Развитие корпоративного управления в промышленности России: теория, методология, практика

Размещено на http://www.allbest.ru/

РАЗВИТИЕ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

В ПРОМЫШЛЕННОСТИ РОССИИ: ТЕОРИЯ,

МЕТОДОЛОГИЯ, ПРАКТИКА

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством:

экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность; менеджмент

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук

промышленность российский стратегия корпоративный

Иванова Елена Александровна

Ростов-на-Дону - 2012

Работа выполнена в ФГБОУ ВПО «Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)»

Научный консультант: доктор экономических наук, профессор,

заслуженный деятель науки РФ

Кузнецов Николай Геннадьевич

Официальные оппоненты: Димитриади Николай Ахиллесович

доктор экономических наук, профессор,

заведующий кафедрой менеджмента

Ростовского государственного

экономического университета (РИНХ)

Грузинов Владимир Петрович

доктор экономических наук, профессор,

заслуженный деятель науки и техники

СССР, президент Московского института

государственного и корпоративного управления

Титов Антон Борисович

доктор экономических наук, профессор

кафедры экономики и управления

социальной сферой

Санкт-Петербургского университета

экономики и финансов

Ведущая организация : Государственный университет

управления (г. Москва)

Защита состоится 28 июня 2012 г. в 11-00 час. на заседании диссертационного совета Д 212.209.01 при Ростовском государственном экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая, 69, ауд. 231.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ).

Автореферат разослан 25 мая 2012 г. Сведения о защите и автореферат размещены 27 марта 2012 г. на официальном сайте ФГБОУ ВПО «РГЭУ (РИНХ)» www.rsue.ru и ВАК Минобрнауки России www.vak.ed.gov.ru.

Ученый секретарь

диссертационного совета

к.э.н., доцент Пархоменко Т.В.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью выявления закономерностей становления и развития корпоративных структур в промышленном секторе РФ.

Акцентированное внимание к вопросам корпоративного управления связано с качественными изменениями процессов внешней среды хозяйствования, воздействием глобальных тенденций и функциональной спецификой отечественных корпоративных структур в посткризисных условиях неравномерного восстановительного роста российской экономики. Особенности корпоративного управления в промышленности России обусловлены сегодня влиянием действующей нормативно-правовой системы и различными подходами к корпоративному руководству в самих производственных бизнес-структурах. Следует отметить, что одним из главных внешних факторов выступает процесс глобализации, обусловивший рост конкуренции на внутреннем рынке, когда насущной потребностью промышленных предприятий становится не просто организация конкурентоспособного производства, а успешное встраивание в процесс создания добавленной стоимости, оптимизация управления цепочками формирования ценности. Ключевым же внутренним фактором является стремление к интеграции, которое ведет к трансформации отдельных предприятий в бизнес-группы.

Востребованность концептуально-методологических и эмпирических направлений исследования механизмов формирования корпоративных структур в российской промышленности, вопросов создания эффективной системы контроллинга в промышленных организациях, ключевых направлений развития корпоративного управления аргументирована рядом взаимообусловленных обстоятельств, а именно:

- во-первых, необходимостью проведения комплексного эволюционного анализа теоретических подходов к исследованию понятия корпорации, поскольку пределы устойчивости и степень адаптивности национальных моделей корпоративного управления зависят от генезиса механизмов формирования самих корпоративных структур;

- во-вторых, дискуссионностью проблем оценки результативности и качества корпоративного управления, что находит отражение в поиске новых инструментов согласования экономических интересов основных субъектов системы корпоративного управления (акционеров, членов совета директоров, топ-менеджеров и внешних стейкхолдеров);

- в-третьих, возросшей потребностью в формировании системной интегрированности механизмов корпоративного управления и инструментов контроллинга, влияющей на выбор эффективных направлений функционирования отечественных корпораций, управленческую скоординированность реализации корпоративных стратегий с целью устойчивого и конкурентного развития промышленных компаний в России;

- в-четвертых, неспособностью существующих методик оценки качества корпоративного управления в полной мере учесть предпринимательскую специфику российской модели корпоративного управления и высокую «цену» контроля над крупными отечественными промышленными компаниями, что проявляется в жесткости конкуренции корпоративного контроля не только по линии собственники и топ-менеджеры, но и между различными группами акционеров и внешними стейкхолдерами;

- в-пятых, фрагментарностью и недостаточной разработанностью научно-методической базы самого корпоративного управления и корпоративного контроллинга, что связано с множественностью концептуальных подходов к исследованию данной проблематики, отсутствием единой терминологии, методик, показателей, комплексности инструментария.

Таким образом, исследование концептуально-методологических основ механизмов формирования корпоративного управления и разработка теоретико-прикладных решений корпоративного контроля на российских промышленных предприятиях имеет существенную теоретическую значимость и практическую направленность.

Степень разработанности проблемы. Многоаспектность проблематики корпоративного управления формирует соответствующую тематическую направленность и активность теоретико-методологических дискуссий по проблемам его развития среди отечественных и зарубежных ученых.

Содержательные аспекты корпоративного управления впервые были исследованы в работах А. Берли и Г. Минза, идентифицировавших предметные границы корпоративного управления как отдельной области экономических исследований Берли, А.А. Современная корпорация: и частная собственность [Текст] / А.А. Берли, Г.К. Минз. - Нью-Йорк : Макмилан, 1932. - 233 с.. Среди работ зарубежных ученых необходимо также выделить труды Брейли Р. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов [Текст] / Р. Брейли, С. Майерс. - М. : Олимп-Бизнес, 2009. - 1008 с., Вишны Р. Vishny, R.W., Shleifer, A.A. Survey of Corporate Governance // Journal of Finance. - 1997. - №52(2). - P. 737-783., Майерса С. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов [Текст] / Р. Брейли, С. Майерс. - М. : Олимп-Бизнес, 2009. - 1008 с., Мэлоуни М. Мэлоуни, М. Интеллектуальный капитал. Определение истинной стоимости компании [Текст] / М. Мэлоуни, Л. Эдвинсон // Новая индустриальная волна на Западе / под ред. B.Л. Иноземцева. - М. : Академия, 1999. - C. 430-447., Шлейфера А. Vishny, R.W., Shleifer, A.A. Survey of Corporate Governance // Journal of Finance. - 1997. - №52(2). - P. 737-783., Эдвинсона Л. Мэлоуни, М. Интеллектуальный капитал. Определение истинной стоимости компании [Текст] / М. Мэлоуни, Л. Эдвинсон // Новая индустриальная волна на Западе / под ред. B.Л. Иноземцева. - М. : Академия, 1999. - C. 430-447., Хасселя М. Хассель, М.Х. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества [Текст] / М.Х. Хассель / под. ред. М. Хасселя. - М. : Джон Уайли Энд Санз, 1996. - 220 с.

До конца прошлого века в России вопросы корпоративного управления не являлись предметом научных исследований и системно не рассматривались.

Подчеркнем, что в настоящее время интерес к данной проблеме постоянно растет. В современных социально-экономических условиях многие ученые исследуют различные аспекты корпоративного управления. Так, к примеру, природа и причины корпоративных конфликтов исследованы в работах Винькова А. Виньков, А. Предложение на вылет [Текст] / А. Виньков // Эксперт. - 2011. - №6. - С. 24-25., Левина А. Левин, А.А. Мотивы слияний и поглощений в корпоративном секторе экономики [Текст] / А.А. Левин // Финансы и кредит. - 2007. - №21. - С. 33-37., Радыгина А. Радыгин, А. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе [Текст] / А. Радыгин, Р. Энтов, Н. Шмелева // Общество и экономика. - 2002. - №12. - С. 167-171., Шмелевой Н. Радыгин, А. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе [Текст] / А. Радыгин, Р. Энтов, Н. Шмелева // Общество и экономика. - 2002. - №12. - С. 167-171., Энтова Р. Радыгин, А. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе [Текст] / А. Радыгин, Р. Энтов, Н. Шмелева // Общество и экономика. - 2002. - №12. - С. 167-171. Финансовым аспектам деятельности корпораций уделено внимание таких отечественных ученых, как Давыдовой Л. Давыдова, Л.В. Финансовая стратегия как фактор экономического роста фирмы [Текст] / Л.В. Давыдова, С.А. Ильминская //Финансы и кредит. - 2010. - №30. - С. 5-15., Ильминской С. Давыдова, Л.В. Финансовая стратегия как фактор экономического роста фирмы [Текст] / Л.В. Давыдова, С.А. Ильминская //Финансы и кредит. - 2010. - №30. - С. 5-15., Коджояна Р. Коджоян, Р. Количественная оценка эффективности корпоративного управления инвестициями [Текст] / Р. Коджоян // Проблемы теории и практики управления. - 2008. - №5. - С. 62-65., Прохорова Я. Прохоров, Я.А. Источники финансирования корпорации [Текст] / Я.А. Прохоров // Финансы. - 2007. - №1. - С. 78-80., Симачева Ю. Яковлев, А.А. Глобальный финансовый кризис и корпоративное управление [Текст] / А.А. Яковлев, Ю.А. Данилов, Ю.В. Симачев // Российский журнал менеджмента. - 2010. - Т. 8. - №2. - С. 21-34., Швецова М. Швецов, М.Н. Стратегии корпоративного управления компаниями, находящимися в состоянии финансового кризиса [Текст] / М.Н. Швецов // Экономические науки. - №6. - 2009. - С. 197-199., Яковлева А. Яковлев, А.А. Глобальный финансовый кризис и корпоративное управление [Текст] / А.А. Яковлев, Ю.А. Данилов, Ю.В. Симачев // Российский журнал менеджмента. - 2010. - Т. 8. - №2. - С. 21-34. и др. Методологические аспекты формирования системы корпоративного управления рассмотрены следующими авторами: Антоновым В. Антонов, В. Теоретические проблемы корпоративного управления [Текст] / В. Антонов // Проблемы теории и практики управления. - 2008. - №5. - С. 50-61., Вдовенко З. Вдовенко, З.В. Особенности методологии управления корпоративными структурами в современном обществе [Текст] / З.В. Вдовенко // Менеджмент в России и за рубежом. - 2008. - №6. - С. 10-17., Войтюк С. Войтюк, С. Методологические аспекты в формировании адаптивных систем корпоративного управления [Текст] / С. Войтюк // Предпринимательство. - №5. - 2009. - С. 155-158., Ивашковской И. Ивашковская, И.В. Проблемное поле корпоративного управления: исследовательские идеи и результаты [Текст] / И.В. Ивашковская // Экономическая наука современной России. - 2008. - №1. - С. 132-141., Третьяковой Е. Третьякова, Е. Оценка системы корпоративного управления: методика анализа [Текст] / Е. Третьякова // Проблемы теории и практики управления. - 2010. - №1. - С. 90-97., Тихоновой В. Тихонова, В.В. Теоретические аспекты взаимодействия групп стейкхолдеров открытого акционерного общества [Текст] / В.В. Тихонова // Экономические науки. - 2011. - №2. - С. 83-86. . Многие авторы поднимают вопросы о социальной ответственности бизнеса. Это - Благов Ю. Благов, Ю.Е. Доклад о социальных инвестициях в России [Текст] / Ю.Е. Благов, Ю.А. Веденяпина, А.Е. Дынин // Общество и экономика. - 2008. - №10-11. - С. 161-208., Борисова С. Борисова, С.Г. Корпоративная социальная ответственность как маркетинговый актив компании [Текст] / С.Г. Борисова С.Г. // Практический маркетинг. - 2011. - №9. - С. 26-30., Веденяпина Ю. Благов, Ю.Е. Доклад о социальных инвестициях в России [Текст] / Ю.Е. Благов, Ю.А. Веденяпина, А.Е. Дынин // Общество и экономика. - 2008. - №10-11. - С. 161-208., Дынин А. Благов, Ю.Е. Доклад о социальных инвестициях в России [Текст] / Ю.Е. Благов, Ю.А. Веденяпина, А.Е. Дынин // Общество и экономика. - 2008. - №10-11. - С. 161-208., Кучковская Н. Кучковская, Н.В. Региональные аспекты социальной ответственности транснациональных корпораций в России [Текст] / Н.В. Кучковская // Региональная экономика: теория и практика. - №1. - 2009. - С. 15-20., Полищук Л. Полищук, Л. Корпоративная социальная ответственность или государственное регулирование: анализ институционального выбора [Текст] / Л. Полищук // Вопросы экономики. - №10. - 2009. - С. 4-22., Шихвердиев А. Шихвердиев, А. Параметры социальной ответственности бизнеса в системе эффективного корпоративного управления [Текст] / А. Шихвердиев // Проблемы теории и практики управления. - 2009. - №9. - С. 107-115. Роль интеграционных процессов в условиях глобализации отражена в исследованиях Винслава Ю. Винслав, Ю.Б. Интегрированные корпоративные структуры: стимулирование топ-менеджмента, штаб-квартир и бизнес-единиц [Текст] / Ю.Б. Винслав // Российский экономический журнал. - 2010. - №3. - С. 72-81., Гармаева А. Гармаев, А. Практика слияний и поглощений: правовые инструменты и риски: корпоративное право [Текст] / А. Гармаев // Экономика и жизнь. - 2012. -№7. - С. 12-13., Пискунова А. Пискунов, А.И. Характеристика сделок слияний и поглощений дружественного и недружественного происхождения [Текст] / А.И. Пискунов // Экономические науки. - 2010. - №1. - С. 113-117., Храбровой И. Храброва, И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика [Текст] / И.А. Храброва. - М. : Издательский дом «Альпина», 2000. - 198 с., Черникова Г. Черников, Г.П. Очень крупные транснациональные корпорации и современный мир [Текст] / Г.П. Черников, Д.А. Черникова. - М. : ЗАО «Издательство «Экономика», 2010. - 399 с.. Защите интересов собственников и эффективности функционирования органов управления корпорацией уделили внимание Бочарова И. Бочарова, И.Ю. Эффективность деятельности совета директоров в системе корпоративного управления российских компаний [Текст] / И.Ю. Бочарова // Финансы и кредит. - 2011. - №28. - С. 64-71., Ободовский В. Ободовский, В. Ключевые вопросы корпоративного управления с учетом рисков недружественного поглощения [Текст] / В. Ободовский // Управление персоналом. - 2007. - №2. - С. 56-59. Оборский В. Оборский, В. Инновационная корпорация: формирование стратегии управления [Текст] / В. Оборский // Проблемы теории и практики управления. - 2010. - №7. - С. 28-36., Сычева П. Сычев, П. Новые законодательные инициативы: защита системы корпоративного управления или подарок рейдерам? [Текст] / П. Сычев // Слияния и поглощения. - 2010. - №3. - С. 73-77., Туткевич В. Туткевич, В. Советы директоров предприятий с SOE в России [Текст] / В. Туткевич, А. Филатов, Д. Черкаев // Управление компанией. - 2005. - №8. - С. 50-57., Филатова А. Туткевич, В. Советы директоров предприятий с SOE в России [Текст] / В. Туткевич, А. Филатов, Д. Черкаев // Управление компанией. - 2005. - №8. - С. 50-57., Черкаева Д. Туткевич, В. Советы директоров предприятий с SOE в России [Текст] / В. Туткевич, А. Филатов, Д. Черкаев // Управление компанией. - 2005. - №8. - С. 50-57., Шаститко А. Шаститко, А. Механизмы корпоративного управления: место акционерных соглашений [Текст] / А. Шаститко // Вопросы экономики. - 2008. - №10. - С. 49-61.. Управление рыночной стоимостью корпораций изучили в своих работах Булатов А. Булатов, А.Н. Влияние эффективности кооперации в компании на ее рыночную стоимость [Текст] / А.Н. Булатов // Региональная экономика: теория и практика. - 2011. - №8(191). - С. 42-47., Ионцев М. Ионцев, М. Дополнительная эмиссия акций [Текст] / М. Ионцев, В. Ляховский // Слияния и поглощения. - 2005. - №9. - С. 62-69., Ионов А. Тонких, А.С. Инструментальное обеспечение управления рыночной стоимостью фирмы [Текст] / А.С. Тонких, А.В. Ионов // Финансы и кредит. - 2009. - №38. - С. 6-13., Красильников С. Красильников, С. Некоторые проблемы внутрихолдингового финансового управления и пути их решения [Текст] / С. Красильников // Проблемы теории и практики управления. - 2008. - №9. - С. 64-75., Синогейкина Е. Синогейкина, Е. Из чего складывается стоимость бизнеса [Текст] / Е. Синогейкина // Управление компанией. - 2005. - №5. -С. 42-50., Тонких А. Тонких, А.С. Инструментальное обеспечение управления рыночной стоимостью фирмы [Текст] / А.С. Тонких, А.В. Ионов // Финансы и кредит. - 2009. - №38. - С. 6-13. и др.

Однако, несмотря на значительный мировой и отечественный опыт исследований в сфере корпоративного управления, необходимо констатировать недостаточную степень изученности экономической сущности механизмов формирования и развития корпоративного управления как в рамках российской национальной модели, так и с позиции отдельных компаний. Кроме того, существующая неоднозначность трактовок и подходов предмета исследования корпоративного управления в сравнении с корпоративным менеджментом, дискуссионность взаимосвязи уровней эффективности и качества корпоративного управления для крупных промышленных компаний, а также отсутствие методически единообразного и согласованного инструментария исследования корпоративного контроллинга формируют новый вектор междисциплинарных направлений, посвященных данной проблематике.

Несомненная теоретико-эмпирическая важность исследования, практическая значимость системно-интегрированного подхода к анализу механизмов формирования корпоративных образований в промышленности современной России, а также недостаточная инструментарно-методическая разработанность контроллинговых технологий и инструментов количественной оценки качества корпоративного управления на уровне отдельной компании обусловили актуальность диссертационного исследования, постановку его цели и задач.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в концептуально-методологическом обосновании сущности и специфики ключевых направлений развития корпоративного управления в российской промышленности, механизмов формирования корпоративных образований, а также верификации методических инструментов корпоративного контроллинга, обеспечивающих системную интегрированность оценки качества корпоративного управления российских промышленных компаний. Основными задачами, решение которых объективно необходимо для достижения поставленной цели, выступают:

- систематизация методологической платформы исследования механизмов формирования и развития корпоративного управления как системно-интегрированного феномена;

- изучение теоретико-методологических аспектов концептуальных подходов к сущности корпоративного управления;

- раскрытие закономерностей и противоречивости генезиса становления и функционирования корпораций в России;

- выявление экономической природы механизмов формирования корпоративных образований в российской промышленности с учетом глобализации;

- комплексная характеристика особенностей внешней среды бизнес-структур, оказывающих влияние на формирование корпоративной стратегии и специфику построения внутрифирменных отношений в российской промышленности;

- определение вектора эволюционной трансформации систем корпоративного контроллинга промышленной организации;

- обоснование системно-интегрированной концепции корпоративного контроллинга промышленных компаний;

- разработка показателей количественной оценки качества корпоративного управления в условиях трансформации систем корпоративного контроля промышленных организаций;

- сравнительный анализ моделей, атрибутивных характеристик и экспертных методик оценок социально ориентированных механизмов корпоративного управления;

- определение стратегических приоритетов реализации государственной промышленной политики в области корпоративного управления.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступает система корпоративного управления в российском промышленном секторе, создаваемая современными компаниями под воздействием закономерностей глобальных рыночных тенденций, институциональных условий развития российской среды хозяйствования и специфики механизмов функционирования корпоративных образований в РФ.

Предметом исследования являются организационно-экономические отношения в корпоративном секторе российской промышленности, показатели оценки качества корпоративного управления и инструменты контроллинга промышленных компаний в современном эмпирически фиксируемом состоянии.

Теоретико-методологической основой исследования послужили основные положения отечественной и зарубежной теории корпоративного управления, современной концепции корпорации, различные концепции менеджмента, научные труды и разработки отечественных и зарубежных ученых в области современных проблем корпоративного управления, методические материалы научно-практических конференций и семинаров по теме исследования.

Теоретической основой диссертационного исследования послужил ряд научных теорий (теория фирмы, теория трансакционных издержек, теория контрактов, агентская теория, теория соучастников, управленческая теория, организационная теория) и концепций (концепция доходного подхода, рыночной стоимости активов, оценки финансовых активов).

Область исследования соответствует требованиям Паспорта специальностей ВАК 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (раздел 1 «Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами», п. 1.1 «Промышленность», п. 1.1.3 «Механизмы формирования корпоративных образований в российской экономике с учетом глобализации мировой экономики», п. 1.1.26 «Теоретические и методические подходы к созданию системы контроллинга в промышленной организации»); 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (раздел 10 «Менеджмент», п. 10.12 «Оценка управления организациями как социальными и экономическими системами. Критерии оценки эффективности управления. Методы и показатели оценки результативности управления», п. 10.17 «Корпоративное управление. Формы и методы корпоративного контроля. Управление стоимостью фирмы. Роль и влияние стейкхолдеров на организацию. Миссия организации. Корпоративная социальная ответственность. Социальная и экологическая ответственность бизнеса»).

Инструментарно-методический аппарат. В работе широко применялись общенаучные методы и инструментальные технологии научного познания, такие как метод системного анализа, экономико-математические и математико-статистические методы, методы табличной и графической интерпретации, метод статистического анализа. Каждый из методов использовался адекватно его функциональным возможностям и обеспечил репрезентативность результатов работы, аргументированность оценок, достоверность выводов и основных положений диссертационного исследования. Обработка результатов статистического моделирования и экспертных оценок проводилась с использованием пакета Microsoft Office Excell 2007, Statistika.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили официальные материалы Росстата, биржевая статистика, результаты отраслевых исследований в данной области, разработки рейтинговых и консалтинговых агентств, данные анкетирования, первичная отчетность целого ряда крупных российских корпораций, содержащаяся в их годовых отчетах, материалы многолетних наблюдений и обобщений автора, официальные сайты сети Интернет. Кроме того, в диссертационной работе использована информация, опубликованная в монографиях отечественных и зарубежных ученых, материалах научно-практических конференций, периодической и специальной литературе.

Нормативно-правовой базой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, программные документы Правительства РФ, инструктивные письма и распоряжения Федеральной службы по финансовым рынкам. Основными правовыми документами являются: Конституция РФ, Гражданский кодекс РФ, Налоговый кодекс РФ, Федеральные законы «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Концепция исследования состоит в обосновании теоретических положений, согласно которым корпорация как эволюционно обусловленная социально-экономическая система характеризуется множественностью субъектов управления, сложностью архитектоники объекта управления и подвижностью границ функционирования в рамках внешней и внутренней среды хозяйствования, что требует адекватного научного отражения на основе использования системно-интеграционной парадигмы взаимодействия корпоративного управления и корпоративного менеджмента как на уровне национальной модели, так и на уровне отдельного хозяйствующего субъекта. Все это предъявляет новые требования к созданию интегрированной системы корпоративного контроллинга промышленной организации, способной учесть степень и уровень конкуренции в отношении корпоративного контроля над компанией, возникающей между акционерами, топ-менеджерами и внешними стейкхолдерами, влияющей на результативность и качество корпоративного управления.

Стандартные методики и рейтинговые оценки качества корпоративного управления имеют свои ограничения по выборке, критериям, показателям и не всегда применимы для отдельного хозяйствующего субъекта. Разработка контроллинговых методик оценки качества корпоративного управления на основе использования интегральных показателей и адекватных параметров моделей, количественно описывающих уровень корпоративного управления отдельной компании, позволяет устранить разрозненность трактовки полученных результатов, снизить уровень конфликтности корпоративного контроля на российских предприятиях и в конечном итоге повысить эффективность развития отечественных промышленных компаний.

Положения диссертации, выносимые на защиту.

В рамках специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (промышленность).

1. В условиях все более тесного взаимодействия современных промышленных компаний с внешней средой хозяйствования, а также гибкой подвижности внутренних границ функционирования корпораций усложняются как концептуальные рамки понятия корпорации, так и практика формирования самих корпоративных структур. К системе управления промышленными компаниями предъявляются новые требования интегрированной сопряженности с целью синхронизации внешних и внутренних механизмов корпоративного управления, способных отразить сложность организационной структуры компании, обоснованность и согласованность управленческих механизмов с точки зрения целеориентированных установок различных субъектов корпоративного управления - акционеров, членов совета директоров, топ-менеджеров и внешних стейкхолдеров. Однако эволюционные пределы развития системной интегрированности корпоративного управления промышленных бизнес-структур задаются особенностями механизмов формирования корпоративных структур в национальной экономике с учетом глобальных изменений, институциональной спецификой развития внешней среды хозяйствования и практическими потребностями компаний по совершенствованию корпоративного управления.

2. В промышленном секторе используется множество вариантов создания корпораций, каждый из которых основан на преимуществах корпоративной формы ведения предпринимательской деятельности. В настоящее время организационно-управленческие и финансово-экономические аспекты объединений компаний отражают современные тенденции мировой глобализации.

Механизмы действия отечественных корпораций сформировались в основном под воздействием англо-американской модели корпоративного управления, ориентированной на распыленность акционерного капитала, развитый рынок корпоративного контроля, привлечение независимых директоров, преимущественную защиту прав миноритарных акционеров и т.д. В то же время специфика механизмов приватизации в РФ детерминировала инсайдерский характер механизмов реализации отечественной модели корпоративного управления, проявляющийся в крупноконцентрированности акционерного капитала промышленного сектора, высоком уровне конкуренции по поводу корпоративного контроля над компанией, возникающей между акционерами, топ-менеджерами и внешними стейкхолдерами, недостаточной развитости института независимых директоров и рынка корпоративного контроля, дисфункциональности института банкротства и т.д. Все это породило основное противоречие российской модели корпоративного управления, выражающееся в том, что механизмы действия национальной модели являются аутсайдерскими, а с другой стороны, механизмы ее реализации выступают как инсайдерские, что проявляется в отсутствии синхронизации внутренних и внешних механизмов корпоративных отношений, трансформирующих российскую экономическую среду, конфликтности, рискогенности корпоративного управления, влияющих на состав его участников, характер производственных, технологических, финансовых и торговых связей в промышленном секторе.

3. В РФ в настоящее время не существует четко определенного и нормативно закрепленного понятия «корпорация», что влечет неоднозначность данного определения. С нашей точки зрения, корпорация предполагает прежде всего наличие в своей структуре корпоративных форм правления, таких как совет директоров, общее собрание акционеров, исполнительные органы. Это форма организации производственной деятельности, основанная на акционерной собственности (долевой характер уставного капитала - основная отличительная черта корпорации), уникальном способе финансирования (привлечение финансовых средств неограниченного круга лиц через продажу акций на фондовом рынке), статусе юридического лица, ограниченной ответственности собственников, разделении функций владения и управления. Кроме того, понятие корпорации в России приобрело особый характер, так как этим термином обозначается субъект хозяйствования, состоящий из нескольких самостоятельных компаний, которые могут быть связаны друг с другом совместной собственностью на имущество, лоббированием своих производственных, политических интересов, единой структурой управления. То есть корпорацией можно считать как отдельный хозяйствующий субъект, так и сложную интегрированную структуру, состоящую из нескольких самостоятельных юридических лиц.

4. В системе социально-экономического развития России решающую роль мы отводим стратегическим инвесторам (мажоритарным акционерам), выступающим важным источником средне- и долгосрочного финансирования. Автор придерживается мнения, что стратегические инвесторы, осуществляя инвестиционную деятельность путем крупных и долгосрочных вложений, проводят отбор объектов инвестирования не только по результатам публикуемой организацией отчетности, но и учитывают перспективы ее развития. Государство, владея пакетом акций той или иной компании, преследует цели контроля объекта, значимого в масштабах отрасли, т.е. выгодно отличающегося от конкурентов. Топ-менеджеры компаний, получая в качестве вознаграждения опционы на акции, заинтересованы в росте стоимости бизнеса, который будет выражен в конечном счете в росте стоимости акций. Таким образом, стратегические владельцы акций, проводя отбор в пользу той или иной компании, в первую очередь заинтересованы в росте капитализации компании и эффективности выбранной ею корпоративной стратегии. При этом определяющим для инвесторов является снижение риска потери вложенных средств и формирование в компаниях эффективно функционирующей системы контроллинга, предоставляющей информацию обо всех основных индикаторах деятельности и результативности корпоративного управления в целом. Общая система контроллинга в промышленной организации определяется спецификой конкретных условий системы управления компанией. Именно контроллинг - тот инструмент, который позволит промышленной организации разрабатывать и внедрять современные подходы к управлению. Система контроллинга должна предоставлять объективную и достоверную информацию о текущем состоянии и перспективах всех сфер деятельности компании. В конечном счете, контроллинг предполагает постоянный мониторинг эффективности различных стратегий корпорации.

5. В условиях трансформации существующих систем корпоративного контроля и их взаимопроникновения важной задачей становится выбор оптимального сочетания инструментов для конкретной компании, поиск новых инструментов контроллинга, активное использование механизма фондового рынка как потенциального инструмента оценки эффективности деятельности корпоративных образований в российской промышленности. Индекс РТС и предложенный индекс CGQI, по нашему мнению, отражают различные тенденции функционирования российских корпораций и имеют различное функциональное значение. Индекс РТС указывает на изменение цен на акции компаний, выборки, находящиеся в биржевом обороте, следовательно, показывает состояние российского фондового рынка, тогда как индекс качества корпоративного управления (CGQI) отражает динамику стоимости активов, сосредоточенных у стратегических владельцев акций конкретной компании, что свидетельствует о ее инвестиционной привлекательности и отражает эффективность ее деятельности в целом. Кроме того, индекс качества корпоративного управления играет особую роль в системе корпоративного контроля при ее трансформации в современных экономических условиях, поскольку отражает структуру владения акциями стратегических инвесторов компании, что позволяет переосмыслить классические показатели и финансовые индикаторы эффективности систем корпоративного управления и контроля.

6. Тенденции глобализации позволили производственному бизнесу, с одной стороны, перерасти границы своих государств, технологические и интеллектуальные новации обеспечили техническую возможность функционирования транснационального бизнеса. С другой стороны, произошло углубление «агентской проблемы» через механизм стимулирования менеджеров, излишняя ориентация на краткосрочные стимулы и рост капитализации компании нанесли ущерб другим долгосрочным целям; отсутствие жесткой ответственности топ-менеджмента за результаты деятельности корпорации и повышение объективности оценок их вклада в корпоративное развитие обусловили недостаточное качество финансового менеджмента в части управления рисками; невнимание к интересам всех ключевых стейкхолдеров, а не только традиционных участников в деятельности корпорации - акционеров и менеджеров, нарушило баланс интересов всех заинтересованных лиц. Представленные позитивные и негативные аспекты позволяют детализировать специфику построения бизнеса в корпоративном секторе российской промышленности и выявить объективные предпосылки для создания крупных корпораций, сформировать наиболее эффективные формы функционирования крупного производственного бизнеса.

В рамках специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (менеджмент).

1. Совершенствование и развитие механизмов корпоративного управления - процессы, жизненно необходимые, прежде всего, крупным бизнес-структурам. Формированию корпоративного управления, безусловно, предшествовал долгий эволюционный путь развития корпоративной формы хозяйственной деятельности и возникновение различных теорий корпоративного управления, вобравших в себя множество элементов управления организацией и смоделировавших возможные тенденции развития компании до уровня многопрофильного крупного бизнеса с соответствующей организационной структурой производства и управления. Прослеживая эволюцию концепции корпоративного управления в промышленности России и за рубежом, можно сделать вывод, что классическое понимание корпоративного управления как процесса взаимоотношений акционеров и менеджеров стало узким и исчерпало себя. Главная цель развития современной парадигмы корпоративного управления - переход к модели стейкхолдеров, рассмотрение границ корпорации как коалиции заинтересованных групп, каждая из которых стремится увеличить свое благосостояние и реализовать специфические экономические интересы.

Проблема определения сущности корпоративного управления чрезвычайно актуальна в силу существования различных точек зрения на трактовку этого понятия. На сегодняшний день не существует единого, общепринятого определения корпоративного управления. Необходимо констатировать, что в рассмотренных автором различных подходах к сущности данной дефиниции отсутствует системность (исследователи делают акцент на одном из элементов корпоративного управления: представляют его как управление организацией либо набор средств, с помощью которых участники представляют и защищают свои корпоративные интересы и т.д.). Мы же считаем целесообразным рассматривать корпоративное управление комплексно, понимая под этим определением, прежде всего, эффективную систему взаимодействия органов корпоративного правления, функционирующую в целях обеспечения наиболее выгодного перераспределения сконцентрированных в корпорации ресурсов и уменьшения рисков для владельцев компаний.

2. Система управления корпорациями отражает сформировавшийся в обществе механизм трансформации сбережений в инвестиции. В зависимости от особенностей этого механизма выделяются соответствующие модели корпоративного управления. В этих моделях механизм трансформации сбережений в инвестиции, доходы менеджмента зависит от динамики рыночной стоимости акций корпорации на фондовой бирже, возрастание которой означает рост материального благополучия акционеров. С другой стороны, любая модель корпоративного управления характеризуется определенной консервативностью, то есть формирование ее механизмов напрямую обусловлено историческими особенностями. В условиях становления российской модели выявление и анализ как позитивных, так и негативных особенностей существующих моделей корпоративного управления имеет серьезное значение, поскольку, вооружившись результатами имеющегося опыта и спецификой отечественной среды, можно получить наиболее адекватный вариант формирования механизма корпоративного управления в России и наметить ключевые направления его совершенствования и развития.

3. С новой волной кризиса и усилением глобализации повышается значение грамотной корпоративной стратегии и результативности всех решений, связанных с управлением организацией. Самым простым с точки зрения анализа показателем управления компанией и результативности применения ее корпоративной стратегии является прибыль. Поэтому мы предлагаем использовать метод экономической добавленной стоимости (EVA) или метод добавленной экономической ценности как инструмент оценки результативности корпоративной стратегии. Рассмотренная нами концепция добавленной экономической стоимости позволяет оценить широкий спектр стратегических процессов при определении результативности управления компанией. Кроме того, возможность расчета EVA с использованием поправочных коэффициентов усиливает преимущество данного метода по сравнению с другими.

EVA-модель показывает, что новая стоимость создается лишь тогда, когда компания приносит доходность большую, чем альтернативные вложения капитала. Мы предлагаем использовать ЕVA как способ мотивационной составляющей для менеджмента компании, установив наличие взаимосвязи показателя с рыночной стоимостью бизнеса компании. Показатель рыночной стоимости бизнеса компании является одним из основных показателей эффективности корпоративной стратегии. При расчете ЕVA с использованием корректировочного коэффициента, которым выступает фондовый индекс, появляется возможность учесть взаимосвязь между всеми востребованными факторами, такими как рыночная стоимость бизнеса, эффективность выбранной стратегии и деятельности менеджмента компании.

4. В отечественной науке до сих пор нет однозначной формулировки феномена корпоративной культуры, что актуализирует потребность определить ее содержание, основные принципы, функцию и место в системе корпоративного управления. Можно однозначно утверждать, что корпоративное управление неразрывно связано с корпоративной культурой, внутренние характеристики которой трудно измеряемы. На основе анкетирования должностных лиц корпорации формируется база данных для последующего анализа и выявления типа корпоративной культуры в компании. При этом, совместив имеющуюся информационную базу с уже существующими методиками исследований организационной культуры, можно выявить основные параметры современного состояния корпоративной культуры и возможные направления ее изменения. Смена типа корпоративной культуры приводит к изменению вектора развития промышленной бизнес-структуры и трансформации показателей эффективности управления компанией. Именно поэтому корпоративную культуру необходимо изучать, следить за ее формированием, совершенствовать и целенаправленно регулировать ее изменения в целях повышения эффективности деятельности корпорации и результативности управления.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии методологии корпоративного управления и разработке на этой основе рекомендаций и предложений по практическому совершенствованию механизмов управления корпоративными образованиями, обосновании инструментов корпоративного контроллинга в промышленных компаниях, адаптированных к рыночно-институциональным условиям современной российской экономики.

Исследование содержит следующие элементы научной новизны.

В рамках специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (промышленность):

- расширены на основе исследования закономерностей генезиса российской модели корпоративного управления и выявления специфики функционирования корпоративных образований в промышленности России научные представления о теоретико-методологических постулатах концепции корпорации как объекта управления, что позволило выявить основное противоречие механизма формирования российских корпоративных структур, проявляющееся в том, что, с одной стороны, механизмы действия российской модели корпоративного управления являются аутсайдерскими, а с другой стороны, механизмы ее реализации выступают как инсайдерские. Это порождает значительный уровень конфликтногенности функционирования отечественных промышленных компаний, жесткость конкуренции за корпоративный контроль над корпорациями, значительные управленческие и предпринимательские риски субъектов корпоративного управления, дифференцированность и неоднородность развития российского промышленного сектора;

- выявлены основные механизмы формирования корпоративных образований в промышленности России, такие как: диверсификация капитала и интеграционные процессы; совершенствование организационной структуры, преследующее цель оптимального сочетания централизации с автономией компаний, в нее входящих; формирование внутреннего рынка, возникающего вследствие специфических экономических связей между материнской компанией и дочерними структурами; трансформация экономических отношений под воздействием тенденций глобализации в направлениях, предоставляющих компаниям возможность обеспечивать лидирующие позиции на ключевых рынках и получать прибыль на весь авансированный капитал, что позволило сделать вывод о зависимости характера механизмов формирования корпоративных образований в российской экономике, степени адаптации корпораций к внешней среде от масштаба консолидированных капиталов, форм и методов консолидации;

- выделены этапы становления и развития корпоративных образований в промышленности России: период до 1987 года (зарождение отдельных элементов корпоративной среды); 1987-1991 гг. (появление основ корпоративности директорского корпуса через участие работников в управлении предприятием посредством советов трудовых коллективов); 1991-1994 гг. (первичное перераспределение собственности, возникновение первых акционерных обществ); 1994 г. - август 1998 г. (период денежной приватизации, появление в России первых совместных предприятий с участием иностранного капитала); 1998-2001 гг. (развитие форм и механизмов формирования корпоративных образований, совершенствование корпоративной законодательной базы, появление первых публичных компаний); 2002-2008 гг. (принятие Российского кодекса корпоративного управления, массовая разработка собственных кодексов корпоративного поведения крупнейшими компаниями, возникновение крупных и очень крупных корпораций в России); 2008 г. по настоящее время (создание Национального Совета по корпоративному управлению, переход его в разряд приоритетных направлений государственной промышленной политики, доминирование корпоративной формы ведения бизнеса в российской промышленности), что позволило проследить эволюцию российской модели корпорации от феномена «переходной фирмы» со специфическими механизмами ее формирования до «предпринимательской компании», характерной для стран с развитой рыночной экономикой;

- обоснована системно интегрированная концепция корпоративного контроллинга, раскрываемая через конвергенцию предметного поля корпоративного управления и корпоративного менеджмента, что позволяет определить условия и предпосылки для реализации системного подхода к формированию целостной основы развития контроллинговых инструментов промышленной организации, обеспечивающих в их единстве и взаимодополнении интегрированный эффект и более широкое предметное своеобразие корпоративного контроллинга в своей количественной и качественной определенности, в отличие от других подходов к формированию систем контроллинга промышленных организаций, ориентированных исключительно только на функции топ-менеджмента, горизонты планирования (стратегический, оперативный контроллинг) или направленность сферы применения контроллинговых инструментов (контроллинг производства, бизнес-процессов, финансов, маркетинга, логистики);

- в рамках системы контроллинга промышленной организации разработана комплексная методика количественной и качественной оценки корпоративного управления в компаниях, базирующаяся на агрегированных показателях качества корпоративного управления (влияющих на эффективность производственной деятельности компании), результирующим показателем которой выступает предложенный автором индекс качества корпоративного управления (CGQI); его расчет производится на основе данных о количестве акций во владении стратегических инвесторов, объеме эмиссии акций и их биржевой стоимости; CGQI отображает динамику стоимости активов, сосредоточенных у стратегических владельцев акций конкретной компании, что позволяет сделать вывод об инвестиционной привлекательности компании и эффективности развития корпорации.

В рамках специальности 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (менеджмент):

- предложен новый системно интегрированный подход к теории корпоративного управления, отвечающий процессам глобализации мировой экономики, базирующийся на существующих теоретических основах и источниках и включающий авторские определения основных дефиниций, собственное видение ключевых элементов системы корпоративного управления (субъектов, доминирующих механизмов, средств достижения целей) и аналитических инструментов оценки результативности корпоративного управления в компаниях (агрегированные показатели качества корпоративного управления); осмысление практики корпоративного управления с позиций теории стейкхолдеров, делающий акцент на корпоративной социальной ответственности (КСО) производственного бизнеса, что обеспечивает реализацию взаимовыгодных интересов: удовлетворение общественных потребностей и устойчивое развитие компании;

- дана авторская трактовка понятия корпоративного управления как динамической модели, системы взаимодействия органов корпоративного правления, управления стоимостью компании и ее устойчивым развитием, совокупности принципов построения оптимальной структуры взаимодействия со всеми ключевыми стейкхолдерами в соответствии с принятой миссией для обеспечения наиболее выгодного перераспределения сконцентрированных в корпорации ресурсов и уменьшения рисков для владельцев компании (в отличие от данных ранее определений, в которых отсутствует комплексность и делается акцент на одну из составляющих рассматриваемой дефиниции) Glossary of Corporate Governance. Terms & Acronyms [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.thecorporatelibrary.com; Долгопятова, Т.Г. Становление корпоративного сектора и эволюция акционерной собственности [Текст] / Т.Г. Долгопятова / Препринт WP1/2003/03. - М. : ГУ ВШЭ, 2003. - С. 3; Notes on Corporate Governance Manual [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.ifc.org/europe/default/descripen/indexen/footen/footen.html; Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь [Текст] / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2007. - 495 с.; Филипьев, Д. Концептуальный анализ понятий теории корпоративного управления [Текст] / Д. Филипьев // Предпринимательство. - №5. - 2009. - С. 145-150.; при этом обоснованы сходства (заключающиеся в объекте управляющего воздействия, конечной цели реализации комплекса экономических отношений) и концептуальные отличия понятий корпоративного управления (субъектами которого являются акционеры, члены совета директоров, генеральный директор и топ-менеджмент, имеющего преимущественно долгосрочный стратегический характер, нацеленного, в первую очередь, на успешное функционирование корпорации во внешней среде) и корпоративного менеджмента (субъектами которого выступают управленцы различного звена и наемные работники, ориентированного на внутреннюю среду компании), что позволило обосновать необходимость выделения корпоративного управления в самостоятельную область научного познания;