Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство высшего и средне-специального образования Республики Узбекистан

Гулистанский государственный университет

Социально-экономический факультет

Кафедра «Экономика»

Выпускная квалификационная работа

На тему: "Вопросы активизации деятельности коммерческих банков в финансировании инвестиций (на примере коммерческих банков Республики Узбекистан)"

Автор: студент IV курса группы 42-12

Толипов Музаффар

Научный руководитель: ст. пр.Б.Бекмухамедова

Заведующий кафедры О.Т.Сатторкулов

Гулистан, 2016



Содержание

Введение

Глава 1. Место банков в осуществлении механизма проектного финансирования

1.1 Сущность и основные источники проектного финансирования как основной формы реализации инвестиционных проектов

1.2 Нормативно-законодательные основы деятельности коммерческих банков как основных инвестиционных институтов в Республики Узбекистан

Глава 2. Особенности осуществления проектного финансирования коммерческими банками Республики Узбекистан

2.1 Роль коммерческих банков в осуществлении проектного финансирования

2.2 Анализ современной практики финансирования инвестиционных проектов коммерческими банками Узбекистана

Глава 3. Проблемы и перспективы роста инвестиционной активности банков Узбекистана

3.1 Взаимодействие коммерческих банков Узбекистана с иностранными финансовыми институтами при финансировании инвестиционных проектов

3.2 Нынешнее состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности банков Узбекистана

Заключение

Список использованной литературы

Приложение



Введение

Актуальность темы. Модернизация экономики, технико-технологическое переоснащение приоритетных отраслей, производство конкурентоспособных товаров на мировом рынке и увеличение экспортного потенциала страны сегодня являются актуальными проблемами. Сегодня банковские институты - это кровеносная система как национальных экономических систем в частности, так и всей мировой экономики в целом. Это утверждение давно уже стало восприниматься как аксиома, факт, не требующий доказательств. При этом зачастую от внимания ускользает то обстоятельство, что разные формы кредитования, т.е. основной функции банковских учреждений, имеют различное значение и играют неодинаковую роль для экономики. В частности, долгосрочное кредитование особенно важно для развития экономики, так как позволяет финансировать деловые операции, весьма ценные для хозяйственных взаимоотношений. Как свидетельствует мировой опыт, именно банковские учреждения выполняют функции организаторов и финансовых инициаторов осуществления крупных инвестиционных проектов и программ, а также играют решающую роль в мобилизации финансовых инвестиционных ресурсов. Выступая на заседании Кабинета Министров, посвященном итогам социально-экономического развития страны в 2015 году и важнейшим приоритетам экономической программы на 2016 год, президентом Республики Узбекистан Исламом Каримовым было отмечено что, в 2015 году было обеспечено дальнейшее укрепление банковской системы, повышение уровня капитализации и расширение инвестиционной активности банков. Совокупный капитал банковской системы увеличился по сравнению с 2014 годом на 23,3 процента и достиг 7,8 триллиона сумов. За последние 5 лет данный показатель вырос в 2,4 раза. Уровень достаточности капитала нашей банковской системы составляет почти 24 процента, что в 3 раза превышает общепринятые международные стандарты, а ее ликвидность - в 2 раза выше самых высоких индикаторных оценок. В частности, как отмечено главой государства, принимая во внимание, продолжающийся мировой финансово-экономический кризис и его воздействие на экономику страны, обеспечение устойчивости банковско-финансовой системы остается важнейшей приоритетной задачей. Речь идет о дальнейшей капитализации и усилении инвестиционной активности банков, увеличении объемов кредитования, направляемых на восстановление и расширение приоритетных направлений структурных преобразований в экономике, модернизацию, техническое и технологическое обновление производства. Каримов И.А. Доклад на заседании Кабинета Министров Республики Узбекистан, посвященный итогам социально-экономического развития страны в 2015 году и важнейшим приоритетам углубления экономических реформ в 2016 году, 16.01.2016г.-Т. «Узбекистан». Проектное финансирование как разновидность финансирования реальных инвестиций доказало, что это достаточно успешный способ привлечения средств для финансирования инвестиционных проектов в промышленно развитых странах. В чистом виде его предлагает ограниченный круг банков, что обусловлено рядом факторов, которые делают невозможным его полноценное использование. Поэтому поиск возможностей и путей решения проблем развития банковского проектного финансирования в Узбекистане как фактора активизации инвестиционной деятельности банков является одной из наиболее актуальных проблем современной экономики страны.

Степень изученности темы. Проблемы инвестиций, финансирования инвестиционных проектов и принятия инвестиционных решений были исследованы такими зарубежными экономистами как, Зел А., Хавранек П., Фабоцци Ф., Макконел К., Брю С., Бейли Ж., Ванн Х. и другими. А также, проблемы финансирования инвестиционных проектов были широко изучены такими экономистами стран СНГ как, Золотогоров В., Ковалев В., Бочаров В., Липсиц В., Гозибеков Д., Каримов Н., Халмахмадов З. и Абдуллаева Ш.

Цель и задачи исследуемой работы. Целью данной дипломной работы является проведение анализа инвестиционной деятельности коммерческих банков в организации проектного финансирования.Исходя из цели дипломной работы определяются конкретные задачи, которые включают:

Ш уточнить и определить сущность основных понятий, используемых в проектном финансировании и инвестиционной деятельности;

Ш охарактеризовать и раскрыть роль и место коммерческих банков в инвестиционном процессе;

Ш проанализировать правовые основы организации процесса проектного финансирования с участием коммерческих банков;

Ш проанализировать текущее состояние инвестиционной деятельности в Узбекистане для определения перспектив её развития;

Ш изучить возможности внедрения финансирования крупных инвестиционных проектов коммерческими банками;

Ш выявить тенденции и обосновать возможные перспективы активизации участия банков в организации финансирования инвестиционных проектов;

Ш определить основы минимизации рисков коммерческих банков при реализации схем проектного финансирования.

Предмет и объект исследования. Объектом исследования являются экономические отношения, между коммерческими банками и международными финансовыми институтами при реализации схем проектного финансирования.Предметом исследования являются схемы проектного финансирования, применяемые коммерческими банками при инвестировании крупных инвестиционных проектов.

Метод и методология исследования. Теоретическую и методическую основу исследования составили работы, доклады и указы президента Республики Узбекистан по развитию банковской системы Узбекистана, а также работы зарубежных и узбекских авторов по проектному финансированию и банковскому делу, журналы и источники с интернета.

Научная новизна исследования заключается в совершенствовании системы проектного финансирования, направленной на повышение инвестиционной активности коммерческих банков Узбекистана.

Структура работы. Работа состоит из введения, 3 глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.



Глава 1. Место банков в осуществлении механизма проектного финансирования

1.1 Сущность и основные источники проектного финансирования как основной формы реализации инвестиционных проектов

Проектное финансирование является одним из приоритетных инструментов стимулирования экономического роста страны во всем мире, который позволяет реализовать крупномасштабные и капиталоемкие проекты, обеспечивая выгодные кредитные условия при недостаточной кредитоспособности спонсора.

Проектное финансирование представляет собой метод привлечения долгосрочного заемного финансирования для крупных проектов путём «финансового инжиниринга», основанный на займе под денежный поток, создаваемый только самим проектом без регресса на заемщика.

Важнейшая особенность проектного финансирования состоит в том, что для реализации конкретного проекта создается специальная проектная компания (SPV, SPE), которая привлекает ресурсы (не только денежные) для реализации проекта, осуществляет реализацию проекта и рассчитывается с кредиторами и инвесторами проекта из средств (денежного потока), генерируемых самим проектом.

Вторая особенность проектного финансирования заключается в практическом отсутствии активов для обеспечения возврата получаемых заемных средств на начальном этапе инвестиционной стадии проекта. Обеспечением возврата заемных средств, привлекаемых SPV, является денежный поток, генерируемый проектом. По мере освоения средств на инвестиционной стадии проекта создаваемые (приобретаемые) активы могут оформляться в качестве залогового обеспечения. Именно эта особенность позволяет отнести проектное финансирование к наиболее рискованным формам финансирования проектов.

Третья особенность проектного финансирования состоит в использовании провайдерами финансовых ресурсов для проекта различных финансовых инструментов (долевых, долговых, производных) и разнообразных типов договоров.

Схему проектного финансирования мы можем увидеть на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. Упрощенная структура проектного финансирования Интернет-журнал «Науковедение», Выпуск 6 (25), ноябрь - декабрь 2014, Стр-3-4.

Мировая практика проектного финансирования выработала три основных вида проектного финансирования: банковское, корпоративное, с участием государства.

В банковском проектном финансировании (когда банк или несколько банков организуют финансирование инвестиционного проекта) различают следующие виды:

Ш без права регресса (оборота) банка (non recourse financing), при этом возможность регрессивных исков к предприятиям, принимающим участие в проекте, практически полностью исключается, заемщик (SPV) не имеет активов для обеспечения возврата заемных средств, выплата процентов и погашение ссуд гарантируется за счет движения денежного потока (cash flow) и активов самого проекта, это вид «чистого» проектного финансирования в соответствии с приведенным выше определением, это наиболее рисковая схема финансирования и, следовательно, наиболее дорогая для проектной компании.

Ш с ограниченным регрессом (оборотом) банка (limited recourse financing), при этом проектная компания либо сама имеет частичное обеспечение, либо его предоставили третьи лица (например, спонсоры проекта), это наиболее распространенный вид проектного финансирования.

Ш с полным регрессом (оборотом) банка на заемщика (full recourse financing) -- традиционное кредитование, инициатор проекта отражает проект на своем балансе и несет полную ответственность за возврат заемных средств. Никонова И.А. «Проектный анализ и проектное финансирование». Москва 2012. Стр-86.

Проектное финансирование за последнюю четверть века во многом стало приобретать новые черты, следуя вместе с инновационными технологиями бизнеса, появлением новых рынков, принципиальной сменой познавательной цели, источники инвестиционного финансирования можно разделить на две категории: внешние и внутренние.

Внутренние или собственные ресурсы. Собственным источником финансирования инвестиционного проекта являются материальные, финансовые или интеллектуальные ресурсы, принадлежащие компании (организации) инвестору на праве собственности, оперативного управления или хозяйственного ведения. К ним, прежде всего, относятся:

Ш Финансовые и материальные резервы компании в виде специальных фондов, счетов или активов, находящихся под особым статусом управления. Здесь имеется в виду, что для их использования в инвестиционном процессе необходимы специальные управленческие решения - например, одобрение совета директоров или акционеров.

Ш Финансовые активы, составляющие амортизационный фонд отчислений на воспроизводство капитальной базы. Этот источник финансирования, собственные средства которого предназначены, в первую очередь, для поддержания текущей конкурентоспособности и активности на рынке компании. Его можно использовать для инвестирования лишь в том в случае, когда проект предусматривает выход на новый качественный уровень технологии производства, и обновлением устаревшей материально (и морально) существующей технологической базы можно пренебречь.

Использование только внутренних средств для инвестирования вряд ли можно назвать оправданным, особенно в современных условиях. Во-первых, часть средств изымается из текущего бизнес-процесса, во-вторых, ограниченность внутренних ресурсов все равно приведет к поиску активов на внешних рынках. В данном случае следует придерживаться разумного баланса и сочетания различных способов инвестирования проекта (диверсификация источников финансирования).Внешние инвестиционные ресурсы. К ним относятся, в первую очередь, активы, с помощью которых инвестиционный проект предприятия получает финансирование от компаний, организаций, никак не связанных (аффилированных) с его бизнесом, и эти ресурсы имеют обязательный возвратный характер либо содержат в себе условия определенного обременения:

Ш Кредитные ресурсы, в том числе и товарные кредиты, например, имеющие форму лизинговых контрактов;

Ш Эмиссионные активы. Это, в первую очередь, получение инвестиционных ресурсов через выпуск (эмиссию) ценных бумаг (акций) либо их производных инструментов (например, реальные или финансовые опционы);

Ш Уступка части или доли собственности, принятия решений, контроль над определенными бизнес-процессами. Осуществляется через, например, допуск в совет директоров, продажу части доли в уставном капитале;

Ш Интеллектуальные ресурсы, как то: торговая марка, франшиза (роялти), особые права и патенты на технологии, компьютерные программы, залоговые или имущественные права на материальные активы или нематериальные ресурсы (залоги, дарения, страхования и проч.);

Ш Налоговые преференции (каникулы), предоставляемые государственными структурами для стимулирования инвестиций в желательных секторах экономики. Сюда можно также отнести и различные правительственные программы субсидирования кредитных процентных ставок, пакеты размещаемых государственных заказов либо совместное финансирование участия в проекте;

Ш В некоторых случаях внешнее финансирование может иметь форму публичного сбора средств (типа проектов на основе применения системы crowd funding). Однако этот способ имеет довольно ограниченный характер использования на территории стран СНГ. «Источники финансирования инвестиционных проектов»: http://tv-bis.ru/investitsii/92-istochniki-finansirovaniya-investitsionnyih-proektov.html

Роль банков существенна в проектном финансировании. Соотношение между собственными и заемными средствами при осуществлении проекта колеблется в зависимости от отрасли (20 : 80, 30 : 70, в гостиничном бизнесе 40 : 60). Следует отметить, что за последнее десятилетие их роль в реализации проекта значительно изменилась. Если раньше банки во многом ограничивались кредитной функцией, то в настоящее время они являются важнейшим звеном в развитии инвестиционных стратегий и кластеров мировой экономики. Изменилась также стратегия финансирования проекта со стороны банков. Ранее банки опосредованно контролировали проект, их интерес ограничивался величиной процента по кредиту. В настоящее время через механизм проектного финансирования они получили возможность не только вкладывать средства, но и путем воздействия на состав участников контролировать проект до момента погашения всех обязательств перед ними и даже влиять на последующую судьбу проекта.

Классификация банков в зависимости от их роли в организации проектного финансирования включает:

Ш банки-организаторы, которые не занимаются предоставлением кредитов как таковых. Их деятельность заключается в поиске инвесторов, спонсоров и кредиторов для проекта. Среди организаторов кредитов более 90 % участников занимают европейские и корейские банки. По сравнению с предыдущими годами объемы организованных кредитов возросли в несколько раз. Это объясняется, с одной стороны, желанием других банков действовать через проверенных организаторов из-за нестабильной рыночной конъюнктуры. В результате своей деятельности банки-организаторы приобретают статус и возможность аккумулировать под своим контролем существенный капитал, что не всегда компенсирует кредитные риски, а также условия, связанные с организацией синдикатов, презентационными и иными услугами;

Ш банки-кредиторы. Организаторы проектных кредитов часто становятся непосредственными кредиторами: на долю основных участников ПФ приходится порядка 15--20 % предоставленных кредитов. Тем не менее банки (за исключением наиболее универсальных) редко сочетают эти две функции. Кроме того, если в перечне организаторов преобладают европейские и корейские банки, то участвуют в их проектах кредиторы из различных регионов.При анализе региональной специфики за несколько лет выявлено, что объем исполняемых банками функций зависит от величины регионального риска. Банки-кредиторы предоставляют денежные средства на условиях платности и возвратности. Для того чтобы предложить свои услуги, банки формируют синдикаты, необходимые не только для увеличения капитала, но и для политического страхования de facto. Банки-кредиторы обычно не берут на себя ответственность за финансирование проекта полностью по причине больших рисков. Как правило, кредитование осуществляется на этапе строительства. При оценке кредитуемого объекта банк анализирует отношение общей суммы поступлений (за вычетом расходов) к общей сумме основного долга и процентов по кредиту. Этот коэффициент обеспечения должен быть не менее 1,3, в ряде случаев 1,8 в зависимости от степени риска и специфики отрасли (в нефтехимической отрасли -- 2).

Следует отметить, что привлечение кредитов выгодно для проекта еще и с той точки зрения, что банки осуществляют тщательный контроль над целевым использованием выдаваемых кредитов. Кроме того, банки способны быстро реагировать на изменения в сметах;

Ш банки-инвесторы. Их роль комплексна и охватывает почти все грани поддержки проекта. Банки-инвесторы осуществляют: прямые инвестиции (взносы в уставный капитал, определяющие контролирующее участие инвестора), портфельные инвестиции (приобретение ценных бумаг проектной фирмы), организацию инвестиций (например, при первичном размещении акций);

Ш банки -- юридические консультанты, предоставляющие свои услуги в качестве необходимой информации о кредитах, банках, правилах оформления документов, подписания договоров, проведении переговоров. Кроме того, банки-консультанты могут заниматься оценкой показателей надежности проекта, определяют финансовые возможности участников и проекта в целом.

В таблице приведены примеры крупнейших банков и инвестиционных компаний, участвующих в проектном финансировании.



Таблица 1.1. Крупнейшие международные банки и компании, участвующие в проектном финансировании Филиппова Л.Е. «Роль банков в проектном финансировании». Стр-1-2-3.

1.2 Нормативно-законодательные основы деятельности коммерческих банков как основных инвестиционных институтов в Республики Узбекистан

Как известно, основные направления развития и совершенствования права связаны с социально-экономическими и политическими реформами, происходящими в стране.

В настоящее время, в Республике Узбекистан идёт становление законодательной базы ориентированной на регулирование современных рыночных отношений, которые должны строиться на принципе верховенства закона. При этом, необходимо отметить, что динамичное развитие всех отраслей экономики не возможно без пересмотра и совершенствования, сложившихся десятилетиями устоев деятельности коммерческих банков, как особых финансово-экономических институтов.

С обретением независимости и началом формирования основ рыночных отношений перед Узбекистаном стала проблема реформирования банковского законодательства. Это прежде всего обусловлено тем, что с 1991г. по 2003г. банковский сектор экономики претерпел существенные изменения. Из вспомогательного сектора экономики, каким он являлся ранее, банковский сектор выдвинулся на стратегические позиции. Сложившаяся на сегодняшний день банковская система рассматривается как одна из основных составляющих рыночной инфраструктуры. Банковское законодательство Республики Узбекистан включает в себя большой массив юридических документов, состоящий из более чем, шестисот нормативно-правовых актов. Данное обстоятельство позволяет разделить современное банковское законодательство Узбекистана на четыре сектора.

Первый сектор включает в себя законодательные акты регулирующие организацию и деятельность отдельных банков банковской системы. К ним можно отнести Закон Республики Узбекистан «О Центральном банке» от 21.12.95г., Закон РУз. «О банках и банковской деятельности» от 25.04.96г., Закон РУз. «О гарантиях защиты вкладов граждан в банках» от 05.04.2002г., и Закон РУз. «О банковской тайне» от 30.08.2003г. Этот сектор законов можно назвать институциональным, поскольку он регулирует деятельность отдельных расчётно-кредитных институтов.

Вторым сектором в системе банковского законодательства выступают законы, относящихся к регулированию параллельно действующих институтов и затрагивающие банковскую деятельность в той или иной степени. К числу подобных законодательных актов можно отнести Закон РУз. «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 25.05.2000г., Закон РУз. «О залоге» от 1.05.98г., Закон РУз. «Об акционерных обществах и защите прав акционеров» от 26.04.96г. и т.д.

К третьему сектору относятся законодательные акты всеобщего действия. К их числу к примеру, относится Конституция как основной закон страны, Гражданский кодекс. Положения данных источников имеют основополагающее для банка значение, определяют принципы его деятельности, роль и место в общественно -экономических отношениях.

Идея подразделения банковского законодательства на три яруса основанных в зависимости от сферы применения законодательных актов принадлежит проф. О.И. Лаврушину.

Однако, помимо законодательных актов, в регулировании банковской деятельности большая роль отводится подзаконным нормативно-правовым актам, представленным, прежде всего Постановлениями Кабинета Министров, Указами Президента РУз., положениями, постановлениями и письмами Центрального банка. По количественному составу подзаконные нормативные акты Центрального банка составляют большую часть банковского законодательства.

Принимая во внимание, эту особенность правового регулирования деятельности коммерческих банков, является целесообразным выделить особый - четвёртый сектор в банковском законодательстве, имеющего своим содержанием комплекс подзаконных нормативно-правовых актов. К ним можно отнести: инструкции, положения, и др. акты Центрального банка, решения правительства и отдельных министерств и ведомств.

Сегодня финансово-банковская система Узбекистана осуществляет стабильную и надежную деятельность, оказывает оперативные и гарантированные услуги клиентам. Согласно рейтингу авторитетного Всемирного экономического форума, Узбекистан входит в пятерку стран с самой быстро развивающейся экономикой в мире.

В 2015 г. по сравнению с 2014 г. совокупный капитал финансовых учреждений страны возрос на 24,8%.Важным фактором для этого послужило последовательное выполнение задач, обозначенных в постановлении Президента РУ “О приоритетных направлениях дальнейшего реформирования и повышения устойчивости финансово-банковской системы Узбекистана в 2011-2015 гг. и достижения высоких международных рейтинговых показателей” от 2010 г., а также эффективное управление системой со стороны ЦБРУ. Aфзал Артыков, Посол Узбекистана в Латвии , специально для БК, Ташкент/Рига, 18.05.2016. «О банковской сфере Узбекистана»: http://www.baltic-course.com/rus/kruglij_stol/?doc=120898 Как известно, в результате мирового финансово-экономического кризиса ряд крупных банков некоторых государств попал в затруднительное положение, стабильность многих банковских систем заметно снизилась. И этот процесс продолжается. А в Узбекистане благодаря своевременно принятым мерам возможность подобной ситуации предотвращается. В нынешних сложных условиях, когда международный рейтинг коммерческих банков многих стран падает, банковская система Узбекистана становится опорной точкой экономики. Этому способствует ее поддержка со стороны государства и внедрение эффективного банковского контроля.

Так, в завершившемся году наряду со всеми отраслями экономики весомые показатели достигнуты и в банковской системе. В частности, по совокупному капиталу финансовых учреждений отмечен рост в 24,8 процента. Важными факторами послужили обеспечение реализации задач, обозначенных в постановлении главы государства от 26 ноября 2010 года «О приоритетных направлениях дальнейшего реформирования и повышения устойчивости финансово-банковской системы республики в 2011--2015 годах и достижения высоких международных рейтинговых показателей», а также эффективное управление системой со стороны Центрального банка Узбекистана.

Осуществляемые в сфере положительные изменения не только обеспечивают приумножение успехов, но и способствуют повышению авторитета банковской системы в международных кругах. Если рейтинговые агентства Standard and Poor's, Fitch Ratings и Moody's ежегодно оценивают деятельность банковской системы страны как «стабильная», то в отчете Международной финансовой корпорации и Всемирного банка по ведению бизнеса на 2016 год Узбекистан в сфере кредитования поднялся среди 189 стран мира со 105-го на 42-е место. А по рейтинговой оценке американского журнала «Global Finance» Центральный банк Узбекистана получил более высокий рейтинг среди Центральных банков мира. «Реформы в банковской системе Узбекистана способствуют росту благосостояния населения»

http://eurasnews.ru/uzbekistan/реформы-в-банковской-системе-узбекис/Президент Узбекистана Ислам Каримов 6 мая 2015 года подписал постановление «О мерах по дальнейшему повышению финансовой устойчивости коммерческих банков и развитию их ресурсной базы», которое предусматривает меры по внедрению стандартов Базель III.В постановлении отмечается, что Базельским комитетом по банковскому надзору разработаны новые стандарты и рекомендации (стандарты «Базель III»), предусматривающие дальнейшее совершенствование нормативных требований, предъявляемых к коммерческим банкам, включая новые требования по достаточности капитала и показателю ликвидности.

Центральному банку Республики Узбекистан поручено обеспечить поэтапное внедрение в 2015 -- 2019 годах вышеуказанных стандартов и рекомендаций (стандарты «Базель III») Базельского комитета по банковскому надзору.Центральный банк в месячный срок совместно с Ассоциацией банков и коммерческими банками поручено разработать и утвердить механизм установления процентных ставок в рамках привлекаемых коммерческими банками депозитов с учетом последовательного снижения за последние годы уровня инфляции, ставки рефинансирования Центрального банка, а также устойчивости других макроэкономических показателей.

В частности, Узбекистан планирует принять меры по дальнейшему совершенствованию нормативных требований, устанавливаемых к ликвидности и достаточности капитала коммерческих банков, а также методов и механизмов управления ими в соответствии с рекомендациями Базельского комитета по банковскому надзору (стандарты «Базель III»), предусматривающих:

Ш введение коэффициента нормы покрытия ликвидности, определяемой как отношение ликвидных активов высокого качества к чистому оттоку денежных средств сроком исполнения до 30 дней, с установлением минимального требования по данному показателю на уровне 100%;

Ш введение коэффициента нормы чистого стабильного финансирования, определяемой как отношение доступной суммы стабильных ресурсов финансирования к необходимой сумме стабильного финансирования с установлением минимального требования на уровне 100%;

Ш введение изменений в структуру капитала с поэтапным увеличением минимального значения коэффициента достаточности регулятивного капитала с 10% до 14,5%;

Ш поэтапное увеличение минимального значения коэффициента достаточности капитала I уровня с 5,0% до 11%, учитывая буфер консервации капитала в размере 3% от всех активов, взвешенных с учетом риска;

Ш совершенствование методов оценки операционных и рыночных рисков для целей определения достаточности капитала.

Также Узбекистан намерен внедрить в деятельность банков «Принципов эффективного корпоративного управления», рекомендуемых Базельским комитетом по банковскому надзору, включая проведение здоровой и безопасной банковской практики, установление стандартов профессиональной этики, обеспечение прозрачности деятельности банков и др. В постановлении говорится, что также будут приняты меры по дальнейшему повышению доступности информации по деятельности банков, в том числе путем размещения годовых и промежуточных финансовых отчетов на веб-сайтах банков и иными способами, в порядке, не противоречащем законодательству о банковской тайне.Надо отметить, что «Базель III» -- это новые стандарты работы банков, которые разрабатывает Базельский комитет по банковскому надзору после финансового кризиса 2008 года. «Базель III» усиливает требования к капиталу банка и вводит новые нормативные требования по ликвидности. Главной целью соглашения «Базель III» является повышение качества управления рисками в банковском деле, что, в свою очередь, должно укрепить стабильность финансовой системы в целом.

Увеличение объемов кредитования автоматически влечет за собой и увеличение кредитных рисков. Вместе с тем, стабильность финансовых институтов имеет одно из ключевых значений для устойчивости экономики. Способствовать решению данного вопроса, с учетом интересов всех сторон, призвана система обмена кредитной информацией.

Работа над созданием системы обмена кредитной информацией в Узбекистане ведется уже давно. Одним из основополагающих документов в этой сфере стало решение правительства, направленное на повышение стабильности банковского сектора, укрепление финансовой дисциплины, снижение рисков по кредитным операциям. Оно и положило начало созданию собственной национальной системы обмена кредитной информацией. Позже был создан Национальный институт кредитной информации (НИКИ) и Межбанковское кредитное бюро (МКБ). НИКИ является государственным реестром кредитной информации.

Основными задачами НИКИ было определено осуществление сбора и анализа сведений о кредитных операциях коммерческих банков и их заемщиках, видах обеспечения по обязательствам заемщиков, формирование соответствующей базы данных, а также предоставление кредитной информации коммерческим банкам. Кроме этого институту было поручено ведение единого реестра кредитной информации в целях осуществления Центральным банком Республики Узбекистан функций банковского надзора, анализа изменений в кредитной политике и состояния кредитного портфеля коммерческих банков. В НИКИ осуществляется сбор информации о заемщике как негативного, так и положительного характера, а также о всех видах и типах кредитов. Один кредит имеет более 200 прямых и производных реквизитов. Процесс получения кредитной информации полностью автоматизирован и не требует вмешательства извне. В данное время в реестре НИКИ содержится информация о 981 с лишним тысяче кредитных договоров более чем с 626 тысячами заемщиков. При этом решены все аспекты сохранения коммерческой и банковской тайны.4 октября 2011 года Президент Узбекистана Ислам Каримов подписал закон «Об обмене кредитной информацией». Закон направлен на создание действенной системы обмена кредитной информацией и предоставления сведений о состоянии кредитной сделки, исполнения обязательств по ней, а также иной информации, способствующей определению кредитоспособности, финансового положения, платежеспособности, платежной дисциплины и других качеств субъектов кредитной информации.

Закон состоит из 28 статей. В нем содержатся основные понятия, связанные с обменом кредитной информацией, порядок государственной регистрации кредитного бюро и выдачи лицензии, определены права и обязанности кредитных бюро, поставщиков, пользователей и субъектов кредитной информации, а также полномочия Центрального банка Республики Узбекистан по регулированию и надзору за деятельностью кредитных бюро.

Законом определено, что в процесс обмена кредитной информацией должны быть вовлечены не только коммерческие банки, но и другие кредитные организации, хозяйствующие субъекты, ломбарды и микрокредитные организации, а также предусмотрено участие лизинговых организаций и страховых компаний.

Большое внимание уделено вопросу обеспечения защиты кредитной информации. В ходе обмена кредитной информацией осуществляется сбор и хранение информации, охраняемой законом. Поэтому важно в законодательном порядке пресекать распространение и предоставление сведений, входящих в состав кредитной информации, третьим лицам.

Закон предусматривает лицензирование деятельности кредитных бюро, то есть юридических лиц, непосредственно обеспечивающих обмен кредитной информацией. Государственная регистрация кредитного бюро и выдача лицензии на осуществление его деятельности производятся Центральным банком.

Большое внимание уделено обеспечению роста и качества кредитного портфеля коммерческих банков путем совершенствования системы экспертизы проектов и оценки рисков, принятия упреждающих мер по недопущению образования проблемной задолженности по кредитам. При этом в 2011-2015 годах предусмотрено увеличение объемов кредитования субъектов малого бизнеса и частного предпринимательства в 2,7 раза, а объемов выдачи микрокредитов коммерческими банками и оказания микрофинансовых услуг небанковскими кредитными организациями-в 2,8 раза.

проектный финансирование коммерческий банк



Глава 2. Особенности осуществления проектного финансирования коммерческими банками Республики Узбекистан

2.1 Роль коммерческих банков в осуществлении проектного финансирования

Одна из особенностей проектного финансирования - использование широкого круга источников, средств и методов финансирования инвестиционных проектов, в том числе банковских кредитов, эмиссий акций, паевых взносов в акционерный капитал, облигационных займов, лизинга, собственных средств компании (амортизационных фондов и нераспределенной прибыли) и т.д.

Коммерческие банки - это самые крупные заимодавцы проектного финансирования. Это самый распространенный вид финансирования. Анализируя причины заинтересованности банков в участии в проектах, реализуемых на принципах проектного финансирования к основным выгодам банка можно отнести:

Ш увеличение, а в идеале максимизация, прибыли. Кредитование инвестиционных проектов клиентов для банков более высокорисковый продукт, нежели обычное кредитование на пополнение оборотных средств, соответственно, маржа кредитора по долгосрочным кредитам выше, чем при краткосрочном кредитовании;

Ш увеличение объема кредитного портфеля. Для реализации инвестиционных проектов зачастую требуются значительные кредиты, которые по мере их выдачи сильно влияют на увеличение объема кредитного портфеля, особенно в региональных филиалах крупных банков, при этом может возникнуть риск зависимости кредитного портфеля и качества обслуживания долга от финансового состояния и успеха реализации проектов небольшого количества заемщиков;

Ш привлечение новых клиентов для удержания занимаемых позиций на рынке/увеличения занимаемой доли рынка. Банк может и должен использовать проектное финансирование как продукт-локомотив для привлечения и удержания клиентов (занимаемой доли рынка) по средствам развития долгосрочных партнерских отношений, а также для прорывного выхода на совершенно новые для себя рынки (территории);

Ш кросс-продажи сопутствующих банковских продуктов.

Основными сопутствующими проектному финансированию банковскими продуктами, предоставляемыми заемщикам, являются: расчетно-кассовое обслуживание, кредитование на пополнение оборотных средств и предоставление овердрафтов, торговое финансирование, реализация зарплатных проектов и предоставление иных продуктов розничного банковского бизнеса для сотрудников кредитуемой компании и покупателей ее продукции (например, эквайринг, банкоматы и потребительское кредитование в торговом центре, возводимом при участии банка, после завершения его строительства и пуска в эксплуатацию). В последующем, при достижении предприятием соответствующего уровня развития -- организация облигационных займов и IPO, консалтинг и др.;

Ш формирование ресурсной базы банка. В кредитных договорах банки, как правило, помимо обязательства заемщика о проведении расчетов по проекту через специально открываемый расчетный счет, оговаривают обязательства заемщика о проведении определенного объема кредитовых оборотов в период действия кредитного договора по открываемому расчетному счету, причем желательно с указанием обязательного неснижаемого остатка -- таким образом, банки формируют свою предсказуемую пассивную базу на долгосрочный период;

Ш имиджевая составляющая, PR кредитующей организации. Кроме материальных выгод, от финансирования проекта можно получить также и нематериальные - например, «бесплатная» реклама при открытии финансируемого проекта (торгового центра или при запуске в эксплуатацию значимого для города или региона производства) и улучшение/укрепление отношений с местными органами власти, что немаловажно для целей благополучного роста бизнеса банка в данном регионе как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе.

Как правило, для проекта в отдельной стране лучше привлечь займы из местных банков, прежде всего потому, что они знают местные условия, а так же поскольку они предоставляют средства в национальной валюте, что позволит устранить риск, связанный с обменным курсом. Таким образом, в развивающихся странах проекты, как правило, финансируются местными банками или местными филиалами иностранных банков.

В некоторых развивающихся странах, однако, такой подход может быть неэффективным. Местные банки могут не предоставлять услуг долгосрочного кредитования или не иметь опыта проектного финансирования. В некоторых развивающихся странах (таких как Индия и Бразилия) существует государственный сектор местных банков развития, которые могут помочь заполнить брешь, если местные коммерческие банки не способны обеспечить необходимое финансирование, но их возможности также ограничены. Таким образом, международный банковский рынок так же играет важную роль в проектном финансировании в развивающихся странах.

Без прироста капиталовложений становится сомнительной реальность перехода от спада производства к подъёму, к повышению конкурентоспособности изготавливаемой продукции и устранению других негативных явлений. Именно поэтому, возрастающее значение приобретает решение проблемы роста капиталовложений, поиска источников для инвестиций.

В I полугодии 2015 г. реализован ряд системных мер по дальнейшему повышению уровня капитализации банковской системы, укреплению её ликвидности и устойчивости.

Как результат данных мер, показатели банковской системы не только отвечают общепринятым мировым стандартам, но и превышают их по некоторым параметрам.

В частности, сегодня уровень достаточности капитала банковской системы составляет 24,3 %, что в 3 раза превышает требования, установленные Базельским комитетом по банковскому надзору (8 %). Совокупный капитал банков по состоянию на 1 июля 2015 г. составил более 7,2 трлн сумов (Диаграмма 2.1.)

Диаграмма 2.1. Совокупный капитал банков. Центральный Банк Республики Узбекистан: http://cbu.uz/ru/node/46171.

Работа банка по реализации проекта в наиболее общем виде включает следующие этапы:

Ш предварительный отбор проектов;

Ш оценка проектных предложений;

Ш ведение переговоров;

Ш принятие проекта к финансированию;

Ш контроль за реализацией проекта;

Ш ретроспективный анализ.

Отбор проектных предложений осуществляется исходя из их соответствия определенным критериям. Предварительно оценивается общая информация о проекте, включающая сведения о типе инвестиционного проекта, его отраслевой и региональной принадлежности, объемах запрашиваемого финансирования, степени проработанности проекта, наличии и качестве гарантий и т.д.

После отсеивания проектов, не соответствующих предъявляемым критериям, отобранные проекты рассматриваются более подробно. Прорабатываются такие конкретные характеристики проекта, как его перспективность, проектные риски, финансовое состояние заемщика и др.

Обычно банки не занимаются разработкой проекта. Они могут оказывать содействие в подготовке пакета документов. Однако в тех случаях, когда банки участвуют в капитале проектной компании или осуществляют финансовое консультирование при выполнении ими функций консалтинговой компании, они могут брать на себя и раз работку проекта.

Ключевым этапом прохождения проекта является оценка его инвестиционных качеств на основе комплексного анализа технико-экономического обоснования, бизнес-плана и другой проектной документации. На этом этапе осуществляются выявление проектных рисков, разработка мер по их диверсификации и снижению, выбор схемы и условий финансирования, оценка эффективности инвестиционного проекта и управления его реализацией. По результатам оценки принимается решение о целесообразности ведения переговоров.

Предметом переговоров банка с заемщиком выступает соглашение о реализации инвестиционного проекта и кредитный договор. Финансовые условия кредитного договора, как правило, предполагают предоставление заемщику льготного периода на выплату задолженности, так как при проектном финансировании погашение задолженности осуществляется за счет доходов, генерируемых проектом.

Схема погашения долга может предусматривать аннуитетные платежи, погашение равными долями основного долга с процентами на достаток непогашенной задолженности, единовременное погашение основной суммы долга, погашение задолженности в виде фиксированного процента за определенные промежутки времени в виде заданного процента от чистой проектной выручки за определенный срок, выплату заемщиком только ссудного процента с конверсией основной суммы долга в акции по окончании кредитного соглашения.

Два последних варианта (в отличие от предшествующих) означают использование также инвестиционного метода финансирования, предполагающего участие банка в прибылях. В соглашении о реализации проекта также оговаривается комиссионное вознаграждение банка, связанное с его участием в подготовке и реализации проекта.

Необходимость контроля банка за реализацией инвестиционного проекта обусловлена тем, что при проектном финансировании банк несет значительные проектные риски и, следовательно, не может не вмешиваться в процесс расходования выделенных средств, в ход реализации проекта. Уровень рисков банка зависит от принятой схемы проектного финансирования, в соответствии с которой банк прямо или косвенно участвует в управлении проектом. При проектном финансировании с полным регрессом на заемщика банк не принимает на себя риски, связанные с проектом, ограничивая свое участие предоставлением средств против определенных гарантий.

При проектном финансировании с ограниченным регрессом или без регресса на заемщика (когда кредитор частично или полностью берет на себя проектные риски) банк, вмешиваясь в ход реализации проекта, косвенно участвует в управлении им. Если при использовании этих схем банк к тому же осуществляет вложения в капитал проектной компании, то имеет место не только контроль за реализацией проекта, но и прямое участие в его управлении.

Зарубежные банки, специализирующиеся на финансировании инвестиционных проектов, по завершении проекта, как правило, осуществляют ретроспективный анализ, позволяющий обобщить полученные результаты, определить эффективность реализации инвестиционного проекта. Существенное значение для развития проектного финансирования имеет изучение возможностей адаптации опыта мировой практики к нашим условиям, в том числе в области разработки методических подходов, обеспечивающих повышение эффективности инвестирования. Следует отметить, что решение проблемы повышения эффективности инвестирования (независимо от конкретной формы инвестиций) тесно связано с анализом возможностей инвестора по мобилизации собственных и заемных источников, инвестиционной привлекательности внешней среды, выбора объектов инвестирования с целью определения приемлемого уровня риска при достижении требуемой доходности. Эти вопросы, в свою очередь, определяют необходимость изучения вопросов экономической оценки инвестиционной деятельности.

2.2 Анализ современной практики финансирования инвестиционных проектов коммерческими банками Узбекистана

В Узбекистане проектным финансированием занимаются всего 6 крупных банков. Это такие банки как национальный банк внешнеэкономической деятельности Республики Узбекистан, государственно-коммерческий Народный банк Республики Узбекистан, государственно-акционерный коммерческий банк ”Асака”, открытый акционерно-коммерческий банк "Узпромстройбанк", открытый акционерно-коммерческий банк "Агробанк” и частный открытый акционерный коммерческий банк «Asia Alliance bank». Среди вышеперечисленных банков самая большая доля инвестиции приходится на национальный банк внешнеэкономической деятельности Республики Узбекистан.

Консолидированный эквивалент баланса Национального банка выросла с 2010 до 2014 г. в 5928 млрд сумов или в 1,8 раза, по состоянию на 2014 год, рост составил 1691 млрд сумов или 15%. (Диаграмма 2.2.)

Диаграмма 2.2. Консолидированный эквивалент баланса Национального Банка

С 2010 по 2014 год капитал Национального банка выросла в 1650 млрд сум или 2,0 в 2014 году его рост составил 36,7%. (Диаграмма 2.3.)

Диаграмма 2.3. Изменение капитала Национального Банка Годовой отчет национального банка внешнеэкономической деятельности Республики Узбекистан за 2013 год. Стр-19-20.

Проводимая Правительством политика, направленная на углубление рыночных реформ, стимулирования развития частного сектора и модернизации структуры экономики, а также принимаемые меры по реализации Инвестиционной программы, программ модернизации и технического перевооружения важнейших отраслей экономики, обеспечивают рост объемов инвестиций, а также улучшению банковской систему.

Объем кредитов, выданных на инвестиционные цели, по сравнению с тем же периодом 2014 г. увеличился более в 1,2 раза и по состоянию на 1 июля 2015 г. составил 5 трлн сумов. (Диаграмма 2.4.)

Диаграмма 2.4. Инвестиционные кредиты выделенные коммерческими банками Центральный Банк Республики Узбекистан: http://cbu.uz/ru/node/46171.

За I квартал 2015 года коммерческими банками Узбекистана, исходя из приоритетных экономических задач, реализованы широкомасштабные меры по сдаче в эксплуатацию важнейших высокотехнологичных и современных объектов и мощностей, модернизации, техническому и технологическому обновлению производства в промышленном секторе, сообщает Национальный банк внешнеэкономической деятельности Узбекистана.

В частности, за отчетный период общий объем кредитов, направленных в реальный сектор экономики, увеличился на 30,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 35 трлн. сумов.

Объем кредитов, выданных на инвестиционные цели, по сравнению с тем же периодом прошлого года увеличился более чем в 1,1 раза и по состоянию на 1 апреля 2015 года составил более 2,3 трлн. сумов.

Субъектам малого бизнеса по сравнению с тем же периодом 2014 года выделены кредиты на сумму 2,8 трлн. сумов, что в 1,3 раза больше показателя прошлого года.

На поддержку предпринимательской деятельности женщин предоставлены кредиты на 314,3 млрд. сумов.

Банки также уделяют особое внимание широкому вовлечению выпускников профессиональных колледжей в предпринимательство, а также финансированию их бизнес-проектов. Так, в первом квартале текущего года на эти цели были выделены кредиты на сумму 48,2 млрд. сумов, что в 1,8 раза больше, чем в соответствующем периоде прошлого года. Центральный банк Республики Узбекистан. «Итоги деятельности банковской системы Узбекистана за I квартал 2015 года».

В Узбекистане постановлением Президента утверждены меры по дальнейшему повышению финансовой устойчивости коммерческих банков и развитию их ресурсной базы.

Комплекс мероприятий, разработанный Центральным банком совместно с Ассоциацией банков Узбекистана и коммерческими банками страны, предусматривает:

Ш дальнейшее совершенствование нормативных требований, предъявляемых к банкам республики, в соответствии с международными нормами и стандартами, в том числе в области депозитной и кредитной политики;

Ш реализацию мер по укреплению ресурсной базы коммерческих банков, широкому привлечению в банковский оборот свободных денежных средств населения и хозяйствующих субъектов путем внедрения новых привлекательных видов вкладов и депозитов;

Ш совершенствование методов корпоративного управления в коммерческих банках, в том числе управление рисками и улучшение внутреннего контроля, на основе глубокого изучения системы организации управления в ведущих зарубежных банках и финансовых институтах;

Ш расширение спектра и качества оказываемых банковских услуг с широким применением передовых информационно-коммуникационных технологий, а также расширение системы безналичных расчетов с использованием банковских пластиковых карточек.

Кроме того, документом Центральному банку поручено обеспечить поэтапное внедрение в 2015-2019 годах стандартов и рекомендаций Базельского комитета по банковскому надзору (Базель III).

Согласно постановлению Центральный банк совместно с Ассоциацией банков и коммерческими банками в месячный срок должны разработать и утвердить механизм установления процентных ставок в рамках привлекаемых коммерческими банками депозитов с учетом последовательного снижения за последние годы уровня инфляции, ставки рефинансирования Центрального банка, а также устойчивости других макроэкономических показателей.

Документом на период до 1 января 2020 года продлено действие льгот коммерческим банкам по уплате налога на прибыль по ставкам, дифференцированным в зависимости от доли долгосрочного инвестиционного финансирования в структуре кредитного портфеля.

...