Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические основы банкротства предприятия
• 1.1 Понятие и виды банкротства предприятия
• 1.2 Причины банкротства предприятия
• 1.3 Процедуры банкротства российских предприятий
• 2. Методические подходы к прогнозированию банкротства предприятия
• 2.1 Классификация методических подходов к прогнозированию банкротства предприятия
• 2.2 Финансовые методы прогнозирования банкротства предприятия
• 3. Оценка вероятности банкротства организации ООО "Новотелеком"
• 3.1 Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ООО "Новотелеком"
• 3.2 Практические аспекты оценки вероятности банкротства ООО "Новотелеком"
• 3.3 Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния ООО "Новотелеком"
• Заключение
• Список использованный источников
• Приложение А
• Приложение Б
• Приложение В
• Приложение Г

банкротство прогнозирование финансовый



Введение

Впервые с проблемой прогнозирования банкротства предприятий столкнулись в развитых капиталистических странах с рыночной экономикой, после завершения Второй мировой войны. Главная причина роста числа обанкротившихся предприятий была вызвана сокращением военных заказов. Именно в этот период выросла актуальность задачи определения условий, ведущих предприятие к несостоятельности, а также распознание ее ранних симптомов.

Первые попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства предприятия относятся к первой половине ХХ века, во второй половине происходит формирование школы прогнозирования банкротства. Финансовые кризисы, спады и подъемы мировой экономики, волатильность на финансовых рынках всегда оказывали существенное влияние на финансовое состояние предприятия и как следствие приводили к росту количества банкротств.

В современных условиях, учитывая нестабильность всей макроэкономической ситуации в целом, менеджерам необходимо осуществлять анализ не только текущего финансового состояния компаний, но и постоянно производить диагностику возможности банкротства в будущем.

Распад СССР и переход к рыночной экономике сделал актуальной оценку финансового состояния хозяйствующих субъектов и на территории РФ. В результате, в практике финансового анализа появилось большое число методик, как заимствованных за рубежом, так и отечественных.

Методические подходы к прогнозированию банкротства предприятия требуют развития, в связи с постоянно изменяющимися внешними и внутренними условиями. В определенной степени особенностью большинства предложенных методик является зависимость от опыта и убеждения аналитика.

С одной стороны, ощущается потребность в такой методике, которая давала бы наиболее близкое к реальности отражение финансового состояния предприятия. В то же время возможность создания универсальной методики, которая подошла бы разным сферам экономики, представляется сомнительной хотя бы в силу того, что значимы различия в финансовых характеристиках.

Начиная с публикации Э. Альтмана (1968 г.), проблематика прогнозирования финансовой несостоятельности предприятий стала привлекать особое внимание и перешла на уровень применения серьезных математических методов. Разработано немалое количество специализированных методов и моделей прогнозирования банкротства предприятия, при этом в основу такого экономико-математического моделирования в подавляющем большинстве случаев ложатся статистические подходы.

Сегодня она направлена, с одной стороны, на поиск ключевых финансовых показателей, позволяющих заблаговременно и эффективно прогнозировать наступление неблагоприятной ситуации на предприятии, с другой на разработку методологии построения комплексных моделей прогнозирования.

Таким образом, диагностика банкротства является важнейшим направлением финансового анализа. Объектом исследования выступают коммерческие нефинансовые организации (далее - предприятия), предметом - методы прогнозирования банкротства предприятия.

Цель работы - обосновать рекомендации для внешних аналитиков по применению методов прогнозирования банкротства предприятия. Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

1. Определить признаки, причины, порядок установления банкротства предприятия.

2. Дать характеристику подходам, методам и моделям используемым для оценки вероятности банкротства предприятия.

3. Оценить вероятность банкротства на примере предприятий авиационной отрасли, выявив эффективные методические подходы к прогнозированию банкротства предприятия для внешних аналитиков.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты банкротства предприятия. Дано определение понятию, признакам, видам, причинам и процедуре банкротства. Во второй главе рассмотрены методические подходы к прогнозированию банкротства предприятия. Представлена классификация методов прогнозирования банкротства. Дана характеристика финансовым и комплексным методам прогнозирования банкротства. В третьей главе выполнена оценка вероятности банкротства на примере компании ООО "Новотелеком".



1. Теоретические основы банкротства предприятия

1.1 Понятие и виды банкротства предприятия

В науке можно встретить два понимания происхождения слова "банкротство". Раевская О.В. считает, что слово "банкротство" происходит от французского "banqueroute" (пер. - банкротство). Но большинство исследователей Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. считают основа слова "банкротство берет с начала еще XVI века и происходит от итальянского "bancorotto", что в переводе на русский означает "поломанный стол". По историческим данным, купцы-кредиторы ломали столы несостоятельных денежных менял, занимавшихся финансовыми операциями в средневековой Италии.

"В русском языке "банкротство" в буквальном смысле слова понимается как а) "разорение, приводящее к несостоятельности, делающее банкротом", то есть лицом не состоятельным, тем "кто оказался не в состоянии выполнить возложенные на него или принятые на себя обязательства"; б) "несостоятельность, сопровождающаяся прекращением платежей по долговым обязательствам"; в) "несостоятельность, отсутствие средств у должника и отказ в связи с этим платить по своим долговым обязательствам". Наиболее важной характеристикой банкротства выступает неспособность должника выполнять свои долговые обязательства.".

В науке банкротство предприятия интерпретируется по-разному. Например, можно выявить различия между юридической и экономической трактовками. Банкротство предприятия можно рассматривать не только как состояние, но и как процесс. Особенностью юридической трактовки банкротства заключается в ее привязке к нормативным определениям банкротства, активов, обязательств и возможности восстановления платежеспособности. Признание предприятия банкротом - основано исключительно на решении арбитражного суда. Юридические признаки банкротства зачастую имеют более важное значение, чем фактическое финансовое состояние должника.

Т.М. Суслова отмечает: "Понятия "несостоятельность" и "банкротство" находятся в диалектической связи и имеют общее сущностное основание - превышение суммы обязательств должника над стоимостью его имущества. Из этого следует: банкротство как факт не может быть признано арбитражным судом без наличия несостоятельности, а несостоятельность является основой и предпосылкой применения норм законодательства о банкротстве. С другой стороны, эти крайне близкие понятия не совпадают, поскольку несостоятельность еще не факт банкротства, а лишь предпосылка для него. Несостоятельность не всегда может закончиться судебным признанием банкротства".

Понятие несостоятельности (банкротства) российских предприятий раскрывается в ст. 2 Федерального закона от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (далее - Закон о банкротстве) как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Учитывая определение банкротства (несостоятельности), данное в действующем российском Законе о банкротстве, в дальнейшем по тексту работы мы будем использовать банкротство и несостоятельность как синонимы.

Таким образом банкротство определяется через его признаки, представляющие собой потерю платёжеспособности, неспособность должника выполнять свои обязательства перед кредиторами. То есть банкротство - это несостоятельность, признанная арбитражным судом. При этом под несостоятельностью следует понимать финансовое состояние предприятия, характеризуемое его неплатежеспособностью по своим обязательствам. Некоторые признаки банкротства появляются задолго до принятия официального решения о несостоятельности фирмы. Если управленческое звено компании успеет их распознать на ранней стадии, вполне возможно, что предприятие получит высокие шансы на восстановление платёжеспособности.

Неплатёжеспособность в Законе о банкротстве трактуется, как потеря возможности отвечать по обязательствам из-за дефицита денежных средств.

Неплатежеспособность - прекращение исполнения должником части денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей, вызванное недостаточностью денежных средств. При этом недостаточность денежных средств предполагается, если не доказано иное.

Экономическая трактовка банкротства основана на принципе приоритета экономического содержания над юридической формой. Приоритетное значение уделяется экономическому смыслу банкротства, а также методам оценки активов и обязательств несостоятельного должника.

Рассматривая банкротство через активы и обязательства, необходимо описание финансового состояния фирмы, которое характеризуется широким спектром финансовых показателей. При этом особую роль имеет собственный капитал предприятия, который выступает, как резерв прочности предприятия, истощение данного резерва ведет к банкротству.

Банкротство как процесс представляет собой совокупность операций, выполняемых параллельно-последовательно: проведение инвентаризации и оценки имущества; уведомление работников о предстоящем сокращении; обеспечение сохранности имущества должника; взыскание задолженности с третьих лиц; ведение реестра кредиторов; принятие мер, по осуществлению поиска, выявлению и возврата имущества должника, находящегося у третьих лиц; передача на хранение документов должника; предъявление исков о признании недействительными сделок, совершаемых должником; формирование конкурсной массы; продажа имущества должника; уступка прав требования должника; расчеты с кредиторами; внесение записи о ликвидации должника в Единый государственный реестр юридических лиц; завершение процедуры банкротства.

Процессы утраты платежеспособности и банкротства разделяет событие, называемое несостоятельностью. Итогом процесса банкротства является ликвидация должника как юридического лица. Стало быть, банкротство есть процесс, направленный на ликвидацию несостоятельного предприятия посредством продажи его имущества с целью соразмерного удовлетворения требований кредиторов и исключения должника из государственного реестра юридических лиц.

Определение признаков несостоятельности (банкротства) юридических лиц, как в теоретическом, так и в практическом аспектах, всегда будет актуальной темой в современном мире экономических взаимоотношений. В научной литературе нет единого мнения относительно признаков несостоятельности (банкротства). Целесообразность банкротства предприятия помогают оценить определенные признаки, которые можно подразделить на:

1) внешние и внутренние;

2) неплатежеспособности и неоплатности;

3) количественные и качественные.

Внешние признаки служат основанием для принятия решения арбитражным судом о начале дела о банкротстве предприятия. Для принятия заявления о признании должника банкротом в общем случае являются:

- не исполнение денежных обязательств и (или) обязанностей в течение трех месяцев признаки не очевидны, устанавливаются арбитражным судом в ходе рассмотрения дела о банкротстве либо объявлены самим должником, которому они заведомо известны.

С точки зрения финансовой диагностики признаками банкротства выступают неоплатность и неплатежеспособность. В действующем Законе о банкротстве указаны следующие определения:

- неоплатность (недостаточность имущества) - превышение размера денежных обязательств и обязанностей по уплате обязательных платежей должника над стоимостью имущества (активов) должника;

- неплатежеспособность - прекращение исполнения должником части денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей, вызванное недостаточностью денежных средств. При этом недостаточность денежных средств предполагается, если не доказано иное.

Неоплатность фирмы означает, что величина ее чистых активов отрицательна. Чистые активы предприятия при допущении о ликвидации бизнеса определяются как стоимостная оценка имущества после удовлетворения всех требований третьих лиц.

Чистые активы могут быть представлены:

- в балансовой оценке;

- рыночной оценке при допущении о фиктивной ликвидации;

- ликвидационной оценке в условиях реальной ликвидации.

В целях диагностики финансовой несостоятельности корректнее использовать ликвидационные оценки. Однако на практике предпочтение отдается балансовым. Согласно требованиям российского законодательства, величина чистых активов в балансовой оценке сопоставляется с величиной средств выделенных собственниками предприятия (уставный капитал, уставный фонд). Для хозяйственных обществ и унитарных предприятий должны соблюдаться следующие условия.

с даты, когда они должны были быть исполнены;

- требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее чем триста тысяч рублей;

- обоснованность соответствующих требований должна быть признана судом.

Для отдельных категорий должников, признаки банкротства могут отличаться. К отдельным категориям относятся: кредитные организации, стратегические предприятия и организации, субъекты естественных монополий, ликвидируемые и отсутствующие должники. Например, для стратегических предприятий, согласно ст. 190 Закона о банкротстве, допускается не исполнение обязательства и (или) обязанности в течение 6 мес. с даты, когда они должны были быть исполнены. Кроме того, необходимо, чтобы требования составляли в совокупности не менее чем 1 млн руб.

Внутренним признаком банкротства является неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Таблица 1.1 - Законодательно регламентированные требования к величине чистых активов предприятий в РФ

Форма собственности	ЧА < УК (УФ)	ЧА < minУК (УФ)
Общества с ограниченной ответственностью (с учетом условий, установленных Федеральным законом "Об обществах с ограниченной ответственностью")	Необходимо объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала	Должно быть принято решение о ликвидации
Акционерные общества (с учетом условий, установленных Федеральным законом "Об акционерных обществах")	Необходимо объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала или принять решение о ликвидации общества	Должно быть принято решение о ликвидации общества
Унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения (с учетом условий, установленных Федеральным законом "Об унитарных предприятиях")	Необходимо произвести в установленном порядке уменьшение уставного фонда	Предприятие может быть ликвидировано по решению суда

Неплатежеспособность можно оценивать исходя из разных допущений, что отражается как на способе оценки имущества, так и на составе аналитических показателей:

- допущение о непрерывности деятельности (теория динамического баланса) - оборотные активы сопоставляются с краткосрочными обязательствами;

- допущение о ликвидации предприятия (теория статического баланса) - совокупные активы в рыночной или ликвидационной оценке сопоставляются с совокупной величиной обязательств.

Неплатежеспособность в узком смысле рассматривается с точки зрения отсутствия у предприятия денежных средств и их эквивалентов для расчетов с кредиторами, требующими немедленного погашения. Узкая трактовка представляет наибольший интерес, так как именно в этом случае неплатежеспособность как финансовая категория наиболее сопоставима с неплатежеспособностью как критерием банкротства - категорией, применяемой в конкурсном праве и антикризисном управлении.

Оценка потенциального банкротства организаций возможна на основании качественных и количественных показателей.

Таблица 1.2 - Количественные и качественные показатели оценки потенциального банкротства предприятия

Количественные показатели	Качественные показатели
-высокая величина показателя отношений долговых обязательств к акционерному капиталу и к общей сумме активов; - низкая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам; -низкая рентабельность; - низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и низкая величина отношения оборотного капитала; - нестабильная прибыль, небольшие размеры компании, определяемые объемом продажи (или общей суммой активов); - резкое снижение цены акций, цены облигаций и прибыли; - высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам; - неспособность поддерживать должный уровень внеоборотных активов.	- плохая система финансовой отчетности и неспособность контролировать расходы; - неопытность организации; - спад в отрасли, высокая степень конкуренции, отсутствие возможности погашения обязательств; - неквалифицированное управление; - высокий уровень коммерческого риска; - мошеннические действия; - неспособность перестраивать производство в соответствии с запросами потребителей; - пересмотр долговых и арендных отношений.

Признаками раннего банкротства могут выступать: снижение экономических и финансовых показателей до уровня критического значения; низкое качество и невыполнение сроков предоставления отчетности в контролирующие органы; снижение или утрата конкурентных преимуществ предприятия.

Важным сигналом снижения финансовой устойчивости организации являются резкие изменения в статьях баланса, как по пассивам, так и по активам. Уменьшение наличности на текущем счете организации отражает негативность ситуации, резкое увеличение может свидетельствовать также о неблагоприятных тенденциях - отсутствии перспектив роста и эффективных инвестиций. Увеличение доли дебиторской задолженности является тревожным знаком, так как несвоевременный возврат денежных средств приводит к снижению финансовой устойчивости. Увеличение задолженности служащим, акционерам, финансовым органам свидетельствует о недостатке денежных средств на текущем счете.

Косвенным признаком предбанкротного состояния являются изменения в стратегии организации, что может привести к изменениям во взаимоотношениях с контрагентами. Потеря интереса к организации состороны контрагентов приведет к их оттоку, что в свою очередь отразится на объемах реализации и выпуска продукции.

В зависимости от факторов неплатежеспособности компании можно выделить:

1. банкротство бизнеса, которое вызвано неэффективным управлением предприятием, ошибочной маркетинговой стратегией или нерациональным использованием трудовых, материальных и финансовых ресурсов;

2. банкротство собственника, вызванное, в первую очередь, дефицитом инвестиционных ресурсов, необходимых для дальнейшего развития компании;

3. банкротство основного вида деятельности, например, производства, когда предприятие производит неконкурентоспособную продукцию, которая не востребована рынком. Причиной являются факторы указанные выше.

Специалисты в области антикризисного управления выделяют:

1. Реальное банкротство, вариант при котором предприятие неспособно восстановить платежеспособность в будущем по причине утраты финансовой устойчивости.

2. Техническое (временное, условное) банкротство, означающее, что неплатежеспособность компании вызвана невозвратом дебиторской задолженности, затовариванием готовой продукцией. В данном случае сумма дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности, а сумма активов может значительно превосходить объем долговых обязательств.

3. Криминальное банкротство, цель которого заключается в намеренном завладении собственностью организации. Оно характеризуется совершением учредителем предприятия действий, заранее ведущих к неспособности юридического лица в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по долговым обязательствам и исполнить обязанности по уплате обязательных платежей. Банкротство рассматривается как инструмент криминального бизнеса.

Необходимо отметить, что нормой права в Уголовном кодексе и Кодексе административных правонарушений законодателем предусмотрены статьи о преднамеренном (умышленном) банкротстве, фиктивном банкротстве и неправомерные действия при банкротстве, которые рассматриваются как правонарушения. При этом есть некоторые отличия. Применение статьи УК РФ или КоАП РФ зависит от величины ущерба. Законодатель с целью градации ущерба использует термин "крупный размер". В п.2. статьи 170.2 УК РФ крупным размером признается стоимость, ущерб, доход либо задолженность в сумме, превышающей два миллиона двести пятьдесят тысяч рублей.

Неправомерные действия при банкротстве (ст. 195 УК РФ, ст. 14.13 КоАП РФ) - это сокрытие имущества, имущественных прав или обязанностей, сведений о материальном благосостоянии; уничтожение или отчуждение имущества дебитора; передача имущества во владение иным лицам; а также незаконные операции с бухгалтерскими и учетными документами, совершенные при наличии признаков банкротства.

Преднамеренное (умышленное) банкротство (ст. 196 УК РФ, п.2. ст. 14.13 КоАП РФ) - это факт совершения действий со стороны граждан, которые привели к неспособности компании погасить имеющуюся кредитную задолженность. Целью действий, является незаконное присвоение активов компании.

Фиктивное банкротство (ст. 197 УК РФ, п.1. ст. 14.13 КоАП РФ) - это заведомо ложное объявление руководителя о несостоятельности предприятия в вопросе погашения кредиторской задолженности. Целью действия является получение возможности рассрочить или отсрочить платежи по долгам либо уклониться от них. Возможно деление банкротства по субъекту, подавшему заявление о начале судебной процедуры. Можно условно подразделить банкротство на добровольное (по инициативе должника) и принудительное (по инициативе кредитора).

В зависимости от категории должника:

1. Банкротство компании (корпоративное) - именно этот наиболее распространенный и привычный для России вид.

2. Банкротство гражданина (потребительское).

3. Банкротство муниципалитета. Предоставление ссуд рассматриваемому классу заемщиков объясняется расчетом на последующий выкуп долгов муниципалитетов центральным правительством.

4. Банкротство государства (суверенное). Вероятность наступления дефолта по долгам суверенного государства обусловлена характером современных мировых экономических отношений, открывающих широкие возможности для многократных заимствований у мировых кредиторов таких как Международный валютный фонд (МВФ).

1.2 Причины банкротства предприятия

Причины, приводящие предприятие к кризисному состоянию, могут быть различными. Единой общепризнанной классификации причин наступления несостоятельности предприятия в литературе не существует. В работе будут приведены мнение ряда авторов о причинах возникновения банкротства.

Е. Торкановский выделяет четыре проблемных области (стратегия предприятия, принципы деятельности, ресурсы, качество и уровень маркетинга), в рамках которых могут возникнуть непосредственно причины банкротства.

В классификации, предложенной М.Д. Эймсом, представлено восемь основных причин банкротства бизнеса: недостаток опыта; нехватка капитала; неудачное расположение бизнеса; неэффективное использование оборотного капитала; излишнее инвестирование в фиксированные активы; плохая кредитная политика; нецелевое использование средств компании; неожиданный рост бизнеса. Г. Берли дополнительно указал еще две причины: конкуренция и низкие продажи, пытается рассматривать причины банкротства, как результат воздействия макро- и микроэкономических факторов развития.

Ряд ученых рассматривают причины банкротства в рамках развития жизненного цикла организации.

В частности, Е.А. Адаменко и А.В. Белозерская, при анализе причин банкротства ссылаются на исследования жизненного цикла предприятия, С. Е. Кована и А.Н. Ряховской.

Таблица 1.3 - Возможные причины банкротства на этапах жизненного цикла организации

Этапы	Характерные черты	Возможные причины банкротства
Рождение	Стадия создания и начало деятельности организации	быстрое устаревание внедренной технологии; низкие темпы развития; большое несоответствие прогнозного и фактического спроса на производимый товар; обострение конкуренции, закрывающее возможности проникновения на рынок.
Юность	Стадия быстрого роста, период второго рождения организации	революционные изменения в технологии; рост прибыли при снижении продаж; потеря уважения и доверия к руководству.
Зрелость	Стадия получения максимальной финансовой отдачи - оптимальная точка кривой жизненного цикла	замедление роста спроса на производимые товары; усиление конкуренции, сопровождаемое потерей позиций на рынке; насыщение или снижение спроса; угроза потери рынка; отсутствие персонала с необходимым уровнем компетенций и навыков; преобладание краткосрочных целей и задач над долгосрочными.
Старение	Стадия замедления темпов роста - старения организации	замедление темпов роста; потеря конкурентоспособности; отсутствие концентрации на потребителях; отрицание реального положения дел; "вымывание" финансовых ресурсов для самосохранения.

В зависимости от места возникновения, относительно самого предприятия, среди причин приводящих к банкротству можно выделить внешние и внутренние:

- внешние причины не зависят от деятельности предприятия (факторы развития товарных и финансовых рынков, факторы социально-экономического и технологического развития страны, политическая нестабильность и изменения законодательства);

- внутренние причины в основном зависят от деятельности предприятия (факторы, связанные с операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия, низкий уровень квалификации руководящего персонала).

Подводя итог, отметим, что причины банкротства могут включать в себя определенную, присущую отдельной компании, комбинацию недостатков в ее деятельности, "набор недостатков" уникален для каждой компании, зависит от специфики ее деятельности и своевременности реагирования на изменения экономических факторов.

1.3 Процедуры банкротства российских предприятий

Первым шагом в процедуре банкротства предприятия является подача заявления о признании должника банкротом в арбитражный суд. Заявление может быть подано самой компанией, кредитором, уполномоченным органом.

В ст. 2 Закона о банкротстве под кредиторами понимаются лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору.

После принятия заявления о признании должника банкротом арбитражный суд рассматривает обоснованность такого заявления, проверяет наличие признаков банкротства. Отметим, что в период 2010 - 2016 гг. в России наблюдается рост количества поданных заявлений о признаниидолжника банкротом, а также рост принятых заявлений к производству Введение процедуры банкротства предприятия может быть обусловлено разными целями, в зависимости от ситуации в которой оказалась организация. Если руководство предприятия предлагает пути восстановления платежеспособности, то целесообразно введение процедуры финансового оздоровления или внешнего управления. В этом случае должник получает возможность сохранения бизнеса, кредиторы же - возможность возврата задолженностей.

Если восстановление платежеспособности предприятия не возможно, то предприятие ликвидируется. Как правило, такие компании неэффективны и нестабильны. Собственнику и руководству предприятия необходимо знать процедуры банкротства и их последствия.

Соблюдение указанной последовательности не является обязательным условием, поскольку введение процедуры банкротства зависит от реального состояния дел на предприятии. Остановимся более подробно на каждой из процедур банкротства.

Процедура "наблюдение" - обязательная процедура в отличие от других процедур. Период, на который может быть введена процедура наблюдения, не может превышать 7 мес. Предприятие функционирует в прежнем штатном режиме, но с определенными ограничениями. Нет права на реорганизацию, открытия новых производств, дочерних компаний и новых подразделений.

Основанием для введения процедуры наблюдение является признание арбитражным судом подачи заявления о признании должника банкротом обоснованным. После введения наблюдения арбитражным судом утверждается временный управляющий, который отвечает следующим критериям: имеет специальные знания и подготовку, независимое и непредвзятое отношение к должнику и кредитору, неограниченный доступ к внутренней информации о предприятии. Процедура наблюдения предусматривает следующие цели:

- анализ материальных, финансовых, имущественных активов фирмы и принять меры к их сохранности;

- оценить достаточность количества имущества для покрытия затрат процедуры банкротства;

- составить полный перечень кредиторов, перед которыми имеется денежная задолженность, провести первое собрание и оформить реестр требований кредиторов;

- определить итоговую сумму долговых обязательств;

- провести анализ финансово-хозяйственной деятельности и установить возможность восстановления платежеспособности.

По результатам процедуры наблюдения временный управляющий предоставляет в арбитражный суд отчет, содержащий:

- информацию о финансовом состоянии организации - должника;

- вывод о возможности или не возможности восстановления платежеспособности;

- предложения и требования кредиторов.

Окончанием процедуры наблюдения служит дата вынесения арбитражным судом определения о дальнейшей судьбе должника: финансовое оздоровление, внешнее управление, признание должника банкротом и открытие конкурсного производства, утверждения мирового соглашения и прекращения производства по делу о банкротстве. Свое решение арбитражный суд принимает на основании решения первого собрания кредиторов.

Процедура "финансовое оздоровление" - реабилитационная процедура, направленная на восстановление платежеспособности и погашения задолженности должника. Арбитражный суд утверждает административного управляющего. Процедура финансовое оздоровление применяется в случае когда должник, учредители (участники) должника, третьи лица ходатайствуют на стадии наблюдения о введении финансового оздоровления.

Финансовое оздоровление предполагает сохранение управления в компетенции учредителей юридического лица и осуществление административным управляющим контрольных функций. В процедуре финансового оздоровления соблюдаются следующие условия:

- максимальный период времени для реализации данной процедуры, предусмотренный Законом о банкротстве, составляет не более 2 лет;

- разработанный план финансовой санации должен содержать график погашения долговых требований кредиторов;

- график погашения долговых требований должен содержать подписи участников должника и утверждаться в суде;

- полный расчет по имеющимся требованиям кредиторов должен заканчиваться не позже, чем за 1 мес. до завершения процедуры, а с учетом требований первой и второй очередности не позже, чем за 6 мес. до ее конца.

Законодательством предусмотрены определенные ограничения в процедурах наблюдения и финансового оздоровления, которые в ряде пунктов повторяют друг друга:

- отмену начислений штрафов, пеней на время проведения процедуры оздоровления;

- приостановку дивидендных выплат, процентов, долей учредителям и инвесторам;

- снятие ареста с имущественных активов фирмы;

- приостановку производства по исполнительным листам.

Однако в случае финансового оздоровления имеется ряд дополнительных запретов при проведении сделок:

- без согласования с административным управляющим нельзя проводить сделки, в результате которых увеличится кредиторская задолженность более, чем на 5% от сумм требований, предусмотренных в реестре кредиторов;

- нельзя приобретать или отчуждать имущество фирмы, кроме продукции, полученной в процессе производственной или хозяйственной деятельности предприятия;

- начисление процентов по денежным долгам, предусмотренных графиком погашения долгов, производится по ставке рефинансирования ЦБ РФ. В случае полного погашения долгов по окончании процедуры финансовой санации судом прекращается дело о банкротстве предприятия.

Должник обязан предоставить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления, баланс должника на последнюю отчетную дату, отчет о прибылях и об убытках должника, документы, подтверждающие погашение требований кредиторов. Завершение процедуры финансового оздоровления наступает по итогам рассмотрения результатов и жалоб кредиторов. В случае если требования кредиторов не удовлетворены, арбитражным судом может быть принято решение о введении процедуры внешнего управления или конкурсного производства.

Процедура "внешнее управление" - реабилитационная и, следовательно, вводится в целях восстановления платежеспособности должника, при этом полномочия по управлению предприятием передаются внешнему управляющему. Цель внешнего управления сформулирована в Законе о банкротстве как восстановление платежеспособности, удовлетворение требований всех кредиторов, а также последующем признании состоятельности.

Основанием для введения внешнего управления является решение собрания кредиторов. Суду необходимо установить реальную возможность восстановления платежеспособности должника. Процедура внешнего управления может быть введена на срок не более полутора лет. Также предусмотрена возможность продления периода внешнего управления на срок не более 6 мес.

Внешний управляющий утверждается арбитражным судом, полностью заменяет собой руководителя, получая широкие полномочия по распоряжению имуществом должника. Однако необходимо согласие собрания кредиторов (комитета кредиторов), чтобы внешним управляющим могли быть заключены следующие виды сделок:

- крупные сделки (связанные с распоряжением имуществом должника, балансовая стоимость которого составляет свыше 10% балансовой стоимости активов должника);

- сделки, в совершении которых имеется заинтересованность (одной из участвующих сторон являются заинтересованные лица, т. е. близкие родственники внешнего управляющего или конкурсного кредитора);

- сделки, связанные с получением или выдачей займов, выдачей поручительств или гарантий, уступкой прав требований, переводом долга, отчуждением или приобретением акций, долей хозяйственных товариществ и обществ, учреждением доверительного управления, совершаются внешним управляющим после согласования с собранием кредиторов (комитетом кредиторов), за исключением случаев, когда возможность и условия заключения таких сделок предусмотрены планом внешнего управления;

- продажа имущества, являющегося предметом залога, допускается только при согласии кредитора, требования которого обеспечены залогом этого имущества;

- сделки, влекущие новые денежные обязательства должника, за исключением предусмотренных планом внешнего управления, в случаях, когда размер денежных обязательств должника, возникших после введения внешнего управления, превышает 20% суммы требований конкурсных кредиторов в соответствии с реестром требований.

Реализация процедуры внешнего управления начинается после передачи прав (всей документации фирмы, печатей, штампов). Внешний управляющий в течение месяца с момента своего назначения разрабатывает план внешнего управления, в котором необходимо отразить мероприятия по преодолению признаков банкротства, условия и порядок реализации данных мероприятий, расходы должника и срок восстановления платежеспособности. План рассматривается и утверждается собранием кредиторов. План и протокол собрания кредиторов представляются в арбитражный суд внешним управляющим не позднее 5 дней с даты проведения собрания кредиторов. Причем не позднее 4 мес. с момента введения внешнего управления, внешний управляющий, предоставляет арбитражному суду план внешнего управления. Отсутствие плана внешнего управления позволяет суду принять решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

Меры, которые могут быть включены в план внешнего управления с целью восстановлению платежеспособности должника:

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производств;

- взыскание дебиторской задолженности;

- уступка прав требования должника;

- исполнение обязательств должника собственником имущества должника

- унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника или третьим лицом (третьими лицами);

- увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;

- размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

- продажа предприятия целиком или части имущества;

- замещение активов;

- иные способы восстановления платежеспособности должника.

По итогу рассмотрения отчета внешнего управляющего собрание кредиторов вправе принять одно из следующих решений об обращении в арбитражный суд с ходатайством о:

- прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе к расчетам с кредиторами;

- прекращении дела в связи с удовлетворением всех требований кредиторов в соответствии с реестром;

- продлении установленного срока внешнего управления;

- признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;

- заключении мирового соглашения.

В случае удовлетворения всех необходимых долговых требований процедура банкротства прекращается. Если в установленный срок данные требования не удовлетворены, суд признает должника банкротом и вводит процедуру конкурсное производство, которая применяемая к должнику признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсное производство может быть введено на период до полугода и продлено еще на 6 мес.

Конкурсный управляющий действует с момента его утверждения арбитражным судом до даты завершения конкурсного производства. К нему переходят все полномочия по управлению делами должника, в том числе полномочия по распоряжению имуществом должника. Конкурсный управляющий формирует конкурсную массу. В конкурсную массу на момент открытия конкурсного производства включается все имущество должника, а также имущество, выявленное в рамках реализации данной процедуры.

Конкурсный управляющий имеет право привлекать аудиторов, бухгалтеров и иных специалистов, для правильно ведения финансового учета имущества должника, включенного в конкурсную массу. В частности, необходимо отдельно учитывать имущество должника являющееся предметом залога.

В конкурсную массу не включается:

- имущество, изъятое из оборота;

- имущественные права, связанные с личностью должника, в том числе права, основанные на разрешении (лицензии) на осуществление определенных видов деятельности;

- социально значимые объекты (дошкольные образовательные учреждения, общеобразовательные учреждения, лечебные учреждения, спортивные сооружения, объекты коммунальной инфраструктуры, относящиеся к системам жизнеобеспечения);

- ценные бумаги и иное имущество клиентов, находящиеся в распоряжении профессионального участника рынка ценных бумаг, поскольку с момента введения внешнего управления или конкурсного производства оставшиеся ценные бумаги клиентов подлежат возврату клиентам, если другое не предусмотрено соглашением арбитражного управляющего с клиентами.

Требования кредиторов удовлетворяются не за счет непосредственно имущества, составляющего конкурсную массу (имущества и имущественных прав), а за счет денежных средств, вырученных от продажи этого имущества на торгах. При этом используется только один расчетный счет должника, остальные счета подлежат закрытию. После продажи с торгов имущества должника, конкурсный управляющий производит расчеты с кредиторами в соответствии с реестром требований в порядке очередности.

Следует заметить, что до этого погашаются все внеочередные расходы:

- судебные расходы должника, в том числе расходы на опубликование сообщений о банкротстве;

- расходы, по выплате вознаграждения арбитражному управляющему и реестродержателю; текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника; требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом;

- задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, в том числе и в ходе конкурсного производства;

- иные расходы, связанные с проведением дела по банкротству.

В первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, а также компенсация морального вреда (кредиторы первой очереди).

Во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам (кредиторы второй очереди).

В третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами (кредиторы третьей очереди).

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди. В случае недостаточности денежных средств должника они распределяются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению.

Если в отношении должника не вводилось ни финансовое оздоровление, ни внешнее управление, а в ходе конкурсного производства появились достаточные основания полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена и у него есть имущество, необходимое для осуществления самостоятельной хозяйственной деятельности, то арбитражный суд может вынести определение о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

На основании определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства осуществляется внесение записи о ликвидации должника в Единый государственный реестр юридических лиц (ЕГРЮЛ). Момент внесения соответствующей записи влечет прекращение полномочий конкурсного управляющего. Конкурсное производство считается завершенным, а предприятие - ликвидированным.

Отметим, что по статистике, процедура "конкурсное производство", вводится арбитражным судом чаще всего.

Законодателем предусмотрены упрощенные виды банкротства для особых категорий должников. Цель упрощенных процедур - скорейшая ликвидация юридических лиц и удовлетворение требований кредиторов из имущества, если оно имеется у этих субъектов.

К категории особых должников (ликвидируемый и отсутствующий) законодателем закреплены упрощенные процедуры банкротства. Данные субъекты не участвуют в экономическом обороте, и в связи с этим введение восстановительных процедур в отношении них нецелесообразно и бессмысленно.

Ликвидируемый должник - это должник, находящийся в процессе ликвидации. Ликвидация предприятия означает "прекращение" соответствующего юридического лица. При этом прекращается и бизнес, то есть права и обязанности предприятия не передаются в порядке общего правопреемства к другим лицам. Причем для применения норм Закона о банкротстве не имеет значения размер задолженности и срок неисполнения обязательств и обязанностей.

Упрощенная процедура банкротства представляет особый сокращенный порядок применения специальных мер к должнику, имеющему признаки банкротства, характеризуется относительной оперативностью проведения судебного разбирательства и осуществления процедур банкротства. Фактически используется только одна процедура - конкурсное производство.

Упрощение процедуры банкротства ликвидируемого должника касается в первую очередь признаков банкротства. В качестве обязательного признака банкротства выступает установление факта недостаточности стоимости имущества ликвидируемого юридического лица для удовлетворения требований кредиторов на фоне уже принятого решения о ликвидации. Это может быть известно как исполнительным органам управления, так и ликвидационной комиссии должника. С момента назначения ликвидационной комиссии на ее председателя и членов возлагаются обязанности по обращению в суд с заявлением о признании должника банкротом, а до ее назначения - на руководителя должника.

Упрощение процедуры банкротства ликвидируемого должника выражается в отказе от использования процедур наблюдения, внешнего управления и финансового оздоровления, даже если имеются основания полагать возможность восстановления платежеспособности.

Отсутствующие должники - еще одна категория должников, в отношении которых процедуры банкротства применяются в упрощенном порядке. Отсутствующими должниками в отличие от ликвидируемых могут быть как юридические, так и физические лица. К отсутствующим должникам законодатель относит юридических лиц, которые фактически прекратили свою деятельность, не находятся по адресу, указанному в учредительных документах, и установить их местонахождение не представляется возможным.

При рассмотрении дел о банкротстве отсутствующего должника вводить процедуру наблюдения нецелесообразно. Это связано с тем, что в делах о банкротстве отсутствующего должника большинстве случаев руководитель и иные органы управления должника отсутствуют и установить их местонахождение не представляется возможным. Имущества нет, или его заведомо недостаточно для покрытия судебных расходов. При таких обстоятельствах вводить процедуру наблюдения нецелесообразно. При наличии проверенных признаков отсутствующего должника суд применяет только одну процедуру банкротства - конкурсное производство.

Мировое соглашение - это процедура, заключаемая с целью прекращения дела о банкротстве путем достижения договоренностей между должником и кредитором на основе взаимных уступок (например, по отсрочке и (или) рассрочке платежей или скидки с долгов). Процедура может применяться на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве. Ее суть состоит в мирном урегулировании спора на основе свободного волеизъявления самих сторон. Законодатель предусмотрел возможность участия в мировом соглашении третьих лиц: в частности, поручителя, который принимает на себя права и обязанности, указанные в мировом соглашении.

Решение о подписании мирового соглашения от конкурсных кредиторов принимается на собрании кредиторов, большинством от общего числа голосов. Оно также принимается и подписывается руководителем должника, если введены процедуры наблюдения или финансового оздоровления. В случае процедур внешнего управления или конкурсного производства принятие решения и подписание осуществляет арбитражный (внешний, конкурсный) управляющий.

В мировом соглашении должны быть отражены сведения о сроках, размере и порядке исполнения обязательств должником. При составлении мирового соглашения стороны могут использовать любые предусмотренные гражданским законодательством способы прекращения обязательств: предоставление отступного, новацию обязательства, прощение долга, а также иные условия, связанные с реструктуризацией задолженности.

Мировое соглашение подлежит утверждению арбитражным судом. С момента утверждения прекращается производство по делу о банкротстве, прекращаются полномочия арбитражного управляющего, который, тем не менее, продолжает исполнять обязанности по управлению должником до даты назначения (избрания) руководителя должника. По факту утверждения мирового соглашения руководитель должника, внешний или конкурсный управляющий приступают к погашению задолженности перед кредиторами, согласно достигнутым договоренностям. Если соглашение не исполняется должником в отношении 25% и более от общего числа кредиторов, то по решению арбитражного суда оно может быть расторгнуто.

Таким образом, по итогам первой главы получены следующие ключевые результаты и основные выводы. Систематизированы теоретические основы, определены признаки и причины банкротства предприятия. Установлено, что банкротство предприятия интерпретируется неоднозначно. Выявлены различия между юридической и экономической трактовками банкротства предприятия. Кроме того, показано, что банкротство предприятия можно исследовать не только как состояние, но и как процесс.

Основным признаком для признания российского предприятия банкротом является неплатежеспособность. Вместе с тем проанализирован и критерий неоплатности, который необходим для понимания финансовой природы несостоятельности. Причины банкротства носят многочисленный характер и классифицируются разными способами. Однако факт признания предприятия банкротом основан исключительно на решении арбитражного суда. Охарактеризованы процедуры банкротства российских предприятий, регламентированные законодательно: порядок введения, период, на который они вводятся, цели и способы их реализации.



2. Методические подходы к прогнозированию банкротства предприятия

2.1 Классификация методических подходов к прогнозированию банкротства предприятия

Знание методических походов к анализу финансово-хозяйственной деятельности, методов оценки вероятности наступления банкротства в современной экономике является одним из важных элементов для эффективного управления предприятием. В условиях рыночной экономики неизбежно банкротство предприятий, которые не способны в условиях рынка выполнить свои долговые обязательства в установленный срок. Это обусловливает важность понимания подходов и разработки методов оценки приближающегося банкротства и как следствие составление и реализация плана действий по улучшению финансового состояния.

Актуальность обусловлена высокой практической значимостью проблемы. Необходимо своевременно, полно и достоверно оценить риск банкротства предприятия, принять управленческое решение, направленное на составление и реализацию плана мероприятий по улучшению финансового состояния. В научной литературе можно встретить большое количество различных подходов и методов прогнозирования банкротства предприятия. В доступных источниках представлены различные классификационные принципы подходов и методов прогнозирования банкротства.

...