Главная Коллекция "Revolution" Экономика и экономическая теория Управление финансовой устойчивостью предприятия

Управление финансовой устойчивостью предприятия

Оценка финансовой устойчивости предприятия, ее типы. Характеристика факторов, влияющих на финансовую устойчивость, ее связь с платежеспособностью и ликвидностью. Разработка мероприятий по повышению эффективности управления финансовой устойчивостью.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 30.06.2018
Размер файла 952,2 K
рефераты на заказ со скидкой

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

? у предприятия имеются собственные средства в обороте, так как стоимость собственных средств превышает стоимость внеоборотных активов;

С другой стороны, негативно характеризуют финансовое положение акционерного общества следующие факты:

? валюта баланса в конце отчетного года снизилась по сравнению с началом. Данный факт требует особого внимания, так как может свидетельствовать о снижении деловой активности предприятия, что впоследствии может привести к уменьшению платежеспособности и ухудшению финансового состояния;

? собственный капитал предприятия значительно ниже объемов заемного капитала, хотя темпы роста собственного капитала за счет нераспределенной прибыли выше, чем темпы роста заемного капитала;

? кредиторская задолженность значительно превышает дебиторскую, у предприятия наблюдается пассивное сальдо задолженности;

? в структуре заемных средств предприятия преобладают краткосрочные источники финансирования;

Таким образом, на основе проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие имеет достаточно стабильное финансовое состояние, но вместе с тем испытывает высокую степень зависимости от внешних источников финансирования, так как доля заемного капитала - 60%, а собственного - 40%.

2.3 Комплексный анализ финансовой устойчивости АО "Раменский приборостроительный завод"

В рамках данного раздела рассчитываются абсолютные и относительные показатели, а также определяется тип финансовой устойчивости АО "Раменский приборостроительный завод".

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.6. Абсолютные показатели финансовой устойчивости АО "РПЗ"

Показатель

Формула

Период

2015

2016

2017

Собственные оборотные средства (СОС)

(СК+ДКЗ) - ВОА

2215810

2260304

2197190

Излишек или недостаток собственных оборотных средств (Д СОС)

СОС-Запасы

40614

-615842

-999238

Собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов и затрат (СДИ)

СК+ДКЗ

3828359

4692882

4476688

Излишек или недостаток

собственных и

долгосрочных

источников

финансирования запасов (ДСДИ)

СДИ-Запасы

1653163

2260304

1280260

Основные источники

формирование запасов

(ОИЗ)

СДИ+ККЗ

4 260 423

4 808 982

5 198 005

Излишек или недостаток

основных источников

покрытия запасов

(ДОИЗ)

ОИЗ-Запасы

4284957

629770

5835571

Исходя из просчитанных выше показателей, можно определить тип финансовой устойчивости АО "Раменский приборостроительный завод" за 2015, 2016 и 2017 годы.

1. М2015={1; 1; 1} ДСОС?0; ДСДИ?0; ДОИЗ?0

2. М2016={0; 1; 1} ДСОС?0; ДСДИ?0; ДОИЗ?0

3. М2017= {0; 1; 1} ДСОС?0; ДСДИ?0; ДОИЗ?0

Согласно полученным данным, можно сделать вывод, что в 2015 году предприятие обладало абсолютным типом финансовой устойчивости. Запасы предприятия были меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств, что свидетельствовало о высоком уровне платежеспособности, предприятие практические не зависело от внешних кредиторов.

Однако в 2017 и 2016 году произошло изменение, появился недостаток собственных оборотных средств в размере615842 тыс. руб в 2016 году, а в 2017 году величина данного показателя увеличилась, недостаток собственных оборотных средств достиг 999238 тыс. руб.

Структура собственных оборотных средств представлена на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 Структура собственных оборотных средств.

Уменьшение собственных оборотных средств, согласно рисунку 2.3 произошло в первую очередь из-за уменьшения основных средств, из состава которых выбыли производственные машины и оборудование, а также из-за значительного снижения долгосрочных заемных средств.

Недостаток собственных оборотных средств говорит о том, что предприятие неправильно использует краткосрочные заемные средства, среди которых наблюдается значительный рост на протяжении 2016 и 2017 годов. Предприятие из абсолютного типа финансовой устойчивости перешло в нормальный тип финансовой устойчивости. Источниками формирования запасов являлись собственные оборотные средства и долгосрочные заемные средства. Данный тип финансовой устойчивости говорит о нормальной платежеспособности предприятия.

Для получения наиболее полной информации, рассчитываются относительные коэффициенты финансовой устойчивости, которые представлены в таблице 1.4.

Изменения относительных показателей финансовой устойчивости представлены в таблице 2.7

Таблица 2.7. Относительные показатели финансовой устойчивости.

Показатель

Период

Абс. изменение

Нормативное значение

2015

2016

2017

2016

2017

Коэффициент автономии

0,51

0,37

0,39

-0,14

0,02

? 0,5-0,6.

Коэффициент финансовой зависимости

0,48

0,62

0,6

0,14

-0,02

От 0,6 до 0,7

Коэффициент финансовой устойчивости

0,59

0,51

0,49

-0,08

-0,02

? 0,75

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

1,06

0,61

0,66

-0,45

0,05

?1

Коэффициент финансового левериджа

0,93

1,64

1,52

0,71

-0,12

1

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,66

0,65

0,61

-0,01

-0,04

От 0,2-0,5

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,45

0,33

0,32

-0,12

-0,01

?0,1

Коэффициент автономии, финансовой зависимости и финансовой устойчивости являются основополагающими в анализе структуры капитала предприятия. Наглядная динамика данных коэффициентов представлена на рисунке 2.4.

Анализируя полученные значения относительных показателей финансовой устойчивости АО "Раменский приборостроительный завод", можно отметить, что большинство показателей не соответствуют своим нормативным значениям.

Рисунок 2.4 Динамика изменения основных коэффициентов финансовой устойчивости АО "РПЗ"

1. Коэффициент автономии в 2017 году имеет значение 0,39, что является меньше значения, полученного в 2015 году, когда коэффициент составлял 0,51. Доля собственных средств в валюте баланса предприятия не достигает минимального нормативного значения коэффициента ? 0,5, что свидетельствует о том, что обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственным капиталом, а, следовательно, имеется высокая зависимость предприятия от заемных источников финансирования что в целом, ослабляет финансовое положение;

2. Коэффициент финансовой зависимости в 2017 году имеет значение 0,6, что является больше значения, полученного в 2015 году, когда коэффициент составлял 0,48, чтов свою очередь свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Тем не менее, доля заемных средств в валюте баланса находится в пределах нормативного значения коэффициента 0,6-0,7;

3. Коэффициент финансовой устойчивости в 2017 году имеет значение 0,49, что является ниже значения, полученного в 2015 году, когда коэффициент составлял 0,59. Доля активов, сформированных за счет долгосрочных источников финансирования не достигает минимального нормативного значения коэффициента ?0,75, что свидетельствует о возможности появления риска неплатежеспособности предприятия и потери его финансовой устойчивости;

4. Динамика коэффициента покрытия долгов собственным капиталом на протяжение трех периодов, в целом, имеет отрицательную тенденцию к снижению. По сравнению с 2015 годом, в 2017 году доля собственного капитала в общей величине долгосрочных источников финансирования снизилась. Полученные значения данного коэффициента на протяжении 2016 и 2017 годов не достигают достигают нормативного значения ?1, а это значит, что большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств;

5. Динамика коэффициента финансового левериджа на протяжение трех периодов неоднозначна, значение коэффициента то возрастает в 2016 году, то уменьшается в 2017 году. Повышение значения данного коэффициента, с одной стороны, означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой - о степени финансовой надежности предприятия;

6. Динамика коэффициент маневренности собственного капитала на протяжении трех периодов, в целом, имеет отрицательную тенденцию к снижению. В то же время значение коэффициента по-прежнему превышает 0,5, что говорит о том, что собственный капитал мобилен, большая часть его вложена в оборотные средства;

7. Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении трех периодов, в целом, имеет отрицательную тенденцию к снижению, хотя и остается в пределах допустимых значений. В целом, собственных оборотных средств предприятия достаточно для финансирования его деятельности.

Коэффициентный анализ относительных показателей АО "РПЗ" не соответствовал нормативным требования практически не по одному коэффициенту, к тому же прослеживалась негативная тенденцияих снижения, что говорит о возрастании риска дальнейшей неплатежеспособности предприятия в связи с ростом зависимости от внешних источников финансирования и возможной нехватки средств для покрытия своих обязательств.

Так как по результатам структурно-временного анализа было выявлено изменение валюты баланса, а именно ее уменьшение, в рамках комплексного анализа финансовой устойчивости следует рассчитать деловую активность предприятия, а также продолжительность финансового и операционного цикла.

В таблице 2.8 представлены рассчитанные показатели деловой активности АО "Раменский приборостроительный завод"

Таблица 2.8. Показатели деловой активности АО "РПЗ"

Показатель

Период

Абс. изменение

2015

2016

2017

2017

2016

Коэффициент оборачиваемости активов

0,77

0,78

0,73

-0,06

0,01

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

1,05

1,05

0,98

-0,07

0,00

Продолжительность 1 оборота оборотных активов в днях

343

342

367

25

-1

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

2,08

2,02

1,86

-0,15

-0,07

Продолжительность 1 оборота материальных запасов в днях

173

179

193

14

6

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

2,38

2,48

2,36

-0,12

0,10

Продолжительность 1 оборота дебиторской задолженности в днях

151

145

153

8

-6

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

2,56

2,05

1,79

-0,26

-0,51

Продолжительность 1 оборота кредиторской задолженности в днях

141

176

202

26

35

Операционный цикл

324

324

346

22

0

Финансовый цикл

183

148

144

-3

-36

Как видно из представленной таблицы, все показатели деловой активности предприятия снизились в 2017 г., что говорит о снижении эффективности использования активов предприятия. Причина этого опережающий рост оборотных активов, основных средств, запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей над ростом выручки предприятия.

Увеличилась и продолжительность оборота: для оборотных активов на 25 дней, для материальных запасов - на 14 дней, для дебиторской задолженности - на 8 дней, для кредиторской задолженности - на 26 дней.

Также увеличился операционный цикл предприятия на 22 дня. Увеличение операционного цикла приводит к снижению эффективности управления дебиторской задолженностью и запасами предприятия, что может стать причиной ухудшения финансового состояния и снижения финансовой устойчивости предприятия.

Финансовый цикл за 2017 г. уменьшился, что свидетельствует о сокращении разрыва во времени между поступлением денег на расчетный счет и временем погашения обязательств перед поставщиками сырья.

Если сравнивать коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей, а также периоды их оборота, то видим, что дебиторская задолженность погашается быстрее. Это означает, что АО "Раменский приборостроительный завод" фактически кредитуется за счет своих контрагентов, в дальнейшем это может привести к росту объемов кредиторской задолженности и проблемам с платежеспособностью. На конец 2017 г. кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность.

Выводы по главе 2

На основе проведенного анализа финансового состояния и финансовой устойчивости АО "Раменский приборостроительный завод", предприятия, занимающегося выпуском сложного навигационного оборудования, можно сделать следующие выводы.

За отчетный период финансовое положение предприятия ухудшилось, что было связано с уменьшением стоимости активов, преобладанием краткосрочных источников финансирования в структуре заемных средств, пассивным сальдо задолженности, низким удельным весом собственного капитала в структуре пассивов баланса предприятия, а также уменьшением валюты баланса.

Рост собственного капитала произошел благодаря увеличению объема чистой прибыли АО "РПЗ", что свидетельствует о повышении эффективности его деятельности.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости АО "РПЗ" показал, что на конец 2017 г. финансовую устойчивость предприятия можно охарактеризовать как нормальную, ввиду того, что наблюдается недостаток собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат.

Коэффициентный анализ относительных показателей АО "РПЗ" показал, что практически ни один из рассчитанных коэффициентов не соответствовал нормативному значению, к тому же прослеживалась негативная тенденция их снижения, что, прежде всего, объясняется недостаточным объемом собственного капитала АО "Раменский приборостроительный завод".

Анализ деловой активности предприятия показал, что оборачиваемость активов АО "РПЗ" также снизилась в 2017 г., что является причиной снижения эффективности использования ресурсов предприятия. Последствие этого может стать ухудшение финансового состояния предприятия, а, следовательно, снижение его финансовой устойчивости.

Глава 3. Разработка мероприятий, направленных на повышение эффективности управления финансовой устойчивости АО "Раменский приборостроительный завод"

3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности АО "Раменский приборостроительный завод"

Для получения наиболее полной информации, следует также проанализировать показатели ликвидности и платежеспособность предприятия.

Для анализа ликвидности баланса предприятия составим агрегированный аналитический баланс, в котором распределим активы по степени ликвидности, а пассивы по сроку погашения.

Данные анализа ликвидности представим в таблице 3.1.

Из таблицы 3.1 видно, что снижение стоимости активов АО "Раменский приборостроительный завод" в 2017 г. произошло, в первую очередь, за счет снижения активовабсолютной ликвидности (на 37,41%).

В то же время возросли объемы быстрореализуемых активов (на 2,24%) и медленно реализуемых активов (на 4,94%).

Рассматривая группы пассивов предприятия, следует отметить снижение стоимости наиболее срочных обязательств (на 15,42%), однако прирост краткосрочных обязательств составил 150,17 %, что в сравнение с небольшим приростом текущих активов может потребовать особого внимания, так как увеличение краткосрочных обязательств приводит к ухудшению показателей ликвидности предприятия.

В то же время долгосрочные пассивы уменьшились за отчетный период на 27,44%, а стоимость собственного капитала возросла на 3,51%, что можно расценить как положительную тенденцию.

Таблица 3.1. Агрегированный аналитический баланс

Обозначение

Показатель

2015

2016

2017

Изменения

Абс. Д

Отн. Д

Т. роста

2016

2017

2016

2017

2016

2017

А1

Активы абсолютной ликвидности

324126

566138

354337

242012

-211801

74,67%

-37,41%

174,67%

62,59%

Денежные средства и денежные эквиваленты

324126

566138

354337

242012

-211801

74,67%

-37,41%

174,67%

62,59%

А2

Быстрореализуемые активы

2146027

2769161

2831096

623134

61935

29,04%

2,24%

129,04%

102,24%

Дебиторская задолженность

2146027

2769161

2831096

623134

61935

29,04%

2,24%

129,04%

102,24%

А3

Медленно реализуемые активы

2377451

3399039

3567068

1021588

168029

42,97%

4,94%

142,97%

104,94%

Запасы

2175196

2876146

3196428

700950

320282

32,22%

11,14%

132,22%

111,14%

Налог на добавленную стоимость

18695

103229

63715

84534

-39514

452,17%

-38,28%

552,17%

61,72%

Прочие оборотные активы

183560

419664

306925

236104

-112739

128,62%

-26,86%

228,62%

73,14%

А4

Труднореализуемые активы

1612549

2432578

2279498

820029

-153080

50,85%

-6,29%

150,85%

93,71%

Внеоборотные активы

1612549

2432578

2279498

820029

-153080

50,85%

-6,29%

150,85%

93,71%

Итого активов

6460153

9166916

9031999

2706763

-134917

41,90%

-1,47%

141,90%

98,53%

П1

Наиболее срочные обязательства

1958801

4008242

3390047

2049441

-618195

104,63%

-15,42%

204,63%

84,58%

Кредиторская задолженность

1958801

4008242

3390047

2049441

-618195

104,63%

-15,42%

204,63%

84,58%

П2

Краткосрочные обязательства

672 993

465 792

1 165 264

-207201

699472

-30,79%

150,17%

69,21%

250,17%

Заемные средства

432064

116100

721317

-315964

605217

-73,13%

521,29%

26,87%

621,29%

Доходы будущих периодов

4 377

6 992

5 979

2615

-1013

59,74%

-14,49%

159,74%

85,51%

Оценочные обязательства

163 621

159 606

146 872

-4015

-12734

-2,45%

-7,98%

97,55%

92,02%

Прочие обязательства

72 931

183 094

291 096

110163

108002

151,05%

58,99%

251,05%

158,99%

П3

Долгосрочные пассивы

495280

1230274

892650

734994

-337624

148,4%

-27,44%

248,40%

72,56%

Долгосрочные обязательства

495280

1230274

892650

734994

-337624

148,4%

-27,44%

248,40%

72,56%

П4

Собственный капитал

3333079

3462608

3584038

129529

121430

3,89%

3,51%

103,89%

103,51%

Капитал и резервы

3333079

3462608

3584038

129529

121430

3,89%

3,51%

103,89%

103,51%

Итого пассивов

6 460 153

9 166 916

9 031 999

2706763

-134917

41,9%

-1,47%

141,90%

98,53%

Для сравнения динамики групп активов и пассивов баланса АО "Раменский приборостроительный завод"составим аналитическую таблицу 3.2, в которой также произведем оценку платежного излишка или недостатка по группам ликвидности и коэффициент покрытия обязательств.

Таблица 3.2. Анализ ликвидности баланса

Актив

Сумма

Пассив

Сумма

Платежный излишек (+) или недостаток (-)

Доля покрытия обязательств, %

2016

2017

2016

2017

2016

2017

2016

2017

А1

566138

354337

П1

4008242

3390047

-3442104

-3035710

14,12%

10,45%

А2

2769161

2831096

П2

465792

1165264

2303369

1665832

594,51%

242,96%

А3

3399039

3567068

П3

1230274

892650

2168765

2674418

276,28%

399,60%

А4

2432578

2279498

П4

3462608

3584038

-1030030

-1304540

70,25%

63,60%

Баланс

9166916

9031999

Баланс

9166916

9031999

Из таблицы 3.2 видно, что в наиболее срочном периоде в 2017 г. АО "Раменский приборостроительный завод"испытывало проблемы с ликвидностью, так как наличных денежных средств было недостаточно для полного покрытия всех наиболее срочных обязательств. Процент покрытия наиболее срочных обязательств при этом снизился по сравнению с 2016 г. до 10,45%.

В то же время в 2017 г. наблюдался платежный излишек по краткосрочным обязательствам, хотя он был меньше по сравнению с 2016 г.

В долгосрочном периоде АО "Раменский приборостроительный завод" также не будет испытывать проблем с платёжеспособностью, так как объем медленно реализуемых активов превышает стоимость долгосрочных пассивов, а платежный излишек и доля покрытия обязательств даже возросли в течение 2017 г.

Также положительным является то, что соотношение размеров труднореализуемых активов и собственного капитала соответствует нормативам - объем собственного капитала превышает объемы труднореализуемых активов.

Также рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности, которые представлены в таблице 1.2.

Результаты расчетов представим в таблице 3.3.

Таблица 3.3. Относительные показатели ликвидности и платежеспособности

Показатель

Период

Абс. изменение

Нормативное значение

2015

2016

2017

2016

2017

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,12

0,13

0,08

0,01

-0,05

?0,2

Коэффициент быстрой ликвидности

0,94

0,75

0,70

-0, 19

-0,05

?1

Коэффициент текущей ликвидности

1,84

1,51

1,48

-0,34

-0,02

?1,5

Коэффициент общей платежеспособности

1,07

0,61

0,66

-0,46

0,05

от 0,5 до 0,7

Коэффициент утраты платежеспособности

1,1

1

0,76

-0,1

-0,24

?1

Значение коэффициента абсолютной ликвидности АО "Раменский приборостроительный завод" не соответствовало нормативному значению в 2017 г. и снизилось по сравнению с 2016 г., что ещё раз подтверждает проблемы с платежеспособностью предприятия для погашения краткосрочных обязательств с помощью наиболее мобильных оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности также ниже норматива при этом наблюдается тенденция к постоянному его снижению на протяжении 3-х лет, что подтверждает проблемы предприятия с погашением всех краткосрочных обязательств за счет готовых средств платежа и высоколиквидных активов.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия в 2017 г. составил только 1,48, что несколько ниже нормативного значения, при этом здесь также наблюдается тенденция к его снижению.

Только коэффициент общей платежеспособности предприятия находится в пределах нормальных значений, а это значит, что, благодаря общей сумме активов, предприятие в состоянии покрыть свои краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Таким образом, анализ ликвидности и платежеспособности АО "Раменский приборостроительный завод" может свидетельствовать о неудовлетворительном состоянии ликвидности и платёжеспособности предприятия, с учетом результатов анализа финансовой устойчивости предприятия, руководству необходимо принять меры по повышению эффективности управления финансовой устойчивостью предприятия.

3.2 Рекомендации по повышению эффективности управления финансовой устойчивостью АО "Раменский приборостроительный завод"

В ходе финансового анализа у предприятия был выявлен ряд проблем, которые требуют вмешательства и их устранения с целью повышения финансовой устойчивости предприятия.

Исходя из проведенного анализа финансового состояния АО "Раменский приборостроительный завод", в рамках управления финансовой устойчивостью предприятия следует:

повысить долю собственного капитала предприятия в составе источников финансирования, так как доля собственного капитала, исходя из анализируемых коэффициентных показателей финансовой устойчивости ниже необходимой нормы;

произвести реструктуризацию кредиторской и дебиторской задолженности, что будет также способствовать повышению ликвидности и платежеспособности предприятия и уровня его деловой активности;

повысить оборачиваемость активов за счет реализации части запасов, для увеличения эффективности использования имущества предприятия

Для увеличения собственного капитала за счёт увеличения собственных оборотных средств руководство АО "Раменский приборостроительный завод" должно увеличить объемы чистой прибыли за счет роста выручки и снижения переменных расходов.

Возможности расширения объемов реализации предприятия являются сильно ограниченными, руководством предприятия прогнозируется возможное уменьшение государственного оборонного заказа к 2020 году, что не может не сказаться на изменении продуктового ряда предприятия. Продуктовый ряд предприятия должен измениться за счет уменьшения доли изделий траекторного управления полетом, а также изделий преобразования и отображения информации. Таким образом, потери объемов по оценкам руководства предприятия могут составить до 20 %.

Вместе с тем предполагаемая модернизация самолетов и вертолетов, а также создание современных летательных аппаратов в гражданском секторе авиации, открывают для предприятия новые возможности. В связи с этим на 2018 г. АО "Раменский приборостроительный завод" и ПАО "Авиационный комплекс имени С.В. Ильюшина" заключили договора на поставку дополнительных партий бортовых инерциальных навигационных систем и комплексов для производства самолетов МС-21-300, при этом портфель заказов на самолёт составлял 315 судов, в том числе за 175 самолётов внесена предоплата. На 2018 г. запланирована поставка бортовых инерциальных навигационных систем для 30 самолетов, что повысит объемы выпуска предприятия в данном сегменте, согласно производственной программе Концерна "Радиоэлектронные технологии", куда входит АО "РПЗ", на 7% [20].

В дальнейшем приоритетной задачей предприятия является увеличение объемов выпуска изделий инерциальной навигации, которые должны составить не менее 70 % в продуктовом ряде предприятия, при этом необходимо проводить диверсификацию изделий, обеспечивая рост выпуска инерциальных изделий для гражданской авиатехники.

Для обеспечения возможности увеличения выпуска изделий инерциальной навигации АО "РПЗ" запланирован инвестиционный проект по техническому перевооружению и реконструкции участка гальванических покрытий общей стоимостью 200662 тыс. руб. Он предполагает закупку дополнительного производственного оборудования, которое, согласно прогнозам поставщиков, обеспечит 10% -ный рост производственной мощности предприятия по изготовлению изделий инерциальной авиации, а также приобретение энергосберегающего оборудования для производственного участка предприятия.

Реконструкция гальванического участка не только позволит увеличить объемы выпуска востребованных на рынке изделий инерциальной авиации, но и сократить расходы на электроэнергию, что позволит увеличить объемы чистой прибыли.

В АО "Раменский приборостроительный завод" финансовый менеджмент не использует краткосрочные финансовые вложения для получения дополнительной прибыли от имеющихся активов, вложение части денежных средств позволит увеличить процентные доходы предприятия, а, значит, и получить дополнительную прибыль, что будет способствовать росту финансовой устойчивости в целом.

Для повышения финансовой устойчивости АО "РПЗ" также следует реализовать мероприятия для роста оборачиваемости капитала в оборотных (текущих) активах.

С учетом особенностей деятельности АО "РПЗ" и значительной доли запасов и дебиторской задолженности в структуре активов предприятия, руководству компании следует обратить внимание на повышение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности предприятия.

В рамках увеличения оборачиваемости запасов следует провести мероприятия по инвентаризации и отслеживанию использования запасов, их нормированию и снижению нормативов. По результатам инвентаризации следует реализовать часть ненужных запасов, запасы готовой продукции, а также завершить производственный цикл с затратами в незавершенном производстве.

Для реструктуризации дебиторской и кредиторской задолженности предприятию необходимо внедрять мероприятия по повышению платежной дисциплины, ужесточению условий предоставления коммерческих кредитов контрагентам предприятия. Необходимы мероприятия, в рамках которых следует рассмотреть вопрос о возможности реализации операций взаимозачетов дебиторской и кредиторской задолженности, погашения её за счет продукции, производимой предприятием.

Следует также рассмотреть варианты заключения соглашений с крупными дебиторами компании относительно досрочного погашения дебиторской задолженности при условии предоставления дисконта.

Таким образом, предложенные мероприятия в рамках управления финансовой устойчивостью, обеспечивают комплексный подход к ее повышению.

3.3 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий

Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий представлен ниже.

Расширение объемов выпуска изделий инерциальной навигации за счет выполнения контракта для ПАО "Авиационный комплекс имени С.В. Ильюшина" согласно производственной программе планируется на уровне 7% в год, таким образом, дополнительный доход АО "РПЗ" может составить:

3699519Ч0,07=258966 тыс. руб.

Благодаря установке энергосберегающего оборудования на участке гальванических покрытий предприятие может получить сокращение расходов на потребление электроэнергии.

В целом, производственные цеха АО "РПЗ" израсходовали в 2017 г.18894 МВт/ч электрической энергии, из них на работу участка гальванических покрытий приходилось 5668,2 МВт/ч, при тарифе 3,24 руб. /кВт, объем потребления в денежном выражении участка гальванических покрытий составил 18365 тыс. руб. при объеме выпуска изделий инерциальной навигации на сумму 3699519 тыс. руб.

С учетом роста объемов производства при использовании старого оборудования расход электроэнергии участка гальванических покрытий мог бы составить 6065 МВт/ч. Однако при использовании нового энергосберегающего оборудования расход может сократиться на 12% согласно оценкам Главного инженера предприятия.

Тогда экономический эффект составит: 6065Ч0,12Ч3,24=2358 тыс. руб.

Так как руководством предприятия предполагается замена оборудования участка гальванических покрытий, то старое оборудование может быть реализовано по остаточной стоимости, доход от данной операции составит 13577 тыс. руб.

Рассмотрев состав кредиторской задолженности предприятия, было отмечено, что кредиторская задолженность по авансам полученным на конец 2017 г. составляла 2052383 тыс. руб.

На конец 2017 г. затраты в незавершенном производстве предприятия составляли 1245612 тыс. руб., а готовая продукция и товары для перепродажи - 252666 тыс. руб.

Отпуск готовой продукции для погашения задолженности по авансам полученным позволит сократить кредиторскую задолженность на 252666 тыс. руб.

Также завершение производственного цикла позволит сократить затраты в незавершенном производстве предприятия на 1245612 тыс. руб., что обеспечит производство продукции в объеме 1456098 тыс. руб., которую также возможно отпустить в счет авансов полученных.

Тогда кредиторская задолженность по авансам полученным сократиться до 2052383-252666-1456098=343619 тыс. руб.

Также требует скорейшего погашения кредиторская задолженность по налогам и сборам, которая на конец 2017 г. составляла 50064 тыс. руб. и кредиторская задолженность перед персоналом в сумме 96915 тыс. руб.

Для погашения кредиторской задолженности следует ускорить сроки возврата дебиторской задолженности. На сегодняшний день общая сумма дебиторской задолженности покупателей и заказчиков составляет 2449184 тыс. руб.

Проведение операций взаимозачета дебиторской и кредиторской задолженностей возможно со следующими контрагентами предприятия (см. табл. 3.5).

Таблица 3.5. Операции взаимозачета для сокращения дебиторской и кредиторской задолженностей

Предприятие

Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.

Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.

Остаток дебиторской задолженности после операции взаимозачета, тыс. руб.

Остаток кредиторской задолженности после операции взаимозачета, тыс. руб.

АО "ИНЕРЦИАЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ТЕХНО-КОМПЛЕКСА"

419451

34593

384858

0

АО "Концерн Радиоэлектронные технологии"

24265

3750

20515

0

АО "Ульяновское конструкторское бюро приборостроения"

3762

62143

0

58381

АО "Пензенское производственное объединение "Электроприбор"

7571

15050

0

7479

Сокращение дебиторской и кредиторской задолженностей по операциям взаимозачета составит 49676 тыс. руб.

Для ускорения возврата дебиторской задолженности АО "РПЗ" может провести переговоры о досрочном погашении при предоставлении скидки в среднем около 2% от суммы задолженности. По результатам переговоров есть возможность возвратить дебиторскую задолженность с дисконтом от таких контрагентов предприятия:

1) АО "ИНЕРЦИАЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ ТЕХНОКОМПЛЕКСА" - ввиду значительного объема дебиторской задолженности у данного предприятия (после операций по взаимозачету 384858 тыс. руб.) можно потребовать возврата 1/3 суммы задолженности, для остальной части составить график погашения;

2) ПАО "Кузнецов" - 27591 тыс. руб.

При возврате дебиторской задолженности с условием 2-процентного дисконта, согласно договоренности предприятий между собой, полученная сумма составит:

(384858Ч0,3+27591) Ч0,98=143048Ч0,98=140187 тыс. руб.

Этой суммы будет достаточно, чтобы погасить задолженность перед персоналом и задолженность по налогам и сборам.

Доход от вложения 20% денежных средств АО "РПЗ" в краткосрочные финансовые активы под 5,95% (средневзвешенная процентная ставка по депозитам нефинансовых организаций со сроком привлечения до года "до востребования" согласно данным ЦБРФ) составит:

354337Ч0,2Ч0,0595=4217 тыс. руб.

Обобщим полученные результаты в таблице 3.6.

Таким образом, разработанные мероприятия позволят получить предприятию экономический эффект в размере 286081 тыс. руб. с учетом расходов на реализацию данных мероприятий.

Таблица 3.6. Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий по повышению финансовой устойчивости АО "Раменский приборостроительный завод"

Мероприятие

Ожидаемый экономический эффект, тыс. руб.

Расходы на осуществление мероприятия, тыс. руб.

Экономический эффект с учетом расходов, тыс. руб.

Расширение объемов выпуска изделий инерциальной навигации

258966

200662

58304

Сокращение расхода электроэнергии на участке гальванических покрытий

2358

0

2358

Реализация неиспользуемых внеоборотных активов

13577

0

13577

Погашение авансов полученных за счет запасов

1708764

1498278

210486

Повышение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

189863

192724

-2861

Вложение денежных средств в краткосрочные финансовые активы

4217

0

4217

Итого

2177745

1891664

286081

Кроме получения дополнительных доходов, это позволит повысить финансовую устойчивость предприятия, за счет увеличения объема собственного капитала, реализации части запасов и увеличения собственных оборотных средств. Для уточнения влияния мероприятий на финансовое положение предприятия, составим прогнозный отчет о финансовых результатах АО "Раменский приборостроительный завод", расчеты представлены в таблице 3.7 При этом изменению не будут подвергаться статьи затрат, на которые разработанные мероприятия не влияют, так как их величина не изменилась.

Таблица 3.7. Отчет о финансовых результатах АО "РПЗ" в 2018 г.

Показатель

2018 (прогноз)

2017 (факт)

Изменения

Абс. Д

Отн. Д

Выручка

6865250

6606284

258966

3,92%

Себестоимость продаж

-5875202

-5651313

-223889

3,96%

Валовая прибыль (убыток)

990048

954971

35077

3,67%

Коммерческие расходы

-152643

-146885

-5758

3,92%

Управленческие расходы

0

0

0

Прибыль (убыток) от продаж

837405

808086

29319

3,63%

Доходы от участия в других организациях

12660

12660

0

0,00%

Проценты к получению

4217

0

4217

Проценты к уплате

-127102

-127102

0

0,00%

Прочие доходы

831779

818202

13577

1,66%

Прочие расходы

-903658

-900797

-2861

0,32%

Прибыль (убыток) до налогообложения

655301

611049

44252

7,24%

Текущий налог на прибыль

-131060

-114656

-16404

14,31%

Изменение отложенных налоговых обязательств

-26743

-26743

0

0,00%

Изменение отложенных налоговых активов

5582

5582

0

0,00%

Прочее

-652

-652

0

0,00%

Чистая прибыль (убыток)

502428

474578

27850

5,87%

Благодаря реализации мероприятий чистая прибыль АО "Раменский приборостроительный завод" в 2018 г. может увеличиться до 502428 тыс. руб., что на 27850 тыс. руб. больше, чем в 2017 г.

На основе представленного отчета о финансовых результатах составим также прогнозный баланс АО "Раменский приборостроительный завод" при условии, что вся сумма чистой прибыли будет включена в нераспределенную прибыль предприятия, а также с учетом операций по сокращению дебиторской и кредиторской задолженности. Он представлен в таблице 3.8.

Реализация предложенных мероприятий приведет к сокращению стоимости совокупных активов АО "РПЗ". При этом стоимость собственного капитала может вырасти на 14,02%, а стоимость краткосрочных обязательств снизится на 41,68%, что является положительной тенденцией и будет способствовать росту финансовой устойчивости.

Таблица 3.8. Прогнозный баланс АО "РПЗ" на конец 2018 г.

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены

Показатель

2018 (прогноз)

2017 (факт)

Изменения

Абс. Д

Отн. Д

Актив

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

29

29

0

0,00%

Основные средства

1 847 205

1 668 058

179 147

10,74%

Финансовые вложения

168 320

168 320

0

0,00%

Отложенные налоговые активы

31 944

31 944

0

0,00%

Прочие внеоборотные активы

411 147

411 147

0

0,00%

Итого по разделу I

2 458 645

2 279 498

179 147

7,86%

II. Оборотные активы

Запасы

1 698 150

3 196 428

-1 498 278

-46,87%

Налог на добавленную стоимость

63 715

63 715

0

0,00%

Дебиторская задолженность

2 638 372

2 831 096

-192 724

-6,81%

Денежные средства и денежные эквиваленты

399 125

354 337

44 788

12,64%

Финансовые вложения

70 867

0

70 867

Прочие оборотные активы

306 925

306 925

0

0,00%

Итого по разделу II

5 177 155

6 752 501

-1 575 346

-23,33%

Баланс

7 635 800

9 031 999

-1 396 199

-15,46%

Пассив

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

1 796

1 796

0

0,00%

Переоценка внеоборотных активов

37 423

37 423

0

0,00%

Добавочный капитал

612 055

612 055

0

0,00%

Резервный капитал

90

90

0

0,00%

Нераспределенная прибыль

3 435 102

2 932 674

502 428

17,13%

Итого по разделу III

4 086 466

3 584 038

502 428

14,02%

IV. Долгосрочные обязательства

Заемные средства

500 000

500 000

0

0,00%

Отложенные налоговые обязательства

134 183

134 183

0

0,00%

Прочие обязательства

258 467

258 467

0

0,00%

Итого по разделу IV

892 650

892 650

0

0,00%

V. Краткосрочные обязательства

Заемные средства

721 317

721 317

0

0,00%

Кредиторская задолженность

1 491 420

3 390 047

-1 898 627

-56,01%

Доходы будущих периодов

5 979

5 979

0

0,00%

Оценочные обязательства

146 872

146 872

0

0,00%

Прочие обязательства

291 096

291 096

0

0,00%