Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

инвестиционный управление экономический финансирование

Современная рыночная экономика диктует свои правила для ведения деятельности коммерческих предприятий. Темпы развития рынка заставляют хозяйствующие субъекты более быстро реагировать на изменения в бизнесе и принимать правильные решения. Быстрая реакция управленцев способствует возможности развиваться в ногу со временем, что позволяет устоять в жесткой конкурентной борьбе.

Достижению поставленных целей и реализации задач способствует равновесие основных показателей финансово-экономической деятельности предприятия. К таким показателям можно отнести продолжительность цикла производства, достаточное наличие основных средств, обеспеченность оборотными средствами и т.д. Сбалансированное финансовое состояние предприятия приводит к его эффективному функционированию, одной из важнейших составляющих которого выступает инвестиционная деятельность субъекта.

Инвестиционная деятельность промышленного предприятия включает в себя комплекс действий предпринимательского и управленческого характера, направленных на грамотное использование инвестиций. Помимо того, что инвестиционная деятельность играет роль основного рычага в преодолении кризисных ситуаций в производстве, благодаря повышению эффективности его результатов, она представляет собою основную форму по реализации экономической стратегии, способствующей решению поставленных задач.

Актуальность работы заключается в том, что вопрос о функционировании инвестиционного механизма внутри промышленного предприятия является весьма серьезным. Благодаря эффективному использованию инвестиций, предприятия способны к расширению своей деятельности, что способствует также экономическому росту страны в целом.

Объект исследования - торгово-производственная компания ООО «Двери Александрия», занимающаяся производством и реализацией деревянных строительных конструкций и столярных изделий (дверей).

Предмет исследования - инвестиционная деятельность промышленного предприятия.

Цель исследования - выявить проблемные моменты в инвестиционной деятельности исследуемого предприятия за предыдущий период его работы и предложить более рациональное применение инвестиций.

Для достижения поставленной цели будет решен ряд задач:

· изучены теоретические вопросы, связанные с управлением инвестиционной деятельности на предприятии: понятия, экономическая сущность и виды инвестиций;

· проведен анализ показателей, оценивающих эффективность инвестиционных проектов;

· определены источники, за счет которых будет осуществляться финансирование инвестиционного проекта;

· проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

· произведена оценка эффективности инвестиционной деятельности;

· разработан и обоснован инвестиционный проект.

Дипломная работа состоит из четырех частей: теоретической, аналитической, проектной и главе по охране труда, также имеется введение, заключение и библиографический список.

1. Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью на предприятии

1.1 Понятие, экономическая сущность и виды инвестиций

Происхождение термина «инвестиции» связано с латинским словом invest, означающим «вкладывать» [19]. Более обширно дать определение инвестиций можно как долгосрочное вложение капитала в целях последующего его приумножения, т.е. вложение финансовых ресурсов для создания и извлечения в последующем чистой прибыли, большей, чем общая сумма начальной величины инвестиций (вложенного капитала). Стоит обратить внимание на то, что прирост капитала должен быть достаточным, для возмещения инвестору отказа от оборота имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риски и компенсировать возможные потери, вызванные инфляцией предстоящего периода.

Классифицируются инвестиции по различным признакам, которые зависят от поставленных целей. Классификация инвестиций приведена на рис. 1.1.

К реальным инвестициям относятся вложения экономических ресурсов в материальные активы предприятия, в число которых входит основной капитал, а также материально-производственные запасы [22]. В состав реальных инвестиций, выступающих в виде инвестиционного товара, можно включить движимое и недвижимое имущество (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и др.). Форма капитальных вложений в основном применяется для инвестиций в воспроизводство основных средств. Помимо воспроизводства объектов основных фондов, данный вид инвестирования может быть направлен на приобретение движимого и недвижимого имущества, имеющего отношение к осязаемым активам.

Портфельные (финансовые) инвестиции являются капиталовложениями во всевозможные финансовые активы, в число которых входят акции, облигации и прочие ценные бумаги, выпускаемые на предприятиях, а также государственного значения; капиталовложения, связанные с применением первичных и вторичных финансовых инструментов [19].

Рис. 1.1. Классификация инвестиций

Инвестициями в нематериальные активы признаются вложения в переподготовку кадров, повышение их квалификации, моделирование товарных знаков, покупку прав на имущество, которые вытекают из авторского права; лицензий, изобретательских патентов, свидетельств на промышленные образцы, прав на использование торговых знаков, программные продукты и прочие объекты интеллектуальной собственности [22]. Также к этому виду стоит причислить приобретение прав пользования землей, недрами, прочими природными ресурсами, а также иных имущественных прав.

К частным инвестициям относят вложения средств, которые осуществляют граждане, в основном к ним относят покупку акций, облигаций и аналогичных ценных бумаг, а также инвестиции, которые производят предприятия и организации, имеющие частную форму собственности.

Государственные инвестиции осуществляют федеральные, региональные и местные органы власти, источником финансирования выступают средства бюджетов, внебюджетных фондов и заемные средства, а также государственные учреждения и предприятия за счет собственных и заемных средств. Иностранные инвестиции осуществляются иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции представляют собой вложения, которые производят субъекты конкретной страны и иностранные субъекты.

Жизненный цикл предприятия разделяет инвестиции в соответствии со своими периодами. Начальные инвестиции направляются на создание предприятия, фирмы, объекта обслуживания и т.д.; они вкладываются инвесторами для строительства или покупки недвижимости (зданий, сооружений, земельных участков), для приобретения и монтажа оборудования, формирования оборотных средств.

Экстенсивные инвестиции направляются на расширение действующих предприятий, увеличение их производственного потенциала, а также расширение сферы деятельности.

Реинвестиции производятся из суммы свободных средств предприятия и направляются на воспроизводство основных фондов. На такие цели используют суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли.

Назначение инвестиций может быть разнообразным: они направляются на улучшение эффективности производства, снижение производственных затрат, за счет модернизации объектов основных средств. Диверсификация производства за счет дополнительного инвестирования способствует расширению объемов производимой продукции, завоевание новых рынков сбыта, расширения сферы обслуживания.

Существуют инвестиции, способствующие выживанию предприятия на рынке: это вложения в маркетинг, подготовку кадров, НИОКР.

Прямые инвестиции сопровождаются непосредственным участием инвестора в инвестиционном процессе: он лично определяет объект инвестирования, а также организацию финансирования проекта [15]. В качестве источников финансирования в такой ситуации могут выступить как собственные средства инвестора, так и заемные.

К косвенным инвестициям относят вложения средств инвесторами, физическими либо юридическими лицами в ценные бумаги, которые выпускают финансовые посредники, размещающие вложенные инвесторами средства в продажу инвестиционных проектов по своему усмотрению. Фактором, определяющим выбор конкретного инвестиционного проекта выступают прогнозы его рентабельности.

Сами инвестиции, как экономическая категория, благоприятно влияют на эффективное экономическое развитие государства в целом [19]. Инвестиции, произведенные сегодня, становятся основой благосостояния страны на завтра, именно они определяют будущее субъектов государства и его регионов. Именно поэтому нынешнее состояние страны - есть ни что иное, как результат инвестиций прошлых лет. Инвестиции играют большую роль в развитии страны, т.к. являются основой для много (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Роль инвестиций

Инвестиционный процесс представляет собой последовательность этапов, действий, процедур и операций, направленных на реализацию инвестиционной деятельности [24]. Ход инвестиционного процесса определяет объект инвестирования и вид инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Необходимо осознавать сущность инвестиций, которая заключается в преобразовании первоначальных средств инвестора (собственных либо заемных) в активы, за счет использования которых будет создана их новая стоимость, т.к. инвестиционный процесс связан с долгосрочными вложениями финансовых ресурсов в целях создания и приобретения выгоды в последствии.

Условно инвестиционный процесс включает три основных этапа [16]:

1. Подготовительный. Он предназначен для принятия решения об инвестировании в рамках его первой фазы, формирования целей инвестирования. Во второй фазе определяется направление инвестирования. В третьей фазе осуществляется выбор конкретных объектов инвестирования, подготовки и заключение инвестиционного договора. Подписание инвестиционного договора придает вкладываемым материальным и нематериальным благам статус инвестиций.

2. Второй этап инвестиционного процесса направлен на практические действия по реализации инвестиций, т.е. осуществление инвестиций и перевод их в правовую форму за счет заключения различных договоров. Это могут быть договоры о передаче имущества, договоры, по выполнению работ или оказанию услуг, лицензионные и другие гражданско-правовые договоры. В конце второго этапа создается объект инвестиционной деятельности.

3. На эксплуатационном этапе осуществляется эксплуатация созданного объекта инвестиционной деятельности. Третий этап подразумевает организацию производства товаров, выполнения работ, оказания услуг; создание маркетинговой системы и реализации нового товара. В течение данного этапа осуществляется компенсация инвестиционных затрат, образуются доходы от реализации инвестиций. Сроки этого этапа совпадают с периодом окупаемости инвестиций.

Подготовительный процесс, предупреждающий инвестиционную деятельность, в обязательном порядке включает в себя определение соотношения различных форм инвестирования на конкретных этапах, а также направленность инвестиционной деятельности, в том числе ее отраслевую составляющую.

Преимущество разнообразных форм инвестирования заключается как во внутренних, так и во внешних факторах. В качестве основного внутреннего фактора можно выделить функциональную направленность, являющуюся основной деятельностью компании-инвестора. К остальным внутренним факторам можно отнести: стратегическую направленность операционной деятельности, величину предприятия, этап его жизненного цикла. Рост финансовых инвестиций является характерной чертой крупных предприятий и организаций реального сектора экономики, а также находящихся на стадии «зрелости». Предприятиям, находящимся на более ранних стадиях развития, характерна преобладающая форма инвестирования в материальные и нематериальные активы.

Внешними факторами, которые оказывают влияние на выбор форм инвестирования, являются два наиболее значимых: инфляция и процентные ставки на финансовом рынке.

В качестве целей инвестирования могут выступать:

· стремление компании к росту прибыли;

· расширение масштабов деятельности;

· стремление к престижу, общественному влиянию, власти;

· решение социальных задач (сохранение и приумножение рабочих мест, снижение уровня безработицы, рост культурного и образовательного уровня людей);

· решение экологических проблем и т.д. [15]

Зачастую сформулировать цели инвестирования невозможно конкретно и четко, они формулируются в общих категориях. Отмечается отсутствие координации отдельных целей, планы по их достижению не сформулированы, нет обоснования реализации. Поэтому необходимо, основываясь на формальных целях формировать реальные конкретные цели, определяя целевые показатели. К примеру, если формальная цель звучит как «расширение производства», то необходимо конкретизировать ее в виде показателей, по которым возможно определить степень ее достижения. В качестве показателей могут выступить значения средней величины прибыли за конкретный период, объем произведенной продукции в натуральных и денежных измерителях, а также иные показатели, которые могут охарактеризовать расширение производства как результат инвестирования.

Упрощению решения задач, направленных на выбор направления инвестирования, сопутствует четкая и корректная формулировка целей инвестирования, повышающая эффективность их достижения. Направления инвестирования условно делятся на взаимозависимые инвестиции, независимые друг от друга инвестиции и взаимоисключающие (альтернативные) инвестиции.

1.2 Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

Основные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта приведены на рис. 1.3. Рассмотрим подробно каждый из них.

Чистый дисконтированный доход определяется при методе чистой дисконтированной доходности, основанном на сравнении дисконтированной стоимости денежных поступлений (инвестиций), которые генерируются предприятием в течение планируемого периода [16]. Цель такого метода заключается в выявлении реально возможного объема прибыли, который может получить предприятие в результате реализации конкретного инвестиционного проекта.

Рис. 1.3. Основные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта

Количественный показатель чистого дисконтированного дохода определяется разными методами:

· разница между текущей стоимостью денежных доходов и текущей стоимостью денежных затрат (исключая затраты на финансирование), дисконтированных с применением средневзвешенной цены заемного и собственного капитала;

· разница между текущей стоимостью денежных притоков к акционерам и текущей стоимостью денежных оттоков от акционеров, дисконтированных по ставке, которая составляет сумму издержек упущенных возможностей;

· текущая стоимость экономической прибыли, дисконтированной по ставке, которая равна издержкам упущенных возможностей.

Все из перечисленных выше подходов способны раскрыть экономическую суть чистой текущей стоимости [12]. Показатель чистой приведенной стоимости рассчитывается по формуле (1.1):

 (1.1)

где CF -- поток денежных средств;

IC - первоначальные инвестиции (в нулевой период);

t - год расчета;

r - ставка дисконтирования, равная средневзвешенной стоимости капитала (WACC);

n - период дисконтирования.

Такая модель предполагает наличие условий:

· объем инвестиций принимается как завершенный;

· объем инвестиций принимается в оценке на момент проведения анализа;

· процесс отдачи начинается после завершения инвестиций.

Ставка дисконтирования r может соответствовать следующим значениям:

· кредитной ставке банка;

· средневзвешенной стоимости капитала;

· альтернативной стоимости капитала;

· внутренней норме доходности.

В случае проведения анализа до начала инвестиций, сумма инвестиционных издержек приводится к настоящему времени. Сумма чистого приведенного дохода будет рассчитана по формуле 1.2 [16]:

(1.2)

где IC_t - инвестиционные расходы в периоде t;

R_i - доход в периоде i;

n₁ - продолжительность периода инвестиций;

n₂ - продолжительность периода отдачи от инвестиций.

Показатель NPV предназначен для отражения прогнозной оценки изменений экономического потенциала коммерческого предприятия, в случае принятия рассматриваемого проекта. Значение NPV>0, свидетельствует о прибыльности проекта, способного увеличить на значение NPV имеющуюся стоимость предприятия.

Индекс доходности инвестиций представляет собой доход, приходящийся на единицу вложенных средств. Определить его можно по формуле 1.3 в виде отношения текущей стоимости денежного потока доходов к текущей стоимости инвестиционных затрат:

(1.3)

Данный показатель отличается от чистой дисконтированной стоимости тем, что является относительным и применяется для характеристики уровня доходов на единицу затрат, т.е. показывает насколько вложения будут эффективными, т.о. большее значение показателя указывает на более высокую отдачу каждого вложенного в данный проект рубля. Именно это делает его настолько удобным в момент выбора среди ряда проектов, которые могут обладать близкими или даже равными значениями NPV, а также при формировании инвестиционного портфеля в целях извлечения максимального суммарного значения NPV [16]. Поэтому при выборе проекта, следует руководствоваться следующими данными:

PI ? 1 > NPV_min

PI=1 > нулевая чистая доходность.

Модифицированный индекс рентабельности показывает рост богатства инвесторов на единицу стартовых обязательств. В случае поступления инвестиций в виде потока, рост можно определить по формуле 1.4:

(1.4)

где IC_k-- инвестиционные затраты в периоды k = 1,2…n.

Стартовыми обязательствами инвестиционного проекта выступают необходимые стартовые инвестиции а также дополнительная сумма, используемая для прироста денежных средств, которые могут быть использованы как дополнительные инвестиции в будущем.

Т.о., в случае неординарности денежных потоков, что выражается сменой знаков на противоположный более одного раза за проект, индекс рентабельности и модифицированный индекс рентабельности могут различаться в момент сравнения привлекательности проекта.

Внутренняя норма доходности инвестиций представляет собой дисконтную ставку, при которой текущая стоимость чистых денежных потоков равна текущей стоимости инвестиций по проекту (формула 1.5) [16]:

(1.5)

IRR = 0, при котором t=0.

Т.о., внутренняя ставка доходности представляет собой уровень доходности, приносящий за период жизненного цикла чистую текущую стоимость, равную нулю (1.6):

 (1.6)

Внутренняя норма доходности определяет максимальную стоимость капитала для финансирования инвестиционного проекта.

Поскольку в общем случае для определения IRR используется нелинейное уравнение, то можно предположить существование нескольких значений данного показателя. Рассчитанная в ходе анализа эффективности планируемых инвестиций внутренняя норма прибыли IRR указывает на предполагаемую доходность проекта. Это весьма ценный показатель для анализа и его трактовка может осуществляться с различных точек зрения.

Так, например, экономический смысл критерия IRR заключается в том, что предприятие способно принимать любые инвестиционные решения, с рентабельностью не ниже текущего значения показателя "стоимость капитала" (СС), означающего общую совокупность стоимостей имеющихся источников финансирования проекта.

Для принятия решения по инвестиционному проекту, основанного на значении IRR, необходимо помнить, что: проект можно принять если IRR больше ставки финансирования проекта, и наоборот.

Определение внутренней ставки доходности возможно двумя способами: графическим и методом последовательных итераций.

Использование графического способа предполагает откладывание ставки дисконтирования по оси абсцисс и величины NPV - по оси ординат. Точка, в которой будет отмечено пересечение графика и оси абсцисс, признаётся искомой дисконтной ставкой IRR.

В случае, когда инвестиции и отдача от них задаются в виде потока платежей, внутреннюю норму рентабельности определяют при помощи метода последовательных итераций. В этом случае используются таблицы дисконтирующих множителей (факторов) из которых выбираются два значения коэффициента дисконтирования r₁<r₂ таким образом, чтобы в интервале r1?r?r2 функция NPV = f(r) меняла свое значение с плюса на минус.

Внутреннюю ставку доходности определяют по формуле 1.7 [12]:

(1.7)

где r₁ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r₁)>0;

r₂ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r₂)<0.

При минимальной длине интервала (1%) достигается наиболее точный результат.

Модифицированной внутренней нормой прибыли является ставка дисконтирования, приравнивающая прогнозируемую стоимость чистых денежных потоков за период проекта, расчет которой производится по ставке финансирования (цене капитала), к текущей стоимости инвестиций по проекту, которая рассчитывается по ставке финансирования (цене капитала) (формула 1.8) [12]:

(1.8)

где OF_t - отток средств в периоде t;

IF_t - приток средств в периоде t;

r - ставка финансирования;

n - продолжительность проекта.

Оценивая эффективность инвестиционного проекта, следует ориентироваться на значение IRR, с точки зрения определения доходности. Тем не менее не стоит пренебрегать показателем NPV, который более корректен при анализе альтернативных проектов, имеющих различая по масштабам, т.к. именно он показывает прирост стоимости компании за счет оптимального проекта [16].

Выбор проекта возможен по любому из показателей: IRR либо NPV, т.к. они по сути своей взаимосвязаны:

· если NPV>0, то одновременно IRR>R и PI>1;

· если NPV<0, то одновременно IRR<R и PI<1;

· если NPV=0, то одновременно IRR=R и PI=1.

Хотя они не являются совершенно взаимозаменяемыми. Принимая решение, инвестору следует учитывать расчет всех выше указанных критериев. Критерий NPV характеризует возможный прирост экономического потенциала коммерческого предприятия в абсолютном выражении, а критерий IRR дает возможность более наглядного сравнения определенного проекта с другими возможностями инвестирования. Каждый критерий имеет свои плюсы и минусы, но критерий IRR не всегда возможно рассчитать. При неординарном денежном потоке критерий IRR может иметь множество значений или действительные значения могут отсутствовать в принципе.

Под периодом окупаемости первоначальных инвестиций понимают временной интервал, который необходим для получения денежных средств от произведенных инвестиций в сумме, покрывающей изначальные денежные издержки.

Показателем текущей окупаемости определяется минимальный период, необходимый для инвестиций, в целях обеспечения ставки доходности. В качестве единицы измерения принимается месяц, квартал либо год. Моментом окупаемости признается тот момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход достигает положительного значения.

Это наиболее простой и от того широко распространенный метод. Он не нуждается в процедурах дисконтирования денежных поступлений. На алгоритм расчета срока окупаемости (Payback Period, PP) оказывает влияние равномерность распределения прогнозируемых доходов от произведенных капиталовложений. В случае равномерного распределения ожидаемого дохода по периодам, расчет срока окупаемости производится по формуле 1.9 [12]:

(1.9)

где PP - показатель окупаемости;

IC - исходные инвестиции;

CF_t - величина годового притока наличности за период возмещения t.

Проект принимается в случае, если полученный при расчете период окупаемости короче, чем максимально приемлемый, в противоположной ситуации он отвергается. В процессе сравнения инвестиционных проектов наилучшим признается тот, чей сроком окупаемости инвестиций меньше.

В случае различных годовых поступлений по проектам, срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, за которые кумулятивный доход будет составлять сумму изначальных вложений.

Дисконтированный период окупаемости (Discounted Payback Period, DPP) является временным интервалом, который необходим для возмещения дисконтированной стоимости вложений из средств настоящей стоимости ожидаемых поступлений денежных средств. Его расчет производится как отношение суммы инвестиций к дисконтированному чистому потоку денежных средств.

Применение процедур дисконтирования увеличивает срок окупаемости проекта, т.е. соотношение DPP > PP всегда является верным. Поэтому проект, удовлетворяющий по критерию РР, может стать отвергнутым по критерию DPP.

При оценке инвестиционных проектов критерии РР и DPP могут использоваться при таких условиях:

· проект принимается, в случае окупаемости;

· если рассчитанный период окупаемости меньше максимально допустимого периода окупаемости, приемлемого для конкретного предприятия, то данный проект утверждается;

· из ряда всевозможных инвестиционных проектов принимается тот, чей срок окупаемости меньше.

В отличие от критериев NPV, IRR и PI критерии DPP и РР дают возможность получить приближенные оценки о ликвидности и рискованности проекта.

Срок окупаемости определяет количество лет, которое необходимо для возврата первоначальных вложений, и окупятся ли инвестиции в течение срока жизненного цикла проекта. Но этого недостаточно, т.к. с экономической точки зрения, инвестор предполагает извлечь прибыль на инвестированные им средства. Для обеспечения экономической доходности должны рассматриваться годы, которые находятся за точкой окупаемости. В случае полного совпадения периода окупаемости и жизненного цикла проекта, инвестору грозят убытки в виде скрытых издержек, т.к. те же средства, вложенные, например, в финансовые активы или ценные бумаги, могли бы принести больший доход.

Данный критерий нельзя использовать в качестве единственного, т.к. он обладает серьезными недостатками, а лишь в качестве вспомогательного.

Доход на инвестиции представляет собой величину, обратную сроку окупаемости (формула 1.10):

(1.10)

К основным достоинствам данного критерия можно отнести простоту расчета, простоту понимания, а также соответствие общепринятым бухгалтерским методам и как результат - доступность информации.

Недостатками можно признать:

· привязку к учетным данным;

· не показывает размер выгоды, а лишь период окупаемости, что не дает полной картины об эффективности проекта,

· косвенный учет возможных рисков;

· не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов (деньги, кадры, информация и т.д.).

Метод расчета средневзвешенной ставки рентабельности (Accounting Rate of Return, ARR) исключает дисконтирование денежных потоков и определяется как отношение предполагаемой чистой прибыли, средней за год, к среднегодовой сумме инвестиций [12]. Расчет годовой чистой прибыли осуществляется путем уменьшения суммы денежного потока за отчетный период на сумму амортизационных отчислений за этот год, которые непосредственно относятся к конкретному проекту.

Среднегодовая чистая прибыль определяется как частное отделения разности между доходами и расходами, относящимися к данному проекту, на прогнозируемый период инвестирования. В таком случае прибыль уменьшается на размер бюджетных отчислений. В случае линейного начисления амортизации, стоимость инвестиций будет уменьшаться равномерно с ходом времени. Средняя стоимость инвестиций при этом будет составлять половину суммы первоначальных инвестиционных затрат, увеличенной на половину ликвидационной стоимости. Если проект предполагает списание капитальных затрат по истечении срока реализации проекта, то стоит говорить о соответствии средней стоимости инвестиций половине суммы начальных расходов.

Учитывая данные условия простая ставка доходности преобразуется в коэффициент эффективности инвестиций ARR (формула 1.11) [24]:

 (1.11)

где PN - среднегодовая чистая прибыль;

IC - начальные инвестиции;

RV - ликвидационная стоимость проекта (остаточная).

Внедрению подлежит проект с более высокой учетной доходностью. Также ее необходимо сравнивать с рыночной ставкой процента, для оценки того, насколько данные инвестиции дают лучший или худший эффект в сравнении с другими капиталовложениями. Целесообразным является сравнение полученных ставок с фактическим уровнем рентабельности активов предприятия.

В качестве недостатка показателя рентабельности вложенного капитала можно отметить не принятие в расчет временной стоимости денег. В случае применения данного показателя в отношении проекта, где поступлений денежных средств не отмечается почти до конца периода, он покажет аналогичный результат, что и для проекта, где денежные поступления осуществлялись на раннем этапе его реализации при условии, что средние поступления денежных средств по этим проектам были одинаковыми. В связи с этим показатель рентабельности вложенного капитала не рекомендуется к принятию во внимание в момент оценки целесообразности инвестиций.

1.3 Источники финансирования инвестиционных проектов

Важную роль в реализации инвестиционного проекта играет финансирование, задача которого заключается в том чтобы:

· способствовать реализации проекта в соответствии с утвержденным объемом;

· обеспечить оптимальную структуру инвестиций и необходимых платежей (налоги, процентные выплаты по кредиту);

· снизить риски проекта;

· организовать правильное соотношение привлеченных и собственных средств.

В систему финансирования входят:

1. Источники финансирования проекта (рис. 1.4).

Формы финансирования.

Рис. 1.4. Источники финансирования проекта

Формы финансирования разделяют на четыре категории: бюджетное, акционерное, кредитование, проектное [22].

Бюджетное финансирование подразумевает вложение инвестиций из средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ, которые предоставляются на возвратной и безвозвратной основе.

Акционерное финансирование заключается в получении инвестиционных ресурсов путём эмиссии ценных бумаг.

В основном, такой вид финансирования инвестиционных проектов предусматривает:

· дополнительную эмиссию ценных бумаг под определенный проект;

· создание инвестиционных компаний, фондов с эмиссией ценных бумаг для финансирования инвестиционных проектов.

Кредитование представляет собой наиболее распространенную форму финансирования инвестиционных проектов в мировой практике. Тем не менее, в России такая практика, в виде долгосрочного кредитования проектов, в настоящее время не достаточно развита.

Кредиты, как источники финансирования проектов, обладают рядом положительных черт, таких как: значительный объём средств, а также наличие внешнего контроля за использованием выделенных ресурсов.

Но имеются у них и негативные особенности:

· потеря части прибыли, вследствие необходимости уплаты процентов по кредиту;

· необходимость предоставления залога или гарантий;

· рост доли риска в связи несвоевременности по возврату кредита.

При проектном финансировании источником обеспечения долговых обязательств выступают денежные потоки, формируемые непосредственно проектом. Его специфика заключается в оценке издержек и доходов, осуществляемой с учетом распределения риска между участниками проекта.

Выделяют несколько форма проектного финансирования [15]:

· с полным регрессом на заемщика;

· без регресса на заемщика;

· с ограниченным регрессом на заемщика.

Первая форма чаще применяется при финансировании некрупных, малоприбыльных, некоммерческих проектов. В такой ситуации все риски берет на себя заемщик, а кредитор от них освобожден, при этом стоимость заемных средств должна быть ниже.

При второй форме финансирования все риски по проекту возлагаются на кредитора, но зато стоимость привлеченного капитала становится выше. Такое финансирование применяется редко, чаще для проектов, предусматривающих выпуск конкурентоспособной продукции, способной обеспечить высокую рентабельность.

Наиболее распространенной можно признать третью форму финансирования, при которой риски распределяются между участниками проекта, что стимулирует интерес каждой из сторон к положительным результатам реализации проекта, при чем это касается каждой из его стадий.

При проектном финансировании, в отличие от других форм, обеспечивается:

· более достоверная оценка платежеспособности и надежности заемщика;

· реальное определение жизнеспособности, реализуемости и эффективности проекта и рисков с ним связанных.

Данная форма финансирования в настоящее время не достаточно распространена в нашей стране. В основном ее применяют при реализации закона о соглашении разделе продукции. Существует Федеральный центр проектного финансирования, основной задачей которого выступает подготовительная деятельность и реализация проектов, которые предусмотрены соглашениями между Россией и международными организациями, а также финансируемые другими внешними источниками.

Развитие экономики в России способствует развитию инвестиционной деятельности и появлению новых форм финансирования, к которым можно отнести инвестиционный налоговый кредит и лизинг, зарекомендовавшие себя также и на мировом рынке.

Благодаря лизингу многие страны во времена кризиса были способны обновлять основной капитал. Исходя из определений Федерального Закона “О финансовой аренде (лизинге)”, лизинг относится к одному из видов инвестиционной деятельности, способствующей приобретению имущества с последующей передачей его на основании договора физическим или юридическим лицам за оговоренную плату, на определенный срок и на оговоренных в договоре условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем [6]. Закон определяет лизинг в группу прямых инвестиций. Обязанностью лизингополучателя является возмещение лизингодателю инвестиционных затрат с выплатой вознаграждения.

Использование инвестиционного налогового кредита предусматривается первой частью Налогового Кодекса РФ [4]. Его предоставление осуществляется на трех условиях: платность, возвратность и срочность. Процентная ставка за пользование колеблется в диапазоне 50 - 75% от ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Предоставление инвестиционного налогового кредита возможно на определенные цели (рис. 1.5):

Рис. 1.5. Цели для предоставления инвестиционного налогового кредита

Размер кредитования определяется в основном по соглашению сторон, в качестве которых выступает предприятие-налогоплательщик и уполномоченный орган.

2. Анализ инвестиционной деятельности ООО «Двери Александрия»

2.1 Общая характеристика предприятия

Торгово-производственная компания ООО «Двери Александрия» начала свою деятельность в 1995 г. на территории города Ульяновск. На сегодняшний день в городе функционирует две производственные площадки, а салоны по реализации дверей находятся во многих городах и регионах России.

Юридический адрес компании: 432010, Россия, г. Ульяновск, 9-го Мая ул., д.77А.

Организационно-правовая форма торгово-производственной компании «Двери Александрия» - общество с ограниченной ответственностью. Оно осуществляет свою деятельность на основе Гражданского кодекса РФ. Общество является юридическим лицом, имеет собственное имущество, расчётный счёт. В качестве главного учредительного документа выступает Устав.

ООО «Двери Александрия» классифицируется как неправительственная, коммерческая, не бюджетная организация, т.к. предприятие само изыскивает источник финансирования. Организация имеет частную форму собственности.

ООО «Двери Александрия» осуществляет полный комплекс работ по изготовлению и установке межкомнатных дверей в объектах коммерческого, жилого, социального назначения. Предприятие имеет собственный цех по изготовлению дверей, автопарк, а также сеть собственных салонов с крупной дилерской сетью, что позволяет в реальном времени отслеживать тенденции рынка и изменяющиеся потребности потребителей.

Основным видом деятельности предприятия является «Производство деревянных строительных конструкций и столярных изделий» (ОКВЭД 20.30.1). Дополнительными видами деятельности являются:

1. «Установка дверей (кроме автоматических и вращающихся), окон, дверных и оконных рам из дерева или прочих материалов» (ОКВЭД 43.32.1).

2. «Розничная торговля изделиями из дерева, пробки и плетеными изделиям» (ОКВЭД 52.44.5.).

3. «Оптовая торговля прочими строительными материалами» (ОКВЭД 51.53.24.).

Основная цель развития компании - достичь уровня европейских производителей и выйти на международный рынок по реализации межкомнатных дверей. В рамках поставленной цели перед компанией стоят следующие задачи:

· производство высококачественных межкомнатных дверей на стабильном уровне, удовлетворяющих как текущие, так и предполагаемые ожидания потребителей;

· развитие долгосрочных и продуктивных отношений с поставщиками, поддержка отношений на основе лояльности, доверия и выполнения договорных обязательств;

· планомерное повышение качества производимой продукции и дополнительных услуг, использование передовых технологий производства, инноваций, а также квалифицированной рабочей силы;

· совершенствование внутрифирменных процессов управления, внедрение элементов менеджмента качества, использование современных приёмов планирования;

· сохранение окружающей среды, использование безопасных технологий и экологически чистых материалов;

· развитие трудового коллектива, улучшение условий труда, реализация мероприятий по улучшению уровня социально-экономической защищённости работников.

Основные задачи компании определяют ключевые принципы организации работы:

· обеспечивать качество межкомнатных дверей на уровне пожеланий клиентов, а также превосходя данный уровень;

· строгая ответственность каждого сотрудника за свою деятельность, качество труда и уровень производительности, а также ответственность перед предприятием в целом;

· анализ и контроль производственной ситуации с целью предотвращения ошибок.

В своей работе компания использует инструменты менеджмента качества, что позволяет реализовать регламентированные процедуры по каждому направлению деятельности. Так, при выборе и закупке материальных ресурсов учитывается надёжность поставщика, определяется качество поставляемых материалов согласно нормативным документам, производится анализ соответствия «цена - качество».

Штат сотрудников компании составляет 68 человека, из которых 54 сотрудников заняты в производственном процессе. Предприятие имеет достаточно сложную и разветвлённую организационную структуру (рис. 2.1), что связано с большим количеством торговых представительств по всей России, а также с наличием трёх производственных площадок.

Организационная структура ООО «Двери Александрия» имеет линейно-функциональную структуру управления. Такая структура управления состоит обычно из линейных подразделений, осуществляющих в организации основную работу и обслуживающих функциональных подразделений.

При линейно-функциональном управлении линейные звенья принимают решения, а функциональные подразделения информируют и помогают линейному руководителю вырабатывать и принимать конкретные решения.

Во главе предприятия стоит генеральный директор, которому подчиняются его заместители, осуществляющие непосредственный контроль и управление за вверенными им отделами.

В данной системе линейные подразделения отвечают за выработку и принятие решений, а задача функциональных служб обеспечивать линейных руководителей всем массивом информации, необходимой для принятия решения. В задачу функциональных руководителей входит подготовка планов, решений, программ.

Основными преимуществами такой организационной системы являются:

· высокий профессионализм и подготовка функциональных сотрудников;

· наличие личной ответственности руководителей за принятые решения и итоговые результаты деятельности;

· оперативность при принятии решений благодаря всесторонней их детальной проработке функциональными службами;

· чёткая и скорая координация действий персонала по выполнению принятых решений, чёткая связь между всеми звеньями системы;

· чёткие рамки должностных полномочий и ответственности.

Рис. 2.1. Организационная структура ООО «Двери Александрия»

Несмотря на все перечисленные выше достоинства, подобная структура имеет и ряд явных недостатков, среди которых особо выделяются:

· ослабление горизонтальных связей за счёт укрепления вертикальных;

· слишком широкие полномочия высшего руководства, нарушения обратных потоков информации.

Таким образом, организация управления компанией требует постоянных корректировок, которые должен вносить управляющий, опираясь на информацию, получаемую от старших работников и линейных сотрудников. Задача упрощается небольшим размером ООО «Двери Александрия», что позволяет строго контролировать потоки информации и даёт возможность отслеживать возникающие проблемы на стадии их зарождения.

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности

Анализ состава и структуры основных производственных фондов

Остаточная стоимость основных производственных фондов ООО «Двери Александрия» по состоянию на 31.12.2015 г. составляет 35 039 тыс. руб. Их полный перечень приведен в табл. 2.1.

Таблица 2.1 Состав основных средств предприятия

№ п/п	Наименование ОС	Кол-во, шт.	Цена, тыс. руб.	Первоначальная стоимость, тыс. руб.	Остаточная стоимость на 31.12.2015 г., тыс. руб.
1	2	3	4	5	6
	Пассивная часть
1	Здание цеха № 1 (1450 м2)	1	27 000	27 000	0
2	Здание цеха №2 (1330 м2)	1	19 800	19 800	16 170
3	Лаборатория (50 м2)	1	2 760	2 760	0
4	Административное здание (700 м2)	1	42 000	42 000	0
5	Гараж с ремонтной зоной (720 м2)	1	43 200	43 200	0
6	Склад сырья и материалов (180 м2)	1	10 800	10 800	0
7	Склад готовой продукции (300 м2)	1	18 000	18 000	0
	Итого пассивная:	7		163 560	16 170
	Активная часть
8	Сушильная камера	2	35	70	20
9	Сушильная камера	1	42	42	32
10	Ленточная пилорама	1	95	95	27
11	Ленточная пилорама	1	120	120	91
12	Шипорезный станок	2	115	230	69
13	Шипорезный станок	2	170	340	261
14	Торцовочный пресс	3	220	660	517
15	Пневматический пресс	2	160	320	251
16	Пневматический пресс	1	180	180	157
17	Фрезерно-копировальный станок	3	90	270	206
18	Фрезерно-копировальный станок	2	115	230	202
19	Шлифовальный станок	2	100	200	135
20	Шлифовальный станок	3	112	336	274
21	а/м Газель	10	65	650	184
22	а/м Газель	5	96	480	384
23	а/м ГАЗон Некст	10	1 450	14 500	14 500
24	Тягач Скания	1	850	850	595
25	Прицеп	1	630	630	441
26	Контейнер	1	750	750	525
	Итого активная:	53		20 953	18 869
	Всего:	60		184 513	35 039

По состоянию на 31.12.2015 г. основную долю производственных фондов составляет активная часть - 53,85%. Это связано с тем, что в состав пассивной части входят производственные помещения, чья первоначальная стоимость полностью самортизирована, за исключением здания цеха №2, которое было введено в эксплуатацию в апреле 2011 г.

В рамках осуществления производственной деятельности регулярно определяется текущее состояние оборудования, уровень производственных мощностей и коэффициент их полезного использования, потребность в модернизации, а также в покупке дополнительных станков и машин.

Анализ состояния основных фондов производится с использованием одного из двух основных коэффициентов: годности либо износа, расчет которых производится по формулам 2.1 и 2.2.

1. коэффициент годности, равный отношению остаточной стоимости основных фондов к первоначальной стоимости основных фондов (в процентах);

(2.1)

2. коэффициент износа, равный отношению суммы начисленного износа основных фондов к первоначальной стоимости основных фондов.

(2.2)

К _год.2014 = 23990 / 184513*100 = 13,0%

К _год.2015 = 35039/184513 * 100 = 19,0%

К_изн2014 = 160523*184513*100 = 87,0%

К_изн2015 = 149474/184513*100 = 81,0%

Из расчета видно, что коэффициент годности основных средств повысился в 2015 г. в сравнении с 2014 г. на 6,0%, а коэффициент износа соответственно сократился, что является причиной введения в эксплуатацию новых единиц основных средств - автомобилей ГАЗон Некст, которые будут использоваться для перевозки дверей на объекты установки.

Анализ эффективности использования основных производственных фондов осущестлвяется с использованием основных показателей таких как: фондоотдача (формула 2.3), фондоемкость (формула 2.4), рентабельность ОС (формула 2.5) и фодовооруженность (формула 2.6).

(2.3)

Фотд₂₀₁₄= 41737 / 26751 = 1,56

Фотд₂₀₁₅= 43830 / 29514,5 = 1,49

Фем =	Среднегодовая стоимость ОПФ	(2.4)
	Объем выпущенной продукции

Фем₂₀₁₄ = 26751 / 41737 = 0,64

Фем₂₀₁₅ = 29514,5 / 43830= 0,67

R_опф = ПН / ВА_ср * 100% (2.5)

где ПН - прибыль до налогообложения, руб.;

ВА_ср - среднегодовая величина внеоборотных активов, руб.

Ф_рент2014 = 71430 / 27510,5 = 2,6

Ф_рент2015 = 88355 / 30670 = 2,9

(2.6)

Фвооруж₂₀₁₄= 26751 / 68 = 393,4

Фвооруж₂₀₁₅= 29514,5 / 68 = 434,0

Данные полученные при расчетах оформим в табл. 2.2.

Таблица 2.2 Анализ эффективности использования основных фондов

№ п/п	Показатель	2014 г.	2015 г.	Отклонение 2015/2014
1	2	3	4	5
1.	Фондоотдача	1,56	1,49	-0,07
2.	Фондоемкость	0,64	0,67	+0,03
3.	Фондорентабельность	2,6	2,9	+0,3
4.	Фондовооруженность	393,4	434,0	+40,6

Фондоотдача основных средств понизилась, что говорит о снижении эффективности их эксплуатации. Но несмотря на это, фондорентабельность повысилась, что говорит о соответствии имеющихся основных средств производственному процессу. Количество работников на предприятии за последние два года не изменилось, чего нельзя сказать об основных фондах, в связи с чем отмечен рост показателя фондовооруженности по итогам 2015 г. Чтобы определить рациональность такого изменения, необходимо рассчитать среднегодовую выработку одни рабочим:

2014 г.: 114504 / 68 = 1683,9

2015г. : 133570 / 68 = 1964,3

Прирост составил 16,6%, что является доказательством грамотного и рационального распределения основных средств на предприятии.

Анализ состава и структуры затрат предприятия

Затраты на производство и реализацию продукции уменьшают сумму выручки и состоят из следующих статей:

- заработная плата и страховые взносы;

- амортизация основных средств;

- сырье и материалы;

- прочие расходы.

Структура затрат предприятия приведена в табл. 2.3.

Таблица 2.3 Структура затрат на производство и реализацию продукции ООО «Двери Александрия»

Элемент затрат	2014 г.	2015 г.	Отклонение
	Тыс. руб.	Уд. вес, %	Тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб. (гр.4-гр.2)	Структура (гр.5-гр.3)
1	2	3	4	5	6	7
Заработная плата	17 438	42	18 156	41	718	-1
Страховые взносы (30,4%)	5 301	13	5 519	13	218	0
Амортизация	8 746	21	9 074	21	328	0
Сырье и материалы	9 874	24	10 691	24	817	0
Прочие расходы	378	1	390	1	12	0
Итого:	41 737	100	43 830	100	2 093	-

Проведенный анализ структуры затрат на производство и реализацию продукции показал, что за период 2014 - 2015 г.г. изменений не произошло: основную долю издержек составляет фонд оплаты труда - более 40%, на втором по объему месте - сырье и материалы - 24%, амортизацию основных средств - 21%. Изменения наблюдаются только в удельном весе заработной платы: в 2015 г. он сократился на 1%, такие изменения в структуре вызваны ростом издержек на сырье и материалы.

Анализ производства и реализации продукции

В 2015 г. производственная деятельность компании осуществлялась на двух производственных площадках, каждая из которых оборудована линией по выпуску двух дверных коллекций (табл. 2.4).

Предприятие изготавливает продукцию по предварительным заказам, поэтому количество произведенной продукции соответствует реализованной.

Из табл. 2.4 видно, что выручка от реализации продукции по итогам 2015 г. увеличилась на 19066 тыс. руб. Это вызвано резким увеличением спроса на двери из коллекции «Александрия»: на 499 шт. за 2015 г. по сравнению с 2014 г., несмотря на рост цены реализации на данную коллекцию (на 2 тыс. руб. в 2015 г.).

Также в 2015 г. увеличился спрос на двери из коллекции «Клеопатра» - на 8,7%, что способствовало росту выручки на 3 330 тыс. руб.

Двери из новых коллекций «Премио» и «Император» не оправдали надежд инвесторов. Несмотря на снижение цен на данные двери продажи по ним сократились в среднем на 17,1%, что привело с уменьшению выручки в 2015 г. на 2241 тыс. руб.

Цеха имеют площадь 1450 м² и 1330 м². К показателям использования производственных площадей относятся съем продукции с одного метра квадратного производственной площади (формула 2.7). Произведем расчет для исследуемого предприятия.

S_пр = Q_тп / F_пр (2.7)

где F_пр - производственная площадь предприятия, м².

Q_тп - объем продукции, шт.

Съем продукции с м² производственной площади цеха №1:

S_пр2014 = 4761 / 1450 = 3,28

S_пр2015 = 5445 / 1450 = 3,76

Таблица 2.4Общая характеристика производственной деятельности ООО «Двери Александрия» за 2014 - 2015 г.г.

Производственная площадка	Производственная линия	Объём производства, шт./год	Цена реализации, тыс. руб./шт.	Выручка, тыс./руб.	Абс. отклонение
		2014 г.	2015 г.	2014 г.	2015 г.	2014 г.	2015 г.	Кол-во, шт.	Цена, тыс. руб.	Выручка, тыс. руб.
Цех 1	Коллекция «Александрия»	2635	3134	20	22	52 700	68 948	499	2	16 248
	Коллекция «Клеопарта»	2126	2311	18	18	38 268	41 598	185	0	3 330
Цех 2	Коллекция «Премио»	519	465	13	12	6 747	5 580	-54	-1	-1 167
	Коллекция «Император»	336	295	19	18	6 384	5 310	-41	-1	-1 074
Установка дверей	-	5616	6205	-	-	10 405	12 134	589	-	1 729
Итого		5616	6205	-	-	114 504	133 570	589	-	19 066...

Подобные документы

• Управление реальными инвестициями предприятия

  Классификация инвестиций предприятия в зависимости от объектов вложения капитала на реальные и финансовые. Формирование инвестиционной политики. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [67,2 K], добавлен 05.11.2009
  

• Анализ эффективности инвестирования на примере ООО "Берикап"

  Основные направления инвестирования на предприятии на примере промышленного предприятия ООО "Берикап". Характеристика инвестиционной политики и критерии отбора инвестиционных проектов. Критерии и показатели оценки эффективности инвестиций в предприятие.
  
  курсовая работа [495,0 K], добавлен 28.04.2013
  

• Экономическая оценка инвестиций

  Источники финансирования инвестиционной деятельности. Государственные и экономические (денежно-кредитные) формы регулирования. Цикл инвестиционного проекта. Основные принципы, виды, алгоритм и показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.
  
  курс лекций [466,8 K], добавлен 28.11.2010
  

• Экономическая эффективность инвестиций предприятия

  Теоретические основы экономической эффективности инвестиций. Методы борьбы с инвестиционными рисками. Анализ эффективности инвестиционной деятельности на примере ЗАО "Белгородский цемент". Общеэкономическое значение принятия инвестиционных решений.
  
  реферат [382,9 K], добавлен 12.12.2014
  

• Характеристика реальных инвестиций в экономике

  Инвестиции как вложение капитала, их классификация. Факторы и принципы формирования инвестиционной политики предприятия. Особенности и функции реальных инвестиций. Виды инвестиционных проектов, оценка их эффективности. Анализ инвестиционной политики РФ.
  
  курсовая работа [60,6 K], добавлен 21.01.2011
  

• Финансово-экономическая оценка проекта строительства перегрузочного комплекс для навалочных грузов

  Теория и практика экономического обоснования проектов и управление инвестиционной деятельностью предприятия, формирование информационного массива. Оценка эффективности участия в исследуемом проекте стивидорной компании и Администрации морского порта.
  
  курсовая работа [1,4 M], добавлен 06.06.2013
  

• Инвестиции предприятия

  Теоретические основы реализации инвестиционной политики предприятия. Проблемы формирования эффективной инвестиционной политики предприятия и ее оценка. Основные критерии выбора инвестиционной политики предприятия. Основные виды объектов инвестиций.
  
  контрольная работа [4,0 M], добавлен 15.04.2010
  

• Иностранные инвестиции и занятость в Украине

  Инвестиционная политика страны, методы и средства ее осуществления. Оценка результативности влияния инвестиций на эффективность деятельности предприятия и мотивацию труда. Совершенствование управления эффективной инвестиционной деятельностью предприятия.
  
  дипломная работа [354,5 K], добавлен 23.03.2011
  

• Основные аспекты финансовой деятельности предприятия

  Особенности управления имуществом предприятия, а также источниками его финансирования. Понятие, сущность и взаимосвязь категорий риска и левериджа. Общая характеристика инвестиционной деятельности предприятия. Анализ эффективности инвестиционных проектов.
  
  контрольная работа [242,9 K], добавлен 13.05.2010
  

• Анализ финансирования и кредитования инвестиций на АО "СНПС-Актобемунайгаз"

  Сущность инвестиционной деятельности предприятий. Методы кредитования и финансирования инвестиционных проектов. Источники и особенности финансирования и кредитования инвестиций и их государственное регулирование. Прибыль и амортизационные отчисления.
  
  курсовая работа [635,2 K], добавлен 10.03.2013
  

• Управление инвестиционной деятельностью фирм

  Понятие и сущность инвестиций предприятия, их классификация. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта ООО "Парнас-Плюс" как ключевого элемента диверсификации деятельности предприятия. Маркетинговое обоснование производства систем видеонаблюдения.
  
  дипломная работа [110,8 K], добавлен 25.12.2010
  

• Инвестиционная политика предприятия

  Экономическая сущность инвестиций и капитальных вложений. Оценка инвестиционной деятельности в Украине. Рассмотрение программы финансирования и эффективности инвестиционного проекта организации экспериментально-промышленного производства гоффрокартона.
  
  курсовая работа [127,6 K], добавлен 08.05.2012
  

• Инвестиционная деятельность предприятия и пути ее совершенствования

  Сущность и классификация инвестиционной деятельности. Анализ понятия и содержания инвестиционной политики предприятия. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Исследование инвестиционной деятельности предприятия на примере ОАО "МРСК ЮГА".
  
  дипломная работа [4,4 M], добавлен 12.06.2014
  

• Инвестиционная деятельность в строительстве и источники ее финансирования

  Сущность инвестиций и их роль в экономическом развитии. Инвестиционная деятельность, признаки, сущность, направления. Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов. Источники формирования инвестиционной деятельности в сфере строительства.
  
  курсовая работа [93,9 K], добавлен 23.10.2014
  

• Инвестиционная стратегия предприятия: сущность и направления

  Понятие и экономическая сущность инвестиций. Содержание инвестиционной деятельности, выбор инвестиционной стратегии, расчет показателей экономической эффективности. Понятие, классификация и влияние рисков. Оценка коммерческой эффективности проекта.
  
  курсовая работа [70,7 K], добавлен 05.02.2012
  

• Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности

  Понятие, виды и сущность инвестиций, особенности инвестиционной деятельности предприятия в современных условиях. Механизмы привлечения средств и характеристика их источников. Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности предприятия.
  
  курсовая работа [196,0 K], добавлен 23.08.2013
  

• Совершенствование инвестиционной деятельности

  Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности, их классификация. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Особенности инвестиционной деятельности. Анализ динамики и структуры инвестиционных потоков на примере ООО "Командор".
  
  курсовая работа [193,8 K], добавлен 22.10.2014
  

• Государственное регулирование инвестиционного потенциала региона (на примере Республики (Саха) Якутия)

  Понятие инвестиционной привлекательности. Сущность инвестиций и их классификация. Основные виды инвестиционного потенциала, его место в инвестиционном модуле. Государственное управление инвестиционной деятельностью на примере Республики (Саха) Якутия.
  
  курсовая работа [2,3 M], добавлен 16.10.2016
  

• Анализ инвестиционной деятельности предприятия

  Стратегический анализ и управление предприятием, инвестирование в условиях неопределенности и риска. Классификация инвестиционных рисков. Алгоритм формирования инвестиционной программы. Модель формирования оптимального портфеля инвестиций предприятия.
  
  контрольная работа [41,7 K], добавлен 29.11.2008
  

• Организация и управление внешнеэкономической деятельностью предприятия

  Понятие, сущность и роль управления внешнеэкономической деятельностью в рыночной экономике. Правовые основы. Основные виды и этапы осуществления внешнеэкономических операций. Анализ финансово-хозяйственной и внешнеэкономической деятельности предприятия.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 07.01.2017
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам