Эффективность использования оборотных средств определяется коэффициентом оборачиваемости и длительностью оборота.

Коэффициент оборачиваемости - представляет собой финансовый коэффициент, который показывает интенсивность использования определенных активов или обязательств (формула 2.8).

Коб= В/Оср, (2.8)

где В - выручка за анализируемый период, тыс. руб.;

О_ср - среднегодовая сумма остатков оборотных средств, тыс. руб.

Коб₂₀₁₄ = 114504 / 89547,5 = 1,28

Коб₂₀₁₅= 133 570 / 124206 = 1,08

Коэффициент оборачиваемости показывает количество кругооборотов, которые совершают оборотные средства предприятия. Им определяется величина оказанных услуг, которые приходятся на один рубль оборотных средств. Более высокое значение коэффициента указывает на более эффективное использование оборотных средств.

Снижение данного показателя указывает на уменьшение количества оборотов, которое провоцирует снижение объема реализации на каждый инвестированный рубль.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости определяет уровень производственного потребления оборотных средств. Его уменьшение, т.е. снижение скорости оборотов является свидетельством того, что предприятие нерационально и мало эффективно использует оборотные средства. По итогам 2015 г. значение коэффициента незначительно сократилось в сравнении с 2014 г.

Длительность оборота - это промежуток времени, за который совершается один полный кругооборот оборотными средствами. Данный показатель рассчитывается по формуле 2.9:

Доб= Дп/ Коб (2.9)

где Дп - длительность периода (360 дней - год).

Доб2014=360/1,28 = 281

Доб2015=360/1,08 = 333

Полный оборот происходит за довольно длительный период: в 2014 г. - 9,3 месяцев, в 2015 г. - 11,1 месяцев. В исследуемом предприятии коэффициент оборачиваемости невысокий для такого предприятия, возможно это вызвано большим объемом запасов.

Излишки оборотных средств вычисляются путем расчета собственных оборотных средств предприятия, которые определяются как разность между оборотными средствами и краткосрочной кредиторской задолженностью.

СОС₂₀₁₄ = 116226 - 12851 = 103375

СОС₂₀₁₅ = 132186 - 10309 = 121877

Показатель СОС>0, это свидетельствует об избытке ресурсов.

Определим структуру оборотных средств, составив для этого табл. 2.5.

Таблица 2.5 Данные состава и структуры оборотных средств за 2015 г.

Статья	На начало года	На конец года	Изменение
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Запасы	42026	36,2	49932	37,8	7906	1,6
Дебиторская задолженность	17649	15,2	23128	17,5	5479	2,3
Финансовые вложения	27393	23,6	22768	17,2	-4625	-6,3
Денежные средства	27248	23,4	35017	26,5	7769	3,0
Прочие оборотные активы	1910	1,6	1341	1,0	-569	-0,6
Итого:	116226	100,0	132186	100,0	15960	-

Проанализировав состав и структуру оборотных средств, сделаем вывод, что основную их часть занимают запасы 37,8% на конец 2015 г. Динамика изменения состояния оборотных активов предприятия следующая:

- увеличилось количество запасов на 1,6%;

- дебиторская задолженность увеличилась на 2,3%;

- объем денежных средств увеличился на 3,0%.

Для улучшения финансового состояния ООО «Двери Александрия» необходимо оптимизировать объем запасов, а также суммы дебиторской задолженности.

Анализ финансовой устойчивости

В целях проведения анализа финансовой устойчивости предприятия применяется анализ актива и пассива бухгалтерского баланса:

· горизонтальный, предполагающий сравнение значения каждой статьи баланса за отчетный период со значением аналогичной статьи баланса за предшествующий период;

· вертикальный, представляющий собой определение удельных весов отдельных статей бухгалтерского баланса в их общем итоге или итоге баланса.

Проведем вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Двери Александрия», для чего составим табл. 2.6 с необходимыми данными за период 2014 - 2015 гг.

Таблица 2.6 Вертикальный анализ актива баланса ООО «Двери Александрия» за 2014-2015 гг.

Показатель	2014 г.	2015 г.
	Тыс. руб.	Уд. вес., %	Тыс. руб.	Уд. вес., %
1	2	3	4	5
АКТИВ
Основные средства	23990	17,0	35039	20,8
Отложенные налоговые активы	983	0,7	1328	0,8
Итого внеоборотные активы	24973	17,7	36367	21,6
Запасы	42026	29,8	49932	29,6
Дебиторская задолженность	17649	12,5	23128	13,7
Финансовые вложения	27393	19,4	22768	13,5
Денежные средства	27248	19,3	35017	20,8
Прочие оборотные активы	1910	1,4	1341	0,8
Итого оборотные активы	116226	82,3	132186	78,4
Баланс	141199	100,0	168553	100,0
Коэффициент соотношения ВА и ОА	0,21	-	0,28	-

Существенных изменений за анализируемый период в структуре актива предприятия не наблюдается: основная доля приходится на оборотные активы: в 2014 г. - 82,3%, в 2015 г. - 78,4%. В составе внеоборотных активов почти вся сумма приходится на основные средства и лишь доля менее 1% приходится на отложенные налоговые обязательства.

В табл. 2.7 приведен вертикальный анализ пассива баланса предприятия.

Таблица 2.7Вертикальный анализ пассива баланса ООО «Двери Александрия» за 2014-2015 гг.

Показатель	2014 г.	2015 г.
	Тыс. руб.	Уд. вес., %	Тыс. руб.	Уд. вес., %
1	2	3	4	5
ПАССИВ
Уставный капитал	14	0,01	14	0,01
Нераспределенная прибыль	63933	45,3	76950	45,7
Итого капитал и резервы	63947	45,3	76964	45,7
Заемные средства	33870	24,0	27368	16,2
Отложенные налоговые обязательства	2450	1,7	5617	3,3
Итого долгосрочные обязательства	36320	25,7	32985	19,6
Заемные средства	26912	19,1	46534	27,6
Кредиторская задолженность	12851	9,1	10309	6,1
Прочие обязательства	1169	0,8	1761	1,0
Итого краткосрочные обязательства	40932	29,0	58604	34,8
Баланс	141199	100,0	168553	100,0

Вертикальный анализ пассива баланса показывает, что основную часть имущества предприятия составляют заемные средства. Причем в 2014 г. у предприятия большая доля долгосрочных обязательств - 24,0%, а в 2015 г. ситуация изменилась и основную часть заемных средств стали составлять краткосрочные обязательства с долей 27,6%. Собственный капитал предприятия на протяжении анализируемого периода составляет менее 46,0%. Это говорит о финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

В табл. 2.8 и 2.9 проанализированы горизонтальные изменения, произошедшие в структуре актива и пассива баланса ООО «Двери Александрия» за 2014-2015 г.г..

Таблица 2.8 Горизонтальный анализ актива баланса ООО «Двери Александрия» за 2014 - 2015 г.г.

Показатель	2014 г.	2015 г.	Отклонения
	Тыс. руб.	Тыс. руб.	Абсолютные	Относительные
1	2	3	4	5
АКТИВ
Основные средства	23990	35039	11049	46,1
Отложенные налоговые активы	983	1328	345	35,1
Итого внеоборотные активы	24973	36367	11394	45,6
Запасы	42026	49932	7906	18,8
Дебиторская задолженность	17649	23128	5479	31,0
Финансовые вложения	27393	22768	-4625	-16,9
Денежные средства	27248	35017	7769	28,5
Прочие оборотные активы	1910	1341	-569	-29,8
Итого оборотные активы	116226	132186	15960	13,7
Баланс	141199	168553	27354	19,4

В целом стоимость имущества предприятия по итогам 2015 г. увеличилась на 19,4% по сравнению с 2014 г. Эти изменения связаны с приростом объектов основных средств на 46,1%. Также стоит отметить сильно увеличившуюся дебиторскую задолженность, прирост которой составил 5479 тыс. руб. за 2015 г., что больше показателя 2014 г. на 31,0%.Снизилась сумма финансовых вложений на 16,9%, которые частично были перенаправлены на приобретение новых объектов основных средств.

Таблица 2.9 Горизонтальный анализ пассива баланса ООО «Двери Александрия» за 2014 - 2015 г.г.

Показатель	2014 г.	2015 г.	Отклонения
	Тыс. руб.	Тыс. руб.	Абсолютные	Относительные
1	2	3	4	5
ПАССИВ
Уставный капитал	14	14	0	0,0
Нераспределенная прибыль	63933	76950	13017	20,4
Итого капитал и резервы	63947	76964	13017	20,4
Заемные средства	33870	27368	-6502	-19,2
Отложенные налоговые обязательства	2450	5617	3167	129,3
Итого долгосрочные обязательства	36320	32985	-3335	-9,2
Заемные средства	26912	46534	19622	72,9
Кредиторская задолженность	12851	10309	-2542	-19,8
Прочие обязательства	1169	1761	592	50,6
Итого краткосрочные обязательства	40932	58604	17672	43,2
Баланс	141199	168553	27354	19,4

По итогам 2015 г. наблюдается увеличение суммы собственного капитала за счет роста чистой прибыли на 20,4%. Уменьшилась сумма долгосрочных заемных средств на 19,2%, но прирост краткосрочной задолженности составил 72,9% и на конец 2015 г. их сумма составила 46534 тыс. руб., вместо 26912 тыс. руб. в 2014 г.

Произведем анализ финансовой устойчивости ООО «Двери Александрия» используя следующие коэффициенты:

1. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе (0,8-0,9):

Кф.у.= (стр.1300 + 1400) / стр. 1700 (2.10)

Кф.у₂₀₁₄= (63947+36320) / 141199 = 0,71

Кф.у₂₀₁₅= (76964+32985) / 168553 = 0,65

Значение данного показателя ниже установленной нормы, причем по итогам 2015 г. он снизился, т.о. следует говорить о снижении финансовой устойчивости предприятия.

2. Коэффициент финансирования определяет то, какая из частей деятельности предприятия, финансируется за счет собственного капитала, а какая за счет заемного (? 1):

Кф = стр. 1300 / (стр. 1400+1500) (2.11)

Кф₂₀₁₄ = 63947 / (36320+40932) = 0,83

Кф₂₀₁₅ = 76964 / (32985+58604) = 0,84

Коэффициент финансирования менее 1, значит основная часть имущества сформирована за счет заемных средств.

3. Коэффициент автономии определяет удельный вес собственных ресурсов в общем объеме средств предприятия:

К_а = стр. 1300 / стр.1700 (2.12)

Ка₂₀₁₄= 63947 / 141199 = 0,45

Ка₂₀₁₅= 76964 / 168553 = 0,46

На протяжении анализируемого периода значение показателя практически не изменилось, причем его значение свидетельствует о меньшей доле собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия, т.е. о недостаточном их объеме.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала определяет часть собственных средств, подверженных свободной маневренности (0,2-0,5):

Кмсс=(стр.1300-стр.1100) / стр.1300 (2.13)

Кмсс₂₀₁₄= (63947 - 24973) / 63947 = 0,61

Кмсс₂₀₁₅= (76964 - 36367) / 76964 = 0,53

Значение показателя в последние два года достигает нормы, но в 2015 г. он немного сократился, что говорит об отсутствии достаточного объема собственных средств для погашения текущих обязательств.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяет присутствие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих финансовую устойчивость (0,6-0,8):

Косс = (стр.1300-стр1100) / стр. 1200 (2.14)

Косс₂₀₁₄= (63947 - 24973) / 116226 = 0,77

Косс₂₀₁₅= (76964 - 36367) / 132186 = 0,31

Величина коэффициента за 2015 г. уменьшилась более, чем в два раза и его величина свидетельствует о недостаточном количестве собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяет объем оборотных активов на один рубль внеоборотных активов и рассчитывается по формуле 2.15:

К_м/и = ОА / F (2.15)

где ОА - оборотные активы;

F - внеоборотные активы.

Км/и₂₀₁₄ = 116226 / 24973 = 4,65

Км/и₂₀₁₅ = 132186 / 36367 = 3,63

Показатель больше 1, а это означает, что здесь доминируют оборотные активы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше предприятие вкладывается в оборотные активы, таким образом, можно сделать вывод, что наибольшие вложения производились в 2014 г.

7. Коэффициент краткосрочной задолженности является дополнением к коэффициенту финансовой независимости и рассчитывается по формуле 2.16 с использованием данных бухгалтерского баланса предприятия:

К_кз = стр.1500 / (стр.1400+стр.1500) (2.16)

Ккз₂₀₁₄ = 40932 / (36320+40932) = 0,53

Ккз₂₀₁₅ = 58604 / (32985+58604) = 0,64

На протяжении всего анализируемого периода предприятие использует для финансирования своей деятельности в большей степени краткосрочные заемные средства.

Эффективность работы коммерческого предприятия, к которым относится исследуемое предприятие, определяется экономическими показателями, которые приведены в табл. 2.10. Проанализируем их динамику за 2014-2015 г.г.

Таблица 2.10 Основные экономические показатели ООО «Двери Александрия» за 2014-2015г.г. тыс. руб.

Показатель	2014 г., тыс. руб.	2015 г., тыс. руб.	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Темп роста, %	Темп прироста, %
1	2	3	4	5	6
Выручка	114 504	133 570	19 066	116,7	16,7
Себестоимость продукции	41 737	43 830	2 093	105,0	5,0
Валовая прибыль	72 767	89 740	16 973	123,3	23,3
Коммерческие расходы	182	213	31	117,0	17,0
Управленческие расходы	777	782	5	100,6	0,6
Прибыль от продаж	71 808	88 745	16 937	123,6	23,6
Прочие расходы	378	390	12	103,2	3,2
Прибыль до налогообложения	71 430	88 355	16 925	123,7	23,7
Текущий налог на прибыль	14 286	17 671	3 385	123,7	23,7
Чистая прибыль	57 144	70 684	13 540	123,7	23,7

Из данных табл. 2.10 видно, что выручка предприятия за 2015 г. увеличилась в сравнении с 2014 г. на 16,7 %. Рост себестоимости продукции увеличился значительно меньше, темп ее роста составил в 2015 г. 105,0%. В связи с этим отмечен рост валовой прибыли на 23,3%. Также в 2015 г. отмечен рост коммерческих расходов на 17,0%, управленческих расходов - на 0,6% и прочих расходов - на 3,2%. Результат деятельности 2015 г. представляет чистая прибыль, которая по сравнению с 2014 г. увеличилась на 13540 тыс. руб. (23,7%).

Общей целью любой коммерческой деятельности является не только получение прибыли, но и формирование высоких показателей рентабельности. Рентабельность, в отличие от прибыли, является относительным значением и отражает величину прибыли относительно определённого показателя. В общем виде компанию можно назвать рентабельной, если показатель выручки от реализации позволяет покрыть затраты, а также обеспечивает платформу для формирования прибыли.

Рассчитаем основные показатели доходности компании. Для этого рассчитаем такие виды рентабельности, как рентабельность продукции, рентабельность активов и рентабельность собственных средств.

Расчёт показателей произведём на основе данных отчета о финансовых результатах за 2014 - 2015 г.г. используя формулы 2.17, 2.18, 2.19, 2.20. Полученные данные оформим в табл. 2.11.

К_рп = Прибыль от продаж / Выручка от продаж * 100 (2.17)

где К_рп - рентабельность продаж, %

К_рп2014 = 71808 / 114504 * 100 = 62,7%

К_рп2015 = 88745 / 133570 * 100 = 66,4%

К_ра = Чистая прибыль / Сумма активов * 100 (2.18)

где К_ра - рентабельность активов, %

К_ра2014 = 57144 / 168553 * 100 = 33,9%

К_ра2015 = 70684 / 141199 * 100 = 50,1%

К_рск = Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала * 100 (2.19)

где К_рск - рентабельность собственного капитала, %

К_рск2014 = 57144 / 39431 * 100 = 144,9%

К_рск2015 =70684 / 70455,5 * 100 = 100,3%

К_рпр = Прибыль от продаж / Себестоимость продукции * 100 (2.20)

где К_рпр - рентабельность продукции, %

К_рпр2014 = 71808 / 41737 * 100 = 172,0%

К_рпр2015 = 88745 / 43830 * 100 = 202,5%

Таблица 2.11 Показатели рентабельности ООО «Двери Александрия»

Наименование показателя	2014 г.	2015 г.	Отклонение
1	2	3	4
Рентабельность продаж	62,7	66,4	+3,7
Рентабельность активов	33,9	50,1	+16,2
Рентабельность собственного капитала	144,9	100,3	-44,6
Рентабельность продукции	172,0	202,5	+30,5

Все из рассчитанных показателей рентабельности по итогам 2015 г. имели тенденцию к увеличению, кроме рентабельности собственного капитала, которая показывает величину прибыли, которая приходится на единицу стоимости имущества предприятия. Данный показатель является важным для инвесторов и показывает, на сколько эффективно были использованы вложенные ими средства в деятельность данного предприятия.

Рентабельность продаж увеличилась на 3,7%, т.о. в 2015 г. с каждого рубля проданной продукции сумма прибыли стала составлять 66,4% вместо 62,7% в 2014 г.

Рентабельность активов увеличилась за 2015 г. на 16,2%, что свидетельствует об эффективном использовании имущества предприятием, приводящим к росту прибыли.

Показатель рентабельности продукции также увеличился за 2015 г., прирост составил 30,5%, что говорит об увеличении прибыли с каждого вложенного в производство продукции рубля.

В целом стоит отметить, что деятельность предприятия эффективна, но инвестиции используются нецелесообразно.

2.3 Оценка эффективности инвестиционной деятельности

Как отмечалось выше, производственная деятельность исследуемого предприятия берет свое начало в 1995 г., когда за счет привлечения заемных средств (кредит банка под 10% годовых) были произведены первые капиталовложения на приобретение зданий для последующей их эксплуатации под цеха и подсобные помещения общей стоимостью 143760 тыс. руб. Ежемесячная сумма амортизационных отчислений составляла 599 тыс. руб., срок эксплуатации - 20 лет.

Помимо этого было приобретено оборудование для цеха на общую сумму 725 тыс. руб., срок эксплуатации которого был установлен 10 лет и ежемесячные амортизационные отчисления составляли 6 тыс. руб.

Общая сумма инвестиций составила 144 485 тыс. руб.

Помимо единовременных инвестиций производственный процесс требует постоянных и переменных затрат, связанных с обеспечением материалами и сырьем, оплатой коммунальных платежей, заработной платы работникам, платежей по кредиту и в бюджет.

В первое время штат работников был минимальным: функции управленческого аппарата выполняли учредители, а на должности рабочих было принято четверо человек. Таким образом, ежегодные расходы на оплату труда составляли в среднем 720 тыс. руб.

Себестоимость сырья и материалов, используемых для производства одной двери составляла 876 руб. Рассчитаем себестоимость продукции, исходя из того, что в день будет изготавливаться 5 дверей, т.е. 1245 шт./год (табл. 2.12).

Таблица 2.12 Расчет себестоимости производства дверей

№ п/п	Статья расхода	Сумма, тыс. руб.
1	2	3
1	Амортизация	7 260
2	Платеж за пользование кредитом	8 456
3	ФОТ	720
4	Сырье и материалы	1 091
5	Коммунальные платежи	120
6	Коммерческие расходы	50
	Итого:	17 697

Т.о., себестоимость одной двери составит: 17 697 / 1245 = 14,2 тыс. руб. Цена реализации с установкой для первого года была установлена минимально возможная 22 тыс. руб. Но план по реализации на первых этапах деятельности не выполнялся, сведения о продажах приведены в табл. 2.13.

Таблица 2.13Данные о реализации продукции за период 1995 - 2015 гг.

Период	Кол-во, шт.	Цена, тыс. руб.	Выручка, тыс. руб.	Издержки, тыс. руб.	Прибыль / Убыток, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6
1995	650	22	14 300	17 175	-2 875
1996	730	22	16 060	17 245	-1 185
1997	823	23	18 929	17 327	1 602
1998	797	23	18 331	17 304	1 027
1999	851	24	20 424	17 351	3 073
2000	946	24	22 704	17 435	5 269
2001	1157	24	27 768	17 620	10 148
2002	1240	24	29 760	17 692	12 068
2003	1330	24	31 920	17 771	14 149
2004	1650	24	39 600	18 051	21 549
2005	1900	24	45 600	18 270	27 330
2006	1950	23	44 850	18 314	26 536
2007	2017	22	44 374	18 373	26 001
2008	2234	22	49 148	18 563	30 585
2009	2557	22	56 254	18 846	37 408
2010	2891	22	63 602	19 139	44 463
2011	3371	22	74 162	19 559	54 603
2012	2243	21	47 103	18 571	28 532
2013	3670	20	73 400	19 821	53 579
2014	4761	19	90 968	28 185	62 783
2015	5445	20	110 546	31 581	78 965

Из таблицы видно, что первое время деятельность не приносила прибыли, что вызвано значительными суммами амортизации и платежей по кредиту. Удержаться в это нелегкое время становления бизнеса помогали безвозмездные займы учредителей. Первый положительный результат в виде прибыли пол получен на третий год после начала деятельности предприятия.

Еще несколько лет ООО «Двери Александрия» аккумулировало получаемую прибыль и только в 2006 г. начало постепенное расширение производства. Уже был погашен кредит банка и все имущество было в частной собственности предприятия. Одна из наиболее весомых статей расхода ушла.

Рассчитаем доходность проекта, учитывая ставку дисконтирования, равную 10% (ставка кредита банка), с коэффициентом дисконтирования равным 1/(1-0,10)ⁿ , где n - номер периода по порядку, начиная с 1995 г., который является первым и заканчивая 2015 г., который является двадцать первым. Рассчитаем чистый дисконтированный доход за период 1995-2015 г.г. Данные расчета оформим в табл. 2.14.

Таблица 2.14 Расчет суммы чистого дисконтированного дохода за период 1995-2015 г.г.

Период	Коэффициент дисконтиров	Денежный поток, тыс. руб.	Издержки, тыс. руб.	Чистая прибыль, тыс. руб.	Амортизация, тыс. руб.	Чистый дисконтированный поток, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7
1995	0,909	14 300	17 175	-2 875	7 260	3 986
1996	0,826	16 060	17 245	-1 185	7 260	5 020
1997	0,751	18 929	17 327	1 602	7 260	6 656
1998	0,683	18 331	17 304	1 027	7 260	5 658
1999	0,621	20 424	17 351	3 073	7 260	6 413
2000	0,564	22 704	17 435	5 269	7 260	7 068
2001	0,513	27 768	17 620	10 148	7 260	8 927
2002	0,466	29 760	17 692	12 068	7 260	9 009
2003	0,424	31 920	17 771	14 149	7 260	9 071
2004	0,385	39 600	18 051	21 549	7 260	11 096
2005	0,350	45 600	18 270	27 330	7 188	12 085
2006	0,318	44 850	18 314	26 536	7 188	10 733
2007	0,289	44 374	18 373	26 001	7 188	9 601
2008	0,263	49 148	18 563	30 585	7 188	9 933
2009	0,239	56 254	18 846	37 408	7 188	10 660
2010	0,217	63 602	19 139	44 463	7 188	11 223
2011	0,198	74 162	19 559	54 603	7 188	12 204
2012	0,180	47 103	18 571	28 532	7 188	6 413
2013	0,163	73 400	19 821	53 579	7 188	9 917
2014	0,148	90 968	28 185	62 783	7 188	10 380
2015	0,135	110 546	31 581	78 965	0	10 648
	Итого:	939 803	404 193	535 610	144 480	186 701

Тогда чистый дисконтированный доход составит на 21-й год:

NPV = 186 701 - 144 485 = 42 216 тыс. руб.

Период окупаемости:

PP = 144 485 / 6 656 = 21,7 лет

Индекс доходности проекта:

PI = 1+42 216 / 144 485 = 1,3 руб.

Дисконтированный период окупаемости данного проекта составил 17 лет, что очевидно из табл. 2.15. Далее предприятие постепенно расширялось: увеличивало производственные мощности, штат работников, вместе с чем росли его доходы и конкурентоспособность на рынке.

В 2011 г. в ООО «Двери Александрия» было принято решение о расширении производства, что повлекло за собой сооружение цеха №2, площадью 330 м². Стоимость, по которой объект был введен в эксплуатацию, составила 19800 тыс. руб. Срок эксплуатации определен в 20 лет, тип начисления амортизации - линейный.

Средства на возведение объекта недвижимости были оформлены в долгосрочный кредит в банке, со ставкой 14% годовых на период 20 лет. Ежемесячный платеж по кредиту составляет 246,2 тыс. руб., т.е. в год сумма составляет 2954,4 тыс. руб.

В 2014 г. для организации производственного процесса было приобретено производственное оборудование, общей стоимостью 746 тыс. руб., таким образом общая сумма инвестиций составила 20 546 тыс. руб.

В цехе №2 выпускаются коллекции дверей «Премио» и «Император», общая сумма выручки по которым на 2014 - 2015 г. составила 24021 тыс. руб. Используя формулы, приведенные в первой главе работы, рассчитаем эффективность произведенных инвестиций.

Для расчета был принят размер ставки кредита банка - 14%, скорректированный на эффект налогового щита:

14,0% * (1-0,2) = 11,2%

Тогда коэффициент дисконтирования составит 1/(1-0,112)ⁿ. Произведем расчет чистого дисконтированного потока на период до 2020 г. включительно, с учетом минимальной выручки 10000 тыс. руб. в год. Данные оформим в табл. 2.15.

Таблица 2.15 Расчет чистого дисконтированного потока

Период	Формула	Коэфф дисконт	Денежн поток, тыс. руб.	Издержки, тыс. руб.	Чистая прибыль, тыс. руб.	Амортиз, тыс. руб.	Чистый дисконтир поток, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7	8
2011	1/(1+0,112)1	0,899	0	0	0	495	445
2012	1/(1+0,112)2	0,808	0	0	0	990	800
2013	1/(1+0,112)3	0,727	0	0	0	990	720
2014	1/(1+0,112)4	0,653	13 131	5 062	8 069	1 065	5 965
2015	1/(1+0,112)5	0,587	10 890	4 408	6 482	1 065	4 430
2016	1/(1+0,112)6	0,528	10 000	4 048	5 952	1 065	3 705
2017	1/(1+0,112)7	0,475	10 000	4 048	5 952	1 065	3 333
2018	1/(1+0,112)8	0,427	10 000	4 048	5 952	1 065	2 996
2019	1/(1+0,112)9	0,384	10 000	4 048	5 952	1 065	2 695
2020	1/(1+0,112)10	0,345	10 000	4 048	5 952	1 065	2 421
		Итого:	74 021	29 710	44 311	9 930	27 509

Чистый дисконтированный доход предприятие 10-го года составит:

NPV = 27 509 - 20 546 = 6 963 тыс. руб.

Рассчитаем срок его окупаемости, исходя из чистого дисконтированного потока 4-го периода, когда проект начал приносить первый доход - 5965 тыс. руб.:

PP = 20 546 / 5 965 = 3,4 лет

Индекс доходности проекта:

PI = 1+6 963 / 20 546 = 1,4 руб.

Таким образом, предыдущий инвестиционный проект необходимо активнее рекламировать, чтобы выручки по нему не сократились до критического минимума и он начал приносить прибыль предприятию.

Торгово-производственная компания ООО «Двери Александрия» ведет свою деятельность уже более 20 лет. Основным видом деятельности предприятия является «Производство деревянных строительных конструкций и столярных изделий».

Предприятие обладает достаточными производственными мощностями для производства и реализации дверей, но в последнее время отмечен спад эффективности эксплуатации объектов основных средств.

Предприятие имеет стабильный доход по давно разрекламированной продукции. Новые виды продукции, на производство которых были направлены инвестиционные проекты прошлых лет, не приносят ожидаемой прибыли, что говорит о неграмотном ведении этой части работы планово-экономическим отделом.

В связи с этим предприятие нуждается в разработке и внедрении нового инвестиционного проекта, способного повысить финансовые результаты деятельности предприятия в целом и вывести его на новый уровень.

Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие имеет постоянную зависимость от внешних источников, что усугубляет его финансовое положение и не дает возможности к полноценному развитию. Поэтому при разработке инвестиционного проекта будет рассматриваться привлечение банковского кредита в качестве основного и единственного источника финансирования.

3. Управление инвестиционной деятельностью промышленного предприятия ООО «Двери Александрия»

3.1 Описание инвестиционного проекта ООО «Двери Александрия»

В настоящее время ООО «Двери Александрия» производит двери из дерева, но современные идеи дизайна вносят свои коррективы на потребительский спрос. Актуальным решением для офисов и жилых помещений становятся двери из высокопрочного стекла, а также комбинированные. Такие двери имеют стильный вид и придают изысканности интерьеру.

Процесс изготовления стеклянных дверей предполагает резку стекла, обработку торцов и монтаж специализированной фурнитуры. Этапы производства приведены на рис. 3.1.

Рис. 3.1. Блок-схема производственного процесса

Помимо обязательных этапов, производственный процесс включать декоративную обработку стекла в виде гравирования, матирования, нанесения рисунков и покраски.

Для запуска линии по производству стеклянных дверей необходимо оборудовать отдельный цех, оснащенный специальным оборудованием. Перечень необходимых капиталовложений приведен в табл. 3.1.

Таблица 3.1 Перечень необходимых инвестиций

№ п/п	Наименование объекта	Кол-во, шт.	Цена за ед, тыс. руб.	Сумма, тыс. руб.
1	2	3	4	5
1	Стол для резки монолитного стекла InterMac Genius 37 CT-RS	1	4 235	4 235
2	Печь для закалки листового стекла NORTHGLASS	1	3 900	3 900
3	Печь для моллирования и фьюзинга стекла Italforni	1	95	95
4	Обрабатывающий центр InterMac Master 23 (для шлифования, полирования, фрезерования, сверления на стеклянных заготовках)	1	5 500	5 500
5	Обрабатывающий центр InterMac Master 45 Plus (для шлифования, фацетирования, сверления, фрезерования, выемки, выпилки, гравировки, скульптурирования)	1	4 900	4 900
6	Станок для двухсторонней обработки кромки Bussetti	2	5 100	10 200
	Итого:	7	-	28830

В качестве источника финансирования проекта предприятию целесообразно воспользоваться долгосрочным банковским кредитом на всю необходимую сумму. В настоящее время существует множество банков, предлагающих кредиты юридическим лицам на различных условиях, в табл. 3.2 приведены данные по предложениям некоторых банков в части предоставления кредита.

Таблица 3.2 Предложения по кредитованию

№ п/п	Наименование банка	Срок кредитования, мес.	Ставка по кредиту, % годовых	Комиссия за выдачу кредита	Ежемесячный платеж, тыс. руб.	Итоговая сумма к возмещению, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7
1	«Сбербанк»	84	14,97	0	555,84	46690,56
2	«Сбербанк»	120	14,82	0	461,96	55435,20
3	«ВТБ24»	120	14,5	0,3% от суммы	456,34	54847,29
4	«Санкт-Петербург»	84	15,0	20 тыс. руб.	556,33	46751,72
5	«Бинбанк»	120	15,0	0	465,13	55815,60

Приведенные в табл. 3.2 данные, основаны на коммерческих предложениях банков, рассчитанных непосредственно для кредитования юридических лиц. Все банки дают возможность досрочного погашения суммы займа, в случае желания клиента, без оплаты штрафа. Поскольку средства берутся для финансирования нового инвестиционного проекта, то более целесообразным будет использование кредита с наименьшей суммой ежемесячного платежа, т.к. не известно - будет ли реальная возможность погашать кредит из полученных от реализации продукции средств. Исходя из этого предприятию рекомендуется воспользоваться кредитом банка «ВТБ24» на срок 120 месяцев, под 14,5% годовых. Даже при условии оплаты первоначальной комиссии - в размере 0,3% от суммы кредитования, итоговая сумма возмещения будет наименьшей из всех предложений на аналогичный период от других банков.

Помещение для цеха на данном этапе к приобретению не планируется, т.к. его рыночная стоимость колеблется в диапазоне 20000-26000 тыс. руб. Поэтому помещение будет браться в аренду.

Помимо капитальных вложений проект предусматривает затраты, связанные с обеспечением производственного процесса сырьем и материалами, а также трудовыми ресурсами. Данные о постоянных расходах приведены в табл. 3.3.

Таблица 3.3 Постоянные издержки производства стеклянных дверей в месяц

№ п/п	Показатель	Кол-во, шт.	Сумма, тыс. руб.
1	2	3	4
1	Аренда помещения 400 м2	1	27,0
2	Заработная плата:
	Мастер производства	1	35,0
	Рабочий	7	175,0
3	Социальные отчисления (30,4%)	-	53,2
4	Амортизация оборудования	-	240,3
5	Проценты за пользование кредитом	-	216,1
	Итого в месяц:	-	746,6
	Итого в год:	-	8 959,2

Помимо постоянных издержек производственный процесс имеет переменные издержки, прямо пропорциональные объемам производства, их перечень приведен в табл. 3.4.

Таблица 3.4 Переменные издержки производства 1 стеклянной двери с фурнитурой

№ п/п	Показатель	Кол-во	Сумма, тыс. руб.
1	2	3	4
1	Коммунальные платежи	-	0,8
2	Сырье и материалы для стеклянного полотна	-	5,0
3	Фурнитура
	Дверная коробка из алюминия	1	3,0
	Петля	2	0,9
	Замок

Подобные документы

• Управление реальными инвестициями предприятия

  Классификация инвестиций предприятия в зависимости от объектов вложения капитала на реальные и финансовые. Формирование инвестиционной политики. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.
  
  курсовая работа [67,2 K], добавлен 05.11.2009
  

• Анализ эффективности инвестирования на примере ООО "Берикап"

  Основные направления инвестирования на предприятии на примере промышленного предприятия ООО "Берикап". Характеристика инвестиционной политики и критерии отбора инвестиционных проектов. Критерии и показатели оценки эффективности инвестиций в предприятие.
  
  курсовая работа [495,0 K], добавлен 28.04.2013
  

• Экономическая оценка инвестиций

  Источники финансирования инвестиционной деятельности. Государственные и экономические (денежно-кредитные) формы регулирования. Цикл инвестиционного проекта. Основные принципы, виды, алгоритм и показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.
  
  курс лекций [466,8 K], добавлен 28.11.2010
  

• Экономическая эффективность инвестиций предприятия

  Теоретические основы экономической эффективности инвестиций. Методы борьбы с инвестиционными рисками. Анализ эффективности инвестиционной деятельности на примере ЗАО "Белгородский цемент". Общеэкономическое значение принятия инвестиционных решений.
  
  реферат [382,9 K], добавлен 12.12.2014
  

• Характеристика реальных инвестиций в экономике

  Инвестиции как вложение капитала, их классификация. Факторы и принципы формирования инвестиционной политики предприятия. Особенности и функции реальных инвестиций. Виды инвестиционных проектов, оценка их эффективности. Анализ инвестиционной политики РФ.
  
  курсовая работа [60,6 K], добавлен 21.01.2011
  

• Финансово-экономическая оценка проекта строительства перегрузочного комплекс для навалочных грузов

  Теория и практика экономического обоснования проектов и управление инвестиционной деятельностью предприятия, формирование информационного массива. Оценка эффективности участия в исследуемом проекте стивидорной компании и Администрации морского порта.
  
  курсовая работа [1,4 M], добавлен 06.06.2013
  

• Инвестиции предприятия

  Теоретические основы реализации инвестиционной политики предприятия. Проблемы формирования эффективной инвестиционной политики предприятия и ее оценка. Основные критерии выбора инвестиционной политики предприятия. Основные виды объектов инвестиций.
  
  контрольная работа [4,0 M], добавлен 15.04.2010
  

• Иностранные инвестиции и занятость в Украине

  Инвестиционная политика страны, методы и средства ее осуществления. Оценка результативности влияния инвестиций на эффективность деятельности предприятия и мотивацию труда. Совершенствование управления эффективной инвестиционной деятельностью предприятия.
  
  дипломная работа [354,5 K], добавлен 23.03.2011
  

• Основные аспекты финансовой деятельности предприятия

  Особенности управления имуществом предприятия, а также источниками его финансирования. Понятие, сущность и взаимосвязь категорий риска и левериджа. Общая характеристика инвестиционной деятельности предприятия. Анализ эффективности инвестиционных проектов.
  
  контрольная работа [242,9 K], добавлен 13.05.2010
  

• Анализ финансирования и кредитования инвестиций на АО "СНПС-Актобемунайгаз"

  Сущность инвестиционной деятельности предприятий. Методы кредитования и финансирования инвестиционных проектов. Источники и особенности финансирования и кредитования инвестиций и их государственное регулирование. Прибыль и амортизационные отчисления.
  
  курсовая работа [635,2 K], добавлен 10.03.2013
  

• Управление инвестиционной деятельностью фирм

  Понятие и сущность инвестиций предприятия, их классификация. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта ООО "Парнас-Плюс" как ключевого элемента диверсификации деятельности предприятия. Маркетинговое обоснование производства систем видеонаблюдения.
  
  дипломная работа [110,8 K], добавлен 25.12.2010
  

• Инвестиционная политика предприятия

  Экономическая сущность инвестиций и капитальных вложений. Оценка инвестиционной деятельности в Украине. Рассмотрение программы финансирования и эффективности инвестиционного проекта организации экспериментально-промышленного производства гоффрокартона.
  
  курсовая работа [127,6 K], добавлен 08.05.2012
  

• Инвестиционная деятельность предприятия и пути ее совершенствования

  Сущность и классификация инвестиционной деятельности. Анализ понятия и содержания инвестиционной политики предприятия. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Исследование инвестиционной деятельности предприятия на примере ОАО "МРСК ЮГА".
  
  дипломная работа [4,4 M], добавлен 12.06.2014
  

• Инвестиционная деятельность в строительстве и источники ее финансирования

  Сущность инвестиций и их роль в экономическом развитии. Инвестиционная деятельность, признаки, сущность, направления. Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов. Источники формирования инвестиционной деятельности в сфере строительства.
  
  курсовая работа [93,9 K], добавлен 23.10.2014
  

• Инвестиционная стратегия предприятия: сущность и направления

  Понятие и экономическая сущность инвестиций. Содержание инвестиционной деятельности, выбор инвестиционной стратегии, расчет показателей экономической эффективности. Понятие, классификация и влияние рисков. Оценка коммерческой эффективности проекта.
  
  курсовая работа [70,7 K], добавлен 05.02.2012
  

• Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности

  Понятие, виды и сущность инвестиций, особенности инвестиционной деятельности предприятия в современных условиях. Механизмы привлечения средств и характеристика их источников. Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности предприятия.
  
  курсовая работа [196,0 K], добавлен 23.08.2013
  

• Совершенствование инвестиционной деятельности

  Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности, их классификация. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Особенности инвестиционной деятельности. Анализ динамики и структуры инвестиционных потоков на примере ООО "Командор".
  
  курсовая работа [193,8 K], добавлен 22.10.2014
  

• Государственное регулирование инвестиционного потенциала региона (на примере Республики (Саха) Якутия)

  Понятие инвестиционной привлекательности. Сущность инвестиций и их классификация. Основные виды инвестиционного потенциала, его место в инвестиционном модуле. Государственное управление инвестиционной деятельностью на примере Республики (Саха) Якутия.
  
  курсовая работа [2,3 M], добавлен 16.10.2016
  

• Анализ инвестиционной деятельности предприятия

  Стратегический анализ и управление предприятием, инвестирование в условиях неопределенности и риска. Классификация инвестиционных рисков. Алгоритм формирования инвестиционной программы. Модель формирования оптимального портфеля инвестиций предприятия.
  
  контрольная работа [41,7 K], добавлен 29.11.2008
  

• Организация и управление внешнеэкономической деятельностью предприятия

  Понятие, сущность и роль управления внешнеэкономической деятельностью в рыночной экономике. Правовые основы. Основные виды и этапы осуществления внешнеэкономических операций. Анализ финансово-хозяйственной и внешнеэкономической деятельности предприятия.
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 07.01.2017
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам