Повышение финансовых результатов за счёт реорганизации компании

Размещено на http://www.allbest.ru/

ПЕРМСКИЙ ФИЛИАЛ ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО АВТОНОМНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»

Вечерне-заочный факультет экономики и управления

Выпускная квалификационная работа

по направлению подготовки 38.03.01 Экономика

образовательная программа «Экономика»

Повышение финансовых результатов за счёт реорганизации компании

Попова Юлия Александровна

Рецензент

к.э.н, доцент

С.Л. Жуковская

Руководитель

к.э.н. С.А. Белых

Пермь 2018

Введение

В условиях современного рынка, характеризующегося экономической нестабильностью, а также жесткой конкуренцией между предприятиями, характерно повышенное внимание к проблеме эффективности производства, как с позиции самих хозяйствующих субъектов экономики, так и со стороны внешних для объекта институтов, инвестиционных и регулирующих. Анализ должен представлять собой комплексное исследование всех факторов, влияющих на финансовые показатели работы предприятия, и указывать возможные перспективы развития компании в выбранной области хозяйствования. Собственники анализируют отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Таким образом, руководство предприятия не может полагаться на какие-либо приблизительные или интуитивные расчеты. Все управленческие решения и действия в современных условиях должны быть основаны исключительно на точных расчетах, глубоком и всесторонним экономическом анализе. Они должны быть научно обоснованными, мотивированными, оптимальными. В случае недооценки роли анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности, предприятие может понести серьезные потери, поскольку неполный или некачественный анализ и оценка деятельности могут привести к наличию ошибок в производственных планах и управленческих решениях. В то же время, предприятия, имеющие серьезный подход к данному вопросу, достигают довольно хороших результатов и имеют высокую экономическую эффективность.

Актуальностью выбранной темы является то что, рассматриваемая компания, в данный момент предусматривает возможность реорганизации бизнеса в целом. Поскольку, любое предприятие стремится к максимизации прибыли, то результаты анализа текущей деятельности и составление прогноза развития различных сценариев реорганизации представляют большой интерес для компании.

Методика анализа финансовых результатов в России была разработана достаточно давно и успешно применяется для выявления возможности улучшения финансового положения и для принятия экономически обоснованных решений. Разработкой методических основ занимались и занимаются такие ученые, как Барнгольц С.Б., Ефимова О.В., Шеремет А.Д., Хорин С.К., Сайфулин Р.С., Ковалев В.В., Волкова О.Н., и другие ученые. Анализ финансовых результатов предприятия можно подробно рассмотреть и в работах зарубежных авторов, таких, как Браун М., Дамодаран А., Нидиз Б., Андерсон Х., а также Коробоу Л., Штур О., Мартин Д., и другие.

Цель работы: предложить схему реорганизации компании ООО «Мой Балет» для повышения финансовых результатов.

Для достижения поставленной цели в работе будут решены следующие задачи:

· изучить теоретические аспекты анализа финансовых результатов;

· составить характеристику студии хореографии;

· составить отчёт о финансовых результатах за 2015 - 2017 годы на основе управленческих данных и провести его анализ;

· рассчитать и проинтерпретировать значения ключевых показателей рентабельности компании;

· рассчитать и проинтерпретировать показатели безубыточности компании;

· предложить мероприятия по повышению финансовых результатов студии балета;

· проанализировать каждый из предложенных вариантов с составлением прогнозного периода на 3 года;

· рассчитать эффективность предложенных мероприятий.

Объект исследования - студия хореографии «Мой Балет».

Предмет исследования - финансовые результаты деятельности студии балета.

В данной работе были использованы следующие методы: анализ, обобщение, индукция, наблюдение и прогнозирование.

Работа имеет практическую значимость непосредственно для собственника компании, поскольку сейчас происходит выбор дальнейшего пути развития бизнеса путём реорганизации. Выбор наилучшего варианта будет зависеть от полученных результатов данной работы.

Работа состоит из трёх глав: первая глава посвящена теоретическому рассмотрению экономического смысла анализа финансовых результатов, вторая глава - экономическому анализу показателей деятельности студии балета, третья глава - разработка мероприятий по повышению финансовых результатов и расчёт финансовых показателей в прогнозном периоде. Объем работы составляет 80 страниц, для написания использовалось 25 литературных источников.

Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансовых результатов

1.1 Формирование показателей прибыли организации

Жизнь предприятия составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы. Для организации надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т.д.

Известно, что без получения прибыли предприятие не может развиваться в рыночной экономике, за исключением организаций, финансируемых за счёт государства или других источников. Поэтому задача улучшения финансового результата является жизненно важной для хозяйствующего субъекта. Анализ показателей финансовой деятельности предприятия - это глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятия оптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственных программ предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест и внутрихозяйственных резервов. Основными источниками информации анализа финансовых результатов являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности.

Проведение квалифицированного анализа финансовых показателей деятельности предприятия требует знания многих наук: бухгалтерского учета, микроэкономики и макроэкономики; в основе всех аналитических процедур лежит знание математического анализа, статистики, эконометрики. В современных условиях анализ затруднителен без новейших компьютерных технологий. Таким образом, анализ финансовой деятельности предприятий можно назвать перекрестком многих наук: математики, информатики, экономики, бухгалтерского учета, права.

«Он позволяет выявить основные факторы роста компании, потенциальные возможности предприятия, а также определить влияние внешних и внутренних факторов на размер прибыли, порядок её распределения. Прибыль, как важнейшая категория рыночных отношений, выполняет следующие основные функции: прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства и оценивающим хозяйственную деятельность предприятия (оценочная функция); прибыль оказывает стимулирующее воздействие на повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия (стимулирующая функция); прибыль является источником формирования бюджетных ресурсов и внебюджетных фондов (фискальная функция).» [Касымов, 2015, с. 7]

Чтобы объективно судить о результатах работы компании, необходимо оценивать не только величину прибыли, но и её качество. Существуют четыре критерия качества прибыли:

1. Надёжность - формируется преимущественно за счёт доходов от основной деятельности;

2. Стабильность - прибыль присутствует в течение трёх-пяти лет и стабильно увеличивается;

3. Обеспеченность - подкрепляется реальным оборотом денежных средств;

4. Достаточность - если прибыль обеспечивает рентабельную деятельность. [Чаврина, 2017, с. 35]

Предприятия в основном получают прибыль от продажи товаров, работ, услуг, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных средств, поступления от продажи основных средств и материальных активов и т.д.).

Теоретической базой анализа финансовых результатов организации является принятая для всех организаций, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма, основанная на формировании прибыли в соответствии с приложением № 1 «Формы бухгалтерского баланса и отчёта о финансовых результатах» к приказу Министерства финансов № 66н «О формах бухгалтерской отчётности организаций». Она отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка, единство целей деятельности, единство показателей финансовых результатов деятельности, единство процессов формирования и распределения прибыли, единство системы налогообложения. [Приказ Министерства финансов РФ № 66н]

В процессе анализа используются различные показатели прибыли.

Существуют пять основных показателей прибыли:

- валовая прибыль;

- прибыль от продаж;

- прибыль до налогообложения;

- чистая прибыль;

- нераспределённая прибыль.

Рассмотрим последовательность формирования каждой из них (Рис. 1).

Выручкой (TR) называется доход, который получают предприятия после реализации товаров, работ, услуг.

Валовая прибыль- самый первый показатель, количественно она равна разности между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом обязательных платежей из выручки) и себестоимостью товаров и услуг. К обязательным платежам, которые исключаются из выручки при определении финансового результата от продаж, относятся суммы налога на добавленную стоимость (НДС), акцизы, налог с продаж, экспортные пошлины и другие обязательные отчисления из выручки. Себестоимость состоит из таких слагаемых как стоимость материалов, заработной платы основных работников и амортизации оборудования и производственных помещений.



Рис. 1. Процесс формирования показателей прибыли

«Валовая прибыль редко используется в анализе (при расчёте показателей), т.к. не учитывает всех расходов, необходимых для осуществления основной деятельности организации. [Греченюк А.В., Греченюк О.Н., 2014, с. 61]

Если из валовой прибыли вычесть издержки обращения и расходы на административно-управленческий персонал, получим прибыль или убыток от продаж. Прибыль от продаж является показателем операционной прибыли и характеризуют общую эффективность обычной деятельности по производству или оказанию услуг.

Из прибыли от продаж вычитают и прибавляют прочие расходы и доходы, а также проценты к получению и уплате. Важнейшим элементом являются финансовые расходы, которые связаны с использованием заёмного капитала и в отчёте показываются отдельной строкой «Проценты к уплате».

В итоге получаем прибыль до налогообложения, которая показывает общий результат обычной деятельности и всех остальных (прочих) видов деятельности компании. Для многих российских компаний характерна ситуация, когда «при существенных величинах прибыли от продаж за счёт больших значений процентов к уплате и превышения прочих расходов над доходами прибыль до налогообложения принимает минимальные или вообще отрицательные значения.

Из налогооблагаемой прибыли вычитают налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, т.о. получаем чистую прибыль или убыток.

Чистая прибыль является главным критерием деятельности большинства предприятий и показывает прирост стоимости собственного капитала, которым могут распоряжаться её владельцы.

Полученная предприятием прибыль подлежит распределению. Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей развития предприятия и его социальной сферы и выплаты дивидендов собственникам.

В соответствии со ст. 43 НК РФ «Дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации.» [Налоговый кодекс РФ]

Конечный финансовый результат деятельности предприятия выражается прибылью (убытком), выявленной за отчетный период на основании бухгалтерского учета всех ее хозяйственных операций. Он отражается в бухгалтерском балансе, как нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).

Наряду с показателями прибыли, утверждёнными приказом Министерства финансов № 66н «О формах бухгалтерской отчётности организаций», существуют и другие показатели, которые характеризуют разные аспекты финансово-хозяйственной деятельности компаний.

Классификация видов прибыли:

1. По видам хозяйственной деятельности:

- прибыль от основной (операционной) деятельности;

- прибыль от инвестиционной деятельности;

- прибыль от финансовой деятельности;

2. По составу включаемых элементов:

- маржинальная прибыль;

- прибыль от реализации;

- общий финансовый результат отчётного периода до выплаты процентов и налогов;

- прибыль до налогообложения;

- чистая прибыль;

3. По степени учёта инфляционного фактора:

- номинальная прибыль;

- реальная прибыль, скорректированная на темп инфляции в отчётном периоде;

4. По характеру налогообложения:

- налогооблагаемая;

- не облагаемая налогом (льготируемая);

5. По характеру использования:

- капитализируемая (нераспределённая);

- потребляемая;

6. По характеру влияния внешних факторов:

- спекулятивная прибыль;

- учредительская прибыль;

- курсовая прибыль;

- складская прибыль;

7. По источникам формирования:

- прибыль от реализации продукции, работ, услуг;

- прочая операционная и внереализационная прибыль;

8. По величине полученного результата:

- нормальная прибыль;

- минимальная прибыль;

- сверхприбыль;

- предельная прибыль;

9. По экономическому содержанию:

- бухгалтерская;

- экономическая;

10. По возможности планирования величины результативного показателя:

- плановая, расчётная;

- упущенная прибыль;

11. По месту получения:

- биржевая прибыль;

- эмиссионная прибыль;

12. По отражения в бухгалтерском учёте:

- Реализованная прибыль;

- Внутренняя прибыль;

- Консолидированная прибыль.

Такое разнообразие видов прибыли даёт возможность каждой компании выбрать наиболее значимые показатели для себя, используя их в управленческом учёте, более эффективно развивать бизнес.

рентабельность безубыточность прибыль оборотный

1.2 Методика анализа финансовых результатов

Для оценки эффективности деятельности фирмы важнейшим является анализ полученных финансовых результатов, который нужно проводить минимум за три смежных года. Конечно, чем больший период возможно проанализировать, тем более точные будут представления о динамике, тенденции развития и эффективности деятельности компании.

В первую очередь, при рассмотрении показателей прибыли, стоит отметить их качество. Для оценки качества прибыли необходимо уделить внимание не только показателям прибыли, но и выручке, и себестоимости.

Для оценки динамики и определении тенденции развития необходимы показатели выручки за несколько нет, что называется горизонтальным анализом.

Мы можем рассчитать темпы прироста показателей. «Темп прироста показывает, на сколько процентов изменилось значение показателя за анализируемый период времени.» [Гордеева, 2016, с. 6] Темпы прироста могут быть как базисными, так и цепными. Базисный показатель помогает сравнивать текущий показатель с базовым, причём базовым показателем можно выбрать любой во времени. Цепной показатель сравнивает текущий показатель только с предыдущим во времени.

= * 100 - 100% (1)

где: - цепной темп прироста;

- показатель текущего года;

- показатель предыдущего года.

= * 100 - 100%, (2)

где: - базисный темп прироста;

- показатель года, взятого за базисный.

Полезно рассчитать удельный вес показателей прибыли и расходов в выручке, что является вертикальным анализом.

Уд.вес = * 100% (3)

По результатам вертикального анализа можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от основной деятельности признаётся высоким, если её увеличение обусловлено ростом выручки и снижением себестоимости.

Сопоставление таких показателей, как объем продукции и себестоимость, характеризует величину прибыли и рентабельность продукции.

Сопоставление объема продукции и величины авансированных основных оборотных средств характеризует воспроизводство и оборачиваемость капитала, то есть фондоотдачу основных производственных функций и оборачиваемость оборотных средств. Полученные в результате этих сопоставлений показатели, в свою очередь, в совокупности определяют уровень рентабельности хозяйственной деятельности, то есть соизмерение прибыли предприятия с его затратами.

На практике работы предприятий применяется ряд показателей рентабельности:

1. Рентабельность продукции (услуг) можно рассчитать по всей реализованной продукции и по отдельным ее видам.

РР = , (4)

где: РР - рентабельность продукции;

GP - валовая прибыль.

Показатели рентабельности всей реализованной продукции дают представление об эффективности текущих затрат предприятия и доходности реализуемой продукции.

2. Коэффициент вклада на покрытие. Он характеризует долю вклада выигрыша в общем объёме продаж. На практике коэффициент вклада на покрытие часто называют маржей прибыли. [Ситник, 2014]

CMR = , (5)

где: CMR -коэффициент вклада на покрытие;

TR - выручка.

3. Рентабельность продаж по прибыли от продаж, показывает эффективность операционной деятельности.

= , (6)

где: - рентабельность продаж по прибыли от продаж;

EBIT - прибыль от продаж.

4. Рентабельность продаж по чистой прибыли, говорит об эффективности деятельности компании в целом

= , (7)

где: - рентабельность продаж по чистой прибыли;

EAT - чистая прибыль.

5. Рентабельность активов по прибыли от продаж характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала как собственного, так и заёмного. [Коэффициент рентабельности активов]

= , (8)

где: - рентабельность активов по прибыли от продаж;

А - активы (стоимость имущества).

6. Рентабельность активов по чистой прибыли

 = , (9)

где: - рентабельность активов по чистой прибыли.

7. Рентабельность всего капитала показывает эффективность использования всего вложенного капитала компании.

ROC = , (10)

где: ROC - рентабельность всего капитала;

NOPAT - чистая операционная прибыль.

NOPAT = EBIT*(1-t), (11)

где: t - ставка налога на прибыль.

8. Рентабельность собственных средств отражает эффективность использования собственных средств.

ROЕ = , (12)

где: ROЕ - рентабельность собственных средств;

Е - собственный капитал.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др. Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает» - владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Уровень рентабельности зависит от таких факторов как стоимость основных средств, чистая операционная прибыль и запасы. Проведя факторный анализ, можно узнать какое влияние на изменение рентабельности имеет каждый их них. Расчёт влияния факторов проводим с помощью метода цепных подстановок. Для этого рассчитываем ROC базового года по формуле 10, где знаменатель представим в виде суммы стоимости основных средств и запасов.

= (13)

где: - рентабельность капитала базового периода;

- чистый оборотный капитал базового периода;

- среднегодовая стоимость основных средств базового периода;

- среднегодовая стоимость запасов базового периода.

Затем последовательно берём показатели выбранных факторов расчётного периода и поочерёдно подставляем их в формулу 13.

Возьмём среднегодовую стоимость ОС расчётного периода:

= (14)

где: - среднегодовая стоимость основных средств расчётного периода.

Рассчитаем абсолютное отклонение показателя ROC:

? = - , (15)

где: ? - изменения показателя при первой подстановке.

Далее подставим стоимость запасов расчётного периода.

= , (16)

где: - среднегодовая стоимость запасов расчётного периода.

Вновь рассчитаем абсолютное отклонение показателя ROC:

? = - , (17)

где: ? - изменение показателя при второй подстановке.

Заменим значение показателя NOPAT на значение расчётного периода.

= (18)

где: - значение показателя расчётного периода.

Рассчитаем изменения показателя ROC при значении показателя расчётного периода.

? = - , (19)

где: ? - изменение показателя при третьей подстановке.

Найдём общее изменение уровня рентабельности путём суммирования.

? = ? + ?+ ?, (20)

где: ? - общее изменение уровня рентабельности.

Таким образом, можно увидеть преимущественно за счёт какого фактора произошло изменение уровня совокупного капитала.

Для определения насколько компания находится в зоне безопасности и определения нижнего уровня, при котором бизнес не приносит не прибыли, ни убытков используют анализ безубыточности.

Наиболее интересный показатель для менеджмента компании - безубыточный объём продаж. Он показывает при каких объемах продаж компания не будет получать убытка.

BSV = , (21)

где, BSV - безубыточный объем продаж в стоимостном выражении;

FC - постоянные расходы;

CMR - коэффициент вклада на покрытие.

Применительно к компании, производящей и продающей несколько наименований продукции или услуг коэффициент вклада на покрытие показывает долю вклада на покрытие в общем объёме продаж.

CMR = , (22)

где: VC - переменные расходы.

По отношению к безубыточному объёму продаж коэффициент запаса финансовой прочности показывает на сколько предприятие может снижать продажи не получая при этом убытка.

MSR = , (23)

где: MSR - коэффициент запаса финансовой прочности.

Для того чтобы посмотреть чувствительность прибыли от продаж к изменению выручки необходимо рассчитать эффект операционного рычага. Считается, что эффект операционного рычага характеризует уровень делового риска компании. [Ситник, 2014]

DOL = , (24)

где: DOL - эффект операционного рычага.

Эффект финансового рычага показывает влияние заёмных средств в капитале компании и показывает во сколько раз сокращается запас финансовой прочности компании, при возникновении необходимости погашать проценты по кредиту.

DFL = , (25)

где: DFL - эффект финансового рычага;

ЕВТ - прибыль до налогообложения.

Для того чтобы учесть совместное влияние операционного и финансового рычагов определяют эффект совместного воздействия рычагов, который является одной из характеристик инвестиционного риска компании.

DOFL = DOL * DFL, (26)

где: DOFL - эффект совместного воздействия рычагов.

Оценить какой объём денежных средств компания может выплатить собственникам, кредиторам без ущерба для самой фирмы помогают свободные денежные потоки.

Существует два вида свободных денежных потоков:

- на собственника (FCFE);

- на фирму (FCFF).

Свободный денежный поток на собственника рассчитывается по формуле:

FCFE = EAT + DA - CapEx - ?NWC + ?LD - (27)

где: FCFE - свободный денежный поток на собственника;

DA - накопленная амортизация за год;

CapEx - капитальные затраты;

?NWC - изменение чистого оборотного капитала;

?LD - изменение долга компании;

- дивиденды по привилегированным акциям.

FCFE даёт стоимость собственного капитала в бизнесе.

Свободный денежный поток на фирму рассчитывается по формуле:

FCFF = NOPAT + DA - CapEx - ?NWC, (28)

где: FCFF - свободный денежный поток на фирму.

Поскольку эти денежные потоки фирмы определены до выплаты долгов, их часто называют «денежными потоками без учёта долга». Эти свободные денежные потоки фирмы не включают выигрышей от налогов, возникающих за счёт процентов по кредиту. [Дамодаран, 2017]

Если у компании есть заёмный капитал, то FCFF будет превышать FCFE. Поскольку разница между этими показателями заключается в денежных потоках, связанных с долгом: выплатами процентов, платежами по основному долгу и новыми долговыми обязательствами.

Для того чтобы сравнить разновременные денежные потоки их всех необходимо привести к текущему периоду с учётом временной стоимости денег.

Стоимость собственной капитала находим по формуле:

= , (29)

где: - сегодняшняя стоимость собственного капитала;

- ожидаемые денежные потоки, приходящиеся на собственный капитал;

- стоимость привлечения собственного капитала;

n - количество периодов в проекте.

Стоимость денежных потоков на фирму:

=, (30)

где, - сегодняшняя стоимость фирмы;

WACC - средневзвешанные затраты на капитал.

WACC = , (31)

где, - доля собственного капитала;

- доля заёмного капитала;

- стоимость привлечения заёмного капитала.

Описанные выше методы будут использованы в работе для анализа финансовых результатов и анализа выручки в прогнозных периодах.

1.3 Пути повышения финансовых результатов

В процессе хозяйственной деятельности компания не только получает доходы, но и производит расходы. Целью каждой компании является максимизация прибыли. Поэтому важнейшей задачей, которую ставит перед собой менеджмент, становится повышение финансовых результатов.

Повышения финансовых результатов можно достичь за счёт:

- повышения доходов;

- снижения расходов;

- и юридических реорганизаций бизнеса, которые опять же позволят повысить доходы и уменьшить расходы.

Основными источниками повышения доходов служит:

- увеличение цены на реализуемые товары и услуги;

- увеличение объема реализации;

- повышение качества товарной продукции и оказываемых услуг;

- реализация на более выгодных рынках сбыта. [Савицкая, 2017]

Самым простым способом увеличения доходов является повышение цены на реализуемые товары и оказываемые услуги, причём результатом будет прямопропорциональное увеличение выручки. Увеличение объёма реализации также благоприятно отразится на снижении постоянных затрат, благодаря эффекту от масштаба.

Воздействие на снижение расходов можно оказать путём:

- снижения себестоимости реализованных товаров и услуг;

- заключения более выгодных контрактов с поставщиками;

- снижение управленческих и коммерческих расходов;

- оптимизации логистических процессов;

- применения современных технологий в производстве;

- выбор и расчёт оптимальной системы налогообложения.

«В современных условиях хозяйствования снижение расходов и себестоимости товаров и услуг - важнейшая цель и фактор развития коммерческой организации. При наличии жёсткой конкуренции возрастает роль себестоимости как основного фактора образования прибыли.

Важным компонентом является государственная поддержка в виде предоставления льгот и субсидий или принятия участия в какой-либо государственной программе. [Снижение затрат]

Отдельно стоит обратить внимание на возможность реорганизации бизнеса как на инструмент для повышения финансовых результатов.

В условиях экономической нестабильности предпринимателям приходится принимать непростые решения, касающиеся дальнейшей судьбы их дела. Реорганизация - это объективный процесс эволюционного развития предприятия. [Кокарева, 2014]

Благодаря реорганизации возможно выбрать наиболее оптимальную организационную форму компании и режим налогообложения. Стоит помнить, что при реорганизации ООО происходит переход прав и обязанностей в отличии от ликвидации, которая не предполагает правопреемства. [Тихомиров, 2017]

В соответствии со ст. 5 Федерального закона об ООО: «Филиалом общества является его обособленное подразделение, расположенное вне места нахождения общества и осуществляющее все его функции или их часть, в том числе функции представительства.» [Федеральный закон № 14]

Таким образом, рассмотрев теоретические аспекты формирования показателей прибыли и изучив методику анализа финансовых показателей, перейдём к практической главе, где проведём ретроспективный анализ деятельности компании на основе управленческой отчётности, предложим варианты реорганизации бизнеса, с целью выбора оптимального.

Глава 2. Анализ финансовых результатов студии хореографии «Мой Балет»

2.1 Характеристика студии хореографии

Студию хореографии можно отнести к индустрии развлечений, ведь занятия непрофессиональным спортом - это хобби для человека, которое является источником положительных эмоций и впечатлений.

Своё активное и повсеместное развитие фитнес в целом получил в США, а в дальнейшем мода на непрофессиональный спорт и красивое тело распространилась по всему земному шару. По оценкам некоторых авторов, в настоящее время в России лишь 8--10% населения занимаются физкультурой и спортом, тогда как в развитых странах -- 40--60%. Эти данные показывают большой потенциал развития физкультурных услуг и актуализируют задачи внедрения рыночных технологий управления. «В 1990-е фитнес окончательно сделался потребительским трендом: люди стали относится к собственным мышцам, как к объекту инвестиций. Одновременно этот феномен открыл новые потребительские ниши, не занятие ранее. Популяризация фитнеса дала мощнейший толчок развитию фитнес-индустрии. Тренажёры, гатжеты, одежда и обувь, книги, видео, телевизионные шоу - за последние десятилетия появились сотни компаний, специализирующихся на фитнес-товарах и услугах. Параллельно с эти началась «мода на здоровье» и всё что с этим связано, что дало «новую волну» открытия магазинов здорового питания и запуска производства экопродуктов, фермерских продуктов.

Для выявления организаций, предоставляющих услуги по обучению танцам на рынке г. Перми, был проведен анализ рекламы (наружной, печатной, в Интернете и др.) и городской справочной литературы. Полученные данные позволили установить, что в городе функционируют 7 школ искусств, в составе которых имеется хореографическое отделение, и 120 организаций в рубрике «Обучение танцам». Компании предлагают обучение различным видам танца: классическая хореография, народные, современные, уличные, клубные танцы.

Студия хореографии «Мой Балет» открыта в ноябре 2014 года и зарегистрирована как общество с ограниченной ответственностью (ООО).

Автор работы является собственником и директором данного ООО.

Сегодня в компании работает 8 человек: директор, администратор, художественный руководитель, 4 педагога и уборщица.

Основной деятельностью студии хореографии является оказание услуг по обучению классической хореографией. Студия специализируется на классическом танце и услуги по обучению другим видам танца не оказываются. Таким образом, студия позиционирует себя как высокого профессионала в данной области.

Для более наглядного представления сущности студии хореографии «Мой Балет» была составлена бизнес-модель по А. Остервальдеру (Рис. 2).

Весь бизнес в данной модели разделён на 9 структурных блоков, рассматривая их стоить обратить внимание, что левая его часть отвечает за деятельность, а правая - за ценность для потребителя.

Начнём с потребительских сегментов. Ключевыми клиентами компании являются домохозяйства. Их удельный вес составляет 100%. Преимущественное большинство клиентов компании составляют женщины от 4 до 45 лет, также занимаются мужчины.

Причины, по которым родители приводят детей до 10 лет на занятия:

- общефизическое развитие;

- развитие музыкальности и умения двигаться;

- исправление осанки;

- эмоциональная разгрузка для гиперактивных детей;

- перспектива поступления в хореографическое училище и приобретение профессии артиста балета.

Ключевые партнёры Бухгалтерия на аутсорсинге	Ключевые виды деятельности Поиск решений: предоставление услуг населению, решение проблем с фигурой и низкой физической активностью	Ценностные предложения Ориентация на здоровый образ жизни, мода на красивое тело, отвлечённость от повседневных забот, общение с людьми со схожими интересами	Взаимоотношения с клиентами Социальные сети, индивидуальное консультирование по телефону, персональный подход на занятиях, закрепление личного педагога на индивидуальных занятиях	Потребительские сегменты Дети, взрослые женщины, женщины с высоким доходом
	Ключевые ресурсы Человеческие, интеллектуальные (творческие)		Каналы сбыта Сайт, социальные сети, информация в школах, бизнес центрах, рекомендации
Структура издержек Акцент на ценности (бизнес ориентирован на клиентов), экономия на масштабе и снижение переменных расходов.	Потоки поступления доходов Оплата разовых занятий, покупка абонементов

Рис. 2. Бизнес-модель по А. Остервальдеру

Причины, по которым ходят заниматься дети от 11 до 18 лет:

- любят балет;

- хотят выступать на сцене;

- хотят иметь красивую фигуру;

- перспектива поступления в «Пермский институт культуры» и приобретение профессии педагога хореографа.

Причины, по которым ходят заниматься взрослые:

- мечта детства - заниматься балетом;

- занимались в детстве и хотят продолжить;

- убрать однообразие в жизни;

- скорректировать фигуру и осанку;

- рекомендация врача.

Абсолютно все занимающиеся в студии мальчики и мужчины - это спортсмены, профессионально занимающиеся фигурным катанием, танцами на льду, бальными танцами, теннисом, которым для достижения лучших результатов необходима растяжка и хореография.

Различия в запросах выделенных групп клиентов обуславливает различия в предложении и во взаимодействии с ними, их привлекают разные аспекты предложения.

Взаимоотношения с клиентами осуществляется через социальные сети, индивидуальное консультирование по телефону, персональный подход на занятиях, закрепление личного педагога на индивидуальных занятиях.

Каналы сбыта услуг студии балета представлены сайтом, социальными сетями, информация распространяется в школах, бизнес центрах, значительная часть новых клиентов приходит по рекомендациям наших постоянных занимающихся. Они повышают степень осведомленности потребителя об услугах компании и помогают оценить ценностные предложения компании.

Ценностное предложение исходит из причин, по которым клиенты приходят в нашу студию балета, часть их них продиктованы модой: ориентация на здоровый образ жизни, мода на красивое тело, возможность отвлечься от повседневных забот, общение с людьми со схожими интересами, занятия ведут профессиональные артисты балета.

Потоками поступления доходов является оплата разовых занятий и покупка абонементов.

Ключевым видом деятельности является решение разнообразных проблем клиентов с фигурой, здоровьем, низкой физической активностью.

Ключевыми ресурсами являются преподаватели студии и их творческий (интеллектуальный) труд.

Ключевые партнеры студии балета:

- компания «Главбух», оказывающая услуги по ведению бухгалтерии и предоставлению отчётности в контролирующие органы;

- магазин танцевальной одежды «Сцена».

С компанией «Главбух» студия сотрудничает для экономии на бухгалтерских услугах и передачи ответственности и рисков за несвоевременное или неправильное предоставление отчётности в проверяющие органы. А благодаря магазину «Сцена», клиенты студии могут приобрести необходимые товары для занятий балетом ни куда не выезжая, что создаёт дополнительную ценность для потребителя.

Структура издержек. По этому признаку студия хореографии относится к классу с преимущественным вниманием к ценности, поскольку бизнес ориентирован на клиентов.

2.2 Динамика и структура показателей прибыли

Студия балета была открыта в середине ноября 2014 года, в данной работе проанализирована помесячная информация за 2015 - 2017 года (Приложение 1, Приложение 2, Приложение 3).

Проведя анализ данных отчёта о финансовых результатах (Таблица 1), можно сказать, что показатели деятельности увеличиваются из года в год. Выручка (TR) в 2016 году увеличилась на 29,23% по сравнению с 2015годом, а в 2017 году рост составил 11,53% от 2016 года.

Себестоимость складывается из амортизации самого помещения, оборудования залов, профессионального напольного покрытия, балетных станков и заработной платы педагогов. В 2016 году видим значительное увеличение себестоимости, темп прироста составил 47,94%, что произошло в следствии введения в эксплуатацию второго балетного зала, что привело к увеличению амортизации, также в двух залах стало проводиться больше занятий, что увеличило затраты на заработную плату педагогов.

Таблица 1. Отчёты о финансовых результатах 2015-2017 гг.

Отчётный год	2015, рубли	2016, рубли	Цепной темп прироста, %	2017, рубли	Цепной темп прироста, %
Выручка TR	1 123 300,00	1 451 610,00	29,23	1 618 950,00	11,53
Себестоимость:	311 114,04	460 276,04	47,94	524 254,29	13,90
амортизация	46 414,04	57 026,04	22,86	58 690,29	2,92
зарплата педагогов	264 700,00	403 250,00	52,34	465 564,00	15,45
Валовая прибыль GP	812 185,96	991 333,96	22,06	1 094 695,71	10,43
Постоянные расходы FC управленческие расходы	410 000,00	451 500,00	10,12	392 839,00	-12,99
Прочие расходы	102 221,82	127 229,79	24,46	140 023,62	10,06
Прибыль от продаж EBIT	299 964,14	412 604,17	37,55	561 833,09	36,17
Проценты по кредиту	152 729,78	124 805,87	-18,28	91 802,40	-26,44
Налогооблагаемая прибыль EBT	147 234,36	287 798,30	95,47	470 030,69	63,32
Налог	67 398,00	87 157,00	29,32	97 137,00	11,45
Чистая прибыль EAT	79 836,36	200 641,30	151,32	372 893,69	85,85
Дивиденды Div	15 967,27	40 128,26	151,32	74 578,74	85,85
Нераспределённая прибыль RE	63 869,09	160 513,04	151,32	298 314,95	85,85
Чистая операционная прибыль NOPAT	281 966,29	387 847,92	37,55	528 123,10	36,17

Тем не менее валовая прибыль (GP) ежегодно показывает рост, показатель прироста валовой прибыли равен 22,06% и 10,43% в 2016 и 2017 годах соответственно.

При анализе прибыли от продаж (EBIT) видим ежегодный прирост показателя, что говорит об эффективности основной деятельности компании. Обращают на себя внимание управленческие и прочие расходы, в 2016 году они росли по тем же причинам что и себестоимость, в 2017 году сократились по сравнению с 2016 годом преимущественно за счёт сокращения управленческого персонала.

При учёте процентов по кредиту и анализе налогооблагаемой прибыли (EBT) видим - ежегодное уменьшение расходов на выплату процентов по кредиту в 2016 году выплаты уменьшились на 18,28%, а в 2017 году снизились на 26,44% по сравнению с 2016 годом, что обусловлено уменьшением выплаты процентов по заёмному капиталу. Как следствие очевиден ещё больший рост ЕВТ в 2016 году показатель прироста составил 95,47%, а в 2017 году 63,32%.

Компания находится на специальном налоговом режиме - упрощённая система налогообложения, где налог выплачивается в размере 6 % от выручки. Поскольку выручка ежегодно растёт, то и размер уплачиваемого налога увеличивается, темп прироста идентичен приросту выручки. Таким образом, после уплаты налога остаётся чистая прибыль (EAT), которая ежегодно демонстрирует рост, темп прироста составил 151,32% в 2016 году и 85,85% в 2017 году.

Компания выплачивает собственнику дивиденды с требуемой доходностью 20%. После выплат собственнику остается нераспределённая прибыль, которая также демонстрирует рост, такая ситуация приводит к приросту собственного капитала.

При анализе чистой операционной прибыли (NOPAT) видно, что прибыли хватает для распределения между собственниками и кредиторами.

Такая ситуация роста всех показателей, несомненно, обусловлена началом работы студии и постепенным пополнением клиентской базы.

Для того чтобы лучше понять какие расходы играют главенствующую роль, рассмотрим таблицу удельного веса расходов в выручке (Таблица 2).

В 2015 году самую большую долю занимали управленческие расходы 36,5%, на втором месте была себестоимость, а именно зарплата педагогам (23,56%), на третьем месте располагались проценты по кредиту 13,6%.

В 2016 году первое и второе место по прежнему разделили между собой управленческие расходы 31,1% и зарплата педагогов 27, 78%, но стоит отметить уменьшение разницы между показателями. На 3 месте расположилась чистая прибыль. Тройку лидеров покинули выплаты процентов по заёмному капиталу, поскольку их размер ежегодно уменьшается.

Таблица 2. Удельный вес расходов в выручке за 2015-2017 гг.

Отчётный год	Доля в выручке в 2015 году, %	Доля в выручке в 2016 году, %	Доля в выручке в 2017 году, %
Выручка TR	100,00	100,00	100,00
Себестоимость:	27,70	31,71	32,38
амортизация	4,13	3,93	3,63
зарплата педагогов	23,56	27,78	28,76
Валовая прибыль GP
Постоянные расходы FC управленческие расходы	36,50	31,10	24,27
Прочие расходы	9,10	8,76	8,65
Прибыль от продаж EBIT
Проценты по кредиту	13,60	8,60	5,67
Налогооблагаемая прибыль EBT
Налог	6,00	6,00	6,00
Чистая прибыль EAT	7,11	13,82	23,03

В 2016 году первое и второе место по прежнему разделили между собой управленческие расходы 31,1% и зарплата педагогов 27, 78%, но стоит отметить уменьшение разницы между показателями. На 3 месте расположилась чистая прибыль. Тройку лидеров покинули выплаты процентов по заёмному капиталу, поскольку их размер ежегодно уменьшается.

В 2017 году первое ранговое место сместилось на зарплату педагогам с показателем 28,76%, теперь второе место оказалось у управленческих расходов 24,27%, на третьем месте по прежнему располагается чистая прибыль с возросшей долей до 23,03%. Стоить обратить внимание, что в 2017 году разница между показателями невелики и можно говорить о том, что в основной своей массе расходы представлены 3 группами.

Рассмотрим отклонение в абсолютных числах показателей последнего отчётного 2017 и предшествующего ему 2016 года (Таблица 3).

Таблица 3. Доля отклонений показателей отчёта о финансовых результатах в общей сумме отклонений 2016 и 2017 гг.

Отчётный год	2016, рубли	2017, рубли	Абсолютное отклонение, рубли	Удельный вес, %
Выручка TR	1 451 610,00	1 618 950,00	167 340,00	20,08
Себестоимость:	460 276,04	524 254,29	63 978,25	7,68
амортизация	57 026,04	58 690,29	1 664,25	0,20
зарплата педагогов	403 250,00	465 564,00	62 314,00	7,48
Валовая прибыль GP	991 333,96	1 094 695,71	103 361,75	12,40
Постоянные расходы FC управленческие расходы	451 500,00	392 839,00	-58 661,00	-7,04
Прочие расходы	127 229,79	140 023,62	12 793,83	1,53
Прибыль от продаж EBIT	412 604,17	561 833,09	149 228,92	17,90
Проценты по кредиту	124 805,87	91 802,40	-33 003,47	-3,96
Налогооблагаемая прибыль EBT	287 798,30	470 030,69	182 232,39	21,86
Налог	87 157,00	97 137,00	9 980,00	1,20
Чистая прибыль EAT	200 641,30	372 893,69	172 252,39	20,67
Всего:	833 481,31	100,00

Видим, что наибольший удельный вес в общей сумме абсолютного отклонения занимает изменение налогооблагаемой прибыли 21,86%, на втором месте располагается изменение чистой прибыли 20,67% и третью позицию занимает изменение выручки. Полученные данные говорят о том, что необходимо работать в первую очередь с налогооблагаемой прибылью и факторами, влияющими на её изменение.

2.3 Анализ показателей рентабельности и безубыточности

Рассмотрим показатели рентабельности студии балета в динамике с 2015 по 2017 года (Таблица 4). В работе рассчитаны данные показатели помесячно за каждый год (Приложение 4, Приложение 5, Приложение 6).

Таблица 4. Показатели рентабельности 2015-2017 гг.

Показатели рентабельности	2015 год	2016 год	Цепной темп прироста, %	2017 год	Цепной темп прироста, %	Базисный темп прироста 2017г./2015 г, %
Рентабельность услуг PP	2,61	2,15	-17,62	2,09	-2,79	-19,92
Коэффициент вклада на покрытие CMR	0,72	0,68	-5,56	0,68	0,00	-5,56
Рентабельность продаж по операционной прибыли PM (EBIT)	0,27	0,28	3,70	0,35	25,00	29,63
Рентабельность продаж по чистой прибыли PM(EAT)	0,07	0,14	100,00	0,23	64,29	228,57
Рентабельность активов по операционной прибыли ROA(EBIT)	0,09	0,12	33,33	0,17	41,67	88,89
Рентабельность актовов по чистой прибыли ROA(EAT)	0,02	0,06	200,00	0,11	83,33	450,00
Рентабельность всего капитала ROC	0,08	0,12	50,00	0,16	33,33	100,00
Рентабельность собственного капитала ROE	0,03	0,07	133,33	0,13	85,71	333,33

Из анализа таблицы 4 следует, что все показатели рентабельности в 2016 году улучшились, кроме рентабельности услуг PP и коэффициента вклада на покрытие CMR. 2017 году наблюдается ещё большее снижение рентабельности услуг по сравнению с предыдущим годом, а коэффициент вклада на покрытие остался на прежнем уровне.

За 3 года рентабельность услуг PP снизилась с 2,61 до 2,09, что является негативной тенденцией и компании необходимо снижать себестоимость.

За весь анализируемый период коэффициент вклада на покрытие CMR снизился с 0,72 до 0,68, что является неблагоприятно и говорит о том, что валовая прибыль стала составлять 68% от выручки.

Рентабельность продаж по операционной прибыли за весь период возросла с 0,27 до 0,35, темп прироста составил 29,63%, что говорит о повышении эффективности операционной деятельности.

Важно отметить значительный прирост рентабельности по чистой прибыли, который составил 228,57%.

Рентабельность активов по операционной прибыли с 2015 года выроста на 88,89%, также увеличилась рентабельность всего капитала и собственного капитала на 100% и на 333,33% соответственно. Данная ситуация свидетельствует о повышении эффективности вложенного капитала в компанию (собственного и заёмного).

Рассматривая динамику в целом, видим, что показатели рентабельности увеличиваются из года в год, можно сделать вывод, что компания работает эффективно. Но, учитывая значительное снижение рентабельности услуг, возрастает необходимость снижать затраты, в первую очередь переменные.

Проведём факторный анализ показателей эффективности и определим влияние на изменение рентабельности таких факторов как стоимость основных средств и чистая операционная прибыль (NOPAT).

Результирующим показателем служит рентабельность капитала (ROC), а факторами являются только стоимость основных средств и NOPAT, поскольку запасов у компании нет.

Первая подстановка - рассчитаем показатель рентабельности за 2016 год по формуле 13.

= = = 0,1154

Проведём вторую подстановку - возьмём основные средства 2017 года, используя формулу 14.

= = = 0,116

Узнаем, на сколько изменилась рентабельность капитала после второй подстановки для этого воспользуемся формулой 15.

? = 0,116 - 0,1154 = 0,0006

Полученный результат говорит о том, что рентабельность капитала увеличилась на 0,06% под влиянием уменьшения основных средств.

Проведём третью подстановку - заменим NOPAT на значение 2017 года по формуле 18.

= = = 0,158

Оценим влияние чистой операционной прибыли на рентабельность капитала, воспользовавшись формулой 19.

? = 0,158 - 0,116 = 0,042

Следовательно, рентабельность капитала увеличилась на 4,2% за счёт увеличения NOPAT.

Узнаем общее изменение уровня рентабельности 2017 года по сравнению с 2016 годом по формуле 20.

? = 0,0006 + 0,042 = 0,0426

Проверим верность расчётов, разницей показателей ROC 2016 и 2017 годов:

? = 0,158 - 0,1154 = 0,0426

Изменение рентабельности 2017 года в сравнении с 2016 годом составило 4,26%, главенствующую роль в данном изменении сыграло изменение чистой операционной прибыли.

Из таблицы 5 следует, что общие постоянные расходы ежегодно растут, что связано с увеличением зарплаты административно-управленческому персоналу. В работе рассчитаны помесячные показатели безубыточности за период с 2015 по 2017 год. (Приложение 7, Приложение 8, Приложение 9)

Финансовые постоянные расходы сократились на 39,89%, что связано с постепенным погашением кредитов.

Безубыточный объем продаж за весь рассматриваемый период увеличился на 11,24%, что также связано с увеличением постоянных затрат.

Коэффициент запаса финансовой прочности за 3 года увеличился и составил 0,51 в 2017 году, что говорит о том, что можно на 51% сокращать объем оказываемых услуг, не получая при этом убытков.

Эффект операционного рычага ежегодно снижался и установился на уровне 1,95 в 2017 году это показывает, что изменение выручки на 1 рубль приведёт и изменения операционной прибыли на 1,95 рублей.

Эффект финансового рычага по американскому подходу показывает, что запас финансовой прочности компании к 2017 году увеличился почти в 2 раза, что положительно влияет на финансовую устойчивость компании и снижении финансового риска компании.

Таблица 5. Показатели безубыточности 2015-2017 гг.

Показатели	2015 год	2016 год	Цепной темп прироста, %	2017 год	Цепной темп прироста, %	Базисный темп прироста2017г./2015, %
Общие постоянные расходы TFC, рубли	512 221,82	578 729,79	12,98	532 862,62	-7,93	4,03
Финансовые постоянные расходы I, рубли	152 729,78	124 805,87	-18,28	91 802,40	-26,44	-39,89
Безубыточный объем продаж BSV, рубли	708 432,30	847 433,85	19,62	788 052,73	-7,01	11,24
Коэффициент запаса финансовой прочности MSR, разы	0,37	0,42	13,51	0,51	21,43	37,84
Эффект операционного рычага DOL, разы	2,71	2,40	-11,44	1,95	-18,75	-28,04
Эффект финансового рычага DFL, разы	2,04	1,43	-29,90	1,2	-16,08	-41,18
Эффект совместного воздействия рычагов DOFL, разы	5,52	3,44	-37,68	2,33	-32,27	-57,79

Эффект совместного действия рычагов ежегодно снижается и в 2017 году говорит, что пр...