Управления оборотным капиталом предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

(Национальный исследовательский университет)

Институт открытого и дистанционного образования

Кафедра «Управление и право»

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Управления оборотным капиталом предприятия

Руководитель работы

Старший преподаватель кафедры УиП

___________________С.В. Журавлева

Автор работы

студент группы ИОДО-479

___________________ А.Е. Панюкова

Челябинск 2017

Оглавление

Введение

1. Теоретические основы оборотных средств на предприятии, основные аспекты их анализа и эффективность использования

1.1 Понятие, экономическая сущность, структура, классификация и источники формирования оборотных средств на предприятии

1.2 Методика анализа использования оборотных средств на предприятии

Выводы по разделу

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Еманжелинский хлеб»

2.1 Краткая характеристика предприятия ООО «Еманжелинский хлеб»

2.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО «Еманжелинский хлеб»

Выводы по разделу

3. Разработка рекомендаций по повышению использования оборотных средств предприятия

3.1 Рекомендации по повышению эффективности использования оборотных средств предприятия

Выводы по разделу

Заключение

Библиографический список

Введение

Актуальность темы. Исследование проблем, связанных с управлением и использованием оборотного капитала коммерческой организации с позиций финансового менеджмента в условиях современной России, всегда будет являться своевременным и актуальным, поскольку, не зависимо от форм собственности предприятия, его технологических и отраслевых особенностей, движение ресурсов и кругооборот хозяйственно-производственного цикла становится возможным только при правильном обслуживании процессов, связанных с оборотными средствами, а улучшение их использования открывает для предприятия дополнительные перспективы развития внутренних источников инвестиций. Таким образом, в случае эффективно управления оборотным капиталом, предприятие сможет добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

Объект экзаменационной работы - ООО «Еманжелинский хлеб».

Предмет работы - процесс управления оборотным капиталом предприятия.

Цель экзаменационной работы - изучить теоретические основы оборотного капитала предприятия, рассмотреть их состав, структуру и методы использования, а также, путем проведения анализа управления оборотным капиталом на примере ООО «Еманжелинский хлеб», предложить рекомендации и пути повышения эффективности использования оборотных средств и рассчитать результативность проведения предложенных мероприятий для максимизации прибыли и роста благосостояния фирмы.

Задачи работы:

? Изучить экономическую сущность, структуру, классификацию и источники финансирования оборотных средств на предприятии

? Определить информационную и методологическую базу для анализа состояния и эффективности использования оборотного капитала на предприятии

? Представить общую технико-экономическую характеристику предприятия ООО «Еманжелинский хлеб»

? Проанализировать финансового - хозяйственную деятельность предприятия ООО «Еманжелинский хлеб»

? Изучить процессы управления оборотным капиталом ООО « Еманжелинский хлеб»

? Разработать рекомендации по повышению эффективности управления оборотными средствами ООО « Еманжелинский хлеб» и рассчитать результативность проведения предложенных мероприятий.

В качестве теоретической базы в ходе работы были использованы, монографии и учебники, труды отечественных и зарубежных авторов в области экономического анализа. Вопросы управления оборотным капиталом в России представлены в литературе авторов Алехина О.Е., Бланк И.А., Казак А.Ю., Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Лaпуcтa М.Г., Павлова Л.Н., Поляк Г.Б., Родионов Р.А., Стоянова Е.С., Леонтьев В.Е., Шеремет А.Д.. В зарубежной экономической литературе данной проблеме посвящены исследования таких авторов, как Ю. Бригхэм, Р. Брейли, Л. Гапенски, Р. Колб, С. Майерс, Дм.М. Вахович, Б. Колас, Дж. Финнерти, Дж. В. Хорн и других.

оборотный капитал управление

1. Теоретические основы оборотных средств на предприятии, основные аспекты их анализа и эффективность использования

1.1 Понятие, экономическая сущность, структура, классификация и источники формирования оборотных средств на предприятии

Оборотные средства являются источником финансирования текущих и капитальных затрат организации и состоят из оборотных материальных и финансовых активов. Наряду с основными средствами и рабочей силой они являются важнейшим элементом (фактором) производства.

Оборотные средства необходимы организациям для образования запасов материальных ценностей, покрытия затрат по незавершенному производству и других целей, а также осуществления расчетов. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения.

Понятие «оборотные средства» подразумевает под собой активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

Оборотные средства, которые функционируют в сфере производства, представляет собой оборотные фонды организации. Оборотные фонды -- часть производственных фондов, которые, как правило, целиком используются в одном производственном цикле, при этом утрачивают свою материально-вещественную форму полностью переносят свою стоимость на себестоимость строительно-монтажных работ по возведению зданий и сооружений.

Начиная любой вид деятельности, производственной или хозяйственной, в условиях экономики предприятию необходимо располагать оборотным капиталом, некой денежной суммой, которую в дальнейшем можно направить на различные нужды предприятия: закупка сырья, оплата счетов, заработная плата рабочим, транспорт.

Оборотные средства составляют часть производственного капитала, который впоследствии отражается на прибыли предприятия, а эффективность их использования являются главным критерием успешной деятельности любого предприятия. Оборотный капитал предприятия - материальные и денежные средства, которые размещаются в средства производства и участвуют в производственном процесса, перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции. Оборотные средства - обеспечение непрерывной деятельности предприятия, поскольку участвуют во всех процессах, протекающих при снабжении, производстве, сбыте и финансировании продукции.

Оборотные активы по праву считаются самыми ликвидными средствами, поскольку являются наиболее подвижными в составе собственного капитала организации.

В экономической литературе, посвященной проблеме, предлагается ряд синонимом оборотному капиталу : оборотные средства, оборотные активы, текущие активы, поэтому считаю целесообразным использовать любое из этих значений. Таким образом, Б.А. Райзберг, Е.Б. Стародубцева и Л.Ш. Лозовский в издании «Современный экономический словарь» трактуют оборотный капитал следующим способом «Оборотные средства - это часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла; включают обычно материалы, сырье, топливо, энергию полуфабрикаты, запчасти, незавершенное производство, расходы будущих периодов, исчисленные в денежном выражении. Стоимость оборотных средств определяется суммированием стоимостей их отдельных видов» Коласс, Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы и методы: учебное пособие / Б. Колас. - М.: ЮНИТИ. - 2010. - С.123..

Авторы Витт В. и В.В. Ковалев отмечают, что «оборотные средства - это активы предприятия, возобновляемые с опредёленной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла» Ковалёв, В.В Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. / В.В. Ковалев, В. Вит. - М.: Проспект. - 2011. - С.- 196..

С.М. Пястолов отмечает: « оборотный капитал как финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется фирмой либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года). Оборотные средства - это указанные объекты» Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий. / С. М. Пястолов. - М.: Издательский центр «Академия», 2007. - С.328..

Сложившиеся рыночные условия в российской экономике требуют определения экономического содержания оборотного капитала коммерческих предприятий. Очевидно, что в отечественной литературе данному вопросу уделяется значительное внимание.

Не менее интересны трактовки оборотного капитала зарубежными авторами. Например, Брейли предлагает рассматривать оборотный капитал как «совокупность текущих активов и текущих обязательств». Похожим определением можно назвать трактовку в научном издании Дж. Ван Хорна : «оборотным капитал- называет активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года».

Карл Маркс в своем труде «Капитал» определяет оборотный капитал как «Оборот основной составной части капитала, а, следовательно, и необходимое для этого время оборота, охватывает несколько оборотов оборотных составных частей капитала. В течение того времени, когда основной капитал сделает лишь один оборот, оборотный капитал успевает сделать несколько оборотов. Одна из составных частей стоимости производительного капитала приобретает определённость формы основного капитала лишь постольку, поскольку данное средство производства, в котором она существует, не изнашивается полностью за тот промежуток времени, в течение которого продукт будет изготовлен и выброшен из процесса производства как товар. Одна часть стоимости средства производства должна остаться по-прежнему связанной с сохраняющейся старой потребительной формой, между тем как другую часть уносит в обращение готовый продукт, причём обращение продукта в то же время представляет собой, напротив, обращение всей стоимости оборотной части капитала» Градов, А. П. Национальная экономика: Учебное пособие. / А.П. Градов. - СПб.: Питер, 2005. - С. 109.. Необходимо ответить, что в экономической литературе, посвященной оборотным средствам, проблема формирования и эффективного использования оборотных средств является дискуссионной и актуальной. Таким образом, интересны высказывания некоторых авторов, например, В.Н. Фащевский в своем труде «Об Анализе оборотных средств» отмечается, что «целесообразно установить для каждого предприятия обоснованные пределы(верхний и нижний) участия в заемных средств в формировании оборотного капитала и ввести эти показатели в аналитическую практику». При этом, Фащевский считает, что превышение верхнего предела может означать нерациональное использование предприятием собственных оборотных средств, а достижение нижнего - наличие в обороте привлеченных источников в виде кредиторской задолженности.

М.Н. Крейнина подходит к формированию оборотных средств следующим способом: «собственные средства, как наиболее надежный источник, должны обеспечивать запасы сырья и материалов. Затраты в незавершенном производстве. Остальные элементы оборотных активов могут быть покрыты заемными средствами.» Белых, В.С. Правовое регулирование предпринимательской деятельности в России. / В.С. Белых. -- М.: Проспект, 2015. - С. 39.. Итак, понятие оборотных средств определяется их экономической сущностью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. Научно правильное понимание экономической категории оборотных средств имеет не только теоретическое, но и практическое значение, так как служит основой для поиска резервов повышения эффективности их использования.

Управление оборотным капиталом подразумевает управление отдельными видами оборотных средств:

? Управление производственными запасами

? Управление дебиторской задолженностью

? Управление денежными средствами и краткосрочными вложениями.

Рассмотрим подробно, как происходит управление каждым из предложенных видов оборотных средств.

? Управление запасами.

Под управлением запасами принято понимать осуществление определенных задач и мер для достижения цели: доведение общей суммы затрат, вложенных в запасы, до оптимального уровня.

В запасы входят: материально-производственные запасы (Используются в качестве сырья, при производстве и продаже продукции, а также используются для управленческих нужд организации. Материально-производственные запасы предназначены для обеспечения бесперебойного процесса производства в период между поставками товароматериальных ценностей. ), незавершенное производство (изделия, не прошедшие все стадии производственного цикла), а также готовая продукция, хранящаяся на складе.

Управление запасами с позиции финансового менеджмента состоит во многом в оценке материально-производственных запасов. Метод оценки должен соответствовать документам бухгалтерского учета, отражать налоговую политику государства, а также быть согласованным с системой контроля затрат. Метод оценки должен быть решающим звеном в принятии организацией решения о том, будут ли они закупать или самостоятельно производить продукцию самостоятельно. Оценка материально-производственных запасов преследует следующие цели:

? Для исчисления прибыли и оценки запаса в системе учёта предприятия прошлые затраты по материалам обобщаются по направлениям расхода, входят в себестоимость реализованной продукции и составляют часть оценки запаса нереализованной продукции.

? Для принятия решений и установления цены на продукцию прогнозируются затраты на материалы будущих периодов.

Для принятия решений по формированию себестоимости продукции и соответственно прибыли организации при списании запасов в производство их оценка может производиться одним из следующих методов:

· по себестоимости каждой единицы;

· по средней себестоимости;

· по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов (метод ФИФO - first in first out).

Оценивание материально - производственных запасов по себестоимости по методу ФИФО подразумевает, что запасы используются в течение месяца (отчетного периода) по последовательности их поступления, то есть запасы, первыми поступающие в производство должны быть оценены по себестоимости первых по времени приобретения c учётом себестоимости запасов, числящихся на начало месяца. Оценка запасов при применении метода ФИФО, распространяется и на запасы, находящие в запасе на конец отчётного периода, их оценка производится по себестоимости последних по времени приобретения закупок.

Применение метода ФИФО позволяет организации увеличивать балансовую прибыль, а также повысить достоверность стоимостной оценки запасов, по которой эти запасы отражаются в бухгалтерском учете.

Оценка незавершенного производства проводится по метода нормативной себестоимости, а также путем распределения прямых расходов в долях остатков в исходном сырье, за вычетом технологических потерь.

Остатки готовой продукции оцениваются также по методу нормативной себестоимости, а также пропорционально доле остатков готовой продукции в общем oбъеме выпущенной за текущий месяц продукции.

? Управление дебиторской задолженностью.

Дебиторская задолженность - сумма к получению, возникшая в результате поставки товаров. Дебиторская задолженность торгового предприятия, как правило, занимает наибольший удельный вес в общем объеме активов, однако это приводит в снижению финансовой устойчивости предприятия, к образованию кредиторской задолженности и повышению рисов финансовых потерь для организации. Задолженность покупателей и заказчиков как дебиторов является наиболее значительной по объему, признание их долга осуществляется на дату реализации организации - кредитором своей продукции (работ, услуг) другим юридическим и физическим лицам в размере выручки от реализации в соответствии с положениями бухгалтерского учета.

Дебиторская задолженность бывает краткосрочной и долгосрочной, в зависимости от сроков ее возникновения: до 12 месяцев и более чем 12 месяцев после отчетной даты.

Управление дебиторской задолженностью заключается в том, чтобы ограничить ее приемлемый уровень, а также выбрать такие условия продаж, которые гарантировали бы своевременное поступление средств организации. Одним из способов также может быть поощрение добросовестных клиентов скидками и надбавками в случае, если такие клиенты соблюдают платежную дисциплину. Для того, чтобы выбрать метод управления дебиторской задолженностью, необходимо оценить размер ущерба и возможных издержек, появившихся в связи с дебиторской задолженностью, поскольку вероятность того, что организация имеет упущенную выгоду от неиспользованных средств вполне велика.

Способность дебиторской задолженности как оборотного актива быть ликвидным - одно из основных моментов, на которое следует обратить внимание при управлении дебиторской задолженностью. Поэтому, необходимо установить оптимальный объем и срок оборачиваемости данного актива, а также отслеживать его качество.

Планирование и организация дебиторской задолженности - определение стратегии и проведение финансовых расчетов для определения правильной политики сбыта и рациональных параметров дебиторской задолженности. Необходимо отметить, что организация должна обладать полной, прозрачной и достоверной информацией о своих контрагентах.

Одним из методов управления дебиторской задолженностью является проведение ABC-анализа. Она основана на том, что необходимо ранжировать дебиторов на основ метода Парето, так называемым правилом «20 на 80». Иными словами, 80% суммы дебиторской задолженности может числиться на 20% должников. Необходимо рассчитать 80% задолженности от общего ее размера и определить контрагентов, входящих в число должников. После этого, используя подобную последовательность, нужно выделить еще две группы должников, причем наименьшей будет первая, а наибольшей - последняя группа. Таким образом, группа A включает незначительное число объектов с высоким уровнем удельного веса по выбранному показателю. Группа В - среднее число объектов со средним уровнем удельного веса по выбранному показателю. Группа С - высокое число объектов с незначительной величиной удельного веса по выбранному показателю.

Этот метод предоставляет возможность формировать целевую аудиторию должников, к которым методы по взыскания долгов будут отличаться, это позволит выбрать наиболее эффективные. К преимуществам можно отнести также и выбор дебиторской группы, аккумулирующей наибольшую сумму. При использовании АВС-анализа возникают и некоторые трудности, особенно у коммунальных предприятий, заключающиеся в необходимости автоматизации взаимоотношений со своими дебиторами. При этом компьютеризованный учет должен вестись по последним потребителям. Результат анализа - списки должников.

Метод АВС-анализа используют главным образом при управлении уже существующей дебиторской задолженностью. Для предупреждения появления непредсказуемых задолженностей можно применить управление с установкой кредитных лимитов - максимально допустимых размеров дебиторской задолженности, как для организации, так и для каждого контрагента или устанавливают для каждого коммерческого отдела в организации, и утверждают распоряжением директора.

3. Управление денежными средствами

Управление денежными средствами организации подразумевает поддержание количества денежной массы на определенном, оптимальном для предприятия уровне, а также оптимизацию платежей, прогнозирование денежного потока и расчет времени обращения финансового цикла, которые способствуют устойчивому функционированию компании.

Денежный поток - совокупность притока и оттока денежных средств организации за определенный период, а также сформированный на этой основе чистый денежный поток.

Чистый денежный поток - разница между поступлением денежных средств и расходованием денежных средств.

Платежеспособность и ликвидность предприятия, а также возможность вести финансовую деятельность в минимальными затратами зависит от правильности планирования и контроля денежного потока. Формирование денежного потока зависит от некоторых факторов, представленных в таблице 10.

Таблица 1. Внешние и внутренние факторы, влияющие на формирование денежного потока

Внешние факторы	Внутренние факторы
Состояние товарного рынка	Жизненный цикл организации
Система расчетных операций	Длительность операционного цикла
Система налогообложения	Конкурентоспособность предприятия
Доступность кредита	Вид продукции
Возможность получение целевого финансирования	Сфера деятельности

Планирование денежного потока необходимо проводить в рамках финансового планирования по такой форме отчетности, как отчет о движении денежных средств.

Управление денежными средствами позволяет предприятию обеспечить эффективное использование средств, контроль над ними, а также исключение ситуаций использования крупных заимствований в период одновременного возникновения проблемы вложения избыточной массы денежных средств.

При управлении денежными средствами, можно делать упор на разные уровни движения денежных средств, например, по различным группам операций или по отдельным договорам.

Управление денежными средствами подразумевает прогнозирование денежного потока, что позволяет увидеть некоторые сезонные колебания изменения потребности, а также выявить наиболее выгодные возможности для сочетания краткосрочных и долгосрочных кредитов при минимизации затрат на заемные средства.

Прогноз оптимальной обеспеченности денежными средствами подразумевает своевременную уплату налогов и своевременные расчеты по долговым обязательствами, поскольку разрабатывает оптимальные схемы погашения крупных кредитов и займов.

Финансовый менеджмент предполагает прогнозирование основных составляющих денежного потока:

? Объем реализации

? Объем дебиторской задолженности

Планирование денежного потока предполагает, что разрабатывается план движения денежных средств на определенный период, который должен быть не слишком длинным, чтобы не усложнять процедуру прогнозирования. В связи с этим планом производятся выплаты и организуются поступления денежных средств, объем которых зависит от количества финансовых, производственных и коммерческих операций.

Управление денежными средствами предполагает обеспечение платежеспособности предприятия и рентабельности использования собственного капитала, а также решение задач, связанных с дефицитностью. Для управления используют два метода: прямой и косвенный. Прямой метод заключается в том, чтобы рассчитывать приток и отток денежных средств, при этом для притока учитывается величина поступлений и изменение дебиторской задолженности в планируемом периоде, что может повлиять на размер денежных средств, а для оттока учитывают погашение кредиторской задолженности и оплату счетов за поступившие товары. Использование прямого метода позволяет раскрывать основные виды валовых денежных поступлений, а также определять, положительным или отрицательным является чистый денежный поток (ЧДП). Таким образом, если ЧДП положительный, то появляется задача вложения денег с целью получения дополнительных доходов или источников финансирования, если ЧДП отрицательный. Косвенный метод позволяет определять ЧДП путем корректировки чистой прибыли, учитывая изменения в запасах, дебиторской и кредиторской задолженности, статей износа, а также прочих статей, ведущих к образованию финансовых денежных потоков.

Оборотные средства можно квалифицировать по нескольким группам:

1. По сферам оборота:

? Производственные фонды

? Фонды обращения

2. По охвату формирования:

? Нормируемые

? Ненормируемые

3. По источникам финансирования:

? Собственные

? Заемные

? Дополнительно привлеченные

Рисунок 1 - Классификация оборотных средств

Проиллюстрируем финансовый и производственный цикл на рисунке 2.



Рисунок 2 - Схема финансового и производственного циклов

1.2 Методика анализа использования оборотных средств на предприятии

Эффективное использование оборотных средств определяют следующие показатели по активам(см. табл. 1) Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий. / С. М. Пястолов. - М.: Издательский центр «Академия», 2007. - С.28..

Таблица 1- Показатели оборачиваемости по активам

Показатель	Формула	Характеристика
Коэффициент оборачиваемости А		Выручка к валюте баланса за отч. пер.
Средний срок оборота активов, в днях		Пр-ть отч. пер в днях на коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов		Выручка к среднему за отч. пер. значению стоимости ОА
Средний срок оборота оборотных активов, в днях		Пр-ть отч. пер. в днях на коэффициент оборачиваемости ОА
Коэффициент оборачиваемости запасов		Выручка к средней за отч.пер.стоимости запасов
Средний срок оборота запасов, в днях		Пр-ть отч. пер.в днях на коэффициент оборачиваемости запасов
Коэффициент оборачиваемости ДЗ		Выручка к средней за отч.пер.величине ДЗ
Средний срок оборота дебиторской задолженности, в днях		Пр-ть отч. пер.в днях на коэффициент оборачиваемости ДЗ
Коэффициент оборачиваемости ДС		Выручка к средней за отч. пер.величине ДС
Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, в днях		Пр-ть отч. пер .в днях на коэффициент оборачиваемости денежных средст и краткосрочных финансовых вложений

Эффективное использование оборотных средств определяют следующие показатели по пассивам(см. табл. 2).

Таблица 2- Показатели оборачиваемости по пассивам

Показатель	Формула	Характеристика
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		Отношение выручки к величине кредиторской задолженности за отчетный период, включая задолженность по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства
Средний срок оборота кредиторской задолженности, в днях		Отношение продолжительности отчетного периода в днях на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов		Отношение выручки к средней за отчетный период величине кредитов и займов
Средний срок оборота кредитов и займов, в днях		Отношение продолжительности отчетного периода в днях на коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных обязательств		Отношение выручки к средней за отчетный период величине обязательств предприятия, включающей кредиторскую задолженность и кредиты и займы.
Средний срок оборота краткосрочных обязательств, в днях		Отношение продолжительности отчетного периода в днях на коэффициент оборачиваемости краткосрочных обязательств

Также используются следующие показатели. Они наглядно представлены в таблице 3.

Таблица 3

Показатель	Формула	Характеристика
Продолжительность операционного цикла, в днях		Сумма срока оборота запасов и ДЗ
Продолжительность финансового цикла, в днях		Разность продолжительности опер-го цикла и сроком об-ти КЗ
Коэффициент загрузки	Обратный коэффициент коэффициенту оборачиваемости, показывающий сумму оборотных средств, затраченных на 1 тыс.руб. реализованной продукции.

Основными показателями при проведении анализа управления запасами в данном случае являются: коэффициент оборачиваемости запасов и средний срок оборота запасов в днях, посчитанные в таблице .

Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается как отношение выручки к средней за отчетный период стоимости запасов (см. формулу 3.2.)



Средний срок оборота запасов в днях рассчитывается как отношение продолжительности отчетного периода в днях на коэффициент оборачиваемости запасов.

Основными показателями при проведении анализа управления запасами в данном случаи являются: коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и средний срок оборота дебиторской задолженности в днях, посчитанные в таблице 12.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как отношение выручки к средней за отчетный период величине дебиторской задолженности.

Средний срок оборота дебиторской задолженности, в днях рассчитывается как отношение продолжительности отчетного периода в днях на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Данный показатель характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины ЧOК означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности.

Информационной базой для анализа эффективность использования оборотных средств на предприятии является формы бухгалтерской отчетности: бухгалтерский баланс отчет о прибылях и убытках, а также отчет о движении денежных средств.

В соответствии с Приказом Министерства Финансов Российской Федерации №67н от 22.07.2003 «О формах бухгалтерской отчетности организации», некоторыми утвержденными формами бухгалтерской отчетности являются следующие:

? Бухгалтерский баланс - финансовый отчет о состоянии, показывает имущественное положение и финансовое состояние предприятия на отчетную дату и в динамике между двумя отчетными датами.

? Отчет о прибылях и убытках - финансовый отчет об изменении, содержит данные о полученных доходах и понесенных расходах.

? Отчет о движении денежных средств - финансовый отчет об изменении, содержит информацию о притоках и оттоках денежных средств.

Информация, предоставляемая для анализа, должна быть достоверной, рациональной и сопоставимой, соответствовать нормативно-правовым актам, а также иметь полезность для оценки эффективности использования оборотных средств на предприятии. Для проведения анализа необходимо проверить предложенную информацию на доброкачественность. Даная проверка состоит в том, чтобы проверить правильно ли составлены отчеты, а также производятся арифметические расчеты на предмет согласованности показателей в формах бухгалтерской отчетности.

Оборотные активы в процессе производства меняют свою форму в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию. Оборотные активы отражаются во II разделе бухгалтерского баланса «Оборотные Активы». В этот раздел входят(ранжированы по степени ликвидности):

? Запасы (стр. 1210) - самая неликвидная часть оборотных активов (производственные запасы (топливо, энергия), незавершенное производство (полуфабрикаты), готовая продукция)

? Дебиторская задолженность(стр.1230) (со стороны контрагентов предприятию). Дебиторская задолженность возникает вследствие применяемых расчетов за оказание услуг с контрагентами. Наличие крупной дебиторской задолженность можно расценивать как ухудшение финансового положения предприятия.

? Финансовые вложения(стр. 1240) (высоколиквидные ценные бумаги, реализация которых возможна в течение короткого периода времени (до года); Обычно приобретается из-за получения прибыли за счет курса ценных бумаг, а также когда присутствует избыток денежных средств.

? Денежные средства и денежные эквиваленты (стр.1250) (остатки денежных средств на счетах, валютных и расчетных, в кассе, а также денежные документы). Данный вид оборотных активов является универсальным видом платежных средств для того, чтобы привлекать на предприятие любые виды ресурсов.

? Прочие оборотные активы (стр.1260) (стоимость недостающих или испорченных материальных ценностей, которые еще не списаны или по которым еще не закончилось судебное разбирательство; сумма излишне уплаченных налогов, собственные акции, выкупленные у акционеров с целью перепродажи.

В отчете о прибылях и убытках необходимая для анализа информация находится в части информации о выручке от продаж товаров и услуг за минусом налога на добавленную стоимость (НДС), а также акцизов и других обязательных платежей.

Нормативно-правовой базой для анализа являются следующие федеральные законы, приказы и нормативно-правовые акты:

? Гражданский кодекс РФ, ч.1 подраздел. 3 «Объекты гражданских прав» гл.7. «Ценные бумаги», в которой дано понятие ценных бумаг, их основные виды и правила их документирования,

? Гражданский кодекс РФ ч.2 гл.42 «Заем и Кредит», в которой содержится информация о кредитах и займах, а также порядке расчетов.

? Приказ Министерства Финансов Российской Федерации №67н от 22.07.2003 «О формах бухгалтерской отчетности организации», утверждающий формы бухгалтерской отчетности,

? Федеральный закон Российской Федерации № 402-ФЗ от 06.12.2011 «О бухгалтерском учете», в котором устанавливаются основные правовые и методологические нормы ведения бухгалтерского учета организацией

? Положения по ведению бухгалтерского учета: ПБУ 5/01 «учет материально-производственных запасов», которое устанавливает правила формирования информации о МПЗ организацией.

Процесс управления оборотными активами начинается с анализа финансовой устойчивости предприятия, а также эффективности использования оборотных средств на предприятии.

На первом этапе выявляется общий объем оборотных активов, их удельный вес в общей величине активов, динамика изменения общего объема в прошлом и отчетном периодах, а также рассчитываются темпы изменения средней суммы изменения оборотных активов, сопоставляя их со средней суммой всех активов предприятия. На втором этапе рассматривается состав оборотных активов по компонентам (материально-производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и финансовые вложения), производится расчет темпов роста и изменения каждого вида перечисленных оборотных активов, они сопоставляются с темпами роста объема производства и реализации продукции. На этом этапе также происходит оценка ликвидности по показателям ликвидности. На третьем этапе рассчитываются коэффициенты оборачиваемости для каждого вида оборотных активов, период их оборота, а также устанавливается продолжительность операционного и финансового цикла затем определяется рентабельность оборотных активов и исследуются факторы, которые ее определяют.

После того, как анализ проделан, необходимо выбрать оптимальные пути для управления оборотными средствами. Очевидно, что цель, достигаемая при управлении оборотным капиталом - обеспечение достаточности и платежеспособности предприятия.

Управление оборотным капиталом производится по трем основным видам оборотных средств: материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства.

Управление материально-производственными запасами предполагает определение минимальной потребности в запасах для того, чтобы предприятие вело свою деятельность по производству и реализации продукции бесперебойно и эффективно. Управление дебиторской задолженностью подразумевает под собой контроль расчетов с дебиторами по просроченным и отсроченным задолженностям. Управление денежными средствами заключается в прогнозировании денежного потока.

Для достижения цели управления оборотными средствами необходимо нормировать оборотные средства для расчета минимально достаточных средств на финансирования оборотных активов, а также ускорить оборачиваемость оборотных средств на каждой стадии производственного процесса. Также необходимо решить задачу выбора методов амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов и методов определения выручки от реализации для того, чтобы разработать учетную политику, которая оптимизировала бы налогообложение.

Столь детальный анализ дает возможность оценить качество управления оборотными активами в прошедшем периоде и обозначить цели и методы их достижения на предстоящий период.

Финансовый менеджмент предлагает три подхода к обеспеченности оборотными средствами:

? Умеренный

? Консервативный

? Агрессивный

В первом случае предполагается полное обеспечение потребностей оборотных активов, а также создание страховых резервов на нормальном уровне.

Консервативный подход направлен на полную обеспеченность оборотными активами в любой момент времени на протяжении отчетного периода, а также создание значительных страховых резервов. Данный подход обеспечивает финансовую устойчивость и малую вероятность банкротства для предприятия, он хорош простотой привлечения средств и получением большой величины чистой прибыли. Однако в этом случае предприятие не имеет достаточно возможностей на реагирование изменений рыночной конъюнктуры, а также возможности для экономического роста становятся крайне ограниченными.

Последний подход - агрессивный, поскольку при применении данного подхода подразумевается полная минимизация страховых резервов для покрытия оборотных средств. Риск использования данного подхода достаточно высок, хотя он и обеспечивает максимальную эффективность использования оборотных средств. Из негативных сторон применения данного метода, можно отметить потенциальную низкую финансовую устойчивость предприятия, а также более сильную зависимость его от кредиторов.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам).

Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то в этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга.

Для того, чтобы оптимизировать объем оборотных активов, необходимо:

? Определить пути для сокращения продолжительности финансового и производственного циклов

? Определить остаточный уровень оборотных средств для предприятия, а также достаточный уровень для каждого вида оборотных активов

Управление оборотными активами также подразумевает оптимизацию соотношения постоянной и переменной частей в общей сумме оборотных активов. Для этого необходимо на основании данных прошлых периодов рассчитать коэффициент неравномерности распределения, определить размер постоянной части в общем объеме оборотных средств, а затем определить средний и максимальный объем переменной части оборотных активов.

В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования.

Очевидно, что оборотные средства являются основным объектом и инструментом финансового управления на предприятии, так как наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, a именно возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов предприятия. И от того какую стратегию управления оборотными средствами на предприятии выберет финансовый менеджер, будет зависеть финансовая стратегия предприятия в целом.

Выводы по разделу

Оборотные средства составляют часть производственного капитала, который впоследствии отражается на прибыли предприятия, а эффективность их использования являются главным критерием успешной деятельности любого предприятия. Оборотный капитал предприятия - материальные и денежные средства, которые размещаются в средства производства и участвуют в производственном процесса, перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции. Оборотные средства - обеспечение непрерывной деятельности предприятия, поскольку участвуют во всех процессах, протекающих при снабжении, производстве, сбыте и финансировании продукции.

Оборотные средства можно квалифицировать по нескольким группам:

? По сферам оборота (производственные фонды, фонды обращения)

? По охвату формирования (нормируемые, ненормируемые)

? По источникам финансирования (собственные, заемные, дополнительно привлеченные)

Принято выделять следующие стадии круговорота оборотного капитала

? Денежная - финансирование денежных средств в предметы труда (Денежные средства)

? Производственная - непосредственный процесс производства (производственные запасы и незавершенное производство)

? Товарная - оборотные средства находятся в предметах труда и готовой продукции(готовая продукция)

Управление оборотным капиталом производится по трем основным видам оборотных средств: материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства.

Управление материально-производственными запасами предполагает определение минимальной потребности в запасах для того, чтобы предприятие вело свою деятельность по производству и реализации продукции бесперебойно и эффективно. Управление дебиторской задолженностью подразумевает под собой контроль расчетов с дебиторами по просроченным и отсроченным задолженностям. Управление денежными средствами заключается в прогнозировании денежного потока.

Процесс управления оборотными активами начинается с анализа финансовой устойчивости предприятия, а также эффективности использования оборотных средств на предприятии.

На первом этапе выявляется общий объем оборотных активов, их удельный вес в общей величине активов, динамика изменения общего объема в прошлом и отчетном периодах, а также рассчитываются темпы изменения средней суммы изменения оборотных активов, сопоставляя их со средней суммой всех активов предприятия. На втором этапе рассматривается состав оборотных активов по компонентам (материально-производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и финансовые вложения), производится расчет темпов роста и изменения каждого вида перечисленных оборотных активов, они сопоставляются с темпами роста объема производства и реализации продукции. На этом этапе также происходит оценка ликвидности по показателям ликвидности. На третьем этапе рассчитываются коэффициенты оборачиваемости для каждого вида оборотных активов, период их оборота, а также устанавливается продолжительность операционного и финансового цикла затем определяется рентабельность оборотных активов и исследуются факторы, которые ее определяют.

После того, как анализ проделан, необходимо выбрать оптимальные пути для управления оборотными средствами. Очевидно, что цель, достигаемая при управлении оборотным капиталом - обеспечение достаточности и платежеспособности предприятия.

Управление оборотным капиталом производится по трем основным видам оборотных средств: материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности

ООО «Еманжелинский хлеб»

2.1 Краткая характеристика предприятия ООО «Еманжелинский хлеб»

Таблица 4- Характеристика ООО «Еманжелинский хлеб»

1. Общая характеристика открытого акционерного общества, акции которого находятся в государственной или муниципальной собственности (далее - ООО)
1.1	Полное наименование	Открытое общество «Еманжелинский хлеб»
1.2	Почтовый адрес и местонахождение	450027, Россия, Челябинская область, г. Еманжелинск, ул. Курчатова, 1, а
1.3	Основной государственный регистрационный номер (ОГРН)	1020202386324
1.4	Органы управления ООО: - сведения о единоличном исполнительном органе; - данные о составе совета директоров, в том числе представителях интересов Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований, а также, в случае избрания, о независимых директорах	Директор ООО «Еманжелинский хлеб» - Лутфуллин Альфир Гайнулович - Совет директоров ООО «Еманжелинский хлеб»: - Крутов Алексей Владимирович - заместитель генерального директора оО «Еманжелинский хлеб»; - Ильметов Эльдар Тахирович - адвокат - Цаплин Станислав Александрович - адвокат Арбитражно-судебной коллегии адвокатов ЧО; - Газизов Альмир Камилевич- первый заместитель министра земельных и имущественных отношений ЧО; - Бойко Елена Влвдимировна-
		главный специалист-эксперт отдела развития продовольственных рынков Министерства сельского хозяйства ЧО
1.5	Информация о наличии материалов (документов), характеризующих краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное стратегическое и программное развитие ООО	- Месячный план движения денежных средств; - Годовой Бизнес-план Общества
1.6	Информация о введении в отношении ООО процедур банкротства	В отношении ООО «Еманжелинский хлеб» процедура банкротства не ведется
1.7	Размер уставного капитала ООО (тыс. рублей)	1 960 671
1.8	Общее количество, номинальная стоимость и категории выпущенных акций (шт.)	Общее количество выпущенных акций обыкновенных именных бездокументарных- 1 960 671 шт.
1.9	Размер доли Российской Федерации (субъекта Российской Федерации, муниципального образования) в уставном капитале ООО (%)	49
1.10	Численность работников ООО (чел.)
1.11	Перечень организаций, в уставном капитале которых доля участия ООО превышает 25%	-
2. Основная продукция (работы, услуги), производство которой осуществляется ООО
2.1	Виды основной продукции (работ, услуг), производство которой осуществляется ООО	Производство хлеба и мучных кондитерских изделий не длительного хранения
2.2	Состав выпускаемой продукции (оказания услуг)	Производство хлеба и мучных кондитерских изделий не длительного хранения
2.3	Доля государственного заказа в общем объеме выполняемых работ (услуг) (%)	-
2.4	Доля на рынке определенного товара хозяйствующего субъекта, включенного в Реестр хозяйствующих субъектов, имеющих долю на рынке определенного товара в размере более чем 35 процентов (%)	-
3. Объекты недвижимого имущества, включая земельные участки ООО
3.1	Общая площадь принадлежащих и (или) используемых ООО зданий, строений, сооружений, земельных участков	9 461,30 кв.м.
3.2	В отношении каждого здания, строения, сооружения:	Характеристики объектов недвижимого имущества указаны в Реестре недвижимого
	наименование;	имущества ООО «Еманжелинский хлеб»
	назначение;
	местонахождение;
	реквизиты документов о государственной регистрации права собственности;
	действующие и (или) установленные при приватизации обременения
3.3	В отношении каждого земельного участка:
	адрес местонахождения;	Характеристики объектов недвижимого имущества указаны в Реестре недвижимого
	площадь;	имущества ООО «Еманжелинский хлеб»
	категории и разрешенное использование;
	кадастровый номер;
	вид права, на котором ООО использует земельный участок;

В своей деятельности ООО «Еманжелинский хлеб» руководствуется законодательством РФ, уставными документами, внутренними распорядительными документами и Кодексом корпоративного поведения (далее - Кодексом), который не является нормативным актом, обязательным для применения всеми акционерными обществами, а представляет собой свод правил и рекомендаций в области организации корпоративного управления акционерным обществом, а также в части организации взаимодействия между обществом и его акционерами.

Процесс интеграции рекомендаций Кодекса в деятельность отдельно взятого акционерного общества сложен и продолжителен по времени. Общество стремится включать положения Кодекса в Устав и иные внутренние нормативные акты.

При избрании членов Совета Директоров, Общество, согласно Кодексу, использует принцип кумулятивного голосования, как дополнительную меру защиты интересов миноритарных акционеров.

Управление предприятием осуществляется в соответствии с его Уставом на основе сочетания принципов самоуправления трудового коллектива и прав собственника по хозяйственному использованию своего имущества. Предприятие самостоятельно определяет структуру управления, устанавливает штаты. На хлебопекарном предприятии управление выполняет функции, связанные с производственной деятельностью хлебозавода: общее руководство предприятием и его производственными участками; организация ремонтного и энергетического обслуживания; контроль над качеством сырья и готовой продукции; бухгалтерский учет и финансовая деятельность; материально-техническое обеспечение; сбыт готовой продукции.

Эти функции выполняются аппаратом управления, состоящим из инженеров, техников, экономистов и служащих. Специалисты и служащие объедены в функциональные отделы, обеспечивающие руководство предприятия необходимой информацией, разработками проектов, распоряжений.

Общее руководство хлебозаводом осуществляет генеральный директор. Руководитель предприятия организует работу хлебозавода и несет ответственность за результаты работы предприятия перед государством, трудовым коллективом, собственниками имущества.

Отдел финансового контроля разрабатывает проекты перспективных и текущих финансовых планов, прогнозных балансов и бюджетов денежных средств. Производственный отдел организует разработку прогрессивных планов технико-экономических нормативов материальных и трудовых затрат, проектов оптовых и розничных цен на продукцию предприятия.

Бухгалтерия осуществляет учет использования средств, имеющихся в распоряжении хлебозавода, контролирует выполнение плана по прибыли и рентабельности производства, определяет фактическую себестоимость продукции. Главный бухгалтер несет ответственность за расходование средств и соблюдение финансовой дисциплины.

Наряду с этим аппарат бухгалтерии ведет систематическую работу в области финансовых взаимоотношений с поставщиками сырья и материалов, потребителями готовой продукции и финансовыми органами.

Главный инженер отвечает за проведение на предприятии правильной технической политики, совершенствование техники, технологии и организации производства на основе новейших достижений науки.

Ведущим специалистам, непосредственно подчиненным главному инженеру является главный механик.

Главный механик осуществляет организационно-техническое руководство и контроль за технически правильной и бесперебойной эксплуатацией оборудования; несет ответственность за своевременный и качественный ремонт хлебопекарных печей, поточных линий, коммуникаций.

Главному технологу непосредственно подчиняется центральная лаборатория. Заведующий лабораторией технологического и микробиологического контроля хлебопекарного производства является практически руководителем отдела технического контроля, осуществляющего функции, связанные с наблюдением за качеством продукции и хода всего технологического процесса.

...