Инвестиционный процесс является одним из основных факторов функционирования экономической системы, определяющих возможности технологического развития и эффективность материального производства. возможности технологического развития и эффективность материального производства. Республика Беларусь находится на переходной стадии развития экономики. Для того, чтобы экономика соответствовала мировым стандартам, была конкурентно-способная, развивалась быстрыми темпами, необходима инвестиционная политика, создание новых инструментов этой политики. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, ограниченность финансовых ресурсов, риск, связанный с принятием того или иного решения и так далее. И всё же ключевую роль в этом процессе играет оценка инвестиционной привлекательности. Чем сложнее ситуация в стране, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата и выявления инвестиционной политики государства.

Вопросы, связанные с привлечением инвестиций для развития экономики постоянно находятся в поле зрения правительства, руководителей крупных предприятий и частных предпринимателей, т.к. инвестиции определяют будущее как государства в целом, так и отдельного субъекта хозяйственной деятельности. Поэтому актуальность инвестиций не снизилась, а усилилась в связи с осознанием того факта, что производственная сфера товаров и услуг требует неотложных мер по обновлению материально-технологической базы и созданию новых производств.

Необходимым критерием экономического роста является инвестиционная активность. Она играет важную роль в экономике любой страны. Инвестиции создают производственный потенциал государства на новой научно-технической базе и предопределяют его конкурентные позиции на мировых рынках. Именно поэтому правительство Республики Беларусь так же, как и всех других стран, стремится создать благоприятный инвестиционный климат в государстве и улучшить свою инвестиционную политику.

Данная работа посвящена изучению инвестиционной политики в целом, ее приоритетов, а также исследованию инвестиционного климата Республики Беларусь.

Целью данной курсовой работы является изучение инвестиционной политики и ее приоритетов на современном этапе в Республике Беларусь, а также оценка степени влияния иностранных инвестиций на экономику страны.

Из этой цели вытекают следующие задачи:

Развитие общества требует постоянного роста производительных сил в количественном и качественном смысле. Поддержание воспроизводственного процесса основывается на стабильном притоке новых основных и оборотных средств, использовании достижений научно-технического прогресса, влекущих за собой неуклонное возрастание эффективности общественного производства. Повышение уровня благосостояния людей строится на создании и реализации социальных программ. Поэтому решение всего комплекса таких задач невозможно без привлечения инвестиций.

Решение проблем обеспечения расширенного воспроизводства страны неразрывно связано с привлечением инвестиций, играющих важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне.

Понятие "инвестиции", которое происходит от английского глагола to invest, что означает "вкладывать", или от латинского investio - "обличаю, одеваю", прочно вошло нашу общественно-экономическую жизнь. Оно употребляется повсеместно, инвестиционная деятельность широко освещается в средствах массовой информации, а интерес к вопросам инвестиций постоянно возрастает. Так что подразумевается под понятием инвестиции?

Инвестиции - это имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладывают в объекты предпринимательской деятельности для получения прибыли или достижения другого положительного результата.

Инвестиции выполняют ряд важнейших для экономики любого государства функций. На макроуровне они являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения НТП, обеспечения более высокого качества и конкурентоспособности отечественной продукции, создания необходимой базы сырья для промышленности, усовершенствования гражданского строительства, системы здравоохранения, образования, охраны природной среды и решения многих других проблем [1, с.6].

Выделяют различные признаки классификации инвестиций. Основные их них:

1. По экономическому содержанию инвестиции разделяются на реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные (прямые, производственные) - представляют вложение средств в реальные активы (сферу производства) и могут направляться на развитие собственной деятельности или создание новых предприятий и фирм.

Реальные инвестиции можно сгруппировать по целям инвестиционного проекта:

· повышение эффективности на основе сокращения производственных затрат за счет внедрения более производительного оборудования, перемещения производств на территории, позволяющие сократить издержки;

· расширение производств с целью более полного удовлетворения спроса на рынке в этом виде продукции или услуг;

· создание новых производств для выпуска продукции, ранее не выступавшей в качестве товара. Сюда же можно отнести создание и внедрение новых прогрессивных технологий;

· инвестиции, направленные на создание производств для выполнения государственного заказа.

Финансовые (портфельные) - это вложение ресурсов в ценные бумаги, эмитированные государством, другими предприятиями и фирмами и предусматривают участие в капитале на временной основе и на условиях получения дохода в виде процентов. Приобретение ценной бумаги фактически является кредитованием эмитента ценной бумаги. Последний в свою очередь принимает на себя обязательства по выплате определенных процентов в течении обусловленного времени, а также возвратить по истечении сроков внесенную сумму займа. С другой стороны, приобретение ценных бумаг - это долевое, ограниченное во времени участие в капитале, приобретение права собственности в виде владения ценной бумагой или титулом собственности на определенное имущество.

Интеллектуальные инвестиции осуществляются в виде:

· приобретения исключительных прав использования - покупки патентов, лицензий на приобретение, промышленные образцы, товарные знаки и пр.;

· приобретения информационных услуг через наем различного рода специалистов - ученых и практиков по контракту или в виде разового приобретения информационных услуг (консультирование, экспертиза, рекомендации и т.д.);

· приобретения научно-технической продукции, т.е. интеллектуальных товаров в материальной форме (проектно-сметной документации, программ, методик, "ноу-хау"). Эти товары могут быть предоставлены любыми носителями информации: в виде печатной продукции, программного обеспечения для компьютеров; аудио - или видеозаписи;

· вложений в человеческий капитал, т.е. затрат на образование, подготовку и переподготовку кадров, обучение, здравоохранение и пр.

В состав интеллектуальных инвестиций входят инновации, под которыми принято понимать вложения инвестиционного капитала в новшества, которые приводят к появлению нового или недостающего на рынке товара (услуги) либо уже известного товара с улучшенными характеристиками.

В результате инновационной деятельности удовлетворяются потребности производства и других сфер посредством качественного изменения используемых продуктов, обновления средств и способов производства, улучшения предпринимательской и производственной деятельности.

2. По характеру участия в инвестировании:

· прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования;

· косвенные инвестиции осуществляют через коммерческие банки, инвестиционные фонды и компании, страховые организации, т.е. через финансовых посредников, которые накапливают и размещают свободные средства по своему усмотрению.

3. По периоду инвестирования:

а) краткосрочные инвестиции (на срок до одного года);

б) долгосрочные инвестиции (на срок больше одного года).

4. По форме собственности:

· частные инвестиции - вклад средств в объекты предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственной формы собственности, граждан.

· государственные инвестиции означают вложения капитала государственных унитарных предприятий:

o прямые, непосредственно выделяемые из государственного бюджета;

o скрытые (завуалированные), осуществляемые посредством налоговой политики

· иностранные инвестиции - вложения иностранных государств, их граждан и юридических лиц;

· совместные инвестиции - вложения лиц данной страны и иностранных государств.

5. По объектам вложения:

· капиталовложения - авансирование денег в материальные и нематериальные активы;

· финансовые инвестиции - вложения средств в ценные бумаги.

Воздействие на экономику инвестиций можно определить, применяя понятия валовых и чистых инвестиций. Валовые инвестиции - это общий объем средств, направляемых на увеличение основного и оборотного капитала в определенном периоде. Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на амортизационные отчисления, есть чистые инвестиции. Этот показатель отражает экономическое развитие страны в данном периоде. [2, с.220]

Естественный источник происхождения инвестиций - это доходы юридических и физических лиц. В случае юридических лиц речь идет о части добавленной стоимости, которая формируется при продаже произведенных товаров и услуг и оставшейся после вычета налогов и сборов, а также затрат на оплату труда наемных работников. Основными элементами этой части ДС служат чистая нераспределенная прибыль и чистые смешанные доходы (амортизация, поступления от операций на финансовом рынке, от реализации избыточных ликвидов и пр.). В совокупности они составляют сбережения производителей товаров и услуг.

Во втором случае источником инвестиций является доля доходов домохозяйств, которая сохраняется после оплаты налогов, услуг социальной сферы и жилищно-коммунального хозяйства, покупки товаров текущего потребления. Основной формой образования доходов домохозяйств является заработная плата. Ее дополняют доходы от индивидуальной трудовой деятельности и рентные поступления (дивиденды, проценты за банковские вклады и другие доходы от использования личного имущества).

В качестве третьего основного источника инвестиций в экономику страны участвуют ресурсы государства. Формирование этих источников происходит благодаря поступлениям налогов и сборов.

Специфическим источником инвестиций служат собственные и привлеченные средства финансово-кредитной системы (банков, страховых организаций, пенсионных и инвестиционных фондов и др.) [3, с.365].

Наглядное представление о структуре внутренних источников инвестиций можно составить по рис.1.1 [Приложение А, стр.38]

В большинстве случаев средств, которые экономика страны получает за счет внутренних источников инвестиций, не достаточно для ее успешного экономического развития. Поэтому многие страны (особенно развивающиеся страны и страны с переходной экономикой) заинтересованы во внешних источниках инвестиций, таких как:

прямые инвестиции - это инвестиции в основные средства предприятия с целью осуществления контроля над принятием управленческих решений (инструмент инвестиций - акции или доли предприятия);

Среди особенностей прямых инвестиций можно выделить:

· Инвесторы не могут быстро уйти из рынка;

· Значительная сумма капиталовложений и высокий уровень риска;

· Более продолжительный срок вложений капитала.

портфельные инвестиции - инвестиции в ценные бумаги (различают три типа инвестиционных портфелей или три стратегии инвестирования - рис.1.2 [Приложение Б, стр.39]);

Способами портфельного инвестирования являются:

1. Покупка ценных бумаг на рынке других стран;

2. Приобретение ценных бумаг иностранных компаний в своей стране;

3. Вклад денежных средств в международные инвестиционные фонды. [3, с.372]

Необходимо отметить один общий момент, характерный для обоих источников инвестиций: привлечение ресурсов, как внешних, так и внутренних очень тонкий вопрос, затрагивающий законодательную, фискальную функции, а также функцию экономической безопасности государства.

Сравнивая возможность привлечения инвестиций для развития экономики за счет внешних и внутренних ресурсов, можно прийти к следующим выводам:

инвестиционный климат иностранная инвестиция беларусь

· Используя внешние источники инвестирования, государство увеличивает размеры внешнего долга;

· Внутренние источники - это мобилизация средств граждан и организаций, которая требует развития финансового рынка и его инфраструктуры или, иными словами, развития инфраструктуры профессиональных финансовых посредников, обеспечивающих приток на финансовый рынок свободных ресурсов.

Важным инструментом влияния на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику государства является инвестиционная политика - одна из составных частей экономической политики государства.

Инвестиционная политика совокупность целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благополучных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики государства, повышения эффективности производства и решения различных социальных проблем.

Цель инвестиционной политики - реализация стратегического плана экономического и социального развития страны. Но в любом случае конечной целью является оживление инвестиционной деятельности, направленной на подъем отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в целях стимулирования деятельности инвесторов, привлечения в республику иностранных инвестиций и защиты прав инвесторов на территории страны.

Задачи инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно сложившейся экономической ситуации в стране. К ним могут относиться:

выбор и поддержка развития отдельных отраслей хозяйства;

реализация программы по конверсии военно-промышленного комплекса;

обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции;

поддержка развития малого и среднего бизнеса;

поддержка развития экспортных производств;

обеспечение сбалансированности в развитии всех отраслей экономики;

реализация программы жилищного строительства в стране и др.

Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без четкого механизма ее реализации, который, как правило, должен включать в себя:

выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций;

определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;

создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;

создание благоприятных условий для привлечения инвестиций. [1, с.83]

Инвестиционная политика разрабатывается и осуществляется благодаря взаимодействию государственных органов управления, а также органов местного самоуправления. Кроме государственной инвестиционной политики существуют:

1) Отраслевая инвестиционная политика, которая разрабатывается на уровне отдельных межотраслевых комплексов и отраслей экономики.

Цели данной политики:

· выбор и инвестиционная поддержка приоритетных отраслей хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны,

· экспорт готовой продукции,

· увеличение темпов научно-технического прогресса и расширение динамики развития экономики страны на перспективу.

2) Региональная инвестиционная политика - система мер, которые проводятся на уровне региона, способствуют привлечению внешних и внутренних ресурсов и определению путей их наиболее эффективного и рационального использования в интересах населения данного региона и отдельных инвесторов.

Региональная инвестиционная политика имеет свои особенности, которые определены следующими факторами:

· экономической и социальной политикой, проводимой в регионе;

· величиной производственного потенциала;

· географическим и геополитическим положением;

· природно-климатическими условиями;

· состоянием окружающей среды;

· обеспеченностью природными ресурсами;

· обеспеченностью кадрами и развитием социальной сферы;

· привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др.

Основными задачами данной политики являются:

· создание инфраструктуры инвестиционного рынка;

· определение наиболее важных путей вложения инвестиций;

· создание условий для привлечения внебюджетных источников финансирования инвестиций;

· обеспечение интеграции регионального инвестиционного рынка с международным рынком инвестиционных ресурсов.

Инвестиционная политика отдельных субъектов хозяйствования - совокупность мероприятий, которые обеспечивают привлечение инвестиций для развития деятельности существующих или создания новых производственных мощностей или новых производств, которые обеспечат расширение действующих сегментов рынка или выход на новые рынки товаров и услуг.

Инвестиционная политика предприятия формируется в его плане перспективного развития - бизнес-плане. [4, с.162]

Таким образом, следует различать отраслевую, региональную инвестиционную политику и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования. Данные политики находятся в тесной взаимосвязи и интегрированы друг в друга - от меньшего уровня к большему.

При этом ключевой является государственная инвестиционная политика, так как она формирует условия и способствует активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях. Вместе с тем, справедливо и обратное: нижние уровни инвестиционной политики оказывают влияние и на формирование государственной политики. Если в начале экономического цикла государственная инвестиционная политика определяет условия ее реализации для нижестоящих уровней, то в конце этого цикла, в зависимости от полученных конечных результатов, осуществляется ее корректировка и нижние уровни оказывают влияние на формирование государственной инвестиционной политики в целом.

Инструменты инвестиционной политики - это те методы, благодаря которым происходит процесс инвестирования. В них входит и сам капитал в денежной форме, и различные его формы: ценные бумаги, долговые или залоговые обязательства, недвижимость и т.д.

Различают два вида инструментов инвестиционной политики: операционные (безрисковая форма доходности, процентная ставка по государственным облигациям и др.) и режимные (большинство институциональных переменных; например, закон о банкротстве).

Созданная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без точного механизма ее использования, который, как правило, должен включать в себя:

· подбор надежных источников и способов финансирования инвестиций;

· определение временных границ, выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;

· создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;

· формирование благоприятных условий для привлечения инвестиций.

· В экономике инвестиционные методы подразделяют на две группы, с помощью которых государство регулирует инвестиционную деятельность: прямого и косвенного (непрямого) воздействия.

· Все формы государственного воздействия на инвестиционные процессы делят на три блока: правовой, административный и экономический.

· Методы прямого воздействия реализуются с помощью инструментов правового (законодательного) регулирования, административного и экономического влияния. Методы косвенного регулирования осуществляются только экономическими средствами. Следовательно, в экономических средствах сочетается использование и прямых, и косвенных инструментов (методов) управления.

· Правовая (законодательная) форма играет главную роль. В настоящее время любое регулирующее воздействие правительства в рамках административной и экономической форм должно осуществляться на правовой основе.

Правовые инструменты (законодательство):

· разработка, принятие и издание нормативных правовых (законодательных) и индивидуальных (подзаконных) актов;

· заключение договоров (инвестиционных, кредитных соглашений);

· принятие государственных программ;

· система реализации и соблюдения инвестиционного законодательства.

· Действующая система законодательства, которая влияет на привлечение инвестиций, охватывает следующие области законотворчества;

· законы, которые дают общее представление о прямом регулировании инвестиционной деятельности (Конституция, Инвестиционный и Гражданский кодекс, другие законы и нормативно-правовые акты в области инвестиционной деятельности);

· законы, которые косвенно влияют на инвестиционную деятельность - налоговое, таможенное, земельное законодательства, а также законодательство о реструктуризации и банкротстве предприятий и др.

Инструменты административного регулирования относятся к группе средств прямого регулирования инвестиционной деятельности и включают в себя:

· регистрацию, лицензирование, квотирование;

· применение системы санкций и ограничений;

· разработку и утверждение приказов, распоряжений, указов и т.д.;

· введение административных мер, что предусматривает изъятия ограничительного характера;

· согласительно-разрешительные процедуры - применение и максимальное соблюдение принципа "одного окна" при осуществлении инвестиционной деятельности, порядок получения прав на осуществление капитальных вложений;

· управление государственной собственностью.

В блок экономических инструментов входят следующие группы инструментов:

· активно-структурные;

· фискально-структурные;

· монетарные и др.

К активно-структурным инструментам относятся:

· Государственная поддержка - непосредственно инструменты поддержки инвестиционной деятельности, а также инструменты государственного финансирования инвестиционных проектов, налоговой и административной поддержки. Государственная поддержка может осуществляться как в прямой, так и косвенной формах. Первая реализуется с помощью финансов: предоставления средств бюджета развития, бюджетных ссуд; ссуд, которые финансируются за счет государственных внешних заимствований, инвестиционных налоговых кредитов; возмещения из республиканского бюджета разницы процентных ставок по кредитам; предоставления отсрочек по уплате долгов или списание долгов перед государственными предприятиями и организациями, производимые за счет государственных или муниципальных средств, активов, государственных гарантий. Вторая предполагает применение квот, тарифов и пошлин (таможенных); льгот при уплате налогов и сборов; отдельных соглашений, которые затрагивают возможные доходы государства в будущем. Государственная поддержка реализуется также через методы изъятия стимулирующего характера и специального налогового режима, применение инвестиционных и реинвестиционных скидок, включение проектов в адресную инвестиционную и целевую программы, продажу или использование на льготных условиях различных объектов недвижимого государственного имущества и (или) имущественных прав.

· Долговая политика. Управление внешним "активным" и "пассивным" долгом - это процесс разработки стратегии управления задолженностью органов государственной власти, которая позволяет привлекать необходимый объем финансирования, выполнять целевые установки государственных органов власти в отношении степени риска и стоимости.

Фискально-структурные инструменты (инструменты бюджетно-налоговой политики) включают в себя все виды воздействия, которые возникают в связи с формированием и использованием бюджета, условиями налогообложения и определяемого ими протекания финансовых и инвестиционных потоков:

· государственные закупки, трансфертные платежи;

· дотации, субсидии, субвенции, бюджетные ссуды;

· назначение и дифференциация налоговых ставок, налоговых льгот;

· экспортные и импортные (таможенные) пошлины и сборы.

· Монетарные инструменты (инструменты денежно-кредитной политики):

· прямой контроль за установлением уровня предельных процентных ставок банковского ссудного процента (политика процентной ставки);

· регулирование минимальных резервных требований (нормативов обязательных резервов коммерческих банков);

· осуществление дисконтной политики (регулирование учетных ставок по кредитам);

· операции на рынке ценных бумаг (эмиссия облигаций и других ценных бумаг в обращение в рамках определенных нормативов);

· регулирование эмиссии и общей денежной массы;

· льготные займы.

· От степени развития экономики и ее интегрированности в мировую экономическую систему, цели и задачи, так же как и используемые механизмы и инструментарий ее реализации, будут различаться.

Так для развивающихся стран и стран с переходной экономикой главной задачей инвестиционной политики является создание благоприятных экономических, политических, организационных и социальных условий для активизации внутреннего инвестиционного потенциала и повышения уровня конкурентоспособности национальной территории для привлечения иностранных инвестиций. [5, с.120]

Исходя из целей и задач инвестиционной политики, основными направлениями ее актуализации является система мер, обеспечивающая формирование благоприятного режима для организации деятельности отечественных и иностранных инвесторов включая меры:

· по обеспечению макроэкономической стабильности;

· по обеспечению прозрачности и стабильности нормативно-правовой базы инвестирования, приближенной к мировым требованиям;

· по обеспечению доступа к интегрированным в мировую экономическую систему финансовым рынкам;

· по обеспечению доступа и прозрачности информации относительно объектов инвестирования;

· по созданию равных условий конкуренции национальных и иностранных инвесторов и др.

Реализация конкретных мер по перечисленным направлениям будет содействовать минимизации рисков инвестирования и увеличению доходности инвесторов по сравнению с другими странами, конкурирующими на инвестиционных ранках мира.

Итог осуществления инвестиционной политики оценивается на качественном уровне в терминах инвестиционной привлекательности страны - ее рейтинга инвестиционной привлекательности, а на практическом, количественном уровне - увеличением объема вовлеченных в экономический оборот реальных инвестиционных ресурсов.

Для экономически развитых государств основной задачей инвестиционной политики является экономическая экспансия и глобальная диверсификация производства, обеспечивающая его экономическую стабильность в долгосрочной перспективе. Поэтому механизмы и инструментарий реализации задач инвестиционной политики развитых стран будет существенно отличаться от используемых развивающимися экономиками. [6, с.4]

В общем случае механизм реализации инвестиционной политики должен включать в себя:

· определение приоритетных направлений инвестирования и их баланса имея ввиду сочетание экспортного и импортного потенциалов;

· определение принципов и механизмов интеграции в нее экономических институциональных структур государства;

· определение условий реализации (отраслей экономики, сроков, объемов и др.);

· определение источников и методов финансирования инвестиций;

· определение органов, ответственных за координацию и реализацию инвестиционной политики;

· формирование адекватной целям, задачам и условиям реализации инвестиционной политики нормативно-правовой базы функционирования институциональных инфраструктур национального инвестиционного рынка;

· разработка мер и формирование институциональной инфраструктуры контроля за реализацией инвестиционной политики.

2. Анализ направлений инвестиционной политики Республики Беларусь

2.1 Инвестиционная политика и стимулирование внутренних инвестиций