Анализ рентабельности капитала организации и резервов ее роста в ЗАО "Санаторий Русь" г.-к. Анапа

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Филиал в г.-к. Анапа

Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ рентабельности капитала организации и резервов ее роста в ЗАО «Санаторий Русь» г.-к. Анапа»

по дисциплине: «Анализ финансовой отчетности»

Кубеш Е.С.

Анапа - 2016



Оглавление

Введение

1. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Санаторий Русь»

1.1 Организационная характеристика организации

1.2 Экономическая характеристика организации

2. Анализ рентабельности капитала ЗАО «Санаторий Русь»

2.1 Анализ рентабельности активов и собственного капитала организации

2.2 Анализ динамики и влияния факторов на изменение рентабельности капитала организации

2.3 Анализ финансовой устойчивости организации

3. Анализ резервов роста рентабельности капитала ЗАО «Санаторий Русь»

3.1 Оценка эффекта финансового рычага организации и факторов, определяющих его уровень

3.2 Оптимизация структуры источников имущества организации

3.3 Пути совершенствования формирования и использования капитала ЗАО «Санаторий Русь»

Заключение

Список литературы



Введение

Задаваясь вопросом, что же представляют собственные средства в деятельности современного предприятия необходимо отметить, что наряду с решением чисто финансовых вопросов необходимо параллельно рассматривать и надежность «управляемости» предприятием в руках собственника. Все дело в том, что с дополнительной эмиссией простых акций одновременно можно утратить и контроль за деятельностью предприятия - это касается акционерного общества, привлечение средств в виде долгосрочных облигаций (на срок более 5 лет) может существенно повысить риск банкротства предприятия в будущем.

Одновременно с вопросами формирования необходимо рассматривать соотношение между заемными и собственными средствами, т.к. цена привлечения в отдельных случаях заемных источников более низкая и эффективная, нежели использование собственных средств.

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

Актуальность выбранной темы заключается в следующем. Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.

В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности того или иного предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

Необходимо отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Кроме того, показатели рентабельности применяются при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Целью курсовой работы является выяснить, насколько доходным и эффективным в использовании является капитал ЗАО «Санаторий Русь». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Провести коэффициентный анализ капитала организации;

2. Оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

3. Провести анализ рентабельности капитала организации;

4. Обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

5. Выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

6. Спрогнозировать пути совершенствования при формировании и изменении капитала организации.

Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность ЗАО «Санаторий Русь».

Предметом исследования является структура и процесс управления капитала ЗАО «Санаторий Русь».

При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ.

Основные методологические аспекты, которые послужили базой для управления, изложены отечественными и зарубежными авторами: Л.Т.Гиляровской «Экономический анализ», Тепловой Т.В. “Финансовые решения: стратегия и тактика, Лобановым Е.Н., Лимитовским М.А. “Управление финансами”. Данные источники содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение.



1. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Санаторий Русь»

1.1 Организационная характеристика организации

Закрытое акционерное общество «Санаторий Русь» (частная форма собственности (ОКФС-16)) было создано 26.04.2002 г. в соответствии с законом Российской Федерации «О предприятиях и предпринимательской деятельности» и Постановлением Президиума Совета ФНПР от 26.08.1992г. «О неотложных мерах по преобразованию предприятий, основанных на собственности профсоюзов и их добровольных объединений в акционерных обществах». ЗАО «Санаторий Русь» является правопреемником санатория Эжени Коттон.

Учредители общества:

1. Юридические лица:

- Краснодарское краевое объединение организаций профсоюзов. 27,41%

2. ЗАО «Торговый дом Бирюса» 0,01 %

3. Физические лица 72,6 %

Величина уставного капитала общества составляет 4350000 рублей. Изменения в размере уставного капитала в 2014 году не вносились.

Зарегистрировано общество по адресу: Краснодарский край, г. Анапа, ул.Пушкина, 1. Юридический и почтовый адреса совпадают.

Совет директоров общества:

1. Ионов Дмитрий Юрьевич - генеральный директор ЗАО «Санаторий Русь»

2. Хвостова Татьяна Юрьевна - заместитель генерального директора ЗАО «Санаторий Русь» по медицинской части

3. Рябов Олег Валентинович - заместитель по технической части

4. Шестаков Константин Викторович - заместитель по строительству

5. Чумакова Олимпиада Михайловна

Основные виды деятельности ЗАО «Санаторий Русь» - организация санаторно-курортного отдыха и лечения, оказание платных медицинских услуг, прочие платные услуги (питание и проживание).

Для осуществления финансово-хозяйственной деятельности общество имеет следующие лицензии и сертификаты:

- лицензия на осуществление медицинской деятельности ЛО-23-01-006359 от 27.08.2013 г., срок действия - бессрочна.

- сертификат соответствия (организация услуг питания в санаторно-курортном учреждении) № 0001700, срок действия до 27.05.2015г.

- сертификат соответствия (услуги проживания в санаториях) №0001701, срок действия до 28.05.2015г.

Высшим органом Управления общества является общее собрание акционеров. Совет директоров общества осуществляет общее руководство деятельностью обществ (за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров). Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества - генеральным директором. С 1-го сентября 2014 года не предусмотрены модели закрытого акционерного общества ЗАО. К созданным ранее организациям применяются нормы главы 4 ГК РФ об акционерных обществах. Положения закона об акционерных обществах, касающиеся ЗАО, применяются к ним до первого применения Уставов.

Перерегистрация ранее созданных ЗАО в связи со вступлением в силу Закона 99-ФЗ не требуется.

В отчетном периоде аудитором общества является Рыданных Т.А. (член саморегулируемой организации аудиторов).

Среднесписочная численность сотрудников общества составляет в 2014 году 280 человек.



Рисунок 1 - Организационная структура ЗАО «Санаторий Русь»

Организационная структура ЗАО «Санаторий Русь» довольно простая и является линейной (рисунок 1). Генеральному директору подчиняются главный врач, главный бухгалтер, администраторы, начальник хозяйственной части и личный водитель. Главному врачу подчиняется персонал пищеблока и медицинский персонал. В состав медицинского персонала входят врачи-специалисты, старшая медсестра, диет. сестра, медсестры и санитарки. Медицинский персонал главным образом отвечает за оказание медицинских санаторных услуг.

В состав пищеблока повара, шеф-повар, кух. рабочие, официанты, кладовщик. При оказании санаторно-курортных услуг этот блок отвечает за питание отдыхающих и лечащихся в санаторно-курортном учреждении.

Администраторам, отвечающим за административный порядок, подчиняются горничные, отвечающие за чистоту спальных корпусов. На главном бухгалтере лежит ответственность за всю бухгалтерию, правильное и достоверное ведение бухгалтерского учета в организации. Ему подчиняются все бухгалтера по различным участкам учета и кассир.

Бухгалтерская отчетность формируется, исходя из действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и отчетности.

Отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, иные приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах и пояснительная записка являются пояснениями к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках и предоставлены в табличной форме в составе годовой бухгалтерской отчетности ЗАО «Санаторий Русь» в соответствии с (п.п.24, 28 ПБУ 4/99, п.30, п.85 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности).

ЗАО «Санаторий Русь» ведет бухгалтерский учет своего имущества и хозяйственную деятельность в рублях, на основе натуральных измерителей в обобщенном денежном выражении путем сплошного, непрерывного документального и взаимосвязанного их выражения. Отчетным периодом считается период с 01 января по 31 декабря. Данные вступительного баланса на 01.01 соответствуют данным утвержденного заключительного баланса на 31.12.

Задачей бухгалтерского учета является обеспечение контроля за наличием и движением имущества предприятия, использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Формирование полноты и достоверности информации о хозяйственно-финансовой деятельности для оперативного руководства и управления предприятием по данным синтетического и аналитического учета.

Бухгалтерский и налоговый учет в санатории осуществляется бухгалтерией, являющейся структурным подразделением санатория во главе с главным бухгалтером. Бухгалтерский и налоговый учет санатория механизирован, осуществляется на магнитных носителях программы 1С Бухгалтерия версия 8.2., на основании рабочего плана счетов бухгалтерского и налогового учета.

ЗАО «Санаторий Русь» не является плательщиком налога на землю, так как 18 сентября 2012 года санаторием «Русь» был заключен договор аренды земельного участка с управлением имущественных отношений администрации муниципального образования г.-к. Анапа.

Арендная плата рассчитывается за каждый день использования в соответствующем налоговом периоде.

Хозяйственные операции в бухгалтерском учете оформляются первичными документами, утвержденными руководителем приказом №183 от 29.12.2012 года.

Информация о хозяйственных операциях ежемесячно с нарастающим итогом накапливается в журналах-ордерах с ведением книг аналитического учета в оборотно-сальдовых ведомостях, карточках аналитического учета.

Из журналов-ордеров сгруппированная информация переносится в журнал «Главная книга», которая ведется с развернутым дебетовым оборотом.

В качестве регистров бухгалтерского и налогового учета используются регистры, формируемые бухгалтерской программой 1С «Бухгалтерия».

Все учетные документы (в электронной форме и на бумажном носителе) хранятся в организации в течение пяти лет.

Учетная политика для целей бухгалтерского и налогового учета составлена и соблюдается в соответствии с действующим законодательством РФ.

Также при составлении учредительных документов соблюдены все основные требования, регламентированные законами и нормативно-правовыми актами об акционерных обществах.

1.2 Экономическая характеристика организации

Основным видом деятельности ЗАО «Санаторий Русь» является оказание санаторно-курортных услуг (реализация путевок).

Этот вид деятельности имеет льготу по уплате НДС пп.18 п.3 ст.149 НК РФ, освобождает от НДС услуги санаторно-курортных оздоровительных организаций и организаций отдыха, организаций отдыха и оздоровления детей, в т.ч. детских оздоровительных лагерей, оформленных путевками и курсовками, являющимися бланками строгой отчетности.

Доходы от реализации путевок за санаторно-курортное лечение и оказание медицинских услуг составили 199793 тыс. рублей, эти доходы имеют освобождение от НДС, так как санаторий не является плательщиком налога на добавленную стоимость, то соответственно НДС, уплачиваемый поставщикам товаров, работ, услуг, он не выделяет.

В таблице 1 основе данных бухгалтерской отчетности общества за 2013-2014 гг. представлены ресурсы ЗАО «Санаторий Русь».

Таблица 1 - Ресурсы ЗАО «Санаторий Русь»

Показатель	2013г.	2014г.	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
Средняя численность работников, - всего, чел.	280	280	0	100,0
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.	96375	97382,5	1007,5	101,0
Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств средств, тыс.руб.	1519	1792	273	117,9

Численность работников, занятых в осуществлении санаторно-курортных услуг - 280 человек - не изменяется на протяжении 2-х лет.

Среднегодовая стоимость основных средств из года в год несколько увеличивается. Так, стоимость основных средств в 2014 г. увеличилась на 1,045 % по сравнению с предыдущим годом и составила 97382,5 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость оборотных средств в 2014 г. составляет 117,972% от их стоимости в 2013 г., то есть заметно увеличивается.

Таблица 2 - Финансовые результаты ЗАО «Санаторий Русь» за 2012- 2014 гг. (в тыс. руб.)

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Темп роста, % 2014 к
				2012г.	2013г.
Выручка от основных видов деятельности, в т. ч.:	180450	152574	202768	112,0	132,9
Медицинские услуги, услуги косметического кабинета и тренажерного зала	971	1935,9	2841	292,0	146,7
Проживание	366	1226,37	3209	875	261,7
Питание	676	350,59	726	107,0	207,0
Обслуживание к/дней	175193	130934	165939	94,0	126,7
Себестоимость реализации	180511	145675	181500	100,5	125,0
Внереализационные доходы	1073	2238	992	92,0	44,0
Внереализационные расходы	1603	6082	8141	507,0	133,0
Прибыль до налогообложения	5488	3055	14119	257,0	462,0
Чистая прибыль	4284	1944	10456	244,0	537,0

Выручка от основных видов деятельности в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 12 %, что составило 22318 тыс. руб.; по сравнению с 2013 годом увеличилась на 33 %, что составило 50194 тыс. руб.

Общий объем выручки в 2014 году составил 202768 тыс. руб. На общее изменение выручки в отчетном году существенно повлияло изменение показателей медицинских услуг, а также проживания и питания.

Медицинские услуги стали пользоваться спросом, так темп роста показателя 2841 тыс. руб. 2014 года в сравнении с показателем 1935,9 тыс.руб. в 2013 году составил 146 %.

Показатель проживания в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличился на 775 %, что составило 2843 тыс. руб.; по сравнению с 2013 годом увеличился на 162 %, что составило 1982,63 тыс. руб.

Общий объем показателя проживания в 2014 году составил 3209 тыс. руб. То есть увеличился оборот по продажам путевок.

Показатель питания в 2014 году по сравнению с 2012 годом незначительно увеличился на 7 %, что составило 50 тыс. руб.; а по сравнению с 2013 годом увеличился на 107 %, что составило 375 тыс. руб. в общем объеме показателя питания за 2014 год в размере 726 тыс. руб. то есть наблюдается спад на спрос услугами питания в 2013 году, а также активный рост в 2014 году.

Показатель обслуживание к/дней в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличился на 26,7 %, что составило 35005 тыс. руб. в общем объеме за 2014 год в размере 165939 тыс. руб.

Себестоимость реализации услуг в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 5 %, что составило 35825 тыс. руб. в общем объеме показателя за 2014 год в размере 181500 тыс. руб.

Это означает, что затраты на оказание услуг в отчетном году несколько увеличились, возможно с учетом показателя инфляции.

Внереализационные доходы в 2014 году по сравнению с 2012 сократились на 8 %, что составило 81 тыс. руб. в общем объеме показателя за 2014 год в размере 992 тыс. руб.; по сравнению с 2013 годом существенно сократились на 56 %, что составило 1246 тыс. руб.

Внереализационные расходы в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличились на 407 %, что составило 6538 тыс. руб. в общем размере показателя 2014 года 8141 тыс. руб.; по сравнению с 2013 годом увеличились на 33 %, что составило 2059 тыс. руб.

Прибыль до налогообложения в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 157 %, что составило 8631 тыс. руб.; по сравнению с 2013 годом увеличилась на 362 %, что составило 11064 тыс. руб. в общем объеме показателя за 2014 год в размере 14119 тыс. руб.

Чистая прибыль ЗАО «Санаторий Русь» в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 144 %, что составило 6172 тыс. руб., а общий объем чистой прибыли в 2014 году составил 10456 тыс. руб.; по сравнению с показателем чистой прибыли 2013 года увеличилась на 437 %, что составило 8512 тыс. руб.

Это положительно характеризует эффективность деятельности санатория. ЗАО «Санаторий Русь» не является плательщиком налога на землю, так как 18 сентября 2012 года санаторием «Русь» был заключен договор аренды земельного участка с управлением имущественных отношений администрации муниципального образования г.-к. Анапа. Арендная плата рассчитывается за каждый день использования в соответствующем налоговом периоде.

Строка 1150 Бухгалтерского баланса включает в себя сальдо по счету 01 «Основные средства» за минусом амортизации (158200726 - 64235650 = 93965076 руб.) и сальдо по счету 08.03 «Строительство объектов основных средств» (4472151 руб.).

На счете 08.03 формируется стоимость нового объекта основных средств предприятия - это «Спальный корпус на 200 мест». Данная сумма отражает затраты на изготовление проектно-сметной документации, и сальдо по сч. 07 «Оборудование к установке»- в сумме 114953 рубля.

В таблице 3 рассмотрим показатели, характеризующие деловую активность анализируемой организации.

Таблица 3 - Показатели, характеризующие деловую активность ЗАО «Санаторий Русь»

Показатель	2013г.	2014г.	Темп роста, %
Средняя величина всего капитала, тыс.руб.	79906,5	82998,5	103,87
Выручка от продаж, тыс. руб.	152574	202768	132,89
Себестоимость продаж, тыс.руб.	145675	181500	124,59
Прибыль/ убыток до налогообложения тыс. руб.	3055	14119	462,160
Фондоотдача, руб.	1,583	2,082	131,522
Годовая производительность труда, тыс. руб.	544,91	724,17	132,89
Число оборотов:
Всего капитала	1,94	2,32	119,59
Собственного капитала	35,07	46,61	132,9
Оборотных средств	10,66	4,43	41,56
Оборотных запасов и затрат	97,8	100,18	102,43
Дебиторской задолженности	15,15	5,11	33,73
Кредиторской задолженности	51,48	30,39	59,03
Период оборота, дн.
Всего капитала	185,57	155,17	83,62
Собственного капитала	10,26	7,72	75,24
Оборотных средств	33,77	81,26	240,63
Оборотных запасов и затрат	3,68	3,59	97,55
Дебиторской задолженности	23,76	70,45	296,51
Кредиторской задолженности	6,99	11,85	169,53
Рентабельность всего капитала, %	7,76	7,24	Х
Собственного капитала	2,47	11,98	Х

Средняя величина всего капитала в отчетном году увеличилась на 3,87% и составила 82998,5 тыс. руб. Выручка от продаж в предыдущем году составила 152574 тыс. руб., а в отчетном - 202768 тыс. руб., что на 32,89% больше предыдущего, то есть наблюдается положительный темп роста.

Себестоимость продаж в отчетном году увеличилась на 24,59% и составила 181500 тыс. руб. Следовательно, будет наблюдаться увеличение прибыли в отчетном году. Прибыль/ убыток до налогообложения в отчетном году увеличилась на 162,16% и составила 14119 тыс. руб., в то время как в предыдущем году показатель колебался на отметке 3055 тыс. руб.

Годовая производительность в отчетном году увеличилась на 33%. Число оборотов дебиторской и кредиторской задолженностей сократилось на 76% и 41% соответственно, а период оборота, напротив, существенно увеличился: по дебиторской задолженности - на 196,5%, по кредиторской задолженности - на 69,5%.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью).

Данный показатель всего капитала в отчетном периоде несущественно ниже показателя предыдущего года (2013г. - 7,76; 2014г. - 7,24), однако показатель рентабельности собственного капитала отчетного года гораздо выше предыдущего и составил 11,98.

Это означает, что более доходным и эффективным в использовании является собственный капитал по сравнению с заемным.

В таблице 4 рассмотрим основные показатели, характеризующие уровень интенсификации производства ЗАО «Санаторий Русь».



Таблица 4 -- Уровень интенсификации производства

Показатели, г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2014 г. в % к
				2012 г.	2013 г.
Приходится на 1 кв. м производственной площади: - основных средств, тыс.руб.	6,43	6,41	6,57	102,18	102,5
- производственных затрат, тыс. руб.	9,7	9,7	12,1	124,74	124,74
- валовой прибыли, тыс.руб.	0,45	0,46	1,42	315,56	308,7
- выручки, тыс.руб.	10,1	10,17	13,52	133,86	132,94
- прибыли, тыс.руб.	0,25	0,13	0,7	280	538,46

В 2014 году основных средств на 1 метр производственной площади приходится 6,57 тыс. руб., что на 2,5 % выше, чем в 2013 году. Производственных затрат в 2014 году на 1 метр производственной площади приходится 12,1 тыс. руб., что на 24,74 % выше, чем данные этого показателя в 2012 и 2013 годах. Валовой продукции в 2014 году на 1 метр производственной площади приходится 1,42 тыс. руб., что на 215,56 % выше, чем в 2012 году, и на 208,7 % выше, чем в 2013 году. Также в 2014 году пришлось выручки на 1 метр производственной площади в размере 13,52 тыс. руб., что на 33,86 % выше, чем данный показатель в 2012 году, и выше на 32,94 %, чем этот показатель в 2013 году. Прибыли на 1 метр производственной площади пришлось в 2014 году 0,7 тыс. руб., что на 180 % больше, чем в 2012 году, и выше на 438,46 %, чем в 2013 году.

В целом по таблице наблюдается положительная динамика и активный рост показателей, из чего можно сделать вывод, что замечена повышенная интенсификация производства, и производственные площади в ЗАО «Санаторий Русь» используются достаточно эффективно.

В таблице 5 приведены показатели, характеризующие структуру выручки от реализации услуг в ЗАО «Санаторий Русь».



Таблица 5 - Структура выручки от реализации услуг ЗАО «Санаторий Русь»

Виды услуг	2013 г.	2014 г.	В среднем за два года
	Выручка От продаж, тыс.руб.	% к итогу	Выручка от Продаж тыс.руб.	% к итогу	Выручка От продаж, тыс.руб.	Структура, %
Санаторно-курортные путевки	171035	94,9	197359	97,08	184197	96,1
Проживание	6000	3,33	2595	1,28	8595	4,48
Питание	745	0,41	856	0,42	1601	0,835
Мед. услуги	2185	1,21	2433	1,2	4618	2,41
Тренажерный зал	6	0,003	3	0,001	9	0,005
Услуги косметического кабинета	66	0,04	54	0,03	120	0,06
Всего по хозяйству	180037	100	203300	100	191668,5	100

Показатель выручки от продаж санаторно-курортных путевок в 2014 году вырос на 15 % от данных этого показателя в 2013 году и составил 197359 тыс. руб., что в свою очередь составило 97,08 % от общего количества услуг ЗАО «Санаторий Русь» в 2014 году. Удельный вес показателя проживания в 2014 году составил 1,28 % от общего количества услуг, то есть незначительно сократился, так как в 2013 году удельный вес показателя проживания в общей сумме услуг составил 3,33 %.

При проведении вертикального анализа не наблюдается динамики и значительных изменений по показателям питания, медицинских услуг, тренажерного зала, услуг косметического кабинета. В среднем за два года в структуре общего количества услуг наибольший удельный вес занимает показатель санаторно-курортных путевок, то есть 96 %, и составляет 184197 тыс. руб. Ниже в таблице 6 приведены показатели обеспеченности и эффективности использования основных фондов ЗАО «Санаторий Русь» в динамике за три года.



Таблица 6 - Показатели обеспеченности и эффективности использования основных фондов ЗАО «Санаторий Русь»

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Отклонение (+,-) 2014 г. от
				2012 г.	2013 г.
Выручка от продаж, тыс. руб.	150375	152574	202768	52393	50194
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	5275	3055	14119	8844	11064
Среднегодовая численность работников, чел	280	280	280	0	0
в т.ч. рабочих	260	260	260	0	0
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	96370	96375	97382,5	1012,5	1007,5
в т.ч. активных	64760,64	84039	65733,19	972,55	-18305,81
Доля а.ч. в общей сумме ОПФ	0,672	0,872	0,675	0,003	-0,197
Производственная площадь, кв. м	15000	15000	15000	0	0
Фондооснащённость, руб.	6,425	6,425	6,492	0,067	0,067
Фондовооружённость, руб.	344,178	344,196	347,79	3,612	3,594
Техническая вооружённость, руб.	231,288	300,139	234,761	3,473	-65,378
Фондоотдача, руб.: -основных средств	1,56	1,58	2,08	0,52	0,5
- активной части	2,32	1,81	3,08	0,76	1,27
Темп роста фондоотдачи,%	100	101,28	114,92	14,92	13,64
Фондоёмкость, руб. - основных средств	0,64	0,63	0,48	-0,16	-0,15
-активной части	0,43	0,55	0,32	-0,11	-0,23
Рентабельность,% основных средств,	5	3	14	9	11
-активной части	0,08	0,04	0,21	0,13	0,17



Показатель выручки от продаж в 2014 году значительно увеличился по сравнению с 2012 годом на 52393 тыс. руб. и составил 201768 тыс. руб. Показатель прибыли до налогообложения в 2014 году увеличился по сравнению с 2013 годом на 11064 тыс. руб. и составил 14119 тыс. руб. Среднегодовая численность работников. В том числе рабочих, на протяжении трех лет не изменяется. Среднегодовая стоимость основных средств в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 1012,5 тыс. руб. и составила 97382,5 тыс. руб.; по сравнению с 2013 годом увеличилась на 1007,5 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость активных основных средств в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 972,55 тыс. руб. и составила 65733,19 тыс. руб., а по сравнению с 2013 годом сократилась на 18305,81 тыс. руб., так как одно здание спального корпуса было сдано по балансу на консервацию.

Следовательно, доля активной части в общей сумме основных производственных фондов в 2014 году по сравнению с 2013 годом сократилась на 0,197 тыс. руб. Показатель производственной площади на протяжении трех лет не изменяется. Показатель фондооснащённости в 2014 году по сравнению с 2012 и 2013 годами вырос на 0,067 тыс. руб. и составил 6,492 тыс. руб. Показатель фондовооруженности в 2014 году по сравнению с 2012 годом возрос на 3,612 тыс. руб. и составил 347,79 тыс. руб. Техническая вооруженность в 2014 году по сравнению с 2012 годом возросла на 3,473 тыс. руб., а по сравнению с 2013 годом сократилась на 65,378 тыс. руб., и составила 234,761 тыс. руб. Показатель фондоотдачи основных средств в 2014 году по сравнению с 2012 и 2013 годами вырос на 0,52 тыс. руб. и составил 2,08 тыс. руб. Фондоотдача активной части основных средств в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 0,76 тыс.руб., а по сравнению с 2013 годом увеличилась на 1,27 тыс. руб., или на 14,92 %, что составило 3,08 тыс. руб. Фондоёмкость основных средств в 2014 году по сравнению с 2012 годом сократилась на 0,16 тыс. руб. и составила 0,48 тыс. руб. Фондоемкость активной части основных средств в 2014 году по сравнению с 2013 годом сократилась на 0,23 тыс. руб. и составила 0,32 тыс. руб. Рентабельность основных средств в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 11 % и составила 14 %. Рентабельность активной части основных средств в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 17 % и составила 21 %.

Ниже в таблице 7 представлен анализ влияния факторов на стоимость выручки от продаж ЗАО «Санаторий Русь».

Таблица 7 - Анализ влияния факторов на стоимость выручки от продаж

Показатель	2013 г.	2014 г.
Выручка от продаж, тыс. руб.	152574	202768
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.	96375	97382,5
Удельный вес активной части основных фондов в общей их стоимости, %	87,2	67,5
Фондоотдача активной части основных фондов, руб.	1,81	3,08
Изменение стоимости выручки от продаж, всего, тыс.руб. в т.ч. за счёт изменения:	Х	50347,627
- стоимости основных фондов	Х	1590,157
-удельного веса активной части основных фондов	Х	-34723,678
-фондоотдачи активной части основных фондов	Х	83481,148

Стоимость выручки от продаж в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 50347,627 тыс. руб., в том числе за счет изменения стоимости основных фондов увеличилась на 1590,157 тыс. руб.; за счет изменения удельного веса активной части основных фондов сократилась на 34723,678 тыс. руб.; за счет изменения фондоотдачи активной части основных фондов увеличилась на 83481,148 тыс. руб. В частности, сильное влияние на изменение выручки от продаж имеет изменение фондоотдачи активной части основных производственных фондов.

Подводя итоги, можно сделать вывод, что при осуществлении санаторно-курортной деятельности в ЗАО «Санаторий Русь» достигнуты достаточно положительные финансовые результаты деятельности организации, то есть наблюдается активный рост и положительная динамика по всем финансово-результативным показателям. Однако в ходе рассмотрения динамики финансовой устойчивости, платежеспособности и деловой активности ЗАО «Санаторий Русь» приходим к выводу, что ЗАО «Санаторий Русь» не способны своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.



2. Анализ рентабельности капитала ЗАО «Санаторий Русь»

2.1 Анализ рентабельности активов и собственного капитала организации

Рентабельность активов - финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. В отличие от показателя «рентабельность собственного капитала», данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов [3].

Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации):

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Часто, чтобы получить более наглядное, процентное соотношение в формуле используют умножение на 100. В этом случае показатель также можно интерпретировать как «сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации» [5].

Для более точных расчетов в качестве показателя «Активы» берется не значение на конкретную дату, а среднее арифметическое значение - активы на начало года плюс активы на конец года делят на 2[8].

Чистая прибыль организации берется по данным «Отчета о финансовых результатах», активы - по данным Баланса [7].

Рентабельность активов сильно зависит от отрасли, в которой работает предприятие. Для капиталоемких отраслей (таких, как например железнодорожный транспорт или электроэнергетика) этот показатель будет ниже. Для компаний сферы услуг, не требующих больших капитальных вложений и вложений в оборотные средства, рентабельность активов будет выше [12].

Рентабельность собственного капитала - показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя «рентабельность активов», данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия [16].

Рентабельность собственного капитала рассчитывается делением чистой прибыли (обычно, за год) на собственный капитал организации:

Рентабельность собственного капитала = ЧП / СК

Для получения результата в виде процента, указанное отношение часто умножают на 100. Более точный расчет подразумевает использование средней арифметической величины собственного капитала за тот период, за который берется чистая прибыль (как правило, за год) - к собственному капиталу на начало периода прибавляют собственный капитал на конец периода и делят на 2[25]. Чистая прибыль организации берется по данным «Отчета о финансовых результатах», собственный капитал - по данным пассива Баланса. По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала составляем примерно 10-12% (в США и Великобритании) [34]. Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше [47]. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес [9].

Например, если банковский депозит может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса [11]. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако, как видно из формулы Дюпона, высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации [28]. Это отражает главный закон бизнеса - больше прибыль, больше риск. Расчет показателя рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа [43].

Перед началом проведения анализа рентабельности собственного капитала следует оценить состав и структуру капитала на основе данных бухгалтерского баланса (таблица 8).

Таблица 8 - Состав и структура капитала ЗАО «Санаторий Русь»

Показатель	2013 г.	2014 г.	Абс. откл.,	Темп роста, %
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб	%
1	2	3	4	5	6	7	8
Собственные средства: Уставный капитал	4350	3,9	4350	3,01	0	-0,89	100
Добавочный капитал	13062	11,8	13062	9,05	0	-2,75	100
Резервный капитал	653	0,59	653	0,45	0	-0,14	100
Нераспределенная прибыль	38652	34,98	47107	32,64	8455	-2,34	121,87
Заемные средства: Отложенные налоговые обязательства	1510	1,37	1421	0,98	-89	0,39	94,11

Показатели уставного, добавочного и резервного капиталов не изменяются на протяжении двух лет, однако, наблюдается отрицательная динамика удельного веса в общей стоимости пассивов по всем показателям, составляющим основу собственных средств.

Это означает, что собственные средства ЗАО «Санаторий Русь» не характеризуются максимальной эффективностью в использовании и доходностью, то есть не работают на организацию в полную производственную мощность, которой располагают.

Показатель нераспределенной прибыли возрос на 22 %, однако, удельный вес в общей сумме пассивов сократился на 2 %, а удельный вес кредиторской задолженности, напротив, увеличился в общей сумме пассивов на 1,94 %. Это свидетельствует о том, что ЗАО «Санаторий Русь» не хватает средств для погашения своих обязательств перед контрагентами в установленные сроки.

Проведем анализ рентабельности активов и собственного капитала организации на примере ЗАО «Санаторий Русь» (таблица 9).

Таблица 9 - Анализ рентабельности активов и собственного капитала ЗАО «Санаторий Русь», %

Показатель	2013 г.	2014 г.	Абсолютное отклонение, %
Рентабельность активов, %	1,53	8,21	6,68
Рентабельность собственного капитала, %	1,88	12,6	10,72

Показатель рентабельности активов в 2014 году по сравнению с 2013 годом вырос на 6,68 % и составил 8,21 %. Показатель рентабельности собственного капитала в 2014 году по сравнению с 2013 годом возрос на 10,72 % и составил 12,6 %.

Подводя итог по анализу рентабельности активов и собственного капитала организации можно сделать вывод о том, что доходность капитала характеризуется положительно высокой динамикой по обоим показателям, однако наибольший удельный вес в общей сумме совокупного капитала занимает собственный капитал, что положительно характеризует эффективность деятельности организации и в дальнейшем может положительно рекомендовать ее для сотрудничества с инвесторами при более эффективном использовании собственного капитала.

2.2 Анализ динамики и влияния факторов на изменение рентабельности капитала

Особым подходом к расчету рентабельности собственного капитала является использование формулы Дюпона [17]. Формула Дюпона разбивает показатель на три составляющие, или фактора, позволяющие глубже понять полученный результат:

Рск(Формула Дюпона) = (В / А) * (ЧП / В) * (А / СК) = Кпокр * Коб * Рпр

где К покр. - коэффициент покрытия собственного капитала;

Рск - рентабельность собственного капитала, %

Рпр - рентабельность продаж, %

Коб - коэффициент оборачиваемости.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала рассчитывается по следующим формулам [15].

1. Влияние оборачиваемости активов на изменение уровня рентабельности собственного капитала:

3. Влияние изменения коэффициента покрытия собственного капитала:



3. Влияние изменения рентабельности продаж:

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о финансовых результатах годовой и квартальной бухгалтерской отчетности [37].

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой, инвестиционной [44].

Рассмотрим в таблице 10 влияние факторов на рентабельность собственного капитала ЗАО «Санаторий Русь».

Таблица 10 - Влияния факторов на рентабельность собственного капитала

Показатель	2013 г.	2014 г.	Изменение (+,-)
Выручка от реализации продукции, работ и услуг,тыс. руб.	152574	202768	50194
Прибыль от продаж, тыс. руб.	6899	21268	14369
Среднегодовая величина всего капитала, тыс. руб.	126989	127419	430
Среднегодовая величина собственного капитала,тыс. руб.	79906,5	82998,5	3092
Оборачиваемость активов, раз	1,2	1,59	0,39
Коэффициент отношения всего капитала к собственному	1,6	1,54	-0,06
Рентабельность продаж, %	4,52	10,5	5,98
Рентабельность собственного капитала, %	8,63	25,62	16,99
Изменение рентабельности собственного капитала за счёт, %: - скорости оборота активов	Х	Х	2,82
- коэффициента покрытия собственного капитала	Х	Х	-0,43
- рентабельности продаж	Х	Х	14,64

Выручка от реализации услуг в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 50194 тыс. руб. и составила 201768 тыс. руб. Прибыль от продаж в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 14369 тыс. руб. и составила 21268 тыс. руб. Среднегодовая величина всего капитала в 2014 году в сравнении с 2013 годом увеличилась на 430 тыс. руб. и составила 127419 тыс. руб. Среднегодовая величина собственного капитала увеличилась в 2014 году по сравнению с 2013 годом и составила 82998,5 тыс. руб. Оборачиваемость активов в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 0,39 раз и составила 1,59 раз. Рентабельность продаж увеличилась на 5,98 % в 2014 году по сравнению с 2013 годом и составила 10,5 %.

Рентабельность собственного капитала в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 16,99 % и составила 25,62 %, в том числе увеличилась на 2,82 % за счет роста скорости оборота активов на 0,39 раз; сократилась на 0,43 тыс. руб. за счет уменьшения коэффициента отношения всего капитала к собственному на 0,06 тыс. руб.; увеличилась на 14,64 % за счет увеличения рентабельности продаж на 5,98 %.

Следовательно, можно сделать вывод, что наибольшее влияние на рентабельность собственного капитала оказывает изменение рентабельности продаж ЗАО «Санаторий Русь». Финансовые результаты характеризуют санаторий в положительной динамике по показателям как финансово-устойчивую организацию, эффективно использующую основные фонды в целях увеличения дохода и прибыли.



2.3 Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия -- это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде [21].

Даже при хороших финансовых результатах предприятие может испытывать трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Положительным фактором для финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным -- величина запасов, то есть основными способами выхода из неустойчивого и кризисного состояний будут пополнение источников формирования запасов, увеличение доли собственных средств, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Важнейшим этапом анализа финансовой устойчивости является определение наличия и динамики собственных оборотных средств и их сохранности [33].

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия в условиях рынка требуется стабильное получение выручки в достаточных размерах, чтобы расплатиться с текущими долгами, то есть в основе финансовой устойчивости предприятия лежит его платежеспособность. Однако она не является достаточным условием для его устойчивого функционирования в долгосрочной перспективе. Для успешного развития предприятия необходимо, чтобы после выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство [29].

Финансовое состояние предприятия -- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени [30].

Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов) [14].

Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы. Финансовое состояние предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь -- от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия [18].

Для оценки финансовой устойчивости фирмы необходимо определить, имеет ли она необходимые средства для погашения обязательств; как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в р...