Слияния и поглощения: инструменты реализации и последствия
Понятие терминов "слияние" и "поглощение", их значение в современных условиях. Оценка экономических предпосылок для слияний и поглощений в современной России. Перспективы интеграции России в мировое хозяйство через процессы слияния и поглощения компаний.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 27.04.2019 |
| Размер файла | 305,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Еще одним вопросом, имеющим принципиальное значение для развития экономики России, являются характеристики инновационного поведения основных субъектов, вступающих в сделки по слиянию и поглощению. В России на сегодняшний день сложилась парадоксальная ситуация - основные субъекты экономических отношений ведут себя одинаково пассивно в области инновационного обновления народного хозяйства.
Российский крупный бизнес демонстрирует отдельные локальные достижения, не создав за последние двадцать лет ничего принципиально нового. Инвесторы предельно рациональны и не ищут сложных ходов. Необходим поиск и внедрение современных технологий в производственный процесс, которые повысят общественную производительность труда, вложения в реальный сектор экономики.
Не лучшим образом ведет себя в создании национальной инновационной системы еще один субъект интеграционного рынка - государство. Нельзя сказать, что ничего не делается, но нужного результата так и нет.
3. ГОСУДАРСТВЕННО-ЧАСТНОЕ ПАРТНЕРСТВО
Необходимо формировать институты, которые в состоянии обеспечить эффективное взаимодействие государства, бизнеса и общества в деле общественной модернизации.
Форма государственно-частного партнерства, должна стать не объединением собственности двух субъектов, а объединением усилий по достижению конечной единой цели.
4. Смена инвестиционных тенденций.
Вместо стремления к росту капитализации компании и вложений в финансовые инструменты необходимо инвестировать реальный сектор, производство (желательно "длинными" кредитами на вменяемых условиях).
Критерием целесообразности сделок по слиянию и поглощению должен стать рост общественной производительности труда и повышение инновационного уровня производства. В любом варианте речь идет об интеграционных процессах, направленных на повышение эффективности производства.
Главное правило для интеграции России в мировое хозяйство на более выгодных условиях ? оптимальное сочетание открытости и протекционизма. Такое сочетание возможно лишь в рамках долговременной промышленной стратегии, правильного выбора экономических и научно-технических приоритетов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Объективная целесообразность проведения слияний и поглощений в условиях формирования глобальной системы мирового хозяйства, с одной стороны, и невысокая эффективность данных процессов - с другой, обусловливают актуальность исследования таких инструментов управления компанией как слияния и поглощения.
В настоящем исследовании были рассмотрены теоретические основы проведения сделок по слиянию и поглощению и особенности их осуществления на российском рынке, показано, что возможности успеха проведения сделки во многом определяются на ранней стадии - при анализе роли планируемой сделки в рамках долгосрочной стратегии компании. Кроме того, конкретные мотивы осуществления слияния и поглощения, как правило, влияют на его эффективность. На конечном этапе проведения сделки необходимо корректно провести интеграцию объединённых предприятий, что поспособствует их наилучшему дальнейшему развитию.
Перспективы дальнейшего развития рынка во многом связаны с возможностью осуществления фундаментальных преобразований на финансовом рынке и в национальной экономике в целом.
Были рассмотрены проблемы структурирования сделок - для российского рынка перспективно использование акций и альтернативных финансовых инструментов (в первую очередь, корпоративные облигации и привилегированные акции). В частности, оплата акциями снижает размер требуемой премии за контроль, а использование гибридных инструментов позволяет ограничить размытие долей текущих акционеров компании.
Недостаточная информационная открытость рынка осложняет эффективность оценки стоимость бизнеса для целей совершения сделки и поиск потенциальных инвесторов. Проблемы корпоративного управления и прозрачности деятельности компаний повышают риски приобретающей стороны.
Были рассмотрены возможности использования зарубежного опыта по проведению сделок: выкуп институциональными инвесторами, с большой долей заёмных средств на финансирование сделки. В целом, в российской экономике существенно ограничивает перспективы развития рынка корпоративного контроля высокая стоимость заёмных ресурсов, которая снижает привлекательность структурирования сделки с использованием заёмного финансирования.
Корпоративная стратегия во всём мире ориентирована на глобальные процессы, и используя новые технологии, компании укрепляют стратегические возможности для усиления своих позиций на внутренних и зарубежных рынках в целях повышения эффективности капиталовложений. Одними из основных стратегий как транснациональных, так и национальных компаний являются присоединения, слияния и поглощения. Слияния и поглощения представляются инструментами системы управления корпоративными отношениями призванными придать новый импульс, а иногда и вектор развития корпорациям.
Некоторые компании, оказавшись на грани банкротства, вынуждены пойти на нарушение суверенности своего бизнеса, и меняют владельца, часто становясь частью более крупной компании, элементом холдинга и т.п. Реструктуризации собственности и сделки слияний и поглощений являются одними из основных инструментов управления в целях повышения эффективности использования капитала компании с созданием новой стоимости .
Процессы слияний и поглощений на российском рынке могут стимулировать два фактора: восстановление общемировой экономики и рост продаж предприятий, испытывающих финансовые трудности.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бандалюк О.В., Березинец И.В., Бухвалов А.В., Волков Д.Л., Гаранина Т.А., Ильина Ю.Б. Корпоративное управление: вопросы практики и оценки российских компаний. - СПб.: Высшая школа менеджмента, 2012. - 328 с.
2. Вартеванян Р. Основные покупатели - крупные компании / КПМГ. 2010. Май. С. 1.
3. Ван Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента. 11-е изд., перераб. и доп. М.: Вильямс, 2011. 992 с., с. 114;
4. Дамодаран А. «Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов» / А. Дамодаран. - М.: «Альпина Бизнес Букс», 2006. - 1341 с.;
5. Клычев Т.Ю. Сделки слияний и поглощений как способ интеграции России в мировое хозяйство // Российское предпринимательство. -- 2013. -- № 4 (226). -- c. 10-16.
6. Куницкий А.А. Слияния и поглощения в период стагнации мировой экономики (на примере отраслей российской экономики) // Международная экономика. -- 2010. -- №1. -- С 21-25;
7. Костылева Л.В. Статистические оценки приоритетов региональной социально-экономической политики // Вопросы статистики. - 2010. - №7. - С. 34-3
8. Марков П. А. Реорганизация коммерческих организаций: проблемы теории и практики: Монография / П.А. Марков. - М.: Норма: НИЦ Инфра-М, 2011. - 320 с.
9. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента / Пер. с англ. - М.: Дело, 2013. - 902 с.
10. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль. - М.: Дело. 2010. - 360с.
11. Наумова Т. Инвестиционный климат: теория и практика инвестиционного успеха // Прямые инвестиции. - 2011. - № 8. - С. 80.
12. Руденко Г. Ведение бизнеса в России: западный взгляд // Эффективное антикризисное управление. - 2013. - №1 (76).
13. Тамбовцев В.Л. защита прав собственности и инвестиционный климат в России // Журнал новой экономической ассоциации. 2012. - №1 (13). - С. 166-168.
14. Тэпман Л.Н. Риски в экономике. Под ред. В.А. Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2002. - 380с.
15. Трясцина Н.Ю. «Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий» / Н.Ю. Трясцина. «Экономический анализ: теория и практика». -- 2006. -- №18(75). -- С. 5-7.;
16. Ушвицкий, А.В. Савцова, А.В. Малеева. «Экономический анализ: теория и практика». -- 2006. -- № 17(74). -- С.21-28. -- № 18(75). -- С. 14-19.;
17. "Риски в сделках слияния и поглощения" И.В. Никитушкина, И.И. Болотникова, Журнал «Вопросы экономики и права», № 5 за 2011 год
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Понятие слияния и поглощения и их значение в современных условиях. Анализ и оценка результатов слияний и поглощений компаний в России на современном этапе. Перспективы интеграции России в мировое хозяйство через процессы слияния и поглощения компаний.
курсовая работа [953,8 K], добавлен 23.10.2015Понятие "слияния", "поглощения" и история их развития в мировой экономике. Причины, классификация и методы слияний и поглощений. Проблемы и негативные последствия процессов слияния и поглощения. Способы защиты от недружественных поглощений в экономике.
курсовая работа [473,8 K], добавлен 27.05.2015Понятие, сущность и классификация слияний и поглощений. Этапы развития слияний и поглощений в мировой экономике. Инвестиционная стоимость компании в сделках слияния и поглощения. Тенденции и перспективы развития рынка слияний и поглощений в России.
курсовая работа [1,8 M], добавлен 23.11.2014Сущностные характеристики слияния и поглощения в экономике. Основные особенности агрессивных и дружественных поглощений, классификация типов слияний. Виды слияний: горизонтальные, вертикальные, родовые. Анализ процессов слияния и поглощения в Украине.
контрольная работа [46,3 K], добавлен 09.03.2012Основные виды поглощения и слияния. Мотивы слияния и поглощения. Методы оценки стоимости компании при поглощении и слиянии. Рыночная оценка двух компаний "Glaxo Wellcome" и "SmithKline Beecham" до слияния и после слияния в компанию "Glaxo SmithKline".
курсовая работа [290,3 K], добавлен 17.11.2015Оценка положительных и отрицательных сторон слияния и поглощения компаний. Ситуация на мировом рынке слияний и поглощений. Виды сделок по переходу корпоративного контроля в России. Аккумулирование долгов поглощаемой компании и конвертация их в акции.
курсовая работа [607,4 K], добавлен 28.04.2015Российская практика слияний и поглощений компаний в телекоммуникационной отрасли, подходы к оценке их эффективности. Анализ финансово-экономического потенциала компаний до слияния. Оценка эффективности слияния (метод многокритериальных альтернатив).
курсовая работа [414,8 K], добавлен 05.07.2012Понятие и виды, причины, а также мотивы слияний и поглощений. Возможность оптимизации систем управления. Процесс слияния и поглощения компаний как один из действенных способов предотвращения недружественного поглощения. Применяемая схема банкротства.
контрольная работа [50,8 K], добавлен 21.12.2012Понятие слияний и поглощений. Мотивы и цели сделок слияний и поглощений. Методы финансирования сделок слияний и поглощений. Тенденции современного рынка роскоши в посткризисный период. Описание предпосылок сделки.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 30.09.2016Виды интеграционных процессов. Классификация типов слияний и поглощений компаний, экономические выгоды от них. Основные мотивы слияний и поглощений компаний. Анализ экономических выгод и издержек при слиянии банков ОАО банк "Открытие" с Номос-банком.
курсовая работа [1004,9 K], добавлен 16.05.2017Возможности альтернативного использования внутренних ресурсов фирм. Структура сделок приобретения. Виды слияний с точки зрения рынков, к которым принадлежат компании. Ожидаемые результаты от слияния, его основные мотивы. Виды и значение поглощения.
презентация [1,2 M], добавлен 14.11.2013Сущность, причины и характерные признаки враждебных слияний и поглощений. Мотивы заключения данных сделок и их нормативно-правовое обеспечение. Инструменты недружественных поглощений и их классификация. Структура капитала как один из методов защиты.
контрольная работа [52,9 K], добавлен 29.04.2013Исследование влияния сделок слияний и поглощений на операционные результаты американских компаний-поглотителей на основе событийного анализа и изучения их бухгалтерской отчетности. Причины негативной реакции рынка на объявления компаний о сделках M&A.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 01.09.2016Сделка слияния как объединение двух или более экономических субъектов, в результате чего образуется новая экономическая единица, рассмотрение основных мотивов проведения. Знакомство с трактовкой российской и зарубежной теорий сделки слияния и поглощения.
реферат [29,9 K], добавлен 04.09.2016Мотивационные теории и механизм реорганизации компаний. Правовое обеспечение процесса. Количественные характеристики рынка слияния и поглощения в России, тенденции его развития. Использованиt инструментов фондового рынка в корпоративных конфликтах.
курсовая работа [898,6 K], добавлен 31.05.2015Сущность корпоративных слияний и поглощений. Типология и мотивы слияний: операционные, финансовые и инвестиционные и стратегические. Показатели внешнего финансового анализа и системы финансового менеджмента. Оценка слияния на примере ОАО "Уралкалий".
дипломная работа [5,9 M], добавлен 01.09.2014Сделки слияний и поглощений в мире и России, их отраслевое распределение. Нефтяная отрасль и сделки по слияниям и поглощениям, совершаемые в ней. Практические рекомендации в отношении сделок по слияниям и поглощениям российским нефтяным компаниям.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 29.10.2017Мотивы процессов слияния и поглощения. Анализ сделки присоединения ОАО "Сильвинит" к ОАО "Уралкалий". Характеристика деятельности компаний до сделки. Результат объединения активов и рыночная динамика их котировок. Основные финансовые показатели компании.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 23.10.2014Горизонтальные, вертикальные, родовые, кoнглoмepантные, производственные и финансовые слияния. Прогнозирование эффекта от поглощений в Российской Федерации. Приобретение ОАО НК "Роснефть" компании ТНК-ВР. Монетизация газового потенциала компании.
курсовая работа [47,4 K], добавлен 11.11.2014Методы оценки эффективности сделок. Событийный анализ как метод оценки эффективности сделок слияния и поглощения. Анализ финансовой отчетности как метод оценки эффективности сделок слияния и поглощения. Метод анализа экономической прибыли тренда.
дипломная работа [841,8 K], добавлен 03.07.2017
