Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

Проблемы банкротства Российских предприятий

Содержание

Введение

1. Правовые основы несостоятельности (банкротства)

1.1 Понятие несостоятельности (банкротства)

1.2. Правовое регулирование банкротства

1.3. Состав процедуры банкротства

2. Диагностика банкротства предприятия на примере ОАО «Ривер»

2.1. Финансовое состояние предприятия и факторы, на него влияющие

2.2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Ривер»

2.3 Оценка платежеспособности ОАО «Ривер» на основе финансовых коэффициентов

2.4 Диагностика банкротства ОАО «Ривер»

Заключение

Список использованной литературы

финансовая устойчивость платежеспособность банкротство

Введение

Переход экономики России на рыночные отношения затронул все стороны деятельности предприятий. Предприятия получили самостоятельность в управлении и ведении хозяйства, право распоряжаться ресурсами и результатами труда и несут всю полноту экономической ответственности за свои решения и действия. В таких условиях благополучие и успех предприятия всецело зависят от того, насколько эффективна его деятельность.

В любой цивилизованной стране с развитой экономической системой одним из основных элементов механизма правового регулирования рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве). В настоящий момент нашей рыночной экономике присущи такие явления как спад промышленности, экономический кризис, отсутствие инвестиций, ужесточение денежно-кредитных отношений, что, несомненно, приводит к несостоятельности хозяйствующих субъектов. Свириденко О.М. Назначение и цели института банкротства в хозяйственном обороте // Право и экономика № 3, 2003. с. 18.

В рыночных условиях каждому предприятию очень важно иметь способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ финансового состояния, ликвидности и платежеспособности дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов, помогает разобраться, какое управленческое решение следует принять.

Актуальность и практическая значимость темы настоящей работы обусловлена рядом причин.

Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и значительную часть российских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, что несомненно бы способствовало оздоровлению российского рынка.

Во-вторых, с проблемой банкротства предприятий приходится с каждым днем сталкиваться все чаще, а литературы, подробно освещающей данный вопрос, пока недостаточно.

Целью данной работы является изучение проблем банкротства российских предприятий. Для этого в данной работе необходимо решить ряд задач:

- проанализировать правовые основы банкротства;

- рассмотреть понятия финансового состояния, платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса;

- изучить методику анализа финансового состояния, платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса;

- рассмотреть методы диагностики банкротства предприятий.

Практический материал данной работы представляет собой диагностику банкротства предприятия ОАО «Ривер». Объектом исследования являются показатели бухгалтерского баланса ОАО «Ривер» за 2003 и 2004 годы. Предмет исследования - экономические отношения, связанные с наличием, состоянием и движением текущих активов и текущих обязательств данного предприятия.

1. Правовые основы несостоятельности (банкротства)

1.1 Понятие несостоятельности (банкротства)

Институт банкротства служит мощным стимулом эффективной работы предпринимательских структур, гарантируя одновременно экономические интересы кредиторов, а так же государства как регулятора рынка.

Слово «банкротство» происходит от староитальянского слова banka rotta, дословно означающее «сломанная, разбитая скамья (прилавок, конторка)». Необычное происхождение значения этого слова связано с тем, что конторы банкиров и прочих лиц, объявленных банкротами, подвергались разгрому. Клиенты переворачивали стол, на котором неудачливый торговец менял деньги на площади, либо просто торговал. Ткачев В.Н. Термины "банкротство" и "несостоятельность": сущность и соотношение // Адвокат № 3,2003.с. 8.

В ст. 2 Закона 2002 г. под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Выделим существенные черты банкротства:

- неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам;

- неспособность должника исполнить обязанность по уплате налогов, сборов и иных обязательных взносов в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, определенных законодательством.

Неспособность должника расплатиться с кредиторами или произвести обязательные платежи в бюджет говорит о его неплатежеспособности. Для того чтобы неплатежеспособность трансформировалась в несостоятельность, необходимо официальное признание ее судом или объявление должником.

Историческое развитие института банкротства было по началу таково, что разрешало казнить несостоятельного должника. Банкрота приравнивали к вору, надевали на него ошейник и помещали у позорного столба. Наполеон сравнивал несостоятельного должника с капитаном, покинувшим корабль, а факт несостоятельности рассматривал как преступление.

В России истоки зарождения института несостоятельности можно найти в «Русской Правде». Так, например, статья 69 регулирует тот случай, когда у должника несколько кредиторов, и он не в состоянии им заплатить. Способом получения денег служила продажа должника на «торгу», но при условии, что его несостоятельность возникла вследствие несчастного стечения обстоя-тельств. Полученные денежные средства распределялись между кредиторами.

Дальнейшее упоминание об институте несостоятельности содержится только в Соборном уложении 1649 года, хотя и оно практически повторяет то, что было заложено в «Русской правде». Вехами развития конкурсного права явились «Банкротский Устав» от 15 декабря 1740 г., «Устав о банкротах» от 19 декабря 1800 г., «Устав о торговой несостоятельности» от 23 июня 1832 г.

В 1891 году в России действовало Уложение о наказаниях уголовных и исправительных, в главе XII которого «О нарушении постановлений о кредите» в качестве наказания за «злоупотребление доверием», выносилось в виде тюремного заключения и лишения права торговли. Однако эти наказания, если и приносили моральное удовлетворение заимодавцам, то не гарантировали возврата денежных средств. Рогожин Н. Банкротство: практика правоприменения // ЭЖ-ЮРИСТ № 11, 2004. с. 18-26.

Первый этап развития института несостоятельности в постреволюционной России отличает «прокредиторский» подход к реализации процедуры несостоятельности - в большей степени отражаются интересы кредиторов.

Второй этап - Период Нэпа. В Гражданский кодекс РСФСР 1922 г. были включены статьи о несостоятельности. Основной характеристикой правового регулирования несостоятельности (банкротства) периода Нэпа является главенствующая роль государства на всех стадиях процесса. Прежде всего, защищались интересы государства- обязательства перед ним исполнялись вне очереди. Применялось уголовное преследование должника.

Третий этап развития института несостоятельности в России - его возрождение в 1992 г. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19.11.92 г. сыграл положительную роль, но возлагавшихся на него надежд не оправдал, так как разрабатывался в период, когда рыночные отношения в стране только формировались и практического опыта регулирования взаимоотношений между должниками и кредиторами не было. Один из отрицательных моментов старого закона, отмечавшийся многими учеными, - применение в качестве критерия несостоятельности принципа неоплатности. Закон о банкротстве 1992 года называли «законом защиты должника» - по нему никого нельзя было обанкротить.

Дальнейший этап развития законодательства о банкротстве представлен принятием в 1998 году нового Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», который значительно отличается от действовавшего ранее, и включает в себя целый ряд положений, являющихся новыми для российской правовой действительности. В основу критерия банкротства законодатель в новом Законе заложил принцип неплатежеспособности. Закон предусматривал довольно простое инициирование процедуры банкротства и фактически прикрывал захват предприятий.

Кроме вышеуказанного Закона за последние годы был принят еще целый ряд законодательных актов, регулирующих правоотношения связанные с банкротством. Среди них особое место занимают два Федеральных закона - ФЗ от 25 февраля 1999 г «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организа-ций» и ФЗ «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естес-твенных монополий топливно-энергетического комплекса» от 24 июня 1999 г.

Президент РФ подписал новый Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», который вступил в силу с 3 декабря 2002. Закон состоит из 12 глав и 233 статей. Он дополнен 44 новыми статьями, причем 17 из них составляют новую главу V «Финансовое оздоровление». В главу I «Общие положения» включены статьи 21 и 22, устанавливающие роль, права и обязанности саморегулируемых организаций арбитражных управляющих. В главу IX «Особенности банкротства отдельных категорий должников - юридических лиц» введены два новых параграфа: «Банкротство стратегических предприятий и организаций» и «Банкротство субъектов естественных монополий», содержащих 12 статей.

В настоящее время наиболее актуальными являются следующие проблемы в сфере несостоятельности (банкротства):

- нарушение прав должника и учредителей должника - возбуждение процедуры банкротства по фиктивным документам или незначительной сумме задолженности без предоставления возможности должнику расплатиться по таким суммам;

- нарушение прав миноритарных кредиторов при проведении процедур банкротства и слабая защита в процедурах банкротства кредиторов, требования которых обеспечены залогом;

- нарушение прав государства как кредитора по налоговым платежам;

- непрозрачность процедур банкротства, недостаточная урегулированность процедур банкротства, позволяющая арбитражным управляющим и иным участникам процесса банкротства злоупотреблять правами;

- вывод активов должника в интересах определенного круга кредиторов в процедурах внешнего управления и конкурсного производства;

- отсутствие эффективных механизмов ответственности недобросовестных арбитражных управляющих. Камышан В.А. Как повысить эффективность процедур банкротства // Российский налоговый курьер №-2, 2005. с. 16.

Приведенный перечень проблем не является исчерпывающим, поэтому существующая ситуация в сфере несостоятельности диктует необходимость коренной реформы законодательства о банкротстве.

Новая редакция Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» по сравнению с Федеральным законом от 8 января 1998 г. N 6-ФЗ содержит целый ряд существенных изменений в области законодательного регулирования процедур банкротства:

- Критерий возбуждения дела о банкротстве увеличился в два раза (до 1000 МРОТ).

- вводится дополнительный критерий возбуждения процедуры банкротства - должна быть установлена обоснованность требований к должнику.

- установлен закрытый перечень лиц, участвующих в деле о банкротстве.

- устанавливается рассмотрение дела в заседании арбитражного суда в срок, не превышающий семи месяцев с даты поступления заявления о признании должника банкротом.

- ужесточается процедура назначения арбитражных управляющих, играющих главную роль в процедуре банкротства.

Однако принятый закон не только не решил проблемы надлежащего исполнения денежных обязательств, но и не смог обеспечить перехода активов предприятий к более рачительным хозяевам. Как правило, новый собственник оказывался даже хуже прежнего. Кроме того, Закон значительно понизил издержки на захват тех или иных хозяйственных активов. Раньше для этого требовалось скупать акции предприятия, теперь же достаточно было запустить механизм банкротства, договориться с арбитражным судом, назначить на предприятии своего управляющего -- и искомые активы под контролем, причем по цене на порядок ниже покупки акций. Сформировался рынок «заказных банкротств». Под угрозой оказался один из основных принципов эффективного развития рыночной экономики -- гарантия неприкосновенности имущества. Не решив данную проблему, нельзя надеяться на приток в Россию иностранных инвестиций. Зыкова И.В. Новое в законодательстве о несостоятельности (банкротстве) // Законодательство и экономика № 3, 2003. с. 26.

1.2 Правовое регулирование банкротства

Проведение государственной политики по предупреждению банкротств, а также обеспечение условий реализации процедур банкротства осуществляет Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (далее ФСФО). Основными задачами ФСФО являются:

1) разработка и реализация мероприятий по финансовому оздоровлению и реструктуризации неплатежеспособных организаций;

2) проведение государственной политики по предупреждению банкротств лиц, осуществляющих в соответствии с гражданским законодательством предпринимательскую деятельность, а также обеспечение условий реализации процедур банкротства;

3) исполнение полномочий государственного органа по делам о банкротстве и финансовому оздоровлению, а также органа, уполномоченного обеспечивать защиту интересов РФ при решении вопросов о несостоятельности (банкротстве) организаций;

4) разработка и реализация мероприятий по обеспечению анализа финансового состояния организаций и контроля за соблюдением ими платежно-расчетной дисциплины.

В целях реализации положений Закона 2002 г. на ФСФО возложены:

- функции регулирующего органа, осуществляющего контроль за деятельностью арбитражных управляющих;

- обязанность разработать (совместно с иными органами) и согласовать с Министерством юстиции РФ предложения об уполномоченных органах и регулирующем органе. Бурмистрова Т., Карелин А. Банкротства в современной России: результаты и практика применения // Право и экономика № 3, 2004. с.18.

Стороной, по причине которой и начинается производство по делу о несостоятельности является сам должник. Должником по Закону «О несостоятельности (банкротстве)» признается гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, оказавшиеся не способными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного настоящим Федеральным законом.

В новом Федеральном законе расширен круг юридических лиц, которые могут быть признаны несостоятельными (банкротами). Действие закона теперь распространяется на все юридические лица, за исключением казенных предприятий, учреждений, политических партий и религиозных организаций.

Статьей 34 Закона установлен закрытый перечень лиц, участвующих в деле о банкротстве, к которым относятся:

- должник;

- арбитражный управляющий;

- конкурсные кредиторы;

- уполномоченные органы;

- федеральные органы исполнительной власти РФ, органы исполнительной власти субъектов, муниципальные органы;

- лица, предоставившие обеспечение для проведения финансового оздоровления.

Очередность удовлетворения требований кредиторов по текущим денежным обязательствам должника, определяется в соответствии со статьей 855 Гражданского кодекса Российской Федерации.

- в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также компенсация морального вреда;

- во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

- в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами. Кузнецов Н.В. Очередность удовлетворения требований кредиторов // Право и экономика № 6, 2003. с. 15.

Положения Закона 2002 г. позволяют создать равные условия для конкурсных кредиторов и государства-кредитора на всех стадиях рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве.

На основании ст. 33 Закона 2002 г., дела о банкротстве юридических лиц и граждан рассматривает арбитражный суд по месту нахождения должника - юридического лица или по месту жительства гражданина. Дело о банкротстве не может быть передано на рассмотрение в третейский суд.

В статье 7 Закона по сравнению с Законом N 6-ФЗ расширен круг лиц, имеющих право на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом. Если раньше таким правом обладали должник, кредитор и прокурор, то теперь к ним добавлены еще и уполномоченные органы - федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов РФ и органы местного самоуправления, которые представляют в деле о банкротстве интересы государства.

Необходимо отметить, что с заявлением о признании должника банкротом кредитор может обратиться в арбитражный суд только при соблюдении следующих условий:

- требования кредитора подтверждены решением суда, арбитражного суда, третейского суда;

- истекло 30 дней со дня направления исполнительного листа в службу судебных приставов.

- Уполномоченный орган вправе обратиться в арбитражный суд, если:

- имеется решение налогового или таможенного органа о взыскании задолженности за счет имущества должника;

- прошло 30 дней со дня вынесения такого решения.

Поэтому заявитель обязан приложить к заявлению, во-первых, вступившее в законную силу решение суда, арбитражного суда, третейского суда или решение уполномоченного органа; во-вторых, доказательства направления исполнительного документа в службу судебных приставов и его копии должнику (наряду с другими документами, указанными в ст. 39 Закона).

1.3 Состав процедуры банкротства

В соответствии со ст. 27 Закона 2002 г. при рассмотрении дела о банкротстве должника юридического лица применяются такие процедуры банкротства, как наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управление; конкурсное производство; мировое соглашение.

Процедура наблюдения является новой для российского законодательства о несостоятельности (банкротстве), она вводится по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя. Суть и основная задача данной процедуры заключается в выяснении, имеются ли у должника средства, имущество необходимые для расплаты со всеми кредиторами. Наблюдение оканчивается с момента вынесения арбитражным судом определения о введении следующей процедуры банкротства, утвержденной первым собранием кредиторов.

С экономической точки зрения, внешнее управление имуществом должника представляет собой «меры по его финансовому выздоровлению за счет выявления и использования внутренних ресурсов должника, а также привлечения внешних финансовых источников» См.: Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)»: Постатейный комментарий // Под общ. ред. В.В. Витрянского. М., 1998.. Основная цель внешнего управления - восстановление платежеспособности должника.

С юридической точки зрения, внешнее управление (судебная санация)- есть «процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочии по управлению должником внешнему управляющему». Следовательно, прежде всего суть этой процедуры состоит в том, что управление имуществом предприятия-должника с определенного времени, установленного арбитражным судом, осуществляется внешним управляющим.

Срок внешнего управления увеличен Законом с двенадцати до восемнадцати месяцев, причем, он может быть продлен еще на шесть месяцев (ст. 93 Закона, ст. 68 Закона N 6-ФЗ). Органы управления должника ряд своих полномочий сохраняют (п. 2 ст. 94 Закона). Эти полномочия касаются, во-первых, вопросов деятельности органов управления акционерными обществами (например, решение об увеличении уставного капитала, размещение дополнительных акций, проведение собрания акционеров), во-вторых, таких вопросов, как продажа предприятия должника, замещение активов должника, избрание представителя учредителей должника, заключение соглашения между третьими лицами и органами управления должника о совершении крупных сделок или предоставлении денежных средств для исполнения обязательств должника. Дорохина Е. Особенности деятельности временного управляющего при проведении наблюдения // Право и экономика № 6, 2004. с. 22-26.

Следует отметить, что кредитор вправе предъявить свои требования в любой момент внешнего управления. Но такие требования должны быть обязательно подтверждены судебным актом, а также должны направляться не только должнику, а в арбитражный суд и внешнему управляющему (п. 1 ст. 100 Закона).

Новый Закон в ст. 109 вводит дополнительные меры по восстановлению платежеспособности должника: увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц, размещение дополнительных обыкновенных акций, замещение активов должника.

Одной из важных мер восстановления платежеспособности должника является также продажа предприятия, которая осуществляется путем открытых торгов в форме аукциона. Начальная стоимость предприятия устанавливается собранием (комитетом) кредиторов, но только на основании рыночной стоимости, которую должен определить независимый оценщик. Таким образом, уменьшается возможность скупки предприятия за бесценок. Кроме того, начальная цена не может быть ниже минимальной цены продажи предприятия, определенной органами управления должника при обращении с ходатайством о продаже предприятия (п. 5 ст. 110 Закона).

В случае нецелесообразности введения внешнего управления, а также по иным основаниям, предусмотренным законом «О несостоятельности (банкротстве)», арбитражный суд самостоятельно или по ходатайству собрания кредиторов принимает решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

В новом Законе изменился порядок определения судьбы имущества, относящегося к объектам социальной инфраструктуры. Все эти объекты разделены на две группы. К первой относятся объекты жилищного фонда, а ко второй - дошкольные образовательные и учреждения, общеобразовательные учреждения, лечебные учреждения, спортивные сооружения, объекты коммунальной инфрастуктуры, относящиеся к системе жизнеобеспечения.

Должник сначала пытается продать объекты, относящиеся ко второй группе, путем проведения торгов в форме конкурса. Покупатели таких объектов должны после проведения торгов заключить с органом местного самоуправления дополнительное соглашение о целевом использовании приобретенных объектов. Если какие-то объекты социальной инфраструктуры не были проданы, то они вместе с жилищным фондом подлежат передаче органам местного самоуправления, которые обязаны их принять.

Новыми являются положения ст. 146 Закона, в соответствии с которой должник может избежать признания его банкротом, если:

- конкурсный управляющий, опираясь на данные финансового анализа, сочтет, что платежеспособность должника может быть восстановлена;

- в отношении должника не вводилось финансовое оздоровление или (и) внешнее управление.

В таком случае конкурсный управляющий в течение месяца созывает собрание кредиторов для рассмотрения вопроса об обращении в арбитражный суд с ходатайством о введении внешнего управления. Если предложение одобрено, то такое ходатайство подается в суд. Оно должно содержать информацию о сроке внешнего управления и требования к кандидатуре внешнего управляющего. Арбитражный суд может утвердить такое решение, но только при наличии у должника имущества, необходимого для осуществления самостоятельной хозяйственной деятельности.

Рассмотрим перечень требований, которые погашаются вне очереди за счет конкурсной массы. К ним относятся обязательства по судебным расходам, по выплатам арбитражным управляющим, по текущим коммунальным и эксплутационным платежам, а также обязательствам перед кредиторами, которые возникли в период после принятия заявления о признании должника банкротом, другие расходы.

Кредиторы, требования которых погашаются после внеочередных задолженностей, разделены на три очереди:

1. Граждане, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, а также за моральный вред;

2. Работающие или работавшие по трудовым договорам, которым должник должен выплатить выходные пособия и оплату за труд;

3. Производятся расчеты со всеми другими кредиторами, включенными в реестр.

Мировое соглашение представляет собой соглашение сторон о прекращении судебного спора на основе взаимных уступок. Его суть состоит в окончании процесса путем мирного урегулирования спора, т.е. достижения определенности в отношениях между сторонами. На любой стадии банкротства должник, конкурсные кредиторы и уполномоченные органы вправе заключить мировое соглашение. Рожкова М.А. Мировое соглашение в процедуре банкротства // Законодательство № 2, 2004. с. 27.

Законом вводится новая реорганизационная процедура - финансовое оздоровление, что должно позволить при определенных условиях сохранить учредителям (участникам) должника контроль за предприятием даже в условиях возбужденного дела о банкротстве. Финансовое оздоровление - новая процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности (ст. 2 Закона).

Финансовое оздоровление вводится на срок не более двух лет в следующих случаях (ст. 75 Закона):

- если собрание кредиторов приняло соответствующее решение, - по инициативе руководителя должника, который обязан предложить ввести эту процедуру;

- если первое собрание не приняло никакого решения относительно следующих процедур и если имеется ходатайство, - при условии предоставления обеспечения исполнения обязательств должника в соответствии с графиком погашения задолженности;

- если имеется ходатайство указанных субъектов и банковская гарантия в качестве обеспечения исполнения обязательств должника по графику.

Для проведения финансового оздоровления арбитражным судом утверждается арбитражный управляющий, права и обязанности которого определены в ст. 83 Закона. По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления арбитражный суд принимает одно из следующих решений:

- определение о прекращении производства по делу о банкротстве, если непогашенная задолженность отсутствует и жалобы кредиторов признаны необоснованными;

- определение о введении внешнего управления при наличии возможности восстановить платежеспособность должника;

- решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства при отсутствии оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства. Попов А.В. Финансовое оздоровление как новая процедура банкротства // Законодательство № 4, 2003. с. 22.

2. Диагностика банкротства предприятия на примере ОАО «Ривер»

2.1 Финансовое состояние предприятия и факторы, на него влияющие

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

Главная цель финансовой деятельности - увеличение активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру активов и пассивов баланса.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются:

- обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность;

- состояние нормируемых запасов материальных ценностей;

- эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение;

- оценка устойчивости платежеспособности предприятия.

Финансовое состояние предприятия зависит от следующих факторов:

своевременность поступления и расходования денежных ресурсов;

степень выполнения производственных планов;

выполнение расчетной дисциплины;

изменение себестоимости продукции;

эффективность производства;

наличие и размещение капитала предприятия;

интенсивность и эффективность использования капитала;

оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовая независимость и степень фин. риска;

оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

платежеспособность и инвестиционная привлекательность предприятия;

запас финансовой устойчивости предприятия.

взаимосвязь с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции;

процессы реализации и расчетов за продукцию.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.4-е перераб. и доп. - Минск: ООО «Новое Знание»,2003. с. 636.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокой уровень инвестиционной привлекательности.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами приводит к банкротству.

Внутренний анализ финансового состояния проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Основными задачами анализа финансового состояния и платежеспособности предприятия являются:

§ Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

§ Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

§ Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Главными вопросами, которые должны быть выяснены при анализе платежеспособности, являются следующие: качественный состав текущих активов и пассивов; учетная политика оценки статей активов и ее соответствие скорости оборота текущих пассивов; основные источники притока денежных средств на предприятии и основные направления их расходования; способность стабильно обеспечивать превышение первых над вторыми.

Источниками информации для анализа является бухгалтерская отчетность, данные первичного, аналитического и синтетического учета.

2.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Ривер»

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Ривер» проведем посредством расчета и сравнения коэффициентов (таблица 2.1) с прошлогодними значениями, а также изучения их динамики за определенный период.

Таблица 2.1 Коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости

Название коэффициента	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарии
1. Коэффициент автономии (независи- мости)	Показывает долю собст-венного капитала в об-щей величине капитала	Ка =	Минимальное значение 0,5. Рост говорит о повы-шении финансовой неза-висимости.
2. Коэффициент зависимости	Показывает зависимость предприятия от заемного капитала.	Кз = Кз = 1- Ка	Значение больше 0,5 говорит об усилении финансовой зависимости.
3. Коэффициент финансового риска	Показывает, сколько зае-много капитала привле-кается на 1 руб. собст-венногокапитала.	Кфр =	Значение Кфр больше 0,7 говорит о потере финан-совой устойчивости.
4. Коэффициент обеспеченнос ти собственными средствами	Показывает, какая доля оборотных ак- тивов сформирована за счет собственно- го капитала.	Ко= К2 = СК - ВА ОА	По формуле К2 данный коэффициент рассчитыва-ется при оценке неудовле-творительности структу-ры баланса. Нормативное значение > 0,1
5. Коэффициент маневреннос- ти собствен- ного капитала	Показывает долю собст-венного оборотного ка-питала в общей величине собственного капитала, Характеризует способно-сть финансировать обо-ротные активы за счет собственных источников.	Кмск =	Рекомендуемый диапазон значений 0,2 - 0,5. Чем ближе значение коэффи-циента к верхней границе, тем больше возможности финансового маневра у предприятия.
6. Коэффициент мобильности имущества	Показывает долю оборо-тных активов в общей величине активов	Кма =	Чем выше значение коэффициентов, тем более мобильным является имущество предприятия.
7.Коэффициент со-отношения мобиль-ных и иммобилизи-рованных средств	Показывает, сколько обо-ротных активов прихо-дится на 1 руб. внеоборо-тных активов	Км/и =
8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Показывает долю заем-ных средств в финанси-ровании капитальных вложений.	Кдпзс =	1) увеличение зависимос-ти от внешних источников при финансировании кап. вложений; 2) рост собственного обо-ротного капитала
9.Коэффициент автономии источников формирования запасов	Показывает долю собст-венного капитала в об-щей величине источни-ков формирования запа-сов.	Каиз =	Снижение показате- ля говорит о росте финансовой неустой- чивости.
Условные обозначения: ВА - внеоборотные активы (иммобилизованные средства) ОА - оборотные (мобильные) активы З - запасы ОбС - оборотные средства Кобщ. - общая величина капитала предприятия СК - собственный капитал ЗК - заемный капитал СобК - собственный оборотный капитал Сосн.К - собственный основной капитал

Источниками информации для анализа является бухгалтерский баланс ОАО «Ривер» за 2004 г. (приложение 2). Результаты расчетов финансовых коэффициентов обобщим в таблице 2.2.

Как видно из таблицы 2.2, коэффициент автономии имеет значение ниже допустимого уровня, кроме того, имеет тенденцию к снижению. Данный факт свидетельствует о снижении финансовой независимости ООО «Ривер». На изучаемом предприятии очень высока зависимость от заемного капитала. Об этом говорит значение коэффициента зависимости больше нормативного и тенденция к росту данного показателя (с 0.838 на 01.01.2004 г. до 0.912 по состоянию на 01.01.2005 г.).

На 1 руб. собственного капитала ОАО «Ривер» привлекло заемного капитала 5.191 руб. и 10.320 руб. по состоянию на 01.01.2004 г. и на 01.01.2005 г. соответственно. Значение коэффициента финансового риска больше 0.7, что свидетельствует о потере исследуемым предприятием финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение. Это свидетельствует о том, что оборотные активы ОАО «Ривер» сформированы за счет заемного капитала.

Таблица 2.2 Финансовые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ОАО «Ривер»

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателя	Изменение
		На 01.01.2004 г.	На 01.01.2005 г.	+/-	Темп роста, %
1	Коэффициент автономии (независимости)	147628 : 913962 = 0.162	84044 : 951371 = 0.088	-0.074	54.32
2	Коэффициент зависимости	766334 : 913962= 0.838	867327 : 951371= 0.912	+0.074	108.83
3	Коэффициент финансового риска	766334 : 147628 = 5.191	867327 : 84044 =10.320	+5.129	198.81
4	Коэффициент обес-печенности собстве-нными средствами	(147628 - 462222): 451740 = -0.696	(84044 - 481010):470361 = -0.843	-0.147	121.12
5	Коэффициент Маневренности собственного капитала	(147628-462222) : 147628 = -2.131	(84044 - 481010) : 84044 = -4.723	-2.592	221.63
6	Коэффициент мобильности имущества	451740 : 913962 = 0.494	470361 : 951373 = 0.494	-	100
7	Коэффициент соот-ношения мобильных и иммобилизирован-ных средств	451740 : 462222 = 0.977	470361 : 481010 = 0.978	+0.001	100.01
8	Коэффициент дол-госрочного прив-лечения заемных средств	305101 : (147628 + 305101) = 0.674	211200 : (84044 + 211200) = 0.715	+0.041	106.08
9	Коэффициент авто-номии источников формирования за-пасов	(147628-462222) : 302885 = -1.039	(84044 - 481010) : 374475 = -1.060	-0.021	102.02

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала свидетельствует об отсутствии у ОАО «Ривер» собственных оборотных средств, при этом показатель имеет тенденцию к снижению. Следовательно, ОАО «Ривер» не способно финансировать оборотные активы за счет собственных источников.

Доля оборотных активов в общей величине активов ООО «Ривер» и размер оборотных активов на 1 руб. внеоборотных активов в течение исследуемого периода не изменились, однако данные показатели имеют очень низкое значение. Следовательно, имущество ОАО «Ривер» не является мобильным.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств увеличился с 0.674 на 01.01.2004 г. до 0.715 по состоянию на 01.01.2005 г. Это свидетельствует об увеличении зависимости ОАО «Ривер» от внешних источников при финансировании капитальных вложений.

Снижение коэффициента автономии источников формирования запасов с -1.039 на 01.01.2004 г. до -1.060 по состоянию на 01.01.2005 г. говорит о росте финансовой неустойчивости ОАО «Ривер».

Как показало исследование, ОАО «Ривер» имеет крайне неустойчивое финансовое состояние, когда собственный капитал не покрывает даже внеоборотные активы.

Далее в работе необходимо оценить платежеспособность ОАО «Ривер» на основе абсолютных показателей.

2.2 Оценка платежеспособности и ликвидности ОАО «Ривер» на основе абсолютных показателей

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие направления:

- структурный анализ изменений актива и пассива баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

- анализ движения денежных средств за отчетный период.

Анализ ликвидности баланса на основе абсолютных показателей заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А-1 - Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А-2 - Быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и других факторов.

А-3 - Медленно реализуемые активы - производственные запасы и незавершенное производство, так как понадобится большой срок для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

А-4 - Трудно реализуемые активы - основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пассивы баланса соответственно группируются по степени срочности их оплаты:

П-1 - Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили.

П-2 - Среднесрочные обязательства - краткосрочные кредиты банка и заемные средства.

П-3 - Долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы.

П-4 - Собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А-1 > П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 < П-4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.4-е перераб. и доп. - Минск: ООО «Новое Знание»,2003. с. 642.

Анализ платежеспособности ОАО «Ривер» и ликвидности его баланса необходимо начать с определения степени покрытия обязательств данного предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Для этого необходимо разделить активы и пассивы на четыре группы. При этом активы подразделяются по степени ликвидности (табл. 2.3), а пассивы - по степени срочности их оплаты (табл. 2.4). Источником информации в данном случае являются данные бухгалтерских балансов ОАО «Ривер» за 2003 г и 2004 г. (приложения 1 и 2)

Таблица 2.3 Группировка активов ОАО «Ривер» по степени ликвидности В тыс. руб.

Статьи, включаемые в группу	Строка баланса	На 01.01.2003	На 01.01.2004	На 01.01.2005
Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения	260 250	508 15906	3749 35	1287 68749
Итого наиболее ликвидных активов (А1)		16414	3784	70036
Краткосрочная дебиторская задолженность Прочие оборотные активы	240 270	63611 25430	56946 78414	20918 500
Итого быстрореализуемых активов (А2)		89041	138060	21418
Запасы Расходы будущих периодов Долгосрочные финансовые вложения	210 216 140	250101 -7920 220	302885 -26 17698	374475 -44 35175
Итого медленнореализуемых активов (А3)		242401	320557	409606
Внеоборотные активы Долгосрочные финансовые вложения	190 140	443982 -220	462222 -17698	481010 -35175
Итого труднореализуемых активов (А4)		443762	444524	445835
БАЛАНС		791618	906925	946895

Таблица 2.4 Группировка пассивов ОАО «Ривер» по срочности их оплаты В тыс. руб.

Статьи, включаемые в группу	Строка баланса	На 01.01.2003	На 01.01.2004	На 01.01.2005
Кредиторская задолженность	620	226267	241530	338878
Итого наиболее срочных обязательств (П1)		226267	241530	338878
Краткосрочные обязательства	610	160479	212547	315689
Итого краткосрочных обязательств (П2)		160479	212547	315689
Долгосрочные обязательства	590	411461	305101	211200
Итого долгосрочных обязательств (П3)		411461	305101	211200
Капитал и резервы Задолженность учредителям Резервы предстоящих расходов и платежей Расходы будущих периодов НДС	490 630 650 216 220	12629 - 1098 -7920 -12396	147628 48 7108 -26 -7011	84044 37 1523 -44 -4432
Итого постоянных пассивов (П4)		-6589	147747	81128
БАЛАНС		791618	906925	946895

Далее в работе необходимо провести сопоставление ...