Проблемы банкротства Российских предприятий

Кал на 01.01.2003 г. = (508 + 15906) / 386746 = 0.042 0.2

Кал на 01.01.2004 г. = (3749 + 35) / 454077 = 0.008 0.2

Кал на 01.01.2005 г. = (1287 + 68749) / 654567 = 0.107 0.2

Как видно из расчетов, в течение всего изучаемого периода на начало коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение ниже нормативного, что является свидетельством неплатежеспособности изучаемого предприятия, однако данный показатель имеет тенденцию к росту.

Рассчитаем промежуточный коэффициент покрытия (Кпп) по формуле (2.3) как отношение быстрореализуемых средств к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормативное значение данного коэффициента находится в переделах 0.7 - 1.

Кпп на 01.01.2003 г. = (508 + 15906 + 89041) / 386746 = 0.273

Кпп на 01.01.2004 г. = (3749 + 35 + 138060) / 454077 = 0.312

Кпп на 01.01.2005 г. = (1287 + 68749 + 21418) / 654567 = 0.140

По результатам расчетов можно сделать вывод, что значение промежуточного коэффициента ликвидности ОАО «Ривер» является неудовлетворительным в течение всего изучаемого периода, при этом имеется тенденция к снижению данного показателя. Рассчитаем коэффициент покрытия (Кпо) по формуле (2.4) как отношение стоимости всех оборотных средств ОАО «Ривер» к величине его краткосрочных обязательств.

Кпо на 01.01.2003 г. = (508 + 15906 + 89041 + 242181) / 386746 = 0.899

Кпо на 01.01.2004 г. = (3749 + 35 + 138060 + 302859) / 454077 = 0.979

Кпо на 01.01.2005 г. = (1287 + 68749 + 21418 + 374431) / 654567 = 0.712

Расчеты показывают, что в течение всего исследуемого периода значение общего коэффициента покрытия имеет неудовлетворительное значение (меньше 2). За 2003 г. данный показатель несущественно увеличился, однако уже на 01.01.2005 г. его значение снизилось ниже уровня по состоянию на 01.01.2003 г. Следовательно, даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, продажи материальных оборотных средств ОАО «Ривер» не сможет рассчитаться с текущими долгами.

По итогам расчетов финансовых коэффициентов, характеризующих платежеспособность ОАО «Ривер» и ликвидность его баланса можно сделать вывод, что данное предприятие является практически неплатежеспособным, структура его баланса - неудовлетворительна. В течение исследуемого периода все показатели, характеризующие платежеспособность ОАО «Ривер» и ликвидность его баланса имели тенденцию к снижению.

Далее в данной работе необходимо провести факторный анализ общего коэффициента покрытия ОАО «Ривер» в изучаемом периоде. Для анализа можно использовать следующую факторную модель

К_по =

Влияние факторов на общий коэффициент покрытия можно определить способом цепной подстановки в таблице 2.8, используя данные таблицы 2.7.

Таблица 2.8 Факторный анализ общего коэффициента покрытия ОАО «Ривер»

Порядок расчета общего коэффициента покрытия:

На 01.01.2004 г.: (508 + 15906 + 89041 + 242181) / 386746 = 0.899

Усл.1 (1287 + 15906 + 89041 + 242181) / 386746 = 0.901

Усл.2 (1287 + 68749 + 89041 + 242181) / 386746 = 1.038

Усл.3 (1287 + 68749 + 21418 + 242181) / 386746 = 0.863

Усл.4 (1287 + 68749 + 21418 + 374431) / 386746 = 1.205

На 01.01.2005 г.: (1287 + 68749 + 21418 + 374431) / 654567 = 0.712

Из таблицы видно, что общий коэффициент покрытия в целом снизился на 0.187, в том числе за счет:

- Увеличения денежных средств - увеличился на 0.002 (0.901 - 0.899);

- Увеличения краткосрочных финансовых вложений - увеличился на 0.137 (1.038 - 0.901);

- Снижения краткосрочной дебиторской задолженности - снизился на 0.175 (0.863 - 1.038);

- Увеличения запасов - возрос на 0.342 (1.205 - 0.863);

- Увеличения краткосрочных обязательств - снизился на 0.493 (0.712 - 1.205).

По итогам факторного анализа общего коэффициента покрытия ОАО «Ривер» видно, что снижение платежеспособности данного предприятия произошло в первую очередь за счет увеличения краткосрочных обязательств. Снижение краткосрочной дебиторской задолженности также привело к снижению общего коэффициента покрытия. Положительно на платежеспособность изучаемого предприятия повлияло в первую очередь увеличение запасов, а также осуществление краткосрочных финансовых вложений и увеличение денежных средств.

Поскольку расчет коэффициентов ликвидности показал, что в течение изучаемого периода времени ОАО «Ривер» было практически неплатежеспособным, далее в работе необходимо определить возможность банкротства для данного предприятия.

2.4 Диагностика банкротства ОАО «Ривер»

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (ниже 2);

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (ниже 0.1).

Коэффициент текущей ликвидности Клик при этом рассчитывается по формуле:

Клик = ОА / КО - стр.640, 650 баланса (2.6)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Косс определяется следующим образом:

Косс = СК - ВА / ОА (2.7)

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности Квп за период, равный шести месяцам:

Где Клик1 и Клик0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Клик норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Если коэффициент восстановления платежеспособности больше 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если данный коэффициент менее 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, по той же формуле (2.8) рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности Куп за период, равный трем месяцам.

Если коэффициент утраты платежеспособности больше 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот. [1, с. 10]

Рассчитаем значения коэффициента текущей ликвидности ОАО «Ривер по формуле (2.6) по состоянию на 01.01.2003 г. и 01.01.2005 г.:

Клик на 01.01.2003 г. = 367952 /387844 - 1098 = 0.951 2

Клик на 01.01.2005 г. = 470361 / 656127 - 1523 = 0.719 2

Рассчитаем для ОАО «Ривер» значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по формуле (2.7) по состоянию на 01.01.2003 г. и 01.01.2005 г.:

Косс на 1.01.2003 г. = (12629 - 443982) / 367952 = - 1.172 0.1

Косс на 1.01.2005 г. = (84044 - 481010) / 470361 = - 0.844 0.1

Как видно из приведенных расчетов, значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами как на начало изучаемого периода, так и на конец имеют значения ниже рекомендуемых. Кроме того, коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к снижению. На основании данных расчетов можно признать структуру баланса ОАО «Ривер» неудовлетворительной, а данное предприятие - неплатежеспособным.

Для принятия окончательного решения о признании структуры баланса ОАО «Ривер» неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным необходимо оценить возможность восстановления платежеспособности данного предприятия в течение определенного периода времени.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности ОАО «Ривер» в течение отчетного периода имеет тенденцию к снижению, необходимо рассчитать по формуле (2.8) коэффициент утраты платежеспособности за период оценки, равный 3 месяцам.

Куп = 0.719 + 3/24 (0.719 - 0.951) / 2 = 0.345 1

Поскольку коэффициент утраты платежеспособности меньше нормативного значения (меньше 1), то ОАО «Ривер» не имеет реальной возможности сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев.

Заключение