Оценка эффективности инвестиционного проекта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Пермский филиал федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего образования

«Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Вечерне-заочный факультет экономики и управления

Выпускная квалификационная работа

по направлению подготовки 38.03.01 Экономика

образовательная программа «Экономика»

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Галивеева Наталия Евгеньевна

Руководитель

А.Б. Прасол

Рецензент

Кандидат экономических наук

А.М. Емельянов

Пермь 2019



Оглавление

инвестиция проектирование бюджет

Введение

Глава 1. Теоретическое обоснование инвестиционного проектирования

1.1 Понятие инвестиционного проектирования

1.2 Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

1.3 Методологический инструментарий оценки рисков инвестиционного проекта

Глава 2. Разработка программы реализации проекта

2.1 Описание проекта «Компания, предоставляющая услуги по составлению сметной документации»

2.2 Анализ рынка и конкурентов

2.3 Расчет потребности в первоначальных инвестициях

2.4 План продаж

2.5 Построение бюджета движения денежных средств на период планирования

2.6 Маркетинговые мероприятия по продвижению услуг

Глава 3. Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

3.1 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

3.2 Оценка чувствительности и рисков проекта

Заключение

Список использованных источников

Приложения



Введение

В жизни любых компаний, начинающих или активно развивающихся, возникает необходимость в управлении проектами и использовании проектной деятельности.

Управление проектами в компаниях получило широкое распространение, т.к. позволяет более оперативно и слаженно решать возникающие проблемы и задачи.

Проект - это совокупность процессов, сориентированных по времени, в рамках ограниченности ресурсов и временного отрезка, направленных на достижение цели, получения продукта или результата, с соблюдением требований качества и оценкой допустимого уровня риска. [Матвеева и др. 2019, стр. 11]

В рамках действующего предприятия для открытия нового направления, расширения производства, создания нового бизнеса, усиления позиций на рынке товаров и услуг, требуется такой подход, который позволил бы эффективно управлять процессом изменений в рамках существующих ограничений ресурсов. Для реализации стратегий развития компании используют инвестпроектирование.

Инвестиционное проектирование широко развито и активно применяется в функционирующих компаниях, в компаниях уже на сегодняшний момент существует инвестиционный менеджмент.

Начинающая компания проводит инвестиционное проектирование с целью отражения реализации идеи бизнеса, способов его наилучшего финансирования, просчета рисков и доходности.

В литературе глубоко изучены вопросы инвестиционного проектирования с точки зрения инвестора, который вкладывает средства.

Вопрос инвестпроектирования в сфере малого бизнеса весьма актуален, связанный с более широким развитием малого бизнеса в России. Тема инвестпроектирования в малом бизнесе, особенно важна, т.к. малый бизнес сопровождает огромное количество рисков и препятствий выхода на рынок, он менее привлекателен для инвесторов, поэтому здесь требуется более четкий и детальный подход.

В рамках инвестиционного проекта ключевое место отводится финансовой стороне. Для возможности оценки реализуемости и эффективности инвестиционного проекта необходим четкий расчет плана денежного потока. От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта спрогнозированы и учтены возможные риски, во многом зависит будущий успех компании.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта рассматривается не бухгалтерская прибыль, а денежные потоки, то есть деньги, которые необходимо вложить в проект и деньги, которые он будет приносить. [Герасименко, 2013].

Актуальность вопроса эффективности инвестиционных проектов подтверждают многие авторы. Огромное количество работ, книг, учебных пособий посвящено вопросу рассмотрения эффективности инвестиционных проектов.

К примеру, авторы учебного пособия «Инвестиционный анализ» О.В. Киселева и Ф.С. Макеева рассматривая вопрос эффективности проектов, описывают: «Центральное место в комплексе мероприятий по определению степени обоснованности инвестиционных решений и анализу эффективности проектов занимает оценка будущих денежных потоков, возникающих в результате вложения средств». [Киселева, Макеева 2013, стр. 60].

М.И. Ример: «Инвестиционный проект может быть представлен как модель кругооборота капитала. В ней при помощи известных понятий о движении реальных денежных средств форме потока (кэш-флоу) описываются все факторы и этапы жизненного цикла от его начала - авансирования капитала для создания объекта предпринимательской деятельности - и до его завершения, ликвидации». [Ример, 2014, стр. 117].

Целью настоящей работы является проведенный анализ эффективности инвестиционного проекта «Компании предоставляющей услуги по составлению сметной документации». Анализ должен дать представление об эффективности проекта, о его финансовой реализуемости и рисках проекта.

Для достижения цели работы, необходимо решить следующие задачи:

привести понятие инвестиционного проектировании;

рассмотреть основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов;

привести описание инвестиционного проекта Компании предоставляющей услуги по составлению сметной документации;

провести анализ сегмента рынка и конкурентов, предоставляющих аналогичные услуги;

разработать маркетинговые мероприятия по продвижению услуг;

разработать и обосновать план продаж и первоначальных вложений;

сформировать бюджет движения денежных потов;

провести расчет показателей эффективности проекта;

выполнить анализ чувствительности и рисков проекта.

Объектом исследования является процессы деятельности разрабатываемой Компании предоставляющей услуги по составлению сметной документации.

Предметом исследования являются показатели эффективности и риски проекта Компании предоставляющей услуги по составлению сметной документации.

Методы исследования, применяемые в работе - это методы анализа, синтеза, классификация, экономические расчеты, описательные методы, логический и системный походы.

Работа по оценке эффективности инвестиционного проекта компании, предоставляющей сметные услуги построена следующим образом: во введении описывается и раскрывается актуальность выбранной темы, ее обоснованность и проработанность авторами, затем, в первой главе приводятся теоретические положения инвестиционного проектирования с раскрытием основных показателей, их расчетов и оценки, во второй главе изложено описание компании, построен план платежей, бюджет доходов и расходов, в третьей главе выполнены расчеты показателей эффективности проекта и дана интерпретация показателям, в заключении дана оценка получившимся показателям и сделаны выводы о реализуемости проекта.



Глава 1. Теоретическое обоснование инвестиционного проектирования

1.1 Понятие инвестиционного проектирования

Инвестиционный проект - это документ, в котором отражена обоснованность вложения денежных средств с целью преумножения и максимальной доходности. Данный документ содержит экономические показатели и план реализации проекта.

Инвестиционный проект - это набор последовательно выполняемых действий, связанных с обоснованием объема и порядка вложения средств, их реальными затратами, реализацией, текущей оценкой целесообразности и конечной оценкой по итогу окончания проекта. [Волков, Марченко, 2011, с. 3, 20]

«Проект» в переводе с латинского языка означает «брошенный вперед, выступающий, торчащий». Проект - это мероприятие, ограниченное временными рамками, направленное на создание исключительного продукта, услуги или результата. [Матвеева и др. 2019, стр. 11]

Инвестиционный проект дает ответ на вопросы будут ли возвращены вложенные средства и в какой срок (период окупаемости), какую доходность принесет проект, какой объем денежных средств - собственных, либо заемных необходимо привлечь в начальный период, а также в каждый определенный промежуток времени, какие потребуются ресурсы - трудовые, временные, прочие. В инвестиционном проекте оценивается доходность инвестиций и выбираются методы ее максимизации, просчитывается риск вложений и разрабатываются мероприятия к его минимизации. [Холодкова, 2019, с. 170]

В федеральном законе от 25.02.1999г. № 39-ФЗ (в ред. 25.12.2018 г.) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается расшифровка понятию «инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» приводится следующее определение инвестиционному проекту: «дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов)».

Основываясь на смысл понятия «проект», можно выделить ключевые точки проекта [Касьяненко, Маховикова, 2019, стр.44; Холодкова, 2019, с. 173]:

Цель проекта - что будет получено по завершению проекта - продукт, услуга, пр.;

Комплекс мероприятий - это набор действий необходимых для достижения цели;

Ограниченность временного интервала - проект имеет четкие временные рамки - начало и окончание проекта,

Бюджет проекта - в проекте детально просчитываются доходы и расходы,

Результат - достигнута ли цель.

Инвестиционные проекты поддаются классификации в зависимости от различных критериев, являющихся основной идей проекта [Касьяненко, Маховикова, 2019, стр. 44]:

Виды проектов в зависимости от классификационного признака представлены в таблице 1.



Таблица 1. Классификация инвестиционных проектов

Инвестиционный проект в рамках небольшой фирмы будет относиться к малому виду проекта по объему инвестиций. Такой проект имеет целью расширение производства, увеличение ассортимента продукции, работ и услуг. Проект нацелен на короткий срок реализации.

Средний проект по объему инвестиций - это проект, направленный на реконструкцию или перевооружение производства.

Крупный проект - это проект крупных предприятий, реализующих новую линию продукта, удовлетворяющую рынок (как внутренний, так и внешний).

Мегапроект - это проект, состоящий из нескольких проектов, такие проекты могут быть международными, государственными и региональными.

По продолжительности, проекты подразделяются на краткосрочный - до трех лет, среднесрочный - от трех до пяти лет, долгосрочные проекты планируются на срок свыше пяти лет.

Проект подразделяются на рисковые - проекты, с большой степенью неопределенности результатов и безрисковые (надежные) - проекты, с высокой вероятностью получения гарантированных результатов.

По отношению между проектами выделяют независимые проекты, т.е. существование которых не зависит друг от друга и не влияет на результаты проектов; взаимоисключающие - такие проекты не могут реализовываться одновременно; замещающие - один проект вполне может быть заменен на другой; комплементарные - дополняющие друг друга проекты.

Выделяют проекты по основной деятельности на коммерческие, имеющие целью получение прибыли, на социальные, ориентированные на социальные вопросы, и на экологические, рассматривающие экологические проблемы.

В зависимости от влияния результатов от реализации проекта проекты подразделяют на: глобальные, влияние которых распространяется на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; на народно-хозяйственные, влияние которых распространяется на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; на крупные, влияние которых распространяется на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; на локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках. [BF]

По направлению денежного потока можно выделить проекты с ординарным потоком, т.е. положительным и неординарным, т.е. с денежными потоками с противоположными знаками.

Проект может быть идентифицирован по основному признаку и принадлежать к любому указанному типу, а может иметь сразу несколько классификационных признаков.

Инвестиционный проект в своей реализации имеет заранее спланированную цель, то для чего вообще создается проект. В связи, с чем проекты можно классифицировать и по цели [Касьяненко, Маховикова, 2019, стр. 44-45]:

Цели - достижение удовлетворенности своих потребителей;

Цели - достижение лучшего имущественного положения компании.

Цели компаний можно представить через экономические показатели - увеличение прибыли, роста объема продаж, сокращение издержек.

Существуют цели, не связанные с денежной конфигурацией - престиж и известность, занятия намеченной доли рынка.

В проекте также могут одновременно быть несколько целей.

Заявленная в проекте цель должна быть неизменной и четко преследуемой, т.к. в случае замены цели, проект потребует кардинальных изменений и лучше от него отказаться вовсе и перейти к разработке нового.

Любой инвестиционный проект имеет свой жизненный цикл - от зарождения замысла до момента его ликвидации. Жизненный цикл проекта в разрезе по этапам приведен на Рисунке 1.



Рис. 1. Жизненный цикл проекта

На концептуальном этапе происходит инициализация проекта, идея проекта изучается, определяются задачи и цели, прогнозируется прибыль, определяются источники финансирования.

На этапе планирования происходит детальная разработка проекта, формируется план проекта, определяющий собой порядок действий, определяется перечень предстоящих задач и последовательность их решения. На этапе планирования также формируется стратегия и комплекс действий для достижения цели проекта. На данном этапе прорабатывается расчет прибыльности с учетом возможных рисков проекта

После утверждения плана проекта, запускается реализация проекта. Реализация проекта должна осуществляться четко в соответствии с планом.

Этап окончания проекта свидетельствует о завершении сроков и достижения цели проекта. [Ассистентус]

Структура проекта выглядит следующим образом:



Рис. 2. Структура проекта

В блоке концепция проекта излагается замысел проекта, его основная идея, участники проекта.

В разделе «анализ рынка» отражается концепция рынка, участники и занимаемые ими доли.

В зависимости от рынка и планируемой доли строится финансовый план, в котором отражаются притоки и оттоки по видам деятельности.

Затем в проекте проводится оценка экономической эффективности, выполняется расчет основных показателей, проводится их интерпретация.

Для окончательного принятия решения по реализации проекта анализируются риски проекта.

1.2 Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

Инвестиционный проект связан с привлечением средств для возможности реализации проекта.

Эффективность проекта говорит о достижении цели проекта и удовлетворения интересов участников проекта.

Определяют виды эффективности проектов:

Эффективность проекта в целом;

Эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта определяет потенциальную привлекательность проекта - коммерческую эффективность. Эффективность проекта в целом определяется при финансировании проекта исключительно собственными средствами.

Эффективность проекта в целом включает:

Общественную, социально-экономическую эффективность проекта: оценка социально-экономических последствий реализации инвестиционного проекта;

Коммерческая эффективность - финансовые последствия для участника, реализующего проект.

Эффективность участия в проекте рассчитается с целью определения реализуемости инвестиционного проекта и заинтересованности его участников. [Коссов и др., 2000, с. 4]

Эффективность участия подразделяется на:

Эффективность участи предприятий;

Эффективность участия для инвесторов;

Бюджетная эффективность - эффективность от участия государства в финансировании.

Эффективность инвестиционного проекта рассматривается в течение определенного времени - расчетного периода проекта от его начала до его завершения.

Расчетный период - горизонт планирования, отраженный в плане, охватывает временной интервал от начала проекта до его прекращения. [Вовненко 2013].

Расчетный период, или горизонт планирования разбивается на временные отрезки - шаги планирования. Оценка производится на каждом временном шаге планирования.

В расчетах оценки и определения показателей используют денежные потоки, генерируемые проектом.

Денежные потоки - это артерии любого инвестиционного проекта. Денежные потоки являются финансовыми операциями, связанными с получением доходов и/или осуществлением расходов.

Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта.

Денежный поток инвестиционного проекта -- это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчётного периода.

Приток - поступление денежных средств в каждый период реализации инвестиционного проекта;

Отток - платежи в каждый период реализации инвестиционного проекта;

Сальдо - разница между притоком и оттоком средств. [Киселева, Макеева 2013].

Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности:

денежного потока от операционной деятельности;

денежного потока от инвестиционной деятельности;

денежного потока от финансовой деятельности.

Для денежного потока от операционной деятельности:

к притокам относятся выручка от реализации товаров, работ и услуг;

к оттокам -- производственные издержки - закупка сырья, материалов, коммунальные платежи, выплаты заработной платы, уплаченные налоги и сборы и т. д.

Под инвестиционной деятельностью понимается деятельность предприятия по осуществлению долгосрочных вложений. При инвестиционной деятельности показываются денежные потоки, связанные с приобретением и продажей имущества долгосрочного пользования, то есть основных средств и нематериальных активов.

Для денежного потока от инвестиционной деятельности:

к притокам относится продажа активов;

к оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды.

К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к инвестиционному проекту, т.е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала предприятия и привлеченных средств.

Для денежного потока от финансовой деятельности:

к притокам относятся вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг;

к оттокам относятся затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме, независимо от того, были они включены в притоки или дополнительные фонды), а также при необходимости -- на выплату дивидендов по акциям предприятия.

Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте.

Финансовая деятельность предполагает притоки и оттоки денежных средств по кредитам, займам, эмиссии ценных бумаг и т. д.

Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах. Текущими называются цены без учёта инфляции. Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учётом инфляции) на будущих шагах расчёта. Дефлированными называются прогнозные цены, приведённые к уровню цен фиксированного момента времени путём деления на общий базисный индекс инфляции.

На начальной стадии осуществления проекта (инвестиционный период) денежные потоки, как правило, оказываются отрицательными. Это отражает отток ресурсов, происходящий в связи с созданием условий для последующей деятельности (например, приобретением внеоборотных активов и формированием чистого оборотного капитала). После завершения инвестиционного и начала операционного периода, связанного с началом эксплуатации внеоборотных активов, величина денежного потока проекта, как правило, становится положительной.

Дополнительная выручка от реализации продукции, равно как и дополнительные производственные затраты, возникшие в ходе осуществления проекта, могут быть как положительными, так и отрицательными величинами. Технически задача инвестиционного анализа заключается в определении того, какова будет сумма денежных потоков нарастающим итогом на конец установленного горизонта исследования. В частности, принципиально важно, будет ли она положительна.

Группировка денежных потоков предприятия по видам деятельности значительно повышает возможность аналитики отчетной информации.

Для возможности проведения анализа денежных потоков, необходимо свести планируемые данные о движении денежных средств в таблицу - Бюджет движения денежных средств или прогнозный отчет о движении денежных средств, состоит из трех частей: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В бюджете отражаются денежные потоки от всех видов деятельности, распределенные по времени. На каждом этапе жизненного цикла реализации инвестиционного проекта денежный поток представлен притоком, оттоком денежных средств и их сальдо на конец отчетного отрезка времени. Основной целью оценки является сальдо на конец каждого периода реализации проекта. [Киселева, Макеева 2013].

Денежный поток проекта всегда разбивается по временным периодам (годам, кварталам, месяцам). При этом все платежи и поступления денежных средств включаются денежный поток того периода, когда они были зачислены на денежные счета или списаны с них.

В таблицу вносятся значения притоков и оттоков по каждому виду деятельности и выводится разница между притоком и оттоком, которая называется сальдо. Совокупность сальдо за весь расчетный период образует чистый денежный поток.

Чистый денежный поток проекта -- это сумма денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Другими словами, это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. [Пожидаева, 2010].

Рассмотрим две формулы расчета чистого денежного потока. Так чистый денежный поток рассчитывается как сумма всех денежных потоков и оттоков предприятия. И общую формулу можно представить в виде:

(1)

где: NCF - чистый денежный поток;

CI (Cash Inflow) - входящий денежный поток, имеющий положительный знак;

CO (Cash Outflow) - исходящий денежный поток с отрицательным знаком;

n - количество периодов оценки денежных потоков.

Распишем более подробно чистый денежный поток по видам деятельности предприятия в результате формула примет следующий вид:



(2)

где: NCF - чистый денежный поток;

CFO - денежный поток от операционной деятельности;

CFF - денежный поток от финансовой деятельности;

CFI - денежный поток от инвестиционной деятельности.

Определив денежный поток, требуемый для расчетов, можно перейти непосредственно к оценке экономической эффективности.

Для оценки экономической эффективности используют следующие показатели: NPV - чистый приведенный денежный поток, PP - срок окупаемости проекта; DPP - дисконтированный срок окупаемости; MIRR - модифицированная внутренняя норма отдачи; PI - индекс прибыльности.

Срок окупаемости проекта (PP) - это период времени за который вложенные инвестиции будут равны доходам, который принес проект, т.е. это срок, через который вернуться вложенные инвесторами деньги. [Касьяненко, Маховикова, 2019, с. 108]

Дисконтированный период окупаемости (DPP) - это период времени, необходимый для возмещения дисконтированной стоимости инвестиций, за счет настоящей стоимости будущих денежных поступлений. Данный показатель рассчитывается путем деления величины инвестиций на дисконтированный чистый поток денежных средств.

NPV - чистый приведенный денежный поток - это количество денежных средств, которое принесет проект за период его реализации [Брейли, Майерс 2008].

Чистый приведенный денежный поток рассчитывается по формуле:

(3)



Где: n - количество лет или других временных промежутков;

CFO - денежный поток за период n;

- первоначальные вложения;

d - ставка дисконтирования.

Приведение будущих разновременных денежных потоков к их ценности на сегодняшний момент, называется дисконтированием денежных потоков.

NPV показывает стоимость будущих потоков денежных средств, приведённую к сегодняшнему дню. [Липсиц, Коссов, 2004].

Проект принимается, если NPV больше или равно нулю.

MIRR - модифицированная внутренняя норма отдачи.

Модифицированная внутренняя норма прибыли - это ставка дисконтирования, которая приравнивает будущую стоимость чистых денежных потоков за период проекта, рассчитанную по ставке финансирования, к текущей стоимости инвестиций по проекту, рассчитанной по ставке финансирования.

Проект принимается в случае, если MIRR больше ставки дисконтирования.

(4)

Где,

FCF (+) - приведенные положительные денежные потоки,

DFC (-) - дисконтированные отрицательные потоки,

n - количество лет или других временных промежутков.

PI - индекс доходности, показывает норму прибыли на единицу вложенного капитала. Он определяется как отношение текущей стоимости денежного потока доходов к текущей стоимости инвестиционных затрат.



(5)

Где, NPV - чистый приведенный денежный поток,

- первоначальные инвестиции.

Проект принимается в случае, если PI больше нуля.

1.3 Методологический инструментарий оценки рисков инвестиционного проекта

Инвестиционный проект разрабатывается, основываясь на конкретных определенных затратах, объемах реализации, цен и временных ограничений проекта. Но вне зависимости от качества и обоснованности расчетов развитие событий определенно неоднозначно. Инвестиционный проект всегда создается в условиях неопределенности и риска. [Савчук]

Неопределенность - это недостаточность информации, ее искаженность и ее скудность о точных условиях реализации проекта.

Риск - это возможные условия, приводящие к негативным последствиям. [Смоляк, 2002]

Для того, чтобы предусмотреть последствия от влияния рисков необходимо выявить наиболее вероятные риски и оценить их.

Риски сопровождают любой проект, и отличаются только формой и степенью их проявления. Для проведения оценки рисков проекта рассмотрим количественный анализ чувствительности. [Загородников, с 170]

Анализ чувствительности проекта заключается следующем: выполняется проверка изменения показателя эффективности проекта (чистого приведенного потока) при единично-последовательном изменении ключевых переменных проекта. [Федорова, Савченко, Иващенко, 2016; Брейли, Майерс, 2008]

Ключевыми параметрами проекта могут быть объемы продаж, цена, издержки и прочее. Изменение параметров рассматривается в определенном диапазоне, например, от -20% до 20% с шагом 10%. Изменение ключевых переменных происходит поочередно. В результате анализируется NPV под влиянием только одного параметра.

Для рассмотрения результата одновременного влияния нескольких факторов применяют метод сценариев. Сценарии позволяют с определенной долей достоверности выявить тенденции развития событий.

Рассматриваются три варианта развития событий: пессимистический, оптимистический и реалистический.

Реалистический сценарий предполагает, что событие развивается в запланированном направлении.

Пессимистический вариант развития - это вариант, при котором реализуются совокупность отрицательных факторов риска проекта.

Оптимистический вариант - это вариант развития событий, при котором будут реализована совокупность факторов, положительно влияющих на результат. Данный вариант превзойдет ожидания от проекта.



Глава 2. Разработка программы реализации проекта

2.1 Описание проекта «Компания, предоставляющая услуги по составлению сметной документации»

Строительство - одна из самых активно развивающихся сфер бизнеса. Результат строительства можно наблюдать повсюду: от элементарных легких конструкций, дорог, мостов до огромных мегаполисов - это все продукт строительной отрасли. Помимо строительства зданий, сооружений к строительной отрасли также относят все виды ремонтов и реконструкций.

Строительство представляет собой большой комплекс, состоящий из промышленного строительства - возведение различных технологических объектов - заводов, трубопроводов, резервуаров, электросетей и прочих коммуникаций, а также гражданского строительства - это жилые дома, детские сады и школы, больницы и прочая инфраструктура. Сфера жилищно-коммунального хозяйства также имеет прямое отношение к строительной отрасли.

Строительная отрасль в любое время имеет рост и развитие. Это связано с тем, что услуги в сфере строительства востребованы, независимо от состояния экономики в стране. Строить будут всегда! [Оpenbusiness.ru]

Подготовку строительного объекта укрупнено можно разделить на несколько блоков:

Разработка проектной документации (эскизы, чертежи, схемы, спецификации);

Составление сметной документации на основе технических чертежей, дефектных ведомостей;

Возведение объекта;

Сдача объекта Заказчику или надзорным органам.

Одним из важнейших этапов строительства какого-либо объекта является подготовка сметной документации - это качественно составленная сметная документация (смета).

Смета - это документ, содержащий исчерпывающий перечень затрат, необходимых для возведения (строительства) объекта, выполнения реконструкционных или ремонтных работ.

Разработка сметной документации - процесс достаточно трудоемкий, включающий определенный набор работ, связанных с расчетами отдельных периодов и объектов строительства.

На основании сметной документации определяется стоимость объекта, следовательно, ложится в основу стоимости договорных отношений между Заказчиком и Исполнителем, т.е. строителями. Сметная документация позволяет как в целом определить стоимость объекта, так и его промежуточных этапов.

В сметной документации отражаются стоимости и потребности во всех необходимых ресурсах - трудовые, материальные, машины и механизмы и пр.

На разных стадиях строительства требуется различная сметная документация. Если требуется построить конкретный объект или выполнить небольшой перечень работ, составляется локальный сметный расчет. Когда речь идет о строительстве нескольких объектов, то локальные сметные расчеты объединяются в сводный сметный расчет. Такая документации является обобщающей по всем объектам строительства. Особый тип смет - это сметы на проектно-изыскательские работы.

Тем самым сметчики выполняют различные виды сметных расчетов: сводные, объектные, локальные, расчеты по видам работ, сметы на проектно-изыскательские работы. [Барановская, Котов, 2005]

В штатной структуре многих строительных организаций существует отдел по составлению сметной документации, но некоторые компании в целях экономии отказываются от собственного штата сметчиков.

Для удовлетворения спроса по составлению смет возникла отдельная отрасль по оказанию услуг по составлению и экспертизе сметной документации.

Клиент, обратившись в компанию по составлению смет, экономит свое время, экономит свои затраты на содержание сметного персонала в своей компании. Клиент получит качественную, отвечающую требованиям нормативных документов смету. Также, клиент заказавший смету, будет иметь полное сопровождение сметы - составление отчетных документов и/или независимые проверки/экспертизы. Грамотное составление сметы и её проверка дают возможность точно выдержать сроки, произвести расчет прибыли и учесть многие другие аспекты.

В работе рассматривается инвестиционный проект Компании, предоставляющей услуги по составлению сметной документации.

Компания будет предоставлять услуги по экспертизе готовой, составлению и ведению новой сметной документации тем организациям, которые по различным соображениям не имеют постоянных сметчиков в штате.

С помощью шаблона бизнес-модели А. Остеральдера, описаны ключевые составляющие создаваемой компании.

Концепция инвестиционного проекта по созданию компании, предоставляющей сметные услуги, приведена на рисунке 3.



Рис. 3. Концепция инвестиционного проекта по созданию компании, предоставляющей сметные услуги, на шаблоне бизнес-модели А. Остервальдера

Ключевые партнеры Поставщики программного обеспечения «Гранд-смета»; Партнер по созданию и продвижению интернет-сайта; Аутсорсинг бухгалтерских услуг.	Ключевые виды деятельности Составление и проверка сметной документации; Сопровождение сметной документации.	Ценностные предложения Заказчику нужна смета. Смета качественная, предусматривающая все планируемые затраты, максимально точные, но не завышенные. В смете рассчитываются инвестиции, трудовые затраты, рассчитываются затраты на машины и механизмы и прочие необходимые ресурсы.	Взаимоотношения с клиентами Взаимоотношения с Заказчиками будут построены на персональной поддержке, заключающейся в том, что с каждым клиентом будет работать индивидуальный сотрудник компании.	Потребительские сегменты Проектные организации; Строительные компании; Строительные бригады; Индивидуальные предприниматели; Физические лица.
	Ключевые ресурсы Материальный (офис, мебель, компьютерная техника) Интеллектуальный (программа «Гранд-смета) Персонал (квалифицированные специалисты) Финансы (первоначальные вложения).		Каналы сбыта Информационный этап - интернет - сайт; Оценочный этап - клиент может оценить предлагаемые услуги на интернет - сайте. Продажный этап и доставка. (Составление сметы и отправка ее Заказчику). Постпродажный этап. (По запросу Заказчика - возможно создание отчетных документов по составленным сметам).
Структура издержек Программное обеспечения «Гранд-смета» - 3 рабочих места; Затраты на разработку, поддержание и продвижение сайта компании; Аренда офиса; Зарплата персоналу.				Потоки поступления доходов В результате реализации услуг по составлению сметной документации



Компания по составлению сметной документации будет занимать нишевый рынок, т.к. будет ориентирована на конкретный потребительский сегмент - строительную отрасль.

Потенциальные клиенты - заказчики:

Проектные организации,

Строительные компании различных организационных структур от индивидуальных предпринимателей до крупных компаний, в том числе государственных.

Частные лица.

Заказчикам нужна смета. Смета качественная, предусматривающая все планируемые затраты, максимально точные, но не завышенные. В смете рассчитываются необходимые инвестиции, трудовые затраты, рассчитываются затраты на машины и механизмы и прочие необходимые ресурсы.

Услуги компании представлены в таблице 2



Таблица 2. Предлагаемый продукт (услуга) для потенциальных клиентов

Сметы могут быть составлены на основе аналогов, а также могут быть составлены индивидуально «на заказ».

Сбыт продукта - это цепочка, состоящая из нескольких этапов:

Информационный этап - информация об услугах компании в сети интернет посредством интернета - сайта и его рекламы в различных источниках интернет и социальных сетей.

Оценочный этап - клиент может оценить предлагаемые услуги на интернет - сайте. На сайте можно посмотреть перечень услуг, ознакомиться с отзывами текущих клиентов.

Продажный этап и доставка. Порядок оказания услуг, при условии электронного документооборота:

Заказчик присылает исходные данные (проекты, спецификации, чертежи, технические задания, дефектные ведомости) для составления сметы на электронную почту или оставляет заявку на сайте.

Специалист компании перезванивает на телефон Заказчика и уточняет детали, согласовывает стоимость.

Если Заказчика устраивает стоимость, то смета идет в разработку.

После того, как смета готова, специалист отсылает ее в зашифрованном файле PDF для согласования с Заказчиком, так же выставляет счет на оплату, Заказчик оплачивает услуги за составление смет (любым удобным способом, например, безналичным).

После поступления оплаты смета высылается на электронную почту файлом excel и файлом гранд-сметы (в файле программы, в которой составлена смета). По необходимости в сметы могут быть внесены поправки.

Постпродажный этап. После составления сметной документации возможно продолжение сотрудничества в формировании отчетных документов (актов выполненных работ КС-2, справок о стоимости КС-3, журнала выполненных работ КС-6) при выполнении этапов выполненных работ.

Взаимоотношения с клиентами будут выстроены на персональной поддержке, заключающейся в том, что с каждым клиентом будет работать конкретный сотрудник компании. В отдельных случаях, возможна одновременная работа нескольких сотрудников при создании сметы с большим количеством позиций или комплексом из нескольких смет.

Доходы в компании будут двух видов - единовременные и регулярные.

Единовременные доходы от разовой работы. Клиент обращается однократно для составления или проверки одного сметного расчета.

Регулярные платежи будут в том случае, если клиент заключает договор на ежемесячное обслуживание по составлению смет и формированию отчетных документов по объемам выполненных работ.

Отношения с ключевыми партнерами по типу «сотрудничество с неконкурирующими компаниями», основной целью которых является поставка ресурсов, необходимых для работы компании. Ключевыми партнерами можно назвать поставщиков программного обеспечения, создателей интернет-сайта, аутсорсинг бухгалтерских услуг.

Для воплощения идеи по созданию компании, предоставляющей услуги по составлению сметной документации необходимы набор ключевых ресурсов: материальные, интеллектуальные, персонал и финансы.

Ключевые ресурсы бизнес-модели компании представлены в таблице 3.

Компания создается в форме общества с ограниченной ответственностью. В компании издан Устав и будет пройдена регистрация в установленном действующим законодательством порядке Российской Федерации.

У компании один учредитель, который и является директором.

Организационная структура представлена следующим образом:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 4. Организационная схема



Таблица 3. Ключевые ресурсы бизнес-модели компании

Для выбора оптимального налогового режима проведено сравнение основных наиболее подходящих налоговых режимов. Это основная (традиционная) система налогообложения, упрощенная, и единый налог на вмененный доход. Сравнение приведено в таблице 4.



Таблица 4. Сравнение налоговых режимов

Выбран оптимальный налоговый режим - упрощенная система налогообложения (УНС).

Упрощенная система налогообложения выбрана по следующим причинам:

Доход не планируется более 60 млн. рублей в год;

Небольшая численность сотрудников (3 человека - условие УСН до 100 человек);

Стоимость основных средств минимальная, не превышает 100 млн. рублей.

Объект налогообложения - доходы, уменьшенные на величину расходов. Налоговая ставка - 15%. В качестве налоговой базы выбраны «доходы минус расходы» по причине того, что планируемые затраты будут превышать 60% от дохода.

2.2 Анализ рынка и конкурентов

Рынок услуг по составлению сметной документации оценить весьма сложно, т.к. данный вид услуг не выделяется отдельно и по классификатору ОКВЭД и относится к коду 74.20.1 «Деятельность в области архитектуры, инженерно-техническое проектирование в промышленности и строительстве». Компаний, имеющих такой код, большое множество, но они выполняют работы и в области архитектуры, и занимаются проектированием, и предоставляют услуги по составлению сметной документации.

Другая часть компаний, кроме сметных услуг, оказывают еще и бухгалтерские услуги, а также услуги сопровождения участия в тендерах и закупках и прочие юридические услуги.

Для компаний, как правило, сметные услуги являются сопутствующей услугой. Фирм, акцентированных на предоставлении именно сметных услуг немного. В городе Перми зарегистрированы лишь 2 компании - Пермская смета и Сметастрой. Указанные фирмы сосредоточены непосредственно на предоставлении услуг по составлению сметной документации и являются прямыми конкурентами.

Кроме того, существует огромное количество частных лиц, предоставляющих услуги по составлению смет. Частные лица занимаются предоставлением услуг чаще всего «по знакомству», другие открыто предоставляют услуги, находя клиентов в сети интернет.

Сравнение конкурентов рынка сметных услуг представлено в таблице 5.

Таблица 5. Анализ рынка конкурентов



В сравнении использовано ранжирование по шкале от 1 до 3, где 1 - низкий, 2 средний, 3 - высокий показатель.

Параметр «надежность» означает, что услуга будет предоставлена клиенту, будет предоставлена максимально быстро, не позднее оговариваемого срока. Высокая оценка «3» присвоена компаниям, где услуги по составлению смет являются основной деятельностью. «2» - компаниям, где услуга является сопутствующей, в связи с тем, что бизнес не основной и могут быть более длительные сроки оказания услуг. «1» - присваивается частным лицам, т.к. для них услуги по составлению смет чаще всего являются совмещением с основной занятостью на постоянном рабочем месте, т.е. являются «подработкой».

Параметр «качество» - правильность сметы, соответствие сметы нормативным документам и заявленным требованиям клиента. В данном показателе также учитывается наличие последних версий программного обеспечения. У компаний, занимающихся сметными услугами, всегда имеется последняя версия программного обеспечения, сметчики проходят курсы повышения квалификации и семинары по актуальным вопросам ценообразования.

«Доступность» - доступность для связи (с целью оказания услуги). Т.е. обратиться за услугой можно в любое время, том числе в будни и выходные дни. «3» оказание услуг в рабочие дни и в выходные. «2» - оказание услуг либо в вечернее время, т.к. совмещение с основной работой или в выходные. «1» - оказание услуг только будни.

«Стоимость» услуг - стоимость в фирмах 2-4 % от стоимости сметы, стоимость у частных лиц от 500 рублей за смету. «3» - низкая стоимость услуг, «1» - высокая стоимость услуг на рынке.

Из сравнения очевидно, что новая компания будет иметь некоторое преимущество на рынке за счет более низкой стоимости услуг, более гибкого графика работы и сосредоточенности на качестве услуг.



2.3 Расчет потребности в первоначальных инвестициях

Зная ключевые ресурсы проекта, необходимо отразить данные ресурсы в денежном выражении - необходимо рассчитать план первоначальных инвестиций.

Инвестиции на первоначальном этапе необходимы для уплаты государственных пошлин при регистрации юридического лица в виде общества с ограниченной ответственностью и внесении средств при открытии расчетного счета в банке. Затем необходимо предусмотреть средства для создания интернет-сайта. Интернет-сайт будет представлять компанию, т.е. своеобразное лицо компании, т.к. основная связь с Заказчиками будет проводится через сайт компании.

Инвестиции также необходимо для покупки программного обеспечения - сметных программ «Гранд-смета» и сопутствующих электронных баз.

Для организации рабочих мест необходимо закупить мебель и оргтехнику.

Сводный план первоначальных инвестиций представлен в таблице 6.



Таблица 6. План первоначальных инвестиций

Собрав всю информацию о необходимости в инвестициях, получено, что на первоначальном этапе необходимы денежные средства в размере 279500 рублей.

В проекте будут использоваться собственные денежные средства.

Планируемые текущие расходы представлены в таблице 7.



Таблица 7. Текущие расходы (в месяц)

2.4 План продаж

Для определения денежных потоков необходимо разработать план продаж. В плане продаж отражаются спрогнозированные притоки денежных средств.

В сметном ценообразование установлено, что стоимость работы сметчика оценивается размере от одного до четырех процентов от стоимости получившейся сметы. Данный показатель был выведен проектными институтами, которые были рассчитаны нормативные сметные базы 2001 года.

У разрабатываемой компании по предоставлению сметных услуг имеются два потенциальных заказчика:

ООО «Строй Гарант». Компания занимается строительством трубопроводов нефти и газа, обустройством месторождений на крупного Генерального Заказчика;

ООО «Надежные руки». Сфера работы компании - малоэтажное строительство и ремонтные работы.

План продаж спроектирован из расчета двух контрактов с потенциальными партнерами. Контракт с ООО «Строй Гарант» заключается на три года, поэтому план продаж проектируется также на три года.

Для ООО «Строй Гарант» будут оказываться следующие услуги:

Составление сметной документации, на основе разработанной проектным институтом;

Ежемесячное составление актов выполненных работ формы КС-2, справок о стоимости выполненных работ и услуг формы КС-3, ведение журнала выполненных работ формы КС-6;

Выполнение расчетов дополнительных работ (дополнительных материалов, механизмов и услуг третьих лиц, потребовавшихся для качественного выполнения работ);

Ведение переговоров с Генеральным Заказчиком по предъявлению объемов выполненных работ и услуг;

Отслеживание объема остатка денежных средств по договору между ООО «Строй Гарант» и Генеральным Заказчиком;

Выполнение расчетов и заполнение коммерческого предложения для участия в тендерных торгах и закупках.

Для клиента ООО «Надежные руки» будут оказываться следующие услуги - выполнение сметных расчетов на строительство коттеджей, различных малоэтажных построек и ремонтных работ.

Кроме двух потенциальных Заказчиков планируются объемы по прочим клиентам, в основном, в летний период, когда активно начинаются строительные работы.

Для отражения выполнимости объема услуг предусмотренным штатом сотрудников подготовлено распределение обязанностей, представленное в таблице 8.

Задействование сотрудников планируется следующим образом:

Директор будет вести контракт с ООО «Гарант Строй», штатный сметчик будет подключаться к работам по контракту с ООО «Гарант Строй» в период максимальной месячной загрузки - в период сдачи объемов Генеральному Заказчику, т.е. с 20-го по последнее число отчетного месяца;

Оказание услуг для ООО Надежные руки» и прочих клиентов будет осуществляться штатным сметчиком.

В весеннее - летний период, когда планируется рост объемов работ и период отпусков у штатных сотрудников, будет принят еще один сметчик по срочному договору.

Таблица 8. Распределение обязанностей среди сотрудников (ориентировочное) на месяц



Стоимость сметных услуг для ООО «Строй Гарант» будут составлять 120 000 рублей в месяц, что составляет 1 % от контракта, заключенного ООО «Строй Гарант» с Генеральным Заказчиком на три года.

Стоимость сметных услуг для ООО «Надежные руки» формируется из расчета 2% от стоимости сметы.

Оказание услуг прочим клиентам планируется в летний период, связанный с ростом выполнения ремонтов и строительных работ и также планируется из расчета 2% от стоимости сметы.

План продаж построен с помесячной разбивкой. Подробный план продаж по годам приведен в Приложении 1.

Сводный план продаж приведен в таблице 9.

Таблица 9. Сводный план продаж

2.5 Построение бюджета движения денежных средств на период планирования

Для построения Бюджета доходов и расходов необходимо определить постоянные и переменные издержки. Переменных издержек не будет, т.к. все затраты имеют постоянный характер и не меняются от объема работ.

Постоянные затраты включают в себя: аренда помещения, зарплата сотрудникам и отчисления в социальные фонды, затраты на содержание и продвижение интернет-сайт, содержание расчетного счета, плата за интернет и телефон, бухгалтерские услуги (аутсорсинг), реклама.

Аренда помещения составляет 10 000 рублей в месяц.

Заработная плата сотрудникам 65000 рублей в месяц, из которых 40000 рублей зарплата директору и 25000 рублей зарплата сметчику.

В весеннее - летний сезон, когда спрос на услуги будет возрастать, на этот период будет принят на работу еще один сметчик с заработной платой в размере 20000 рублей.

Отчисления в социальные фонды составляет 30,4 % от суммы зарплаты сотрудникам компании.

Плата за содержание, развитие и продвижение интернет-сайта составляет 4000 рублей в месяц.

За обслуживание расчетного счета закладываем сумму в 1300 рублей в месяц.

Ежемесячная плата за интернет и телефонную связь будет в размере 4000 рублей.

В штате компании не будет бухгалтерии, в связи, с чем на бухгалтерские услуги на аутсорсинге заложено 3 500 рублей в месяц.

На балансе компании будет числиться компьютерная техника в количестве трех единиц стоимостью 50000 рублей каждая, и оргтехника стоимостью 15000 рублей. Срок полезного использования оборудования составляет 3 года.

Амортизационные отчисления составят:

50000 х 3 + 15000 = 165000 рублей.

165000 / 3 / 12 = 4583 рубля в месяц

Выручка для Бюджета доходов и расходов берется из Плана продаж.

Имея все необходимые данные, составим Бюджет доходов и расходов.

Бюджет доходов и расходов с ежемесячными данными с расчетом на 3 года приведен в Приложении 2.

По Бюджету доходов и расходов определяется операционная прибыль путем вычитания из выручки переменных, постоянных затрат и амортизации оборудования. Из таблицы видно, что операционная прибыль имеет отрицательный и положительный знак. Связано это с сезонным колебанием объема работ. В целом по году операционная прибыль имеет положительный характер.

В проекте не планируется использование заемных средств.

Единый налог на упрощенной системе налогообложения составляет 15 % от налоговой базы «доходы минус расходы».

Исключив налог, получаем чистую прибыль.

После построения Бюджета доходов и расходов приступаем к построению Бюджета движения денежных средств.

Для построения Бюджета движения денежных средств принят шаг расчета 1 месяц, горизонт планирования 3 года.

Горизонт планирования, равный трем годам, принимается равным сроку полезного использования основных средств и сроку контракта со стратегическим заказчиком ООО «Гарант Строй».

Поступления от продаж - притоки взяты из Плана продаж.

Постоянные затраты и налоги - оттоки приняты по Бюджету доходов и расходов.

Подводя итоги между притоками и оттоками, получаем разницу - денежный поток по операционной деятельности.

Потоки по операционной деятельности имеют положительный характер, это говорит о том, что денежных поступлений в результате оказания услуг, достаточно для покрытия постоянных и переменных затрат и выплаты налогов.

Рассмотрим инвестиционную деятельность.

В качестве оттоков по инвестиционной деятельности необходимо учесть затраты, связанные с регистрацией общества с ограниченной ответственностью и открытием расчетного счета в банке, покупка программного обеспечения, затраты на создание интернет-сайта, покупка мебели и оборудования.

Потоки по инвестиционной деятельности только отрицательные и только имеют место в нулевой период. Это связано с тем, что для выполнения проекта необходимы определенные затраты для запуска проекта. Притоки по инвестиционной деятельности не планируются.

...