Оценка вероятности наступления банкротства ООО "Элегия"

2.2.1Анализ баланса предприятия

Анализ структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса является частьюанализа имущественного положения организации при анализе финансового состояния предприятия.

Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия:

Данные таблицы 2.1 свидетельствуют о том, что предприятие можно назвать финансово независимым. Это подтверждается высоким значением коэффициента автономии на конец исследуемого периода. Коэффициент автономии отражает долю собственного капитала в структуре баланса.

Таблица 2.1 - Оценка состояния пассивов (рыночная устойчивостьпредприятия) ООО «Элегия» за 2016 -20118 гг

Можно сказать о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на начало анализируемого периода составил 0,35, а наконец 2018г - 0,76 (при рекомендуемом значении не менее 0,5). Таким образом, к концу анализируемого периода у предприятия остаются большие возможности привлечения дополнительных за?мных средств без риска потери финансовой устойчивости.

Нужно отметить, что коэффициент соотношения за?мных и собственных средств на конец исследуемого периода выше нормы. На начало анализируемого периода его значение равнялось 1,87, а на конец 2018 года - 0,31 (при рекомендуемом значении менее 0,70). Динамика этого коэффициента говорит о том, что на каждый рубль собственных средств в 2016 году приходится 1 рубль и 87 копеек заемных средств, в 2018 - 31 копейка. Т.е. выявлена тенденция снижения зависимости предприятия от привлеченных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами, рассчитанный по собственному фактическому капиталу, на начало анализируемого периода составил 0,06, это объясняется тем, что предприятие почти не располагает собственными средствами для покрытия всей потребности в оборотных активах и широко использует кредиторскую задолженность, в 2018 году его значение составляет 0,48, что уже соответствует установленному нормативному значению (0,1). Динамика роста коэффициента обеспеченности собственными средствами говорит о том, что финансовое состояние предприятия за анализируемый период времени улучшается.

Наблюдается рост коэффициента ман?вренности собственного капитала. В 2016 году значение данного показателя составляет 0,12, это говорит о том, что собственные средства практически иммобилизованы, в 2018 - на рубль собственного капитала приходится 29 копеек собственных оборотных средств. Значение данного показателя на конец анализируемого периода соответствует норме, что да?т предприятию большие возможностидля финансового ман?вра. При этом динамика его может быть оценена как положительная. Коэффициент инвестирования в соответствии с первым правилом финансированиядолжен быть не менее 1,0. В 2016 году составил 0,89, что меньше норматива, однако к концу рассматриваемого периода достиг нормы.

Индекс постоянного актива показывает: что с 1 рубля собственного капитала на формирование внеоборотных средств ООО «Элегия» в2016 году тратилось 1 рубль 13 коп, а в2018 году 1 рубль 40 коп.

В целом можно отметить, что почти все относительные коэффициенты финансовой устойчивости к концу анализируемого периода улучшились и находятся на достаточном уровне.

Проанализируем формирование чистого оборотного капитала, представленного в таблице 2.2

Таблица 2.2 - Оценка чистого оборотного капитала ООО «Элегия»

Уровень чистого оборотного капитала показывает в 1 рубле совокупного капитала предприятия находится 22 коп. чистого оборотного капитала в 2018 году. В динамике наблюдается рост, это положительная тенденция, так как за счет чистого оборотного капитала организация сможет в будущем покрыть Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает какая часть текущих активов профинансировано за счет собственных оборотных средств. В2018 году он составил 0,482.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотным средствами показывает, что в2016 году практически нет чистого оборотногокапитала для формирования производственных запасов (0,06), а в2016 году 0,60 руб. В динамике происходит увеличение, это положительный фактор, говорит о том, что за счет собственных оборотных средств стало больше финансироваться производственных запасов.

Коэффициент финансовой маневренности предприятия показывает, какая часть выручки от продаж используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства. В 2016 году 0% выручки от продаж были вложены в оборотные средства, в 2018 году - 1%. Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятий, проводится интегральная балльная оценка. Сущность методики заключается в классификации предприятий по уровню риска, т.е. любое анализируемое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.

Критерии оценки показателей финансовой устойчивости предприятия представлены Приложении Б. Количество набранных баллов, характеризующих финансовый риск ООО «Элегия» представлено в таблице 2.15.

Таблица 2.15 - Количество набранных баллов, характеризующих финансовую устойчивость в ООО «Элегия»

На начало периода и на конец 2017 года мы наблюдаем 5 и 4 класс финансовой устойчивости. На конец 2018 года финансовое состояние улучшается и можно оценить практически как 3 класс финансовой устойчивости (63,5 балла). Таким образом, предприятие имеетне слишком хорошее финансовое состояние, но в течение исследуемого периода происходит его улучшение. На основании данных бухгалтерской отч?тности провед?м анализ и дадим оценку риска потери плат?жеспособности ООО «Элегия» за период2016 - 2018 гг.

В таблице 2.16 представлена оценка ликвидности баланса ООО «Элегия».

Из данной таблицы 2.16 видно, что баланс анализируемого предприятия не является ликвидным как на начало, так и на конец периода, поскольку не выполняются условия ликвидности.

Наиболее ликвидных активов не хватает для того, чтобы погасить свои наиболее краткосрочные обязательства (срок до 3 месяцев). Т.е. кредиторская задолженность предприятия значительно больше денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Недостаток по данной группе на конец периода немного снизился и составил 601 тыс.руб. На протяжении всего периода быстрореализуемых и медленнореализуемых активов было достаточно, платежный излишек по этой группе составил на конец 2018 года соответственно 93 и 1277 тыс.руб.Наличие труднореализуемых активов почти на всем протяжении периода меньше стоимости собственного капитала, что говорит о наличии перспективной ликвидности.Для комплексной оценки риска потери плат?жеспособности необходим расч?т тр?х относительных показателей, различающихся набором ликвидныхактивов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Наоснованиибухгалтерской отч?тности провед?м оценку плат?жеспособности ООО «Элегия» за период 2016 -2018гг. Для оценки ликвидности предприятия, рассчитанные коэффициенты представим в виде таблицы2.17.

Таблица2.17 - Относительныепоказатели плат?жеспособности ООО «Элегия» за2016 -2018гг.

Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) на конец периода составил 0,385, что на 0,366 пунктов выше его значения на начало периода (0,019) при рекомендуемом значении от 0,50 до 0,80. Это говорит о том, что предприятие до сих пор не имеет достаточно свободных финансовых средств. Значение показателя указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расч?тов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочной ликвидности) на конец периода составил 0,272, что на 0,259 пунктов выше его значения на начало периода (0,014) при рекомендуемом значении от 0,20 до 0,40. Значение коэффициента намного ниже нормы, что говорит о том, что предприятие не имеет в достаточном количестве денежных средств и легкореализуемыхценных бумаг для погашения краткосрочных долговых обязательств в рассматриваемый период времени. Погасить свои обязательства в срочном порядке оно не смогло бы.

В целом можно сделать вывод, что плат?жеспособность предприятия низка. Таким образом, к данному предприятию как к деловому партнеру и за?мщику будут относиться с осторожностью и даже откажутся работать из-за высокой степени риска невозврата кредита в установленные сроки.

Для определения признаков банкротства рассчитаем коэффициент восстановления плат?жеспособности (таблица 2.18).

Таблица 2.18 - Оценка структуры баланса ООО «Элегия» за2016 -2018гг.

Итак, у предприятия в ближайшее время есть реальная возможность восстановить платежеспособность.

Выявив финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, рассчитаем относительные показатели вероятности банкротства. Полученные результаты отразим в таблице2.19, где сравним значения коэффициентов с показателями предприятий.

Таблица 2.19 - Оценка относительных показателей диагностики кризиса.

Как видно из таблицы, на предприятии ООО «Элегия» прогнозируется вероятность банкротства по истечении 5 лет.

Определим вероятность банкротства по пятифакторной Z-модели Э.Альтмана (таблица 2.20).

Поскольку величина Z>3 прогнозируется очень низкая вероятность банкротства.

Произведем расчет показателя по формуле Таффлера.

При расчете вероятности банкротства по формуле Таффлера, можно сказать, что в данной организации ООО «Элегияя» диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

Таблица 2.21 - Оценка относительных показателей диагностики банкротства по методике Таффлера.

Рассмотрим методику Д. Дюpана, или скоpинговый анализ, который предполагает использование интегральной оценки риска потери финансовой устойчивости предприятия. В основе упомянутой методики лежит классификация предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Таблица2.22 - ОценкаООО «Элегия» по уровню платежеспособности по методике Д. Дюpана

Таким образом, вработевыявлено,чтовцеломплатежеспособность предприятия неплохая, ООО «Элегия»относится ко 2 классу платежеспособности по методике Дюрана, вероятность банкротствав пределах 5 - 10 лет.

Общий анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Элегия», проведенный во второй главе, и диагностика банкротства позволяет утверждать, что:

- трехфакторная модель финансовой устойчивости, рассчитанная для ООО «Элегия», показала, что предприятие характеризуется неустойчивым финансовым положением (запасы финансируются не только собственным капиталом, но и краткосрочными обязательствами);

- все относительные показатели ликвидности не достигают рекомендуемых значений;

- расчеты кредитоспособности предприятия, как потенциального заемщика, показала, что его можно отнести только ко второму классу кредитоспособности.

Напредприятиивыявленрискпотериплатежеспособностиифинансовой устойчивости.

2.3 Оценка вероятности риска банкротства ООО «Элегия»

На основании данных бухгалтерской отчётности проведаем анализ и дадим оценкуриска банкротства ООО «Элегия» за период 2016 - 2018 гг.

В таблице 2.5 представлена оценка ликвидности баланса ООО «Элегия».\

Из данной таблицы 2.5 видно, что баланс анализируемого предприятия не является ликвидным как на начало, так и на конец периода, поскольку не выполняются условия ликвидности

Таблица 2.5 - Оценка ликвидности баланса (тыс.руб.)

Наиболее ликвидных активов не хватает для того, чтобы погасить свои наиболее краткосрочные обязательства (срок до 3 месяцев). Т.е. кредиторская задолженность предприятия значительно больше денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Недостаток по данной группе на конец периода немного снизился и составил 601 тыс.руб. На протяжении всего периода быстрореализуемых и медленнореализуемых активов было достаточно, платежный излишек по этой группе составил на конец2018 года соответственно 93 и 1277 тыс.руб.

Наличие труднореализуемых активов почти на всем протяжении периода меньше стоимости собственного капитала, что говорит о наличии перспективной ликвидности.

Для комплексной оценкириска потери плат?жеспособности необходим расч?т тр?х относительных показателей, различающихся набором ликвидныхактивов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

На основании бухгалтерской отч?тности провед?м оценку плат?жеспособности ООО «Элегия» за период2016 -2018 гг.

Для оценки ликвидности предприятия, рассчитанные коэффициенты представим в виде таблицы 2.6

Таблица 2.6 - Относительныепоказатели вероятности банкротства ООО «Элегия» за 2016 -2018гг.

Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами на конец периода составил 1,931, что на 0,867 пунктов в ыше его значения на начало периода (1,064) при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.

Таким образом, за анализируемый период предприятие имеет положительную тенденцию к способности погасить текущие обязательства за сч?т запасов, товаров, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) на конец периода составил 0,385, что на 0,366 пунктов выше его значения на начало периода (0,019) при рекомендуемом значении от 0,50 до 0,80. Это говорит о том, что предприятие до сих пор не имеет достаточно свободных финансовых средств. Значение показателя указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расч?тов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочной ликвидности) на конец периода составил 0,272, что на 0,259 пунктов выше его значения на начало периода (0,014) при рекомендуемом значении от 0,20 до 0,40. Значение коэффициента намного ниже нормы, что говорит о том, что предприятие не имеет в достаточном количестве денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг для погашения краткосрочных долговых обязательств в рассматриваемый период времени. Погасить свои обязательства в срочном порядке оно не смогло бы.В целом можно сделать вывод, что вероятность банкротства предприятия велика. Таким образом, к данному предприятию как к деловому партнеру и за?мщику будут относиться с осторожностью и даже откажутся работать из-за высокой степени риска невозврата кредита в установленные сроки.

Для определения признаков банкротства рассчитаем коэффициент восстановления плат?жеспособности (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Оценка структуры баланса ООО «Элегия» за2016 -2018гг.

Итак, у предприятия в ближайшее время есть реальная возможность восстановить платежеспособнос.

Выявив финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, рассчитаем относительные показатели вероятности банкротства. Полученные результаты отразим в таблице 2.8, где сравним значения коэффициентов с показателями предприятий.

Таблица 2.8 - Оценка относительных показателей диагностики банкротства

На предприятии ООО «Элегия» прогнозируется вероятность банкротства по истечении 5 лет.

Определим вероятность банкротства по пятифакторной Z-модели Э.Альтмана (таблица 2.9).

Таблица 2.9 - Оценка относительных показателей диагностики банкротства по методике Э. Альмана

Поскольку величина Z>3 прогнозируется очень низкая вероятность банкротства.

Произведем расчет показателя по формуле Таффлера.

При расчете вероятности банкротства по формуле Таффлера, можно сказать, что в данной организации ООО «Элегия» диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

Рассмотрим методику Д. Дюpана, или скоpинговый анализ, который предполагает использование интегральной оценки риска потери финансовой устойчивости предприятия. В основе упомянутой методики лежит классификация предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Таблица 2.11 - Оценка ООО «Элегия» по уровню платежеспособности по методике Д. Дюpана

В рамках исследования выявлено, что платежеспособность предприятия неплохая, ООО «Элегия» относится ко 2 классу платежеспособности по методике Дюрана, вероятность банкротства низкая в пределах 5 - 10 лет.

Общий анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Элегия», проведенный во второй главе, и диагностика банкротства позволяет утверждать, что:

- трехфакторная модель финансовой устойчивости, рассчитанная для ООО «Элегия», показала, что предприятие характеризуется неустойчивым финансовым положением (запасы финансируются не только собственным капиталом, но и краткосрочными обязательствами);

- все относительные показатели ликвидности не достигают рекомендуемых значений;

- расчеты кредитоспособности предприятия, как потенциального заемщика, показала, что его можно отнести только ко второму классу кредитоспособности.

Таким образом, оценка вероятности банкротства для данной организации выявляет потенциальный риск, который может привести к банкротству ООО «Элегия» уже через пять лет.

3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УПРАВЛЕНИЮ РИСКОМ БАНКРОТСТВА ООО «ЭЛЕГИЯ»

3.1 Основные направления снижения риска банкротства предприятия

Выявление основных направлений для снижения риск можно начать с итогов проведенного финансово-экономического анализа.

Обобщим особенности деятельности фирмы, ее финансово-экономического состояния:

- высокие значения показателей оборачиваемости;

- кризисное финансовое состояние (по наличию собственного капитала), сопряженное с нарушением платежеспособности.

Выделим позитивные тенденции:

- улучшение ликвидности баланса, увеличение коэффициентов ликвидности

- повышение платежеспособности фирмы;

- роствсехотносительныхкоэффициентовфинансовойустойчивости, улучшение финансового состояния.

Отметим негативные тенденции:

- снижение показателей деловой активности;

- рост производственного и операционного цикла деятельности фирмы.

Таким образом, проведен анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО ««Элегия» за 2016 - 2018 гг., который позволяет утверждать, что:

- все относительные показатели ликвидности не достигают рекомендуемых значений;

- все показатели рентабельности деятельности падают, особенно резко снизились показатели эффективности по основным видам деятельности (продажа газа и газового конденсата);

- снижение показателей деловой активности;

- рассчитав абсолютные показатели финансовой устойчивости и показатели обеспеченности запасов источниками их формирования, можно сделать вывод, что финансовое состояние ООО «Элегия» как на начало так и на конец ответного периода можно охарактеризовать как кризисное, сопряжённое с нарушением платежеспособности;

- почти все относительные коэффициенты финансовой устойчивости к концу анализируемого периода улучшились, но находятся на недостаточном уровне;

- бальная оценка финансовой устойчивости предприятия показала, что на протяжении всего исследуемого периода предприятие имеет неудовлетворительное финансовое состояние с характерными признаками банкротства;

В качестве основных направлений улучшения финансового состояния предприятия нами были выделены:

– реструктуризация системы финансового планирования, разработка бюджетного положения для рискоориентированного финансового планирования;

– внедрение отдела управления рисками. Разработка грамотной финансовой политики, ориентированной на минимизацию рисков

– повышение эффективности системы управления финансовыми потоками предприятия на основе принципов финансовой логистики.

Итак, опишем проблемы и сформулируем основные направления решения проблем на ООО «Элегия», при этом основная цель, которая достигается решением заданных проблем - является снижение финансовых рисков за счет улучшения систему правления финансовыми рисками на «Элегия»: улучшение финансового состояния предприятия и повышение платежеспособности и ликвидности баланса.

3.2 Планирование и расчет затрат на мероприятия по совершенствованию системы управления рисками