Разработка моделей прогнозирования банкротства в современных российских условиях
Рассматриваются проблемы прогнозирования банкротства в России. Обзор отечественной литературы по прогнозированию банкротства. Предложено использовать анализ по закону Бенфорда для выявления групп предприятий, осуществляющих манипуляции с отчетностью.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | статья |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 27.02.2020 |
| Размер файла | 1,1 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
26. Jones F. L. Current techniques in bankruptcy prediction // Journal of Accounting Literature. 1987. Vol. 6. P 131164.
27. Kahya E., Theodossiou P Predicting corporate financial distress: a time-series CUSUM methodology // Review of Quantitative Finance and Accounting. 1999. Vol. 13, iss. 4. P 323-345.
28. Kealhofer S. Quantifying credit risk I: Default prediction // Financial Analysts Journal. 2003. Vol. 59, iss. 1. P. 30-44.
29. Keasey K., Watson R. Financial Distress Prediction Models: A Review of Their Usefulness // British Journal of Management. 1991. Vol. 2, iss.2. P 89-102.
30. Kovalenko A. V., Urtenov M. Cluster analysis of the financial and economic condition of building business branch // Scientific Journal Kuban State University. 2010. Vol. 60, iss. 6. P. 10-16.
31. Mensah Y. M. An examination of the stationarity of multivariate bankruptcy prediction models: a methodological study // Journal of Accounting Research. 1984. Vol. 22, iss. 1. P. 380-395.
32. Ohlson J. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy // Journal of Accounting Research. 1980. Vol. 18, iss. 1. P. 109-131.
33. Ooghe H., Balcaen S. Are Failure Prediction Models Transferable From One Country To Another? An Empirical Study Using Belgian Financial Statements.Working Paper Series.Faculty of Economics and Business Administration. Ghent: Ghent University. 2002. 60 p. URL: http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.482.7221&rep=rep1&type=pdf (датаобращения: 28.02.2017).
34. Oderda G., Dacorogna M. M., Jung T. Credit risk models -- Do they deliver their promises? A quantitative assessment // Economic Notes. 2003. Vol. 32, iss. 2. P. 177-195.
35. Platt H. D., PlattM. B. A note on the use of industry-relative ratios in bankruptcy prediction Journal of Banking and Finance. 1991. Vol. 15, iss. 6. P. 1183-1194.
36. Platt H. D., Platt M. B. Predicting corporate financial distress: reflections on choice-based sample bias // Journal of Economics and Finance. 2002. Vol. 26, iss. 2. P. 184-199.
37. Richardson F. M., Davidson L. F. On Linear Discrimination With Accounting Ratios // Journal Of Business Finance And Accounting. 1984. Vol. 11, iss. 4. P. 511-525.
38. Reisz A. S., Perlich C. A market-based framework for bankruptcy prediction // Journal of Financial Stability. 2007. Vol. 3, iss. 2. P. 85-131.
39. Serrasqueiro Z., Nunes P M.,Leitao J., Armada M. Are there non-linearities between SME growth and its determinants? A quantile approach // Industrial and Corporate Change. 2010. Vol. 19, iss. 4. P 1071-1108.
40. Taffler R. J. Forecasting company failure in the UK using discriminant analysis and financial ratio data // Journal of Royal Statistical Society. Series A. 1982.Vol. 145, iss. 3. P. 342-358.
41. Tam Cho W. K., Gaines B. J. Breaking the (Benford) Law: Statistical Fraud Detection in Campaign Finance // The American Statistician. 2007. Vol. 61, iss. 3. P. 218-223.
42. Tamari M. Financial ratios as a means of forecasting bankruptcy // Management International Review. 1966. Vol. 6, iss. 4. P. 15-21.
43. Tsenzharik M.Benford's Law As a Tool For Detecting of Financial Statements Falsification // Oil, Gas & Energy Quarterly. 2013. Vol. 61, iss. 3. P. 487-496.
44. Ward T. J., Foster B. P A note on selecting a response measure for financial distress // Journal of Business Finance and Accounting. 1997. Vol. 24, iss. 6. P. 869-879.
45. Wiklund J., Shepherd D. Where to from here: EO as experimentation, failure, and distribution of outcomes // Entrepreneurship Theory and Practice. 2011. Vol. 35. P. 925-946.
46. Zavgren C. The prediction of corporate failure: the state of the art // Journal of Accounting Literature. 1983. Vol. 2. P 1-37.
47. Zavgren C. V., Friedman G. E. Are Bankruptcy Prediction Models Worthwhile? An Application in Securities Analysis // Management International Review. 1988. Vol. 28, no. 1. P. 34-44.
48. Zmijewski M. E. Methodological iss.s Related to the Estimation of Financial Distress Prediction Models // Journal of Accounting Research. 1984. Vol. 22. P. 59-82.
The paper focuses on problems of bankruptcy prediction models in Russia. This issue gains more and more relevance in recent years, in the light of falling incomes of population. The bankruptcy prediction models are widely used to predict bankruptcy. However, they might have low accuracy. In that regard, there is an active discussion in the foreign literature. In Russia there is a growing number of models developed, however so far no detailed studies to assess their efficiency. There are several objectives of the current study: a detailed review of domestic literature to reveal the flaws of existing models; design of a new set of models accounting to analyzed flaws; suggestions for future research. The estimation of Russian models revealed their inefficiency, due to data instability problem, poor financial reports quality, insufficient sample size, and distortion effect of “black accounting” and criminal bankruptcy practices. The set of models offered was proved to be efficient and robust. As the way of further model improvement it was suggested to distinguish between possible scenarios of failure (including liquidation, merger and “freezing”) using statistical classification methods. The Benfords Law analysis was introduced to separate companies falsifying financial statements. The application showed this method as promising.
Keywords: financial insolvency forecasting, financial insolvency, logit-regression, crisis management.
References
1. Abbakumov V. L., Lezina T. A. Biznes-analizinformatsii. Statisticheskiemetody [Analysis of Business Information.Statistical methods]. St. Petersburg, Economics Publ., 2009. 374 p. (In Russian)
2. Agarwal V., Taffler R. Comparing the performance of market-based and accounting-based bankruptcy prediction models.Journal of Banking and Finance, 2008, vol. 32, iss. 8, pp. 1541-1551.
3. Alaka H. A., Oyedele L. O., Owolabi H. A. Methodological approach of construction business. Construction Management and Economics, 2016, iss. 34, no 11, pp. 808-842.
4. Altman E. I. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy.The Journal of Finance, 1968, vol. 23, no. 4, pp. 589-609.
5. Balcaen S., Manigart S., Ooghe H. From distress to exit: determinants of the time to exit. Journal of Evolutionary Economics, 2011, pp. 407-446.
6. Balcaen S., Ooghe H. 35 years of studies on business failure: An overview of the classic statistical methodologies and their related problems. The British Accounting Review, 2006, vol. 38, pp. 63-93.
7. Barnes P. Methodological implications of non-normality distributed financial ratios. Journal of Business Finance and Accounting, 1982, vol. 9, no. 1. 1982, pp. 51-62.
8. Beaver W. H. Financial ratios as predictors of failure.Journal of Accounting Research, 1966, no. 4, pp. 71-111.
9. Bellovary J., Giacomino D., Akers M. A Review of Bankruptcy Prediction Studies: 1930 to Present. Journal of Financial Education, 2007, vol. 33, pp. 34-56.
10. Benford F. The Law of Anomalous Numbers.Proceedings of the American Philosophical Society, 1938, vol. 78, pp. 551-572.
11. Betts J., Belhoul D. The effectiveness of incorporating stability measures in company failure models. Journal of Business Finance and Accounting, 1987, vol. 14, iss. 3, pp. 323-334.
12. Bharath S., Shumway T. Forecasting default with the KMV-Merton model (December 17, 2004). AFA 2006 Boston Meetings Paper. 36 p. Available at: https://ssrn.com/abstractTh37342 (accessed: 22.03.2017).
13. Blum M. Failing company discriminant analysis.Journal of Accounting Research, 1974, vol. 12, no. 1, pp. 1-25.
14. Campbell J. Y., Hilscher J., Szilagyi J. In search of distress risk.Journal of Finance, 2008, vol. 63.,iss. 6, pp. 28992939.
15. Chalos P. Financial distress: a comparative study of individual, model and committee assessments. Journal of Accounting Research, 1985, vol. 23, iss. 2, pp. 527-543.
16. Deakin E. On the nature of the distribution of financial accounting ratios: some empirical evidence.The Accounting Review, 1976, vol. 51, no. 1, pp. 90-97.
17. Demeshev B. B., Tikhonova A. S. Prognozirovaniebankrotstvarossiiskikhkompanii: mezhotraslevoesravnenie [Prediction of the Bankruptcy of Russian Companies: inter-industry comparison]. EkonomicheskiizhurnalVyssheishkolyekonomiki [Economics Journal of the Higher School of Economics], 2014, vol. 18, no. 3, pp. 359-386. (In Russian)
18. Dirickx Y., Van Landeghem G. Statistical failure prevision problem. Tijdschriftvooreconomieen management.1994, vol. 39, iss. 4, pp. 429-462.
19. Doumpos M., Zopoudinis C. A multicriteria discrimination method for the prediction of financial distress: the case of Greece. Multinational Finance Journal, 1999, vol. 3, no. 2, pp. 71-101.
20. Du Jardin P Dynamics of firm financial evolution and bankruptcy prediction. Expert Systems with Applications, 2017, vol. 75, pp. 25-43.
21. Durtschi C., Hillison W. The Effective Use of Benford's Law to Assist in Detecting Fraud in Accounting Data.Journal of Forensic Accounting, 2004, vol. 5, pp. 17-34.
22. Edmister R. O. An Empirical Test of Financial Ratio Analysis for Small Business Failure Prediction.The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 1972, vol. 7, no. 2, pp. 1477-1493.
23. Epishin V. V. Kriminal'noebankrotstvo -- pochemu ne rabotaetugolovnyizakon?[Criminal Bankruptcy -- Why the Criminal Law Does Not Work?].VestnikAkademiiGeneralnoiprokuraturyRossiiskoiFederatsii [The Herald of the Academy of the General prosecutor's office of Russian Federation], 2015, no. 2, vol. 46, pp. 91-98. (In Russian)
24. Hillegeist S. A., Keating E. K., Cram D. P, Lundstedt K. G. Assessing the probability of bankruptcy. Review of Accounting Studies, 2004, vol. 9, iss. 1, pp. 5-34.
25. Hoffmann P S., Bertin M. J. Firm Size as Determinant of the Nonlinear Relationship Between Bank Debt and Growth Opportunities: The Case of Chilean Public Firms. Emerging Markets Finance & Trade, 2014, vol. 50, iss. 1, pp. 265-293.
26. Jones F. L. Current techniques in bankruptcy prediction.Journal of Accounting Literature, 1987, vol. 6, pp. 131164.
27. Kahya E., Theodossiou P Predicting corporate financial distress: a time-series CUSUM methodology. Review of Quantitative Finance and Accounting, 1999, vol. 13, iss. 4, pp. 323-345.
28. Kealhofer S. Quantifying credit risk I: Default prediction. Financial Analysts Journal, 2003, vol. 59, iss. 1, pp. 3044.
29. Keasey K., Watson R. Financial Distress Prediction Models: A Review of Their Usefulness. British Journal of Management, 1991, vol. 2, iss. 2, pp. 89-102.
30. Khaidarshina G. A. Kolichestvennyemetodyotsenkiriskabankrotstvapredpriiatii: klassifikatsiiaiprakticheskoeprimenenie [Quantitative Methods of Firms Bankruptcy Risks: Classification and Practical Implementation]. The Herald of the Financial University, 2007, no. 4, pp. 169-178. (In Russian)
31. Kolyshkin A. V., Gilenko E. V., Dovzhenko S. E., Zhilkin S. A., Choe S. E. Prognozirovaniefinansovoinesostoiatel'nostipredpriiatii [Prediction of the Financial Insolvency of Companies]. St Petersburg University Journal of Economic Studies, 2014, iss. 2, pp. 122-142. (In Russian)
32. Kovalenko A. V., Urtenov M. Cluster analysis of the financial and economic condition of building business branch. Scientific Journal Kuban State University, 2010, vol. 60, iss. 6, pp. 10-16.
33. Mensah Y. M. An examination ofthe stationarity of multivariate bankruptcy prediction models: a methodological study. Journal of Accounting Research, 1984, vol. 22, iss. 1, pp. 380-395.
34. Oderda G., Dacorogna M. M., Jung T. Credit risk models -- Do they deliver their promises? A quantitative assessment.Economic Notes, 2003, vol. 32, iss. 2, pp. 177-195.
35. Ohlson J. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy.Journal of Accounting Research, 1980, vol. 18, iss. 1, pp. 109-131.
36. Ooghe H., Balcaen S. Are Failure Prediction Models Transferable From One Country To Another?An Empirical Study Using Belgian Financial Statements.Working Paper Series.Faculty of Economics and Business Administration.Ghent, Ghent University, 2002. 60 p. Available at: http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.482.7221&rep=rep1&type=pdf (accessed: 28.02.2017).
37. Platt H. D., Platt M. B.A note on the use of industry-relative ratios in bankruptcy prediction.Journal of Banking and Finance, 1991, vol. 15, iss. 6, pp. 1183-1194.
38. Platt H. D., Platt M. B. Predicting corporate financial distress: reflections on choice-based sample bias. Journal of Economics and Finance, 2002, vol. 26, iss. 2, pp. 184-199.
39. Reisz A. S., Perlich C. A market-based framework for bankruptcy prediction.Journal of Financial Stability, 2007, vol. 3, iss. 2, pp. 85-131.
40. Richardson F. M., Davidson L. F. On Linear Discrimination With Accounting Ratios. Journal of Business Finance and Accounting, 1984, vol. 11, iss. 4, pp. 511-525.
41. Rybalka A., Sal'nikov V. Bankrotstvaiuridicheskikhlits v Rossii: osnovnyetendentsii. III kvartal 2016 [Bankruptcy of Entities in Russia: main trends III quarter 2016]. Monitoring.Bankrotstvaiuridicheskikhlits v Rossii.Tsentrmakroekonomicheskogoanalizaikratkosrochnogoprognozirovaniia (TsMAKP) [CMASTF (Center of Macroeconomic Analysis i and Short-Term Forecasting)], 2016. Available at: http://www.forecast. ru/_ARCHIVE/Analitics/PROM/2016/Bnkrpc-3-16.pdf (accessed: 20.04.2017). (In Russian)
42. Serrasqueiro Z., Nunes P. M., Leitao J., Armada M. Are there non-linearities between SME growth and its determinants? A quantile approach.Industrial and Corporate Change, 2010, vol. 19, iss. 4, pp. 1071-1108.
43. Taffler R. J. Forecasting company failure in the UK using discriminant analysis and financial ratio data.Journal of Royal Statistical Society.Series A, 1982, vol. 145, iss. 3, pp. 342-358.
44. Tam Cho W. K., Gaines B. J. Breaking the (Benford) Law: Statistical Fraud Detection in Campaign Finance. The American Statistician, 2007, vol. 61, iss. 3, pp. 218-223.
45. Tamari M. Financial ratios as a means of forecasting bankruptcy.Management International Review, 1966, vol. 6, iss. 4, pp. 15-21.
46. Tsenzharik M. Benford's Law As a Tool For Detecting of Financial Statements Falsification. Oil, Gas & Energy Quarterly, 2013, vol. 61, iss. 3, pp. 487-496.
47. Ward T. J., Foster B. P. A note on selecting a response measure for financial distress.Journal of Business Finance and Accounting, 1997, vol. 24, iss. 6, pp. 869-879.
48. Wiklund J., Shepherd D. Where to from here: EO as experimentation, failure, and distribution of outcomes. Entrepreneurship Theory and Practice, 2011, vol. 35, pp. 925-946.
49. Zavgren C. The prediction of corporate failure: the state of the art. Journal of Accounting Literature, 1983, vol. 2, pp. 1-37.
Пояснения к Приложению: Обозначения и логика расчета показателей моделей: Б -- предприятие-банкрот; З -- здоровое предприятие; ЗН -- зона неопределенности.
Финансовые показатели: A -- активы; NCA -- внеоборотные активы; FA -- основные средства; CA -- оборотные активы; Inv -- запасы; AR -- дебиторская задолженность; FR -- финансовые активы; CASH -- денежные средства; EQ -- собственный капитал; RI -- нераспределенная прибыль; L -- общие обязательства; LL -- долгосрочные обязательства; SL -- краткосрочные обязательства; AP -- кредиторская задолженность; S -- выручка от продажи; OC -- себестоимость; AC -- админи-стративные расходы; SC -- коммерческие расходы; GP -- валовая прибыль; IP -- проценты к уплате; NP -- чистая прибыль; CF -- денежный поток; WC -- собственные оборотные сред-ства; AM -- амортизация; INTWO -- фиктивная переменная, принимающая значение, равное 1, если чистый доход предприятия за последние два года является отрицательной величиной (предприятие работало с убытком) и равное 0, если значение иное; OENEG -- фиктивная пере-менная, принимающая значение, равное 1, если текущая задолженность предприятия превы-шает его текущие активы, и значение, равное 0, если нет; CHIN -- мера изменения чистого дохода (чистой прибыли) за последние два года; SIZE -- размер предприятия, рассчитанный как натуральный логарифм отношения величины совокупных активов предприятия к показа-телю дефлятора (темпа роста) ВВП;Lg (…) -- десятичный логарифм от указанной величины; Ln (…) -- натуральный логарифм от указанной величины.
Условие логит (логит): Рассчитывается показатель Y: Y = 1 / [1 + e^Z].
Критерий классификации статуса предприятия согласно критерию Y: Б ? 0,5 ; 0,5 > З.
Для модели Чессера применяется пробит-регрессия. В данном случае Y = 1 / [1 + e^-Z].
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Понятие банкротства, его основные причины и необходимость прогнозирования. Отечественные и зарубежные модели экспресс-прогнозирования возможности наступления банкротства. Сущность модели О.П. Зайцевой и расчет вероятности наступления банкротства.
курсовая работа [98,7 K], добавлен 30.09.2009Определение возможности банкротства субъектов хозяйствования. Характеристика моделей экспресс-прогнозирования вероятности наступления банкротства Давыдовой-Беликова и Сайфулина-Кадыкова. Юридические аспекты и акты регулирования процедуры банкротства.
курсовая работа [84,1 K], добавлен 30.09.2009Проблема прогнозирования банкротства предприятий в Российской Федерации. Организационно-экономическая характеристика ООО "Мана", анализ его финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности. Диагностика банкротства по модели Альтмана.
реферат [101,5 K], добавлен 08.06.2013Два подхода к прогнозированию банкротства. Три модели Альтмана. Методика О.П. Зайцевой. Методика ФСФО РФ. Методика определения класса кредитоспособности. Методика балльных оценок. Критерии А.И. Ковалева, В.П. Привалова. Методика А.О. Недосекина.
реферат [19,8 K], добавлен 10.05.2007Понятие и сущность финансового прогнозирования. Предпосылки возникновения банкротства предприятий, методы его прогнозирования, оценка эффективности. Анализ финансового состояния ЗАО Торговый дом "Радуга": показатели, рентабельность, деловая активность.
дипломная работа [250,4 K], добавлен 05.08.2013Основные понятия финансовой несостоятельности предприятий. Создание математической модели прогнозирования банкротства компании. Выявление факторов финансового состояния ЗАО "Управление механизации №276", информационная база анализа угрозы банкротства.
курсовая работа [388,7 K], добавлен 18.05.2014- Анализ прогнозирования банкротства предприятия и пути его оздоровления на примере ОАО "Техно-Мастер"
Экономическое содержание несостоятельности и банкротства предприятия, анализ его прогнозирования по зарубежным и отечественным методикам. Анализ финансового состояния предприятия с целью предотвращения его банкротства на примере ОАО "Техно-Мастер".
дипломная работа [226,3 K], добавлен 24.10.2011 Модели дискриминантного анализа. Эффективность классических западных и российских моделей предсказания банкротства. Отраслевая специфика. Описание статей, включающее характеристики выборки, метод, список факторов и прогнозную силу метода анализа.
реферат [68,6 K], добавлен 24.07.2016Рассмотрение теоретических основ диагностики банкротства. Исследование методик прогнозирования несостоятельности. Анализ финансового состояния ООО "Отчизна". Изучение мероприятий по повышению финансовой устойчивости для уменьшения риска банкротства.
курсовая работа [302,1 K], добавлен 12.10.2010Финансовое состояние предприятия. Место и роль банкротства в Российской экономике. Механизм реализации банкротства в современной России. Экономическая сущность банкротства. Меры по финансовому оздоровлению российских предприятий.
дипломная работа [93,4 K], добавлен 04.02.2005Термины "банкротство" и "несостоятельность". История развития института банкротства в России. Российское законодательство о банкротстве. Методические основы банкротства предприятий. Выявление сущности банкротства в условиях рыночного хозяйства.
курсовая работа [43,8 K], добавлен 15.02.2007Методы прогнозирования банкротства, особенности их использования в России и за рубежом. Организационно-экономическая характеристимка и анализ потенциального банкротства ОАО "Живая вода". Пути повышения финансовой устойчивости исследуемого предприятия.
курсовая работа [498,3 K], добавлен 02.12.2009Развитие конкурсного права в дореволюционной России, система норм о банкротстве. Появление конкуренции и как следствие – банкротства в условиях рыночной экономики, возрождение института несостоятельности. Актуальность современных проблем банкротства.
реферат [20,8 K], добавлен 17.03.2010Изучение признаков несостоятельности предприятия. Сравнительный анализ систем правового регулирования банкротства в Европе, Америке, России. Выявление уровня платежеспособности компании на примере ОАО "Альбатрос". Рассмотрение модели банкротства Альтмана.
курсовая работа [62,7 K], добавлен 29.07.2010Понятие банкротства и его предпосылки. Социально экономические последствия банкротства. Развитие института банкротства в России и за рубежом. Банкротство физического лица и его особенности в РФ. Правовое регулирование порядка банкротства юридических лиц.
курсовая работа [57,3 K], добавлен 26.05.2015Экономическая сущность банкротства предприятия, его основные критерии в мировой хозяйственной практике. Методы диагностики финансовой несостоятельности хозяйствующих субъектов. Разработка мероприятий по прогнозированию банкротства конкретного предприятия.
курсовая работа [69,8 K], добавлен 12.04.2012Институт банкротства как социально-экономическое явление, как неотъемлемая часть рыночных отношений. Особенности антикризисного управления. Специфические черты банкротства предприятий в России. Характеристика схем банкротства, методы его предупреждения.
курсовая работа [1,4 M], добавлен 20.12.2010Определение понятия "банкротство". Рассмотрение роли бухгалтерской финансовой отчетности в оценке вероятности банкротства; изучение методик оценки. Исследование риска наступления банкротства. Описание мероприятий по укреплению финансовой устойчивости.
курсовая работа [366,6 K], добавлен 08.12.2014Характеристика основных видов деятельности ЗАО "Строй-Сити", анализ организационной структуры и финансового состояния. Рассмотрение методов прогнозирования банкротства, особенности разработки и этапов формирования антикризисной программы предприятия.
дипломная работа [3,4 M], добавлен 02.12.2012Причины банкротства. Процедура банкротства в целях финансового оздоровления предприятия. Финансовый анализ как способ предотвращения кризисных ситуаций. Банкротство как механизм оздоровления экономики. Процедура банкротства в России.
реферат [19,7 K], добавлен 10.05.2007
