Оценка эффективности инвестиционного проекта

Суммарные капитальные вложения по проекту составят 458 970 рублей (Таблица 13).

Таблица 13 Инвестиционные вложения на момент открытия парикмахерской эконом-класса «Татьяна»

В Приложении 1 представлен бюджет доходов и расходов (далее БДР) Приложение создано при помощи учебника [Нечитайло, 2016].

Новая парикмахерская открывается в сфере малого бизнеса без привлечения кредитов и займов, поэтому смысловое содержание БДР и БДДС инвестиционного проекта совпадают.

Проект открытия парикмахерской «Эконом-класса» под ключ будет финансироваться полностью за счет собственных средств. Общий стартовый капитал данного проекта составляет 458 970 рублей.

За первый год работы парикмахерская приносит 513 984 рубля прибыли, что окупает все инвестиции в проект. За второй год работы чистая прибыль составит 602 448 рублей. В итоге за 2 года работы инициатор проекта получает 657 462 рублей чистой прибыли.

Если выстроить дело правильно с самого начала, стараться увеличить число предоставляемых услуг за один рабочий день и эффективно реализовать еще и косметическую продукцию, тогда парикмахерская начнет приносить хорошую прибыль уже со второго года работы (при условии, что у нас работают хорошие мастера, во всех смыслах этого слова, и удерживается высокий уровень обслуживания).

3.2 Основные критерии оценки эффективности

Будущий собственник планирует финансировать проект за счет собственных средств. Поэтому, чтобы определить правильно ставку дисконтирования, воспользуемся методом кумулятивного построения. Такой метод построения используется для расчета коэффициента капитализации. Показателем капитализации является разница между ставкой дисконтирования и средними долгосрочными темпами роста доходности бизнеса.

Для расчета ставки дисконтирования кумулятивным методом потребуется рассчитать безрисковую процентную ставку, премию за риск (степень влияния различных рисков).

r = rf + rp,

где: r - ставка дисконтирования;

rf - безрисковая процентная ставка (депозит банка - 5% или ставка по гособлигациям)

rp - премия за риски компании [Методические указания № ВК 477], премия за риск определена на уровне 13% (см. Таблицу 16)

rc - премия за риск для компаний, развивающихся за пределами страны (внутри страны не учитывается);

После сложения этих показателей получаем номинальную ставку в размере 5% + 13% = 18%.

Таблица 14 Величина премий за риски [Методические указания № ВК 477]

Чтобы качественно оценить эффективность будущих вложений, инвестиционный анализ не должен ограничиваться одним показателем. Одного финансового плана мало, поэтому используем комбинацию экономических показателей (Таблица 16 и 17).

Таблица 15 Оценка показателей эффективности проекта за один год работы проекта

Таблица 16 Оценка показателей эффективности проекта за два года работы проекта

Из расчетов таблицы можно сделать вывод, что проект окупается на втором году. Полностью вернуть инвестиции и получать растущую прибыль можно будет уже во втором году реализации проекта.

Об эффективности данного проекта по открытию парикмахерской также можно судить и по следующим показателям эффективности:

- Чистая приведенная стоимость - этот показатель равняется накопленному дисконтированному денежному потоку, в последний квартал второго года реализации проекта он составит 409 278 рублей. Показатель положительный и достаточно высокий, это говорит об эффективности проекта.

- Индекс прибыльности. Для расчета используется показатель чистой приведенной стоимости равный 409 278 рублей, и сумма приведенных инвестиций к нулевому году взятая по модулю и равная 458 970 рублей:

PI = NPV / (PV (I)) = 409 278 / 458 970 = 0,89

Когда PI положительный, а в данном конкретном случае он составляет 0,89, это значит, что каждый вложенный рубль в проект приносит 89 копеек чистого дохода.

- Внутренняя норма доходности (IRR) за первый год = 12%, что не соответствует требуемой норме доходности в 18 %. Но, в конце второго года работы показатель достигает уровня 84 %. Данный показатель определяет максимальную стоимость вложенного капитала, которая выше требуемой доходности собственника.

Полная окупаемость проекта произойдет в начале 2022 года, т.е. через 8 кварталов реализации проекта, или примерно через 24 месяца.

Чистый дисконтированный доход имеет положительный показатель, так же как и индекс прибыльности. По расчетам видно, что окупаемость происходит до окончания срока реализации проекта а доходность превышает затраты на капитал. Из этого следует, что критерии эффективности превышают требуемое значение, поэтому признаем проект открытия салона - парикмахерской «Татьяна» более чем перспективным.

Такой проект несомненно принесет ожидаемую прибыль и удовлетворит интересы инвестора по всем критериям.

Анализ возможных рисков и разработка мероприятий по их предотвращению

Очень часто бывает так, что разработанный план «на бумажке» идет «наперекосяк», а реальное положение вещей заставляет сворачивать бизнес в первый же год работы. Никто не застрахован от таких неприятностей. Поэтому очень важно сразу продумать все риски, которые могут возникнуть в период становления «молодого предприятия». С чем можно реально столкнуться в процессе работы, и как преодолеть эти негативные влияния?:

1) Нет клиентов в первые месяцы работы - нужно будет увеличить затраты на рекламу, воспользоваться разными видами рекламы;

2) Неустойчивость посещаемости - нужно привлекать мастеров уже со своей клиентской базой;

3) Появление конкурента по близости - постараться вовремя расширить спектр услуг (например, выезд на дом, гибкая система скидок, принять в работу дисконтные карты и т.д.);

4) Повышение арендной платы - как правило, влечет за собой не значительное удорожание предоставляемых услуг;

5) Текучка кадров - пересмотр кадровой политики с дополнительной мотивацией работников;

6) Приостановка в развитии бизнеса - увеличение спектра предоставляемых услуг, например за счет открытия маникюрного - педикюрного, массажного кабинетов, а также расширение ассортимента профессиональных косметических средств как для использования в предоставлении услуг, так и для продажи понравившегося средства клиентам.

На крайний случай, если посещаемость парикмахерской снизится ниже точки безубыточности, инициатор проекта может прибегнуть к «запасному плану». Что это означает?: в парикмахерском бизнесе очень часто принято, что многие мастера-универсалы попросту арендуют рабочее место. В таком случае ИП может сдать в аренду рабочие готовые места, избежав тем самым расходов по оплате труда и расходов по приобретению расходных материалов и покупке хозяйственных товаров. Минимальная стоимость аренды рабочего места в городе Березники равна 600 рублей. Сдав в аренду четыре рабочих места можно получить: 600 рублей * 4 кресла * 30 дней * 12 месяцев = 864 000 рублей, окупив таким образом начальные инвестиции и еще получить хорошую прибыль. В таком случае показатели эффективности будут следующие (таблица 18)

Таблица 18 Оценка показателей эффективности проекта в случае аренды рабочих мест, руб.

Как видно из таблицы, показатели велики. В случае сдачи в аренду готовых рабочих мест можно избежать расходов на заработную плату, хозяйственные товары и расходные материалы. Тогда окупаемость наступает на первом году реализации инвестиционного проекта.

Заключение

В ходе работы достигнута основная цель проекта, она заключалась в разработке проекта по открытию салона - парикмахерской эконом - класса «Татьяна» в городе Березники. Открытие планируется на март 2020 года. Для того чтобы принять верное решение: «вкладывать или нет?», необходимо было провести подробный анализ и качественную оценку денежных потоков инвестиционного проекта. Выполненная работа имеет особую значимость для инвестора, она дает полный отчет и представление о предстоящих вложениях в проект и результатах инвестиций.

В первой главе изложена теория построения денежных потоков, их виды и состав. Методика выбора ставки дисконтирования. Представлены основные критерии оценки инвестиционного проекта и оценки рисков.

Во второй главе проанализирован рынок парикмахерских услуг города Березники и определена целевая аудитория, описана сущность создаваемого предприятия, его краткая характеристика с описанием штатной структуры, а также функции всех задействованных в производстве работников. Дано пошаговое описание открытия парикмахерской и подбора необходимого помещения и оборудования. Изучив конкурентов и их цены можно отметить, что мест на рынке парикмахерских услуг предостаточно. Во всех парикмахерских - конкурентах запись расписана на неделю вперед! Из результатов проделанной работы видно, что парикмахерская - это очень выгодный бизнес, при условии, что руководитель проекта сам полностью вовлечен в рабочий процесс, заинтересован в развитии и стабильной прибыли. Вывод следующий: рынок спроса огромен и постоянен, а рынок предложения не переполнен, поэтому открытие парикмахерской «Татьяна» в Березниках очень актуально на сегодняшний день.

Третья глава содержит полные и обоснованные расчеты доходов и расходов будущей парикмахерской, приведены планы реализации услуг. Построены денежные потоки и дана качественная оценка эффективности экономическим показателям проекта. Из нее следует что:

Инвестиционные вложения в начале реализации проекта составляют 458970 рублей. Расходы по открытию и функционированию спрогнозированы и обоснованы. Определены затраты на всей продолжительности срока реализации проекта.

Рассматриваемые критерии эффективности превышают требуемое значение, а значит, являются положительными. В конце первого года реализации проект сможет не только вернуть инвестиции, но и принести более 55 000 рублей уже чистого дохода. Другими словами на каждый рубль вложений приходится только 12 копеек чистого дохода, что не соответствует годовой доходности в 18%. Полностью окупить инвестиции и получать хорошую прибыль с этим проектом можно будет на втором году.

Также в третьей главе проведен анализ рисков и разработаны мероприятия по их предотвращению, в худшем случае - по их минимизации. Предложен запасной план действий, на случай, если посещаемость салона упадет ниже точки безубыточности.

Оценивая результат проделанной работы в целом, стоит отметить, что при открытии парикмахерской требуется тщательная проработка всех нюансов и значительные капитальные вложения. При принятии проекта в реализацию, руководители этого проекта берут на себя ответственность за весь масштаб и характер действий. При правильном распределении возможностей в данных условиях, вложенные средства принесут растущую прибыль и организация сможет полноценно функционировать и выполнять свои первоначальные задачи на рынке парикмахерских услуг в городе Березники.

Список использованной литературы

Нормативные правовые акты

1. Федеральный закон от 30.03.1999 N 52-ФЗ (ред. от 03.08.2018) «О санитарно-эпидемиологическом благополучии населения» (с изм. и доп., вступ. в силу с 26.07.2019).

2. Федеральный закон от 22.07.2008 N 123-ФЗ (ред. от 29.07.2017) «Технический регламент о требованиях пожарной безопасности» (с изм. и доп., вступ. в силу с 27.12.2018).

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 29.09.2019).

4. Трудовой кодекс Российской Федерации от 30.12.2001 N 197-ФЗ (ред. от 23.11.2019).

5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. (Вторая редакция, исправленная и дополненная). Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477.

Научная литература

6. Липсиц И. В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М.: НИЦ Инфра-М, 2017 - 314 стр.

7. Теплова Т.В. Инвестиции. Учебник для бакалавров. М.: ЮРАЙТ, 2011 г., 724 с.

8. Теплова Т.В. «7 ступеней анализа инвестиций в реальные активы», М. ЭКСМО, 2009 г.

9. Агафонов В.А. Стратегия инновационного развития / Агафонов В.А., № 25. - 2018. - С. 16 - 20

10. Стрекалова Н.Д. Бизнес - планирование. Учебное пособие. СПб.: Питер, 2012 -352с.

11. Тайсон Э. Личные финансы для чайников, 5-е изд.: Пер. с англ. - М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2016. - 320 с.

12. Брег С. Настольная книга финансового директора / Стивен Брег ; Пер. с англ. - 13-е изд. - М. : Альпина Паблишер, 2017. - 606 с.

13. Манн, 2017, «Как стать лучшим в том, что ты делаешь?», 2019 г.-240 с., Советы маркетолога.

14. Рогова Е. М., Ткаченко Е. А., Фияксель Э. А. Венчурный менеджмент М.: Издательство: Высшая Школа Экономики,

2011 г. -- 500 с.

15. Нечитайло А. И. Экономика предприятия: учебник для бакалавров / А. И. Нечитайло, И. А. Нечитайло : под ред. А. И. Нечитайло. - Ростов н/Д : Феникс, 2016. - 414 с.

16. Полтева Т. В. Ставка дисконтирования как ключевой элемент в оценке эффективности инвестиционных проектов // Молодой ученый. -- 2016. -- №29. -- С. 477-482.

17. Склярова Ю.М. С43 Инвестиции: учебник / Ю.М. Склярова, И.Ю. Скляров, Л.А. Латышева. -- Ростов н/Д : Феникс, 2015. -- 349 с. -- (Высшее образование)

18.Едронова В. Н. Теоретические и практические аспекты собственного финансирования инвестиций: источник, формы, механизмы, инструменты/ Едронова В. Н.- Финансы и кредит, № 2- 2019.- С.24-30

19. Грибов В. Д., Грузинов В. П. Экономика предприятия. Учебник. Практикум. 6-е изд., перераб. и доп. - М.: КУРС: ИНФРА-М, 2017. - 448 с.

20. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. Учеб.-практ. пособие, 2-е изд. - М.: Дело, 2002

21. Барроу П. «Бизнес-план, который работает», Альпина Бизнес Букс, 2007.

22. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов, ЗАО «Олимп-бизнес», Москва, 2012.

23. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., 2001.

Электронные ресурсы

24. «Расчетно-кассовое обслуживание: оформить РКО и открыть счет для бизнеса (ООО или ИП)». [Электронный ресурс] URL: https://www.open.ru/small/rko?from=main_menu_sme (дата обращения 10.11.2019)

25. https://www.gks.ru - официальный сайт Федеральной службы государственной статистики

26. Данные поискового сайта 2GIS

Приложение 1

Бюджет доходов и расходов, руб.

Размещено на Allbest.ru