Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»

Факультет Санкт-Петербургская школа социальных наук и востоковедения

Департамент востоковедения и африканистики

Выпускная квалификационная работа по направлению

58.03.01 «Востоковедение и африканистика»

Иностранные инвестиции во Вьетнаме (2010-2019)

Широкова Виолетта Артемовна

Научный руководитель:

кандидат исторических наук, доцент

Григорьева Н. В.

Санкт-Петербург 2020 год



Аннотация

Работа посвящена исследованию прямых иностранных инвестиций во Вьетнам в период 2010-2019 гг. Актуальность работы обусловлена быстрым экономическим ростом Вьетнама на шестом этапе политики обновления, начавшегося в 2010 г., где важную роль в развитии страны сыграли ПИИ. С целью исследования влияния ПИИ на экономику Вьетнама, автором были рассмотрены правовая среда Вьетнама в отношении ПИИ, их общее состояние по объему и распределению по секторам экономики. Наряду с этим был исследован инвестиционный климат Вьетнама, выявлен ряд сильных и слабых сторон конкурентоспособности страны, а также проведено сравнение ожидаемых и реальных результатов инвестиционной политики Коммунистической партии Вьетнама. Исследование также помогло выявить достижения Вьетнама на рынке ПИИ за указанный период.



Annotation

The research is devoted to the study of foreign direct investment in Vietnam in 2010-2019. The relevance of the work is due to the rapid economic growth of Vietnam at the sixth phase of the renewal policy, which began in 2010, where FDI played an important role in the country's development. In order to study the impact of FDI on the Vietnam economy, the author examined the legal environment of Vietnam regarding FDI, current investment volume and distribution by sectors of the economy. In addition, the investment climate of Vietnam was examined, a number of strengths and weaknesses of the country's competitiveness were identified, and the expected and real results of the investment policy of the Communist Party of Vietnam were compared. The study also helped identify Vietnam's achievements in the FDI market over the specified period.



Оглавление

Введение

1. Прямые иностранные инвестиции как одна из форм зарубежных инвестиций

1.1 Теоретико-методологический анализ природы прямых иностранных инвестиций

1.2 Сущность инвестиционного анализа

1.3 Роль ПИИ в экономике страны

2. Стратегии привлечения ПИИ во Вьетнам

2.1 Правовая среда и инвестиционная политика Вьетнама

2.2 Инвестиционный климат

2.3 Распределение ПИИ по секторам экономики во Вьетнаме

3. Анализ стратегии привлечения ПИИ в 2010-2019 гг.

3.1 Риски и барьеры во Вьетнаме для зарубежных инвесторов и их влияние на результат инвестиционной деятельности

3.2 Сравнение ожидаемых и реальных результатов инвестиционной политики в области привлечения ПИИ во Вьетнам

3.3 Достижения Вьетнама на рынке ПИИ

Заключение

Список использованных источников и литературы



Введение

вьетнам прямой иностранный инвестиция

В современном мире одним из важнейших стимулов развития мировой экономики является международное движение капитала. С ростом экономической и финансовой глобализации эффективность экономического прогресса развивающихся стан зависят от степени их вовлеченности в этот процесс.

Вьетнам является примером успешного экономического развития, который в последние десятилетия демонстрирует самый высокий рост экономики в Юго-Восточной Азии и имеет шансы занять влиятельные позиции в мировом хозяйстве в XXI веке. Привлечение иностранного капитала может обеспечить финансовую стабильность, содействовать экономическому развитию страны и укреплять благосостояние общества.

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что для глобальной интеграции и устранения отставания от развитых стран, развивающимся нужны иностранные инвестиции. С точки зрения стран-реципиентов, в данном случае Вьетнама, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) имеют многовекторное воздействие: наращивание экономического роста, повышение уровня жизни, создание условий для быстрого технологического прогресса, повышение занятости населения и т.д. Из-за неразвитой инфраструктуры, маломасштабного внутреннего рынка и отсутствия высококвалифицированных специалистов развивающиеся страны нуждаются в соответствующих политических мерах и стратегиях увеличения объема ПИИ. Для поиска действенных решений по привлечению иностранного капитала требуются значительные исследования. Таким образом, требуется проведение глубокого исследования влияния ПИИ на экономику страны, поэтому тема «Иностранные инвестиции во Вьетнам 2010-2019 гг.» является актуальной.

Хронологические рамки исследования охватывают период с 2010 г. по 2019 гг. Шестой этап политики обновления во Вьетнаме, начавшийся в 2010 году, - это время завершения формирования индустриального уклада и начала перевода экономики на более высокий технологический уровень и инновационные механизмы роста. Он должен завершиться в 2020 г., как планирует руководство КПВ Мазырин В.М., Вьетнамская экономика сегодня, Итоги 25 лет рыночной трансформации(1986-2010 гг.). М.: ИД «ФОРУМ», 2013. - с. 33..

Объектом исследования являются ПИИ во Вьетнаме в 2010-2019 гг.

Предметом исследования являются научно-аналитические статьи, доклады международных организаций, публикуемые Конференцией Организации Объединенных Наций по торговле и развитию, Международным валютным фондом, Всемирным банком и Коммунистической партией Вьетнама. Также исследование опирается на различные статистические источники, такие как The World Bank Group, Trading Economics и т.д. Стоит отметить, что в периодических интернет-журналах и официальных новостных выпусках содержится много информации, связанной с актуальными экономическими показателями, поэтому предметом исследования также являются Vietnam Briefing, VN Express, Vietnam Economic News и т.д.

Цель работы - изучить, как ППИ повлияли на экономику Вьетнама в 2010-2019 гг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить природу прямых иностранных инвестиций путем теоретико-методологического анализа.

2. Определить роль ПИИ в экономике страны.

3. Рассмотреть правовую среду и инвестиционную политику Вьетнама.

4. Проанализировать, как менялся инвестиционный климат Вьетнама в период 2010-2019 гг.

5. Рассмотреть распределение ПИИ по секторам экономики.

6. Проанализировать эффективность стратегии Вьетнама по привлечению ПИИ.

7. Сравнить ожидаемые и реальные результаты инвестиционной политики.

8. Систематизировать полученный материал и оценить влияние ПИИ на экономику Вьетнама.

Методология исследования определялась спецификой выбранной темы и заключалась в использовании качественных и количественных методов инвестиционного анализа с целью выявления роли инвестиций как источника экономического роста. Как правило, оценка инвестиций применяется к макроэкономической сфере, поэтому за основу также взят макроэкономический анализ. Для раскрытия темы в большей степени используются методы синтеза и обобщения уже существующей информации о ПИИ во Вьетнаме, а также метод сравнения для анализа ожидаемых и реальных результатов инвестиционной политики.

Степень изученности. Темой ПИИ во Вьетнаме занимались многие исследователи. Например, доктор экономических наук Лабудин А. В. в соавторстве с Нгуеном Ван Локом и Нгуен Тхи Нян изучал ПИИ во Вьетнаме Лабудин А.В., Нгуен В.Л., Нгуен Т.Н. Прямые иностранные инвестиции во Вьетнаме: итоги, достижения, проблемы и перспективы // ELIBRARY. 2014. №4(69). С. 81-90. [Электронный ресурс НИУ ВШЭ]. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_21522962_67282388.pdf (Дата обращения: 21.02.2020), экономику страны в условиях рыночных реформЛабудин А.В., Нгуен В.Л., Нгуен Т.Н. Регулирование экономики в условиях рыночных реформ во Вьетнаме // ELIBRARY. 2014. №7(67). С. 82-89. [Электронный ресурс НИУ ВШЭ]. URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_22002650_22691628.pdf (Дата обращения: 21.02.2020), однако их исследования не охватывают последние несколько лет. Тригубенко М. Е. Тригубенко М.Е. Внешнеэкономические связи и интеграция в мировое хозяйство. В сборнике: Современный Вьетнам Институт Дальнего Востока Российской академии наук; Центр изучения Вьетнама и АСЕАН. Москва, 2015. С. 181-194., Аксенов Е. М. Аксенова Е.М. ТНК и социально-экономическое развитие Вьетнама.// Мировая экономика и международные отношения. 2016. Т. 60. №7. С. 86-95. и Платонова И. Н. Платонова И.Н. Конкурентоспособность экономики Вьетнама после вступления в ВТО.// Отв. ред. Ч.Х.Н.Фам. Российский внешнеэкономический вестник. 2015. Т. 2015. №12. С. 43-54. изучают внешне- и внутриэкономическое развитие Вьетнама, но они не акцентировали внимание на теме инвестиций. Что касается англоязычных исследований, то они имеют более узкую направленность. Например, работа Вальтера Ломана «Отношения между США и Вьетнамом: инвестиции в стратегическое выравнивание» Lohman W. U.S.-Vietnam Defense Relations: Investing in Strategic Alignment // The Heritage Foundation. 18.07.2012. [Электронный ресурс]. URL: https://www.heritage.org/asia/report/us-vietnam-defense-relations-investing-strategic-alignment (Дата обращения: 21.02.2020), где рассматриваются американо-вьетнамские отношения в сфере оборонной политики, что освещает лишь малую часть инвестиций во Вьетнаме. Скотт Р. Сандерс Sanders R.S. North Versus South: The Effects of Foreign Direct Investment and Historical Legacies on Poverty Reduction in Post-Р?i M?i Vietnam. // Journal of Vietnamese Studies. 2014. Vol. 9(2). Pp. 46-67. , Джонатан Хотон Haughton J. Trade Liberalization and Foreign Direct Investment in Vietnam // ASEAN Economic Bulletin. 2002. Vol. 19(3). Pp. 302-318 изучали влияние ПИИ на Вьетнам, однако охватывают более ранний период. Маруичи Д. Maruichi D. Corruption and the business environment in Vietnam: Implications from an empirical study // Asia&The Pacific Policy Studies, 2019. Vol.6(2). Рp. 222-245. [Электронный ресурс НИУ ВШЭ]. URL: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/full/10.1002/app5.275 (Дата обращения: 25.04.2020), Шила У. Scheela W. Business Angel Investing in Vietnam: An Exploratory Study // The Journal of Private Equity. 2018. Vol. 21(2), Рp. 96-106. изучали бизнес среду Вьетнама, но также не углублялись в тему инвестиций.

Научная новизна исследования определяется тем, что в работе с опорой на широкий круг источников, на русском, английском и вьетнамском языках, проводится анализ ПИИ на экономику Вьетнама вплоть до 2020 г., охватывая самые последние статистические данные. Таким образом, научная новизна заключается в сборе и структурировании информации о ПИИ во Вьетнаме в официальных докладах КПВ, Всемирного Банка и т.д., в работах русских и зарубежных исследователей, а также в самостоятельном анализе данных о ПИИ из онлайн-ресурсов в период 2010-2019 гг.

Теоретической основой исследования послужили труды в области изучения прямых иностранных инвестиций и их роли в развитии национальной экономике. Среди них особое место занимают следующие работы: Игошин Н.В. «Инвестици: организация управления и финансирование: учебник», Мазырин В. М. «Вьетнамская экономика сегодня», Нешитой А. С. «Инвестиции: Учебник», «Экономическая оценка инвестиции?» под ред. Римера М. Полезным для автора при написании работы было ознакомиться с целым рядом сборников статей российских ученых: «Вьетнамские исследования», «Проблемы Дальнего Востока», серия статей о современных проблемах Юго-Восточной Азии, объединенных общим названием «Актуальные проблемы развития», вышедших под руководством Института востоковедения РАН в 2010-2019гг.

Иностранные источники включают в себя работы Амадео К. «Прямые иностранные инвестиции», Хаймер С. «Международная деятельность национальных фирм: исследование прямых иностранных инвестиций», несколько работ Джозефа Даннинга и др.

Важные данные получены из периодической литературы на вьетнамском и английском языках. Среди них можно выделить VN Express (многие статьи, посвящённые ВВП Вьетнама и экономическому росту), Vietnam Briefing (стратегия по привлечению ПИИ, налоговые льготы) VN Media (инвестиционная среда Вьетнама), BNews (конкурентоспособность), T?p chн tаi chнnh [Финансовый журнал] (привлечение ПИИ, риски и барьеры для инвестицонной деятельности).

Значительную помощь в исследовании оказали различные статистические источники, благодаря которым можно было изучить показатели Вьетнама в разных сферах и проследить их динамику. К ним относятся: General Statistics Office of Vietnam, Foreign Investment Agency, Transparency International, UN Conference on Trade and Development, World Economic Forum и т.д.

В структуру работы входят введение, три главы, разделенные на параграфы, заключение и библиографический список использованных источников и литературы.

В заключении содержатся выводы по выпускной квалификационной работе.

Библиографический список включает 91 наименование источников (из них 64 на иностранных языках).



1. Прямые иностранные инвестиции как одна из форм зарубежных инвестиций

Для исследования и анализа влияния ПИИ на экономику Вьетнама необходимо рассмотреть теоретические основы такого понятия как инвестиции. Для данной работы следует изучить природу ПИИ, основы инвестиционного анализа и определить, какие методы подходят для данной работы, а также проанализировать, как ПИИ влияют на экономику в целом.

Современные исследователи расходятся в определении инвестиций, поэтому можно сделать вывод о сложности данной категории и необходимости многоаспектного подхода к её изучению. Выделяют несколько типов понятий: научные определения и официальные Инвестиции: учебное пособие / Сост. В.С. Былинкина, М.В. Попов / Саратовский государственный социально-экономический университет. С., 2010. С.5.. Первые рассматривают определение с разных сторон, в рамках разных наук и подходов, тогда как официальные закреплены в юридических нормах Там же.. Рассмотрим более подробно понятие инвестиции, опираясь на различные источники.

В общем смысле инвестиции означают «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем» Шарп У., Инвестиции / Учебное пособие. «ИНФРА-М», 2001. - автором определения является американский экономист Шарп У. Однако его подход ограничивает направление инвестирования материальными активами Харсеева А.В. Сравнительный анализ существующих подходов к классификации инвестиций. // Теория и практика общественного развития. М.: ИД «ХОРС», 2010. . Многие современные экономисты, например Норткотт Д. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.: Банки и биржи, 1997., считают актуальным определение Грэхема Б., известного американского экономиста и профессионального инвестора, трактующего инвестиции как операцию, которая после тщательного анализа предполагает сохранность основного капитала и удовлетворительный доход Грэхем Б. Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию. М.: Альпина Паблишер, 2014. С. 568.. Однако в такой формулировке неизвестно, откуда берется сам доход.

Обратимся к отечественным изданиям, а именно к Большому экономическому словарю Борисова А. (2003 г.), где инвестиции определяются как «совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений частного или государственного капитала в различные отрасли национальной или зарубежной экономики с целью получения прибыли» Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2003. С. 895.. Что касается определения Большого юридического словаря (2003 г.), инвестиции - «это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, … в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» Сухарев А., Крутских А., Сухарева А., Большой юридический словарь, 2003. // [Электронный ресурс]. URL: http://law.niv.ru/doc/dictionary/big-legal/index.htm (Дата обращения: 06.02.2020). По мнению автора ВКР, наиболее подходящее определение, которое включает в себя все вышеперечисленные, принадлежит ведущему научному сотруднику ИЭ РАН, кандидату экономических наук Нешитому А. С. Он пишет, что «инвестиции - это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в объекты различной деятельности, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта» Нешитой, А.С. Инвестиции: Учебник. М.: ИТК «Дашков и К», 2007. С. 13. .

Что касается официальных определений, согласно Международному валютному фонду (МВФ) и Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), целью прямых инвестиций является получение постоянной доли прямым инвестором(резидентом другой экономики) в предприятии. Таким образом, прямой инвестор имеет значительную степень влияния на управление этим предприятием, что подразумевает долгосрочные отношения GLOSSARY OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT TERMS // IMF. p. 3. [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/external/np/sta/di/glossary.pdf (Дата обращения: 25.04.2020)..

У иностранных инвесторов есть два варианта, как разместить капитал. С целью краткосрочной выгоды они могут совершать портфельные инвестиции без активного участия в деятельности предприятия. В долгосрочной перспективе инвесторы вкладываются в предприятие в другой экономике с целью получения влияния на управление фирмой с долей не менее 10%. Кроме того они могут строить новые объекты с нуля, сохраняя полный контроль над операциями Галеза Т., Чань Дж. Что такое прямые инвестиции? // МВФ. Финансы и развитие. №9. 2015. С.34. [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/fandd/2015/09/pdf/basics.pdf (Дата обращения: 14.03.2020).

В основу данной ВКР легли подход Нешитого А. С. к определению инвестиций и официальные определения, так как влияние на национальную экономику можно проследить только при анализе долгосрочных вложений в динамике Яковлев И.А., Кабир Л.С., Развитие рынка долгосрочных инвестиций: современные преобразования в национальном механизме финансирования экономического роста. // Экономика. Налоги. Право. 2018. С. 6-15..

1.1 Теоретико-методологический анализ природы прямых иностранных инвестиций

Существуют различные методы измерения участия иностранного капитала в экономике страны. Многообразие источников требует внимания к особенностям методологии при выборе данных. Во-первых, без этого интерпретация результатов может быть некорректной. Во-вторых, такое понимание поможет использовать комплекс различных показателей для проведения более глубокого анализа.

Самые первые подходы к истолкованию природы ПИИ появились в 1950--1970-х гг. Dunning J. H. Explaining International Production / J. H. Dunning. London: Unwin Hyman, 1988. p. 15-16.: они обращались к характеристикам фирмы и страны-реципиента, рассматривая преимущества при осуществлении ПИИ и что влияет на принятие фирмой решения о прямом инвестировании.

В это же время канадский экономист Хаймер С. выдвигает свою теорию, где он утверждает, что для того чтобы конкурировать на чужих рынках, где местные фирмы владеют большей информацией о бизнесе и имеют опыт работы в данных условиях, иностранная фирма должна обладать определенными монополистическими преимуществами Hymer S. H. The International Operations of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment. Chapter I. A COMPARISON OF DIRECT AND PORTFOLIO INVESTMENT. Cambridge, Massachusetts: The MIT Press, 1960. Pp. 11-36.. Это подталкивает ее к интернационализации своих международных операций через осуществление ПИИ.

Важное место в экономической науке сейчас занимает «эклектическая парадигма» британского экономиста Даннинга Дж. Она является синтезом двух вышеперечисленных подходов. Она известна также как концепция OLI (ownership, location, internalization). Согласно этой парадигме, компании необходимо все три преимущества, чтобы успешно участвовать в ПИИ. Рассмотрим их ниже Dunning J., Toward an Eclectic Theory of International Production: Some Empirical Tests. Journal of International Business Studies, 2015. Pp. 23-49.:

O собственность	ДА >	L расположение	ДА >	I интернационализация	ДА >	ПИИ

Прежде всего, для того, чтобы преодолеть иностранную ответственность Термин «иностранная ответственность» (англ. «liability of foreignness») описывает расходы, которые иностранные фирмы несут выше местных. Одним из наиболее фундаментальных предположений в теории Хаймера было то, что это явление создает издержки, которые приводят к дополнительным затратам и невыгодному конкурентному положению. Как пример можно привести различия в регулировании, языке, культуре и т.д. (Wiley Encyclopedia of Management 3^rd edition, 2016) , компании необходимо преимущество собственника. Под собственностью Даннинг понимает владение определенным ценным ресурсом, который позволяет компании иметь конкурентное преимущество. Наличие у фирмы конкурентного преимущества, которое можно перевести за границу, чтобы компенсировать ответственность за рубежом Dunning J., Toward an Eclectic Theory of International Production: Some Empirical Tests. Там же., является первой предпосылкой к осуществлению ПИИ. «Расположение» относится к преимуществам, которые инвестор может получить благодаря экономическим, географическим, социальным и политическим особенностям выбранной страны (наличие дешевого сырья, низкая заработная плата, специальные налоги и тарифы). Если есть какие-либо из этих преимуществ местоположения на рынке, на который фирма собирается войти Там же., то следует взглянуть на конечное преимущество, а именно преимущество интернационализации. Причины передачи определенных видов деятельности компаниям за рубежом вызваны тем, что они лучше справляются с этой задачей и могут делать это дешевле, так как имеют больше знаний о местном рынке Там же..

Таким образом, каждый из трех пунктов является необходимым условием для принятия решения о прямом инвестировании за границу. Основываясь на этом подходе можно проанализировать факторы, влияющие на достижение инвестиционного результата. Обратимся к последним двум пунктам, чтобы проследить влияние на национальную экономику.

Что касается отечественных исследований, то доктор экономических наук Игошин Н.В. при анализе инвестиционного процесса опирается на совокупность инвестиционной деятельности, инвестиционной среды, объекта и субъекта инвестирования Игошин Н. В. Инвестиции: организация управления и финансирование: учебник. М.: ЮНИТИ, 2005. С. 447..

Таким образом, анализ ПИИ во Вьетнаме будет опираться на следующие показатели:

· экономические особенности региона, а также некоторые географические, социальные и политические

· анализ сторонних факторов, привлекающих инвесторов (дешевая заработная плата, опыт и т.д.)

· инвестиционная среда / инвестиционный климат

Эти переменные являются важной частью комплексного анализа. На их основе можно изучить, что влияет на достижение инвестиционного результата, а также риски и барьеры для иностранных инвесторов.

1.2 Сущность инвестиционного анализа

XXI век характеризуется постоянной глобализацией мировых экономических процессов, поэтому для понимания тенденций развития международного рынка капитала требуется всесторонний анализ потоков иностранных инвестиций.

Использование различных теоретических подходов позволяет исследовать различные стороны ПИИ. В Современном экономическом словаре (2007 г.) выделены следующие виды анализа Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2007. С. 495.: макро- и микроэкономический, ретроспективный и перспективный. Авторы трактуют их таким образом: макроэкономический анализ охватывает экономику страны в целом, включая отрасли и сектора, а также обращается к процессам в мировой экономике. Микроэкономический анализ заключается в анализе отдельных объектов и процессов (конкретные компании, их финансово-хозяйственная деятельность, показатели объемов производства и т.д.). Ретроспективный анализ изучает и объясняет процессы и явления в прошлом, тогда как перспективный направлен на изучение будущего … как на уровне предприятия, так и на уровне экономики в целом Там же..

Данные подходы позволяют всесторонне рассмотреть влияние инвестиций на национальную экономику в течение определенного промежутка времени. Автор работы будет опираться в основном на макроэкономический ретроспективный анализ.

Инвестиционный анализ также включает в себя оценку инвестиционной привлекательности региона. Ввиду того, что среди отечественных исследователей нет единого мнения, что из себя представляет данное явление. рассмотри несколько определений. Например, кандидат экономических наук Котуков А.А. отмечает, что «инвестиционная привлекательность определяется субъективным восприятием объекта инвестиционной деятельности потенциальным инвестором» Котуков А.А. К вопросу исследования понятия «инвестиционный климат» // Elibrary: Проблемы современной экономики. 2008. №4. [Электронный ресурс НИУ ВШЭ]. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=13216802 (Дата обращения: 03.01.2020). Так как доктор экономических наук Орлова Е.Р. пишет, что «инвестиционная привлекательность - это объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков» Мудрак А.В. Управление финансовым потенциалом в целях активизации инвестиционного процесса в промышленном регионе (на примере Кемеровской области). М.: Флинта: Наука, 2010. С. 116..

Обратимся к определению инвестиционного потенциала. Кандидат экономических наук Дежинов Д.В. определяет его как «совокупность показателей частных потенциалов, учитывающих макро-, мезо- и микроэкономические возможности субъектов хозяйствования в виде суммы объективных предпосылок для инвестиций» Дежинов Д.В. Инвестиционная привлекательность инновационных проектов как фактор развития экономических систем. Волгоград, 2006. C. 25.. Данное определение дополняет взятый за основу подход, описанный ранее, к анализу инвестиций, поэтому инвестиционная привлекательность является важным аспектом исследования.

Таким образом, в данной работе используются следующие подходы к изучению влияния ПИИ на экономику Вьетнама:

· макро- и микроэкономический анализ;

· ретроспективный анализ, так как указанный период охватывает 2010-2019 гг.;

· анализ инвестиционной привлекательности, т.е. потенциала Вьетнама и рисков выхода на вьетнамский рынок.

1.3 Роль ПИИ в экономике страны

ПИИ оказывают влияние на многие аспекты экономики стран-реципиентов: объем ВВП, торгово-материальные запасы, структуру рынка и т.д. ПИИ являются главным стимулятором сокращения технологического разрыва между страной-получателем и инвестором, что повышает их производительность труда и стимулирует рост экономики. Влияние ПИИ на экономику страны, а также их количество зависят от способности страны их принять и определяются ее финансовым и институциональным развитием, законодательством, политической стабильностью и т.д. Михайлова А.А. Роль прямых иностранных инвестиций в экономике стран-реципиентов // Экономическая наука современной России, 2009. С. 84-92.

С макроэкономической точки зрения, в настоящее время благосостояние является результатом вчерашних инвестиций, которые в свою очередь закладывают основы будущего роста. Чем больше ресурсов мы используем сейчас, тем меньше останется возможностей на удовлетворение высокого уровня потребностей завтра Царева А.А., Теоретические аспекты инвестиционного анализа и инвестиционной деятельности // Орловский государственный аграрный университет имени Н.В. Парахина, 2017. С. 163-167..

Таким образом, можно выделить следующие ключевые особенности ПИИ Михайлова А.А., Роль ПИИ в экономике стран-реципиентов. Там же.:

1) Обеспечение экономического роста. Страны, получающие ПИИ, часто достигают высоких темпов экономического роста, открываясь для новых рынков, как это наблюдается во многих странах с развивающейся экономикой Grossman G., Helpman E. Innovation and Growth in the Global Economy. Cambridge: MIT Press, 1991..

2) Создание рабочих мест и занятость. Большая часть ПИИ предназначена для создания новых предприятий в принимающей стране, что обычно приводит к созданию рабочих мест и повышению заработной платы Reddy S. Globalization, Labour Markets and Social Outcomes in Developing Countries // Lee E., Vivarelli M. (eds.) Understanding Globalization, Employment and Poverty Reduction. N.Y.: Palgrave Macmillan, 2004. Pр. 309-326..

3) Передача технологий. ПИИ часто предоставляют технологии и технические знания мирового уровня развивающимся странам. Конкурентоспособность страны в мировой экономике невозможна без поддержки инновационной деятельности государством Черкасов М. Н. Важность ресурсного обеспечения инновационной деятельности в период экономического спада // Альманах современной науки и образования. Грамота, 2013. № 4. С. 200-203..

Подводя итог, стоит отметить, что ПИИ способствуют модернизации и росту национальной экономики.

Однако можно выделить сложности, связанные с ПИИ:

1) Страны не должны допускать иностранного владения компаниями в стратегически важных отраслях. Это может снизить сравнительное преимущество страны, согласно отчету МВФ Amadeo K. Foreign Direct Investment // The Balance. 19.02.2020 [Электронный ресурс]. URL: https://www.thebalance.com/foreign-direct-investment-fdi-pros-cons-and-importance-3306283#cons (Дата обращения: 03.04.2020).

2) Инвесторы, продавая убыточные части компании местным инвесторам, могут лишить бизнес его стоимости. Вместо того, чтобы реинвестировать их, капитал начинает вытекать из страны-реципиента и в страну инвестора How Beneficial Is Foreign Direct Investment for Developing Countries? // International Monetary Fund [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2001/06/loungani.htm (Дата обращения: 23.03.2020).

3) ПИИ могут нарушить местную промышленность и экономику, привлекая лучших работников и создавая неравенство в доходах Прямые иностранные инвестиции, их масштабы и влияние на экономику отдельных стран. // Routes of Finance. [Электронный ресурс] URL: https://ru.routestofinance.com/what-is-foreign-direct-investment (Дата обращения: 23.03.2020).

Для анализа влияния инвестиций на национальную экономику обратимся к работе «Проблемы экономического роста» доктора экономических наук Лаврова Е.И. Во-первых, он проводит анализ валового внутреннего продукта (ВВП) Лавров Е. И. Проблемы экономического роста. Омск: Омск. госуниверситет, 2000. С. 32 -- 37.. Более того, с точки зрения качественных показателей, Лавров отмечает важность рассмотрения отраслевой структуры экономики Лавров Е.И., Капогузов Е.,А., Экономический рост: теории и проблемы: учебное пособие. - Омск: Изд-во ОмГУ, 2006. С. 10. . В подтверждение этой точки зрения обратим внимание на закон, разработанный немецким экономистом Адольфом Вагнером. Им отмечено, что рост ВВП сопровождается ускоренным ростом государственных расходов. В современных реалиях его можно сформулировать так: общественное развитие и индустриальный рост должны сопровождаться постоянным увеличением доли инвестиционных расходов в ВВП Мишина Д. В. Взаимосвязь инвестиций и экономического роста: ретроспективный анализ // Экономика и предпринимательство. 2013. № 7 (36). С. 33-36.. Как отмечает Гурцкой Д.В., кандидат экономических наук, закон Вагнера исполняется преимущественно в странах с недостаточно развитой экономикой Гурцкой Д.А. Влияние инвестиций на рост отечественной экономики // Альманах современной науки и образования, № 3 (82) 2014. С. 62. . Так как Вьетнам является развивающейся страной, в основе данной ВКР будут использоваться эти показатели.

Таким образом, инвестирование в экономику другой страны или иное расширение бизнеса за рубежом является чрезвычайно финансово выгодным и дает импульс, необходимый для перехода на новый уровень экономического развития. Более того, прямые иностранные инвестиции также несут в себе риски, поэтому важно оценить правовую среду, экономический и инвестиционный климат, прежде чем совершать инвестиции.



2. Стратегии привлечения ПИИ во Вьетнам

С момента интеграции в мировую экономику в начале 1990-х годов Вьетнам становится все более привлекательным для иностранных инвесторов. В 2018 году на экономическом форуме во Вьетнаме, где руководство страны подчеркнуло, что Вьетнам будет использовать все возможности и преимущества, чтобы стать «новым экономическим азиатским тигром «Четыре азиатских тигра» -- неофициальное название экономик Южной Кореи, Сингапура, Гонконга и Тайваня, демонстрировавших очень высокие темпы экономического развития с начала 1960-х до финансового кризиса 1990-х годов.» Vietnam is working to become Asia's next economic tiger // THE ASIAN POST. 22.01.2018 [Электронный ресурс]. URL: https://theaseanpost.com/article/vietnam-working-become-asias-next-economic-tiger (Дата обращения: 21.02.2020). Недавнее вступление в силу Всеобъемлющего и прогрессивного Соглашения для Транстихоокеанского партнерства (CPTPP) CPTPP Signed: Opportunities for Vietnam's Enterprises // Vietnam Briefing. 16.03.18. [Электронный ресурс]. URL: https://www.vietnam-briefing.com/news/cptpp-signed-opportunities-for-vietnams-enterprises.html/?hilite=%27CPTPP%27 (Дата обращения: 21.02.2020) и Соглашения о свободной торговле ЕС и Вьетнама (EVFTA) Vietnam-EU Trade: EVFTA Ratified by EU Lawmakers // Vietnam Briefing. 13.02.20. [Электронный ресурс]. URL: https://www.vietnam-briefing.com/news/vietnam-eu-trade-evfta-ratified-eu.html/ (Дата обращения: 21.02.2020) предоставляют значительные возможности для инвестиций на ближайшее время. Вьетнам в свою очередь способствует упрощению выхода инвесторов на собственный рынок, поэтому в первую очередь обратимся к его правовой и инвестиционной среде.

2.1 Правовая среда и инвестиционная политика Вьетнама

Вьетнам совершенствует свои финансовые стимулы и институты для привлечения и управления иностранными инвестиционными ресурсами. В совокупности финансовые рычаги сосредоточены на трех областях: налоговые льготы, льготы по импорту и экспорту и льготы по взиманию платы за землю Bаn v? chнnh sбch эu ргi р?u tэ c?a Vi?t Nam р?i v?i doanh nghi?p FDI [Обсуждение стимулирования инвестиционной политики Вьетнама в отношении предприятий прямого инвестирования] // T?p chн tаi chнnh. 03.11.19 [Электронный ресурс]. URL: http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-trao-doi/ban-ve-chinh-sach-uu-dai-dau-tu-cua-viet-nam-doi-voi-doanh-nghiep-fdi-314739.html (Дата обращения: 10.04.2020) . Для понимания того, как работают подобные льготы, обратимся к правовой среде Вьетнама.

Правовое регулирование бизнеса напрямую влияет на результаты производственной и предпринимательской деятельности. Глобальное реформирование правовой инвестиционной среды началось с «Закона об инвестициях 2014 года» Nh?ng n?i dung m?i c?a Lu?t Р?u tэ nгm 2014 [Содержание нового Закона об инвестициях 2014] // Ргng kэ doanh nghi?p 06.02.2015. [Электронный ресурс]. URL: https://dangkykinhdoanh.gov.vn/vn/tin-tuc/611/3918/nhung-noi-dung-moi-cua-luat-dau-tu-nam-2014.aspx (Дата обращения: 23.04.2020), по которому принят и реализован ряд политик для улучшения деловой среды, поддержки развития частного сектора и повышения национальной конкурентоспособности Mфi trэ?ng р?u tэ kinh doanh c?a Vi?t Nam liкn t?c c?i thi?n ?n tэ?ng [Инвестиционная среда Вьетнама постоянно улучшается] // VNMedia. 19.11.19 [Электронный ресурс]. URL: https://www.vnmedia.vn/kinh-te/201911/moi-truong-dau-tu-kinh-doanh-cua-viet-nam-lien-tuc-cai-thien-an-tuong-b8706aa/ (Дата обращения: 10.04.2020). Статья 13 Закона об инвестициях 2014 года предоставляет инвесторам привилегии при любых изменениях законов или нормативных актов Аксенова А.А. Направление политики по привлечению иностранного капитала во Вьетнам. Вьетнамские исследования. ИДВ РАН, 2017. С. 184-203..

Существующий инвестиционный режим во Вьетнаме вступил в силу 1 июля 2015 года и регулируется «Законом о предприятиях» и «Законом об инвестициях». Эти законы контролируют как внутренних, так и иностранных инвесторов. Например, Закон об инвестициях упрощает условия входа на вьетнамский рынок иностранным инвесторам, а также делает процесс инвестирования более прозрачным и открытым THE NATIONAL ASSEMBLY, SOCIALIST REPUBLIC OF VIETNAM. LAW ON INVESTMENT // Ргng kэ doanh nghi?p. 26.11.2014. [Электронный ресурс]. URL: https://dangkykinhdoanh.gov.vn/en/Pages/Detaildocument.aspx?vID=26964 (Дата обращения: 10.04.2020). Этот закон претерпел больше всего изменений, внесенных в соответствии с международной практикой регулирования инвестиций. Они не препятствуют плану социально-экономического развития страны, повышая привлекательность и эффективность ПИИ Vietnam Regulatory Brief: Import and Export Procedures, Changes to the Investment Law, and VAT Holidays // Vietnam Briefing. 16.12.15. [Электронный ресурс]. URL: https://www.vietnam-briefing.com/news/vietnam-regulatory-import-export-procedures-investment-law-vat-holidays.html/?hilite=%27investment%27%2C%27law%27 (Дата обращения: 11.01.2020) .

В 2016 г. опубликовано Постановление правительства (№ 35 / NQ-CP) о развитии предпринимательства, цель которого состоит в том, чтобы к 2020 году качество деловой среды Вьетнама стало на уровне среднего показателя по странам АСЕАН Эффективность усилий по строительству созидательного правительства // VOVWorld. 03.04.17. [Электронный ресурс]. URL: https://vovworld.vn/ru-RU/комментарии/эффективность-усилии-по-строительству-созидательного-правительства-526215.vov (Дата обращения: 10.04.2020) . Более того, в 2018 г. также вступил в силу Закон о поддержке малых и средних предприятий LU?T Р?U TЭ [Инвестиционное право] // Thэ vi?n phбp lu?t. 29.06.2018. [Электронный ресурс]. URL: https://thuvienphapluat.vn/van-ban/dau-tu/Van-ban-hop-nhat-06-VBHN-VPQH-2018-Luat-Dau-tu-392691.aspx (Дата обращения: 15.03.2020). Ежегодная Резолюция (№ 19 / NQ-CP) от 2019 делает акцент на упрощении условий ведения бизнеса, таможенных пошлин и т.д. В целях содействия привлечению ПИИ Политбюро издало Постановление № 50-NQ / TW от 20 августа 2019 года об ориентации на совершенствование институтов, политики, повышение качества и эффективности инвестиционного сотрудничества до 2030 года с целью привлечения качественных потоков инвестиционного капитала Vi?t Nam nвng h?ng nгng l?c c?nh tranh toаn c?u [Вьетнам повышает глобальную конкурентноспособность] // BNews. 30.10.2019. [Электронный ресурс]. URL: https://bnews.vn/viet-nam-nang-hang-nang-luc-canh-tranh-toan-cau-bai-1-nhung-yeu-to-quyet-dinh/138604.html (Дата обращения 20.04.2020) .

Применение налоговых льгот является одной из основ политики Вьетнама по привлечению ПИИ. Однако вьетнамские экономисты отмечают, что налоговые льготы угрожают равной конкуренции между иностранными и вьетнамскими предприятиями Full steam ahead for foreign investment in Vietnam // Vietnamnet.vn. 15.11.2014. [Электронный ресурс]. URL: http://english.vietnamnet.vn/fms/business/116620/full-steam-ahead-for-fore ign-investment-in-vietnam.html (Дата обращения: 12.03.2020), и что КПВ следует быть более осторожным в использовании налоговых стимулов, так как это может негативно сказаться на бюджете страны Doanh nghi?p nhа nэ?c, FDI рэ?c эu ргi quб nhi?u? [Не много ли льготных ПИИ для государственных предприятий?] // CAFEF. 12.10.2014. [Электронный ресурс]. URL: https://cafef.vn/vi-mo-dau-tu/doanh-nghiep-nha-nuoc-fdi-duoc-uu-dai-qua-nhieu-201410110845524572.chn (Дата обращения: 15.03.2020) . Однако в 2013 г. министр планирования и инвестиций СРВ Буй Куанг Винь утвердил, что Вьетнам будет и дальше реализовывать данную стратегию, потому что при отказе от налоговых стимулов Вьетнам потеряет потенциальных инвесторов» Minister offers new FDI incentives // Vietnam investment report. [Электронный ресурс]. URL: http://www.vir.com.vn/minister-offers-new-fdi-incentives.html (Дата обращения: 19.03.2020). Например, правительство постепенно снижает корпоративный налог с 28 % в 2009 г. до 25 % в 2013 г., с 22 % в 2014 г. до 20 % -- в 2016 г. по всей стране UNIDO warns of flaws on tax incentives // The Saigon Times. 30.06.2014. [Электронный ресурс]. URL: https://english.thesaigontimes.vn/35275/UNIDO-warns-of-flaws- (Дата обращения: 15.04.2020).

В 2016 г. отмечается определенное изменение в стратегии привлечения ПИИ. Тем самым Вьетнам становится более избирательным к инвесторам, анализируя потенциальную выгоду ПИИ для страны. Например, Министерство финансов СРВ отказало Samsung Electronics в 50% налоговой скидке на три года для двух заводов в провинциях Тхайнгуен и Бакнинь Аксенова Е.А. Направления политики по привлечению иностранного капитала во Вьетнам. Там же..

Кроме правительственных льгот, предприятия с иностранной собственностью могут получать льготы от местных властей. Налоговые и тарифные льготы определяются централизованно и не могут быть изменены на провинциальном уровне. Однако местные власти вправе предоставлять финансовую поддержку. Например, в 2011 г. субсидии от местных органов власти получили 79% предприятий в Ханое, 72% -- в провинции Донгнай и 65% -- в провинции Бакнинь Excessive FDI incentives will nullify benefits to society, say experts // VietnamNet. 03.07.2014. [Электронный ресурс]. URL: https://english.vietnamnet.vn/fms/business/106502/ (Дата обращения: 10.02.2020)..

Несмотря на некоторые проблемы, последние годы снижение налоговой нагрузки и диверсификация налоговых льгот способствовали созданию благоприятной инвестиционной среды для привлечения ПИИ Ibid.. Стоит отметить, что страна разработала один из наиболее конкурентоспособных налоговых режимов во всей Юго-Восточной Азии Tax Incentives for Foreign Investment in Vietnam // Vietnam Briefing. 01.02.18. [Электронный ресурс]. URL: https://www.vietnam-briefing.com/news/tax-incentives-foreign-investment-vietnam.html/?hilite=%27investment%27%2C%27projects%27 (Дата обращения: 09.02.2020).. Рассмотрим привлекательность Вьетнама, исходя из размера налоговой ставки для стран Юго-Восточной Азии:

Таблица 1

Сравнение налоговых ставок стран Юго-Восточной Азии

	Ставка корпоративного налога	Налоговая ставка на прибыль	Налоговая ставка *	Влияние налоговой ставки на инвест. привлекательность **
Таиланд	20%	22.6%	32.6%	4.1
Филлипины	30%	20.3%	42.9%	3.5
Индонезия	25%	16.6%	30.6%	4.2
Китай	25%	11.1%	68.0%	4.4
Вьетнам	20%	13.1%	39.4%	3.6
Индия	30%	23.5%	60.6%	4.5

* включая все налоговые обязательства компании на данном рынке

** где 1 - это значительно и 7 - это совсем нет

Источник: МВФ, Международный экономический форум.

Во Вьетнаме низкий корпоративный налог (20%), как упоминалось ранее, низкий налог, взымаемый с прибыли организации (13.1%) и низкие налоговые обязательства, накладываемые на инвесторов, в целом (39.4%). Таким образом, сейчас Вьетнам является наиболее привлекательной страной в регионе.



2.2 Инвестиционный климат

Инвестиционный климат - это институциональная, политическая и нормативная среда, в которой работает фирма. Ключевые детерминанты этого понятия включают экономическую и политическую стабильность, верховенство закона, инфраструктуру, подходы к регулированию и налогам, функционирование рынков труда и финансов и более широкие возможности управления A Better Investment Climate for Everyone // World development report. A Copublication of The World Bank and Oxford University Press. 2005, Р.17. [Электронный ресурс]. URL: http://siteresources.worldbank.org/INTWDR2005/Resources/complete_report.pdf (Дата обращения: 08.03.2020).

Чтобы оценить инвестиционный климат Вьетнама следует рассмотреть несколько аспектов. В первую очередь проанализируем такие показатели, как ВВП и объем ПИИ, используя макроэкономический ретроспективный анализ.

Рисунок 1 Динамика изменения ВВП Вьетнама в 2010-2019гг.



Рисунок 2 Объем ПИИ во Вьетнаме за период 2010-2019 гг. по числу проектов и зарегистрированному и реализованному капиталу

Как можно заметить (см. рис.1, рис.2), в период 2011-2012 гг. количество капитала резко снизилось наряду с падением ВВП, с 2013 по 2016 стабильно росло (за исключением спада количества капитала в 2014 и ВВП в 2016), с 2017 года произошел резкий скачок в притоке капитала и ВВП соответственно. Чтобы объяснить такую динамику изменений, обратимся к макро- и микроэкономическому ретроспективному анализу.

Главным событием во Вьетнаме в 2010 - начале 2011 г. была подготовка и проведение XI съезда КПВ. Партнеры Вьетнама ожидали решений по согласованию экономических и политических процессов в стране, то есть они надеялись, что главной задачей Вьетнама останется не построение социализма, а развитие рыночной экономики Мурашева Г.Ф. Вьетнам в 2010-2011 гг.: Основные события // Юго-Восточная Азия: Актуальные проблемы развития, 2011. С. 189. . Однако вьетнамское руководство считало такую политику серьезной опасностью для развития страны Там же. с ссылкой на Документы ХI съезда КПВ, Ханой, 2011, С. 156, 292.. В это время необходимость развития внутреннего рынка стала общей проблемой Азии с связи с уменьшением роли США в качестве потребителя Там же.. В этот период отмечалось также распространение бюрократии, рост коррупции и взяточничества Документы ХI съезда КПВ. Ханой, С. 292. . 2012 год ознаменовался самым медленным ежегодным периодом роста во вьетнамской истории с 1999 года, поскольку его ВВП вырос только на 5,25%. В это время в замедлении экономического роста были обвинены чрезмерная кредитная экспансия и неэффективные государственные предприятия Vietnam's GDP Growth Slowest in Decade // Vietnam Briefing. 29.03.2013. [Электронный ресурс]. URL: https://www.vietnam-briefing.com/news/vietnams-gdp-growth-slowest-decade.html/?hilite=%27gdp%27%2C%27growth%27 (Дата обращения: 02.03.2020).

Стоит отметить, что с 2013 года наблюдается экономический подъем. В первой половине 2014 года объем ПИИ достиг 10,16 млрд долларов, составив 64,7% по сравнению с тем же периодом 2013 г. Следовательно, Вьетнам стал привлекательным для иностранных инвесторов по ряду причин. Во-первых, процентная ставка снизилась с 2010 г. на 2-5%/год, и на конец 2013 г. она составила 8-9%. Во-вторых, фондовый рынок вырос на 22%. В-третьих, увеличился общий объем экспорта и снизилась импортная стоимость на некоторые товары Чинь Д.Тх.Н. Экономическое развитие Вьетнама: итоги, тенденции, перспективы // Томск: ТПУ, 2014. С. 175.. С 2014 года был реализован ряд политик для улучшения деловой среды, а инвесторы получили привилегии при любых изменениях законов или нормативных актов Аксенова А.А. Направление политики по привлечению иностранного капитала во Вьетнам. Там же..

Стоит еще раз отметить, что существующий инвестиционный режим во Вьетнаме вступил в силу 1 июля 2015 года. Несмотря на то, что потоки ПИИ в развивающиеся страны Азии сократились в 2016 году на 15% до 443 млрд долларов Доклад о мировых инвестиция ЮНКАД. 2017. [Электронный ресурс]. URL: https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2017_overview_ru.pdf (Дата обращения: 10.04.2020), приток ПИИ во Вьетнам оставался стабильным. Это произошло по причине того, что в 2016 году Вьетнам подписал ряд соглашений о свободной торговле, в том числе вступило в силу Соглашение о зоне свободной торговли между Евразийским экономическим союзом (ЕАЭС) и СРВ Федоров Н.В. Зона свободной торговли ЕАЭС - Вьетнам: Итоги первого года работы // М.:Вестник Московской международной академии. 2017. С. 69-74. . В частности, было опубликовано постановление правительства от 2016 года о развитии предпринимательства Эффективность усилий по строительству созидательного правительства // VOVWorld. 03.04.17 [Электронный ресурс]. URL: https://vovworld.vn/ru-RU/комментарии/эффективность-усилии-по-строительству-созидательного-правительства-526215.vov (Дата обращения: 10.04.2020) .

В 2017 г. Вьетнам отмечал 30-летие с открытия рынка для иностранных инвестиций. В общей сумме в конце 2017 года уже насчитывалось порядка 27 тыс. инвестиционных проектов с общим зарегистрированным капиталом более 378 млрд долларов, реализованным капиталом более 170 млрд (см.рис.2). Примечательно, что объем прямых иностранных инвестиций в 2016 году достиг 15,8 млрд долларов, увеличившись на 8,97% по сравнению с 2015 годом, а в 2017 эта цифра увеличилась еще 10,76% по сравнению с 2016 и составила 17,5 млрд долларов (см.рис.2).

2018 год считается «годом реформирования бизнес-условий» Mфi trэ?ng р?u tэ kinh doanh c?a Vi?t Nam liкn t?c c?i thi?n ?n tэ?ng [Инвестиционная среда Вьетнама имеет постоянный впечатляющий успех] // VNMedia. 19.11.19. [Электронный ресурс]. URL: https://www.vnmedia.vn/kinh-te/201911/moi-truong-dau-tu-kinh-doanh-cua-viet-nam-lien-tuc-cai-thien-an-tuong-b8706aa/ (Дата обращения: 10.04.2020). В этом году Вьетнам привлек 19,1 миллиарда долларов ПИИ, что на 9,1% больше, чем в 2017 году (см.рис.2), в то время как количество ПИИ в мире сократилось в 5 раз, согласно ЮНКТАД за 2018 год Доклад о мировых инвестициях // ЮНКТАД, 2018. [Электронный ресурс]. URL: https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2018_overview_ru.pdf (Дата обращения: 10.04.2020). ВВП Вьетнама в 2018 году вырос на 7,08%(см.рис.1), что является самым высоким показателем с момента глобального финансового кризиса 2008 года.

...