Анализ и оценка структуры активов предприятия (корпорации)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Бюджетное учреждение высшего образования

Ханты-Мансийского автономного округа-Югры

"Сургутский государственный университет"

Институт экономики и управления

Контрольная работа

на тему: Анализ и оценка структуры активов предприятия (корпорации)

Выполнил: студент 403-91з гр. 3 курса

Кулашкина Галина Сергеевна

Проверил:

Антонова Надежда Леонидовна

Сургут 2022 г.



Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа и эффективности использования активов ПАО "Полюс"

1.1 Общая характеристика ПАО "Полюс"

1.2 Сущность и методы анализа активов ПАО "Полюс"

1.3 Методика оценки эффективности управления активами компании

Глава 2. Анализ структуры активов и оценка на примере ПАО "Полюс"

2.1 Экономическая характеристика деятельности ПАО "Полюс"

2.2 Анализ состава активов предприятия ПАО "Полюс" за 2018-2020 гг.

2.3 Горизонтальный анализ Консолидированного отчета о финансовом положении

2.4 Вертикальный анализ Консолидированного отчета о финансовом положении

2.5 Анализ ликвидности Консолидированного отчета о финансовом положении ПАО "Полюс" за 2018-2020г.

Заключение

Список используемых источников

Приложения



Введение

В системе менеджмента одним из важных направлений является эффективное управление активами организации.

Анализ активов организации позволяет оптимизировать структуру, состав и объем балансовых средств, с целью обеспечения эффективной производственной деятельности. Различное использование средств организации отражается на ликвидности, платежеспособности и общем финансовом состоянии предприятия. Грамотно проведенный анализ позволяет вовремя обнаружить слабые стороны в организации производственного процесса, а также резервы повышения эффективности производства. Это обуславливает актуальность данной контрольной работы.

Цель контрольной работы является анализ и оценка активов на примере компании ПАО "Полюс".

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи: финансовый ликвидность актив

-раскрыть сущность и значение активов организации

-исследовать методы анализа активов организации

-дать общую характеристику деятельности ПАО "Полюс"

-провести анализ активов ПАО "Полюс" за 2018-2020г

-провести оценку структуры активов ПАО "Полюс" за 2018-2020 г.

-провести анализ ликвидности ПАО "Полюс" за 2018-2020 г.

Предметом исследования в работе является управление активами организации на основании финансовой информации. В качестве объекта выступает ПАО "Полюс"

Теоретическая значимость контрольной работы состоит в систематизации информации по управлению активами организации.

Практическую базу работы составили отчетность и документация ПАО "Полюс".

Практическая значимость контрольной работы состоит в том, что, полученные в ходе исследования автором выводы могут быть использованы для совершенствования управления активами организации.

Структурно контрольная работа состоит из введения, двух глав, содержащих параграфов, заключения и списка литературы, приложения. Введение контрольной работы раскрывает актуальность выбранной темы, в нем сформулированы цель, задачи, предмет и объект для ее достижения.

В теоретической части рассмотрены экономическая сущность активов и показатели эффективности их использования.

В практической части контрольной работы проведен анализ структуры активов и оценка эффективности их использования на примере ПАО "Полюс".

В рекомендательной части даны рекомендации по улучшению эффективности использования активов.

В заключительной части сделаны обобщающие выводы по проведенному анализу.



Глава 1. Теоретические основы анализа и эффективности использования активов ПАО "Полюс"

1.1 Общая характеристика ПАО "Полюс"

ПАО "Полюс" было создано в марте 2006 г. в результате выделения золотодобывающих активов ПАО "ГМК "Норильский Никель". 5 апреля 2016 года на годовом общем собрании акционеров ("ГОСА") был утвержден новый Устав, предусматривающий смену наименования Компании на ПАО "Полюс". Решение было принято в рамках реализации новой стратегии публичного позиционирования, предполагающей выстраивание сквозного бренда. Государственная регистрация нового наименования осуществлена 14 апреля 2016 года.

Основными видами деятельности ПАО "Полюс" и контролируемых им предприятий являются производство и реализация золота. Наши производственные активы расположены в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. Также компания занимается геологоразведочной деятельностью в ряде регионов Российской Федерации: в Красноярском крае, в Иркутской области, в Республике Саха (Якутия), в Магаданской области.

Миссия ПАО "Полюс" - это раскрытие природных и человеческих ценностей на благо акционеров, работников и компании. В настоящее время компания вышла на этап активной реализации проектов перспективного развития, которые будут способствовать дальнейшему органическому росту ПАО "Полюс".

1.2 Сущность и методы анализа активов ПАО "Полюс"

Эффективность использования активов является одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, цель которого - получение прибыли активов.

Актив предприятия - совокупность имущественных прав, принадлежащих предприятию, в виде основных средств, запасов, финансовых вкладов, денежных требований к другим физическим и юридическим лицам.

Термин "активы" используется также для обозначения любой собственности, имущества организации.

Управление активами играет важную роль в деятельности организации. Грамотный подход к данному вопросу, учет различных факторов, правильная оценка сложившиеся ситуации позволяет компании достичь поставленных целей, а именно максимизации стоимости фирмы, как основной.

В процессе функционирования организации объем активов, а также их структура подтверждены различным изменениям. Наиболее полное представление о качественных изменениях в структуре активов, а также о динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса предприятия.

Управление активами невозможно представить без анализа ликвидности и финансовой устойчивости, так как с его помощью производится оценка эффективности управления активами. Анализ ликвидности баланса необходим для оценки кредитоспособности организации, другими словами, ее способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам.

Анализ ликвидности баланса представляет собой сравнение средств по активу, которые располагаются по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, группируемые по степени срочности их погашения.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с использованием коэффициентов, рассчитанных по пассиву баланса и отражающих взаимосвязь между источниками формирования средств организации структурой вложений.

Оценка эффективности управления активами включает в себя деловой активности вложений.

Деловая активность организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Таким образом, управление активами в организации имеет большое значение для финансовой деятельности и осуществляется на основе методики анализа активов. Следовательно, представляется целесообразным провести анализ активов ПАО "Полюс".

Информационной базой послужила консолидированный отчет о финансовом положении по состоянию на 31 декабря 2018-2019-2020 года (в миллионах российских рублей).

ПАО "Полюс" - крупнейший производитель золота в России и одна из 5 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире.

"Полюс" обладает крупнейшими запасами золота в мире (доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 104 миллиона унций) - фундаментом устойчивого роста производства.

Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития.

Активы компании представляют собой имущественные ресурсы, которыми она владеет на праве собственности и использует в производственной деятельности, для извлечения прибыли и развития бизнеса. Они могут не иметь вещественной формы, быть представлены в виде денежных средств на расчетном счете или в виде какого-либо предмета.

Управление активами актуально для любой компании. Поэтому осуществляется на постоянной основе.

При этом, активы должны отвечать следующим требованиям:

1. Участвовать прямо или косвенно в основной деятельности компании и приносить прибыль (доход).

2. Иметь стоимостную оценку.

3. Принадлежать компании на праве собственности (в случае активов в аренде - на праве пользования).

4. Компания может осуществлять контроль и управление активами.

Крупные компании, имеющие сеть филиалов и представительств, как правило, управляют активами через специально созданное структурное подразделение.

Средний и малый бизнес не имеет производственных мощностей, чтобы организовать отдельный орган по управлению активами. Для них приемлемо возлагать функции управления на бухгалтерию, которая, в свою очередь, может распределять контроль над определенными видами активов на другие подразделения.

Ресурсы компании различны: их отличает форма, сфера применения, оборачиваемость, а также источники их поступления и формирования стоимости. Выделяют несколько классификаций активов с точки зрения их значимости для компании.

Данная классификация подразумевает распределение активов на две группы по тому как они отражаются в бухгалтерском балансе - на оборотные и внеоборотные. Оборотные не используются в производстве более одного года либо одного операционного цикла, если он превышает календарный год. В ходе одного цикла они перерабатываются полностью. Считаются наиболее ликвидными и представлены в виде материалов, запасов. Сюда же относятся денежные средства.

Внеоборотные - используются длительный период, перенося свою стоимость на себестоимость продукции частями, постепенно. Это - основные средства в виде зданий, оборудования, транспорта, нематериальные активы.

Следующая классификация подразумевает разделение на группы по форме.

Вещественные активы имеют материальную форму, их можно потрогать, измерить. Например, произведенная готовая продукция, офисное или складское помещение.

Невещественные активы представлены в виде результатов интеллектуального труда, иных разработок, компьютерных программ, логотипов и т.д.

Финансовые активы - это денежные средства и их эквиваленты, которые фактически являются средством оплаты.

Оптимизировать структуру активов необходимо - при определении оптимального соотношения различных их видов дается оценка ликвидности предприятия, определяются пути ее повышения и улучшения хозяйственной деятельности.

Сам процесс занимает три этапа:

1. Анализируется состав внеоборотных активов. Определяется часть активных, наиболее используемых в операционной деятельности активов, и пассивных (вспомогательных) активов.

2. Рассчитывается оптимальное соотношение активных и пассивных внеоборотных активов. На данном этапе неверно полагать, что пассивные внеоборотные активы необходимо минимизировать. В их состав входят здания, сооружения, оборудование дорогостоящее - без них не возможен эффективный и бесперебойный производственный цикл.

3. Оптимизация оборотных активов. Также соблюдаем баланс между высоколиквидными денежными средствами, дебиторской задолженностью и наличием сырья и материалов на складах. Необходимо учитывать особенности основного вида экономической деятельности, факторы производственного цикла, а также ликвидность различных видов оборотных активов.

Чтобы правильно организовать процесс управления активами и их оптимизации, нужно учесть следующие факторы:

1. Совокупность активов компании формируется с учетом ее стратегии развития, возможных перспектив, экономических особенностей рынка, а также регионального сегмента. Важно! Отсутствие противоречий с целями создания самой организации. Например, налоговикам может показаться странным, что большую долю активов компании металлургического сектора составляют краткосрочные финансовые вложения при отсутствии объектов основных средств.

2. Совокупность активов формируется таким образом, чтобы обеспечить производство готовой продукции, при этом учитывается соответствие структуре предприятия

3. Разумный выбор активов. Приобретать активы необходимо с учетом максимально возможной выгоды от их использования. Низкая стоимость оборудования у поставщика может свидетельствовать о плохом качестве, маленьком сроке использования, быстром устаревании. Слишком дорогое оборудование в большинстве случаев подразумевает необдуманные траты на их приобретение без возможности существенно увеличить прибыль от использования такого актива. Баланс цены и ожидаемых выгод - вот главный принцип выбора актива к приобретению.

4. Баланс в составе активов, исходя из ликвидности. Стоит отметить, что соблюсти данный принцип бывает сложно - нужно проанализировать имеющееся имущество, составить перечень активов, которые должны в перспективе обеспечить достижение ключевых показателей деятельности. И стремиться привести фактическое наличие активов к запланированному. В составе активов любой компании должны быть как высоколиквидные активы (деньги на счетах), чтобы своевременно рассчитываться по своим обязательствам, так и низколиквидные активы (например, основные средства в виде зданий, оборудования), которые обеспечивают производственный цикл. А вот в каких пропорциях - это задача для руководителя.

5. Взаимозаменяемость. Формировать совокупность активов необходимо с учетом их возможной взаимозаменяемости. Например, один станок вышел из строя. В наличии всегда должны быть запасные части для ремонта либо оборудование, способное взять на себя функции станка в ремонте. Только так можно обеспечить непрерывность производства. Активы не взаимозаменяемы? Тогда существует рис простоя, особенно, если у компании только активы, которые используются длительное время или же нет обновления.

1.3 Методика оценки эффективности управления активами компании

Оценить эффективность использования имеющихся у компании активов можно по трем направлениям.

Горизонтальный анализ. Оценивается изменение величины активов в динамике за несколько периодов, темпы роста стоимости активов по видам. Источником данных служат регистры бухгалтерского учета по счетам. Анализ позволяет выявить направления и причину изменения величины активов. Результаты используются для прогнозирования дальнейших изменений и при стратегическом планировании ключевых показателей.

Вертикальный анализ. Анализируется структура активов с целью расчета удельного веса каждого вида во всей совокупности. Осуществляется по предприятию в целом, по структурным подразделениям.

Результаты вертикального анализа используются для:

• оценки эффективности использования активов исходя из видов деятельности;

• оценки эффективности использования активов по предприятию, и обособленно по подразделениям;

• анализа оборачиваемости активов, а также определения ключевых показателей эффективности деятельности.

Сравнительный анализ. Используется для сравнения данных по компании со среднеотраслевыми значениями, а также со значениями по отрасли. Результаты дают представление о конкурентоспособности компании и выявляют резервы для увеличения групп необходимых активов.

Экономические коэффициенты. На основе данных о составе и стоимости активов компании рассчитываются финансовые показатели. Например: коэффициенты рентабельности активов, коэффициенты оборачиваемости. За счет этого достигается понимание о платежеспособности компании и прибыльности деятельности.

Для оценки эффективности управления активами экономисты используют показатели оборачиваемости активов. Они выступают индикаторами деловой активности предприятия. Исходными данными для расчета служат сведения о выручке организации за период, а также о среднегодовой величине активов компании в целом либо же по отдельным видам. Сведения о выручке берутся из отчета о финансовых результатах, о величине активов - из бухгалтерского баланса. Нормативные значения, как правило отсутствуют, поскольку зависят от отраслевых особенностей производства.

О прибыльности компании принято судить по показателям рентабельности. В общем, рентабельность активов рассчитывают, как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов в целом, либо по отдельным видам. Результаты показывают, какую прибыль приносит каждый вложенный рубль в активы компании.



Глава 2. Анализ структуры активов и оценка на примере ПАО "Полюс"

2.1 Экономическая характеристика деятельности ПАО "Полюс"

Для анализа активов и оценки эффективности их использования, я взяла в пример - Публичное акционерное общество "Полюс" ("Компания" или "Полюс") было учреждено в г. Москва, Российская Федерация, 17 марта 2006 года.

Основными видами деятельности Компании и контролируемых ею предприятий (вместе "Группа") являются добыча и реализация золота. Производственные мощности Группы по добыче (включая первичную переработку) расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях и в Республике Саха Российской Федерации. Группа также проводит геологоразведочные работы.

Компания является публичным акционерным обществом, акции которого допущены к обращению в "первом уровне" списка ценных бумаг Московской Биржи. Глобальные депозитарные расписки (две глобальные депозитарные расписки эквивалентны одной акции ПАО Полюс), участвуют в торгах на основном рынке ценных бумаг на лондонской Фондовой Бирже ("LSE").

Контролирующим акционером Компании является Polyus Gold International Limited ("PGIL"), компания, зарегистрированная на Джерси. Конечной материнской компанией является Wandle Holdings Limited, компания, зарегистрированная на Кипре. Конечным бенефициаром (контролирующим акционером) Компании по состоянию на 31 декабря 2018 и 2017 годов являлся Саид Керимов.

ПАО "Полюс" - крупнейший производитель золота в России и, по состоянию на апрель 2019 года, одна из 10 ведущих глобальных золотодобывающих компаний.

2.2 Анализ состава активов предприятия ПАО "Полюс" за 2018-2020 гг.

Основным содержанием финансового анализа является комплексное системное изучение финансового состояния компании и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. Финансовое состояние компании характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность.

Источником исходных данных для проведения анализа финансового состояния ПАО "Полюс" является консолидированная отчетность компании, составленная по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 2018-2020 гг. Таким образом, мы располагаем данными Консолидированного отчета о финансовом положении на 4 отчетные даты: 01.01.2018, 31.12.2018, 31.12.2019 и 31.12.2020, а также данными Консолидированного отчета о прибылях или убытках за 2018 г., 2019 г. и 2020г.

В таблице 1 представлены результаты анализа соотношения показателей Консолидированного отчета о финансовом положении компании.

Таблица 1 - Анализ соотношения показателей Консолидированного отчета о финансовом положении компании

Показатели	На 01.01.2018	На 31.12.2018	На 31.12.2019	На 31.12.2020
	сумма (значение)	вывод	сумма (значение)	вывод	сумма (значение)	вывод	сумма (значение)	вывод
Исходные данные
1. Внеоборотные активы, млн. руб.	262 546	-	296 293	-	340 587	-	363 891	-
2. Оборотные активы, млн. руб.	108 795	-	121 985	-	174 893	-	174 986	-
3. Собственный капитал, млн. руб.	37 781	-	31 132	-	118 441	-	180 660	-
4. Краткосрочные обязательства, млн. руб.	24 015	-	63 810	-	77 533	-	59 857	-
Расчетные показатели:
5. Темп роста стоимости внеоборотных активов, % (п. 1 (тек) Ч 100 / п. 1 (баз))	-	-	112,85	-	114,95	-	106,84	-
6. Темп роста стоимости оборотных активов, % (п. 2 (тек) Ч 100 / п. 2 (баз))	-	-	112,12	-	143,37	-	100,05	-
7. Собственный оборотный капитал (п. 3 - п. 1), млн. руб.	-224 765	-	-265 161	-	-222 146	-	-183 231	-
8. Темп роста собственного капитала, % (п. 3 (тек) Ч 100 / п. 3 (баз))	-	-	82,40	-	380,45	-	152,53	-
Соотношения статей Консолидированного отчета о финансовом положении:
А. Темп роста внеоборотных активов ? темп роста оборотных активов	-	-	112,85%>112,12%	условие не соблюдалось	114,95%<143,37%	условие соблюдалось	106,84%>100,05%	условие не соблюдалось

Показатели	На 01.01.2018	На 31.12.2018	На 31.12.2019	На 31.12.2020
	сумма (значение)	вывод	сумма (значение)	вывод	сумма (значение)	вывод	сумма (значение)	вывод
Б. Собственный капитал ? Внеоборотные активы	37 781<262 546	условие не соблюдалось	31 132<296 293	условие не соблюдалось	118 441<340 587	условие не соблюдалось	180 660<363 891	условие не соблюдалось
В. Темп роста собственного капитала ? темп роста внеоборотных активов	-	-	82,40%<112,85%	условие не соблюдалось	380,45%>114,95%	условие не соблюдалось	152,53%>106,84%	условие не соблюдалось
Г. Оборотные активы ? Краткосрочные обязательства	108 795>24 015	условие соблюдалось	121 985>63 810	условие соблюдалось	174 893>77 533	условие соблюдалось	174 986>59 857	условие соблюдалось

По данным, представленным в таблице 1 можно сделать следующие выводы:

1. Темп роста внеоборотных активов должен быть меньше темпа роста оборотных активов. В этом случае не будет снижаться уровень мобильности активов. В данном случае рассматриваемое условие в 2018 г. не соблюдалось (112,85%>112,12%), в 2019 г. - уже соблюдалось (114,95%<143,37%), и анализируемое условие снова не выполнялось (106,84%>100,05%). Таким образом, по рассматриваемому критерию оценки финансового состояния существенных изменений не произошло, однако ситуацию осложняет факт, что анализируемое условие преимущественно не соблюдалось.

2. Сумма собственного капитала должна быть больше, чем вложения во внеоборотные активы. В этом случае у компании будут иметься в наличии собственные оборотные средства, что способно существенно улучшить финансовое состояние. В данном случае рассматриваемое условие не соблюдалось на протяжении всего анализируемого периода. Соотношение сумм по анализируемым статьям Консолидированного отчета о финансовом положении было следующим: на 01.01.2018: 37 781<262 546 млн. руб.; на 31.12.2018: 31 132<296 293 млн. руб.; на 31.12.2019: 118 441<340 587 млн. руб.; на 31.12.2020: 180 660<363 891 млн. руб. Таким образом, по данному критерию существенных изменений не произошло.

3. Темп роста собственного капитала должен опережать темп роста внеоборотных активов. Соблюдение данного требования означает, что у компании есть возможность генерировать собственные оборотные средства, что способно улучшить финансовое состояние. В данном случае рассматриваемое условие не соблюдалось на протяжении всего анализируемого периода. Соотношение сравниваемых темпов роста было следующим: в 2018 г.: 82,40%<112,85%; в 2019 г.: 380,45%>114,95%; в 2020 г.: 152,53%>106,84%. Таким образом, по данному критерию существенных изменений не произошло.

4. Сумма оборотных активов должна быть больше краткосрочных обязательств. Соблюдение этого условия означает, что сумма обязательств компании, которые необходимо погасить в течение ближайших 12-ти месяцев, может быть полностью покрыта оборотными активами. Если данное условие не соблюдается, компанию могут ожидать существенные финансовые трудности, вплоть до банкротства. В данном случае рассматриваемое условие соблюдалось на протяжении всего анализируемого периода. Соотношение сумм по анализируемым статьям Консолидированного отчета о финансовом положении было следующим: на 01.01.2018: 108 795>24 015 млн. руб.; на 31.12.2018: 121 985>63 810 млн. руб.; на 31.12.2019: 174 893>77 533 млн. руб.; на 31.12.2020: 174 986>59 857 млн. руб. Таким образом, по данному критерию существенных изменений не произошло.

Суммируя результаты анализа, следует сделать вывод, что рассмотренные критерии, свидетельствующие о состоянии проанализированных соотношений, на протяжении 2018-2020 гг. преимущественно не выполнялись, что негативно характеризует финансовое состояние компании.



2.3 Горизонтальный анализ Консолидированного отчета о финансовом положении

Оценку финансового состояния начинаем с проведения горизонтального анализа Консолидированного отчета о финансовом положении. Горизонтальный анализ предполагает расчет абсолютных и относительных величин, характеризующих динамику статей анализируемой формы отчетности. В качестве относительных величин выступают: темп прироста, который характеризует, на сколько процентов в течение анализируемого периода изменилась той или иной показатель.

Результаты горизонтального анализа представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Горизонтальный анализ Консолидированного отчета о финансовом положении компании ПАО "Полюс"

Показатели	На 01.01.2018, млн. руб.	На 31.12.2018, млн. руб.	Изменение за 2018 г.	На 31.12.2019, млн. руб.	Изменение за 2019 г.	На 31.12.2020, млн. руб.	Изменение за 2020 г.	Изменение в целом за 2018-2020 гг.
			абсолютное, млн. руб.	относительное, %
						абсолютное, млн. руб.	относительное, %		абсолютное, млн. руб.	относительное, %	абсолютное, млн. руб.	относительное, %
Общая стоимость активов	371 341	418 278	46 937	12,64	515 480	97 202	23,24	538 877	23 397	4,54	167 536	45,12
в том числе:
1. Внеоборотные активы - всего	262 546	296 293	33 747	12,85	340 587	44 294	14,95	363 891	23 304	6,84	101 345	38,60
из них:
Основные средства	230 694	258 456	27 762	12,03	289 719	31 263	12,10	304 427	14 708	5,08	73 733	31,96
Нематериальные активы	0	5 096	5 096	-	7 586	2 490	48,86	9 765	2 179	28,72	9 765	-
Долгосрочная дебиторская задолженность (в том числе прочая дебиторская задолженность)	5 606	4 140	-1 466	-26,15	1 856	-2 284	-55,17	1 812	-44	-2,37	-3 794	-67,68
Долгосрочные финансовые активы (в том числе производные финансовые инструменты (деривативы))	2 194	394	-1 800	-82,04	6 051	5 657	1 435,79	1 245	-4 806	-79,42	-949	-43,25
Запасы	17 264	19 216	1 952	11,31	26 669	7 453	38,79	38 317	11 648	43,68	21 053	121,95
Отложенные налоговые активы	3 447	8 319	4 872	141,34	8 320	1	0,01	8 073	-247	-2,97	4 626	134,20
Из них:

Показатели	На 01.01.2018, млн. руб.	На 31.12.2018, млн. руб.	Изменение за 2018 г.	На 31.12.2019, млн. руб	Изменение за 2019 г.	На 31.12.2020, млн. руб.	Изменение за 2020 г.	Изменение в целом за 2018-2020 гг.
			абсолютное, млн. руб.	относительное, %		абсолют-ное, млн. руб.	отно-си-тель-ное, %		абсолютное, млн. руб.	относительное, %	абсолютное, млн. руб.	относительное, %
Запасы	25 042	38 719	13 677	54,62	40 820	2 101	5,43	43 951	3 131	7,67	18 909	75,51
НДС к возмещению	6 565	11 513	4 948	75,37	6 832	-4 681	-40,66	8 868	2 036	29,80	2 303	35,08
Налог на прибыль к возмещению	0	0	0	-	819	819	-	2 180	1 361	166,18	2 180	-
Краткосрочная дебиторская задолженность (в том числе авансы выданные, расходы будущих периодов, торговая и прочая дебиторская задолженность)	7 031	8 444	1 413	20,10	13 836	5 392	63,86	11 953	-1 883	-13,61	4 922	70,00
Краткосрочные финансовые активы (в том числе производные финансовые инструменты (дериваты))	0	87	87	-	65	-22	-25,29	0	-65	-100,00	0	-
Денежные средства	69 332	62 263	-7 069	-10,20	111 483	49 220	79,05	106 777	-4 706	-4,22	37 445	54,01
Отложенные расходы	825	959	134	16,24	1 038	79	8,24	1 257	219	21,10	432	52,36
Общая сумма капитала и обязательств	371 341	418 278	46 937	12,64	515 480	97 202	23,24	538 877	23 397	4,54	167 536	45,12
3. Собственный капитал - всего
в том числе:

Показатели	На 01.01.2018, млн. руб.	На 31.12.2018, млн. руб.	Изменение за 2018 г.	На 31.12.2019, млн. руб.	Изменение за 2019 г.	На 31.12.2020, млн. руб	Изменение за 2020 г.	Изменение в целом за 2018-2020 гг.
			абсолютное, млн. руб.	относительное, %		абсолютное, млн. руб.	относительное, %		абсолютное, млн. руб.	относительное, %	абсолютное, млн. руб.	относительное, %
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-6 596	-4 922	1 674	25,38	-6 614	-1 692	-34,38	-21 185	-14 571	-220,31	-14 589	-221,18
Резервы (в том числе резервы по переоценке)	-123	23	146	118,70	-26	-49	-213,04	-17	9	34,62	106	86,18
Нераспределенная прибыль (непокрытые убытки)	-29 219	-38 691	-9 472	-32,42	43 745	82 436	213,06	93 390	49 645	113,49	122 609	419,62
Доля неконтролирующих акционеров	5 317	6 059	742	13,96	6 369	310	5,12	6 737	368	5,78	1 420	26,71
4. Долгосрочные обязательства - всего	309 545	323 336	13 791	4,46	319 506	-3 830	-1,18	298 360	-21 146	-6,62	-11 185	-3,61
из них:
Кредиты и займы	245 880	276 175	30 295	12,32	271 281	-4 894	-1,77	245 921	-25 360	-9,35	41	0,02
Долгосрочная кредиторская задолженность (в том числе обязательства по восстановлению окружающей среды и отложенные платежи)	15 140	14 494	-646	-4,27	11 344	-3 150	-21,73	4 687	-6 657	-58,68	-10 453	-69,04
Отложенные налоговые обязательства	12 498	14 348	1 850	14,80	19 058	4 710	32,83	19 126	68	0,36	6 628	53,03
Производные финансовые инструменты (деривативы)	25 773	8 184	-17 589	-68,25	8 055	-129	-1,58	24 378	16 323	202,64	-1 395	-5,41
Доходы будущих периодов	7 592	8 129	537	7,07	7 792	-337	-4,15	0	-7 792	-100,00	-7 592	-100,00

Показатели	На 01.01.2018, млн. руб.	На 31.12.2018, млн. руб.	Изменение за 2018 г.	На 31.12.2019, млн. руб.	Изменение за 2019 г.	На 31.12.2020, млн. руб	Изменение за 2020 г.	Изменение в целом	Изменение за 2018 г.	На 31.12.2019, млн. руб.	Изменение за 2019 г.	На 31.12.2020, млн. руб
			абсолютное, млн. руб.	относительное, %		абсолютное, млн. руб.	относительное, %		абсолютное, млн. руб.	относительное, %	абсолютное, млн. руб.	относительное, %
Прочие долгосрочные обязательства	2 662	2 006	-656	-24,64	1 976	-30	-1,50	4 248	2 272	114,98	1 586	59,58
5. Краткосрочные обязательства - всего	24 015	63 810	39 795	165,71	77 533	13 723	21,51	59 857	-17 676	-22,80	35 842	149,25
из них:
Кредиты и займы	690	479	-211	-30,58	43 583	43 104	8 998,75	16 661	-26 922	-61,77	15 971	2 314,64
Краткосрочная кредиторская задолженность (в том числе торговая и прочая кредиторская задолженность и отложенные платежи)	18 332	24 078	5 746	31,34	25 470	1 392	5,78	29 464	3 994	15,68	11 132	60,72
Обязательства по налогам и сборам: (в том числе обязательства по уплате налога на прибыль и обязательства по уплате прочих налогов)	4 993	3 857	-1 136	-22,75	8 035	4 178	108,32	10 643	2 608	32,46	5 650	113,16
Производные финансовые инструменты (деривативы)	0	35 396	35 396	-	445	-34 951	-98,74	3 089	2 644	594,16	3 089	-

По данным, представленным в таблице 2, можно сделать следующие выводы.

Общая стоимость имущества ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 167 536 млн. руб., что в относительном выражении составляет 45,12%, при этом прирост за 2018 г. составил 12,64%, прирост за 2019 г. - 23,24%, прирост за 2020 г. - 4,54%. Таким образом, колеблемость общей стоимости имущества ПАО "Полюс" является значительной. Как повлиял прирост стоимости имущества на показатели финансового состояния ПАО "Полюс", позволит выявить последующий анализ.

Внеоборотные и оборотные активы внесли неодинаковый вклад в изменение общей стоимости имущества (рисунок 1). Стоимость внеоборот-ных активов увеличилась на 33 747 млн. руб. или 12,85% за 2018 г., затем увеличилась на 44 294 млн. руб. или 14,95% за 2019 г., и снова увеличилась на 23 304 млн. руб. или 6,84% за 2020 г. Стоимость оборотных активов увеличилась на 13 190 млн. руб. или 12,12% за 2018 г., затем увеличилась на 52 908 млн. руб. или 43,37% за 2019 г., и снова увеличилась на 93 млн. руб. или 0,05% за 2020 г.

Рисунок 1 - Динамика стоимости внеоборотных и оборотных активов ПАО "Полюс" за 2018-2020 гг. (млн. руб.)



В итоге стоимость внеоборотных активов в целом за анализируемый период увеличилась на 101 345 млн. руб. или 38,60%, а стоимость оборотных активов за тот же период увеличилась на 66 191 млн. руб. или 60,84%. В данном случае имеет место более быстрый рост оборотных активов по сравнению с увеличением внеоборотных активов. Это означает, что активы ПАО "Полюс" стали более мобильными. При прочих равных условиях данное обстоятельство положительно характеризует изменения в финансовом состоянии компании. Чем больше у компании мобильных активов, тем выше их ликвидность, следовательно, тем меньший риск связан с данной компанией.

Далее проанализируем, как изменилась стоимость отдельных видов внеоборотных и оборотных активов.

Внеоборотные активы ПАО "Полюс" представлены: основными средствами, нематериальными активами, долгосрочной дебиторской задолженностью, долгосрочными финансовыми активами, отложенными налоговыми активами и прочими внеоборотными активами.

Основные средства - это здания, сооружения, земельные участки, оборудование, недвижимость, находящаяся в процессе строительства (так называемое незавершенное строительство). По данной статье отражается текущая стоимость данных активов, которая рассчитывается как стоимость приобретения за вычетом суммы амортизации. Стоимость основных средств ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 73 733 млн. руб., что в относительном выражении составляет 31,96%, при этом прирост за 2018 г. составил 12,03%, прирост за 2019 г. - 12,10%, прирост за 2020 г. - 5,08%. Рост стоимости основных средств может быть следствием инвестиционной активности компании, что обычно оценивается позитивно, поскольку чаще всего означает наращивание производственного потенциала.

Нематериальные активы - это патенты, авторские права, лицензии, программное обеспечение и другие активы, не имеющие физической формы, но которые представляют ценность для компании и используются для ведения ее деятельности. Принципы учета таких активов похожи на учет основных средств, так как здесь также присутствует понятие амортизации. Стоимость нематериальных активов ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 9 765 млн. руб. прирост за 2019 г. - 48,86%, прирост за 2020 г. - 28,72%. Наличие в составе имущества нематериальных активов косвенно характеризует проводимую компанией стратегию как инновационную, поскольку, по всей видимости, анализируемая компания вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Сумма торговой и прочей дебиторской задолженности со сроком погашения более одного года за период 2018-2020 гг. сократилась на 3 794 млн. руб., что в относительном выражении составляет -67,68%, при этом снижение за 2018 г. составило 26,15%, снижение за 2019 г. составило 55,17%, снижение за 2020 г. составило 2,37%. В данном случае выручка увеличилась на 97,20%, а сумма долгосрочной дебиторской задолженности снизилась на 67,68%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффективность кредитования показателей на срок более 12-ти месяцев повысилась.

В составе долгосрочных финансовых активов отражаются займы, выданные компанией другим предприятиям на длительный срок (более одного года), долгосрочные инвестиции (например, облигации с длительными сроками погашения), векселя, депозиты с длительными сроками и т.д. Стоимость долгосрочных финансовых активов ПАО "Полюс", размещенных на срок более 12-ти месяцев за период 2018-2020 гг. сократилась на 949 млн. руб., что в относительном выражении составляет -43,25%, при этом снижение за 2018 г. составило 82,04%, прирост за 2019 г. - 1 435,79%, снижение за 2020 г. - 79,42%. Снижение стоимости данного вида активов может быть следствием сворачивания инвестиционной активности компании.

Отложенные налоговые активы - статья, появившаяся в отчетности в связи с особенностями российской налоговой системы. Считается как часть налога на прибыль, которая "уплачена заранее", но будет зачтена компании при последующих платежах в бюджет. Сумма отложенных налоговых активов ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 4 626 млн. руб., что в относительном выражении составляет 134,20%, при этом прирост за 2018 г. составил 141,34%, прирост за 2019 г. - 0,01%, снижение за 2020 г. - 2,97%. Таким образом, у компании имеется некий неденежный актив, но который она позже сможет использовать, уменьшив свои реальные налоги и сэкономив реальные денежные средства в будущем.

Оборотные активы ПАО "Полюс" представлены: запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, краткосрочными финансовыми активами, денежными средствами и прочими оборотными активами.

По статье "запасы" (в составе оборотных активов) отражаются сырье и материалы, необходимые для производства, уже произведенная готовая продукция, а также стоимость продукции, находящейся в процессе производства (так называемое незавершенное производство). Стоимость запасов ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 18 909 млн. руб., что в относительном выражении составляет 75,51%, при этом прирост за 2018 г. составил 54,62%, прирост за 2019 г. - 5,43%, прирост за 2020 г. - 7,67%. Наращивание запасов обычно связано с ростом масштабов деятельности. Поэтому положительно оценивается в том случае, если темп прироста выручки больше темпа прироста запасов. В данном случае выручка увеличилась на 97,20%, а стоимость запасов увеличилась на 75,51%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффективность использования запасов повысилась.

Сумма краткосрочной дебиторской задолженности ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 4 922 млн. руб., что в относительном выражении составляет 70,00%, при этом прирост за 2018 г. составил 20,10%, прирост за 2019 г. - 63,86%, снижение за 2020 г. - 13,61%. Рост дебиторской задолженности обычно связан с расширением коммерческого кредита, предоставляемого покупателям. Поэтому положительно оценивается в том случае, если темп прироста выручки больше темпа прироста дебиторской задолженности. В данном случае выручка увеличилась на 97,20%, а сумма дебиторской задолженности увеличилась на 70,00%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода эффективность кредитной политики компании повысилась.

Денежные средства - это средства на расчетных счетах, краткосрочные депозиты, депозиты до востребования, денежные средства в кассах, денежные средства в пути (находящиеся в процессе инкассации или в процессе перевода со счета на счет) и т.д. Сумма данного вида активов ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 37 445 млн. руб., что в относительном выражении составляет 54,01%, при этом снижение за 2018 г. составило 10,20%, прирост за 2019 г. - 79,05%, снижение за 2020 г. - 4,22%. Прирост денежных средств должен опережать прирост краткосрочных обязательств. В этом случае наращивание наличности положительно сказывается на уровне платежеспособности компании. В данном случае сумма краткосрочных обязательств увеличилась на 149,25%, а сумма денежных средств увеличилась на 54,01%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень платежеспособности компании снизился.

Стоимость источников имущества, также как и стоимость активов ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 167 536 млн. руб. Сумма собственного капитала ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 142 879 млн. руб., что в относительном выражении составляет 378,18%, при этом снижение за 2018 г. составило 17,60%, прирост за 2019 г. - 280,45%, прирост за 2020 г. - 52,53%. Обязательства компании представлены и долгосрочными, и краткосрочными их видами. Сумма обязательств ПАО "Полюс" за период 2018-2020 гг. увеличилась на 24 657 млн. руб., что в относительном выражении составляет 7,39%, при этом прирост за 2018 г. составил 16,06%, прирост за 2019 г. - 2,56%, снижение за 2020 г. - 9,78%. Чтобы финансовая устойчивость компании оставалась на приемлемом уровне, необходимо, чтобы собственный капитал увеличивался быстрее, чем обязательства. В данном случае сумма собственного капитала увеличилась на 378,18%, а величина обязательств увеличилась на 7,39%. Следовательно, в течение рассматриваемого периода уровень финансовой устойчивости компании повысился.

Динамика суммы собственного капитала и обязательств ПАО "Полюс" представлена на рисунке 2.

Рисунок 2. Динамика собственного капитала и обязательств ПАО "Полюс" за 2018-2020 гг. (млн. руб.)

Собственный капитал ПАО "Полюс" представлен: акционерным капиталом, добавочным капиталом, резервами и нераспределенной прибылью. В балансе компании на протяжении анализируемого периода числилась как нераспределенная прибыль, так и непокрытые убытки. При этом сумма финансового результата увеличилась на 122 609 млн. руб., что в относительном выражении составляет 419,62%. При этом непокрытый убыток сменился нераспределенной прибылью, что свидетельствует об улучшении финансового состояния компании.

Доля неконтролируюших акционеров представляет собой долю в чистых активах дочерней компании, которая не принадлежит материнской компании. Данный вид капитала компании увеличился, что в целом оказало положительное влияние на сумму собственного капитала.

Компания для финансирования своей деятельности привлекает и долгосрочные, и краткосрочные кредиты. Сумма привлеченных компанией долгосрочных кредитов за 2018-2020 гг. увеличилась на 41 млн. руб., что в относительном выражении составляет 0,02%, при этом прирост за 2018 г. составил 12,32%, снижение за 2019 г. - 1,77%, снижение за 2020 г. - 9,35%. Сумма привлеченных компанией краткосрочных кредитов за 2018-2020 гг. увеличилась на 15 971 млн. руб., что в относительном выражении составляет 2 314,64%, при этом снижение за 2018 г. составило 30,58%, прирост за 2019 г. - 8 998,75%, снижение за 2020 г. - 61,77%. Таким образом, компания наращивает кредитование и на долгосрочной, и на краткосрочной основе.

Определенная часть имущества компании финансируется за счет долгосрочной кредиторской задолженности. Ее сумма за 2018-2020 гг. сократилась на -10 453 млн. руб., что в относительном выражении составляет -69,04%, при этом снижение за 2018 г. составило 4,27%, снижение за 2019 г. составило 21,73%, снижение за 2020 г. составило 58,68%. Сокращение долгосрочной кредиторской задолженности интерпретируется положительно, поскольку приводит к снижению зависимости компании от обязательств, а следовательно, к улучшению финансовой устойчивости.

Сумма краткосрочной кредиторской задолженности компании за 2018-2020 гг. увеличилась на 11 132 млн. руб., что в относительном выражении составляет 60,72%, при этом прирост за 2018 г. составил 31,34%, прирост за 2019 г. - 5,78%, прирост за 2020 г. - 15,68%. Наращивание кредиторской задолженности следует интерпретировать негативно, поскольку данное обстоятельство приводит к повышению зависимости компании от привлеченного капитала, а следовательно, к снижению финансовой устойчивости компании. Кроме того, сумма накопленной кредиторской задолженности должна соотноситься с дебиторской задолженностью. За анализируемый период сумма кредиторской задолженности увеличилась на 60,72%, а сумма дебиторской задолженности увеличилась на 70,00%. Следовательно, компания наращивает кредиторскую задолженность медленнее, чем накапливаются долги дебиторов, в любом случае руководству компании следует активизировать работу в сфере управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

2.4 Вертикальный анализ Консолидированного отчета о финансовом положении

Вертикальный анализ Консолидированного отчета о ф...