Разработка рекомендаций, направленных на повышение эффективности инвестиционной деятельности предприятия

На основе обобщения литературных источников, а также личных исследований автора все факторы, влияющие на эффективность инвестиций, можно классифицировать по следующим признакам.

В зависимости от масштабности влияния их можно разделить на три уровня: инвестиционный финансовый экономический

факторы, влияющие на эффективность инвестиций на макроуровне;

факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне;

факторы, влияющие на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации).

Рассмотрим эту классификацию факторов более подробно.

К факторам, влияющим на эффективность инвестиций на макроуровне, можно отнести:

эффективность проводимой государством экономической и социальной политики;

инвестиционный риск;

совершенство налоговой системы;

уровень инфляции;

политическая и социальная обстановка в стране;

ставка рефинансирования Национального Банка Республики Беларусь и процентная ставка коммерческого банка;

инвестиционная привлекательность;

совершенство нормативной базы в области инвестиционной деятельности;

степень совершенства инвестиционной инфраструктуры;

созданные условия для привлечения иностранных инвестиций;

эффективность проводимой государством инвестиционной политики и др.

Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на региональном уровне, признаются:

эффективность проводимой экономической и социальной политики;

инвестиционная привлекательность региона;

созданные условия для привлечения иностранных инвестиций;

совершенствование налоговой системы на региональном уровне;

эффективность проводимой региональной инвестиционной политики;

степень совершенства региональной инвестиционной инфраструктуры;

уровень инвестиционного риска и др.

Факторами, влияющими на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации), являются:

эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики;

наличие эффективной инвестиционной политики;

качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;

уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей;

степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии;

компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием;

качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.

В зависимости от направленности воздействия на эффективность инвестиций все факторы можно объединить в две группы:

позитивные, которые положительно влияют на эффективность инвестиций;

негативные, которые отрицательно влияют на эффективность инвестиций.

Например, к позитивным факторам можно отнести

снижение уровня инфляции,

налогового бремени,

ставки рефинансирования Национального Банка РБ,

а к негативным --

обострение экономического кризиса в стране;

нестабильная социальная и политическая обстановка в стране,

повышение уровня инфляции и др.



ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗАВОД ГОРНОГО ВОСКА»

2.1 Финансово-экономическая характеристика деятельности ОАО «Завод горного воска»

Открытое акционерное общество «Завод горного воска» - развивающееся инновационное промышленное предприятие, входящее в состав нефтехимического комплекса Республики Беларусь.

Предприятие располагается в Минской области, Пуховичском районе, г. п. Свислочь, ул. Партизанская 2.

ОАО «Завод горного воска» -- предприятие, входящее в состав концерна «Белнефтехим», его организационно-правовая форма определяется как частная.

Основной целью деятельности ОАО «Завод горного воска» является сохранение своих позиций на рынке путём выпуска высокотехнологичной продукции, не уступающей зарубежным аналогам, проведение технического перевооружения с внедрением эффективного технологического оборудования, получения устойчивой прибыли для дальнейшего развития производства, удовлетворения социальных и экономических интересов членов трудового коллектива и собственника. Для этого завод проводит гибкую ценовую политику и принимает меры по снижению издержек производства, постоянно проводит маркетинговые исследования на комплексное изучение и анализ качественных и потребительских характеристик продукции, её продвижение и распределение на рынке.

С целью удержания позиции на рынке и расширения экспортного потенциала в 2007 году на ОАО «Завод горного воска» внедрена система менеджмента качества ИСО 9001-2000. На предприятии проводится подготовка к аккредитации лаборатории -- разрабатывается план мероприятий по аккредитации на соответствие требованиям СТБ ИСО/МЭК 17025-2007.

В таблице 2.3 [собственная разработка на основании финансовых отчетов], представлены основные финансово-экономические показатели работы ОАО «Завода горного воска» в 2013-2015 гг.

Из представленных данных видно, что в 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличилась выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг на 2209 млн руб. или на 8,6% В данном периоде произошло увеличение себестоимости с 21327 млн руб. до 22430 млн руб. В 2014 г. наблюдается увеличение валовой прибыли на 1106 млн руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года , что объясняется тем, что в 2013-2014 гг. темп роста себестоимости не опережал темп роста выручки от реализации продукции, товаров, работ и услуг.

Таблица 2.3 - Динамика основных финансово-экономических показателей работы ОАО «Завода горного воска» в 2013-2014 гг. млн руб.

Наименование показателя	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Абсолют. изменение	Темп роста, %
				2014/ 2013гг.	2015 /2014гг.	2013/ 2014гг.	2015 /2014гг.
А	1	2	3	4	5	5	7
Выручка от реализации товаров, работ, услуг	25600	27809	75843	2209	48034	108,6	272,7
Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг	21327	22430	61925	1103	39495	105,2	276,1
Валовая прибыль	4273	5379	13918	1106	8539	125,9	258,7
Расходы на реализацию	1412	782	2105	-630	1323	55,4	269,2
Прибыль (убыток) от реализации товаров, продукции, работ, услуг	2861	4597	11813	1736	7216	160,7	257,0
Чистая прибыль (убыток)	4987	5168	5934	181	766	103,6	114,8
Рентабельность реализованной продукции,%	13,4	20,5	19,1	7,1	-1,4
Рентабельность продаж,%	19,5	18,6	7,8	-0,9	-10,8

В 2014 г. по сравнению с 2013 г. предприятие сократило расходы на реализацию на 630 млн руб. В результате чего прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг в 2014 г. составила 4597 млн руб. Чистая прибыль предприятия в 2014 г. составила 5168 млн руб., что на 1736 млн руб. выше, чем в 2013 году, что с положительной стороны характеризует деятельность предприятия в целом.

2015 год принес «Завода горного воска» выручку от реализации продукции, товаров, работ и услуг на сумму 75843 млн руб. В 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличилась выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг на 48034 млн руб. или на 272,7% В данном периоде произошло увеличение себестоимости с 22430 млн руб. до 61925 млн руб. В 2015 г. наблюдается увеличение валовой прибыли на 8539 млн руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что объясняется тем, что в 2014-2015 г. темп роста выручки от реализации продукции, товаров, работ и услуг не опережал темп роста себе себестоимости реализованной продукции, товаров, работ и услуг.

В 2015 г. предприятие увеличило расходы на реализацию на 1323 млн руб. в результате чего прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг в 2015 г. составил 11813 млн руб. Чистая прибыль предприятия в 2015 г. составила 5934 млн руб., что на 766 млн руб. выше, чем в 2014 году, что с положительной стороны характеризует деятельность предприятия в целом.

В 2014-2015 гг. наблюдается снижение показателей рентабельности, что в основном связано с изменением суммы прибыли. Динамика данных показателей свидетельствует о снижении суммы прибыли приходящейся на 1 рубль затраченных на производство продукции средств.

Таблица 2.4 - Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год
1	2	3	4
Коэффициент текущей ликвидности К1	29,03	6,04	3,66
Нормативное значение	?1,4	?1,4	?1,4
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2	0,76	-0,06	0,04
Нормативное значение	?0,20	?0,20	?0,20
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3	0,09	0,24	0,17
Нормативное значение	?0,85	?0,85	?0,85

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации.

На протяжении анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности ОАО «Завод горного воска» было выше нормативного, однако коэффициент имеет тенденцию к падению. Это обусловлено снижением денежных средств на счетах с 2977,8 тыс. EUR по состоянию на 01.01.2014 года до 163,4 тыс. EUR на 01.01.2015 года, уменьшением величины налогов по приобретенным товарам, работам, услугам с 1 233,0 тыс. EUR по состоянию на 01.01.2014 года до 960,3 тыс. EUR по состоянию на 01.01.2015 года. Кроме того, в этот же период произошло снижение дебиторской задолженности предприятия.

Высокое значение коэффициента по состоянию на 01.01.2014, года обусловлено значительным превышением оборотных активов над краткосрочными обязательствами предприятия в 2013 году.

Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, характеризует коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

На протяжении анализируемого периода значение данного коэффициента было значительно выше нормативного по состоянию на 01.01.2014 года. Это говорит о том, что в 2013 году все оборотные средства предприятия были сформированы за счет собственных средств. 2014-2015 годы характеризуются недостаточностью оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности, так как в данный период коэффициент принимает значение ниже нормативного.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

По данным ОАО «Завод горного воска» рассматриваемый коэффициент находится в пределах нормативного значения, а именно, не превышает 0,85, имеет тенденцию к снижению.

Анализируя показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия за период с 2013 по 2015 год значения коэффициента К1 было выше нормативного, коэффициента К2 - ниже нормативного, что является основанием для признания структуры баланса ОАО «Завод горного воска» удовлетворительной, а предприятия - платежеспособным.

ОАО «Завод горного воска» занимает стабильное положение на рынке. За период с 2004 по 2015 г. увеличены объемы производства и реализации продукции с 2781 до 12025 т/г. Более чем в 12 раз возрос экспорт товаров - с 293 тыс. долл. США в 2004 г. до 3874,8 тыс. долл. США в 2015 г.

Кроме того, ОАО «Завод горного воска» успешно и с ежегодным нарастанием объемов реализует продукцию на рынках Российской Федерации, Украины и Дальнего зарубежья.

Сегментирование рынка, на котором осуществляется реализация продукции ОАО «Завод горного воска», целесообразно проводить по географическому признаку.

Так, 55% продукции реализуется на внутреннем рынке:

23% - на рынке Российской Федерации;

11% - на Украине;

11% - на рынках Дальнего зарубежья.

2.2 Динамика показателей инвестиционной деятельности предприятия

Инвестиционная деятельность ОАО «Завод горного воска» направлена на проведение технического перевооружения производства с целью расширения ассортимента выпускаемой продукции и повышения ее качества за счет освоения перспективных, конкурентоспособных видов продукции, отвечающим требованиям рынка. Опыт показывает, что качественная продукция может производиться только на современном высокопроизводительном оборудовании по передовым технологиям при строжайшем контроле качества.

Инвестиционная активность предприятия зависит от наличия у него свободных финансовых ресурсов для модернизации производства, поддержания существующих и создания новых производственных мощностей. Основными целями обновления основных фондов являются:

совершенствование технологии;

повышение качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции;

улучшение условий труда, возможность достичь поставленных объемов производства.

На ОАО «Завод горного воска» инвестиционная деятельность в 2013-2015 г. имеет устойчивую тенденцию к снижению таблица 2.5 [ ].

Таблица 2.5 - Динамика инвестиций в основной капитал ОАО «Завод горного воска» за 2013-2015 гг.

	Единица измерен.	2013 год	2014 год	2015 год	Темп роста
					2014 г. в % к 2013 г.	2015 г. в % к 2014 г.
1	2	3	4	5	6	7
Инвестиции в основной капитал	млн руб.	2569	632	413	24,6	65,3
в том числе:	-	-	-	-	-	-
Строительно-монтажные работы	млн руб.	676	632	413	93,5	65,3
Машины, оборудования и транспортные средства	млн руб.	1733	-	-	-	-
Прочие работы и затраты	млн руб.	160	-	-	-	-

Из таблицы 2.10 видно, что в 2013 г. сумма инвестиций в основной капитал составила 2569 млн руб., в 2014 г. - 632 млн руб., что на 1937 млн руб. или на 75,4% ниже уровня 2013 г. В 2015 г. инвестиции в основной капитал составили 413 млн руб., что на 219 млн руб. или на 34,7% ниже уровня 2014 г. (рисунок 2.1) [13, с.13].

За 2013 год на ОАО «Завод горного воска» использовано инвестиций в основной капитал 2569 млн руб., в том числе на выполнение строительно-монтажных работ 676 млн руб. или 26,3% общей суммы инвестиций , на приобретение оборудования 1733 млн руб. или 67,5% общей суммы инвестиций и на прочие затраты 160 млн руб. или 6,2 % общей суммы инвестиций (рисунок 2.2).

Рисунок 2.1 - Динамика инвестиций в основной капитал на ОАО «Завод горного воска» за 2013-2015 гг.

Рисунок 2.2 - Структура инвестиций в основной капитал ОАО «Завод горного воска» за 2013 год

В 2014-2015 г. основу инвестиций в основной капитал составили инвестиции в строительно-монтажные работы.

Таким образом, в основном инвестиции ОАО «Завод горного воска» направляются на техническое перевооружение предприятия, строительство новых производственных помещений, приобретение оборудования.

На основании таблицы 2.6 [ ], рассмотрим динамику основных источников инвестиций в основной капитал ОАО «Завод горного воска».

Таблица 2.6 - Динамика основных источников инвестиций в основной капитал ОАО «Завод горного воска»

	2013 год	2014 год	2015 год	Отклонение
				2014/ 2013	2015/ 2014	2014/ 2013	2015/ 2014
	Млн. руб.	Уд. вес,%	Млн. руб.	Уд. вес,%	Млн. руб.	Уд. вес,%	Млн. руб.	Млн. руб.	Уд. вес,%	Уд. вес,%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Инвестиции в основной капитал	2569	100	632	100	413	100	-1937	-219	х	х
Собственные средства организаций	704	27,4	453	71,7	413	100	-251	-40	+44,3	+28,3
Кредиты банков (без иностранных кредитов)	584	22,7	-	-	-	-	-584	-	-22,7	-
Прочие источники финансирования	1281	49,9	179	28,3	-	-	-1105	-179	-21,6	-

Из таблицы 2.11 видно, что в 2014-2015 гг. основной удельный вес в инвестициях в основной капитал приходится на собственные средства предприятия. Так в 2014 г. удельный вес собственных средств организации в инвестициях в основной капитал составили 71,7 %, в 2015 г. - 100%. В 2013 г. основным источником инвестиций в основной капитал ОАО «Завод горного воска» составили прочие источники финансирования - 49,9%.Удельный вес кредитов банка в инвестициях в основной капитал в 2013 составил 22,%в последующих периодах кредитные ресурсы для инвестиционной деятельности не использовались.

Собственные средства предприятия, инвестируемые в основной капитал из амортизационных отчислений и прибыли остающейся в распоряжении предприятия.



ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗАВОД ГОРНОГО ВОСКА»

3.1 Факторы эффективности инвестиционного проекта предприятия ОАО «Завод горного воска»

Основным направлением стратегического развития ОАО «Завод горного воска» на ближайшую перспективу является создание высокотехнологичного и конкурентоспособного производства.

С этой целью в 2013-2016 годы Общество реализует укрупненный инвестиционный проект «Строительство производства высокоочищенного парафина, масел, смазок, СОЖ, модельных составов с реконструкцией энергетического комплекса ОАО «Завод горного воска», состоящий из трех самостоятельных блоков:

производство высокоочищенного парафина мощностью 20 000 т/год;

производство масел, смазок, СОЖ, модельных составов мощностью 30 100 т/год;

реконструкция котельной с установкой двух когенерационных установок суммарной мощностью 2,99 МВт. [Приложение А].

Проект производства высокоочищенного парафина реализуется на базе производства парафина технического марки Т-1, введенного в эксплуатацию в ОАО «Завод горного воска» в конце 2009 года. Для реализации данного проекта планируется использовать установку с применением современной технологии гидроочистки парафина разработанной компанией Axens (Франция), работающую с применением водородсодержащего газа и катализатора.

Реализация проекта по созданию современного производства масел, смазок, СОЖ и модельных составов позволит расширить номенклатуру выпускаемой в ОАО «Завод горного воска» продукции, увеличить мощность действующих производств и пропускную способность складского хозяйства. Основу производства данного проекта составят 7 производственно-технологических линий, специализирующихся на выпуске отдельных видов продукции.

Внедрение тригенерационного комплекса на базе двух когенерационных модулей суммарной мощностью 2,99 МВт обеспечивает комбинированную выработку тепловой и электрической энергии. Дополнительный энергетический эффект обеспечивает входящая в состав энергоустановки абсорбционная холодильная машина, обеспечивающая потребности производства в технологическом холоде.

Предлагаемый проект позволит обеспечить предприятие тепловой и электрической энергией собственного производства.

Основной замысел инвестиционного проекта заключается в увеличении мощности действующего производства масел, смазок, СОЖ, модельных составов за счет внедрения современного оборудования и инновационных высокоавтоматизированных технологий, углублении переработки продуктов депарафинизации масляных дистиллятов (гачей) путем доочистки производимого технического парафина до степени чистоты высокоочищенного пищевого парафина, строительство установки, генерирующей электроэнергию, технологический холод и теплоэнергию для нужд собственного производства.

Приоритетными задачами в реализации проекта являются

совершенствование инфраструктуры предприятия,

создание оснащённой современным оборудованием аналитической базы для успешного внедрения инновационных продуктов и технологий,

привлечение на предприятие высокопрофессиональных молодых специалистов,

подготовка собственных научных кадров на основе развивающегося высокотехнологичного производства,

создание новых рабочих мест в регионе, относящегося по географическому расположению завода, к региону малых городов.

Реализация инвестиционного проекта обеспечит:

развитие производственных мощностей по выпуску широкого ассортимента продукции малотоннажной химии;

создание инфраструктуры, обеспечивающей бесперебойную производственную деятельность;

внедрение энергосберегающих технологий;

обеспечение современных экологических требований, предъявляемых к аналогичным производствам малотоннажной химии.

Общие инвестиционные затраты по Проекту, представляющие собой сумму основных капитальных затрат с учетом НДС и затраты под прирост чистого оборотного капитала, составляют 67516,1 тыс. долл. США, в т.ч. капитальные затраты без НДС оцениваются на сумму 59883,7 тыс. долл. США

Из них, стоимость оборудования 28034,6 тыс. долл. США, СМР 25730,2 тыс. долл. США, проектные работы 6118,7 тыс. долл. США.

Интегральные показатели эффективности проекта представлены в таблице 3.1 [33, c. 77].

В рамках анализируемого проекта планируется внедрение установки гидроочистки, работающей с применением водородсодержащего газа и катализатора.

Рассчитаем капитальные затраты.

В капитальные затраты по внедрению оборудования входят следующие статьи затрат:

расчет затрат на приобретение оборудования;

расчет затрат на доставку, установку и пуско-наладку оборудования.

Стоимость оборудования составляет 294 млн руб.

Затраты на доставку, установку и пуско-наладку оборудования составляют 10% от стоимости всего оборудования:

294 * 0,1 = 29,4 млн руб.

Итого капитальные затраты при внедрении оборудования составят:

294 + 29,4 = 323,4 млн руб.

Таблица 3.1 - Интегральные показатели эффективности инвестиционного проекта

№ п/п	Наименование показателей по проекту	Значение
1	Чистый дисконтированный доход (ЧДД), долл. США	19 085,6
2	Внутренняя норма доходности (ВНД), %	10,9
3	Индекс рентабельности (доходности)	1,07
4	Простой срок окупаемости проекта, лет	9,2
5	Динамический срок окупаемости проекта, лет	11,1

Рассчитаем эксплуатационные затраты.

В эксплуатационные затраты по обслуживанию оборудования входят следующие статьи затрат:

расчет затрат на оплату труда рабочих;

расчет затрат на электроэнергию;

расчет амортизационных отчислений;

расчет затрат на обслуживание оборудования компанией разработчиком.

Расчет затрат на оплату труда операторов.

Затраты на оплату труда рабочих определяем исходя из данных представленных в таблице 3.2 [35, c.50].

Таблица 3.2 - Исходные данные для расчета оплаты труда рабочих

Показатель	Обозначение	Единица измерения	Значение
Количество работников	Ч	чел.	2
З/п одного работника	з/п	млн руб.	3,5
Норма доплаты к з/п	Нд	%	20

Тогда затраты на оплату труда определим по следующим формулам:

Зот = (з/п + з/п * Нд) * 12 * Ч, (3.1)

Итого затраты на оплату труда составляют:

Зот = (3,5 + 3,5 * 0,2) * 12 * 2 = 100,8 млн руб.

Определим начисления на заработную плату:

- отчисления в фонд социальной защиты населения (36 %):

Нфсзн = 100,8 * 0,36 = 36,3 млн руб.;

- отчисления страховых платежей от несчастных случаев - 0,9%:

Ндр = 100,8 * 0,9/100 = 0,9 млн руб.

Итого сумма отчислений из заработной платы составляет:

Нзп = 36,3 + 0,9 = 37,2 млн руб.

Итого затраты на оплату труда (включая налоги):

Зт = 100,8 + 37,2 = 138,0 млн руб.

Расчет затрат на электроэнергию.

Произведем расчет затрат на электроэнергию при эксплуатации оборудования. Оборудование будет работать в 2 смены по 8 часов.

Затраты на потребляемую электроэнергию определим по формуле:

Зэл = С * t * Фэ, (3.2)

где С - стоимость электроэнергии,

t - время работы в день,

Фэ - годовой фонд времени.

Рассчитаем затраты на электроэнергию оборудования:

Зэл = 0,0009 * 10 * (16 * 252) = 36,3 млн руб.

Расчет амортизационных отчислений.

Расчет амортизационных отчислений производится по формуле:

За = Кп * На, (3.3)

где За - сумма амортизационных отчислений,

Кп - затраты на приобретение оборудования,

На - норма амортизации.

Поскольку срок службы оборудования составляет 20 лет, норма амортизации будет составлять 5% в год. В первоначальную стоимость оборудования включается стоимость оборудования и затраты на доставку, установку и пуско-наладку (капитальные затраты):

За = 323,4 * 0,05 = 16,2 млн руб.

Расчет затрат на обслуживание оборудования компанией разработчиком.

Дополнительные текущие затраты составляют 20% от стоимости оборудования:

294 * 20/100 = 58,8 млн руб.

В таблице 3.3 представим сводную таблицу эксплуатационных затрат [37, c.14].

Таблица 3.3 - Эксплуатационные затраты при внедрении оборудования, млн руб.

Статьи затрат	Сумма, млн
А	1
Затраты на заработную плату рабочих	138,0
Затраты на электроэнергию	36,3
Затраты на амортизацию	16,2
Затраты на сопровождение	58,8
Итого эксплуатационные затраты	247,3



Таким образом, эксплуатационные затраты составляют 247,3 млн руб.

Далее рассчитаем эффект от проекта.

В результате внедрения нового оборудования снизится трудоемкость выполняемых работ на предприятии и, как следствие, повысится производительность труда. Увеличение производительности труда, в свою очередь, повлияет на объем выполняемых работ.

По данным экономистов предприятия прирост выручки от производства в результате внедрения оборудования и повышения производительности труда составит 3887,5 млн руб.

Прирост годовой прибыли определяется как разница между выручкой, за вычетом НДС, производственных затрат и эксплуатационных затрат.

Пр = В - НДС - ПЗ - ЭР, (3.4)

где Пр - прибыль от реализации продукции, млн руб.

В - годовая выручка, млн руб.;

НДС - налог на добавленную стоимость, млн руб.;

ПЗ - производственные затраты, млн руб.;

ЭР - общие эксплуатационные затраты, млн руб.

Производственные затраты составят 2608,2 млн руб.

Налог на добавленную стоимость составляет 20% выручки и рассчитывается по формуле:

НДС = В * 20/120, (3.5)

НДС = 3887,5 * 20/120 = 647,9 млн руб.

Получаем Пр:

Пр = 3887,5 - 647,9 - 2608,2 - 247,3 = 417,5 млн руб.

В качестве экономического эффекта выступает лишь чистая прибыль:



ЧП = Пр - НП, (3.6)

где ЧП - чистая прибыль;

НП - налог на прибыль (18% от прибыли от реализации), млн. руб.

НП = 417,5 * 0,18 = 75,2 млн руб.

ЧП = 417,5 - 75,2 = 342,3 млн руб.

Чистая прибыль составит 342,3 млн руб.

Далее рассчитаем чистый финансовый поток от реализации проекта по формул

ЧФП = ЧП + Зо (3.7)

где ЧФП - чистый финансовый поток,

Зо - амортизационные отчисления.

ЧФП = 342,3 + 16,2 = 358,5 млн руб.

Статический срок окупаемости находим по формуле:

Т = КЗ/ЧФП, (3.8)

где КЗ - капитальные затраты,

ЧФП - чистый финансовый поток.

Т = 323,4 / 358,5 0,9 года.

Однако полученные при этом суммы результатов (прибыли) и затрат по годам, в нашем случае не были приведены к единому времени - расчетному году (за расчетный год в работе будет принят 2014 год).

Для приведения будущих поступлений и платежей к текущей стоимости (ценности данного года) будем использовать метод дисконтирования затрат, который использует норму дисконта i, равную приемлемой для инвестора норме дохода на капитал, то есть уровню доходности инвестиционных средств, который может быть обеспечен при помещении их в банк, а не при использовании на данный проект.

Чистый дисконтированный доход от внедрения проекта рассчитывается с использованием коэффициента дисконтирования (L). Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений, связанных с внедрением проекта, для чего чистый доход за каждый год приводится к текущей дате. В международной практике для ЧДД принято обозначение NPV (Net Present Value) и рассчитывается по формуле:

, (3.9)

где NPV - чистый дисконтированный доход;

Sn - результаты (приток наличности) на n - м шаге расчета;

Cn - затраты (отток наличности) на n - м шаге расчета;

N - горизонт расчета (планирования реализации и эксплуатации) проекта;

Э= Sn-Cn - выгода, достигаемая на n -м шаге;

i - ставка (норма) дисконта.

Горизонт расчета составляет 5 лет, то есть, период 2014-2018 годы. В силу нестабильности мировой экономики, примем годовую ставку дисконтирования на уровне 30%.

Расчет экономического эффекта от внедрения оборудования таким образом, произведем для Е = 0,30.

Следовательно, коэффициентам приведения по годам будут соответствовать следующие значения:

L0 = 1 / (1 + 0,3)0 = 1,00 - 2014 год (расчетный).

L1 = 1 / (1 + 0,3)1 = 0,769 - 2015 год.

L2 = 1 / (1 + 0,3)2 = 0,592 - 2016 год.

L3 = 1 / (1 + 0,3)3 = 0,455 - 2017 год.

L4 = 1 / (1 + 0,3)4 = 0,350 - 2018 год.

Динамический срок окупаемости - это продолжительность периода от начала момента до начала периода окупаемости. Момент окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Динамический срок окупаемости (ДСО) рассчитаем по формуле:

, (3.10)

где ДСО - динамический срок окупаемости проекта;

n - номер года по порядку, с последним отрицательным ЧДД;

- чистый дисконтированный доход (по модулю) нарастающим итогом за этот год;

ДПНn+1 - дисконтированный поток наличности за следующий год.

Данные расчета экономического эффекта от внедрения предложенных мероприятий от внедрения оборудования приведены в таблице 3.4 [45, c.130].

Таблица 3.4 - Расчет экономического эффекта, млн руб.

Наименование показателя	Значение показателя по годам
	2014	2015	2016	2017	2018
А	1	2	3	4	5
ЧФП	0	358,5	358,5	358,5	358,5
Капитальные затраты	323,4	0	0	0	0
Динамическое сальдо	-323,4	358,5	358,5	358,5	358,5
Коэффициент дисконтирования	1	0,769	0,592	0,455	0,350
Чистый дисконтированный ФП	-323,4	275,7	212,2	163,1	125,5
ЧДФП нарастающим итогом	-323,4	-47,7	164,5	327,6	453,1
Рентабельность проекта	1,5
Динамический срок окупаемости, год	2,2

Таким образом, из приведенных расчетов следует, что капитальные вложения от внедрения нового оборудования окупятся на третьем году использования (при норме дисконта 0,3), при этом ЧДД проекта составит 453,1 млн руб.

Исходя из проведенного исследования ОАО «Завод горного воска» должно сделать свой выбор из многочисленных направлений развития, многообразия технических решений. Так как инвестиционный процесс на микроэкономическом уровне складывается из множества инвестиционных решений, принимаемых отдельными предприятиями, правильность выбора становится важным вопросом для каждого из них.

3.2 Разработка рекомендаций по повышению эффективности инвестиционных проектов ОАО «Завод горного воска»

Отрицательная динамика основных макроэкономических показателей, низкие темпы научно-технического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют сегодня эффективно управлять инвестициями на отечественных предприятиях на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов [42, с.12].

Многие проблемы формирования инвестиционного процесса обусловлены отсутствием четко разработанной системы принципов инвестиционной политики, которая бы способствовала формированию благоприятного инвестиционного климата в Республике Беларусь. Такая система призвана обеспечивать единство инвестиционного пространства на всей территории Республики Беларусь, то есть обеспечивать свободное перемещение финансового капитала, инвестиционных товаров и строительных услуг. Она должна создавать единство условий экономического и правового регулирования инвестиционной деятельности, ее информационного обеспечения.

Сегодня эффективность инвестиционной деятельности промышленного предприятия в значительной степени зависит от организации управления инвестиционной деятельностью в компании. Принятие решений об инвестициях является наиболее сложной и важной задачей управления, в связи с чем возникает необходимость интеграции деятельности всех участников процесса управления инвестиционной деятельностью компании, которую возможно реализовать только через единую структуру управления инвестициями в рамках существующей организационной структуры управления [48, с.127].

Повышение инвестиционной деятельности ОАО «Завод горного воска» возможно через повышение эффективности реальных инвестиций, которая формируется на двух основных стадиях - обоснования или разработки инвестиционного проекта, и реализации проекта, но реально проявляется эффективность инвестиций только на стадии функционирования будущего проекта компании.

Повышение эффективности инвестиционной деятельности на стадии разработки инвестиционного проекта может быть достигнуто, по моему мнению, за счет сокращения срока проектирования; включение в проект прогрессивных форм реализации проекта; широкого применения там, где это возможно и целесообразно, таких типовых проектов, которые уже оправдали себя на практике, что позволит в значительной мере снизить затраты на проектирование, а также резко уменьшить риски; применение в проектах самых передовых технологий с учетом отечественных и зарубежных достижений; оснащения проектного отдела компании системами автоматизированного проектирования; повышения общего технического уровня проектирования.

В ОАО «Завод горного воска» давно назрела необходимость в построении качественной системы управления инвестиционной деятельностью. Структурировать и оптимизировать процесс управления позволяет система бюджетирования. При этом основной акцент, как я считаю, необходимо сделать на том, что система бюджетирования должна строиться по проектному принципу, т. е управление инвестиционной деятельностью ОАО «Завод горного воска», должно быть построено на четком регламенте и корпоративном документообороте, только при этом может быть обеспечена эффективность управления.

Для проведения данных процедур на предприятии возможно создание Инвестиционного комитета. Управление инвестиционными проектами основывается на обеспечении стандарта процедур рассмотрения, экспертизы, системы оценки рисков и принятия решений.

На основе выдвинутых предложений разработано следующее возможное построение службы управления инвестиционной деятельностью в ОАО «Завод горного воска» (рисунок 3.1) [24, с.13].

Рисунок 3.1 - Предлагаемая структура службы управления инвестиционной деятельностью в ОАО «Завод горного воска»

Каждый инвестиционный проект должен проходить индивидуальную процедуру технического, геологического, экономического обоснования с экспертным заключением специалистов компании о производственной целесообразности и инвестиционной привлекательности.

В рамках процесса совершенствования инвестиционной политики регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса должен формироваться на принципах сквозного планирования инвестиционных проектов.

Ключевыми моментами такого подхода являются следующие:

инвестиционная программа определяется как набор инвестиционных проектов, принятых к реализации. Инвестиционные проекты принимаются к реализации в составе инвестиционной программы один раз вне зависимости от их длительности;

процесс постановки инвестиционной задачи должен быть отделен от процесса выбора ее оптимального решения, это позволит снизить инвестиционные риски и повысить эффективность инвестиционной деятельности;

мероприятия, которые невозможно или нецелесообразно выделять в отдельный инвестиционный проект необходимо объединять в интервальные инвестиционные проекты со сроком реализации на планируемый период.

Планирование и контроль как затрат, так и объемов финансирования по инвестиционной программе предполагается осуществлять в рамках бюджетного процесса и финансового плана ОАО «Завод горного воска».

Использование принципов сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов позволит, как я считаю, повысить эффективность инвестиционной политики ОАО «Завод горного воска» и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной программы со стратегической программой ОАО «Завод горного воска», а так же прозрачный контроль за степенью достижения целевых инвестиционных задач.

Также, необходимо разработать и использовать метод постинвестиционного мониторинга эффектов по инвестиционным проектам, внедрить современные информационные технологии проектного управления, провести обучение и сертификацию персонала финансово-инвестиционных служб ОАО «Завод горного воска» по международным стандартам управления проектами.

Четкая регламентация и информационная поддержка процесса принятия решений при распределении инвестиционных ресурсов позволит усилить целевой характер вложений и обеспечить эффективное финансирование тех проектов, которые направлены на достижение стратегических целей компании.

Для повышения качества работы по управлению инвестиционной политикой необходимо автоматизировать процессы инвестиционной деятельности. Внедрение автоматизации способно решить ряд проблем, связанных с упрощением системы управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия в целом, а также с упрощением процесса управления инвестиционной деятельностью в частности.

Уже сегодня в ОАО «Завод горного воска» при формировании инвестиционного портфеля активно используются информационные технологии и программные продукты от мировых лидеров в вопросах управления инвестиционными проектами.

Система управления инвестициями на базе mySAP ERP 2005 обеспечивает интегрированный контроль всех этапов планирования инвестиционной программы: от заявки структурным подразделением до инвестирования по основным направлениям инвестиционной деятельности. Это позволяет оперативно получать информацию по плановым и фактическим показателям каждого проекта и исполнению инвестиционной программы в целом, быстро реагировать на изменения в проектах в процессе их реализации.

Начата работа по внедрению программного обеспечения компании «Шлюмберже», позволяющая перейти на комплексный подход к оценке эффективности проектов, проводить оценку не только предстоящих капитальных вложений, но и инвестиционной стратегии в целом с оценкой рисков и анализом чувствительности проектов при построении дерева решений.

В целях контроля и минимизации инвестиционных рисков, по моему мнению, по каждому проекту должна разрабатываться карта рисков с описанием возможных геологических, производственных, финансово-экономических, правовых, земельно-имущественных и других факторов, способных негативно повлиять на эффективность инвестиционных вложений.

Мониторинг реализуемых проектов необходимо осуществлять на всех этапах инвестиционного и эксплуатационного периодов до завершения срока их окупаемости.

Осуществление намеченных мероприятий должно привести, к улучшению инвестиционной политики на анализируемом предприятии.

Таким образом, совершенствование инвестиционной политики ОАО «Завод горного воска» является многофакторной проблемой и должна решаться по многим направлениям одновременно.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективность развития экономики страны, её отдельных регионов, отраслей и новых форм собственности во многом зависит от характера инвестиционной политики, её направленности на наиболее полное и рациональное использование всех видов ресурсов.

Основная цель современной инвестиционной политики -- перевод экономики на интенсивный путь развития с последующим сокращением затрат на экстенсивный рост производственного потенциала и увеличение вложений в интенсификацию использования уже задействованных основных производственных фондов.

Данная дипломная работа представляет собой исследование теоретических основ инвестиций, инвестиционной деятельности и повышения эффективности инвестиционной деятельности на примере ОАО «Завод горного воска».

В представленной дипломной работе, решены следующие задачи:

В первой главе изучено понятие и содержание инвестиционной деятельности и показатели оценки эффективности инвестиционной деятельности.

Во второй главе проанализирована технико-экономическая характеристика ОАО «Завод горного воска», а так же динамика показателей инвестиционной деятельности и их тенденций.

В третьей главе даны предложения по повышению эффективности инвестиционных проектов ОАО «Завод горного воска» и совершенствованию системы управления инвестиционной деятельности изучаемого предприятия.

Проведенное в данной работе исследование позволило сделать следующие выводы:

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Процесс управления инвестициями включает регистрацию, сбор и обработку информации, подготовку и выбор альтернатив решения, определение ресурсного обеспечения и этапов его выполнения, контроль и анализ его осуществления. Этот процесс представляет собой совокупность частных циклов подготовки, принятия и реализации решений.

Декомпозиция инвестиционных проектов и оценка распределения в них ресурсов, позволяет наиболее рационально использовать необходимые при этом инвестиции.

Основу инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности составляют реальные инвестиции, которые преимущественно осуществляются в форме капитальных вложений.

В современных условиях данная форма инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим внедрять в производство новые прогрессивные технологии, обновлять выпускаемую продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости предприятия.

Исходя из представленного в работе анализа видно, что ОАО «Завод горного воска» занимает стабильное положение на рынке. За исследуемый период увеличены объемы производства и реализации продукции с 2781 до 12025 т/г. Более чем в 12 раз возрос экспорт товаров - с 293 до 3874,8 тыс. долл. США.

Динамика показателей инвестиционной деятельности положительная, так в 2014 г. удельный вес собственных средств организации в инвестициях в основной капитал составили 71,7 %, в 2015 г. - 100%. Значительную долю инвестиций ОАО «Завод горного воска» составляют прочие источники финансирования - 49,9%.Кредиты банка в инвестициях в основной капитал с 2014 не использовались.

Инвестиционная деятельность ОАО «Завода горного воска» направлена на улучшение действующего производства и освоение новых производств.

Анализ существующей системы управления инвестициями позволил вывить, возникающие в ходе ее функционирования основные проблемы: дефицит денежных средств предприятия и, как следствие, остаточный принцип формирования источников финансирования капитальных вложений; предприятия, лимитированных, как правило, величиной амортизационных отчислений. Это приводит к необходимости корректировки программ модернизации и недостаточно эффективному вложению средств.

Исходя из этого, были разработаны предложения по повышению инвестиционной привлекательности и совершенствованию механизма отбора инвестиционных проектов для внедрения в ОАО «Завода горного воска». Использование предложенного алгоритма позволит обеспечить отбор эффективных инвестиционных проектов с учетом рисков и дать объективную оценку инвестиционного потенциала предприятия.

Использование принципов сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов позволит повысить эффективность инвестиционной политики ОАО «Завод горного воска» и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной программы со стратегической программой ОАО «Завод горного воска», а так же прозрачный контроль за степенью достижения целевых инвестиционных задач.

Необходимо разработать и использовать метод постинвестиционного мониторинга эффектов по инвестиционным проектам, внедрить современные информационные технологии проектного управления, провести обучение и сертификацию персонала финансово-инвестиционных служб ОАО «Завод горного воска» по международным стандартам управления проектами.

Четкая регламентация и информационная поддержка процесса принятия решений при распределении инвестиционных ресурсов позволит усилить целевой характер вложений и обеспечить эффективное финансирование тех проектов, которые направлены на достижение стратегических целей компании.

Для повышения качества работы по управлению инвестиционной политикой необходимо автоматизировать процессы инвестиционной деятельности.

В целях контроля и минимизации инвестиционных рисков, по каждому проекту должна разрабатываться карта рисков с описанием возможных геологических, производственных, финансово-экономических, правовых, земельно-имущественных и других факторов, способных негативно повлиять на эффективность инвестиционных вложений.

Мониторинг реализуемых проектов необходимо осуществлять на всех этапах инвестиционного и эксплуатационного периодов до завершения срока их окупаемости.

Осуществление намеченных мероприятий должно привести, к улучшению инвестиционной политики на анализируемом предприятии.

Совершенствование инвестиционной политики ОАО «Завод горного воска» является многофакторной проблемой и должна решаться по многим направлениям одновременно.

Подводя итоги, можно подтвердить актуальность выбранной темы и ее огромное теоретическое и практическое значение.



ПРИЛОЖЕНИЕ

Инвестиционный проект «Строительство производства высокоочищенного парафина, масел, смазок, СОЖ, модельных составов с реконструкцией энергетического комплекса ОАО «Завод горного воска» с перспективой на ближайшую пятилетку

Основным направлением стратегического развития ОАО «Завод горного воска» на ближайшую перспективу является создание высокотехнологичного и конкурентоспособного производства.

С этой целью в 2013-2016 годы Общество реализует укрупненный инвестиционный проект «Строительство производства высокоочищенного парафина, масел, смазок, СОЖ, модельных составов с реконструкцией энергетического комплекса ОАО «Завод горного воска», состоящий из трех самостоятельных блоков:

- производство высокоочищенного парафина мощностью 20 000 т/год;

- производство масел, смазок, СОЖ, модельных составов мощностью 30 100 т/год;

- реконструкция котельной с установкой двух когенерационных установок суммарной мощностью 2,99 МВт.

Проект производства высокоочищенного парафина реализуется на базе производства парафина технического марки Т-1, введенного в эксплуатацию в ОАО «Завод горного воска» в конце 2009 года. Для реализации данного проекта планируется использовать установку с применением современной технологии гидроочистки парафина разработанной компанией Axens (Франция), работающую с применением водородсодержащего газа и катализатора.

Реализация проекта по созданию современного производства масел, смазок, СОЖ и модельных составов позволит расширить номенклатуру выпускаемой в ОАО «Завод горного воска» продукции, увеличить мощность действующих производств и пропускную способность складского хозяйства. Основу производства данного проекта составят 7 производственно-технологических линий, специализирующихся на выпуске отдельных видов продукции.

Внедрение тригенерационного комплекса на базе двух когенерационных модулей суммарной мощностью 2,99 МВт обеспечивает комбинированную выработку тепловой и электрической энергии. Дополнительный энергетический эффект обеспечивает входящая в состав энергоустановки абсорбционная холодильная машина, обеспечивающая потребности производства в технологическом холоде.

Проект позволит обеспечить предприятие тепловой и электрической энергией собственного производства.

Основной замысел инвестиционного проекта заключается в увеличении мощности действующего производства масел, смазок, СОЖ, модельных составов за счет внедрения современного оборудования и инновационных высокоавтоматизированных технологий, углублении переработки продуктов депарафинизации масляных дистиллятов (гачей) путем доочистки производимого технического парафина до степени чистоты высокоочищенного пищевого парафина, строительство установки, генерирующей электроэнергию, технологический холод и теплоэнергию для нужд собственного производства.

Приоритетными задачами в реализации проекта являются совершенствование инфраструктуры предприятия, создание оснащённой современным оборудованием аналитической базы для успешного внедрения инновационных продуктов и технологий, привлечение на предприятие высокопрофессиональных молодых специалистов, подготовка собственных научных кадров на основе развивающегося высокотехнологичного производства, создание новых рабочих мест в регионе, относящегося по географическому расположению завода, к региону малых городов.

Реализация инвестиционного проекта обеспечит:

- развитие производственных мощностей по выпуску широкого ассортимента продукции малотоннажной химии;

-создание инфраструктуры, обеспечивающей бесперебойную производственную деятельность;

- внедрение энергосберегающих технологий;

- обеспечение современных экологических требований, предъявляемых к аналогичным производствам малотоннажной химии.

Размещено на Allbest.ru

...