Макроэкономическая теория и валютные интервенции
Изучение взаимосвязи курсов валют и макроэкономических индикаторов. Анализ влияния шоков реального бизнес-цикла через валютный канал. Оптимизация поведения экономических агентов. Введение правила Тейлора на основе поведения Центрального Банка России.
| Рубрика | Экономико-математическое моделирование |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.10.2019 |
| Размер файла | 1,4 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Стоит также отметить, что отклонения при фиксированном и плавающем валютных курсах максимально близки.
При положительном шоке оттоке капитала из страны валютный курс возрастает, так как его предложение сокращается. Так как валютный курс возрастает, то и цены на импортные товары и в целом также увеличиваются (из-за увеличения издержек на транспортировку товара и прочее). Следовательно, в экономике будет наблюдаться тенденция к импортозамещению, другими словами, уровень выпуска возрастет.
Стоит также отметить, что в данном случае на экономику оказывает большее влияние канал издержек нежели валютный канал.
В данном случае Центральный Банк может провести валютные интервенции, тем самым увеличив предложение на валютном рынке, однако это не произведет должного эффекта, так как при сильном оттоке капитала из страны необходимы большие суммы.
Источник: составлено автором с помощью пакета Dynare в программе MatLab
Параметр , введенный в правило Тейлора и показывающий реакцию ставки процента на отклонение ВВП, через непокрытый процентный паритет также влияет на волатильность валютного курса и, как следствие, на проведение валютных интервенций.
В таблице 10 рассмотрено подробное влияние коэффициента на основные макроэкономические показатели (валютный курс, инфляция и ВВП) под действием двух шоков (шок производительности и шок цен на природные ресурсы).
Чем больше , тем больше увеличивается ставка процента.
Параметр , введенный в правило Тейлора, так же влияет на волатильность валютного курса через непокрытый процентный паритет. По условиям непокрытого процентного паритета волатильность валютного курса зависит от ставки процента Центрального Банка, которая в свою очередь зависит от ожидаемого уровня инфляции и коэффициента реакции ставки процента на отклонение инфляции.
Таблица 10
Оценка макроэкономических показателей при , и
|
График |
Основные выводы |
|
|
Шок производительности |
||
|
При положительном шоке производительности увеличивается объем совокупного выпуска, что в свою очередь через правило Тейлора влияет на процентную ставку и чем больше коэффициент , тем больше изменения ВВП влияют на процентную ставку. Процентная ставка в свою очередь через непокрытый процентный паритет влияет на валютный курс, который укрепляется. И чем больше , тем сильнее валютный курс падает. Если есть необходимость поддерживать стабильный валютный курс, то Центральному Банку необходимо будет проводить валютные интервенции. Так как в стране происходит бум в следствие положительного шока производительности, количество предложения на рынке увеличивается, то цены снижаются (уровень инфляции понижается). В данном случае Центральному Банку лучше придерживаться такой политики, чтобы , так как это оказывает меньшее влияние на состояние экономики страны. |
||
|
Шок цен на биржевые товары |
||
|
Положительный шок цен на биржевые товары несмотря на то, что является одним из самых сильных шоков в модели, оказывает незначительное влияние на макроэкономические показатели. Так, как следствие повышение цен на нефть/ газ/ природные ресурсы, увеличивается уровень инфляции (однако остальные сектора экономики остаются стабильными, поэтому влияние незначительное). Так как повышается общий уровень цен, то совокупное предложение (ВВП) также возрастает. В том числе увеличивается экспорт товаров, что приводит к притоку капитала из-за рубежа и последующему укреплению валютного курса. Следует отметить, что при большем значении параметра на экономику страны оказывается меньшее влияние и валютный курс укрепляется сильнее. В случае если Центральный Банк придерживается политики таргетирования инфляции в долгосрочном периоде, то ему следует минимизировать . |
||
|
Шок оттока капитала |
||
|
Значение параметра не значительно влияет на макроэкономические показатели при шоке оттока капитала за рубеж. Стоит только отметить, что при положительном шоке оттока капитала увеличивается валютный курс (т.к. предложение валюты на открытом рынке уменьшается). Через канал издержек также увеличивается объем ВВП в стране, в то время как инфляция также незначительно увеличивается из-за увеличения цен на импортные товары. В целом в сложившейся ситуации Центральному Банку все равно какой политики относительно параметра стоит придерживаться. |
||
Источник: сост. автором с помощью пакета Dynare в программе MatLab
В таблице 11 приведена оценка основных макроэкономических показателей (инфляция, ВВП и валютный курс) на шоки производительности, цен на биржевые товары, а также шок оттока капитала за рубеж при оцененном уровне, максимальном (0,5) и минимальном (0,01).
Таблица 11
Оценка макроэкономических показателей при , и
|
График |
Основные выводы |
|
|
Шок производительности |
||
|
При положительном шоке производительности инфляция уменьшается, при этом следует отметить, что при меньшем значении инфляция реагирует больше, но и приходит к стационарному состоянию быстрее. Кроме того, следует отметить, что при большем коэффициенте ВВП реагирует на шок производительности сильнее. Валютный курс ведет себя абсолютно по-разному при . При меньшем значении валютный курс укрепляется и ведет себя несколько стабильнее, что обусловлено зависимостью от ожиданий по поводу уровня инфляции в будущих периодах, а именно на три периода вперед, правила, которое придерживается Центральный Банк России |
||
|
При положительном шоке цен на биржевые товары увеличивается общий уровень инфляции. Вследствие чего валютный курс укрепляет свои позиции, а уровень предложения на рынке товаров и услуг увеличивается. Следует отметить, что при более низком коэффициенте макроэкономические показатели ведут себя более сглажено, чем при . В данном случае валютные интервенции могут повлиять на волатильность валютного курса через правило Тейлора и непокрытый процентный паритет. Однако Центральному Банку необходимо расставить приоритеты: таргетирование инфляции или уменьшение волатильности валютного курса. |
||
|
Положительный шок оттока капитала приводит к увеличению инфляции в стране, увеличению ВВП и ослаблению валютного курса. Наибольшее влияние данный шок оказывает как раз на валютный курс через канал трансмиссии. Однако, стоит отметить, что разница в значении параметра не столь велика при действии данного шока, поэтому Центральному Банку стоит отталкиваться от своих целей. |
||
Источник: составлено автором с помощью пакета Dynare в программе MatLab
Таким образом, получается, что введение двух монетарных правил и двух монетарных инструментов позволяет не только оценить адекватность использования данных правил на реальных данных России, но и описать российский бизнес-цикл. Кроме того, правила не противоречат друг другу благодаря подстроке премии за риск (непокрытого процентного паритета).
Заключение
1. Валютные интервенции - инструмент неконвенционной монетарной политики Центрального Банка, который подразумевает под собой покупку или продажу иностранной валюты монетарными властями на открытом рынке с целью сглаживания волатильности валютного курса, накопления международных резервов и прочих целей. Выделяют два вида валютных интервенций: стерилизованные и нестерилизованные, которые отличаются друг от друга влиянием на изменение денежной массы. Частота, объем, транспарентность и сроки проведения валютных интервенций являются их основными характеристиками. Кроме того, следует отметить, что валютные интервенции могут воздействовать на волатильность валютного курса посредством нескольких каналов: портфельный, сигнальный, канал микроструктуры, канал «зашумления торговли», а также канал координации.
2. В рамках дипломной работы на основе Новой Кейнсианской модели общего равновесия была разработана модель малой открытой экономики с двумя правилами монетарной политики. В модели присутствуют четыре основных макроэкономических агента: домохозяйства, фирмы, государство (правительство и Центральный Банк), а также иностранный сектор. Всего в модели присутствует 65 уравнений, полностью описывающий все аспекты экономики.
3. Перед непосредственной оценкой правил для валютных интервенций было найдено стационарное состояние модели и закалиброваны параметры модели. В основном параметры калибровались с помощью предыдущих исследований (Шульгин 2017, Шульгин 2014, Полбин 2015 и др.), а также данных, собранных на сайте Росстата и Центрального Банка Российской Федерации. Для шоков и показателей, непосредственно влияющих на волатильность валютного курса, были заданы априорные распределения и на основе реальных данных найдены оцененные значения для России.
4. На основе априорных распределений и заданных значений параметра были оценены валютное правило и правило Тейлора. Введение в модель двух правил монетарной политики и, следовательно, двух инструментов позволило оценить адекватность и соответствие модели реальным данным. Благодаря подстройке премии за риск (непокрытый процентный паритет) данные правила не противоречат друг другу. Стоит также отметить, что в данном случае не стоит искать оптимальные значения параметров, так как у каждого Центрального Банка есть своя цель и не всегда их поведение на экономической арене является оптимальными. Поэтому в работе присутствует сравнение оцененного и крайних (максимального и минимального) случаев, на основе чего были сделаны выводы относительно изменения макроэкономических показателей при воздействии шоков реального бизнес-цикла.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Статистический анализ курса Центрального банка валютной пары евро/рубль, построение соответствующих гистограмм. Выполнение описательной статистики выборочных данных, проверка гипотезы о нормальном распределении, равенстве средних и равенстве дисперсий.
курсовая работа [2,5 M], добавлен 08.07.2015Математические методы систематизации и использования статистических данных для экономических расчетов и практических выводов: анализ структуры продаж автомобилей; оценка влияния рекламы на количество вкладчиков банка; анализ уровня активности населения.
контрольная работа [89,0 K], добавлен 30.12.2010Современная экономическая теория. Экономические процессы. Использование моделирования и количественного анализа. Выражение взаимосвязи экономических явлений и процессов. Определение, объект исследования, основные принципы, цели и задачи эконометрики.
реферат [19,3 K], добавлен 04.12.2008Характеристика состояния акций второго эшелона рынка нефтяной отрасли. Рассмотрение подходов ученых к определению сущности поведения участников фондового рынка. Исследование и анализ особенностей эконометрического поведения участников фондового рынка.
курсовая работа [522,1 K], добавлен 13.10.2017Анализа циклического поведения нелинейных динамических экономических систем. Периоды экономических циклов. Признаки кризиса и катастроф в поведении системы. Результаты моделирования с производственным лагом и сроком службы. Начальный дефицит товара.
лабораторная работа [982,3 K], добавлен 22.12.2012Определение и роль валютного курса. Конъюнктурные и структурные факторы, влияющие на его изменение. Понятие инфляции и ее темпы. Исследование изменения курса валют и инфляции с помощью графиков ряда динамики и трендов и уравнения множественной регрессии.
курсовая работа [927,8 K], добавлен 12.05.2015Оптимизационные методы решения экономических задач. Классическая постановка задачи оптимизации. Оптимизация функций. Оптимизация функционалов. Многокритериальная оптимизация. Методы сведения многокритериальной задачи к однокритериальной. Метод уступок.
реферат [565,7 K], добавлен 20.06.2005Построение сетевой модели разработки бизнес-плана с полной разбивкой по всем видам и стадиям деятельности. Анализ рынка услуг, постоянных и переменных затрат. Реклама и стимулирование продаж. Построение модели поведения организации по теории игр.
курсовая работа [235,1 K], добавлен 19.03.2015Рассмотрение приспособительных реакций экономики на внешние воздействия в динамике рыночных отношений. Разработка математических моделей поведения макроэкономических систем - чистой монополии, конкуренции, монополистической конкуренции и олигополии.
статья [4,5 M], добавлен 25.03.2011Характеристика и описание метода линейного программирования, основные области его применения и ограничения использования. Решение экономических задач, особенности формирования оптимизационной модели, расчет и анализ результатов оптимизации прибыли.
курсовая работа [99,0 K], добавлен 23.03.2010Общая характеристика основных фактов и понятий при моделировании деятельности страховых компаний. Влияние поведения страховых агентов на рост их доходности. Разработка программы-справочника по совершенствованию отношений Страховщика и Страхователя.
дипломная работа [129,6 K], добавлен 07.12.2010Теоретические основы имитационного моделирования. Пакет моделирования AnyLogic TM, агентный подход моделирования. Разработка имитационной модели жизненного цикла товара ООО "Стимул", модели поведения потребителей на рынке и специфика покупателей.
курсовая работа [2,0 M], добавлен 26.11.2010Общая характеристика бизнес-процесса и построение его внешней, функциональной и объектной моделей. Описание ресурсов и исполнителей процесса. Оценка по метрикам, которые характеризуют степень удовлетворенности клиента. Определение целей оптимизации.
курсовая работа [333,6 K], добавлен 27.10.2013Построение имитационной схемы для модели Солоу и прослеживание ее динамики на протяжении 30 лет. Вычисление стационарного значения фондовооруженности. Проверка "золотого правила накопления". Изучение поведения модели при смене некоторых параметров.
лабораторная работа [722,3 K], добавлен 11.12.2012Характеристика и виды форм несовершенной конкуренции. Сравнительный анализ экономических моделей и их основные элементы. Понятие и сущность дуополии и олигополии, особенности их разновидностей. Взаимоотношение фирм-конкурентов на рынке продукции.
курсовая работа [181,8 K], добавлен 16.03.2010Количественное обоснование управленческих решений по улучшению состояния экономических процессов методом математических моделей. Анализ оптимального решения задачи линейного программирования на чувствительность. Понятие многопараметрической оптимизации.
курсовая работа [4,2 M], добавлен 20.04.2015Определение числа датчиков на основе формулы Байеса. Решение задач на однородном линейном комплексе. Распределение задач по свободным машинам с учетом их взаимосвязи. Оптимизация плана комплекса работ по критерию минимума. Нахождение средней сезонной.
контрольная работа [173,2 K], добавлен 23.01.2014Анализ внешней и внутренней среды, экономических показателей, предприятия. Оценка его конкурентоустойчивости. Составление матрицы привлекательности рынка. Прогнозный план доходов и расходов. Моделирование бизнес-процессов функционирования дома отдыха.
курсовая работа [1,4 M], добавлен 18.03.2015Определение оптимальных методов развития малого и среднего предпринимательства. Оценка влияния групп индикаторов на его показатели. Корреляционный анализ институциональных факторов социально-экономического развития и их добавление в регрессионные модели.
курсовая работа [544,9 K], добавлен 17.03.2015Правила построения экономико-математической модели влияния технико-экономических показателей работы предприятия на фондоотдачу. Проверка отсутствия мультиколлинеарности. Расчет коэффициента автокорреляции. Построение модели в стандартизированном виде.
контрольная работа [193,1 K], добавлен 18.11.2010
