Особливості формування та управління станом готівки в малому бізнесі

- за критерієм мінімізації його вартості;

- за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків.

З урахуванням зазначених підходів до оптимізації структури власного капіталу підприємств, на мою думку, доцільним є проведення комплексних заходів щодо оптимізації. Пропонується застосувати таку модель оптимізації власного капіталу, яка б дала можливість управляти процесом власного капіталу підприємства з урахуванням впливу всіх джерел його формування.

Розроблена багатофакторна модель оптимізації структури власного капіталу підприємства передбачає такий алгоритм дій:

1. На першому етапі аналізується власний капітал, джерела його формування, динаміка та склад його структури у попередніх періодах.

2. Протягом другого етапу досліджується зовнішнє середовище, фактори якого можуть вплинути на структуру власного капіталу підприємства.

3. На третьому етапі визначається чи орієнтуватися в подальшому на наявну структуру власного капіталу, чи прагнути максимізувати рентабельність власного капіталу.

Підвищення ефективності використання власного капіталу можливе за рахунок збільшення оборотності та підвищення рентабельності власного капіталу.

Табл.2.9. Розрахунок суми власного оборотного капіталу підприємства, тис. грн

Підприємство має надлишок власного оборотного капіталу, зокрема, станом на кінець 2009 року його величина склала 1838 тис. грн. Розмір надлишку власного оборотного капіталу для фінансування поточних активів року зменшився на 309 тис. грн.

Враховуючи другий варіант розрахунку зазначимо, що підприємство зменшує суму своїх боргів короткострокового характеру. У той час як сума оборотних активів зменшилась на 340 тис. грн. , поточні зобов'язання за розрахунками зменшились аж на 30 тис. грн. Це, поряд з впливом інших факторів, спричинило зменшення розміру мобілізації власного капіталу на 310 тис. грн.

Отже, серед основних чинників, які впливають на зміну власного оборотного капіталу та можуть навіть привести до його дефіциту, можемо виділити - систематичну збиткову діяльність підприємства; наявність занадто дорогої за вартістю матеріально-технічної бази; наявність значних обсягів незавершеного будівництва протягом тривалого терміну; незабезпеченість підприємства оборотними активами; відволікання коштів на покриття дебіторської заборгованості; низьку якість складу капіталу (переважання частки зобов'язань у валюті балансу); неефективне використання майна, капіталу та їх складових частин; значні суми непродуктивних витрат та втрат та ін.

Табл.2.10. Склад позикових коштів підприємства, тис. грн

За звітний період збільшилися зобов'язання підприємства на 370 тис. грн., або на 12,59%. Таке збільшення обумовлено збільшенням довгострокових зобов'язань на 400 тис. грн., або на 42,11%, та зменшенням поточних зобов'язань на 30 тис. грн., або на 1,51%.

Підприємства, які використовують позикові кошти, мають більш високий фінансовий потенціал розвитку за рахунок формування додаткового обсягу активів, але при цьому існує підвищений ризик, загроза банкрутства. Задачею управління структурою капіталу - є забезпечення її оптимізації.

Визначення оптимальної структури капіталу базуються на багатоваріантних розрахунках показників діяльності підприємства при різних відношеннях власних і позикових засобів.

Оптимізація структури капіталу здійснюється за такими критеріями:

- мінімізація середньозваженої вартості сукупного капіталу;

- максимізація рівня прибутковості (рентабельності) власного капіталу;

- мінімізація рівня фінансових ризиків.

Щоб визначити необхідну структури капіталу для підприємства, необхідно, по-перше, провести аналіз всього капіталу підприємства і визначити загальну потребу в ньому. В результаті аналізу капіталу виявляється, який з видів оптимізації структури капіталу необхідно застосувати для даного підприємства.

Табл.2.11. Порівняльний аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості підприємства

За звітний період на підприємстві зменшилась дебіторська заборгованість на 650 тис. грн. (на 76,47 %), а кредиторська зменшилась на 200 тис. грн. (на 22,22%).

Таким чином співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості зменшилося з 0,94 до 0,29 (на 69,75%). Таке явище, а саме збільшення дебіторської заборгованості проти кредиторської, може бути наслідком неплатоспроможності покупців. Значне перевищення дебіторської заборгованості завжди загрожує фінансовій стійкості підприємства і потребує залучення додаткових джерел фінансування. Аналізуючи дані дебіторської і кредиторської заборгованості, необхідно вивчити причини виникнення кожного виду заборгованості, виходячи з конкретної виробничої ситуації на підприємстві.

Основні шляхи підвищення ефективності використання ресурсів підприємства: врахування рівня завантаження обладнання в часі, структури собівартості продукції, що виготовляється, з точки зору співвідношення в ній часток амортизації, матеріальних витрат, витрат на оплату праці. Зазначені показники слід розглянути в динаміці, а також по можливості порівняти з показниками найближчих конкурентів. Для оборотних фондів найважливішим показником є швидкість "к обороту, отже, слід проаналізувати чинники її збільшення, зокрема такі:

- зменшення обсягів незавершеного виробництва;

- удосконалення системи матеріально-технічного забезпечення з метою оптимізації виробничих запасів;

- прискорення реалізації готової продукції (активізація маркетингової діяльності);

- зменшення обсягів дебіторської заборгованості.

Крім того, слід звернути увагу і на інші напрямки раціоналізації використання матеріальних ресурсів: проаналізувати основні причини втрат та нераціонального використання ресурсів; забезпечити обґрунтоване нормування витрат матеріалів; організувати використання вторинних ресурсів; створити систему заохочення за економію сировини.

2.6 Комплексний фінансовий аналіз прибутковості малого підприємства

Табл.2.12. Аналіз рівня показників фінансових результатів, тис. грн

За звітний період збільшився дохід від реалізації продукції на 1000 тис. грн., (на 9,09 %), а отже і чистий дохід - на 833 тис. грн. (на 9,09%). А собівартість продукції збільшилась на 500 тис. грн. (на 6,25 %). В результаті валовий прибуток за звітний період збільшився на 333 тис. грн. (на 28,53%). Фінансові результати від операційної діяльності підприємства збільшились на 253 тис. грн. (на 28,21 %) внаслідок збільшення операційних, адміністративних витрат та витрат на збут відповідно на 80, 80 , 20 тис. грн. Також відбулося збільшення фінансових результатів від звичайної діяльності та чистого прибутку - на 163 тис. грн. (на 24,08%).

Визначимо рентабельність всієї реалізованої продукції:

- рентабельність, розрахована на основі прибутку від операційної діяльності:

На початок року: Р = 897/9167*100=9,79%.

На кінець року: Р=1150/10000*100=11,5%.

- рентабельність, розрахована на основі прибутку від звичайної діяльності:

На початок року: Р=677/9167*100=7,39%

На кінець року: Р=840/10000*100=8,4%

З метою підвищення ефективності господарювання керівник підприємства може прийняти три рішення:

1) про забезпечення прибутковості діяльності (за рахунок зменшення витрат; підвищення цін на продукцію, послуги, які реалізуються; збільшення фізичного обсягу реалізації; перевищення темпів росту реалізації над темпами росту витрат; скорочення умовно -- постійних витрат тощо);

2) про прискорення оборотності сукупних активів та їх складових частин (за рахунок нарощення обсягу реалізації; оптимізації розміру оборотних активів; скорочення розміру дебіторської заборгованості; реалізації, консервації чи здачі в оренду основних засобів, які у даний момент часу не використовуються тощо);

3) про покращання обох вищенаведених показників.

Табл.2.13. Аналіз структури витрат і вирахувань підприємства

За звітний період витрати підприємства збільшилися на 847 тис. грн. , а саме за рахунок збільшення витрат на виплату ПДВ на 167 тис. грн., адміністративних витрат - на 80 тис. грн., витрати на збут - на 80 тис. грн., інших операційних витрат - на 20 тис. грн. та за рахунок збільшення собівартості на 500 тис. грн. В результаті цього відбулися зміни в структурі витрат і вирахувань підприємства: зменшилась питома вага собівартості реалізованої продукції на 1,26 п. п. та інших операційних витрат - на 0,06 п. п.. а частка ПДВ, адміністративних витрат і витрат на збут збільшилась на 0,17, 0,51 та 0,51 п. п. відповідно.

Табл.2.14. Аналіз структури доходів від операційної діяльності

За звітний період обсяг доходів на підприємстві збільшився на 1030 тис. грн. за рахунок збільшення доходу від реалізації продукції на 1000 тис. грн. та інших операційних доходів на 30 тис. грн. В результаті цього відбулися зміни в структурі доходів від операційної діяльності, а саме частка доходу від реалізації продукції зменшилась на 0,16 п. п., інших операційних доходів - збільшилась на 0,16 п.

3. Стратегічний аналіз ефективності управління грошовими коштами на підприємстві

На сучасному етапі розвитку підприємництва в Україні, що характеризується невизначеністю та мінливістю трансформаційних умов, зростає роль та значення стратегічного управління грошовими коштами , яке неможливо уявити без проведення стратегічного аналізу. Даний вид аналізу зорієнтований на комплексне дослідження позитивних та негативних чинників, які можуть вплинути на економічне становище підприємства у перспективі, виявлення концептуальних напрямів його функціонування та розвитку.

Оскільки готівкові кошти є одним із індикаторів результативності функціонування підприємства та значною мірою визначають його фінансове становище, а основними стратегічними цілями управління готівкових коштів є досягнення стану фінансової рівноваги та максимізація чистого грошового потоку господарського суб'єкта, пропонуємо оцінювати ефективність управління грошовими коштами на основі цього показника. Поняття готівкових коштів на підприємстві тісно пов'язано з поняттям «грошовий потік». Однак в роботі зазначається, що додатне значення сукупного чистого грошового потоку не завжди є гарантом фінансової стійкості підприємства.

Грошові потоки тісно пов'язують усі сфери діяльності підприємства - операційну, фінансову та інвестиційну. У зв'язку з цим, запропоновано використовувати показник чистого грошового потоку не як сукупний результат, а в розрізі видів діяльності. Для цього в роботі наведено матрицю динамічної фінансової рівноваги. Теоретично можливими є 8 варіантів позицій, проте реальними з них є шість позицій фінансового становища підприємства (таблиця 3.1).

Табл.3.1.

Матриця динамічної фінансової рівноваги

Позиції матриці визначають фінансове становище підприємства від критичного („ Згортання діяльності ” та „ Поріг банкрутства ”), за якого операційна діяльність не є основним джерелом надходження грошових коштів, до стійкого („ Самофінансування ” і „ Розвиток ”), коли грошових надходжень від основного виду діяльності достатньо для забезпечення нормального функціонування та розвитку ділової одиниці.

Наявність різноманітних аспектів часового чинника зумовлює необхідність формування аналітично порівняльної інформації за декілька періодів. Для цього досліджено зміни позицій зазначеної матриці впродовж 2001?2008 рр. на деякому підприємстві (рисунок 3.1).

На основі проведеного дослідження, за період 2001-2004 рр. Підприємство знаходилося на позиції «Розвиток», що свідчить про стійке його становище, тобто підприємство має грошові надходження від операційної діяльності та залучені кошти спрямовує на фінансування інвестиційної діяльності - придбання необоротних активів, реалізацію довгострокових та поточних інвестицій.

Рис.3.1. Динаміка зміни позицій матриці динамічної фінансової рівноваги

Перші ознаки нестабільності були ще зафіксовані в 2005 році, і вже починаючи з 2007 р. підприємство знаходиться на позиції «Становлення», іншими словами фінансова діяльність забезпечує переважну частину грошових надходжень на підприємство. Це дало змогу виявити певні закономірності та розробити схему типових змін позицій запропонованої матриці в системі координат „ ефективність - ризик ” (рисунок 3.2).

Рис.3.2. Ефективність управління грошовими коштами на різних етапах функціонування підприємства

Послідовну зміну позицій матриці „ Становлення ” - „ Самофінансування ” - „ Розвиток ” - „ Дилема ” - „ Самофінансування ” і т. д. визначено як цикл нормального функціонування підприємства. Однак у позиції „ Дилема ” підприємство може знизити якість управління грошовими потоками і, як наслідок, опинитись у позиції „ Поріг банкрутства ”. Це - нестійке функціонування підприємства.

Із позиції „ Поріг банкрутства ” підприємство може вийти і відновити нормальне функціонування, а може потрапити в позицію „ Згортання діяльності ”. У даному випадку усе залежить від обґрунтованості та раціональності управлінських рішень, які ухвалюються керівництвом підприємства. Типовою є також ситуація, за якої ефективність управління грошовими потоками змінюється в межах позицій „ Поріг банкрутства ” - „ Становлення ”. Цей цикл характеризується як „ Боротьба за існування ”.

Варто відмітити важливість дослідження досягнутого рівня ефективності управління готівковими коштами на основі оцінки як економічних, так і організаційних параметрів підприємства, та пропонується визначати показник ефективності організації управління готівкою підприємства за допомогою експертних оцінок.

При визначенні цього показника необхідно врахувати якісні показники ефективності організації управління грошовими коштами (рівень організаційного, інформаційного й програмно-технічного забезпечення управління грошовими коштами , якість аналізу, планування, контролю та управління ризиками грошових коштів ).

За результатами експертних оцінок встановлено рівень ефективності управління готівковими коштами та присвоєно підприємствам відповідний клас (у балах):

- „А” (високий рівень управління грошовими коштами ) - від 3,2 до 5;

- „Б” (середній рівень управління грошовими коштами ) - від 1,6 до 3,2;

- „В” (низький рівень управління грошовими коштами ) - від 0 до 1,6.

Таким чином, одним із інструментів стратегічного аналізу ефективності управління готівковими коштами на підприємстві є матриця динамічної фінансової рівноваги, яка показала, що за відсутності належної уваги до організації управління грошовими коштами неминуче призводить до погіршення фінансового становища підприємства.

Висновки

Серед головних проблем української економіки значна кількість економістів виділяють дефіцит грошових коштів підприємств. При докладному вивченні цієї проблеми стає очевидним, що однією з причин цього дефіциту є, зазвичай, низька ефективність залучення та використання грошових коштів, обмеженість фінансових інструментів, технологій та механізмів, що застосовуються при цьому. Отже, одним із напрямів подолання дефіциту грошових коштів є формування ефективної системи управління грошовими потоками, яка б забезпечувала досягнення тактичних і стратегічних цілей діяльності підприємства.

Аналіз визначень поняття «грошовий потік», які надають вітчизняні та закордонні науковці, дозволив запропонувати наступне: сукупність послідовно розподілених у часі подій, які пов'язані з відокремленим та логічно завершеним фактом зміни власника грошових ресурсів через виконання зобов'язань між економічними агентами (суб'єктами господарювання, державою, домогосподарствами, міжнародними організаціями).

Потреба в створенні ефективної системи управління готівковими коштами підприємства є незаперечною, як і важливість усвідомлення необхідності розробки теоретичних аспектів її функціонування для апарату фінансового менеджменту підприємств. До основних етапів управління грошовими коштами , на нашу думку, належать: забезпечення повного і достовірного обліку готівки на підприємстві і формування відповідної звітності; аналіз руху грошових коштів за попередній період; оптимізація грошових потоків; здійснення контролінгу грошових потоків.

Розроблена нами структура системи управління готівковими коштами і дозволяє підвищити ступінь фінансової і виробничої гнучкості підприємства та покращити оперативне управління з точки зору збалансованості надходжень і видатків грошових коштів; підвищити обсяги продажу та оптимізації затрат за рахунок більших можливостей маневрування ресурсами підприємства; підвищити ефективність управління борговими зобов'язаннями та вартістю їх обслуговування; створити надійну базу оцінки ефективності роботи кожного підрозділу; підвищити ліквідність і платоспроможність підприємства.

Сучасний етап розвитку ринкової економіки, що характеризується частими та швидкими змінами внутрішнього і зовнішнього середовища функціонування господарських суб'єктів, вимагає підвищення еластичності організації, тобто вміння швидко виявляти такі зміни в напрямах діяльності і зосереджувати обмежені ресурси на життєво важливих, пріоритетних цілях. Тому розроблено інструмент стратегічного аналізу ефективності управління грошовими коштами підприємства - матрицю динамічної фінансової рівноваги.

Таким чином, управління готівковими коштами в цілому є важливим елементом фінансової політики підприємства, воно наскрізь охоплює всю систему управління підприємства. Важливість та значення управління готівкою важко переоцінити, адже від його якості та ефективності залежить не тільки його стійкість в конкретний період часу, а й можливість подальшого розвитку, досягнення фінансового успіху на довгострокову перспективу.

Список використаної літератури

1. Андієць В.С. Дослідження основних сутнісних характеристик "грошових потоків підприємства" / В.С. Андрієць // Актуальні проблеми економіки. - 2009. - № 8. - C. 167-172.

2. Варaвка В.В. Аналіз ділової активності як інструмент управління грошовими потоками підприємства / В.В. Варавка // Актуальні проблеми економіки. - 2008. - № 2. - C. 184-192.

3. Білик М.Д. Фінансовий аналіз: підручник / М.Д. Білик -К. : КНЕУ. - 2010. - 588 с.

4. Біндасова Ю. Теоретичні аспекти формування системи управління

грошовими потоками підприємства / Ю. Біндасова // Научно- технический сборник. - 2007. - № 77. - С. 388-394.

5. Бланк И.А. Управление денежными потоками / И.А.Бланк. - К. : Ника-Центр: Эльга-Н, 2002. - 736 c.

6. Бланк И.А. Управление финансовой безопастностью / И.А. Бланк. - К. : Ника-Центр: Эльга-Н, 2004. - 784 с.

7. Джонс Э. Деловые финансы / Э. Джонс; пер. с англ. - М. :Олимп-Бизнес, 1998. - 416 с.

8. Ігоніна К. Теоретичні аспекти планування грошових потоків підприємства/ К. Ігоніна // Формування ринкових відносин в Україні.- 2007. - № 5. - С. 17-19.

9. Інструкція про безготівкові розрахунки в Україні в національній валюті: наказ НБУ вiд 21.01.2004 р. № 22. - http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi.

11. Заграда Р. Контролінг як система ефективного управління підприємством/ Р. Заглада // Економіка. - 2009. - № 4. - С. 12-15

12. Ковалев А.И. Анализ хозяйственного состояния предприятия/ А.И. Ковалев. - 3-е изд. - М. : Центр экономики и маркетинга. -2001. - 510 с.

13. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. - М. : ЮНИТИ,2007. -576 с.

14. Кріченець К. Теоретичні основи контролінгу грошових потоків підприємства / К. Кріченець // Наука молода. - 2011. - № 8. - С. 172-175.

15. Лігоненко, Л.О. Управління грошовими коштами торговельного підприємства: навчальний посібник / Л.О. Лігоненко, Г.В. Ковальчук; Мін-во освіти і науки України, Київський держ. торговельно-економ. ун-т. - К. : КДТЕУ,2006. - 156 с.

16. Мних Є.В. Економічний аналіз: підручник / Є.В. Мних;Міністерство освіти і науки України, Львівський нац. ун-т ім. І.Франка. - К. :ЦНЛ, 2003. 412 с.

17. Надточій С.І. Коефіцієнтний аналіз грошових потоків підприємства в аспекті управління ними / С.І. Надточій //Формування ринкових відносин в Україні. - 2009. - № 7. - C. 8-12.

18. Надточій С.І. Практичні рекомендації щодо імплементації та контролінгу результатів прогнозування та бюджетування грошових потоків підприємства / С.І. Надточій // Формування ринкових відносин в Україні. - 2009. - № 12. - С. 90-94.

19. Павловська О.В. Фінансовий аналіз: навчальний посібник/ О.В. Павловська, Н.М. Притуляк, Н.Ю. Невмержицька; Мін-во освіти і науки України, КНЕУ. - 2-е вид. - К. : КНЕУ, 2007. - 592 с.

20. Поддерьогін А.М. Ефективність управління грошовими потоками підприємства / А.М. Поддєрьогін, Я.І. Невмержицький // Фінанси України. - 2007. - № 11. - C. 119-128.

21. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 4 "Звіт про рух грошових коштів"- http://zakon1.rada.gov.ua/cgibin/laws/main.cgi.

22. Савицька Г.В. Економічний аналіз діяльності підприємства: навчальний посібник / Г.В. Савицька. - 3-тє видання. - К. : Знання,2012. - 668 с.

23. Система розкриття інформації на фондовому ринку України - www.smida.gov.ua.

24. Чуланова Г.Ю. Концепция движения потоков денежных средств/ Г.Ю. Чуланова, М.С. Туровская // Инновации. - 2012. - № 7. - C.62-66.

25. Фінансовий менеджмент: підручник / Мін-во освіти і науки України, КНЕУ; ред. А.М. Поддєрьогін. - К. : КНЕУ, 2005. - 535 с.

26. Финансы: учеб. пособие / под ред. А.М. Ковалева. - М. :Финансы и статистика,2005. - 768 с.

Додаток А

Таблиця 1. Баланс підприємства № 11.Форма № 1

Додаток Б

Таблиця 2. Звіт про фінансові результати підприємства №11. Форма №2

Размещено на Allbest.ru