2.2 Основные финансово-экономические показатели ОАО "ММК"

В структуре активов (приложение 1) наибольший удельный вес имеет основной капитал, причем его доля за исследуемый период (2009-2011 гг.) возросла на 9,45 процентных пункта (с 56,18% до 65,63%). Основной причиной данных изменений являются существенные капитальные вложения в предприятие.

Так, согласно годовым отчетам, компания продолжает реализацию проекта "Реконструкция стана "2500" горячей прокатки", благодаря чему значительно повысится его производительность и возрастет качество продукции. Кроме того, продолжается строительство современного комплекса холоднокатаного и оцинкованного проката - стана "2000", в июле 2011 г. был пущен в эксплуатацию современный комплекс по производству листа с полимерным покрытием.

Если рассматривать структуру внеоборотных и оборотных активов более детализировано, то можно сказать следующее. Рост внеоборотных активов был достигнут, в первую очередь, за счет значительных затрат в незавершенном строительстве (основные объекты строительства были названы в предыдущем абзаце), доля которого за 2009-2011 гг. возросла на 9,79 процентных пункта. Также существенно увеличилась доля долгосрочных финансовых вложений.

Что касается оборотных активов, все элементы структуры имеют тенденцию к росту за весь исследуемый период, за исключением 2011 г. Особо стоит отметить рост величины денежных средств в 2010 году на 250,5% по сравнению с величиной 2009 года, что находит объяснение в повышении ликвидности структуры баланса как необходимой меры обеспечения платежеспособности в условиях кризиса. Повышение удельного веса внеоборотного капитала было достигнуто за счет превышения его темпов роста над темпами роста оборотных средств.

В целом по предприятию даже в кризис наблюдается положительная динамика имущества.

Что касается источников формирования имущества, на предприятии наблюдается значительная финансовая независимость от внешних источников финансирования: величина собственного капитала за 2009-2011 гг. колеблется в интервале 70-80% от совокупных пассивов. Среди собственных источников формирования имущества наибольший вес в пассиве имеет нераспределенная прибыль (порядка 50%).

Доля уставного капитала не велика (менее 10%). Существенна доля добавочного капитала (около 20% пассивов баланса). Доля совокупного заемного капитала колеблется в интервале 20-30% пассива баланса, причем в агрегированной структуре заемного капитала отсутствует всякая закономерность: нет четкого соотношения между долгосрочными и краткосрочными обязательствами, и их величина постоянно варьирует относительно друг друга.

Темпы роста краткосрочных обязательств ежегодно положительны, а потребность в долгосрочных заемных средствах имела тенденцию к снижению в 2009 году.

Структура долгосрочных обязательств состоит в основном из займов и кредитов, вследствие чего динамика последних первостепенным образом влияет на динамику совокупных долгосрочных заемных источников формирования капитала.

Среди краткосрочных обязательств наиболее весомы кредиторская задолженность и займы и кредиты (стоит отметить, что краткосрочные займы и кредиты в структуре пассивов 2009 года отсутствовали). За исследуемый период доля кредиторской задолженности в пассивах несколько возросла (с 7,28 до 10,47%), а доля займов и кредитов (начиная с 2009 г.) не превышает 5 процентов валюты баланса.

Рассматривая динамику показателей отчетности формы №2 (приложение 2), под влиянием кризиса наблюдается снижение выручки-нетто от основной деятельности в 2011 г., темп роста которой составил 60,77 процентов по отношению к показателю предыдущего года. Негативным фактором основной деятельности является превышение темпов роста себестоимости проданных товаров над темпами роста нетто-выручки, что отрицательно влияет на величину валовой прибыли, снижая скорость ее роста, а высокие темпы роста коммерческих расходов снижают величину прибыли от продаж.

Что касается прочих видов деятельности, несмотря на то, что поступления и расходования средств по ним не имеют четко выраженных тенденций, их величина оказывает значительное влияние на прибыль до налогообложения. Так в 2009 году данное влияние фактически отсутствовало (прибыль до налогообложения на 2,07% оказалась меньше, чем прибыль от продаж), в 2009 году прибыль до налогообложения за счет прочих видов деятельности оказалась больше прибыли от продаж на 32,81 процента.

В 2010 году прочая деятельность снизила прибыль на 70,93 процентов, а в 2011 году - повысила на 28,35 процентов. Среди доходов и расходов от прочей деятельности наибольшее влияние на конечный финансовый результат до налогообложения оказывают прочие операционные доходы и расходы.

Важным является то, что, несмотря на кризис, ОАО "ММК", согласно финансовой отчетности, не получило чистых убытков (т.е. имело по итогам каждого года чистую прибыль).

Таблица 8 Динамика показателей рентабельности ОАО "ММК" за 2009-2011 гг., %

Таблица 9. Динамика общих финансовых и экономических показателей деятельности ОАО "ММК" за 2009-2011 гг.

Рассматривая показатели эффективности деятельности (табл.8), за исследуемый период они значительно сократились в 2011 году. При этом наблюдается ежегодное снижение рентабельности продаж вследствие превышения темпов роста себестоимости над темпами роста объема реализации. По аналогичной причине ежегодно снижается валовая рентабельность и затратоотдача.

Из-за значительного влияния финансового результата от прочих видов деятельности на чистую прибыль величина чистой рентабельности является нестабильной. Так в 2009, 2010 годах прочая деятельность отрицательно повлияла на данный показатель, поскольку рентабельность продаж оказалась выше, чем чистая рентабельность, а в 2009 и 2011 годах она фактически не оказала влияния на конечную отдачу от реализации продукции.

Рентабельность имущества (экономическая рентабельность) также была подвержена влиянию кризиса, поскольку некоторый ее рост в 2009 году по сравнению с 2009 годом (на 0,53 п. п.) сменился значительным снижением в 2010 году (на 26,63 п. п. по сравнению с 2009 г.), а затем снова наблюдался рост на 7,44 процентных пункта.

Аналогичным образом ведут себя рентабельность собственного капитала и рентабельность перманентного капитала (величина которой незначительно отличается от рентабельности собственного капитала из-за невысоких объемов долгосрочных заимствований) Пичурин И.И. Перспективные тенденции динамики цен на продукцию черной металлургии // Вестник УГТУ-УПИ. - 2010. - № 2.С. 172. .

Рассматривая основные финансово-экономические показатели деятельности, представленные в таблице 1.3, необходимо отметить наличие внушительных размеров чистого оборотного капитала, величина которого в 2009 году составляла 81 процент, в 2009 году - 75 процентов, в 2010 году - 60 процентов, а в 2011 году - 54 процента от общей величины текущих активов. Это говорит некотором изменении в политике управления оборотным капиталом предприятия в сторону более агрессивного типа.

Что касается величины текущих финансовых потребностей (т.е. необходимости в краткосрочных заемных ресурсах для устранения кассовых разрывов на предприятии), их величина несколько сокращается. Так, если в 2009 г. требовалось привлечь 21,03 млрд. руб., то в 2011 г. - 18,74 млрд. руб.

Соотношение уставного капитала и чистых активов находится в пределах нормы, так как величина чистых активов превосходит величину уставного капитала. Что касается последнего, его значение более 100 тыс. р., что полностью удовлетворяет требованиям закона "Об акционерных обществах" в части минимально необходимого размера.

Величина резервного капитала также соответствует законодательно установленному нормативу (5% от величины уставного капитала).

Из-за колебаний прибыли в условиях глобального кризиса величина показателя отношения чистой прибыли на одну акцию (EPS), не имеет четко выраженной тенденции к изменению: изначально (в 2009 г.) она растет на 1,14 р. /акцию, затем (в 2010 г.) снижается на 3,73 р. /акцию, а в 2011 г. возрастает на 1,55 р. /акцию.

Из-за роста себестоимости относительно объема продаж значение показателя затратоемкости также увеличивается (в общей сумме на 12 коп. /р. реализованной продукции).

Положительную динамику имеет показатель производительности труда (за исключением 2011 г.). Это объясняется существенным ростом объема продаж за 2009-2010 гг. при некотором сокращении среднесписочной численности работников. Падение выручки в 2011 г. отрицательно отразилось на данном показателе, поскольку темпы снижения выручки оказались выше, чем темпы снижения среднесписочной численности за 2011 г.

Среднемесячная заработная плата имеет тенденцию к росту, а темп ее роста превосходит темп роста производительности труда, что говорит о существенности социальной политики на предприятии (к тому же среднемесячная заработная плата по ОАО "ММК" превосходит среднюю заработную плату по г. Магнитогорску на 21%).

Что касается ресурсоемкости (отношение величины ресурсов (активов) предприятия к выручке от реализации), данный показатель постепенно возрастает в 2009-2010 гг. (на 21 коп. /р. выручки), а в 2011 г. увеличивается на 120 процентов по сравнению с 2009 г. вследствие положительной динамики активов и отрицательной динамики выручки от реализации продукции за данный год.

В целом стоит отметить, что показатели предприятия ОАО "ММК" с учетом кризиса находятся на очень высоком уровне. У предприятия есть существенный задел финансовой устойчивости, его деятельность является прибыльной (что является достаточно необычным явлением в условиях данного кризиса). Однако имеются и недостатки, главный из которых - проблемы в управлении прочей (не основной) деятельностью, которая в исследуемый период оказывала значительное (обычно негативное) воздействие на чистую прибыль комбината. Следовательно, для повышения эффективности деятельности и повышения точности прогнозирования конечного финансового результата необходимо уделить особое внимание данной проблеме.