В течение первых двух лет (1999-2000 г.г.) всю чистую прибыль предприятия предполагается направить на развитие производственных мощностей и пополнение оборотных средств. В 2000 г. предусматривается начало погашения кредита и выплата гарантированных дивидендов инвестору. С 2000 года начисление дивидендов предусматривается всем участникам проекта. Возвратить кредит планируется в конце 2001 года. При этом инвестор получит доход в виде процентов в сумме 48.08 тыс. грн. и гарантированный доход в виде дивидендов в сумме 101.08 тыс. грн. Кроме того, участие в прибыли 2005 года позволит получить еще 125 тыс. грн. Таким образом, инвестор получит доход в недисконтированных оценках равный 274.16 тыс. грн.

Обеспечением по кредиту являются:

Залог имущества предприятия;

Участие кредитора в уставном капитале предприятия;

Прибыль, получаемая предприятием (в том числе и от других бизнес - линий).

3.3.2 Финансовый план и финансовая стратегия

Целью разработки настоящего финансового плана является определение эффективности производства данных видов электрической техники.

Общая потребность в инвестициях составляет 709.1 тыс. грн., в том числе в 2002 г. - 271.27 тыс. грн.

Источниками финансирования являются:

Средства инвестора в размере 222.22 тыс. грн. с финансированием во 2 квартале 2002 года;

Собственные средства предприятия в общей сумме 486.89 тыс. грн., в том числе в 2002 г. - 49.05 тыс. грн. (за счет реинвестирования части прибыли и амортизационных отчислений).

План доходов и расходов и расчет чистой прибыли представлен в табл.3.7.

Таблица 3.7. - План доходов и расходов, тыс. грн.

Производство электрической техники будет убыточно в течение одного квартала с момента инвестирования. Начиная со 2 квартала, планируется получение прибыли в размере 19 % от объема продаж. В расчетах учтено налогообложение.

Баланс денежных расходов и поступлений представлен в табл. 3.8, где произведена оценка поступления и расходования денежных средств в динамике.

Таблица 3.8. - Баланс денежных расходов и поступлений по производству электрической техники, тыс. грн.

Расчет потребности в оборотном капитале представлен в табл. 3.9.

Таблица 3.9. - Потребность в оборотном капитале, тыс. грн.

При этом расчет произведен исходя из планируемых нормативов оборотных средств по элементам с учетом ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Срок окупаемости проекта - 5.5 месяцев с начала инвестирования при ставке за кредит 11.7 %.

Расчет показателей прибыли произведен в табл. 3.10.

Таблица 3.10. - Отчет по прибыли, тыс. грн.

При этом инвестор получит доход в виде процентов в сумме 48.8 тыс. грн. и гарантированный доход в виде дивидендов в сумме 101.08 тыс. грн. Кроме того, участие в прибыли 2005 года позволит получить еще 125 тыс. грн.

При дисконтировании этого дохода процентной ставкой 11.7 % годовых, инвестор получит доход в размере 149.2 тыс. грн. (в номинальной оценке 274.2 тыс. грн.).

Таким образом, прибыль от реализации трансформаторов сварочных позволит осуществить финансирование развития производства, погашение кредита и процентов по нему, а также выплату дивидендов всем участникам проекта, начиная с 2004 года (в том числе инвестору, начиная с 2002 года).

График погашения инвестиционного кредита и процентов по нему указан в табл. 3.11.

Таблица 3.11. - График погашения инвестиционного кредита

Показатель кредитного покрытия инвестиций составляет 33%, соответственно показатель самофинансирования инвестиций - 69%.

Коэффициент покрытия финансово-эксплуатационных расходов составляет 102%. Таким образом, обеспечивается полное покрытие финансово-эксплуатационных потребностей.

Расчет показателей безубыточности и финансовой прочности деятельности ОАО «Крон» позволяет определить объем производства при котором предприятие не несет ни убытков и не получает прибыли.

Расчет безубыточности и финансовой прочности произведен в табл. 3.12

Таблица 3.12. - Расчет безубыточности и запаса финансовой прочности

Таким образом, точка безубыточности (порог рентабельности) в 2002 году составляет 182.5 тыс. грн.; в 2002 году - 1669.72 тыс. грн. (т.е. объем выручки должен составлять не менее указанных величин соответственно).

Запас финансовой прочности составляет в 2002 году 220.28 тыс. грн.; в 2005 году - 2983.6 тыс. грн.

Заключение

Рассмотрев работу можно сделать вывод, что в зависимости от конъюнктуры рынка, политической и экономической ситуации, а также от размера предприятия и активов, находящихся у него на балансе, количество путей финансирования может очень сильно меняться. К сожалению в Украине это количество увеличилось не в большую сторону.

В целом, говоря об источниках финансирования, следует отметить, что они определяются уровнем развития экономики, её эффективности и отдачи используемых ресурсов. В этом смысле, сложившаяся ранее в Украине кризисная ситуация фактически подорвала инвестиционный процесс как на макро- так и на микроуровнях. Односторонняя инфляционная политика в Украине быстро привела к разрушительной гиперинфляции, небывалому росту цен и обесцениванию денег. Внутренние фонды накопления и потребления съедаются неплатежами и инфляцией, что парализует воспроизводственный процесс и хозяйственное развитие. Приток внешнего капитала в Украину на структурное и качественное обновление производства остаётся мизерным, а отток из внутреннего оборота, а также перемещение в сферу теневого оборота (в связи с непомерными налогами и платежами) товарных ресурсов и финансовых средств приобрёл неоправданные масштабы.

С течением времени такие процессы нормализуются, однако, для того, чтобы финансирование проектов осуществлялось во всех отраслях экономики, необходимо прежде всего приводить законодательство к общеевропейским нормам, чтобы можно было иметь нормальные правовые отношения как с украинскими, так и с иностранными инвесторами.

Список использованной литературы

Абдулаев М.С. Финансирование инвестиционных проектов // Финансы Украины.- 2001.- №3.- с.111-115.

Васильченко С. Теоретичні основи інвестування // Фінанси України. - 2001.- №1.- с.93

Великий Ю. Онищенко М. Проблеми оценки еффективности инвестиций. // Бизнес Информ.- 1998.- № 13-14.- с. 90-92

Бирман Г. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов.- М.: Юристъ, 1999.- 367 с.

Голубков Е. П. Какое принять решение? (Практикум хозяйственника).- К.: АртЭк, Высш. шк., 1997.-264 с.

Грибков О. Інвестиції: проблеми та перспективи // Вісник податкової служби України №12, 1999, с. 36-38

Данилов О. Д. Інвестування: Навчальний посібник.- К.: Видавничій дім “Комп'ютерпрес”, 2001.- 364 с.

Затонацька Т. Інвестиційні проекти. // Вісник НАН України.- 1999.- №6.- с.27-32

Заточний И. В. Оценка инвестиционных проектов // Финансы Украины.- 2001.- №4.- с. 59-71

Золотогоров В. Г. Инвестиционное пректирование: Учеб. Пособие. - Мн: ИП «Экоперспектива», 1998. - 463 с.

Игонина Л. Л. Проблемы финансирования инвестиционной деятельности. // Финансы Украины №9, 1998, с. 11-14

Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирования:

Учебник для вузов. 2-е издание, перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА,

2001. - 542с.

Калашников Г. Методы обоснования капитальных вложений в действующее производство. - К.: Выща школа, 1998. - 250 с.

Киселёв Ю. М. Выявление внешних источников финансирования проектов. // ЭКО.- 2001.- №3.- с. 42-49

Ковалёв В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2000.- 114с.

Корнейчук П. Критерии отбора при финансировании инвестиционных проектов иностранными инвесторами. // Экономика.- 2001.- №8.- с.39-45.

Кручок С. І. Оцінка інвестиційних проектів - передумова їх кредитування. //Фінанси України. №12, 2001, с. 84-96

Кузьмин В. Инвестиционные проекты использования лизингового оборудования. // Бизнес Информ №7-8.- 1999.- с. 102

Курнышова И. Проблемы использования собственных и привлечённых средств предприятия. // Экономист. - 2001.-№3. - с.21-27.

Ландик В Внутренние источники финансирования инвестиционной деятельности предприятий. . // Экономика Украины №12. - 2001.- с. 19-24

Липсиц В. В. Коссов В. В. Инвестиционный проект : Методы подготовки и анализа. - М. Юнити, 2001. - 287с.

Макарій Н. Оцінка інвестиційної привабливості українських підприємств. // Економіст.- 2001.- №10.- с.52-60.

Мальчиков К. Лизинг как метод инвестирования. // Фондовый рынок.- 2001.- №5.- с.24-26.

Мартенс А. Инвестиции. - Киев, Киевское инвестиционное агентство, 1997.

Мостенська Т. // Вісник НБУ №10.- 2000.- с.58-60

Назаренко Т. // Мировая экономика и международные отношения. - 2001.- №4. - с 30-36

Нестерчук Е. Р. Критерии финансовой оценки инвестиционных проектов. // Бизнес Информ.- 1998.- № 20

Нижегородцев Р. Внутренние источники финансирования.

// Проблемы теории и практика управления. - 2001.- №6.- с.81-85.

Никольский Г. Требования к инвестиционным проектам. // Деловая Украина.- 2000.- 30 мая.

Новиков І. В.Характеристика джерел фінансування інвестиційної діяльності підприємств. // Проблеми науки. - 2001.- №2.- с.8-16.

Нордкотт Дерил. Принятие инвестиционных решений.- М.: Пер. с англ. под, ред. А. Н. Шахина. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.- 247с.

Опсицев В. Методы оценки эффективности инвестиций. // Бизнес Информ.- 1998.- №6.- с.75-78.

Практика. Практические основы привлечения стратегических инвесторов и организация финансирования проектов. // Інвестиції: практика та досвід 28 січня 2002, с.25 -27

Растятіп А. Методика оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів. // Фінанси України. -2001.-№2.- с.111

Райзберг Б. Антикризисное управление - основа оздоровления предприятий. // «Экономист» №10, 2000.

Руденко В. Б. Прямые иностранные инвестиции в трансформационной экономике. //Экономика Украины №5.- 2000.- с.30-33.

Самофалов В. Що стримує залучення іноземних інвестицій. //Урядовий кур'єр.- 2001.- 17 травня.- с. 7

Сергеев И. В. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие.-М.: Финансы и статистика, 2000 - 272 с.

Серый А. Проблемы финансирования инвестиционной деятельности. // Финансы.- 1998.- №9.- с. 11-14

Стороженко О. Иностранные инвестиции в Украине. // Бизнес Информ № 14.- 1999.- с. 15-18

Сущенко П. Портфельные инвестиции. // Вестник НБУ.- 1999.- №8.- с.58

Тальков Г. Поиск потенциальных инвестиционных проектов. // Маркетинг.- 2000.- №10.- с. 35

Терехов В. І. Петрук М. Є. Інвестиційна та інноваційна діяльність промислових підприємств, джерела їх фінансування. // Проблеми науки. - 2001.- №11.- с.11-15

Титов С. Анализ чувствительности инвестиционных проектов // Вестник Моск. Университета: Экономика. - 2000.- №5.- с. 89

Тюльпа В. М. Собственные средства предприятий. // Инвестиции: практика и опыт.- 2001.- №4.- с.37

Фёдоров В. Инвестиции и производство. // «Экономист» № 10.- 2000.- с. 17-30

Фомин Е. Муниципальные инвестиции. // Актуальные проблемы экономики.- 2002.- №1.- с.26-29

Чёрная М. Оценка эффективности инвестиционных проектов. // Бизнес Информ № 7-8.- 1999.- с.100 -101

Чирков В.Г. Обґрунтування фінансування інвестиційних проектів .

//Фінанси України.- 1999.- №12.- с.57-63.

Шарп У., Александер Г.

Инвестиции: Пер. с англ. - М.: Инфра - М, 1999 - 1023 с.

Шахмарова Є. Врахування ризиків у процесі фінансування інвестиційних проектів. // Проблеми науки. - 2001.- №3.- с.34-37.

Шахов Д. Внутрішні джерела фінансування. // Галицькі контракти.- 2000.- №27. Дебет-Кредит с.15-18

Шевчук В.Я. Основи інвестиційної діяльності.- К.: Генеза, 1997.- 384 с.

Ющенко Р. Методы финансирования инвестиционных проектов.

// Украинская инвестиционная газета.- 2000.- 30 мая.

Размещено на Allbest.ru