Теоретические аспекты финансов предприятий

Затраты на внеоборотные активы были полностью покрыты чистой выручкой.

Коэффициент общей оборачиваемости активов

Данный коэффициент измеряет общую оборачиваемость или интенсивность использования активов. Он показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Кооа = Чистая выручка/ Активы

В 2008г. Кооа = 1617289/731061 = 3,08

В 2009г. Кооа = 1211975/638233= 1,89

В 2009г. произошло увеличение эффективности использования всех имеющихся ресурсов.

Показатели финансовой устойчивости.

Анализ контроля и регулирования долговых отношений заключается в первую очередь в сравнении балансовых статей, на основе этого определяется объем финансирования деятельности фирмы привлеченными ресурсами. После этого на базе отчета о прибылях и убытках выводятся показатели, в которых отражается многократность покрытия расходов, связанных с финансированием при помощи заемных средств, эксплуатационной прибылью. При оценке качества и безопасности обязательств компании названные два вида коэффициентов дополняют друг друга.

Коэффициент доли заемных средств.

Этот коэффициент показывает степень зависимости предприятия от заемного капитала

Кдзс = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства/) /Активы

В 2008г. Кдзс = (556401+3239)/731061 = 0,76 (76%)

В 2009г. Кдзс = (477246+14541)/638233 = 0,77 (77%)

Доля заемного капитала в общем объеме капиталов предприятия очень высока. Из анализа динамики следует, что за прошедший год она возросла на 1%. Высокое значение данного показателя может привести к тому, что предприятию будет сложно найти дополнительные источники финансирования и привлечь кредиторов, т.к. в случае банкротства вероятность потери вложенных средств очень высока.

Коэффициент отношения собственных средств к заемному капиталу.

Данный коэффициент показывает соотношение собственных и заемных средств предприятия.

К= (Долгосрочные обязательства+Краткосрочные обязательства) / /Собственный капитал

В 2008.г. (556401+3239)/171421=3,26

В 2009г. (477246+14541)/146446=3,35

Заемные средства превышают собственные в 3,35 раза что является негативным фактором финансовой устойчивости предприятия.



Коэффициент покрытия процента = EBIT / Выпл. проценты

Данный коэффициент показывает, во сколько раз может быть уменьшена эксплуатационная прибыль, прежде чем компания окажется не в состоянии выполнять свои обязательства по выплате процентов.

В 2008г. Кпп = (217470-49236-158694)/34474 = 0,27

В 2009г. Кпп = (227608-42181-136399)/40619 = 1,2

По сравнению с 2008г. значение данного коэффициента выросло на 0,93. Однако этого недостаточно для обеспечения уверенности потенциальных кредиторов, что подтверждает вывод сделанный нами ранее.

Показатели рентабельности

Рентабельность (прибыльность) - результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на результаты деятельности предприятия.

Коэффициент прибыли от продаж = Чистая прибыль к распр./ /чистая выручка

Данный показатель определяет величину прибыли с каждого рубля продаж.

В 2008г. Кп = -21317/1617289=-0,013 (-1,3%)

В 2009г. Кп = -24975/1211975=-0,02 (-2%)

Проанализировав динамику данного показателя, мы видим, что убыточность предприятия за прошедший год продолжила увеличиваться.

Основная производительная сила активов

Это результат деления чистой прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT) на общую сумму активов компании, представленный в процентном выражении.

Данный показатель измеряет общую производительную силу активов фирмы до отчисления налогов и учета финансовых расходов.

ОПСА = EBIT/Активы

В 2008г. ОПСА = (217470-49236-158694)/731061=0,013 (1,3%)

В 2009г. ОПСА = (227608-42181-136399)/638233=0,076 (7,6%)

Из динамики данного показателя видно, что общая производительная сила активов предприятия увеличивается, однако значение данного показателя не высоко.

Прибыль на общую сумму активов(ROA)

Показывает доход от использования активов, за вычетом процентов и налогов.

ROA = Чистая прибыль к распределению/активы

В 2008г. ROA = -21317/731061=-0,029(-2,9%)

В 2009г. ROA = -24975/638233=-0,039(-3,9%)

Полученный показатель является результатом низкой «основной производительной силы активов» и чрезмерного использования привлеченных средств, чем объясняются убытки.

Прибыль на используемый капитал (ROCE)

Показывает доход на используемые активы.

ROCE = (Чист. приб.+ выпл. Проценты)/долгосроч.обяз.+собств. кап.)

В 2008г. ROCE = (-21317-34474)/(3239+171421)= -30%

В 2009г. ROCE = (-24975-40619)/14541+146446)= -40%

За прошедший период сильно снизился доход на используемые активы, что объясняется падением спроса на продукцию у основных покупателей.

Прибыль на акционерный(собственный) капитал (ROE)

ROE =чистая прибыль/(собств. капитал - превилег. акции)

В 2009 г. ROE= - 24975/146446 = -0,17

3.2.3 Показатели операционной и финансовой зависимости

Операционная прибыль от продаж

Данный показатель определяет долю выручки, остающейся в компании после осуществления операционных расходов.

Операционная прибыль от продаж = EBIT/Выручка

В 2008г. ОП = (217470-49236-158694)/1617289 = 0,0058

В 2009г. ОП = (227608-42181-136399)/1211975 = 0,04

В общей сумме выручки доля прибыли до уплаты налогов и процентов составляет лишь 4%, что свидетельствует о значительной доле затрат покрытых полученной выручкой. Коммерческий риск данного предприятия очень велик.

Определение типа финансовой устойчивости.

Излишек или недостаток собственных оборотных средств.

ФС = СОС - Запасы и затраты

СОС = СК - ВА

ФС = 146446-322432-137198-4337= -317521

Излишек или недостаток функционирующего капитала (ФК)



ФТ = ФК- Запасы и затраты

ФК(функционирующий капитал) = СК+ДО-ВА

ФТ = 146446+14541-322432-137198-4337= -302980

Излишек или недостаток общих источников

ФО = ВИ- Запасы и затраты

ВИ (Величина источников) = КиР+ДО+займы и кредиты -ВА = 146446+14541+217218-322432 = 55773

ФО=146446+14541+217218-322432-137198-4337= -85762

На базе найденных показателей определим тип финансовой устойчивости

ФС<0; ФТ<0;ФО<0

S=(0,0,0) - кризисное финансовое состояние

ОАО «РТИ» находится в кризисном финансовом положении, сопряженном с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Прогнозирование будущей неплатежеспособности Модель Z Альтмана

Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5

X1= рабочий капитал/активы

Х2 = нераспределенная прибыль+ проценты к уплате /активы

Х3 = EBIT/активы

Х4=Рын стоимость СК/ активы

Х5 = Выручка/активы



Z = 1,2*(-0,25)+1,4*(-0,18)+3,3*0,0768+0,6*0,23+2,53=

= -0,3- 0,252+0,253+0,138+2,53=2,37

Коэффициент Z=2,37 соответствует высокой вероятности банкротства предприятия.



4. Совершенствование использования финансовых ресурсов ОАО «РТИ»

Проведенный нами анализ финансовых ресурсов и финансового состояния предприятия показал, что ОАО «РТИ» находится в затруднительном положении:

- Заемный капитал значительно превышает собственный.

- Кредиторская и дебиторская задолженности далеки от сбалансированного состояния.

- Средний срок покрытия дебиторской задолженности составляет полтора месяца.

- Количество запасов на предприятии превышает необходимое.

- Предприятие окончило отчетный период с убытками и они продолжают увеличиваться.

- Финансовое состояние предприятия оценено как кризисное.

- Вероятность банкротства предприятия высока.

Найдем наилучшее сочетание предельной выручки и предельных затрат, для этого рассчитаем коэффициент операционного рычага.

В первую очередь нам надо разделить все затраты предприятия на постоянные и переменные.

Таблица 9 Классификация затрат ОАО «РТИ»

Тип затрат	начало периода	конец периода	отклонение
постоянные всего	572 874	569 780	-3 094
управл расходы	158 694	136 399	-22 295
% по кредиту	34 474	40 619	6 145
амортизация	337 728	351 033	13 305
Аренда ОС	400	5 992	5 592
отчисления на соц. нужд	41577,83	35736,54	-5 841
переменные всего	1 255 633	845 126	-410 507
сырье и материалы	1 062 413	691 167	-371 246
зп рабочих	153106	121 996	-31 110
отчисления на соц нужд	40113,77	31962,95	-8 151

Далее проведем расчет валовой маржи на конец исследуемого периода

Валовая маржа = прибыль от реализации + постоянные затраты

ВМ = 49028+569780=618808 тыс.руб.

Рассчитаем сумму покрытия

Сумма покрытия = выручка от реализ. - перем. затраты

Сумма покрытия = 1211975-845156= 366819тыс.руб.

Найдем эффект рычага

Эффект рычага = (выручка от реализ. - перем. затр.)/прибыль от реализ

Эффект рычага = 366819/49028=7,48

Перейдем к расчету порога рентабельности. Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи.

Квал.марж. = Вал.маржа./выручка от реализ.

Квал.марж. = 618808/1211975=0,51

Порог рентабельности = Постоян.расх/Квал.марж.



Порог рентабельности = 569780/0,51 = 1117215,6

Следующий показатель - запас финансовой прочности

Запас фин.прочн. = выручка от реализ. - порог рентабельности.

Запас фин. прочности = 1211975-1117215,6 = 94759,4

Показатель запаса прочности очень низкий, вероятность получения убытков высока.

Благодаря увеличению продаж основной продукции в последние месяцы отчетного периода позволим себе спрогнозировать увеличение выручки на 10%

7,48*10% = 74,8%

Прибыль предприятия возрастет на 74.8% при увеличение выручки на 10%.

Для увеличения выручки мы рекомендуем не отказываться от проведения политики 3 и 4 дневной рабочей недели, как видно по итогам 2009г. это позволило снизить затраты на оплату труда на 84544 тыс. рублей.

Также мы бы порекомендовали реализовать неиспользуемые в производстве запасы сырья и готовой продукции, проработать возможности изменения портфеля продаж продукции на более высокомаржинальную, найти возможности для производства новых продуктов и возможность взаимных расчетов с покупателями и взыскания просроченной задолженности, факторинг.

Следующим вынужденным действием может стать сокращение расходов на ремонтные работы и рекламу.

Факторами влияющими на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности являются:

Отсутствие собственной сырьевой базы: заводы - производители каучуков либо принадлежат, либо аффилированы с предприятиями шинной промышленности.

Опережение роста цен на сырье, энергоносители по сравнению с ростом цен на готовую продукцию.

Ужесточение ценовой конкуренции на рынке РТИ со стороны российских и зарубежных производителей аналогичной продукции.

Падение спроса на продукцию и неплатежи покупателей ряда отраслей в связи с нестабильностью в экономике.

Производство резиновых технических изделий материалоемкое, затраты на сырье занимают большой удельный вес в себестоимости продукции (до 60%). Повышение цен поставщиками сырья влияет на стоимость продукции и отражается на финансовых показателях предприятия, так как из-за жесткой конкуренции на рынке предприятие не может индексировать отпускные цены на продукцию пропорционально росту цен на потребляемое сырье.

Для удержания занимаемых на рынке позиций мы рекомендуем предприятию максимально сдерживать рост отпускных цен на продукцию за счет снижения непроизводительных расходов и внедрения новых видов сырья.

В 2010 году ожидается увеличение спроса на основную продукцию ОАО «РТИ», что связано с улучшением экономического положения предприятий добывающей промышленности - основных потребителей продукции ОАО «РТИ» и с реализацией отложенного спроса за 2009г.

В 1 квартале 2010 года в частности выросли объёмы добычи угля (на 20% к соответствующему периоду 2009 года) и железной руды (на 26,8%); медной (13%) и никелевой (13,6%) руды. Выросло на 21,6% производство проката чёрных металлов. Лишь отрасль машиностроения подъём затронул в меньшей мере - рост производства машин и оборудования в 1 квартале 2010 года составил всего 0,4%. При этом резко выросли мировые цены на основные виды продукции, производимые предприятиями ГМК (основными потребителями РТИ) - более чем вдвое с середины 2009 года выросли цены на чёрные и цветные металлы, на уголь - что привело к существенному росту прибыли предприятий, и к росту их бюджетов на закупку расходных материалов, в частности, РТИ.

С целью повышения конкуренции мы рекомендуем ОАО «РТИ» решать следующие задачи:

выход на прямого потребителя, поиск новых потребителей и завоевание потребителей предприятий-конкурентов, приостановивших свою деятельность;

развитие постпродажного обслуживания;

поддержание оптимальной ценовой политики;

комплексное удовлетворение потребителей в продукции РТИ.

Решение этих задач должно быть первоочередным для улучшения конкурентоспособности продукции.



Заключение

Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет: амортизационных отчислений; прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности; дополнительных паевых взносов участников в товариществах; средств, получаемых от выпуска облигаций; средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах открытого и закрытого типов; долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов); других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).

Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т. е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Это важнейший источник формирования имущества любого предприятия. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно - правовой формы предприятия.

Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.

В ходе работы было рассмотрено предприятие ОАО «РТИ», установлено реальное положение дел на предприятии, выявлены изменения в финансовом состоянии и факторы их вызвавшие.

Анализ показал, что финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, предприятие несет убытки. В связи с этим были предложены меры, которые, по нашему мнению, приведут к оздоровлению финансового состояния предприятия.



Список использованных источников

1. Финансы: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, специальности «Финансы и кредит» (080105) / Пол ред. Г.Б. Поляка. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008г.675с, с 15

2. Остапенко, Виктор Васильевич Финансы предприятия: учеб. пособие/ В.В. Остапенко - М.: Изд-во мега-Л, 2006. - 303с.

3. Финансы: учебник для вузов/ под редакцией A.M. КОВАЛЕВОЙ/ Москва «Финансы и статистика» 2005, 385 с

4. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, специальности 080105 «Финансы и кредит» / [Н.В. Колчина и др.); под ред. Н.В. Колчиной. -- 4-е изд., перераб. и доп. -- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 383 с.

5. Финансово-информационный сайт- режим доступа http://www.finansistio.ru/finansy/istochniki_finansovyh_resursov

6. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие/ Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 479 с.

7. Аналитическая бизнес система сайт- режим доступа: http://www.absnews.ru/Rubriki/Finansy/sources-of-own-financial-resources.html

8. Экономика предприятия (фирмы): Учебник/Под ред. проф.Э69 О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. -- 3-е изд., перераб. и доп. -- М.:ИНФРА-М, 2007. -- 601 с. -- (100 лет РЭА им. Г.В. Плеханова).

9. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвертая. -М.:Проспект, КНОРУС, 2009.-544с.

10. Анализ финансового состояния предприятия: Методические указания/ Титаева А.В. - режим доступа http://Titaeva.ru

11. Финансово-инвестиционный анализ: Методические указания и задания для практических работ/ Пономарева С.А. - Вологда: ВоГТУ 2010.-46 с.

12. Анализ финансового состояния организации: Журнал «Аудит и финансовый анализ»/ Чернов В.А. - режим доступа http://www.cfin.ru/press/afa/2001-2/21_cher.shtml

Размещено на Allbest.ru

...