Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования науки Российской Федерации

Новокузнецкий институт (филиал)

федерального государственного бюджетного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

"Кемеровский государственный университет"

Кафедра финансов

Курсовая работа

По дисциплине "Финансовый менеджмент"

"Обеспечение финансовой устойчивости компании и пути ее повышения"

Руководитель:

профессор Петрова Т.В.

Новокузнецк 2012

Задание

на курсовую работу по финансовому менеджменту

1 Тема курсовой работы "Обеспечение финансовой устойчивости компании и пути ее повышения".

2 Перечень подлежащих разработке вопросов: дать краткую характеристику анализируемому предприятию, провести финансовый анализ основных показателей деятельности ООО "ТОП-КНИГА" за 2007 и 2008 годы.

3 Исходные условия и данные к выполнению работы: Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2008 г, Отчет о прибылях и убытках за 2008 год, Отчет о движении денежных средств за 2008 год по предприятию ООО "ТОП-КНИГА", учебно-методическая литература.

Содержание

Введение

1. Экономическое содержание и сущность анализа показателей финансовой устойчивости предприятия

1.1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия

1.2 Классификация методов и приемов финансового анализа

1.3 Показатели финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ финансового состояния ООО "ТОП-КНИГА"

2.1 Описание объекта

2.2 Оценка имущества предприятия и источников его финансирования

2.2.1 Анализ состава и структуры актива баланса

2.2.2 Анализ состава и структуры пассива баланса

2.2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

2.2.4 Анализ рентабельности предприятия

2.2.5 Анализ деловой активности предприятия

2.2.6 Анализ уровня и динамики финансовых результатов

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.3.1 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

2.3.2 Относительные показатели финансовой устойчивости

3. Проблемы и рекомендации по улучшению финансово-хозяйственной деятельности ООО "ТОП-КНИГА"

3.1 Проблемы финансово - хозяйственной деятельности ООО "ТОП-КНИГА"

3.2 Пути обеспечения эффективности деятельности ООО "ТОП-КНИГА"

3.3 Пути обеспечения финансовой устойчивости ООО "ТОП-КНИГА"

Заключение

Список использованных источников

Приложение

Введение

В настоящее время, в условиях рыночных отношений, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Финансовая деятельность предприятий включает:

· обеспечение потребности в финансовых ресурсах;

· оптимизацию структуры финансового капитала по источникам его преобразования;

· обеспечение финансовой дисциплины во взаимоотношениях с другими предприятиями (поставщиками и потребителями), банками, налоговыми службами;

· регламентацию финансовых отношений предприятия с собственниками (акционерами), наемным персоналом, между подразделениями (филиалами) и др.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением "собственный капитал - заемный капитал". Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому, очень важно при анализе финансовой устойчивости предприятия использовать систему показателей, отражающих риск и доходность фирмы в перспективе.

Актуальность выбранной темы исследования предопределилась тем, что на сегодняшний день своевременно и правильно проведённый анализ финансовой устойчивости предприятия позволит организации не только избежать финансового кризиса, но и принять необходимые меры для корректировки своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших коммерческих результатов.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Целью и задачами данной работы являются - исследовать финансовое состояние предприятия ООО "ТОП-КНИГА", выявить основные проблемы в хозяйственной деятельности и найти пути обеспечения финансовой устойчивости в будущем.

оценить имущество предприятия и источники его финансирования;

проанализировать ликвидность баланса и его платежеспособность;

проанализировать финансовую устойчивость предприятия;

проанализировать деловую активность;

проанализировать эффективность деятельности компании;

проанализировать вероятность банкротства и оценить степень риска;

выявить проблемы и предложить пути обеспечения финансовой устойчивости.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью "ТОП-КНИГА". Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

1. Экономическое содержание и сущность анализа показателей финансовой устойчивости предприятий

1.1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятий

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности. Финансовое состояние предприятия характеризует его финансовую конкурентоспособность (т.е. платежеспособность, кредитоспособность), возможность использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его финансовой отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами и внутренними аудиторами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами специализированной фирмы) [2].

Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

- имущественное состояние предприятия;

- степень предпринимательского риска;

- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

- потребность в дополнительных источниках финансирования;

- способность к наращиванию капитала;

- рациональность привлечения заемных средств;

- обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Также финансовый анализ позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или по крайней мере не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения. Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Цель данного анализа - определить способность предприятия в течение определенного периода времени оплатить свои обязательства.

Детализированный анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей. Важное значение для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадёжных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

1.2 Классификация методов и приемов финансового анализа

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов.

По содержанию процесса управления выделяют:

- перспективный (прогнозный, предварительный) анализ

- оперативный анализ

- текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления. В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов. Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.

Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.

Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей: отгрузка и реализация продукции; использование рабочей силы, производственного оборудования и материальных ресурсов: себестоимость; прибыль и рентабельность; платёжеспособность. При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.

Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом. Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы. Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления. Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитический период. В этом виде анализа имеется существенный недостаток - выявленные резервы навсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т. к. Относятся к прошлому периоду. Текущий анализ - наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа [16].

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитических таблиц.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие:

- горизонтальный анализ

- вертикальный анализ

- трендовый

- метод финансовых коэффициентов

- сравнительный анализ

- факторный анализ

Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы

Трендовый анализ - является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения. Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем. А так же факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже. Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

1.3 Показатели финансовой устойчивости предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа активы и пассивы баланса группируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (активы);

- по степени срочности оплаты (пассивы.

А₁ - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Это суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

А₂ - быстрореализуемые активы. Это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

А₃ - медленно реализуемые активы. Это наименее ликвидные активы - товаро - материальные запасы (ТМЗ), дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят.

Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

А₄ - труднореализуемые активы. Это активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода; к ним относятся внеоборотные активы предприятия (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции).

Основные средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться, они относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия

Группировка обязательств происходит по степени срочности их возврата:

П₁ - наиболее срочные обязательства - погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. Это кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства.

П₂ - краткосрочные обязательства - погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. Это краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П₃ - долгосрочные обязательства. Это долгосрочные кредиты и заемные средства.

П₄ - постоянные обязательства. Статьи V раздела баланса "Капитал" Сюда входят уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье "Расходы будущих периодов"[27].

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А₁П₁ (наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства);

А₂П₂ (быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства);

А₃П₃ (медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные обязательства);

А₄П₄ (постоянные обязательства равны или перекрывают труднореализуемые активы)

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия производится с помощью определения следующих показателей:

"Величина собственных оборотных средств" - характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

"Манёвренность функционирующего капитала" - характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.

"Коэффициент покрытия" (общий) - даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько тенге текущих активов предприятия приходится на один тенге текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.

"Коэффициент быстрой ликвидности" по смыслу аналогичен "коэффициенту покрытия", однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

"Коэффициент абсолютной ликвидности" (платёжеспособности) - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств.

"Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов" - характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5 (50%).

"Коэффициент покрытия запасов" - показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. В отличие от понятий "платежеспособность" и "кредитоспособность", понятие "финансовая устойчивость" - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

"Коэффициент концентрации собственного капитала" или "Коэффициент финансовой независимости" - характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

"Коэффициент концентрации собственного капитала" или "Коэффициент финансовой зависимости" - является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.

"Коэффициент манёвренности собственного капитала" - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

"Коэффициент структуры долгосрочных вложений" - коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

"Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств" - Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

"Коэффициент отношения собственных и заемных средств" (который еще называют коэффициентом финансового левериджа) - он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних источников финансирования. Считается, что подобная тенденция свидетельствует об увеличении финансового риска, то есть о возможности потери платежеспособности [30].

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др. Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое "работает": владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия осуществляется в основном по данным годовой и квартальной финансовой отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса.

При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельных статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платёжеспособность и т. п. Чтение баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса за анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительно, а уменьшение - отрицательно.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает увеличение в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса - итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило, отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие и увеличение по статьям "убытки" и "резервы по сомнительным обязательствам". Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о ликвидности и платежеспособности предприятия. Так, наличие убытков свидетельствует о нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово-убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с суммой убытка предшествующего баланса. Это позволит выявить сложившуюся тенденцию. Наличие сумм по статье "Резервы по сомнительным обязательствам" свидетельствует об имеющейся просроченной дебиторской задолженности за товары, работы или услуги или по другим её видам.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятия и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Структура актива баланса состоит из следующих показателей: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; материальные оборотные активы; основные средства и прочие внеоборотные активы. По этим показателям, прежде всего, определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средств, имущества предприятия и его производственного потенциала.

При определении тенденции изменения оборачиваемости средств, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости средств предприятия (исчисление соотношения выручки от реализации и средней стоимости баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств компании и оборотных средств. Структура источников средств предприятия (пассивы) включает в себя следующие показатели: задолженность перед бюджетом; кредиторская задолженность; собственные оборотные средства; доходы и резервы предприятия.

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности. Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам. Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

2. Анализ финансового состояния ООО "ТОП-КНИГА"

2.1 Описание объекта исследования

Объектом исследования нашей работы является общество с ограниченной ответственностью "ТОП-КНИГА". Место нахождения: Россия, Кемеровская обл., г. Новосибирск, ул. Либкнехта, д.8.

Общество с ограниченной ответственностью, учрежденное одним или несколькими лицами, уставной капитал которого разделен на доли в размерах, определенных учредительными документами. Участники общества отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Общее собрание участников Общества вправе (ежеквартально) принимать решение распределении своей чистой прибыли между участниками Общества. Решение об определении части прибыли Общества, распределяемой между участниками Общества, принимается общим собранием участников Общества. Часть прибыли Общества, предназначенная для распределения между его участниками распределяется пропорционально их долям в уставном капитале Общества.

- национальное оптово-розничное книготорговое предприятие России, лидер книжного рынка.

8 июля 2008 г. размер уставного капитала - 36 978 рублей.

Размеры долей Участников Общества:

1. Лямин Георгий Александрович - 81%

2. Воронова Татьяна Майевна - 9%

3. Щебетов Сергей Дмитриевич - 10%

ООО "ТОП-КНИГА" - полностью частная компания. Все собственники - физические лица, участвующие в ее оперативном и стратегическом управлении.

Направление деятельности - оптово-розничная торговля, уставный капитал составлял на момент регистрации 37 тыс.

ООО "ТОП-КНИГА" - крупнейшая оптово-розничная книготорговая компания, лидер книжного рынка России. Ее история началась в 1995 году. Выручка компании в 2008 году составила 9 359 млн. рублей, что составляет более 10% объема розничного книжного рынка России. Генеральный директор - Георгий Александрович Лямин. Компания имеет более 500 магазинов во всех федеральных округах: гипермаркеты "Лас-Книгас", книжно-канцелярские супермаркеты "Литера", магазины среднего формата "Книгомир", книжно-канцелярские магазины малого формата "Пиши-Читай" и магазины прессы "Городская сорока". В 2007 году к ним добавился еще один бренд, который компания развивает на Украине и в Москве - "BookLexica". Помимо этого "ТОП-КНИГА" осуществляет розничные продажи через федеральные и региональные продуктовые ритейлерские сети, а также через независимые книжные магазины, с которыми компания установила партнерские отношения. Одновременно "ТОП-КНИГА" активно развивает дистанционную торговлю через свои интернет-магазин и систему "Книга-почтой".

Миссия ООО "ТОП-КНИГА" - удовлетворять потребность людей в получении качественного продукта для развлечения, обучения и развития. ТОП-КНИГА видит свою цель в том, чтобы давать людям культурный продукт (книги, пресса, медиа, канцтовары), в котором они нуждаются. Работая на этом рынке, компания повышает качество жизни людей, качество жизни общества и его способность адекватно реагировать на вызовы времени. ООО "ТОП-КНИГА" способствует воспитанию гармоничной личности и доведению культурного наследия цивилизации до широкой общественности.

ООО "ТОП-КНИГА" является членом Российского книжного союза и осуществляет свою деятельность в глобальном масштабе.

2.2 Оценка имущества предприятия и источников его финансирования

2.2.1 Анализ состава и структуры актива баланса

Структура актива баланса ООО "ТОП-КНИГА" представлена в табл. 1.

Таблица 1 - Структура активов ООО "ТОП-КНИГА"

Актив баланса	2007	2008	Абсолют. откл. (+, -)	Темп роста, %
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
I. Внеоборотные активы, в т.ч.:	1 375 972	27,15	1 328 364	24,77	-47 608,36	96,54
Нематериальные активы	0	0,000	417,10	0,0078	417,10	0,00
Основные средства	1128045	22,26	961944	17,94	-166100,8	85,28
Незавершенное строительство	115880	2,29	115017	2,15	-863,16	99,26
Долгосрочные финансовые вложения	13002	0,26	87734	1,64	74731,84	674,77
Отложенные налоговые активы	98	4,88	98	0,00	0,21	100,21
Прочие внеоборотные активы	118947	2,36	163153	3,04	44206,5	137,16
II. Оборотные активы, в т.ч.:	3 692 055	4 033 387	72,85	75,23	341 331,69	109,25
Запасы и затраты	2872630	56,68	2917549	54,41	44919,04	101,56
НДС по приобретненным ценностям	5789	0,11	8226	0,15	2437,19	142,10
Дебиторская задолженность	492300	9,71	609999	11,38	117698,54	123,91
Краткосрочные финансовые вложения	162186	3,20	127370	2,38	-34815,85	78,53
Денежные средства	158059	3,12	369346	6,89	211287,29	233,68
Прочие оборотные активы	1 091	0,02153	896	0,0167	-194,53	82,17
Всего активов	5068027	100	5361750	100	293723,33	105,80

Проанализируем состав и структуру актива баланса предприятия. Структура имущества в общем "легкая", так как идет преобладание оборотных активов. В 2007 году имущество ООО "ТОП-КНИГА" представлено в основном запасами, на которые приходится 56,68% от всего имущества в структуре активов и основными средствами, на которые приходится 22,26%, а также дебиторская задолженность, доля которых в структуре активов составила 9,74%.

В 2008 году по сравнению с 2007 годом в целом произошло увеличение доли оборотных активов на 9,25 % в основном за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений на 74731,84 тыс.руб., а внеоборотные активы снизились на 3,46%, но, не смотря на это произошло увеличение долгосрочных финансовых вложений на 574,77% и прочие внеоборотные активы на 37,16% так же произошло увеличение денежных средств на 211287,29 (133,68%). В общем, активы предприятия увеличились на 293723,33 (5,80%).

2.2.2 Анализ состава и структуры пассива баланса

Структура пассивов ООО "ТОП-КНИГА" представлена в таблице 2.

Таблица 2 - Структура пассивов ООО "ТОП-КНИГА"

Пассив баланса	2007	2008	Абсолют. откл. (+, -)	Темп роста, %
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
III.Собственный капитал, в т.ч.:	553 855	10,93	856 614,06	15,98	302 759,06	154,66
Уставный капитал	33	0,0007	37	0,0007	3,98	112,05
Добавочный капитал	329923	6,51	519658	9,69	189735,11	157,51
Нераспределенная прибыль (убыток)	223899	4,42	336919	6,28	113019,98	1,505
IV.Заемный капитал, в т.ч.:	4 514 172	89,07	4 505 136	84,02	- 9 036	99,8
Долгосрочные кредиты и займы	1867351	36,85	1395016	26,02	-472335,07	74,71
Отложенные налоговые обязательства	48627	0,96	68451	1,28	19823,93	140,77
Краткосрочные кредиты и займы	277847	5,48	676451	12,62	398603,87	243,46
Кредиторская задолженность	2250434	44,40	2364375	44,10	113941,30	105,06
Задолженность перед участниками	69461	1,37			-69461,00
Доходы будущих периодов	452	0,01	843	0,02	391,27	186,56
Всего пассивов	5068027	100	5361750	100	293723,37	105,80

В структуре пассива ООО "ТОП-КНИГА" наибольший удельный вес в 2007 году занимает заемный капитал (это говорит о финансовой зависимости) - 89,07% из них кредиторская задолженность - 44,40%, а так же долгосрочные займы и кредиты - 36,85%, а собственный капитал занимает не значительное место - 10,93%. В 2008 году по сравнению с 2007 годом доля собственного капитал увеличилась на 302759 тыс.руб. или на 54,66%, это произошло из-за увеличения добавочного капитала на 57,51% и уставного капитала на 12,05%, а вот доля заемного капитала снизилась, не смотря на увеличение краткосрочных кредитов и займов на 398603,87 тыс.руб. или на 143,46% и увеличения отложенных налоговых обязательств на 40,77%.

Мы видим, что на предприятии имеется доходы будущих периодов, которые из года в год увеличиваются на данный момент на 391,27 тыс. руб., что составляет 86,56%.

В 2007 и 2008 году основным источником финансирования предприятия являлись краткосрочные обязательства.

2.2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности

Произведем оценку ликвидности баланса.

Таблица 3 - Анализ ликвидности баланса.

Актив	2007г., руб.	2008г., руб.	Пассив	2007г., руб.	2008г., руб.
Наиболее ликвидные активы (А1) - с.250 + с.260 ф.1	320 245	496 716	Наиболее срочные пассивы (П1) - с.620 + +с.630+ с.660 ф.1	2 319 895	2 364 375
Быстрореализуемые активы (А2) - с.240 + с.270 ф.1	493 391	610 895	Краткосрочные пассивы (П2) - с. 610 ф.1	277 847	676 451
Медленно реализуемые активы (А3) - с.210 + с.220 + +с.230 ф.1	2 878419	2 925775	Долгосрочные пассивы (П3) - с.590 ф.1	1 915 978	1 463 467
Трудно реализуемые активы (А4) - с.190 ф.1	1 375972	1 328364	Постоянные пассивы (П4) - с.490+с.640+ с.650 ф.1	554 307	857 457,34
Баланс	5 068027	5 361750	Баланс	5 068 027	5 361 750
Платежный излишек (+)/ недостаток ( - )	Процент покрытия обязательств
2007г., руб.	2008г.	2007г., руб. [2:5100]	2008г, руб.
7	8	9	10
1	-1 999 650,00	-1 867 659	1	0,138	0,210
2	215 544,00	-65 556	2	1,776	0,903
3	962 441,00	1 462 308	3	1,502	1,999
4	821 665,00	470 906,30	4	2,482	1,549

Посмотрим, соблюдается ли условие абсолютной ликвидности баланса:

А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.

Данное условие не соблюдается, и баланс считается не абсолютно ликвидным.

Наблюдается на начало года А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.

И наблюдается на конец года А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.

Теперь рассчитаем чистый оборотный капитал предприятия.

Таблица 4 - Расчет чистого оборотного капитала предприятия ООО "ТОП-КНИГА"

Показатели	2007г., руб.	2008г., руб.
1 Оборотные активы -с.290 ф.1	3 692 055	4 033 387
2 Краткосрочные пассивы - с.690 ф.1	2 598 194	3 041 669
3 Чистый оборотный капитал [1 - 2 ]	1 093 861	991 717

На 2008го мы видим понижение показателя чистого оборотного капитала за счет повышения краткосрочных пассивов - это говорит о низком уровне ликвидности предприятия.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности. Данные представлены в таблице 9.

Таблица 5 - Расчет и анализ коэффициентов ликвидности ООО "ТОП-КНИГА"

Показатель	2007 год	2008 год	Изменение
1 Денежные средства - с.260 ф.1	158 059	369 346	211 287
2 Краткосрочные финансовые вложения - с.250 ф.1	162 186	127 370	-34 816
3 Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	320 245	496 716	176 471
4 Дебиторская задолженность-c.240 ф.1	492 300	609 999	117 699
5 Прочие оборотные активы - с.270ф.1	1 091	896	-195
6 Итого дебиторской задолженности и прочих активов [4+5]	493 391	610 895	117 504
7 Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности	813 636	1 107 611	293 975
8 Запасы и затраты - (c.210+c.220) ф.1	2 878 419	2 925 775	47 356
9 Итого оборотных средств [3+6+8]	3 692 055	4 033 387	341 332
10 Текущие пассивы -с.690 ф.1	2 598 194	3 041 669	443 475
Коэффициент	Интервал оптимальных значений	2007 год	2008 год	Изменение
11 Покрытия [9:10]	> 1-2	1,421	1,326	-0,095
12 Критической ликвидности [7:10]	> 1	0,313	0,364	0,051
13 Абсолютной ликвидности [3:10]	> 0,2 - 0,5	0,123	0,163	0,040

Как мы видим, в 2008 году и в 2007 году коэффициент покрытия достигает оптимального значения, а это говорит о том, что предприятие может погасить текущие обязательства за счет денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов и готовой продукции, но заметим, что коэффициент покрытия уменьшается.

Коэффициент критической ликвидности не достигает оптимального значения ни в 2007, ни в 2008 году, но в целом увеличивается, хотя понятно, что предприятие не сможет погасить текущие обязательства только за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности также отстоет от нормы, хотя наблюдается его увеличение в 2008 году по сравнению с 2007 году, но тем не менее организация не сможет погасить текущие обязательства только за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Источником для проведения анализа движения денежных средств по видам деятельности служит отчет о движении денежных средств (ф.4).

Таблица 5 - Движение денежных средств по видам деятельности

	Поступило, руб.	Направлено, руб.	Изменение за период, руб.
Остаток денежных средств на начало отчетного периода			158 058,00
Движение средств по текущей деятельности	9 870 532,07	9 923 139,88	-52 607,82
Движение средств по инвестиционной деятельности	971 050,79	914 132,13	56 918,67
Движение денежных средств по финансовой деятельности	4 476 013,95	4 269 037,00	206 976,95
Итого чистое изменение средств	Х	Х	211 287,80
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	Х	Х	369 345,80

Как показали расчеты по текущей деятельности направленно было больше денежных средств, чем поступило на 52607,82 тыс.руб., а по инвестиционной и финансовой наоборот поступлений больше чем направленно 56918,67тыс.руб. и 206976,95 тыс.руб, при всем при этом наблюдается уве...