Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Финансовое состояние предприятия: понятие и виды

1.2 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

1.2.1 Значение финансовой устойчивости

1.2.2 Показатели финансовой устойчивости

1.2.3 Коэффициенты финансовой устойчивости

1.3 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности

Глава 2. Оценка финансово-хозяйственного состояния ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

2.1 Мероприятия по улучшению платежеспособности и финансовой устойчивости ООО "Промет"

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Проблема поддержания устойчивого финансового состояния всегда стояла перед руководством каждого предприятия и во многом определялась умением анализировать свою деятельность. Проведение регулярного комплексного финансового анализа на основе бухгалтерской отчетности позволяет решить эту проблему.

Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и пр. Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Финансовое состояние предприятия является важной характеристикой надежности и стабильности развития предприятия, оно определяет конкурентоспособность и потенциал предприятия в деловом сотрудничестве, эффективность использования финансовых ресурсов и капитала, своевременность выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами и является гарантом эффективной реализации экономических интересов, как самого предприятия, так и его партнеров. Благополучное финансовое состояния предприятия - это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить платежеспособность субъекта, достаточную ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.

Необходимость повышения эффективности функционирования финансово-экономического механизма предприятий обусловлена требованиями рынка. До перехода к рыночной экономике функции финансово-экономических служб сводились нередко к сбору и обработке информации для государственных органов управления. Предприятие рассматривалось лишь как звено в структуре управления единой государственной собственностью.

При рыночных отношениях меняется роль финансов и финансово- экономических служб. Предприятия становятся экономически самостоятельными, не зависимыми напрямую от государства, поэтому вынуждены сами определять основные источники ресурсов, оптимизировать управленческие решения, опираясь на результаты финансовой деятельности. В связи с этим у руководства предприятия возникает потребность в наличии своевременной и полной информации для принятия управленческих решений и оценки их результативности, что особенно важно в связи с существующими негативными явлениями в финансовой сфере.

В условиях нестабильного экономического и социального положения, чаще всего бывает ситуация когда предприятие вследствие недостаточной финансовой устойчивости очень близко к состоянию банкротства. Но этого можно избежать, либо уменьшить потери, если прибегнуть к помощи финансового анализа - к анализу финансовой устойчивости и с большей вероятностью избежать "неприятностей" или уменьшить степень риска.

Кроме того в современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров и особенно - будущих потенциальных инвесторов. Сегодня, как никогда, нужны крупные инвестиции из негосударственных источников. Но те, кто хотел и мог бы вложить свободные денежные средства в развитие предпринимательства, должен быть уверен в надежности, финансовом благополучии предприятий, развитие которых действительно может принести реальную выгоду. Вот почему в настоящее время так актуально уметь анализировать финансовую устойчивость предприятий и делать обоснованные прогнозы изменения их финансового положения.

Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Финансовое состояние предприятия: понятие и виды

финансы ликвидность платежеспособность

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах, изменяется его финансовое состояние предприятия.

Финансовое состояние предприятия в самом общем смысле - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени[7,с.5-6]. Финансовое состояние фирмы является комплексным понятием, наиболее обобщающей характеристикой его деятельности. Оно определяется всей совокупностью внешних и внутренних факторов и характеризуется системой показателей.

Финансовая деятельность предприятия охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. В этой связи финансовое состояние можно рассматривать, как способность предприятия финансировать свою деятельность[5,с.10]. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, которые необходимы для нормального функционирования предприятия, целесообразным размещением этих ресурсов и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Вместе с тем, финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Так, например, финансовое состояние предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности выдачи ему кредита, под какие проценты и на какой срок.

Все пользователи финансовой отчетности (менеджеры, акционеры, инвесторы, различные кредиторы, налоговые службы, органы статистики и др.) ставят перед собой задачу провести анализ состояния предприятия и на его основе сделать выводы о направлениях своей деятельности по отношению к предприятию.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.

В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются:

· обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность;

· состояние нормируемых запасов материальных ценностей;

· эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение;

· оценка устойчивости платежеспособности предприятия.

Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

По одной из классификаций финансовое состояние предприятия может быть:

· абсолютно устойчивым (когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка), предприятие не зависит от внешних кредиторов;

· нормально устойчивым (запасы и затраты равны сумме собственного оборотного капитала и кредитов банка, т. е. гарантируется платежеспособность предприятия), предприятие использует "нормальные" источники средств - собственные и привлеченные;

· неустойчивым (предкризисным), когда нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств. В этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия;

· кризисным (предприятие находится на грани банкротства), когда запасы и затраты больше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка. Здесь кроме дополнительных источников покрытия предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Финансовое состояние предприятия считается устойчивым, если оно способно своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для воспроизводства.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена за счет:

· ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах (в результате произойдет относительное сокращение капитала на рубль товарооборота);

· обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

· пополнения собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорение оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала.

Согласно другой классификации выделяют:

· хорошее финансовое состояние - это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в срок отвечать по своим обязательствам, достаточность собственных средств, устойчивая прибыль и т.п.;

· плохое финансовое положение, которое выражается в неудовлетворительных платежах, неэффективном использовании и размещении средств, ведет к банкротству, т.е. устойчивой неспособности предприятия отвечать по своим обязательствам.

Данная классификация является, по сути, более укрупненным вариантом предыдущей классификации.

Говоря о финансовом состоянии, целесообразно рассмотреть точки зрения различных субъектов, прямо или косвенно взаимодействующих с предприятием, на необходимость и полезность анализа финансового состояния.

Можно назвать пять основных групп субъектов, заинтересованных в получении подробной информации о финансовой ситуации и деятельности организации: субъекты, предоставляющие краткосрочные кредиты;

· субъекты, предоставляющие долгосрочные кредиты;

· акционеры;

· руководство организации;

· налоговые органы[6,с.15-17].

Каждая группа субъектов, заинтересованных в получении информации о финансовом состоянии организации, имеет свою точку зрения и преследует отличные от других интересы при проведении финансового анализа, что обусловлено различным финансовым отношением к анализируемой организации. Чтобы понять перспективы каждой группы и определить отвечающее интересам конкретной группы направление анализа, рассмотрим более детально специфику подхода каждой группы пользователей отчетности.

Особая роль в этом вопросе принадлежит руководству организации, которое должно понимать точки зрения других групп субъектов, заинтересованных в получении информации о финансовом состоянии организации.

Кредиторов, выдающих краткосрочные кредиты (коммерческие банки, поставщики или коммерсанты), интересуют, прежде всего ликвидность организации - способность организации зарабатывать денежные средства и вовремя выполнять свои обязательства. Для удовлетворения потребностей данной группы финансовый анализ должен дать детальный разбор качества и характера движения краткосрочных активов и краткосрочных обязательств, а также позволить изучить последовательные изменения в обороте средств (создание и реализация запасов, фактурирование и погашение задолженности).

Если финансовый анализ ликвидности вызывает сомнения в способности организации создать необходимые наличные средства, кредитор обращает внимание на ее платежеспособность, которая представляет собой относительное превышение стоимости активов над стоимостью обязательств (пассивов). В случае невыполнения организацией принятых на себя обязательств (по погашению долгов) возникает вопрос: насколько высока степень надежности защиты кредиторов, гарантированной общей стоимостью активов? Кредитор в этом случае подвергается определенному риску полной или частичной потери своих инвестиций. Обычно для кредиторов, предоставляющих краткосрочные кредиты, прибыльность организации не является первостепенной по актуальности проблемой. Тем не менее, каждый банк, любой коммерсант (поставщик) охотнее работает с рентабельной организацией, поскольку сотрудничество с преуспевающими партнерами - залог прочных, стабильных взаимоотношений в будущем, но ни банк, ни поставщик не принимают непосредственного участия в прибылях организации. Банк получает свои фиксированные проценты и платежи, а поставщик - выручку от торговой деятельности. Основное требование, предъявляемое представителями рассматриваемой группы, - наличие определенных гарантий получения своих денег обратно в относительно короткий срок. Неблагоприятная финансово-экономическая ситуация в организации влияет на степень риска, которому подвергаются кредиторы. Поэтому в большинстве случаев целью проводимого ими анализа является ответ на вопрос: будут ли выполняться организацией ее обязательства и в случае отсутствия прибыли?

Кредиторов, предоставляющих долгосрочные кредиты (например, владельцев облигаций или пенсионных фондов и страховых компаний), также интересует вопрос ликвидности фирмы по краткосрочным обязательствам. Так, если отсутствие ликвидных активов является причиной невыполнения организацией краткосрочных обязательств, это может привести к осложнениям в отношениях с другими группами инвесторов. Если у потенциального кредитора имеются основания ожидать возникновения в будущем у дебитора определенных проблем с ликвидностью, он, вероятно, не захочет вкладывать деньги в облигации данной организации и предоставлять ей кредит. Кредиторы, предоставляющие долгосрочные кредиты, обычно основное внимание уделяют способности организации расплачиваться по долгосрочным обязательствам. Для того чтобы организация могла выполнять свои обязательства и выплачивать проценты, она должна оставаться рентабельной на протяжении достаточно длительного времени. Поэтому кредиторы, предоставляющие долгосрочные кредиты, проводят анализ-прогноз будущей финансовой деятельности организации, оценивают стабильность денежных потоков и ожидаемых доходов организации вплоть до срока выполнения долгосрочных обязательств.

Для акционеров актуален вопрос ликвидности, платежеспособности и отношения будущих прибылей и cash flow (денежного потока, движения денежных средств) к долгосрочным обязательствам (долгам). Дивиденды представляют собой платеж с прибыли, который осуществляется уже после погашения прочих видов задолженности (процентов, налогов); следовательно, акционеры находятся в положении последних бенефициаров, получающих часть прибыли организации. Стоимость акций напрямую зависит от ожидаемой будущей прибыли (доходов) от акций, точнее говоря, от будущего налично-денежного движения и риска, которому подвергается инвестированный капитал. Анализ, который проводится в интересах акционеров, основывается на перспективной оценке будущих доходов от собственного капитала. Акционеры рассматривают ликвидность краткосрочных обязательств и платежеспособность по долгосрочным задолженностям с точки зрения их влияния на риск, которому они подвергаются.

Руководство организации видит свою основную задачу в том, чтобы сделать стоимость акций максимально высокой, поэтому его подход к анализу в сущности тот же, что и у акционеров. Однако акционеры возлагают на руководство организации ответственность за поддержание достаточной ликвидности, выполнение обязательств перед кредиторами и привлечение достаточного для деятельности организации капитала посредством получения кредитов и новых инвестиций (реализация акций). Следовательно, руководство организации должно подходить к финансовому анализу также с точки зрения кредиторов, предоставляющих долгосрочные и краткосрочные кредиты, то есть должно понимать позицию другой стороны.

Налоговые органы проводят анализ по данным представленной отчетности с целью выявления подозрительных налогоплательщиков, то есть таких налогоплательщиков, которые либо совершают налоговые правонарушения, либо целенаправленно занимаются снижением налоговой нагрузки.

Подводя итог всему вышесказанному, отметим следующее:

1. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

2. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным, хорошим и плохим. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

3. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

1.2 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. Некоторые организации используют в бизнесе источники заемных средств, однако чрезмерное использование заемных средств считается рискованным. Чтобы оценить риски, связанные с финансированием деятельности предприятия с помощью привлеченных источников и средств, нужно произвести расчет показателя финансовой устойчивости. Практически у всех предприятий существуют два источника финансирования деятельности: собственные и привлеченные.

Собственные источники финансирования деятельности - это суммы, которые предприятию не нужно отдавать кредиторам. Привлеченные источники средств - это суммы, которые характеризуются четко определенным сроком существования - до момента, когда нужно будет погашать кредиторскую задолженность, или возвращать существующий кредит.

Сопоставлением объема собственных источников с объемом привлеченных источников определяется финансовая устойчивость предприятия или степень его зависимости от привлеченных источников финансирования. Финансовая устойчивость определяется при расчете соотношения собственных и заемных средств. Если предприятие хочет иметь в своем обороте заемные средства, оно должно обеспечить достаточно высокий уровень платежеспособности, при котором кредиторы предоставляют ему эти заемные средства.

Целью анализа финансового состояния предприятия являются повышение эффективности его работы на основе системного изучения деятельности и обобщения ее результатов.

1.2.1 Значение финансовой устойчивости

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой а масштабах всей страны.

2. Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

3. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.

Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера.

1.2.2 Показатели финансовой устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС=IрП - IрА

где IрП - I раздел пассива баланса;

IрА - I раздел актива баланса.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IIрП - II раздел пассива баланса):

СД = СОС + IрП

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):

ОИ = СД + КЗС

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Д СОС):

Д СОС = СОС - З

где З - запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Д СД):

Д СД=СД - 3

3. Излишек (+) или недостаток (--) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):

Д ОИ = ОИ - 3

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики Украины крайне редко, задается условием:

З < СОС + К,

где К - кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;

Второй - нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + К .

Третий - неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + К + ИОФН

где ИОФН - источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не; покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

Абсолютные показатели целесообразно применять для характеристики финансовой ситуации, возникшей в рамках одного предприятия, в условиях сопоставимости показателей.

1.2.3 Коэффициенты финансовой устойчивости.

Для характеристики финансовой ситуации в экономике применяют относительные показатели финансовой устойчивости. Относительные показатели называют финансовыми коэффициентами. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а также в изучении динамики этих показателей за отчетный период и за ряд лет.

Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

· коэффициент обеспеченности собственными средствами;

· коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

· коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости К автономии, К соотношения заемных и собственных средств), где К - коэффициент.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

Оптимальное значение 0.5.

Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

4. Индекс постоянного актива.

Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. (Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то - использование целесообразно.)

6. Коэффициент износа.

Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):

Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).

8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Показывает сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Критическое значение для показателя <1. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость.

1.3 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности

По показателям ликвидности и платежеспособности можно оценить финансово-экономическую устойчивость предприятия.

Система аналитических коэффициентов представлена обычно пятью группами показателей по следующим направлениям финансового анализа:

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- анализ текущей деятельности;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ рентабельности;

- анализ положения и деятельности на рынке капиталов.

В процессе финансового анализа оценивается текущее финансовое состояние предприятия, возможна и оценка с точки зрения долгосрочной перспективы.

Критериями оценки финансового состояния предприятия выступают платежеспособность предприятия и его ликвидность.

Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Ясно, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах - по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду.

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Показатель, характеризующий уровень платежеспособности это отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной задолженности. Ликвидные оборотные средства включают данные II и III разделов актива баланса предприятия за вычетом расходов будущих периодов и прочих активов, т.к. средства по этим двум статьям не могут быть превращены в деньги для погашения долгов. Числитель данного показателя должен значительно превышать знаменатель. Соответственно уровень показателя должен быть значительно выше единицы. Качественная оценка уровня показателя платежеспособности на каждом предприятии должна быть оценена количественно.

Основными признаками платежеспособности предприятия в идеальном варианте являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности.

Текущая платежеспособность (Птек) за отчетный период определяется по данным формы №1 "Бухгалтерский баланс" следующим образом:

Птек =

Где Спл - сумма платежных средств предприятия; Соб - срочные обязательства предприятия.

Определение платежеспособности только по абсолютным суммам баланса, без дополнительной информации о сроках платежа кредиторской задолженности, о сроках поступления дебиторской и других платежей, ведет к значительным неточностям, поэтому и пользуются показателями ликвидности.

Ликвидность предприятия - это его способность отвечать по своим краткосрочным обязательствам, т.е. вовремя погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Ликвидность характеризуется степенью покрытия обязательств активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Низкий уровень ликвидности - это отсутствие свободы выбора. Последствием неликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие обязательства, что заставляет продавать активы, а в итоге - ведет к банкротству.

Для предприятия низкий уровень ликвидности ведет к понижению доходности, к потере части основных фондов. Для кредиторов - к задержке уплаты процентов и основной суммы причитающегося им долга, т.е. к частичной или полной потере причитающихся им сумм.

Для оценки финансового состояния предприятия рассчитывают следующие коэффициенты ликвидности:

Ктл - коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия. Это отношение всех оборотных средств к величине краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение: коэффициент текущей ликвидности (1< Ктл >2). При меньших значениях коэффициента структура баланса считается неудовлетворительной. Рост коэффициента есть положительная тенденция.

Kсл - коэффициент быстрой или критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), характеризует платежеспособность предприятия на период среднего оборота дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение: коэффициент Ксл >= 0.6 -1.

Kал - коэффициент покрытия общий или коэффициент абсолютной ликвидности. Это отношение быстрореализуемых оборотных средств к величине краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности: (0.2<Kал>0.3).

Общий принцип оценки коэффициентов ликвидности таков: увеличение коэффициентов свидетельствует об улучшении текущей платежеспособности предприятия.

Глава 2. Оценка и финансово-хозяйственного состояния ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО "Промет" за период с 2009 по 2010 гг. будет носить внутрифирменный характер, и осуществляться посредством оценки и анализа следующих показателей деятельности:

· Имущественного состояния предприятия (анализ баланса);

· Финансовой устойчивости и независимости предприятия;

· Рентабельности;

· Ликвидности;

· Платежеспособности.

Анализ и оценка данных показателей будет производиться коэффициентным, графическим и табличным методами, что позволит в полной мере охарактеризовать финансово-хозяйственное состояние ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Для исследования структуры и динамики анализируемых показателей предприятия за исследуемый период, обратимся к данным сравнительного аналитического баланса предприятия.

Анализируя данные по сравнительному балансу можно сделать следующие выводы:

· Прирост имущества анализируемого предприятия за период 2009-2010 гг. увеличился на 71,03 млн. руб. и составил в 2010 году 177,85 млн. руб. Данное изменение на 89% обусловлено увеличением основных средств и вложений и на 11% - увеличением оборотных средств.

· В 2010 году удельный вес основных средств и вложений в имущество увеличился на 24%, и составил 52%, а удельный вес оборотных уменьшился на 24% и составил 48%.

· За период 2009-2010 гг. произошло снижение удельного веса денежных средств с 2% до 1%.

· Удельный вес дебиторской задолженности изменился на 1%.

· Увеличение баланса предприятия в 2010 году было обеспечено ростом собственных средств всего на 5%, а на 95% покрывалось увеличением краткосрочных обязательств предприятия.

· За период 2009-2010 гг. удельный вес собственных средств в имуществе понизился на 7% и составил 15%, тогда как доля заемных средств повысилась на 19% и составила 25% к концу 2010 года против 6% - в 2009 году.

· Доля кредиторской задолженности в 2010 году понизилась на 12% и составила 60% против 72% в 2009 г.

Таким образом, мы видим, что структура баланса предприятия за 2009-2010 года претерпела изменения в сторону резкого увеличения иммобилизованных (основных) средств и понижения оборотных (более мобильных) средств в общей стоимости имущества:

· Темп прироста иммобилизованных средств составил 211%, темп прироста оборотных средств 10%.

· Темп прироста собственных источников составил всего 15% при темпе роста краткосрочных обязательств 81%.

· В 2010 году повысилась зависимость предприятия от привлеченных источников краткосрочного характера.

Таким образом, несмотря на увеличение стоимости имущества предприятия, структура активов предприятия, с финансовой точки зрения в 2010 году ухудшилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Произведем анализ показателей финансовой устойчивости и независимости предприятия за период 2009-2010 гг. Уровень финансовой независимости определяется через расчет ряда коэффициентов[16,с.29].

Определим уровень финансовой независимости предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг. (табл. 2.1).

Таблица 2.1 Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Наименование коэффициента	Нормативное значение	2009г.	2010г.	Отклонение (+;-)
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	0,5	0,22	0,15	-0,07
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части оборотных активов	?0,1	-0,08	-0,77	-0,69
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат	0,6-0,8	-0,1	-0,1	0
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5-0,6	-0,26	-2,4	-2,14
Коэффициент привлечения	1	3,5	5,5	+2,0
Коэффициент финансирования	1	0,3	0,18	-0,12

Источник: данные бухгалтерской отчетности предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Данные таблицы 2.1 показывают, что полученные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия за период 2009-2010 гг., не достигли нормативного значения:

· В 2010 году наблюдается снижение коэффициентов автономии и коэффициентов финансирования.

· Отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в части оборотных активов, коэффициента финансовой независимости в части формирования запасов и затрат и коэффициент маневренности собственного капитала за анализируемый период говорит о том, что у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства.

· В 2010 году произошло увеличение коэффициента привлечения в 5,5 раз. Это говорит о том, что зависимость предприятия от заемного капитала повысилась. Так на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало в 2009 году заемного капитала на сумму 3,5 руб., а в 2010 году - 5,5 руб.

· Коэффициент финансирования в 2010 году понизился. Это еще раз подтверждает, что производственная деятельность предприятия основывается, прежде всего, на заемных средствах.

Все это говорит о критической финансовой устойчивости предприятия.

Результативность и экономическую целесообразность деятельности предприятия рассмотрим на основе абсолютных и относительных показателей деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов работы предприятия за 2009-2010 года показал, что, несмотря на рост выручки от реализации продукции на 44%, себестоимость ее возросла на 48%. Удельный вес затрат в стоимости реализованной продукции увеличился с 89,8% до 92,3%. Как следствие, удельный вес прибыли в реализованной продукции сократился на 2,5%. Балансовая прибыль в 2010 году уменьшилась на 45,7% по сравнению с предыдущем годом. Это произошло вследствие роста операционных и внереализационных расходов соответственно на 100% и на 29,6%, а также вследствие сокращения внереализациооных доходов на 46,1%.

В связи с увеличением общих затрат предприятия и налога на прибыль, размер которого увеличился с 30% - в 2009 году до 35% - 2010 году, чистая прибыль, остающаяся в распоряжения предприятия сократилось на 57,8% по сравнению с предыдущим годом и составила 365 тыс. рублей против 866 тыс. рублей в 2009 году.

Проанализируем рентабельности предприятия ООО "Промет" за рассматриваемый период. Для этого произведем расчет коэффициентов рентабельности (табл. 2.2).

Таблица 2.2 Коэффициенты рентабельности

Название коэффициента	Формула для расчета
Коэффициент рентабельности продаж	(чистая прибыль / чистый объем продаж)*100%
Коэффициент рентабельность основной деятельности	(чистая прибыль /затраты на производство реализованной продукции)*100%
Коэффициент рентабельности общего капитала предприятия	(прибыль от реализации/Итог баланса)*100%
Коэффициент рентабельности производственного капитала	(прибыль до налогообложения/ среднегодовая стоимость производственных фондов)*100%
Коэффициент рентабельности собственного капитала	(чистая прибыль / собственный капитал)*100%
Чистая прибыль на 1 руб. оборота	(чистая прибыль/продукция (оборот))*100%

Источник: Финансы предприятия: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

На основании данных таблицы 2.2, дадим оценку рентабельности ООО "Промет" за 2009-2010 гг. (табл. 2.3).

Таблица 2.3 Оценка рентабельности ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Наименование	2009 год	2010 год	Отклонение (+;-)
Рентабельность продаж	10,0	7,7	-2,3
Рентабельность основной деятельности	11,0	8,0	-3,0
Рентабельность общего капитала	16	2,5	-13,5
Рентабельность производственного капитала	26,7	9,7	-17
Рентабельность собственного капитала	44,8	14,3	-30,5
Чистая прибыль на 1 руб. оборота	6,0	1,7	-4,3

Источник: данные бухгалтерской отчетности предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Анализируя данные таблицы 2.3, отметим следующее:

В период 2009-2010 гг. на ООО "Промет" наблюдается понижение рентабельности предприятия. Она вызвано уменьшением балансовой и чистой прибыли из-за увеличения внереализационных операционных расходов и недостаточностью прибыли от реализации продукции, в связи с увеличением доли затрат в стоимости реализованной продукции.

· Рентабельность продаж снизилась до 7,7% в 2010 году, против 10% - в предыдущем, т.е. прибыль с каждого рубля реализованной продукции снизилась на 2,3 копейки.

· Рентабельность основной деятельности уменьшилась в 2010 году на 3%, по сравнению с 2009 годом, т.е. прибыль, получаемая с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, уменьшилась на 3 копейки и составила 8 копеек. Понижение рентабельности продаж и основной деятельности говорит о том, что руководство предприятия следует пересмотреть отпускную цену продукции в сторону увеличения или пересмотреть в сторону уменьшения расходов связанных, с производством и реализацией продукции, отнесенные на себестоимость.

· Рентабельность всего капитала предприятия за 2010 год уменьшилась на 13,54% по сравнению с прошлым годом и составила 2,5%, т.е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2010 году, уменьшилась на 13,5 копеек.

· Рентабельность производственного капитала в 2009 году составляла 26,7%, в 2010 году - 9,7%, .Понижение данного показателя объясняется большим вложением средств в основные активы и недостаточной фондоотдачей, что подтверждалось ранее показателем деловой активности.

· Рентабельность собственного капитала также понизилась. Прибыль, приходящаяся на один рубль собственного капитала, вложенного в производство, уменьшилась на 30,5 и составила 14,3 в 2010 году, против 44,8 в 2009 году.

Теперь проанализируем ликвидность предприятия ООО "Промет" за рассматриваемый период.

Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

В рамках данной работы ликвидность предприятия будет оцениваться на основании группировки активов и пассивов по степени ликвидности для дальнейшего их сравнения. Для этого представим данные в виде агрегированного баланса (табл. 2.4).

Таблица 2.4 Агрегированный баланс ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Актив	Пассив
Статья	Сумма, млн. руб.	Статья	Сумма, тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.		2009 г.	2010 г.
Внеоборотные активы, в т.ч.	Капитал и резервы, в т.ч.
Основные средства, нематериальные активы	29,86	92,83	Уставный капитал	10,0	10,0
Оборотные активы, в т.ч.	Фонды и резервы	23,55	27,20
Запасы и затраты	63,39	65,52	Итого по разделу	23,65	27,30
Дебиторская задолженность	10,97	17,39	Краткосрочные обязательства, в т.ч.
			Займы и кредиты	6,26	43,74
Денежные средства	2,6	2,11	Кредиторская задолженность	76,91	106,81
Итого по разделу	76,96	85,02	Итого по разделу	83,17	150,55
Баланс	106,82	177,85	Баланс	106,82	177,85

Как отмечалось ранее, для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Для этого построим таблицу, где сгруппируем активы и пассивы предприятия (табл. 2.5).

Таблица 2.5 Показатели ликвидности баланса предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Актив	Пассив
Об.		Сумма, млн. руб.	Об.		Сумма, млн. руб.
		2009 г.	2010 г.			2009 г.	2010 г.
А 1	Наиболее ликвидные активы (ДС + КВ)	2,6	2,11	П 1	Наиболее срочные обязательства (ККЗ)	76,91	106,81
А 2	Быстр. активы (ДЗ)	10,97	17,39	П 2	Краткоср. пассивы (КК + ЗС)	6,26	43,74
А 3	Медленнореализуемые активы (ЗЗ+ДВ+ПОА)	63,39	65,52	П 3	Долгосрочные пассивы (ДСП)	0	0
А 4	Труднореализуемые активы (ОС)	29,86	92,83	П 4	Постоянные пассивы (ИСС)	23,65	27,30
	Баланс	106,82	177,85		Баланс	106,82	177,85

Источник: данные бухгалтерской отчетности предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Для определения ликвидности обратимся к условиям ликвидности предприятия: предприятие считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий:

А1 П1;

А2 П2; А3 П3;

А4 П4.

Анализируя данные таблицы 2.6, получаем следующее соотношение(табл. 2.6):

Таблица 2.6 Оценка показателей ликвидности предприятия ООО "Промет"за 2009-2010 гг.

2009 г.	2010 г.
А1<П 1	А1<П1
А2<П2	А2<П2
А3>П3	А3>П3
А4>П4	А4>П4

Источник: данные бухгалтерской отчетности предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Отобразим динамику показателей ликвидности предприятия ООО "Промет" за 2009 и 2010 гг. графически (рис. 2.2, рис. 2.3).

На основании данных таблицы 2.7 и графиков, изображенных на рис. 2.2 и 2.3, можно сделать вывод, что за период 2009-2010 гг. ликвидность предприятия находилась на очень низком уровне.



Рис. 2.2 Динамика активов предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Рис. 2.3 Динамика пассивов предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Для более качественной оценки ликвидности предприятия ООО "Промет" за анализируемый период, произведем расчет ряда финансовых коэффициентов:

· Коэффициент текущей ликвидности (Кл 1);

· Коэффициент срочной ликвидности (Кл 2);

· Коэффициент абсолютной ликвидности(Кл 3).

Используя данные таблицы 1.1 и таблицы 2.4, произведем расчет этих коэффициентов за период 2009-2010 гг.:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Кл 1):

Кл 1(2009) =76,96/83,17 =0,93 (2.1)

Кл 1(2010) = 85,02/150,55 = 0,56 (2.2)

2. Коэффициент срочной ликвидности (Кл 2):

Кл 2(2009)= (2,6+10,97)/83,17 = 0,16 (2.3)

Кл 2(2010) = (2,11+17,39)/150,55 = 0,13 (2.4)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кл 3):

Кл 3(2009) = 2,6/83,17 = 0,03 (2.5)

Кл 3(2010)= 2,11/150,55 = 0,01 (2.6)

На основании рассчитанных коэффициентов построим таблицу (2.7).

Таблица 2.7 Анализ коэффициентов ликвидности предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Наименование коэффициента	Обозначение	Норма	Значение коэффициента	Отклонение (+/-)
			2009 г.	2010 г.
Коэффициент текущей ликвидности	Кл 1	2,0	0,93	0,56	-0,37
Коэффициент срочной ликвидности	Кл 2	0,7-1,0	0,16	0,13	-0,03
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кл 3	0,2-0,3	0,03	0,01	-0,02

Источник: данные бухгалтерской отчетности предприятия ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Сравнительный анализ коэффициентов ликвидности посредством таблицы 2.7. показывает, что за период 2009-2010 годов ни один из коэффициентов не достиг нормативного значения.

Отобразим данные таблицы 2.7 графически (рис. 2.4).



Рис. 2.4 Динамика коэффициентов ликвидности ООО "Промет" за 2009-2010 гг.

Анализируя динамику коэффициентов, ликвидности (рис. 2.4) мы видим, что коэффициенты ликвидности имеют тенденцию к понижению:

· Низкий коэффициент абсолютной ликвидности показывает недостаточное количество денежных средств на расчетном счете при одновременной, значительной задолженности по наиболее срочным обязательствам, что свидетельствует о напряженном финансовом положении предприятия, т.е. предприятие не может погасить свои срочные обязательства за счет наличных средств в данный момент.

· Коэффициент срочной ликвидности так же понизился с 0,16 в 2009 году до 0,13 - в 2010 г., при норме 0,7-1,0. Это свидетельствует о том, что за счет ликвидных активов (за счет поступления средств от дебиторов) предприятие в 2010 году сможет погасить свои краткосрочные обязательства всего 13%, это на 3% меньше, чем в 2009 году.

...