Деньги, кредит, банки
Причины появления денег, их сущность и функции. Эмиссия безналичных денег, банковский мультипликатор. Денежная система Республики Беларусь. Конвертируемость национальных валют. Причины возникновения и условия функционирования кредитных отношений.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | учебное пособие |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 14.02.2013 |
| Размер файла | 332,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Единая природа наличных и безналичных денег обусловливает единство и взаимосвязь их эмиссионных процессов. В современных условиях и наличная, и безналичная эмиссия носят кредитный характер. Это означает, что дополнительные платежные средства, независимо от их формы, поступают в оборот на основе кредитных операций. Банки аккумулируют свободные денежные средства, привлекая их во вклады и депозиты, и предоставляют приобретенные ресурсы в кредит хозяйствующим субъектам, государству путем покупки государственных ценных бумаг и населению. В результате мультипликации депозитов (этот процесс будет рассмотрен далее) общий объем безналичных средств на банковских счетах увеличивается. Экономические агенты используют полученные в кредит дополнительные средства для осуществления своих платежей. Таким образом долговые требования банков к заемщикам превращаются в средства платежа -- происходит так называемая “монетизация кредита”, то есть его превращение в дополнительные денежные средства в обращении.
2.2 Денежная масса и денежная база
Для определения оптимального количества денег в экономике и регулирования их выпуска в оборот необходимо использовать количественные величины, характеризующие денежное предложение. Такими величинами являются показатели денежной массы.
Д е н е ж н а я м а с с а - это совокупный объем всех покупательных и платежных средств в наличной и безналичной формах, находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц и обслуживающих экономический оборот страны.
На величину денежной массы влияет множество факторов: объем валового внутреннего продукта и темпы экономического роста; уровень развития и структура кредитной и банковской систем, финансовых рынков; соотношение наличного и безналичного денежных оборотов; денежно-кредитная, валютная и финансовая политика государства; скорость оборота денег; состояние платежного баланса страны и т.д.
Определение совокупного объема денежной массы в обращении и ее структуры -- достаточно сложная задача, поскольку в условиях обращения неразменных кредитных денег различные виды финансовых активов могут в той или иной степени выполнять различные денежные функции. На практике для целей мониторинга изменений совокупной денежной массы и ее отдельных составляющих используют специальные показатели -- д е н е ж н ы е а г р е г а т ы. Это показатели объема и структуры денежной массы, которые позволяют дать не только количественную оценку величины денежной массы, но и ее качественную характеристику, определить степень ее воздействия на экономическую активность в стране.
В соответствии с международными стандартами в качестве основного критерия выделения различных показателей денежной массы используется ликвидность, под которой понимают скорость конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа и степень затрат на проведение данной операции. Принцип расчета денежных агрегатов заключается в том, что:
а) каждый последующий денежный агрегат включает предыдущий;
б) каждый последующий денежный агрегат включает менее ликвидные финансовые активы, чем предыдущий (т.е. по мере роста денежных агрегатов их ликвидность уменьшается).
В связи с этим при определении денежной массы часто используют понятия “деньги в узком смысле слова” и “деньги в широком смысле слова” В западной экономической литературе для обозначения этих понятий часто применяют термины “узкие” деньги (собственно деньги) и “широкие деньги” (почти деньги или квази-деньги)..
“Деньги в узком смысле слова” являются наиболее ликвидным компонентом денежной массы. К ним обычно относят наличные деньги и депозиты (вклады) до востребования. В отличие от срочных вкладов депозиты до востребования можно в любое время без всяких ограничений использовать в полной сумме для проведения расчетов и платежей. Вследствие высокой ликвидности “деньги в узком смысле слова” активно участвуют в проведении торговых и других экономических операций. Существует довольно тесная взаимосвязь динамики их объема с уровнем экономической активности в стране.
“Деньги в широком смысле слова” наряду с наличностью и депозитами до востребования включают “потенциальные деньги” -- срочные депозиты и сберегательные вклады, ценные бумаги и т.п. Необходимость определения объема “денег в широком смысле слова” и его регулирования обусловлена развитием финансовых рынков, появлением все большего числа новых финансовых инструментов (например, различных видов ценных бумаг), их растущей взаимозаменяемостью. В связи с этим на практике прослеживается усиление влияния изменений широких денежных агрегатов на экономические процессы в стране.
Национальный банк Республики Беларусь рассчитывает следующие денежные агрегаты:
М0 (наличные деньги в обороте) банкноты и монеты в обращении на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц При расчете этого и остальных денежных агрегатов в число юридических лиц включаются небанковские финансовые организации, коммерческие и некоммерческие организации и индивидуальные предприниматели;
М1 агрегат М0 плюс переводные депозиты, включающие остатки средств юридических и физических лиц - резидентов Республики Беларусь на счетах до востребования в белорусских рублях;
М2 (денежная масса в национальном определении) агрегат М1 плюс другие депозиты (срочные депозиты), открытые в банках юридическими и физическими лицами - резидентами Республики Беларусь;
М2* (рублевая денежная масса) агрегат М2 плюс средства в ценных бумагах (кроме акций) юридических и физических лиц - резидентов Республики Беларусь в белорусских рублях;
М3 (широкая денежная масса) агрегат М2* плюс переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, средства в ценных бумагах (кроме акций) в иностранной валюте и депозиты в драгоценных металлах юридических и физических лиц - резидентов Республики Беларусь.
Для оценки платежеспособного спроса выделяют активную денежную массу, рублевую и совокупную. Рублевая активная денежная масса включает наличные деньги в обращении и переводные депозиты в национальной валюте, то есть равна по величине агрегату М1. Совокупная активная денежная масса наряду с агрегатом М1 содержит депозиты до востребования в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте).
На основе денежных агрегатов можно определить коэффициент монетизации экономики, который показывает уровень обеспечения национального хозяйства денежными средствами. Он рассчитывается как отношение денежной массы к валовому внутреннему продукту.
В современных условиях на степень обеспеченности экономики деньгами влияет не только величина денежной массы, но и покупательная способность составляющих ее денежных средств. В связи с этим различают номинальную и реальную денежную массу. Номинальная денежная масса рассчитывается на основе сложившегося уровня цен. При определении реальной денежной массы номинальную денежную массу корректируют с учетом темпов инфляции, поэтому реальная денежная масса меньше номинальной. Если темпы инфляции в стране превышают темпы роста денежной массы, то, несмотря на увеличение номинальной денежной массы, реальная денежная масса сокращается. При прочих равных условиях это приведет к нехватке денежных средств для расчетов и платежей.
Денежная база. При проведении денежно-кредитной политики органами денежно-кредитного регулирования используется такой показатель, как денежная база (или деньги центрального банка), который в развитых странах обозначается как М0. Он не является денежным агрегатом как таковым, но применяется для расчета показателей денежной массы.
В условиях золотого стандарта все обращающиеся национальные деньги были обеспечены золотом, и денежная база равнялась объему имеющихся золотых резервов. В настоящее время, когда в обращении находятся неразменные на золото кредитные деньги, содержание этого понятия изменилось.
Д е н е ж н а я б а з а -- это совокупный объем наличных денег и резервов коммерческих банков, находящихся на счетах в центральном банке. Она включает наличные деньги в обращении, наличные деньги в кассах банков и средства, находящиеся на их корреспондентских Корреспондентский счет - это счет одного банка, открытый в другом банке для осуществления расчетов между ними и других межбанковских операций и депозитных счетах в центральном банке.
Входящие в состав денежной базы наличные и безналичные деньги образуют ресурсы центрального банка. В связи с этим для более полного раскрытия понятия денежной базы и ее роли в организации эмиссии денег необходимо рассмотреть баланс центрального банка. Упрощенный баланс, включающий только статьи, необходимые для раскрытия процесса эмиссии, представлен в таблице 2.1.
В активе баланса отражено распределение ресурсов центрального банка. Специфика его активных операций заключается в том, что он является кредитором главным образом только для коммерческих банков и правительства. Осуществляя их кредитование, центральный банк тем самым предоставляет кредиты экономике.
Банкноты и резервы коммерческих банков в центральном банке, составляющие денежную базу, являются денежными обязательствами центрального банка и указываются в пассиве его баланса. Одновременно они выступают, как уже отмечалось, в качестве ресурсов центрального банка.
Таблица 2.1. Упрощенный баланс центрального банка
|
Активы |
Пассивы |
|
|
Кредиты коммерческим банкам Кредиты правительств Золотовалютные резервы |
Банкноты в обращении Обязательные резервы коммерческих банков Избыточные резервы коммерческих банков |
Объем наличных денег в обращении в развитых странах относительно совокупной денежной массы невелик. Но как компонент денежной базы банкноты занимают значительный удельный вес и во многих странах являются основным источником ресурсов центрального банка.
Обязательные резервы -- это резервы, которые коммерческие банки держат в центральном банке по его требованию. Центральный банк обязывает коммерческие банки создавать обязательные резервы главным образом в следующих целях: как страховой резерв, обеспечивающий гарантии вкладчикам банка; в качестве инструмента регулирования центральным банком денежной массы. В настоящее время в развитых странах обязательные резервы составляют небольшую часть в пассивах центральных банков. В ряде стран они официально отменены. Тем не менее, в большинстве стран мира обязательные резервы остаются достаточно важным компонентом денежной базы центрального банка.
Избыточные резервы -- это резервы, которые коммерческие банки хранят в центральном банке по собственному усмотрению, добровольно, помимо обязательных резервов. Для коммерческих банков они являются активами, которые в любой момент можно использовать для проведения своих операций. Избыточные резервы включают наличные деньги в кассе В некоторых странах, например, в США, средства в кассе коммерческих банков учитываются в составе их обязательных резервов. коммерческого банка, средства на его корреспондентском счете в центральном банке и размещенные в депозиты в центральном банке. Объем избыточных резервов коммерческого банка может изменяться вследствие увеличения притока вкладов, снижения объема выдаваемых кредитов, уменьшения нормы обязательного резервирования, получения кредита центрального банка и т.д. Коммерческий банк сам определяет целесообразный объем избыточных резервов.
Поскольку центральный банк является кредитором для коммерческих банков, он может влиять на уровень их избыточных резервов, ограничивая или увеличивая объемы своих кредитов и изменяя процентные ставки по ним.
Показатель «денежная база» получил свое название вследствие того, что входящие в него денежные средства могут использоваться банками в качестве источника для создания дополнительной денежной массы. Поэтому динамика величины денежной базы оказывают значительное влияние на совокупную денежную массу. При возрастании объема денежной базы центрального банка происходит увеличение денежного предложения в стране и наоборот.
Изменение структуры денежной базы также воздействует на совокупную денежную массу. Например, если при неизменной величине денежной базы центральный банк снизит резервные требования, то уменьшатся обязательные резервы коммерческих банков и возрастут их избыточные резервы. Это приведет к увеличению денежного предложения, так как избыточные резервы являются источниками ресурсов для проведения коммерческими банками активных операций (выдачи кредитов и т.д.), в процессе которых создаются новые депозиты, то есть безналичная денежная масса. Структура и величина денежной базы оказывает влияние также на величину депозитного и денежного мультипликаторов, которые определяют возможности коммерческих банков в увеличении массы безналичных денег.
2.3 Эмиссия безналичных денег, банковский мультипликатор
Безналичная эмиссия осуществляется при проведении банками активных операций, то есть операций по размещению аккумулированных ими денежных ресурсов. В настоящее время существуют различные точки зрения на механизм безналичной эмиссии, однако преобладает мнение, что увеличение безналичной денежной массы в обращении может происходить в процессе деятельности как центрального, так и коммерческих банков.
Безналичная эмиссия центрального банка. Основой безналичной эмиссии банковской системы является увеличение денежной базы центрального банка. Ее объем возрастает, когда центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам и правительству или приобретает иностранную валюту (см. табл. 1). Проводя указанные операции, центральный банк увеличивает свои активы. Соответственно возрастают его пассивы -- наличные деньги в обращении и резервы коммерческих банков.
Таким образом, активные и пассивные операции центрального банка тесно взаимосвязаны. В определенном смысле можно сказать, что центральный банк сам создает кредитные ресурсы для своих операций. Когда в процессе проведения активных операций происходит увеличение пассивов центрального банка, соответственно увеличиваются его ресурсы, которые он может использовать для размещения. Однако возможности по созданию ресурсов (новых денег) у центрального банка только формально являются не ограниченными. На практике он должен использовать их очень взвешенно, поскольку необоснованное увеличение денежной массы нарушает устойчивость национальной денежной единицы и приводит к инфляционному росту цен.
В связи с этим центральный банк осуществляет контроль денежной базы и собственной безналичной эмиссии посредством регулирования своих активных и пассивных операций, но этот контроль не является полным. Например, центральный банк не может точно прогнозировать и регулировать величину своих кредитов коммерческим банкам, так как она зависит не только от его решений о целесообразности кредитования, но и от решений самих коммерческих банков, их финансового положения. Контроль над уровнем золотовалютных резервов зависит от режима валютного курса в стране и ситуации на валютном рынке. Например, при фиксированном валютном курсе для его поддержания центральный банк часто вынужден осуществлять операции купли-продажи иностранной валюты, которые могут привести к нежелательному изменению объема валютных резервов.
Кредитно-депозитная мультипликация. В процессе безналичной эмиссии наряду с центральным банком участвуют коммерческие банки, которые также влияют на объем безналичной денежной массы в процессе проведения ими активных операций.
Объем созданных коммерческими банками безналичных денежных средств зависит от величины избыточных резервов, которые они используют для активных операций. Чем значительнее избыточные резервы коммерческих банков, тем больше при прочих равных условиях они могут эмитировать в оборот дополнительной безналичной денежной массы.
Следует отметить, что способностью создавать безналичные деньги обладает только банковская система в целом, а не отдельно взятый коммерческий банк. Максимальный объем кредитов, который может выдать один коммерческий банк, ограничен величиной его избыточных резервов. Это обусловлено тем, что выданные в кредит средства используются клиентами для платежей и перечисляются на счета в других банках, что приводит к соответствующему уменьшению избыточных резервов данного банка. Если же рассматривать банковскую систему, то объем кредитов, выданных входящими в нее коммерческими банками, может значительно превышать суммарный объем их избыточных резервов. Это происходит вследствие того, что избыточные резервы одного банка, попадая в процессе кредитования и платежей на счета другого банка, увеличивают объем депозитов, а значит и избыточные резервы последнего. За счет этого второй банк, в свою очередь, может увеличить объемы кредитования, что в конечном итоге приведет к увеличению избыточных резервов третьего банка. Так в результате кредитных операций коммерческих банков происходит многократное расширение депозитов, получившее название кредитно-депозитной мультипликации.
Рассмотрим механизм мультипликации депозитов на конкретном примере, а для его упрощения и наглядности введем ряд допущений:
коммерческие банки не хранят избыточные резервы, а сразу используют их в полной сумме для выдачи кредитов своим клиентам;
средства, находящиеся на депозитных счетах в коммерческих банках, не обращаются в наличность и не остаются на руках клиентов;
выданные в кредит средства зачисляются на текущие (расчетные) счета кредитополучателей;
все средства, выданные в кредит одним банком, в процессе их расходования кредитополучателями перечисляются на депозитные счета в другом банке и хранятся там, увеличивая его избыточные резервы.
Действие механизма простейшей модели мультипликации депозитов можно представить следующим образом.
Допустим, центральный банк увеличил избыточные резервы банковской системы, предоставив кредит Банку-1 в сумме 100 млн. р. Вследствие этого избыточные резервы Банка-1 возросли на 100 млн. р.
Банк-1 выдает кредит на эту сумму своему клиенту, увеличив тем самым объем депозитов в банковской системе на 100 млн. р. Клиент Банка-1 перечисляет полученные в кредит средства своему поставщику в другой банк (Банк-2) в оплату поставленных товаров. Вследствие этого у Банка-1 не остается избыточных резервов, а депозит в сумме 100 млн. р. перемещается в Банк-2.
После того, как средства из Банка-1 были перечислены поставщику, сумма на его текущем счете в Банке-2 увеличилась на 100 млн. р. Соответственно депозиты Банка-2 возросли на эту же сумму. Банк рассматривает эти средства как избыточные резервы, которые могут быть выданы в кредит, так как поставщик не намерен их использовать для расчетов. Таким образом, общий объем депозитов банковской системы увеличился на 100 млн. р.
Центральный банк использует для регулирования объема денежной массы в экономике механизм обязательного резервирования. Допустим, норма обязательных резервов установлена в размере 10 %.
В этом случае из 100 млн. р. дополнительных депозитов, полученных Банком-2, он перечисляет в фонд обязательных резервов центрального банка 10 млн. р. Оставшуюся сумму в 90 млн. р., которая будет являться его избыточными резервами, он выдает в кредит своему клиенту. Последний использует полученные средства для осуществления платежей за приобретенные товары, при этом сумма кредита перечисляется в Банк-3.
В результате этого перечисления сумма привлеченных средств Банка-3 возрастет на 90 млн. р., а общий прирост депозитов в банковской системе (учитывая депозит, созданный в Банке-2) составит 190 млн. р.
Банк-3 из полученных 90 млн. р. дополнительно привлеченных средств 9 млн. р. отчисляет в фонд обязательных резервов, а оставшиеся избыточные резервы в сумме 81 млн. р. использует для дальнейшего кредитования.
Схематично рассмотренный механизм мультипликации можно представить следующим образом (рис. 2.2).
Рис. 2.2. Механизм кредитно-депозитной мультипликации
ИР - избыточные резервы коммерческого банка
ОР - обязательные резервы коммерческого банка
В результате мультипликации увеличение общей суммы депозитов в банковской системе будет продолжаться до тех пор, пока все избыточные резервы не будут перечислены в фонд обязательных резервов. Этот процесс отражен в табл. 2.2.
Б а н к о в с к и й м у л ь т и п л и к а т о р -- коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет общий объем депозитов в банковской системе при увеличении избыточных резервов коммерческих банков.
В рассмотренном нами примере предполагалось, что из всех видов финансовых активов в процессе кредитования и в расчетах используются только банковские депозиты. В этом случае рассчитывается величина простого депозитного мультипликатора (м), которая обратно пропорциональна норме обязательных резервов (НОР), выраженной десятичной дробью:
1
м = -------
НОР
В нашем примере депозитный мультипликатор равен 10. Для того чтобы определить максимальный объем прироста депозитов (?Д), нужно сумму избыточных резервов, дополнительно полученных банковской системой, умножить на величину банковского мультипликатора:
? Д = 100 млн. р. 10 = 1 000 млн. р.
Депозитный мультипликатор показывает, каким будет максимальное увеличение объема депозитов в банковской системе при введенных ранее допущениях, весьма упрощающих реальную ситуацию в банковской системе. Однако в действительности величина банковского мультипликатора обычно меньше той, которую можно рассчитать по приведенной формуле. На практике каждый банк сохраняет некоторый объем избыточных резервов, а их клиенты снимают наличные деньги со счетов. Это означает, что коэффициент мультипликации зависит не только от нормы обязательных резервов, устанавливаемой центральным банком, но и других факторов, которые центральный банк не может прямо контролировать.
Для того чтобы учесть влияние этих факторов, используется формула денежного мультипликатора, который показывает, во сколько раз увеличится предложение денег в данном случае в составе денежного предложения учитываются не только депозиты до востребования , но и наличные деньги в обращении. в экономике в результате прироста денежной базы:
1 + Н/Д
м = ---------------
НОР + ИР/Д + Н/Д
где НОР - норма обязательного резервирования, ИР/Д - отношение избыточных резервов банков к объему их депозитов, Н/Д - отношение объема наличных денег в обращении к объему депозитов банковской системы.
Из формулы видно, что на величину денежного мультипликатора оказывают влияние: величина резервных требований, установленная центральным банком; решения коммерческих банков о необходимом им объеме избыточных резервов; мнения вкладчиков о том, сколько им необходимо наличных денег. В связи с этим денежный мультипликатор меньше депозитного, так как в процессе мультипликации практически не участвует та часть депозитов, которую вкладчики превратили в наличные деньги, а также та часть избыточных резервов, которую банки не используют для кредитования.
Из компонентов формулы денежного мультипликатора только НОР можно рассматривать как в какой-то мере постоянную величину, поскольку норма обязательного резервирования изменяется центральным банком обычно достаточно редко. Другие составляющие формулы являются переменными величинами, прогнозировать динамику которых сложно, так как она зависит от поведения всех субъектов экономических отношений. В связи с этим нельзя точно рассчитать значение денежного мультипликатора для будущих периодов.
В то же время можно достаточно достоверно определить величину денежных мультипликаторов за прошлые периоды. На практике центральные банки осуществляют эмпирические расчеты денежных мультипликаторов, то есть определяют коэффициенты фактической мультипликации своих ресурсов в процессе активных операций путем деления объема денежной массы на величину денежной базы. Обычно рассчитывается несколько видов денежных мультипликаторов в зависимости от того, взаимосвязь между какими компонентами денежной массы и денежной базы хотят проследить.
В частности, фактический денежный мультипликатор может рассчитываться как отношение совокупной денежной массы к денежной базе, как отношение М1 или М2 к денежной базе, как отношение совокупной денежной массы к чистому внутреннему кредиту центрального банка и т.д.
2.4 Налично-денежная эмиссия
Монопольным правом эмиссии наличных денег на территории страны обычно наделяется центральный банк государства. В настоящее время наличная эмиссия осуществляется главным образом в форме выпуска в обращение банкнот, которые являются денежными знаками, эмитируемыми центральным банком и законодательно признанными в качестве официального расчетного и платежного средства.
В ряде стран за центральным банком закреплена монополия и на эмиссию билонных (разменных) монет, но в основном в мировой практике их чеканку осуществляет министерство финансов (Казначейство). Центральный банк покупает монеты по номинальной стоимости и выпускает их в обращение наряду с банкнотами.
Поскольку номинальная стоимость современных денег гораздо выше себестоимости их производства, их эмиссия позволяет получать так называемый сеньораж, или эмиссионный доход. Он представляет собой разницу между номинальной стоимостью банкноты (монеты) и реальными затратами на ее производство и выпуск в обращение. Очевидно, что эмиссионный доход от выпуска банкнот тем больше, чем крупнее их номиналы. Он рассчитывается как отношение прироста денежной базы к валовому внутреннему продукту или доходам государственного бюджета. Сеньораж полностью перечисляется в доход государства.
Эмиссия наличных денег центральным банком не совпадает с техническим процессом их изготовления. Поступление в хранилище центрального банка новых отпечатанных банкнот не увеличивает наличную денежную массу в национальном хозяйстве. Банкнотная эмиссия осуществляется в процессе проведения центральным банком ряда своих операций.
Источники налично-денежной эмиссии. Из упрощенного баланса центрального банка, приведенного в табл. 2.1, видно, что банкнотная эмиссия является для него пассивной операцией. Увеличение пассивной статьи баланса “Банкноты в обращении” происходит при проведении центральным банком активных операций. Основными источниками поступления в экономику наличных денег являются:
кредитование центральным банком коммерческих банков;
покупка центральным банком государственных ценных бумаг;
покупка центральным банком иностранной валюты и золота.
Однако объем банкнот в обращении увеличивается (то есть происходит эмиссия банкнот) только в случае прироста чистых внутренних и иностранных активов центрального банка.
Чистые внутренние активы центрального банка рассчитываются как разница между суммой выданных им кредитов коммерческим банкам и правительству и суммой средств коммерческих банков и правительства, хранящихся на счетах в центральном банке. Таким образом, если при выдаче центральным банком кредитов коммерческим банкам и правительству одновременно на эту же сумму возрастет объем их средств на счетах в центральном банке, то увеличения статьи баланса “Банкноты в обращении” за счет этих источников не произойдет.
Чистые иностранные активы центрального банка представляют собой сальдо покупки/продажи иностранной валюты. Они равны сумме средств в национальной валюте, использованных центральным банком на покупку иностранной валюты, за вычетом суммы средств, полученных им в результате проведения операций по продаже иностранной валюты.
Приобретение центральным банком иностранной валюты за счет эмиссии является на практике обычным и широко распространенным явлением. Иностранные активы необходимы для осуществления международных расчетов и платежей страны, они являются резервами, которые центральный банк использует для поддержания стабильности покупательной способности и обменного курса национальной денежной единицы.
Структура баланса центрального банка показывает, что на величину статьи “Банкноты в обращении” помимо объемов активных операций центрального банка оказывает влияние и структура денежной базы. Чем больше резервы коммерческих банков, тем меньше при прочих равных условиях эмиссия банкнот.
Обеспечение эмиссии банкнот. Каналами эмиссии наличных денег, как было показано, служат активы центрального банка. Непосредственно эмиссия осуществляется в результате увеличения пассивов баланса центрального банка, следовательно, обеспечением эмиссии банкнот являются активы центрального банка.
Источники современной денежной эмиссии обусловливает кредитный характер обеспечения банкнот. Когда эмиссия осуществляется в результате кредитования коммерческих банков, ее обеспечением являются обязательства коммерческих банков; когда эмиссия происходит в результате кредитования правительства, ее обеспечением являются обязательства правительства (государственные ценные бумаги); когда эмиссия осуществляется при проведении валютных операций, ее обеспечением является иностранная валюта, которую можно рассматривать как обязательства иностранных центральных банков (государств).
Обеспечение банкнотной эмиссии непосредственно влияет на стабильность национальной денежной единицы, поэтому во многих странах нормы и способы такого обеспечения определяются в законодательном порядке. В каждой стране существует своя специфика, однако, как правило, в качестве обеспечения разрешается использовать только абсолютно надежные обязательства краткосрочного характера.
Организация налично-денежной эмиссии. Обладая монопольным правом на эмиссию банкнот, центральный банк определяет ее конкретные параметры на основе прогнозирования кассовых оборотов и потребности экономики в наличных деньгах, а также устанавливает купюрное строение дополнительной денежной массы.
Для осуществления налично-денежной эмиссии в центральном банке и в его региональных организациях открывается оборотная касса, из которой наличные деньги выдаются коммерческим банкам. Непосредственный выпуск банкнот в хозяйственный оборот осуществляют коммерческие банки из своих операционных касс. В них находится определенный объем банкнот, равный в каждый момент времени разнице между поступлениями наличности в операционную кассу и выдачей наличных денег из нее. Наличность, находящаяся в операционной кассе, является для коммерческого банка активом, не приносящим дохода, поэтому банки не заинтересованы в хранении больших резервов банкнот и сдают их излишки если поступления в операционную кассу устойчиво превышают выдачу наличных денег. в оборотную кассу центрального банка.
Дополнительная наличная денежная масса поступает в обращение следующим образом. Первоначально на депозитных счетах коммерческих банков увеличивается объем безналичных денежных средств вследствие экономического роста, мультипликации депозитов и т.д. Соответственно возрастает и потребность их клиентов в наличности.
Если при увеличении потребности клиентов в наличных деньгах в операционной кассе коммерческого банка нет необходимого их количества, он обращается за дополнительной суммой наличных денег в центральный банк.
Центральный банк выдает банкноты коммерческому банку из своей оборотной кассы в пределах объема избыточных резервов этого банка, находящихся на счетах в центральном банке. Одновременно с выдачей наличных денег на эту же сумму происходит уменьшение избыточных резервов коммерческого банка -- сумма выданных банкнот списывается с корреспондентского счета коммерческого банка и перечисляется на счет центрального банка.
Как уже отмечалось, помимо выдачи наличных денег из своей оборотной кассы, центральный банк осуществляет операции и по приему наличности. Если средств, поступивших в оборотную кассу, не хватает для удовлетворения спроса на наличность со стороны коммерческих банков, центральный банк переводит необходимую сумму из своего хранилища (резервного фонда) в оборотную кассу. Эти банкноты затем выдаются коммерческими банками хозяйствующим субъектам и населению. Происходит увеличение наличных денег в обращении, то есть осуществляется налично-денежная эмиссия центрального банка.
3. Платежная система
3.1 Понятие «платежная система». Элементы и виды платежных систем
Денежный оборот, опосредующий движение национального продукта, совершается в процессе проведения расчетов за товары и услуги, переводов денежных средств и платежей по различного рода финансовым обязательствам. В связи с этим для бесперебойного и эффективного функционирования отдельных хозяйствующих субъектов и экономики в целом необходима такая организация денежного оборота, в рамках которой четко определены и соблюдаются права и обязанности участников расчетных операций, действуют единые правила и процедуры и тем самым гарантируется безопасность и своевременность платежей и переводов денег.
В наличном денежном обороте окончательность расчета и погашения долга обеспечивается путем прямой передачи плательщиком получателю денег соответствующего количества официальных денежных знаков, являющихся единственным законным платежным средством на территории данной страны. Поскольку расчетные операции наличными деньгами осуществляются вне банковской системы, их организация со стороны государства сводиться по большей части к установлению правил выдачи и приема денежных знаков кассами банков и предприятий. Для обеспечения безналичного денежного оборота необходимо наличие специальной системы расчетов. Безналичные денежные средства совершают движение по счетам на основе расчетных и других документов, что требует создания системы передачи платежных сообщений, гарантирующей последующее перечисление денежных средств.
Для организации движения безналичных и наличных денежных средств создаются платежные системы. Они функционируют в каждой стране как важнейший компонент финансовой системы государства и инфраструктуры финансовых рынков. Кроме того, получили развитие международные платежные системы, обеспечивающие движение денежных средств между контрагентами расчетных и других операций, находящимися в разных странах.
П л а т е ж н а я с и с т е м а представляет собой совокупность законодательно регулируемых элементов, применяемых для перевода денег, совершения расчетов и платежей в процессе выполнения экономическими агентами долговых и других обязательств.
Платежные системы играют значительную роль в обеспечении экономической деятельности: создают условия для движения денежных средств между участниками экономического оборота, дают возможность эффективно использовать финансовые ресурсы, проводить государственную денежно-кредитную политику и т.д. Организация платежной системы государства оказывает непосредственное влияние на стабильность его финансовой системы, уровень издержек денежного обращения, стоимость экономических операций в общественном хозяйстве, ликвидность финансовых рынков и банковской системы, то есть на эффективность функционирования экономики в целом.
В связи с этим к современным платежным системам предъявляются высокие требования. Они должны обеспечивать:
надежность и стабильность расчетов, то есть сохранность средств, совершающих движение в процессе расчетов, и гарантированность их перевода получателю;
высокую скорость проведения платежей, включая быстроту входа в систему и минимизацию времени обработки, передачи и получения платежных сообщений;
рентабельность расчетных операций Ї поддержание оптимального объема средств, отвлеченных в расчеты, и снижение затрат на совершение платежей;
равные условия для всех участников;
минимизацию расчетных, операционных и других рисков;
условия для рационального управления участниками расчетов своими денежными средствами. Это подразумевает обеспечение свободного доступа к счету в том числе с использованием современных технологий - сети Интернет, мобильной связи и т.п., платежным и другим услугам системы; широкий выбор режимов счетов; простоту процедуры расчетов и т.п.;
возможность для коммерческих банков эффективно управлять своей ликвидностью;
условия для оперативного регулирования центральным банком ликвидности коммерческих банков и банковской системы в целом;
проведение международных расчетов и эффективное управление участниками расчетов своими ресурсами в иностранной валюте.
Таким образом, платежная система должна быть быстродействующей, безопасной и экономичной, и предоставлять ее пользователям широкие возможности по маневрированию своими денежными средствами в целях повышения эффективности их использования.
О с н о в н ы м и э л е м е н т а м и современной платежной системы являются:
§ институты, осуществляющие переводы денег и расчетные операции (центральные и коммерческие банки, небанковские кредитно-финансовые организации и т.д.);
§ законодательная база и контрактные соглашения между участниками системы, определяющие их права и обязанности и регламентирующие порядок перевода денег, совершения расчетов и платежей и другие процедуры, связанные с организацией платежного оборота;
§ коммуникационные системы перевода денежных средств и платежных сообщений Ї почтовая связь, телефонная связь, телетрансмиссионные средства, электронная почта, система S.W.I.F.T. и другие;
§ инструменты платежей Ї наличные деньги, расчетные документы, аккредитивы, векселя, чеки, банковские пластиковые карточки и т.д.
Функционирование и взаимодействие этих элементов осуществляется в соответствии с правилами, действующими в рамках каждой конкретной платежной системы. Институты, осуществляющие переводы денег и расчетные операции от имени своих клиентов, называются участниками платежной системы. Юридические и физические лица - клиенты этих институтов - являются пользователями системы.
О с н о в н ы м и у ч а с т н и к а м и платежной системы страны выступают центральный банк, коммерческие банки и небанковские кредитно-финансовые организации (например, клиринговые палаты). Как правило, центральный банк играет ключевую роль в развитии платежных систем страны. Он заинтересован в обеспечении безопасности и повышении эффективности платежных систем как важном условии стабильности денежной системы государства. Стабильная работа платежной системы в соответствии предъявляемыми к ней требованиями является основой для эффективного выполнения центральным банком его важнейших функций - проведения денежно-кредитной политики и осуществления надзора за банковской системой с целью поддержания ликвидности банков. Во многих странах банковское законодательство предусматривает ответственность центрального банка за обеспечение надежного функционирования и развития платежной системы государства, включая осуществление надзора за всеми элементами платежной системы с целью снижения рисков, особенно системного, которые могут привести к дестабилизации денежного оборота.
Центральный банк в платежной системе может выступать пользователем и участником, а также играть роль расчетного агента, который организует и проводит платежи между ее участниками, несет ответственность за бесперебойность и своевременность этих платежей, а также за обеспечение ликвидности системы система ликвидна, если в ней достаточно средств, необходимых для осуществления расчетов. Даже если центральный банк не является в платежной системе расчетным агентом, он выступает в ней гарантом окончательного завершения расчетов, поскольку выполняет функцию кредитора в последней инстанции для коммерческих банков.
В Республике Беларусь институциональной основой национальной платежной системы является банковская система. Согласно действующему законодательству оказание платежных услуг включая ведение банковских счетов юридических и физических лиц, осуществление расчетного и кассового обслуживания этих лиц и банков-корреспондентов, а также выпуск в обращение банковских пластиковых карточек рассматривается как исключительно банковская деятельность, поэтому участниками национальной платежной системы являются только банки и небанковские кредитно-финансовые организации, предоставляющие данные услуги в соответствии с полученными ими у Национального банка лицензионными полномочиями.
Коммерческие банки выполняют расчеты и платежи своих клиентов Ї хозяйствующих субъектов и населения, а также совершают межбанковские платежи от своего имени. Национальный банк РБ проводит расчетные операции для специфического круга клиентов. Как центральный банк страны он ведет счета государственного бюджета и предоставляет платежные услуги государственным органам власти и управления (Правительству РБ, Министерству финансов, Министерству обороны, Министерству внутренних дел и т.п.). Кроме того, он ведет корреспондентские счета банков - участников платежной системы и выполняет расчетно-кассовое обслуживание банков.
В соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь обеспечение эффективного и безопасного функционирования платежной системы является одной из основных целей деятельности Национального банка. В число его функций входит: организация функционирования национальной платежной системы, определение порядка проведения в стране расчетов в безналичной и наличной формах, организация инкассации и перевозки наличных денежных средств и платежных инструкций. В рамках этих функций Национальный банк:
определяет основные направления совершенствования платежной системы страны;
устанавливает правила, формы, сроки и стандарты при проведении безналичных и наличных расчетов в республике и ответственность за их нарушение;
ведет архив данных для статистической обработки и подтверждения информации о проведенных межбанковских расчетах; собирает статистические данные и анализирует показатели, характеризующие состояние платежной системы;
осуществляет надзор за банковской системой путем установления экономических нормативов, определяет правила управления ликвидностью;
проводит проверку деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций с целью выявления нарушений при проведении платежей и их устранения; применяет предусмотренные законодательством санкции к нарушителям.
Виды платежных систем. В современных условиях в рамках мирового хозяйства действует множество платежных систем, обеспечивающих движение денежных средств как внутри отдельных государств, так и между странами. Их можно классифицировать по ряду признаков (рис. 3.1)
Рис. 3.1. Виды платежных систем.
П о о р г а н и з а ц и и в з а и м о д е й с т в и я у ч а с т н и к о в платежные системы делятся на децентрализованные и централизованные.
Децентрализованные платежные системы возникли исторически раньше. В них взаимодействие участников - банков осуществляется на основе открытия друг у друга прямых корреспондентских счетов (независимо от остальных банков) и проведения расчетов по этим счетам. Все участники в рамках такой системы выполняют одинаковые функции и имеют равные права и обязанности. Недостаток децентрализованного построения платежной системы заключается в том, что с развитием безналичных расчетов и увеличением числа участников у каждого банка соответственно возрастает количество корреспондентских счетов, усложняется учет расчетных операций, повышаются риски. Необходимость размещения денежных средств для проведения межбанковских расчетов на всё большем количестве счетов приводит к возрастанию объема активов, отвлеченных в расчеты, снижению ликвидности и прибыльности банков.
Централизованная платежная система предполагает наличие института, оказывающего посреднические услуги банкам по проведению их расчетов друг с другом (расчетного агента). В такой системе каждому банку для осуществления платежей необходимо иметь только один корреспондентский счет Ї у расчетного агента. Последний проводит платежи путем перевода денег по корреспондентским счетам, открытым у него банками-участниками. В рамках централизованных систем участники различаются своими функциями и подчинены определенной иерархии. В настоящее время существует две разновидности таких платежных систем, которые различаются степенью централизации расчетных операций Ї двухуровневая и одноуровневая системы.
Двухуровневая платежная система является менее централизованной, ее характерной особенностью является наличие прямых и ассоциированных участников. Прямые участники (клиринговые банки, клиринговые палаты и т.д.), образующие первый уровень, имеют корреспондентские счета, открытые у расчетного оператора системы, в качестве которого может выступать центральный банк, центральная клиринговая палата или другой институт. Они предоставляют платежные услуги для ассоциированных участников, образующих второй уровень, выступая для них в роли расчетных агентов. Ассоциированные участники проводят свои расчеты через корреспондентские счета, открытые у прямых участников.
Одноуровневая платежная система характеризуется высшей степенью централизации, в ней все участники являются прямыми, и функции расчетного агента выполняет один финансовый институт, чаще всего центральный банк.
Платежная система Республики Беларусь является централизованной одноуровневой системой - с 1993 года межбанковские расчеты проводятся главным образом через единые корреспондентские счета коммерческих банков, открытые в Национальном банке.
П о с п о с о б у р а с ч е т о в выделяют системы валовых расчетов (брутто-расчетов) и системы клиринговых расчетов (расчетов на чистой основе или нетто-основе).
Система валовых расчетов представляет собой платежную систему, в которой переводы денежных средств между ее участниками совершаются в полной сумме по каждому платежу. Современные банковские технологии при наличии достаточной суммы средств на счете позволяют осуществлять валовые платежи в режиме реального времени.
Система клиринговых расчетов основана на зачете взаимных требований и обязательств участников. В такой системе каждый отдельный платеж по счету не проводится Ї в течение установленного времени идет накопление встречных требований и обязательств, после чего производится их взаимный зачет на равновеликие суммы и вычисление чистых позиций (нетто-позиций) участников после зачета взаимных требований и обязательств у каждого участника образуется либо кредитовое, либо дебетовое сальдо, в результате чего он становится по отношению к другим участникам либо получателем, либо отправителем денежных средств. Окончательные расчеты в клиринговой системе осуществляются по результатам проведенного зачета в сумме полученных сальдо.
П о с ф е р е д е й с т в и я можно выделить локальные, национальные и международные платежные системы.
Локальные платежные системы функционирует в отдельных регионах, могут организовываться отдельными банками или группой банков и небанковских кредитно-финансовых организаций. Например, к локальным системам можно отнести внутренние платежные системы, созданные для проведения расчетов с использованием банковских пластиковых карточек.
Международные платежные системы организуются для проведения расчетов между контрагентами из разных стран. Платежи в них могут проводиться как на валовой основе, так и путем зачета взаимных требований. Например, в ЕС функционирует международная платежная система TARGET, включающая национальные системы валовых расчетов в режиме реального времени стран-участниц, и евроклиринговая система расчетов ECS.
Н а ц и о н а л ь н а я п л а т е ж н а я с и с т е м а представляет собой совокупность банковских и финансовых институтов, платежных инструментов, банковских правил и процедур, программно-технических средств, а также межбанковских систем и механизмов перевода денежных средств, обеспечивающих обращение денежных средств внутри страны и взаимодействие с зарубежными платежными системами. Поскольку она является важнейшей частью финансово-кредитной системы государства, остановимся на ее характеристике подробнее.
Организация платежных систем разных государств имеет существенную специфику, обусловленную различиями в уровне экономического развития, исторически сложившимися традициями и платежными обычаями, особенностями банковского законодательства и т.д. В то же время у национальных платежных систем развитых стран есть общие черты, которые сформировались под воздействием современных потребностей рыночных экономик, процесса глобализации, совершенствования банковских технологий и других факторов.
Национальная платежная система имеет универсальный характер. Она обеспечивает движение наличных и безналичных денежных средств всех экономических агентов в пределах страны, а через взаимосвязь с другими национальными и международными платежными системами Ї возможность осуществления международных расчетов. В связи с этим платежная система страны имеет сложную структуру. Ее можно представить в виде совокупности систем расчетов, каждая их которых обслуживает определенные виды платежей и обладает некоторой спецификой организации.
Выделяют следующие основные системы расчетов, являющиеся составными частями национальной платежной системы:
§ межбанковских переводов денежных средств ;
§ расчетов по ценным бумагам;
§ безналичных расчетов по розничным платежам;
§ международных расчетов и расчетов по операциям с иностранной валютой;
§ межбанковских децентрализованных расчетов (по прямым корреспондентским счетам, которые коммерческие банки открыли друг у друга);
§ внутрибанковских расчетов (в пределах одного банка).
Система межбанковских переводов денежных средств является главным элементом национальной платежной системы. Именно она обеспечивает основной оборот денежных средств внутри страны и взаимодействие с другими платежными системами. В 90-х годах 20 века в развитых странах стали использоваться две специализированные системы межбанковских расчетов: RTGS (real time gross settlement systems) и клиринговая система. Они различаются объектами расчетных операций и способами перечисления средств, однако функционируют одновременно и дополняют друг друга. Система RTGS является системой переводов крупных и срочных платежей на валовой основе в режиме реального времени. Формирование таких систем было связано с резким ростом объема крупных платежей и стало возможным благодаря совершенствованию банковских технологий. Клиринговая система представляет собой систему межбанковских расчетов на чистой основе и предназначена для переводов несрочных и мелких сумм.
Особенности, преимущества и недостатки данных систем межбанковских расчетов отражены в таблице 3.1.
Таблица 3.1. Характеристика систем межбанковских расчетов
|
RTGS |
Межбанковский клиринг |
|
|
Особенности системы |
||
|
осуществление расчетов на валовой основе - непрерывная обработка документов и расчет по ним в полной сумме проведение крупных и срочных платежей формирование очереди платежей при недостатке средств на счете установка приоритетов платежей при наличии очереди безотзывность платежей |
осуществление расчетов на чистой основе (в сумме сальдо) в расчетное время клирингового сеанса проведение несрочных и мелких платежей отсутствие приоритетов платежей возможность отзыва платежей до момента расчетов |
|
|
Преимущества системы ... |
Подобные документы
История возникновения денег. Сущность денег, формы её проявления. Основные функции денег. Понятие денежных агрегатов, их характеристика. Мера стоимости денег, скорость их обращения денег. Экономическое значение денег. Эмиссия наличных и безналичных денег.
курсовая работа [742,4 K], добавлен 20.05.2012Понятие, предпосылки и значение появления денег. Денежный оборот: понятие, структура. Закон бумажно-денежного обращения. Понятие "эмиссия денег". Основная цель эмиссии. Конвертируемость валюты, ее типы. Основные формы кредита.
шпаргалка [43,8 K], добавлен 01.07.2003Предложение денег и банковская система. Банковская система, кредитный потенциал и норма банковских резервов. Центральный банк и коммерческие банки. Денежная база и масса. Денежный мультипликатор. Спрос и предложение денег, равновесие на денежном рынке.
контрольная работа [169,0 K], добавлен 27.07.2010История появления денег. Функции денег, состав и особенности. Деньги безналичного оборота. Денежная масса и денежная база. Компоненты денежных агрегатов. Экономическое значение денег. Скорость обращения денег. Подъём Кейнсианской экономики.
реферат [23,8 K], добавлен 04.04.2004Содержание денежной эмиссии: ее виды и значение. Принципы выпуска денег в оборот в условиях административно-распределительной и рыночной экономики. Сущность и механизм банковского мультипликатора. Законы кредита и нетрадиционные банковские операции.
контрольная работа [356,4 K], добавлен 17.12.2010Сущность денег и история их появления. Функция денег, состав и особенности. Виды денег. Деньги безналичного оборота. Денежная масса и денежная база. Способы расчета денежной массы в экономике. Международные средства расчета, заменяющие золото.
курсовая работа [37,3 K], добавлен 29.09.2003Эволюция денег. Сущность и функции денег. Экономическая роль денег и ступени их развития. Товар и деньги. Денежная система. Понятие денежной системы. Денежное обращение. Денежно-кредитная политика: цели, инструменты, типы. Денежная система РФ. Виды денежн
курсовая работа [39,5 K], добавлен 17.06.2005Происхождение денег. Причины возникновения денег. Первые монеты и их облик. От монеты к ассигнациям. Виды денег и их функции. Полноценные деньги. Неполноценные деньги. Сущность денег. Роль денег в экономике страны. Денежное обращение.
курсовая работа [46,6 K], добавлен 13.02.2007Демонетизация золота. Ее сущность и причины. Формы демонетизации. Эволюция денег. Структура денежного оборота. Кредитные карточки и электронные деньги. Денежная масса и денежные агрегаты. Система электронных денег. Сущность и природа современных денег.
реферат [59,8 K], добавлен 06.07.2008История возникновения денег, их сущность, функции. Деньги как мера стоимости, средство накопления, обращения, платежа. Что такое мировые деньги. Теории денег, денежные системы, закон денежного обращения. Разновидности денег, особенности курса валют.
курсовая работа [2,1 M], добавлен 03.05.2010Выпуск безналичных денег в оборот. Единая природа наличных и безналичных денег, обусловливающая единство и взаимосвязь их эмиссионных процессов. Виды денежных средств, дополнительно поступающих в оборот. Депозитная, банкнотная и бюджетная эмиссия денег.
курсовая работа [43,6 K], добавлен 16.09.2014Деньги как неотъемлемая и существенная часть финансовой системы Республики Беларусь. Экономическая сущность денег, их назначение и роль в рыночном хозяйстве, виды и функции. Особенности инфляционного процесса в стране. Функции бумажных и кредитных денег.
курсовая работа [128,3 K], добавлен 14.04.2014Основные этапы истории развития денег. Происхождение и сущность бумажных денег. Виды кредитных денег, их функции как меры стоимости. Современная денежная система России. Анализ роли денег в рыночной экономике как в целом, так и конкретно в экономике РФ.
контрольная работа [49,0 K], добавлен 03.12.2011Сущность денег. Функции денег, состав и особенности. Приемлемость денег как средства обращения. Денежные реформы и мера стоимости. Деньги как средство накопления. Денежная масса и денежная база. Экономическое значение денег. Цели денежной политики.
реферат [42,3 K], добавлен 28.04.2003Виды денег, их природа и содержание. Понятие и виды валютных систем, их характеристика. Инфляция, ее причины, последствия и пути преодоления. Денежный оборот, его понятие и содержание. Ссудный процент, его сущность. Денежная система Республики Беларусь.
учебное пособие [92,8 K], добавлен 28.01.2013Понятие, функции и виды денег. Денежная система и ее элементы. Формы безналичных расчетов. Экономическая сущность инфляции, ее формы и последствия. Понятие и основные элементы банковской системы, ее ресурсы и система. Ссудный капитал и кредит, его виды.
курс лекций [93,4 K], добавлен 26.11.2010Понятие денежной системы и ее правовые основы. Обращение наличных денег и безналичные расчеты. Эмиссия денег, организации их обращения и изъятия на территории Беларуси. Правовые основы безналичного денежного обращения. Правила ведения кассовых операций.
контрольная работа [42,6 K], добавлен 02.03.2011Эмиссия денег. Роль резервных фондов и оборотных касс в эмиссии наличных денег. Расчетно-кассовые центры. Элементы денежной системы в Российской Федерации и их характеристика. Корректирующая инфляция, условия ее применения. Отличия кредита от денег.
контрольная работа [23,4 K], добавлен 06.01.2013Правовое регулирование денежного устройства в РФ. Денежная система и эмиссионное право в РФ. Сущность и функции денег. Виды денег. Понятие денежного обращения. Основы организации безналичных расчетов. Расчеты пластиковыми карточками.
курсовая работа [44,6 K], добавлен 25.09.2006Действительные деньги и знаки стоимости (заместители). Причины появления знаков стоимости при золотом обращении. Возникновение электронных денег. Ценность кредитных денег как отражение ценности товарной массы. Перспективы развития электронных денег.
курсовая работа [39,2 K], добавлен 22.02.2012
