Анализ хозяйственной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Нижегородский государственный технический университет

Факультет экономики, менеджмента и инноваций

Кафедра «Экономики и предпринимательства»

Курсовая работа

по анализу хозяйственной деятельности предприятия

Выполнил: студентка ФЭМИ

группы 07-ЭКП

Проверил: Колесов К.И.

Нижний Новгород 2010 г.

Содержание

1. Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей

1.1 Финансовые результаты

1.2 Структура активов баланса

1.3 Структура пассивов баланса

1.4 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

1.5 Эффективность деятельности

2. “CVP-анализ” “Ресторан Swish в Самтауне”

3. Решение кейс-стади на тему «Финансовое планирование»

4. Решение кейс-стади на тему «Эффект финансового рычага»

5. Многокритериальный анализ

финансовый прибыль пассив платежеспособность

1. Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей

Финансовый анализ основан на расчёте относительных показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия и его финансовое положение.

Воротынский Завод Испытательного Оборудования был основан в 1987 году и до 1991 года предприятие, являясь самостоятельным юридическим лицом, структурно входило в НПО "Автопромиспытания" Министерства автомобильной промышленности СССР.

Первоначальной специализацией предприятия являлся выпуск специального технологического и испытательного оборудования для предприятия автомобильной промышленности.

Оборудование, выпущенное предприятием, успешно работает на многих заводах России и СНГ: ГАЗе, ЗАЗе, КАМАЗе, ЗМЗ, СААЗе, ЯЗДА, Мелитопольском моторном заводе, а также на заводах Ставрополя, Тутаева, Заинска, Краснодона, Кинешмы, Лихославля и предприятиях ОАО "РЖД".

Начиная с 1991 года предприятие самостоятельно занимается проектированием и изготовлением оборудования, в том числе с поставкой "под ключ". Сохранив и развив первоначальную специализацию за последующие годы, предприятие вышло на качественно новый уровень производства - был освоен выпуск оборудования для проведения испытаний промышленной продукции на работоспособность, съём силовых характеристик, имитации рабочих процессов и других видов испытаний для различных отраслей промышленности.

Особое место в выпуске продукции занимает оборудование для испытаний на герметичность.

Предприятие является практически единственным в стране производителем приборов и систем для испытания на герметичность сухим методом. При этом испытания могут производиться как с избыточным давлением, так и в вакууме.

С 1993 года предприятие освоило выпуск оборудования для фасовки и упаковки продуктов. Данный вид продукции выпускается серийно и по индивидуальным заказам.

Предприятие производит:

Блоки разбраковщики типов: "ПНЕВМОТЕСТ", "БРИГ".

Автоматы, полуавтоматы, стенды для проверки герметичности: жестких деталей, головки блока, блока цилиндров автомобильных двигателей и других жестких деталей.

Автоматы, полуавтоматы, стенды для проверки нежестких деталей объемом до 100 л (в т.ч. радиаторов).

Оборудование для испытания на герметичность в вакууме.

Оборудование для испытания на герметичность манометрическим методом.

Упаковочные аппараты для жидкой продукции в ПЭ пленку.

Упаковочные аппараты для сыпучих продуктов в ПП и ПЭ пленку.

Автоматы для упаковки в термоусадочную пленку.

Автоматы для фасовки жидких продуктов в объемную тару.

Автоматы для фасовки сыпучих продуктов в объемную тару.

Дозаторы.

Абразивно-отрезные станки.

Детали и запчасти к отечественному и импортному оборудованию.

Нестандартное технологическое оборудование.

1.1 Финансовые результаты

При анализе финансовых результатов деятельности предприятия необходимо оценить чистую выручку, прибыли или убытки, полученные предприятием в анализируемом периоде.

Чистая выручка Предприятия за анализируемый период увеличилась на 1 147 206. Она увеличилась с 965 775 тыс. руб. до 2 112 981 тыс. руб.(на 118,79%).

Основная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной. Предприятие получило основной доход за анализируемый период от основной деятельности 1 364 982 тыс. руб. Это больше, чем в аналогичном периоде прошлого года (1 133 666), т.е. доход от основной деятельности увеличился на 231 316.

До налогообложения Предприятие в результате осуществления всех видов деятельности на конец анализируемого периода получило прибыль в размере 2 176 280 тыс. рублей.

Наличие у Предприятия нераспределенной прибыли свидетельствует о присутствии возможности пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности.

Бухгалтерский баланс ОАО «ВЗИО» на 31 декабря 2007 года

АКТИВ	Код показателя	На 01.01.2007г.	На 31.12.2007г.
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	17 900	12 743
в том числе:
патенты, лицензии, товарные знаки	111	17 900	12 743
Основные средства	120	1 456 780	1 700 542
в том числе:
земельные участки и объекты природопользования	121	6 300	8 700
здания, машины и оборудование	122	1 450 480	1 691 842
Незавершенное строительство	130	99 870	240 679
Доходные вложения в материальные ценности	135	83 456	52 367
Долгосрочные финансовые вложения	140	120 675	146 732
в том числе:
инвестиции в дочерние общества	141	102 678	120 890
инвестиции в другие организации	142	17 997	25 842
Отложенные налоговые активы	145	0	0
Прочие внеоборотные активы	150	430 645	472 341
ИТОГО по разделу I	190	2 209 326	2 625 404
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	2 435 870	2 756 891
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	1 567 830	1 670 435
животные на выращивании и откорме	212	0	0
затраты в незавершенном производстве	213	120 456	128 453
готовая продукция и товары для перепродажи	214	345 621	453 670
товары отгруженные	215	190435	172543
расходы будущих периодов	216	98 756	45 612
прочие запасы и затраты	217	112 772	286 178
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	99 561	78 905
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	0	0
в том числе покупатели и заказчики	231	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	1 632 459	1 745 600
в том числе:
покупатели и заказчики	241	1 439 870	1 435 896
векселя к получению	242	0	0
авансы выданные	245	72 859	167 834
прочие дебиторы	246	119 730	141 870
Краткосрочные финансовые вложения	250	1 987 420	2 583 411
в том числе:
займы, предоставленные организациям на срок до 12 месяцев	251	1 879 432	768 933
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	107 988	1 814 478
Денежные средства	260	734 256	623 451
в том числе:
касса	261	93	89
расчетные счета	262	480 965	534 760
валютные счета	263	9 754	8 320
прочие денежные счета	264	243 444	80 282
Прочие оборотные активы	270	0	0
ИТОГО по разделу II	290	6 889 566	7 788 258
БАЛАНС	300	9 098 892	10 413 662
ПАССИВ	Код показателя	На 01.01.2007г.	На 31.12.2007г.
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	456 790	456 790
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	( - )	( - )
Добавочный капитал	420	870 453	975 641
Резервный капитал	430	34 213	42 679
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	34 213	42 679
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	5 230 450	6 482 345
в том числе
прошлых лет	471	5 230 450	5 987 960
отчетного года	472	0	494 385
ИТОГО по разделу III	490	6 591 906	7 957 455
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	0	45 620
в том числе:
кредиты банков	511	0	0
займы	512	0	45 620
Отложенные налоговые обязательства	515	106 578	150 786
Прочие долгосрочные обязательства	520	1023	0
в том числе:
задолженность по налогам	521	1023	0
векселя к уплате	522	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	107 601	196 406
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	38 975	0
в том числе:
кредиты банков	611	0	0
займы	612	38 975	0
Кредиторская задолженность	620	1 700 032	1 920 562
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	1 564 328	1 670 321
задолженность перед персоналом организации	622	38 760	45 682
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	3 456	5 890
задолженность по налогам и сборам	624	56 780	63 421
прочие кредиторы	625	10 982	28 450
векселя к уплате	626	230	1098
авансы полученные	627	25 496	105 700
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	89 621	6 978
Доходы будущих периодов	640	570 757	332 261
Резервы предстоящих расходов	650	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0
Целевые финансирования и поступления	661	0	0
ИТОГО по разделу V	690	2 399 385	2 259 801
БАЛАНС	700	9 098 892	10 413 662

Отчет о прибылях и убытках за 12 месяцев 2007г.

Показатель		За аналогичный период предыдущего года	За отчетный период
		2006	2007
Доходы и расходы по обычным видам деятельности:
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	10	7 653 219	8 867 941
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	-5 346 721	-6 200 876
Валовая прибыль	29	2 306 498	2 667 065
Коммерческие расходы	30	-185 490	-278 540
Управленческие расходы	40	-987 342	-1 023 543
Прибыль (убыток) от продаж	50	1 133 666	1 364 982
Прочие доходы и расходы:
Проценты к получению	60	103 459	370 856
Проценты к уплате	70	-32 541	-1780
Доходы от участия в других организациях	80	1000	985
Прочие доходы	90	1 123 700	1 453 780
Прочие расходы	100	-917 389	-1 012 543
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1 411 895	2 176 280
Отложенные налоговые активы	141	56 340	48 675
Отложенные налоговые обязательства	142	-40 921	-42 765
Текущий налог на прибыль	150	-459 780	-55 432
Перерасчет налога на прибыль	151	-3 290	-5 673
Обязательные налоговые платежи	160	-15 329	-14 090
ОНА, списанные на счет прибылей и убытков	170	1 230	5 078
ОНО, списанные на счет прибылей и убытков	171	15 630	908
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	965 775	2 112 981

		Сумма	Сумма
Статьи актива		на начало	на конец	Изменения
		периода	периода
Наименование		руб.	%	руб.	%	абс	ТР
А		1	2	3	4	5	6
1. Внеоборотные активы, всего	F	2 209 326	25,36%	2 625 404	25,52%	416 078	1,188
1.1 Капитальные вложения	F1	2 088 651	23,98%	2 478 672	24,09%	390 021	1,187
1.2 Долгосрочные финансовые вложения	F2	120 675	1,39%	146 732	1,43%	26 057	1,216
2. Оборотные активы, всего	TA	6 500 814	74,64%	7 663 741	74,48%	1 162 927	1,179
2.1 Материальные оборотные средствa	Z	2 146 679	24,65%	2 711 279	26,35%	564 600	1,263
2.2 Дебиторская задолженность	ДЗ	1 632 459	18,74%	1 745 600	16,97%	113 141	1,069
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	R2a	1 987 420	22,82%	2 583 411	25,11%	595 991	1,300
2.4 Денежные средства	R1a	734 256	8,43%	623 451	6,06%	-110 805	0,849
Итого	Ba	8 710 140	100,00%	10 289 145	100,00%	1 579 005	1,181

1.2 Структура активов баланса

Доля оборотных активов (74,48%) составляет наибольший удельный вес в структуре совокупных активов. Это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств в обращении.

За отчетный период имущество предприятия ( сумма внеоборотных и оборотных активов) возросла на 1 579 005 тыс. руб или на 18,1%, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 416 078 тыс. руб. и прироста оборотных активов на 1 162 927. Таким образом, имущественная масса увеличилась, в основном, за счет роста оборотных активов. Структура активов характеризуется превышением оборотных активов над внеоборотными, как в начале, так и в конце периода.

В составе внеоборотных активов капитальные вложения увеличились на 390 021 тыс. руб. и незначительно увеличились долгосрочные финансовые вложения на 26 057 тыс. руб. Увеличение незавершенного производства может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Доля основных средств в совокупных активах на конец анализируемого периода составила 74,48%.

Предприятие имеет "тяжелую" структуру активов, т.к. она составила более 40 %, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

Величина оборотных активов предприятия за анализируемый период увеличилась на 1 162 927, за счет увеличения:

материальных оборотных средств на 564 600

дебиторской задолженности на 113 141

краткосрочных финансовых вложений на 595 991

Основной вклад в формирование оборотных активов внесли запасы (26,35%) и краткосрочные финансовые вложения (25,11%). В составе оборотных активов присутствуют еще статьи:

дебиторская задолженность - 16,97%;

денежные средства - 6,06%.

Такая структура (высокая доля задолженности и низкий уровень денежных средств) оборотных активов может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов.

Доля запасов колебалась в анализируемый период от 24,65% до 36,35%. Стоимость запасов за анализируемый период увеличилась на 564 600 тыс. руб. Это свидетельствует о спаде активности предприятия (замораживание оборотного капитала, замедление его оборачиваемости).

Абсолютный прирост дебиторской задолженности составил 113 141 тыс. руб. За анализируемый период объемы дебиторской задолженности увеличились, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Вся сумма задолженности приходится на краткосрочных (со сроком погашения менее чем через 12 месяцев) дебиторов, что показывает выведение средств из оборота в достаточно короткие сроки.

Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо (кредиторская задолженность - 1920562 тыс.руб. превышает дебиторскую - 1745600 тыс.руб.). Так как сальдо пассивное - это означает, что предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам.

Доля денежных средств в структуре оборотных активов предприятия за анализируемый период уменьшилась на 110805 тыс.руб. Достаточно низкая доля денежных средств в оборотных активах (6,06%) следствие бартерного характера расчетов.

Пассив аналитического баланса-нетто

Статьи пассива	Сумма на начало периода	Сумма на конец периода	Изменения
Наименование	руб.	%	руб.	%	абс	ТР
А	1	2	3	4	5	6
1. Собственные средства	ИС	6964346	78,25%	8165199	79,36%	1200853	1,172
1.1 Вложенный капитал	ИС1	1327243	14,91%	1432431	13,92%	105188	1,079
1.2 Накопленная прибыль	ИС2	5066346	56,92%	6400507	62,21%	1334161	1,263
1.3 Внутренний долг	ВД	570757	6,41%	332261	3,23%	-238496	0,582
2. Заемные средства	ЗС	1936229	21,75%	2123946	20,64%	187717	1,097
2.1 Долгосрочные кредиты	КД	107601	1,21%	196406	1,91%	88805	1,825
2.2 Краткосрочные кредиты	КК	38975	0,44%	0	0,00%	-38975	0,000
2.3 Кредиторская задолженность	КЗ	1789653	20,11%	1927540	18,73%	137887	1,077
Итого	Bр	8900575	100,00%	10289145	100,00%	1388570	1,156

1.3 Структура пассивов баланса

? Собственные средства являются основным источником формирования совокупных пассивов ОАО «» .

? Собственный капитал увеличился на 1200 853 тыс.руб., что способствует росту финансовой устойчивости предприятия.

? Доля заемных средств в совокупных источниках образования незначительно сократилась (на 1,11 %), что свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия.

? В целом, увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может являться результатом эффективной работы предприятия.

? Увеличение нераспределенной прибыли на 1251895 свидетельствует о присутствии внутреннего источника финансирования.

? Структура собственного капитала увеличилась на 1200853 тыс. руб, основная доля в которой приходится на накопленную прибыль 62,21%

Как видно на собственный капитал приходится 79,36% в структуре совокупных пассивов, а было 78,25%.

? В структуре заемного капитала на конец периода преобладает кредиторская задолженность - 18,73%, далее долгосрочные займы - 1,91%.

? Долгосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 88 805т.р. (на 82,5%)

? Преобладание кредиторской задолженности в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и увеличение риска утраты финансовой устойчивости.

? За анализируемый период краткосрочные обязательства изменились следующим образом

перед поставщиками и подрядчиками увеличились на 105 993 т.р.,

по векселям к уплате увеличились на 868 т.р.;

по оплате труда увеличилась на 6 922 т.руб.;

перед государственными внебюджетными фондами увеличилась на 2 434 т.р.

по авансам полученным на увеличилась на 80 204 т.р.;

перед прочими кредиторами увеличилась на 17 468 т.р.

Уменьшение суммы полученных авансов может являться отрицательным моментом.

? Наибольшее увеличение - задолженность перед поставщиками и подрядчиками (выросла на 105 993 т.р.), а снижения задолженности не произошло.

1.4 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Актив	см.значения строк из бухгалтерского баланса	На начало периода	На конец периода	Пассив	см.значения строк из бухгалтерского баланса	На начало периода	На конец периода
1		2	3	4		5	6
1. Наиболее ликвидные активы (AI) с.260	с.260+ с.250	2721676	3206862	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	с.620+ с630+ с660	1700032	1920562
2. Быстро реализуемые активы (A2)	230+ с.240-244	1632459	1745600	2. Краткосрочные пассивы (П2)	с.610	699353	339239
3. Медленно реализуемые активы (A3)	с.210+ с.216- с.215+ 270	2535431	2835796	3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) С.590++ с.640+с.650	с.590+ с.650	107601	196406
4. Трудно реализуемые активы (А4) с.190+с.230	с.110+ с.120+ с.130+ с.140+ с.150	2209326	2625404	4. Постоянные пассивы (П4) С.490-С.252-с.244	с.490	6591906	7957455
БАЛАНС		9098892	10413662	БАЛАНС		9098892	10413662

1.5 Эффективность деятельности

При оценке эффективности деятельности предприятия следует оценить показатели оборачиваемости (деловой активности) и рентабельности.

? За отчётный период прибыль с каждого рубля вложенного в активы возросла с 0,17 до 0,21, то есть эффективность использования имущества в целом была средней (от 0,1 до 0,3).

? Реализация продукции предприятия устойчивая. Оборачиваемость оборотного капитала возросла до 1,139 раза, а рентабельность увеличилась до 28 %. Однако затраты на производство товаров, продукции (работ, услуг) достаточно высоки и составляют значительную часть выручки.

? Рентабельность собственного капитала (фактического) предприятия возросла, что свидетельствует о возможности и достаточной эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.

Коэффициенты ликвидности/платёжеспособности
	начало периода	конец периода
1. Кпл1=( А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)	2,06	2,29	Общий показатель ликвидности
2. Кпл2=оборотные средства/ краткосрочные обязательства (А1+А2+А3)/(П1+П2)	2,87	3,45	Общий показатель покрытия (коэффициент текущей ликвидности)
3. Кпл3=Денежные средства/краткосрочные обязательства А1/(П1+П2)	1,13	1,42	Коэффициент абсолютной ликвидности
4. Кпл4=(Ден.средства, краткосрочные.фин. влож, дебит. задолженность / краткосрочные обязательства (А1+А2)/(П1+П2)	1,81	2,19	Ликвидность средств в обращении(промежуточный показатель покрытия)
5. Кпл5= Мат.-произ.запасы и затраты/краткосрочные обязательства А3/(П1+П2)	1,06	1,25	Ликвидность при мобилизации средств(коэффициент ликвидности ТМЦ)

Коэффициенты ликвидности / платежеспособности

Общий показатель ликвидности. Обобщающий показатель, отражающий ликвидность структуры баланса в целом. Снижение весовых коэффициентов в числителе связано с уменьшением ликвидности активов, в знаменателе - со снижением степени срочности оплаты обязательств. Рекомендуемое значение от 1 до 3.

Общий показатель покрытия (коэффициент текущей ликвидности). Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Предприятие также располагает достаточным объемом средств для обеспечения погашения своих обязательств. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объему и срокам, поэтому каких- либо общих нормативов по уровню данного показателя не существует. Для машиностроительного предприятия рекомендуемая величина данного коэффициента равна [0,2;0,25].

Ликвидность средств в обращении (промежуточный показатель покрытия). Превышает рекомендуемое значение (0,7 - 0,8). У предприятия нет возможности погасить свои краткосрочные обязательства

Ликвидность при мобилизации средств (коэффициент ликвидности ТМЦ). Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

Рекомендуемые значения в диапазоне от 0,5 до 1,0. Рост коэффициента ликвидности при мобилизации средств будет говорить в целом об ухудшении хозяйственной деятельности предприятия, в частности, о росте незавершенного производства.

В общем по всей группе коэффициентов ликвидности можно сказать, что за отчетный период произошло некоторое увеличение ликвидности, но произошло это не только за счет активов А1, но и в за счет активов А3, то есть структура активов предприятия приняла менее ликвидную форму.

Коэффициенты финансовой устойчивости

	начало периода	конец периода
6. Кфу1= Собственный капитал/стоимость имущества П4/сумму П	0,72	0,76	Уровень собственного капитала "коэффициент собстувенности"
7. Кфу2= Заёмные средства/Собственный капитал П1+П2+П3/П4	0,38	0,31	Соотношение заёмного и собственного капитала
8. Кфу3= Внеоборотные активы/Собственный капитал А4/П4	0,34	0,33	Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом
9. Кфу4= Собств.обор.ср-ва/Оборотные средства П4-А4/А1+А2+А3	0,64	0,68	Коэффициент обеспеченности собственными средствами
10. Кфу5= СОС/Собственный капитал П4-А4/П4	0,66	0,67	Коэффициент маневренности
11. Кфу6= Оборотные активы/Внеоборотные активы А1+А2+А3/А4	3,12	2,97	Соотношение оборотного и внеоборотного капитала

Уровень собственного капитала. Нижняя рекомендуемая граница этого коэффициента 0,5 не страшна предприятию, он равен 0,76, что означает: из одного рубля имущества 76 копеек приходится на собственный капитал и только 24 на заемный. Предприятие характеризуется значительным запасом прочности (> 0,5). Анализ уровня собственного капитала на начало и на конец периода позволяет выявить широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости т.к. > 0,5.

Соотношение заемного и собственного капитала. В нашем случае равно 0,31 и оно уменьшилось за отчетный период на 0,07. Показывает, что 31 копейка заемных приходятся на 1 рубль своих. Находится в рамках рекомендуемых значений (меньше 1).

Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом. Желательно иметь это соотношение на уровне меньше 1, и на конец периода он не превышает рекомендуемый уровень.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - равен 0,68 , рекомендуемое значение 0,1. Показывает, что часть текущих активов предприятия формируется не только за счет собственного капитала, но и за счет заемного капитала.

Коэффициент маневренности. Показывает, какая часть собственного капитала предприятия направлена на формирование оборотных средств предприятия.

Соотношение оборотного и внеоборотного капитала - показывает изменение структуры имущества предприятия в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя существенно различаются в зависимости от вида деятельности предприятия. Значительные колебания коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.

В целом предприятие можно отнести к устойчивому, с финансовой точки зрения. Все коэффициенты этой группы находятся в рамках рекомендуемых значений.

	начало периода	конец периода
12, Кда1= Выручка от реализации/ сред. стоимость имущества стр.10/сумму П	0,841	0,852	Коэффициент общей оборачиваемости активов
длительность одного оборота D1= T/Kда1	428	423
13. Кда2= Выручка от реализации/ср. оборотный капитал стр.10/(А!+А2+А3)	1,111	1,139	Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
длительность одного оборота D1= T/Kда2	324	316
14. Кда3= Выручка от реализации/ср. собственный капитал стр.10/П4	1,161	1,114	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
длительность одного оборота D1= T/Kда3	310	323

Коэффициенты деловой активности

Коэффициент общей оборачиваемости активов. Показывает сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход, в нашем случае равен 0,852, т. е. примерно за год и два месяца произойдет полный оборот.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Оборотный капитал имеет больший коэффициент оборачиваемости, чем все активы, он равен 1,139. И все - таки этого значения недостаточно для нашего предприятия, так как оно постоянно прибегает к использованию заемного капитала, это значит, что скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Проанализировав деловую активность предприятия можно сделать вывод, что она увеличилась по сравнению с предшествующим периодом, следовательно, предприятие стало более привлекательным для потенциальных инвесторов.

Показатели рентабельности

	начало периода	конец периода
15. Кпр1= Балансовая прибыль/ср.стоимость имущества стр.140/сумму П	0,17	0,21	Коэффициент рентабельности всех активов по балансовой прибыли
16. Кпр2= Чистая прибыль/Ср.Стоимость имущества стр.190/сумму П	0,13	0,16	Коэффициент рентабельности всех активов по чистой прибыли
17. Кпр3= (чистая приб./ср.собственный капитал)*100% (стр.190/П4)*100%	0,18	0,20	Показатель рентабельности собственного капитала
балансовая (стр.140/П4)*100%	0,24	0,27
18. Кпр4= (доход от фин влож/ср.сумма фин.вложений)*100% (стр.60+80/(стр 140+250))*100%	0,03	0,08	Рентабельность финансовых вложений
19. Кпр5= (рез от реализ.продукции/ср функционир капитал)*100% (стр.50/(суммаА-(стр140+стр250))*100%	0,20	0,24	Коэффициент рентабельности функционирующего капитала
20. Кпр6= (рез от реализ прод/чистая выручка от реализации)*100% (стр.50/стр.10)*100%	0,15	0,15	Коэффициент рентабельности основной деятельности
21. Кпр7= (балансовая прибыль/ср.оборотн капитал)*100% (стр.140/А1+А2+А3)*100%	0,23	0,28	Коэффициент рентабельности оборотного капитала
чистая (стр.190/А1+А2+А3)*100%	0,17	0,21

Коэффициенты рентабельности

Рентабельность всех активов по балансовой прибыли. Показывает, что предприятие получило 21 копейку балансовой прибыли с каждого рубля, вложенного в актив предприятия в рассматриваемом периоде.

Коэффициент рентабельности всех активов по чистой прибыли.

можно выявить влияние на рентабельность налоговых отчислений и других платежей из прибыли, т.е. определить жесткость фискальной политики государства и местных органов власти.

Дает информацию о том, что из тех 21 копейки 16 копейки чистой прибыли.

Показатель рентабельности собственного капитала. Эффективность использования средств собственников предприятия находится на достаточно низком уровне. Они получили всего 20% от того, сколько вложили за прошлый период. Рентабельность собственного капитала (фактического) предприятия увеличилась, что свидетельствует о более эффективном привлечении инвестиционных вложений в предприятие.

Коэффициент рентабельности оборотного капитала. С помощью этого коэффициента рассчитывается сумма балансовой прибыли (27 копеек), заработанная каждым рублем оборотного капитала. Данный показатель увеличился за анализируемый период , что говорит об активности оборотного капитала.

Рентабельность финансовых вложений. Показывает насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность, за исключением инвестиций в собственное развитие.

Коэффициент рентабельности функционирующего капитала. Рентабельность функционирующего капитала намного выше рентабельности финансовых вложений, что говорит о целесообразности вложения средств в собственное производство.

Коэффициент рентабельности основной деятельности. Находится на хорошем уровне: каждый рубль, вложенный в основную деятельность, принес за год 15 копеек прибыли.

Вывод по предприятию

? Уровень собственного капитала предприятия свидетельствует о значительном запасе прочности равном 0,76 и 0,72 за предыдущий период.

? В целом состояние предприятия стабильно, оно достаточно платежеспособно. Уровень собственного капитала говорит о финансовой независимости предприятия. В значительной степени выросли выручка и чистая прибыль. Оборотные активы увеличились за счет увеличения запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений. Общая сумма краткосрочных кредитов снизилась.

На основе рассчитанных данных можно вывести комплексный показатель инвестиционной привлекательности предприятия и отнести предприятия к одной из четырех групп:

Первая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Вторая группа - На конец анализируемого периода предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Третья группа - На конец анализируемого периода предприятие финансово не устойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность. Оно находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

Четвертая группа - На конец анализируемого периода предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

На мой взгляд, рассматриваемое предприятие, скорее всего, принадлежит ко второй группе, так как платежеспособность и финансовая устойчивость находятся на достаточно высоком уровне, а рентабельность на порядок ниже.

2. “CVP-анализ” “Ресторан Swish в Самтауне”

А. Имеются средние еженедельные коммерческие данные ресторана Swish в Самтауне:

	Ф. ст.
Оборот	2 800
Эксплутационные расходы:
продукты	1 540
электроэнергия	280
персонал	340
помещение	460
	2 620
Прибыль	180

Средняя цена реализации каждой порции еды составляет 4 ф. ст. Продукты и электроэнергию можно рассматривать как переменные издержки, зависящие от количества проданных порций.

Расходы на персонал считаются полупеременными с долей постоянных издержек в размере 200 ф. ст. в неделю, и все расходы за помещение постоянные.

Рассчитайте, какое количество порций нужно продать для того, чтобы получить прибыль в размере 300 ф. ст. в неделю.

Б. Владельцы ресторана рассматривают возможность расширения своего дела и использования частично свободного места путем:

1) продажи еды "на вынос";

2) приготовления порций высшего качества.

Оценочные объемы реализации и издержки по каждому предложению:

	Еда "на вынос"	Блюда высшего качества
Объем реализации в неделю, порций	720	200
Средняя цена реализации одной порции, ф. ст.	1,60	6,00
Переменные издержки на порцию, ф. ст.	0,85	4,66
Приростные постоянные издержки в неделю, ф. ст.	610,00	282,00

Оценка объемов реализации по тому и другому предложению довольно неопределенна, и вполне допускается, что фактические объемы реализации могут быть на 20% выше или ниже. Если бы было принято любое из вышеуказанных предложений, то согласно оценке это отразилось бы на работе ресторана следующим образом:

1) в результате крупных закупок стоимость продуктов снизилась бы на 10 пенсов на порцию. Эта экономия относилась бы ко всем порциям, которые готовятся в ресторане на сегодняшний день;

2) Так как больше людей знало бы о существовании ресторана, то полагают, что оборот увеличился бы. Если бы был открыт отдел продажи еды "на вынос", то на каждые 10 проданных порций "на вынос" существующий объем реализации ...