Финансовые центры и их роль в современной экономике

Международный консультативный совет по созданию и развитию международного центра Российской Федерации (Совет) был создан в 2010 г. в соответствии с Распоряжением Президента России от 29 декабря 2010 г. В состав данной организации входят руководители крупнейших российских и зарубежных компаний. Целью Совета является решение «стратегических вопросов развития финансового рынка Российской Федерации, повышения конкурентоспособности его инфраструктуры, гармонизации системы государственного регулирования деятельности на финансовом рынке Российской Федерации с системами регулирования признанных финансовых центров, а также последовательной интеграции финансового рынка Российской Федерации в мировую финансовую архитектуру».

Решение о создании Рабочей группы было принято в июле 2010 г. В состав Рабочей группы входит семь специально созданных Подгрупп, каждая их которых отвечает за разработку предложений по улучшению отдельных сфер функционирования Москвы как международного финансового центра.

В начале 2013 г. было принято решение о создании восьмой подгруппы, основной задачей которой должно было стать принятие решения о месте размещения МФЦ. Несмотря на то, что данная подгруппа создана так и не была, место расположения МФЦ было выбрано. Им стали земли в районе Рублево-Архангельское, чьим владельцем является ОАО «Сбербанк России». Необходимый для строительства бюджет пока не утвержден.

Продолжает разрабатываться и нормативно-правовая база, служащая основой для преобразования Москвы в международный финансовый центр. Так 13 января 2013 г. на очередном заседании Правительства Российской Федерации был одобрен проект государственной программы «Развитие финансовых и страховых рынков, создание Международного финансового центра (МФЦ)». В ближайшее время на обсуждение Правительства будет также вынесен и проект новой «дорожной карты», который представляет собой поэтапный план действий по созданию МФЦ в Москве. Принятие данного документа связано с необходимостью пересмотра ряда задач, стоящих перед столицей, а также сроков их исполнения. В частности, в предыдущей «дорожной карте» было запланировано присоединение России в Международную организацию комиссий по ценным бумагам (IOSCO) к концу 2012 г., тем не менее, по состоянию на февраль 2013 г. данная задача все еще является не выполненной. Если Россия все-таки подпишет Меморандум, Федеральная служба по финансовым рынкам получит возможность обмена информацией с иностранными регуляторами рынка ценных бумаг. В противном случае в дальнейшем может быть понижен инвестиционный рейтинг России.

Та же ситуация (несоблюдение установленных сроков) сложилась и с «Планом мероприятий по созданию МФЦ», утвержденным распоряжением Правительства России от 11 июля 2009 г. №911_р. Данный документ включал в себя 48 пунктов, большая часть из которых была выполнена с нарушением запланированных сроков.

В процессе обсуждения находится и законопроект, предложенный Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР), содержащий предложения по налоговому стимулированию внутреннего инвестиционного спроса в России.

К числу актуальных задач, стоящих перед государством, относится создание финансового мегарегулятора в стране. Формирование финансового мегарегулятора должно способствовать улучшению финансовой инфраструктуры России, что является одной из приоритетных задач, упомянутых в «Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года». События 2008 г. также подтвердили, что для эффективного управления финансовым сектором, особенно во время кризисных явлений, необходим единый орган регулирования и контроля, способный максимально быстро реагировать на изменения, происходящие в мировой экономике. Этим органом и должен стать финансовый мегарегулятор. В феврале 2013 г. официальное одобрение получила идея по созданию мегарегулятора на базе Центрального банка Российской Федерации путем вливания в него Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Планируется, что ФСФР получит статус главного управления Центрального банка Российской Федерации.

Активно обсуждается в Правительстве и вопрос перехода от Единого экономического пространства России, Белоруссии и Казахстана (ЕЭП) к Единому экономическому союзу (ЕЭС), что должно способствовать развитию Москвы как международного финансового центра. Неоспоримой выгодой для России от участия в ЕЭП является потенциальная возможность введения рубля как единой валюты внутри данного интеграционного образования. Как отмечается в «Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации до 2015 г.», «существует реальная возможность существенно увеличить долю российского рубля в международных расчетах, что, в свою очередь, позволяет перейти к использованию рубля в качестве региональной резервной валюты и снизить валютные риски для России и стран-партнеров». Весьма вероятным представляется введение рубля в рамках единой валюты в 2015 г., когда вступит в силу находящийся в процессе разработки договор о создании Евразийского экономического союза. В настоящее время российский рубль занимает наибольшую долю в валютной структуре направленных и полученных платежей государств-участников ЕврАзЭС (в 2011 г. количество платежей в российских рублях составило 76,3%, а общий объем платежей - 51,0%) (подробнее см. Приложение 10).

В целях увеличения привлекательности России для иностранных инвесторов в феврале 2013 г. Минэкономразвития, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), «Goldman Sachs», являющийся крупнейшим мировым инвестиционным банком, подписали соглашение, в соответствии с которым «Goldman Sachs» будет помогать в контактах с международными рейтинговыми агентствами, в организации презентаций, а также встреч российских чиновников с представителями зарубежных инвесторов. О результатах своей деятельности Банк планирует ежемесячно информировать в отчетах по улучшению инвестиционнго имиджа России.

Итак, изучив меры, принимаемые в отношении создания МФЦ в Москве, перейдем к рекомендациям, способствующим реализации данной инициативы.

Проблемы создания МФЦ в Москве и пути их решения

В 2012 г. Всемирный банк и Международная финансовая корпорация опубликовали доклад «Ведение бизнеса в России - 2012». В данном исследовании рассматриваются 30 городов с наилучшими показателями по таким критериям, как степень урбанизации, численность населения, экономическая активность, политическое и географическое разнообразие. Отобранные города, в свою очередь, оценивались и ранжировались по четырем показателям: регистрация предприятий, получение разрешений на строительство, подключение к системе электроснабжения и регистрация собственности. Несмотря на то, что Москва в этот рейтинг вошла, город занял в нем последнее место.

Решение проблем, препятствующих созданию в столице международного финансового центра, требует применения комплексного подхода, а не единичных мер. Программы и концепции, разрабатываемые в данном направлении, необходимо принимать с учетом особенностей всех сфер жизни общества.

В параграфе 1.3. был приведен перечень условий, необходимых для создания ФЦ в стране. Представляется целесообразным предложить рекомендации по преобразованию Москвы в МФЦ, отталкиваясь от указанного перечня.

Первым упомянутым условием была макроэкономическая и политическая стабильность. Одной из мер, способствующих ее обеспечению, является усиление позиций и увеличение роли российского рубля в мировой экономике. Как уже отмечалось, в рамках ЕЭП рубль занимает значительную долю в расчетах между странами-участницами объединения. При благоприятном стечении обстоятельств (принятии рубля единой валютой ЕЭП, а в дальнейшем, возможно, и ЕврАзЭс) у российской валюты есть все шансы стать региональной резервной валютой.

Следует отметить, что в настоящее время российский рубль является одной из самых недооцененных валют в мире (по данным на 31.01.2013 недооцененность рубля по отношению к доллару США составила 44,5%) (см. Приложения 11-12).Увеличение доли рубля в международных расчетах и повышение доверия к нему должно способствовать улучшению позиций рубля по отношению к остальным мировым валютам.

Наличие стабильного государственного бюджета также является необходимым для экономики России. В настоящее время этот вопрос как никогда актуален. Очевидна зависимость экономики от использования невозобновляемых природных ресурсов. Колебания экспортных цен на сырьевые товары создают серьезные проблемы в бюджетной сфере. Резкое изменение валютных поступлений приводит к отсутствию стабильности бюджета, его непрогнозируемости, что может приводить к скачкам обменного курса, инфляции и процентных ставок. Одним из способов достижения стабильности бюджета является ослабление его зависимости от топливно-сырьевых товаров и переход на инновационные «рельсы». Для достижения этой цели необходимо создание системы стимулов для осуществления научно-технической и инновационной деятельности в столице. Научным учреждениям и университетам должны быть предоставлены льготы и преференции в различных сферах деятельности, в том числе льготы по налогу на имущество, по налогу на землю, по тарифам на энергоносители. Должен также быть повышен уровень зарплат ученых. Это создаст стимул для работы в данной сфере и привлечет новых молодых специалистов. Кроме того, необходимо увеличить количество венчурных фондов, бирж высокотехнологичных быстрорастущих компаний для успешного развития инновационной среды.

Говорить о стабильности в эпоху активного реформирования экономики достаточно трудно, тем не менее, негативные последствия для всех участников финансового рынка можно нивелировать. Для этого необходимо неукоснительно следовать разработанным планам средне- и долгосрочного развития страны, строго соблюдая указанные в них сроки. Данное условие в настоящее время выполняется лишь частично, в связи с чем целесообразно ужесточить контроль и надзор за органами, ответственными за исполнение реформ.

Вторым условием, указанным в параграфе 1.3., является обеспечение высокой степени развитости финансового сектора и разнообразия предоставляемых услуг. Важной составляющей финансового сектора является налаженная банковская система, которая вызывала бы доверие у своих клиентов. Для повышения доверия вкладчиков важны три ключевых фактора, а именно: стабильность курса национальной валюты (о чем уже было сказано ранее), гарантия возврата депозитов по первому требованию вкладчиков без каких-либо ограничений (что особенно актуально в условиях кризиса), за исключением понижения процентных ставок, и третье - проведение «очистки» банковского сектора от неэффективных институтов.

Следующим шагом по преобразованию столицы в МФЦ является создание эффективной системы «оборота» акций. Фондовый рынок как неотъемлемая составная часть ФЦ во многом является новой и мало изученной площадкой для российских компаний. Это связано с историей развития отечественного финансового рынка, базой развития для которого стал банковский сектор как основной источник привлечения капитала, необходимого для развития бизнеса. В результате, российские компании в большинстве случаев оперируют на долговом рынке, используя в основном такие долговые инструменты, как кредиты и векселя, и в меньшей степени рассматривая в качестве источника привлечения необходимых финансовых ресурсов фондовый рынок, который является инструментом, способным качественно повысить уровень развития компании. Это, безусловно, является негативным фактором, ведь, так называемый, «stock exchange» - это одна из самых ярких характеристик ФЦ. Следовательно, необходимо создать максимально привлекательные условия для предприятий, с тем чтобы они становились активными участниками фондового рынка.

В столице также следует увеличить количество корпораций. Именно корпорации за счет больших капиталов и приносят НИОКР в экономику, т.е. стимулируют инновационное развитие. Инновации, в свою очередь, позволят избавить страну от сырьевой зависимости.

Учитывая существующие российские реалии, целесообразно связать предыдущий пункт с условием создания четкого законодательства. В настоящее время на российском рынке оперируют участники финансового рынка, чья деятельность фактически не регулируется или регулируется недостаточно. В качестве примера можно привести такой вид деятельности, как андеррайтинг. На сегодняшний день понятие андеррайтига (деятельности по размещению ценных бумаг) не содержится ни в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг», который, по сути, является основным документом, регулирующим деятельность на рынке ценных бумаг, ни в «Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг». Отсутствует в законодательстве не только такой термин, но и большая часть норм, регулирующих условия размещения ценных бумаг. В связи с этим составление договора на размещение ценных бумаг занимает много времени и требует включения огромного числа условий, обеспечивающих сделку. В противном случае стороны рискуют не получить никаких гарантий качественного совершения сделки.

Для решения такого рода проблем необходимо пересмотреть существующее законодательство и включить в него отсутствующие термины и нормы. При этом все формулировки должны быть проработанными и четкими. Не должна допускаться двойная интерпретация тех или иных положений, характерная для законодательства. Для достижения этих целей представляется целесообразным создать специальную комиссию, которая бы на регулярной основе занялась переработкой и уточнением существующих и разработкой новых законов в финансовой сфере, что обеспечит надежность рынка с нормативно-правовой точки зрения. Рынок, не являющийся надежным и привлекательным с экономической точки зрения для национальных предпринимателей, не способен стать центром притяжения для зарубежных финансовых институтов и инвесторов.

Простота ведения бизнеса определяется числом формальностей, а также количеством затрачиваемого времени для совершения той или иной операции. Для того чтобы зарегистрировать предприятие в Москве необходимо пройти 9 процедур, которые в среднем занимают 30 дней. Для сравнения аналогичная операция в Новой Зеландии требует одной процедуры и занимает 1 день. Учитывая сложность процесса регистрации, существующего в Москве, необходимо принять меры по упрощению, сокращению числа и ускорению всех процедур путем внедрения систем электронной регистрации.

Обеспечение благоприятного налогового климата в России является одной из наиболее актуальных задач. В настоящее время в Российской Федерации действует сложная и обременительная система налогов, которая «отпугивает» иностранных предпринимателей. Мировой опыт вывел несколько способов упрощения налогового климата без ущерба для бюджета.

Во-первых, установление высоких налогов на доход?? физических лиц и низких корпоративных налогов (такая система действует в большинстве штатов США, Великобритании и на Кипре). Именно поэтому большая доля резидентов перечисленных государств имеют собственные компании - им просто дешевле получать доход на баланс компании, а не «в карман».

Во-вторых, установление низких корпоративных налогов в противовес высоким целевым (примером данной политики может служить Чехия, где практически на любую деятельность необходимо получать отдельную лицензию). Это подразумевает применение принципа «я плачу только за то, чем занимаюсь» + НДС. Количество налогов можно ограничить лицензиями, символическим корпоративным налогом, НДС и социальным взносом с зарплаты персонала.

В-третьих, налогообложение по территориальному принципу. В этом случае та или иная компания платит налоги исключительно с прибыли, полученной на территории государства регистрации. Данный принцип действует во Франции, Гонконге, Нидерландах.

Применение одного из этих способов или их комбинации сможет улучшить условия для ведения бизнеса иностранными компаниями и увеличить количество корпораций.

Сведение к минимуму коррупции и преступности в стране также является одной из наиболее приоритетных задач, стоящих перед правительством. В настоящее время в процессе разработки находится новая антикоррупционная политика государства, что является необходимым шагом с учетом текущих реалий. Так, в соответствии с ежегодным рейтингом «Индекс восприятия коррупции», Россия заняла 133 место из 176 стран, принимавших участие в исследовании, а по «Индексу глобальной конкурентоспособности» Россия находится на 67 месте из 144 стран (см. Приложения 13-14). Основным фактором, препятствующим ведению бизнеса в России, по мнению респондентов, является именно коррупция. Для борьбы с этой проблемой требуется принятие нового антикоррупционного законодательства и полный пересмотр существующей системы противодействия взяточничеству в стране с применением более жестких мер по отношению к правонарушителям (полное лишение привилегий, увеличение штрафов, введение более длительных уголовных сроков).

Высокий уровень профессионализма финансовых кадров может быть обеспечен путем модернизации существующей в России системы образования. Общее образование, а также бизнес-образование является главным показателем качества рабочей силы. В работе уже говорилось о том, что в иностранных рейтингах человеческий капитал представляет собой одну из важнейших групп критериев при оценке качества финансовых центров. Следовательно, одной из главных рекомендаций по преобразованию Москвы в МФЦ является создание инфраструктуры знаний финансовой сферы. Для достижения данной цели необходимо открытие представительств западных бизнес-школ в Москве и создание собственных бизнес-школ, ориентированных, прежде всего, на практическое применение знаний. Еще более актуальной является задача повышения финансовой грамотности населения в целом.

Здесь же следует рассмотреть возможность создания единого исследовательского центра или института, который бы объединил представителей крупнейших экономических вузов страны, научного сообщества, отечественного и международного бизнеса и осуществлял бы исследования по изучению и преобразованию финансовой сферы столицы.

Весьма продуктивным является, в частности, проведение различных регулярных мероприятий международного масштаба по обсуждению финансово-экономических проблем (форумы, конференции, панельные дискуссии). Московская инфраструктура позволяет это осуществить без труда.

Подводя итог вышесказанному, отметим, что Москва должна стать мощным научным центром с возможностью подготовки компетентных кадров в области экономики и финансов. Кроме того, в столице должны проводиться регулярные мероприятия международного уровня по обсуждению проблем финансовой сферы.

Требует незамедлительного решения проблема повышения уровня жизни граждан, находящихся на территории Москвы. Если факт того, что Москва не входит в 50 лучших городов ни по качеству жизни, ни по уровню развития инфраструктуры, не является определяющим для иностранцев, то

4 место среди 50 самых дорогих городов мира для проживания иностранцев в рейтинге «Mercer Cost of Living Survey 2012» служит одной из главных причин, препятствующих ведению бизнеса в столице. Решению этой проблемы может способствовать предоставление жилищных льгот для иностранцев, работающих в столице. Помимо этого необходимо снизить различного рода барьеры для иностранных предпринимателей, к числу которых относятся миграционные барьеры, ограничение доступа к социальным и медицинским услугам. Целесообразным представляется упрощение процедуры получения гражданства для квалифицированных рабочих и научных работников.

Следующим шагом по преобразованию столицы в международный финансовый центр является совершенствование инфраструктуры и системы городского транспорта в частности. Эффективность функционирования мегаполиса напрямую зависит от развитости транспортной системы города. Одним из основополагающих шагов по ее улучшению является решение проблемы пробок. Власти Москвы уже не первый год занимаются данным вопросом. Так, в октябре 2010 г. на сайте Департамента транспорта и связи Москвы был опубликован проект постановления столичного правительства «О концепции развития городского пассажирского транспорта в городе Москве на 2011-2013 гг.». Авторы проекта в качестве одного из способов снижения количества транспортных проблем предлагают введение платы за проезд в столицу. Эта идея, безусловно, имеет как положительные, так и отрицательные стороны. Тем не менее эффективность этого способа доказана. Так, в Лондоне, где с 2003 г. была введена плата за въезд в центр, за первый год после введения закона количество пробок в центре сократилось на 40%. Справедливо заметить, что это были не единственные меры, предпринятые глобальным ФЦ по решению проблемы пробок. Власти Лондона подошли к решению задачи комплексно, начиная от новой системы штрафов и расширения системы общественного транспорта и заканчивая преобразованием метрополитена из муниципальной в частно-муниципальную собственность. Таким образом, перенимая опыт Лондона можно добиться наибольшего улучшения качества транспортной системы столицы.

Вышеобозначенные рекомендации затрагивают не одну, а сразу несколько различных сфер жизни столицы. Из этого можно сделать вывод, что преобразование Москвы в международный, а затем, при благоприятных условиях, и в мировой финансовый центр невозможно путем применения единичных мер. Программа преобразования может быть осуществлена лишь при комплексном подходе к этому вопросу и постепенном изменении всех сфер жизни столицы, как это уже было доказано на практике такими глобальным финансовыми центрами, как Нью-Йорк и Лондон.

Заключение

финансовый международный экономика

Финансовый центр представляет собой механизм, являющийся инструментом управления финансовыми потоками. Основными характеристиками данного механизма являются, во-первых, высокая концентрация финансовых учреждений (банков, бирж, специализированных кредитно-финансовых институтов, занимающихся валютными, кредитными и финансовыми операциями, сделками с ценными бумагами, деривативами); во-вторых, мощная информационная, транспортная, технологическая и финансовая инфраструктура, облегчающая и ускоряющая проведение всех указанных операций.

К целям создания финансовых центров относятся:

формирование условий для масштабного притока в страну зарубежных инвестиций.

обеспечение инновационного роста экономики;

рост международной торговли и оздоровление экономики;

увеличение благосостояния страны и ее граждан.

В настоящее время наблюдаются следующие тенденции формирования финансовых центров в мире:

увеличение их числа;

стремление ФЦ к специализации, а не к универсализации;

усиление роли ФЦ развивающихся стран.

Несмотря на то, что изучением финансовых центров мира занимается большое число международных институтов («Z/Yen Group Ltd.», «TheEconomist Intelligence Unit», «A.T. Kearney», «Cushman &, Wakefield», «MasterCard»), наиболее полную и объективную характеристику существующих ФЦ дает ислледование «Индекс глобальных финансовых центров» консалтинговой компании «Z/Yen Group Ltd.», содержащий наибольшее количество критериев для их оценки. Однако как для этого, так и для всех остальных рейтингов, проводимых в данной области, характерно использование устаревших данных. Следовательно, для предоставления достоверной информации необходимо либо использовать актуализированные данные, либо проводить собственные исследования с целью получения недостающих показателей.

В ходе изучении основных критериев, применяющихся при оценке тех или иных ФЦ, был разработан перечень основных условий, необходимых для успешного функционирования ФЦ, а также предложен ряд рекомендаций, способствующих осуществлению этих условий.

Говоря о создании МФЦ в Москве, следует отметить, что, несмотря на имеющуюся в стране сеть структур, сформированных специально для его создания (специальная группа в Министерстве экономического развития Российской Федерации, Рабочая группа по созданию международного финансового центра в Российской Федерации и Международный консультативный совет по созданию и развитию международного центра), а также перечень документов, разработанный ими, работа данных органов является не до конца эффективной. Это связано в первую очередь с несоблюдением сроков, обозначенных в имеющихся программах. В целях решения данной проблемы необходимо ужесточить контроль и надзор за структурами, ответственными за осуществление тех или иных задач. Этому может способствовать создание в стране финансового мегарегулятора.

Основываясь на опыте зарубежных стран, можно заключить, что меры, направленные на создание и эффективное функционирования финансового центра в стране, должны затрагивать все сферы жизни общества. Преобразование Москвы в международный, а затем, при благоприятных условиях, и в мировой финансовый центр невозможно путем применения единичных мер. Программа преобразования может быть осуществлена лишь при комплексном подходе к этому вопросу и постепенном изменении всех сфер жизни столицы. Кроме того, процесс формирования ФЦ должен происходить путем достижения конкретных, а не абстрактных целей.

Размещено на Allbest.ru