Анализ финансовой устойчивости ООО "Мастер Плюс"

В экономической литературе рекомендуется определять коэффициент платежеспособности как отношение остатка средств кассе и на счетах в банках, а также краткосрочных финансовых вложений к сумме срочных платежей по оплате труда, банку по ссудам, бюджету, поставщикам за приобретенные производственные запасы. Если организация составляет форму №4 «Отчет о движении денежных средств», то можно рассчитать коэффициент платежеспособности как отношение суммы остатка денежных средств на начало года и поступлений денежных средств к израсходованным денежным средствам.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получении кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать не платежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов, таких как:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве:

- степень зависимости от внешних кредитов и инвесторов;

- наличие неплатежных дебиторов;

приведем классификацию факторов, данную В.М. Родионовой и М.А. Федотовой:

- по месту возникновения - внешние и внутренние;

- по важности результата - основные и второстепенные;

- по структуре - простые и сложные;

- по времени действия - постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят организации работы самого предприятия.

Рассмотрим основные из них.

Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг, издержек производства. Причем важно соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и ее распределение, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:

- отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

- структура выпускаемой продукции (услуг), её доля в общем платежеспособном спросе;

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина и структура издержек, их соотношение с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Кроме того, к внутренним факторам следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.

К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования, господствующая в обществе техника и технология, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитная политика правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя.

1 Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и резервами (IV раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Это показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как

СОС = СИ - ВА, (1)

где СИ - собственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВА - Внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников

формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле

СД = СОС + ДП, (2)

где ДП - долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КЗС, (3)

где КЗС - краткосрочные заемные средства (стр.610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

?СОС = СОС - З, (4)

где З - запасы (стр.210 II раздела актива баланса).

2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (?СД):

?СД = СД - З. (5)

3 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ):

?ОИ = ОИ - З. (6)

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

S = {?СОС; ?СД; ?ОИ}, (7)

Характеризующий тип финансовой устойчивости:

1) S = { 1; 1; 1 }, т.е. ?СОС >= 0; ?СД >= 0; ?ОИ >= 0

абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики России встречается крайне редко);

2) S = { 0; 1; 1 }, т.е. ?СОС < 0; ?СД >= 0; ?ОИ >= 0

нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

3) S = { 0; 0; 1 }, т.е. ?СОС < 0; ?СД < 0; ?ОИ >= 0

Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнение источников собственных средств и ускорение оборачиваемости запасов;

4) S = { 0; 0; 0 }, т.е. ?СОС < 0; ?СД < 0; ?ОИ < 0

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечены источниками их покрытия.

Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются в нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Содержание и способы расчета относительных показателей финансовой устойчивости приведены ниже.

1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Косс = (СИ - ВА) / ОА > 0,1 (8)

характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Здесь ОА - оборотные активы (II раздел баланса).

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

Комз = (СИ - ВА) / З = 0,6 - 0,8 (9)

показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

Км = (СИ - ВА) / СИ (10)

показывает, насколько мобильные собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение; оптимальное значение Км = 0,5.

4 Индекс постоянного актива

Кп = ВА / СИ (11)

показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств

Км + Кп = 1 (12)

5 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Кдпа = ДП / (СИ + ДП) (13)

показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

6 Коэффициент износа

Ки = И / ПС (14)

или

Кгод = 1 - Ки, (15)

где И - накопленная сумма износа;

ПС - первоначальная балансовая стоимость основных средств.

Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия).

7 Коэффициент реальной стоимости имущества, показывающий долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма > 0,5);

Крси = (ОС + М + НЗП + МБП) / ВБ, (16)

где ОС - основные средства;

М - сырье и материалы;

ВБ - валюта баланса.

Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса.

8 Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

Ка = СИ / ВБ. (17)

Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

9 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Ксзс = (ДП + СИ) / СИ. (18)

Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (< 1).

Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем то, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 > = П1; (19)

А2 > = П2; (20)

А3 > = П3; (21)

А4 < = П4. (22)

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Если степень ликвидности баланса настолько велика, что после погашения наиболее срочных обязательств остаются излишние средства, то можно ускорить сроки расчетов с банком, поставщиками и другими контрагентами.

Перспективную ликвидность можно определить, сравнив медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, т.е. будущими поступлениями и платежами.

Балансы ликвидности за несколько периодов дают представление о тенденциях изменения финансового положения предприятия.

Баланс ликвидности является одним из источников информации для составления финансового плана.

С помощью баланса ликвидности можно вести прогнозные расчеты на случай ликвидации предприятия.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности, который в экономической литературе называется так же коэффициентом покрытия, коэффициентом общего покрытия.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2), (23)

где А1 - наиболее ликвидные активы, это суммы по всем статьям

денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения, которые можно приравнять к деньгам.

А2 - быстрореализуемые активы, это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

А3 - медленнореализуемые активы, это статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы.

П1 - наиболее срочные обязательства, это кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок.

П2 - краткосрочные пассивы, это краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группе аналогичных предприятий. Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

Кб = (А1 + А2) / (П1 + П2). (24)

Он помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0.8 до 1.0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

Каб.лик. = А1 / (П1 + П2). (25)

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2

2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Мастер Плюс»

2.1 Техническо-экономическая характеристика предприятия

Рассматриваемое в данной дипломной работе предприятие - общество с ограниченной ответственностью «Мастер Плюс» (в дальнейшем ООО «Мастер Плюс») учреждено 3 мая 2005 года для оказания услуг населению в сфере жилищно-коммунального хозяйства.

В рамках заключенных договоров подряда ООО «Мастер Плюс» осуществляет плановое техническое обслуживание жилищного фонда п. Чегдомын, объектов жилищно-коммунального хозяйства, районного отдела образования, районного отдела культуры, ЗАГС, почты, районного филиала Сбербанка, аптеки, Промышленно-экономического техникума, стоматологического отделения районной больницы, других организаций и учреждений.

ООО «Мастер Плюс» имеет собственную базу по выпуску столярных изделий и обладает необходимыми материалами, механизмами для выполнения ремонтно-строительных и монтажных работ.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом - генеральным директором.

Предприятие за отработанный период производило выполнение следующих работ (наиболее социально значимые из них):

- восстановление по новым технологиям самотечного канализационного коллектора очистных сооружений п.Чегдомын (июнь 2006 года);

- установка опор ЛЭП-0,4 КВ по ул.Заводская п.Чегдомын (июнь 2006 года);

- установка опор ЛЭП-0,4 КВ по п. Тырма (июнь 2011 года);

- аварийно-восстановительные работы по жилищному фонду, отделам образования и культуры, а также на котельной 29 квартала в период чрезвычайной ситуации, вызванной аварией на магистральном водоводе п. Чегдомын в отопительный период 2006-2007 г.г. (декабрь 2006 года, январь, июнь 2007 года);

- электромонтажные работы в Центральной районной аптеке № 8 ХКГУП «Фармация» (январь 2009 года);

- работы по замене участков теплотрасс по теплоснабжению, водоснабжению и канализации по ул. Пионерская, Советская, Молодежная, Софийская п. Чегдомын (2007-2011 годы);

- установка уличного банкомата Сбербанка РФ в п. Чегдомын (август 2011 года).

Предприятие имеет земельные участки, здания, оборудования, транспортные средства.

ООО «Мастер Плюс» активно занимается спонсорской и благотворительной деятельностью, оказывая поддержку детским образовательным учреждениям, религиозным организациям. Последней благотворительной акцией предприятия явилось выделение средств для реконструкции памятника героям Великой Отечественной войны к 64-й годовщине Победы. Кроме того, в ходе производственной деятельности ООО «Мастер Плюс» по собственному почину делает скидки на предоставляемые услуги от 30 % до 70 % пенсионерам и иным социально незащищенным категориям граждан, а ветеранам Великой Отечественной войны коммунальные услуги оказываются бесплатно.

2.2 Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия

2.2.1 Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса (приложение).

Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя.

1) Наличие собственных оборотных средств;

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;

2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов;

3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

Сведем все показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия в таблицы 1, 2, 3

На основании полученных показателей можно сделать несколько выводов. При интегрировании выше изложенных показателей в трехкомпонентный показатель S:

S = {?СОС; ?СД; ?ОИ},

можно охарактеризовать тип финансовой устойчивости предприятия, как кризисное финансовое состояние (т.к. S = { 0; 0; 0 }).

Таблица 2.1 - Анализ финансовой устойчивости за 2008 год (тыс. р.)

Показатели	Условные обозначения	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Изменения за период
1. Источники формирования собственных оборотных средств	СИ	124622	127622	3000
2. Внеоборотные активы	ВА	151278	158300	7022
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС	-26656	-30678	-4022
4. Долгосрочные пассивы	ДП	35616	40850	5234
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	СД	8960	10172	1212
6. Краткосрочные заемные средства	КЗС	0	0	0
7. Общая величина основных источников	ОИ	8960	10172	1212
8. Общая величина запасов	З	118178	148282	30104
9. Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств	?СОС	-144834	-178960	-34126
10. Излишек(+), недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	?СД	-109218	-138110	-28892
11. Излишек(+), недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов	?ОИ	-109218	-138110	-28892
Показатели	Условные обозначения	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Изменения за период
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	S = {?СОС;?СД;?ОИ}	{0;0;0}	{0;0;0}

Таблица 2.2 - Анализ финансовой устойчивости за 2009 год (тыс.р.)

Показатели	Условные обозначения	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Изменения за период
1. Источники формирования собственных оборотных средств	СИ	127622	236963	109341
2. Внеоборотные активы	ВА	158300	160464	2164
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС	-30678	76499	107177
4. Долгосрочные пассивы	ДП	40850	40864	14
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	СД	10172	117363	107191
6. Краткосрочные заемные средства	КЗС	0	0	0
7. Общая величина основных источников	ОИ	10172	117363	107191
8. Общая величина запасов	З	148282	178252	29970
9. Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств	?СОС	-178960	-101753	77207
10. Излишек(+), недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	?СД	-138110	-60889	77221
Показатели	Условные обозначения	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Изменения за период
11. Излишек(+), недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов	?ОИ	-138110	-60889	77221
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	S = {?СОС;?СД;?ОИ}	{0;0;0}	{0;0;0}

Таблица 2.3 - Анализ финансовой устойчивости за 2010 год (тыс.р.)

Показатели	Условные обозначения	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменения за период
1. Источники формирования собственных оборотных средств	СИ	236963	324163	87200
2. Внеоборотные активы	ВА	160464	232412	71948
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС	76499	91751	15252
4. Долгосрочные пассивы	ДП	40864	38650	-2214
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	СД	117363	130401	13038
6. Краткосрочные заемные средства	КЗС	0	0	0
7. Общая величина основных источников	ОИ	117363	130401	13038
8. Общая величина запасов	З	178252	143423	-34829
9. Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств	?СОС	-101753	-51672	50081
10. Излишек(+), недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	?СД	-60889	-13022	47867
11. Излишек(+), недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов	?ОИ	-60889	-13022	47867
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	S = {?СОС;?СД;?ОИ}	{0;0;0}	{0;0;0}

Данные таблицы 2.1 свидетельствуют, что за анализируемый период наличие собственных оборотных средств уменьшилось в 1,15 раз (-30678/-26656), наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств увеличилось в 1,13 (10172/8960) раз, однако на конец года состояние предприятия ухудшилось, недостаток обеспеченности запасов источниками их формирования увеличился. Трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию как кризисную.

Исходя из данных таблицы 2.2 видно, что за 2009 год наличие собственных оборотных средств увеличилось на 107177 тыс. рублей (76499-(-30678)), а наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств увеличилось в 11,5 раз: (117363/10172).

Несмотря на то, что трехкомпонентный показатель характеризует финансовую устойчивость предприятия как кризисную, можно сделать вывод: по сравнению с предыдущим годом финансовая устойчивость организации увеличилась. В 2008 году недостаток собственных оборотных средств составлял 178960 тыс. рублей, а в анализируемый период недостаток составил 77207 тыс. рублей. Можно сделать вывод, что повышение финансовой устойчивости реализовалось за счет увеличения собственного капитала (на конец 2008 года - 127622 тыс. р., на конец 2009 года - 236963 тыс. р.).

Анализируя таблицу 2.3, видно, что за 2010 год наличие собственных оборотных средств увеличилось в 1,19 раз (91751/76499), а наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств увеличилось в 1,11 раз: (130401/117363). Также можно отметить, что улучшение финансовой устойчивости объясняется увеличением собственного капитала предприятия по сравнению с предыдущим 2004 годом.

В целом, за отчетные три года, финансовая устойчивость значительно увеличилась, что видно из выше изложенных расчетов.

Основные пути повышения финансовой устойчивости:

- увеличение собственного капитала (СИ);

- снижение внеоборотных активов(ВА) (продажа используемых основных средств);

- сокращение величины запасов до оптимального уровня.

Так как трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию на конец 2010 года как кризисную.

Следовательно, предприятие в данный период не обеспеченно ни одним из предусмотренных источников формирования запасов и кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов.

2.2.2 Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

1 коэффициент обеспеченности собственными средствами

Косс = (СИ - ВА) / ОА > 0,1 (1)

характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Здесь ОА - оборотные активы (II раздел баланса).

2 коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами

Комз = (СИ - ВА) / З = 0,6 - 0,8 (2)

показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3 коэффициент маневренности собственных средств

Км = (СИ - ВА) / СИ (3)

показывает, насколько мобильные собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение; оптимальное значение Км = 0,5

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств:

1) индекс постоянного актива

Кп = ВА / СИ (4)

показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств

Км + Кп = 1 (5)

2) коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств

Кдпа = ДП / (СИ + ДП) (6)

показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

3) коэффициент износа

Ки = И / ПС (7)

или

Кгод = 1 - Ки, (8)

где И - накопленная сумма износа;

ПС - первоначальная балансовая стоимость основных средств.

Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия).

4) коэффициент реальной стоимости имущества, показывающий долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма > 0,5);

Крси = (ОС + М + НЗП + МБП) / ВБ, (9)

где ОС - основные средства;

М - сырье и материалы;

ВБ - валюта баланса.

Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса.

И степень финансовой независимости:

1 коэффициент автономии

Ка = СИ / ВБ. (10)

Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

2 коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Ксзс = (ДП + СИ) / СИ. (11)

Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (> 1).

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости составим таблицы 2.4, 2.5, 2.6

Сравнивая коэффициенты обеспеченности собственными средствами за отчетные периоды (в 2008 Косс= - 0,1; в 2009 Косс=0,19 и в 2010 Косс=0,23), можно сделать вывод, что предприятие обеспеченно собственными оборотными средствами (Косс>0,1).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз=0,6 - 0,8) в первый и второй отчетные периоды имел не допустимое значение (в 2008 году Комз=-0,2; в 2009 году Комз=0,42), следовательно материальные запасы нуждались в привлечении заемных. В 2010 году Комз=0,63, что свидетельствует о том, что собственные средства покрывают материальные запасы.

Приведенные ниже таблицы показывают, что коэффициент маневренности собственного капитала возрастает. И в 2010 году Км=0,51, это обозначает, что собственные источники средств мобильны с финансовой точки зрения, так как оптимальным значением коэффициента маневренности собственного капитала, является Км=0,5

Таблица 2.4 - Оценка относительных показателей финансовой устойчивости за 2008 год

Показатели	Условное обозначение	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Изменения	Предлагаемые нормы
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Косс	-0,11	-0,1	0,01	> 0,1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	Комз	-0,22	-0,2	0,02	0,6 - 0,8
3.Коэффициент маневренности собственного капитала	Км	-0,21	-0,24	-0,03	>> 0,5
4. Индекс постоянного актива	Кп	1,21	1,24	0,03	-
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдпа	0,22	0,24	0,02	-
6. Коэффициент износа	Ки	0,61	0,59	0,02	-
7. Коэффициент реальной стоимости имущества	Крси	0,66	0,64	-0,02	> 0,5
8. Коэффициент автономии	Ка	0,32	0,28	-0,04	>> 0,5
9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Ксзс	1,28	1,32	0,04	>1

Таблица 2.5 - Оценка относительных показателей финансовой устойчивости за 2009 год

Показатели	Условное обозначение	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Изменения	Предлагаемые нормы
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Косс	-0,1	0,19	0,29	> 0,1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	Комз	-0,2	0,42	0,62	0,6 - 0,8
3.Коэффициент маневренности собственного капитала	Км	-0,24	0,32	0,56	>> 0,5
4. Индекс постоянного актива	Кп	1,24	0,67	-0,57	-
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдпа	0,24	0,15	-0,09	-
6. Коэффициент износа	Ки	0,59	0,53	-0,06	-
7. Коэффициент реальной стоимости имущества	Крси	0,64	0,43	-0,21	> 0,5
8. Коэффициент автономии	Ка	0,28	0,42	0,14	>> 0,5
9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Ксзс	1,32	1,17	-0,15	> 1

Таблица 2.6 - Оценка относительных показателей финансовой устойчивости за 2010 год

Показатели	Условное обозначение	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Изменения	Предлагаемые нормы
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Косс	0,19	0,23	0,04	> 0,1
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	Комз	0,42	0,63	0,21	0,6 - 0,8
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	Км	0,32	0,28	-0,04	>> 0,5
4. Индекс постоянного актива	Кп	0,67	0,71	0,04	-
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдпа	0,15	0,11	-0,04	-
6. Коэффициент износа	Ки	0,53	0,51	-0,02	-
7. Коэффициент реальной стоимости имущества	Крси	0,43	0,53	0,1	> 0,5
8. Коэффициент автономии	Ка	0,42	0,51	0,09	>> 0,5
9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Ксас	1,17	1,11	-0,06	> 1

Индекс постоянного актива показывает, что доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств в 2008 и 2009 годах уменьшалась (в 2008 году Кп=1,24, а в 2009 году Кп=0,67). В 2010 году Индекс постоянного актива начал возрастать (Кп=0,71), что объясняется увеличением доли основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Минимальное значение коэффициента автономии принимается на уровне 0.5. Коэффициент Ка>0.5 означает, что все обязательства хозяйствующего субъекта могут быть покрыты его собственными средствами. На конец 2010 года коэффициента автономии имеет значение Ка=0,51, что свидетельствует о способности предприятия оплатить все свои обязательства своими же собственными средствами. Рост коэффициента автономии (в 2008 году Ка=0,28, в 2009 году Ка=0,42, а в 2010 году Ка=0,51) свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.

Уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств за отчетные периоды (в 2008 году Ксзс=1,32, в 2009 году Ксзс=1,17, в 2010 году Ксзс=1,11) свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от привлеченного капитала (> 1).

2.2.3 Расчет и анализ показателей ликвидности

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 > = П1;

А2 > = П2;

А3 > = П3;

А4 <= П4,

где А1 - наиболее ликвидные активы, это суммы по всем статьям

денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

А2 - быстрореализуемые активы, это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время.

А3 - медленно реализуемые активы, это статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы.

А4 - труднореализуемые активы, это активы которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного периода.

П1 - наиболее срочные обязательства, это кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок.

П2 - краткосрочные пассивы, это краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П3 - долгосрочные пассивы, это долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.

П4 - постоянные пассивы.

Анализ ликвидности баланса оформим в виде таблиц (7, 8, 9).

Из таблицы 2.7 видно, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало 2008 года, так и на конец анализируемого периода, поскольку А1 < = П1, А2 > = П2, А3 > = П3, А4 >= П4

На анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (на начало 2008 года 209323 тыс. р. и на конец периода 252 391 тыс. р.) и даже быстрореализуемых активов недостаточно.

Таблица 2.7 - Анализ ликвидности баланса за 2008 год

Актив	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Пассив	На начало 2008 года	На конец 2008 года	Платежный излишек или недостаток
						На начало 2008 года	На конец 2008 года
1 Наиболее ликвидные активы (А1)	17815	20065	1Наиболее срочные обязательства (П1)	227138	272456	-209323	-252391
2 Быстрореализуемые активы(А2)	84542	97048	2 Краткосрочные пассивы П2)	0	0	84542	97048
3. Медленно реализуемые активы (А3)	133741	165515	3. Долгосрочные пассивы (П3)	35616	40850	98125	124665
4 Труднореализуемые активы (А4)	151278	158300	5 Постоянные пассивы (П4)	124622	127622	26656	30678
Баланс	387376	440928	Баланс	387376	440928

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность и текущую платежеспособность. Положение анализируемого предприятия на ближайшее время затруднительно, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленно-реализуемые активы.

Невыполнение последнего неравенства свидетельствует о том, что у фирмы наблюдается нехватка собственных оборотных средств.

Таблица 2.8 - Анализ ликвидности баланса за 2009 год

Актив	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Пассив	На начало 2009 года	На конец 2009 года	Платежный излишек или недостаток
						На начало 2009 года	На конец 2009 года
1 Наиболее ликвидные активы (А1)	20065	18721	1 Наиболее срочные обязательства (П1)	272456	278107	-252391	-259386
2 Быстрореализуемые активы (А2)	97048	180082	2 Краткосрочные пассивы (П2)	0	0	97048	180082
3 Медленно реализуемые активы (А3)	165515	196667	3 Долгосрочные пассивы (П 3)	40850	40864	124665	155803
4 Труднореализуемые активы (А4)	158300	160464	5 Постоянные пассивы (П4)	127622	236963	30678	-76499
Баланс	440928	555934	Баланс	440928	555934

При анализе таблицы 2.8 видно, что баланс анализируемого предприятия является также не абсолютно ликвидным как на начало 2009 года, так и на конец анализируемого периода, поскольку А1 < = П1, А2 > = П2, А3 > = П3, А4 <= П4.

На анализируемом предприятии, как и в прошлый отчетный период (2003 год), не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (на начало 2009 года 252391 тыс. р. и на конец периода 259386 тыс. р.) и даже быстрореализуемых активов недостаточно.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность и текущую платежеспособность. Положение анализируемого предприятия на ближайшее время затруднительно, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленно-реализуемые активы.

За отчетный 2009 год произошли некоторые изменения в структуре активов и пассивов, что изменило последнее неравенство, свидетельствующее о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости, наличие у фирмы собственных оборотных средств.

В 2010 году (таблица 2.9) как и в двух предыдущих отчетных годах, видна существенная нехватка денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (на начало 2009 года 252391 тыс. р. и на конец периода 259386 тыс. р.) и даже быстрореализуемых активов недостаточно.

Расчет и анализ показателей ликвидности

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2), (12)

где А1 - наиболее ликвидные активы, это суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения, которые можно приравнять к деньгам.

А2 - быстрореализуемые активы, это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Таблица 2.9 - Анализ ликвидности баланса за 2010 год

Актив	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Пассив	На начало 2010 года	На конец 2010 года	Платежный излишек или недостаток
						На начало 2010 года	На конец 2010 года
1 Наиболее ликвидные активы (А1)	18721	19569	1 Наиболее срочные обязательства (П1)	278107	266140	-259386	-246571
2 Быстрореализуемые активы (А2)	180082	214820	2 Краткосрочные пассивы (П2)	0	0	180082	214820
3 Медленно реализуемые активы (А3)	196667	162152	3 Долгосрочные пассивы (П3)	40864	38650	155803	123502
4 Труднореализуемые активы (А4)	160464	232412	5 Постоянные пассивы (П4)	236963	324163	-76499	-91751
Баланс	555934	628953	Баланс	555934	628953

А3 - медленнореализуемые активы, это статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы.

П1 - наиболее срочные обязательства, это кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок.

П2 - краткосрочные пассивы, это краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

Кб = (А1 + А2) / (П1 + П2). (13)

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

Каб.лик. = А1 / (П1 + П2). (14)

Рассчитаем коэффициенты ликвидности за анализируемые периоды данного предприятия, используя данные таблицы 2.7, 2.8, 2.9 и оформим этот расчет в виде таблицы 2.10

Таблица 2.10 - Анализ коэффициентов ликвидности баланса

Показатель	На начало 2008 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года	На конец 2010 года	Рекомендуемые показатели
1 Коэффициент текущей ликвидности	1,04	1,04	1,42	1,49	1.0 - 2.0
2 Коэффициент быстрой ликвидности	0,45	0,43	0,71	0,88	0.8 - 1.0
3 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	0,07	0,07	0,07	0.2 - 0.7

Рассмотрим коэ...