Финансовый анализ эффективности ОАО "Салаватстекло" в краткосрочном и долгосрочном периоде

Размещено на http://www.allbest.ru/

Тема

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ эффективности ОАО «САЛАВАТСТЕКЛО» В КРАТКОСРОЧНОМ И ДОЛГОСРОЧНОМ ПЕРИОДЕ

Характеристика предприятия

Полное фирменное наименование предприятия: Открытое акционерное общество «Салаватстекло», Public Joint Stock Company «Salavatsteкlo».

Организационно-правовая форма: Открытое акционерное общество, смешанная российская собственность, доля государства отсутствует.

ОАО «Салаватстекло» расположено в густонаселенном районе Республики Башкортостан, в юго-западной стороне г. Салават. Почтовый адрес: Российская Федерация, Республика Башкортостан, г. Салават, ул. Индустриальная, 18.

Общество располагает свободными площадями и основным обеспечением для расширения производства и организации выпуска новых видов продукции, полностью обеспечено электроэнергией, топливом и водой. Недалеко от территории проходит Куйбышевская железная дорога, а также шоссейная дорога республиканского значения: Уфа - Оренбург.

Предприятие зарегистрировано в качестве Акционерного Общества в 1993 г. и является правопреемником государственного предприятия «Салаватский завод технического стекла», действующего с 1962 года.

Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов и составляет 13507263 (тринадцать миллионов пятьсот семь тысяч двести шестьдесят три) рубля и состоит из 1350726,3 штуки обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 (десять) рублей. Все акции Общества являются именными, форма выпуска - бездокументарная. Акционерами являются юридические и физические лица.

Среднесписочная численность персонала составила 4 158 человек (по состоянию на 2004 год). Среднемесячная заработная плата на одного работающего за год 6 115 рублей.

Общество имеет на балансе ДК «Алмаз», турбазу «Алмаз», ДО ООО «Смальта».

Основным направлением деятельности ОАО «Салаватстекло» является производство и реализация стекла и изделий из него, строительных материалов, товаров народного потребления. Основные виды продукции: строительное, декоративное и автомобильное стекло, стеклянные бутылки.

Удельный вес в составе товарной продукции составили: стекло листовое - 73,6%, автомобильного стекла - 4,2%, силикат натрия растворимого - 8,7%, бутылка бесцветная для продукции спиртоводочной промышленности - 11,2%.

Объем продаж продукции в разрезе регионов выглядит следующим образом: на внутреннем рынке России - 85,7%, на рынках дальнего зарубежья и СНГ - 14,3%.

По масштабам выпуска промышленной продукции ОАО «Салаватстекло» занимает одно из ведущих мест в стекольной отрасли Российской Федерации.

Автомобильное стекло реализуется на конвейеры ОАО «Ижмаш Авто» г. Ижевск, ОАО «КАМАЗ» г. Набережные Челны, ОАО «УАЗ» г. Ульяновск, ОАО «Нефаз» г. Нефтекамск, ОАО «КАВЗ» г. Курган.

Бутылки пользуются повышенным спросом и 70 % их объема реализуется предприятиям Башкортостана и 30 % в ближайшие регионы: Татарстан, Оренбург, Пермь, Омск, Свердловск.

Бухгалтерская отчетность ОАО «Салаватстекло» сформирована согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 года № 129 - ФЗ [3] и Положению по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации, утвержденному Приказом Минфина России от 29 июля 1998 года № 34 Н [6], Положению по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятия» ПБУ 1/98, утвержденному Приказом Минфина России от 09.12.98 г. № 60 Н [5]. Учетная политика в ОАО «Салаватстекло» осуществляется согласно приказу № 44 А от 20.01.2003г. Расчет финансовых результатов, расчет налогов и платежей осуществляется по отгрузке, расчет НДС - по оплате.

Анализ состава и структуры бухгалтерского баланса

Финансовый анализ предприятия начинается с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) баланса.

Анализ динамики состава и структуры баланса ОАО «Салаватстекло» представлен в табл., данные которой показывают, что общий оборот активов, в течение анализируемого периода (2003 - 2005 гг.) увеличился на 618454 тыс. руб. что является положительным сигналом. Рост величины активов ОАО «Салаватстекло» связан с ростом следующих позиций актива баланса: внеоборотных активов (незавершенное строительство), дебиторской задолженности, запасов, долгосрочных финансовых вложений.

Таблица -Анализ состава и структуры бухгалтерского баланса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

За анализируемый период с 2003 г. по 2005 г. внеоборотные активы увеличились на сумму 400010 тыс. руб. (основной процент повышения пришёлся на незавершенное строительство).

Основные средства за анализируемый период 2003 - 2005 гг. имели тенденцию к снижению на 15150 тыс. руб.

В 2005 г. по сравнению с 2003 г. сумма оборотных активов увеличилась на 218444 тыс. руб. Увеличение произошло за счет увеличения денежных средств на сумму 17613 тыс. руб. и дебиторской задолженности на 70713 тыс. руб.

Дебиторская задолженность за анализируемый период увеличивалась достаточно большими темпами. При условии роста реализации продукции рост дебиторской задолженности является естественным.

Пассивная часть баланса характеризуется равномерным соотношением собственных источников средств и кредиторской задолженности.

В 2004 г. собственные средства возросли на сумму 141264 тыс. руб., в 2005 г. по отношению к 2003 г. собственные средства возросли на сумму 312558 тыс. руб. (48,4), что является положительным показателем. Основное увеличение собственных средств за анализируемый период произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли на сумму 289478 тыс. руб., а также некоторого увеличения уставного капитала на сумму 8000 тыс. руб.

Долгосрочные займы и кредиты в динамике за три года (2003 - 2005 гг.) увеличились на 6542 тыс. руб., а краткосрочные обязательства увеличились на 299354 тыс. руб. Увеличение произошло за счет увеличения займов и кредитов на общую сумму 167741 тыс. руб.

Кредиторская задолженность динамике за три года (2003 - 2005 гг.) составила 63950 тыс. руб.

Величина чистых активов - это характеристика остаточной стоимости предприятия.

Анализ чистых активов представлен в табл.

Таблица - Расчет чистых активов

По результатам аналитической табл. 2.2 можно сделать вывод, что стоимость чистых активов в динамике за 2003 - 2005 годы увеличилась на 238817 тыс. руб. Основным фактором увеличения размера чистых активов является рост стоимости активов предприятия, который за анализируемый период составил 523281 тыс. руб., что положительно характеризует деятельность предприятия. Это достаточно высокий показатель, но однако, следует принять во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитывается по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам.

Тем не менее, величина чистых активов должна быть больше уставного капитала. Данное условие соблюдается, поскольку:

- величина чистых активов в 2003 году составляет 621 630 руб., уставный капитал - 5507 тыс. руб.; доля чистых активов в уставном капитале равна 11288 %;

- величина чистых активов в 2004 году составляет 765 109 руб., уставный капитал - 13507 тыс. руб.; доля чистых активов в уставном капитале равна 5664,54%;

- величина чистых активов в 2005 году составляет 860447 руб., уставный капитал - 13507 тыс. руб.; доля чистых активов в уставном капитале равна 6370,38 %.

В динамике за 2003 - 2005 годы чистые активы превышают размер уставного капитала более чем в 6 раз, поэтому речи о какой - либо самоликвидации быть не может.

Анализ структуры капитала

Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными средствами в необходимом количестве и ассортименте, эффективное их использование.

Целесообразно охарактеризовать техническое состояние производственных фондов. Качественная характеристика основных средств ОАО «Салаватстекло» представлена в табл.

По данным табл. 2.3 видно, что произошло увеличение первоначальной стоимости основных средств за период 2003 - 2004 годы на 20313 тыс. руб., а в целом за анализируемый период 2003 - 2005 годы основные средства увеличились на 47336 тыс. руб. Рост этого показателя расценивается как благоприятная тенденция.

Таблица - Характеристика основных средств

Размещено на http://www.allbest.ru/

Основные средства на ОАО «Салаватстекло» изношены более чем на 50% и требуют обновления: коэффициент годности (износа) в 2003 г. составил 54,5%, в 2004 г. - 51,7%, в 2005 г. - 50,3%.

Однако темпы обновления явно не достаточны: коэффициент обновления в 2003 г. равен 5,9%, в 2004 г. - 2,5%, в 2005 г. - 4,7%. Но исходя из того, что коэффициент выбытия тоже не высокий: в 2003 г. составил 0,2%, в 20004 г. - 0,4 %, а в 2005 г. - 1,9 %, можно сделать вывод: темпы обновления превышают темпы выбытия основных средств. Значит ОАО «Салаватстекло» старается проводить политику улучшения технического состояния основных средств, так как для того чтобы производить конкурентоспособную продукцию обновление оборудования необходимо.

Из проведенных расчетов видно, что фондоотдача в динамике за анализируемый период (2003 - 2005 гг.) растет и в 2005 г. составила 2,79 руб., в то время как показатель фондоемкости снижается, что свидетельствует об эффективном использовании основных производственных фондов.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Балан считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия:

А1 ? П1 А2 ? П2 А3 ? П3 А4 ? П4

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 2.4 - Анализ абсолютных показателей ликвидности баланса

Размещено на http://www.allbest.ru/

Данные табл. 2.4 позволяют рассчитать ряд коэффициентов характеризующих степень ликвидности оборотных активов и их составляющих частей, а также оценить ликвидность всех активов баланса в динамике за три года (2003 - 2005 гг.).

Показатели ликвидности баланса имеют следующее соотношение:

в 2003 г.: А1 ? П1 А2 ? П2 А3 ? П3 А4 ? П4

в 2004 г.: А1 ? П1 А2 ? П2 А3 ? П3 А4 ? П4

в 2005 г.: А1 ? П1 А2 ? П2 А3 ? П3 А4 ? П4

Характеризуя ликвидность баланса ОАО «Салаватстекло», следует отметить, что в период с 2003 по 2005 г. наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств: в 2003 г. - 171235 тыс. руб., в 2004 г. - 137061 тыс. руб., в 2005 г. - 204053 тыс. руб.

Эти цифры говорят о том, что в 2003 г. только 2,68 %, в 2004 г. - 19,93%, а в 2005 г. - 14,94% срочных обязательств было покрыто срочными активами. В целом же наблюдается положительная тенденция.

Ситуация по поступлениям от дебиторов положительная. Об этом свидетельствует наличие платежного излишка у предприятия для покрытия краткосрочных обязательств быстрореализуемыми активами: в 2003 г. - 101274 тыс. руб., в 2004 г. - 121600 тыс. руб., в 2005 г. - 4218 тыс. руб.

Из сравнения медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами видно, что ОАО «Салаватстекло» имеет достаточно средств для покрытия обязательств.

Сопоставив итоги приведенных групп труднореализуемых активов с постоянными пассивами, можно убедиться в том, что собственных средств ОАО «Салаватстекло» не хватает для покрытия внеоборотных активов.

Мерилом финансовой устойчивости предприятия является степень покрытия внеоборотных активов капиталом и резервами, тем самым гарантируется, что в случае кризиса не будут распроданы основные средства, с тем, чтобы в срок выполнить краткосрочные обязательства по их погашению. Внеоборотные активы в принципе должны быть сформированы за счет краткосрочных обязательств. Этот принцип называется золотым правилом баланса.

По результатам аналитической табл., рассмотренных в динамике за период 2003 - 2005 годы, можно сделать следующие выводы.

Таблица - Анализ показателей ликвидности и платежеспособности

Размещено на http://www.allbest.ru/

За анализируемый период сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении организации увеличивалась на 405 320 тыс. руб. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

В 2003 г. величина собственных оборотных средств числено равна превышению текущих активов над текущими обязательствами на 1 302 тыс. руб., т.е. финансовое положение является неустойчивым и требует немедленного принятия мер по его исправлению. К 2005г. ОАО «Салаватстекло» поправило свое положение - величина собственных оборотных средств возросла на 141 427 тыс. руб.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств в 2003 г. составляет - 0,28, что существенно ниже нормы (от 0 до 1). Это говорит о низком погашении дебиторской задолженности. К концу 2005 года значение показателя увеличилось до 0,29, что может свидетельствовать об улучшении структуры баланса и о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности в течение анализируемого периода соответствует условному нормативному значению, которое варьирует в пределах от 1 до 2. Разумный рост показателя в динамике от 1,05 (в 2003г.) до 2,04 (в 2005г.), является положительной тенденцией.

Коэффициент быстрой ликвидности составил в 2003 г. - 0,41, в 2004 г. - 0,67, в 2005 г. - 0,84, что находится в пределах установленных нормативных значений (0,5 - 1), т.е. предприятие в течение анализируемого периода с трудом, но все-таки способно погасить в полном объёме свои срочные обязательства (срочные займы и кредиты, кредиторскую задолженность, срок оплаты которой наступает).

Коэффициент абсолютной ликвидности существенно меньше рекомендуемых значений (0,05 - 0,2) в период с 2003 - 2004 гг. (0,04 - 0,02 соответственно), но в 2005 году ситуация меняется к лучшему и показатель составил 0,14, что находится в пределах нормы. Можно сказать, что предприятие в ближайшее время может погасить 14 % краткосрочной задолженности.

Доля запасов в оборотных активах за анализируемый период (2003 - 2005 гг.) уменьшилась на 0,07. В связи со спецификой предприятия уменьшение данного показателя является положительной тенденцией, т.е. запасы готовой продукции соответствуют нормам и не приводят к издержкам хранения запасов, связанных со складскими расходами, риском порчи и устаревания товаров.

Коэффициент покрытия запасов в 2003 г. составляет 0,82, что ниже критического значения (норма 1), но к 2005г. текущее финансовое состояние предприятия имело тенденцию к улучшению (значение показателя равно 1).

Динамика основных показателей ликвидности представлена на рис.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок - Динамика показателей ликвидности

Оценка и анализ финансовой устойчивости

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости, которые являются базой для классификации финансового положения предприятия по устойчивости.

Рассчитав зависимость соотношения рассмотренных показателей (Z, ЕС, ЕУ) можно сделать вывод, что финансовое положение ОАО «Салаватстекло» в динамике за период 2003 - 2005 годы хоть и незначительно ухудшилось, тем не менее, остается устойчивым, поскольку сумма запасов не превосходит величины нормальных источников их формирования:

в 2003 г.: Z = 233035 тыс. руб. ЕУ = 282352 тыс. руб.

в 2004 г.: Z = 277328 тыс. руб. ЕУ = 280643 тыс. руб.

в 2005 г.: Z = 260470 тыс. руб. ЕУ = 426591 тыс. руб.

Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности организации и её зависимость от заемного капитала. По результатам расчетов финансовой устойчивости можно сделать выводы об интенсивности использования заемных средств, степени зависимости от краткосрочных обязательств, уровне долговременной устойчивости предприятия без заемных средств. Поэтому необходим расчет и анализ относительных показателей на основе абсолютных величин, который является наиболее эффективным, т.к. коэффициенты наиболее точно определяют слабые и сильные стороны финансового положения предприятии.

Данные табл. позволяют оценить состояние показателей финансовой устойчивости в 2003 г., 2004 г., 2005 г. и их динамику

Таблица - Анализ показателей финансовой устойчивости

Размещено на http://www.allbest.ru/

На основе проведенных исследований (табл.) можно сделать следующие выводы:

- расчеты коэффициента автономии свидетельствуют о перспективах изменения финансового положения предприятия в ближайший период и говорят о фактическом превышении нормативного значения (? 0,5) данного коэффициента: в 2003 г. равен 0, 75, в 2004 г. - 0, 72, а в 2005 г. - 0, 70, что указывает на увеличение финансовой независимости предприятия, благоприятную структуру её финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов, расширение возможности привлечения средств со стороны;

- коэффициент концентрации заемного капитала служит дополнением к предыдущему показателю и их сумма равна единице: в 2003 г. значение показателя составило 0, 25, в 2004 г. - 0,28, в 2005 г. - 0,30, по результатам которых можно сделать вывод, что доля заемного капитала в общей сумме средств соответствует установленным нормативам;

- коэффициент маневренности собственного капитала, нормативное значение которого должно быть положительным, в 2003 году составил 0, 21, в 2004 г. - 0, 20, в 2005 г. - 0,12, значит, предприятие поддерживает уровень собственного оборотного капитала и пополняет оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в 2003 году составил 0,04, в 2004 г. - 0, 11, в 2005 г. - 0,03, что свидетельствует о сравнительно высокой доле собственного капитала предприятия, характеризует существенную финансовую независимостью и способность погасить свои долги за счет собственных средств;

- коэффициент финансирования, нормативное значение которого должно быть больше единицы, в 2003 году составил 23,35, в 2004 г. - 8, 40, в 2005 г. - 29,05, что свидетельствует о платежеспособности предприятии и возможности получения кредитов.

Анализ дебиторской задолженности

актив пассив банкротство антикризисный

Уровень дебиторской задолженности ОАО «Салаватстекло» рассмотрим на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность.

Таблица - Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность

На основе проведенных исследований (табл. 2.7) доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов в 2003 г., в 2004 г., в 2005 г. составила 35, 37, 34 % соответственно.

Весь объем дебиторской задолженности предприятия складывается из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Это значит, что, при отсутствии форс-мажорных обстоятельств (когда дебиторы внезапно окажутся не в состоянии погасить задолженность) в течение 12 месяцев предприятие может рассчитывать на пополнение своих оборотных активов в размере этих средств.

Для проведения углублённого анализа дебиторской задолженности, просроченных и сомнительных долгов проанализируем состав дебиторской задолженности в долгосрочном аспекте и в краткосрочном аспекте по «возрастным группам».

По результатам аналитической табл. дебиторская задолженность в динамике за три года (2003 - 2005 гг.) постоянно увеличивалась, общий объем которой увеличился на сумму 70713 тыс. руб.

Основной объём повышения пришелся за счет повышения задолженности прочих дебиторов на общую сумму 57032 тыс. руб.

Рост данного показателя в экономике ОАО «Салаватстекло» можно считать отрицательным явлением, т.к. имеется большой объём просроченной дебиторской задолженности.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Таблица - Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

Таблица - Анализ дебиторской задолженности по срокам погашения

Размещено на http://www.allbest.ru/

В 2003 г. удельный вес просроченной дебиторской задолженности составляет 65,79%, из них просроченная более трех месяцев - 51,78%. В 2004 г. общий объём просроченной дебиторской задолженности увеличивается до 69,61%, из них просроченная более трех месяцев составляет 33,30%. В 2005 г. общий объём просроченной дебиторской задолженности уменьшается до 34,65%, а просроченная более трех месяцев - до 33,30%.

Следовательно доля просроченной дебиторской задолженности более трех месяцев за анализируемый период постоянно колеблется. Чем больше удельный вес просроченной дебиторской задолженности более трех месяцев, тем менее мобильна структура имущества ОАО «Салаватстекло», следовательно, дебиторы не надежны и не аккуратны в платежах.

В таких условиях коммерческой и юридической службе акционерного общества необходимо изыскать возможности и предпринять меры для возврата в полном объёме всех образовавшихся долгов.

Период погашения дебиторской задолженности составил в 2003 году 38,96 дней, увеличился к 2004 г. до 53,57 дней, незначительно снизился в 2005 г. до 45,62 дней. Данный показатель свидетельствует о том что, чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения.

Образование дебиторской задолженности на предприятии преследует три основные цели: содействовать росту объема продаж и предоставлять своим потенциальным клиентам удобства покупки в кредит; повышать величину прибыли, через увеличение общего потока продаж; повышать конкурентоспособность за счет предоставления нормального и дополнительного сервиса и уступок по оплате продукции фирмы.

Для контроля дебиторской задолженности и предотвращения появления безнадежных долгов фирмы часто используют классификацию задолженности по срокам возникновения.

Анализ по срокам возникновения (табл.) позволяет оценить эффективность и сбалансированность политику кредита и предоставления скидок; определяет области, в которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов; дает базу для создания резерва по сомнительным долгам; позволяет сделать прогноз поступления денежных средств.

Данный анализ удобно проводить в динамике, т.к. изменение во времени реестра старения дебиторской задолженности позволяет определить те временные периоды, в которые были допущены просчеты в управлении счетами дебиторов.

По результатам табл. и построенной диаграмме (рис.) можно сказать, что за анализируемый период в общем составе дебиторской задолженности преобладает задолженность длительностью свыше трех месяцев.

ОАО «Салаватстекло» смягчает условия кредитования своих клиентов для увеличения объема реализации продукции путем удлинения срока предоставления кредита, снижения стандартов кредитоспособности, перехода к менее жесткой политике по взиманию просроченной дебиторской задолженности, а также предоставления скид...