Структуру финансового сектора также разные авторы рассматривают по разному.

Портной М.А. в структуре финансового сектора выделяет три сектора:

рынок ссудных капиталов (рынок кредитных ресурсов);

рынок ценных бумаг;

страховой рынок.

По его мнению, рынок ссудных капиталов охватывает сферу деятельности банковских и других кредитных учреждений. Здесь проводятся платежно-расчетные операции, мобилизуются денежные ресурсы в виде счетов и депозитов и происходит их предоставление участникам хозяйственной деятельности в виде кредитов и займов.

Страховой рынок проводит мобилизацию денежных ресурсов путем обязательного или добровольного страхования и выплату страховых премий при наступлении страхового случая. Остающиеся в каждый данный период времени свободными денежные средства страховых компаний инвестируются в надежные инструменты финансового сектора.

Рынок ценных бумаг представляет собой особую сферу финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами [5, с.165].

По мнению Килячкова А.А., основу финансового сектора образуют валютный и денежный рынки, а также рынок ссудного капитала (рисунок 2) [6, с.3].

Рисунок 2. Структура финансового сектора

Согласно рисунку 2, рынок ценных бумаг входит в структуру финансового сектора как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка, валютного рынка и рынка ссудного капитала [6, с.4].

Очевидно, что понятие "финансовый сектор" шире, чем понятие "рынок ценных бумаг". Так, например, к операциям в финансовом секторе относятся и прямое банковское кредитование, и внутрифирменные кредиты, и перераспределение финансовых ресурсов через государственные и частные пенсионные системы, и аккумуляция ресурсов в страховом бизнесе [8, c.7].

Рассмотрим более подробно все вышеперечисленные составляющие финансового сектора.

1. Рынок ссудного капитала (кредитный рынок) представляет собой совокупность финансовых институтов, осуществляющих кредитные операции.

Кредитный рынок как экономическая категория выражает социально-экономические отношения, которые определяются законами капиталистического хозяйствования, формирующими в конечном итоге его сущность, т.е. связи и отношения как внутри самого сектора, так и во взаимодействии с другими экономическими категориями.

Денежный капитал высвобождается в процессе воспроизводства. Он направляется туда в виде ссудного капитала через рынок, а затем вновь возвращается к кредитору (банкам и другим кредитно-финансовым институтам).

Рисунок 3. Институциональная структура кредитного рынка

Сущность кредитного рынка не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при помощи капитала, депонированного у него.

Экономическая роль кредитного рынка заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.

Кредитный рынок Республики Казахстан представлен коммерческими банками и небанковскими кредитными организациями.

Основными участниками кредитного рынка являются коммерческие банки, т.е. многофункциональные организации, действующие в различных секторах рынка ссудного капитала. Банки аккумулируют основную долю кредитных ресурсов и предоставляют своим клиентам полный комплекс финансовых услуг, включая кредитование, прием депозитов, расчет на обслуживание, покупку-продажу и хранение ценных бумаг, иностранной валюты и другие.

Банковская система - наиболее динамично развивающийся сектор экономики Казахстана. По уровню проникновения в экономику (около 90% ВВП) сопоставима с показателями стран Евросоюза. Основные качественные показатели (достаточность капитала и ликвидность) в целом по банковской системе, с учетом ситуации на международных рынках капитала, достаточны.

Банковский сектор Казахстана по динамике своего развития намного опережает как темпы роста ВВП, так и наиболее успешные несырьевые отрасли страны. Привлекая внешнее финансирование, банки наряду с нефтяными компаниями являются основными поставщиками валютных средств в Республику, оказывая существенное влияние на курсообразование национальной валюты. Банки являются также основными игроками на фондовом рынке республики, обеспечивая основной оборот средств и являясь основными поставщиками финансовых инструментов [9].

По состоянию на 1 октября 2012 года в Казахстане функционируют 38 банков второго уровня [10].

В настоящее время коммерческие банки Казахстана способны предложить своим клиентам до 200 разнообразных продуктов и услуг. Такая широкая диверсификация операций позволяет коммерческим банкам сохранять своих клиентов и оставаться прибыльными даже при весьма неблагоприятной конъюнктуре.

В современной рыночной экономике деятельность коммерческих банков имеет огромное значение благодаря их связям со всеми секторами экономики. Задачи банков заключаются в обеспечении бесперебойного денежного оборота и оборота капитала, кредитовании промышленных предприятий, государства и населения, создания условий для народнохозяйственного накопления.

Таким образом, современные коммерческие банки, выступая в роли финансовых посредников, выполняют важную народнохозяйственную функцию, обеспечивая межотраслевое и межрегиональное перераспределение денежного капитала. Банковский механизм распределения и перераспределения капитала по сферам и отраслям позволяет развивать хозяйство в зависимости от объективных потребностей производства и содействует структурной перестройке экономике.

Небанковские кредитные организации относятся к организациям, осуществляющих отдельные виды банковских операций, таким образом, кредитная организация - это юридическое лицо, не являющееся банком, которое на основании лицензии уполномоченного органа и (или) Национального Банка либо в соответствии с законодательным актом Республики Казахстан правомочно проводить отдельные виды банковских операций, предусмотренных Законом "О банках и банковской деятельности" [11].

По состоянию на 1 октября 2012 года в республике было зарегистрировано 11 организаций, имеющие лицензии на осуществление отдельных видов банковских операций, в том числе 3 ипотечные организации [12].

2. Рынок ценных бумаг занимает промежуточное место между рынком ссудного капитала и денежным рынком, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.

Существует множество подходов к определению рынка ценных бумаг в научной литературе. Проанализируем несколько из них.

Рынок ценных бумаг - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают. Товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п. [13]

Профессор, доктор экономических наук Галанов В.А. определяет рынок ценных бумаг "…как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти.

С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага - это тоже товар, а с другой - имеет особенности, связанные со спецификой своего товара - ценных бумаг" [14, с.8].

Таким образом, рынок ценных бумаг - это сложный механизм, с помощью которого устанавливаются соответствующие правовые и экономические взаимоотношения между предпринимателями, корпорациями и другими структурами, которым необходимы финансовые ресурсы, с одной стороны, и организациями и гражданами, которые их могут предоставить на определенных условиях с другой стороны.

Одна из основных функций рынка ценных бумаг заключается в мобилизации денежных средств инвесторов для целей организации и расширения производства. Т.е., рынок ценных бумаг вместе с денежным рынком, на котором осуществляются операции с краткосрочными ценными бумагами компаний и государства, является основным источником внешнего финансирования для промышленности и государства [8, с.7].

К основным участникам рынка ценных бумаг Республики Казахстан относятся:

эмитенты;

инвесторы;

брокеры, дилеры;

управляющие инвестиционным портфелем;

регистраторы, кастодианы;

организаторы торгов;

трансфер-агенты;

организации, осуществляющие инвестиционное управление пенсионными активами.

Закон Республики Казахстан "О рынке ценных бумаг" от 2 июля 2003 года за № 461-II, так определяет участников фондового рынка:

1) Эмитент - это юридическое лицо, которое в соответствии с законодательством Республики Казахстан осуществляет выпуск эмиссионных ценных бумаг.

2) Инвестор - физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции в Республике Казахстан;

3) Профессиональный участник рынка ценных бумаг - юридическое лицо, осуществляющее свою деятельность в организационно-правовой форме акционерного общества и обладающее лицензией для работы на рынке ценных бумаг [15, с.7].

Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг сократилось на 8 человек по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Всего брокеров-дилеров на рынке ценных бумаг по состоянию на 01.10.2012 года - 65, регистраторов - 10, кастодианов - 10, инвестиционных управляющих пенсионными актами НПФ - 13, управляющих инвестиционными портфелями - 33, прочих участников - 6 [16].

Накопительная пенсионная система в Республике Казахстан представлена такими участниками, как накопительные пенсионные фонды, их филиалы и представительства.

Согласно Закону Республики Казахстан от 20 июня 1997 года № 136-I "О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан", накопительный пенсионный фонд - это юридическое лицо, осуществляющее деятельность по привлечению пенсионных взносов и пенсионным выплатам, а также деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан [17].

Пресс-релиз Комитета по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального Банка Республики Казахстан позволяет сделать вывод о том, что на 1 октября 2012 года в республике функционировали 11 накопительных пенсионных фондов. Организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами - 13, банков, имеющих лицензию на осуществление кастодиальной деятельности - 10 [18].

3. Валютный рынок - это система устойчивых экономических и организационных отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Различают биржевой и внебиржевой валютные рынки.

Одним из главных элементов валютного рынка является "валюта", которая обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Основой национального валютного рынка является национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства.

В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции).

Следующим элементом валютного рынка является степень конвертируемости валют, т.е. обмена валюты данной страны на иностранную валюту. Различают: а) свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты ("свободно используемая валюта"). Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед международным валютным фондом не вводить валютные ограничения; б) частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; в) неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Элементом валютного рынка является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.

4. Страховой рынок - это особая социально-экономическая среда, определенная сфера экономических отношений, где объектом купли-продажи выступает страховая защита, формируются спрос и предложение на нее. Объективная основа развития страхового рынка - необходимость обеспечения бесперебойности воспроизводственного процесса путем оказания денежной помощи пострадавшим в случае непредвиденных неблагоприятных обстоятельств. Страховой рынок можно рассматривать также как форму организации денежных отношений по формированию и распределению страхового фонда для обеспечения страховой защиты общества, как совокупность страховых организаций (страховщиков), которые принимают участие в оказании соответствующих услуг. [19, c.7]

Обязательным условием существования страхового рынка является наличие общественной потребности на страховые услуги и наличие страховщиков, способных удовлетворить эти потребности.

Взаимодействие сторон, заинтересованных в заключении страховых соглашений и достижении результативности страховых операций, происходит на страховом рынке. Страховой рынок представляет собой сферу денежных отношений, где объектом купли-продажи является "специфический товар" - страховая услуга, формируются предложение и спрос на нее. Объективной предпосылкой существования страхового рынка является наличие пользователей (заказчиков) страховой услуги, имеющих непосредственный страховой интерес, и исполнителей, способных удовлетворить их потребности.

В составе финансового сектора страховой рынок является одним из большого количества его спорных звеньев. Вложенные средства назад возвращаются не всем страхователям, только некоторая часть получает страховые выплаты. Зато иногда суммы страховых выплат могут быть в несколько раз больше, чем первоначально вложенные средства. Именно таким образом на страховом рынке происходит перераспределение временно свободных денежных средств. Характерной особенностью этого процесса является то, что накопление денежных средств и их использования происходит не одновременно.

Страховые рынки исполняют функции специализированных кредитных и инвестиционных институтов. Страховые компании, если не считать коммерческие банки, занимают ведущие позиции по значению в качестве поставщиков ссудного капитала и величине активов.

Страховой сектор Республики Казахстан состоит из следующих структур:

1. Страховые (перестраховочные) организации. Страховая организация (страховщик) - это юридическое лицо, осуществляющее деятельность по заключению и исполнению договоров страхования (перестрахования) на основании соответствующей лицензии уполномоченного органа либо без лицензии в соответствии с законодательным актом Республики Казахстан о взаимном страховании [20].

2. Страховые брокеры. Страховой брокер - это юридическое лицо, представляющее страхователя в отношениях, связанных с заключением и исполнением договоров страхования со страховщиком по поручению страхователя, или осуществляющее от своего имени посредническую деятельность по оказанию услуг, связанных с заключением договоров страхования или перестрахования, а также осуществляющее консультационную деятельность по вопросам страхования и перестрахования [20].

3. Актуарии. Актуарий - это физическое лицо, имеющее лицензию уполномоченного органа, осуществляющее деятельность, связанную с проведением экономико-математических расчетов размеров обязательств, ставок страховых премий по договорам страхования и перестрахования, а также производящее оценку прибыльности и доходности проводимых и планируемых к проведению видов страхования страховой (перестраховочной) организации в целях обеспечения необходимого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости страховой (перестраховочной) организации.

4. Общества взаимного страхования. Общество взаимного страхования в растениеводстве - юридическое лицо, созданное в организационно-правовой форме потребительского кооператива в целях осуществления взаимного страхования имущественных интересов своих членов в области обязательного страхования в растениеводстве.

5. Филиалы и представительства страховых организаций.

6. Реестр лицензий и реестр независимых экспертов.

На 1 октября 2012 года в соответствии с выданными Агентством лицензиями на финансовом рынке Республики Казахстан действует 35 страховых (перестраховочных) организаций, при этом лицензии на осуществление деятельности по страхованию жизни имеют 7 организаций.

Также на рынке страховых услуг осуществляют деятельность 13 страховых брокеров и 81 актуарий. В системе гарантирования страховых выплат участвуют 31 страховые (перестраховочные) организации [21].

5. Денежный рынок

Сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги, обычно называется денежным рынком. При сделках на рынке денег, деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Как и на любом ином рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в пересечении кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке денег означает, равенство количества денег, которые агенты хотят сохранить в своих портфелях активов, количеству денег, предлагаемому Национальным Банком, при осуществлении текущей денежно-кредитной политики.

Денежный рынок формируется и функционирует в связи с денежно-кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся в обращении.

Институционально финансовый сектор представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

Основными участниками финансового сектора выступают:

инвесторы, располагающие свободными денежными средствами. В роли инвесторов могут выступать юридические и физические лица, государственные органы власти и управления, иностранные участники финансового рынка;

посредники, осуществляющие мобилизацию денежных средств инвесторов и обеспечивающие их распределение. В роли посредников выступают коммерческие банки, страховые компании, инвестиционные компании, паевые фонды и другие финансовые институты.

пользователи, приобретающие необходимые им денежные средства на соответствующем секторе финансового рынка.

Это юридические и физические лица, а также государственные органы власти и управления [5, с.165].

В целом институционально финансовый сектор РК представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

Далее, во второй главе рассмотрим тенденции развития финансового сектора Республики Казахстан в кризисный и посткризисный периоды, а также в настоящее время.

Глава 2 Анализ тенденций развития финансового сектора Республики Казахстан

2.1 Состояние финансового сектора Республики Казахстан в период мирового финансового кризиса 2007-2008 годах