Определение стоимости компании

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Задание по дисциплине «Практика оценки предприятия»



Задача № 1

Определить стоимость компании методом дисконтированных денежных потоков по следующим данным.

	Годы прогнозного периода
	1	2	3	4	5
Денежные потоки, тыс. руб.	500	600	700	800	1 000
Ставка дисконта	Расчетная

Данные для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC)

Доходность к погашению облигаций казначейства США	3,50%
Значение коэффициента бета	1,40
Ставка налога на прибыльt	20%
Доля заемных средств в структуре каптала	20%
Доля собственных средств в структуре капитала	80%
Рыночная премия за риск инвестирования в акционерный капитал	6,0%
Премия за малую капитализацию	2,5%
Премия за специфический риск оцениваемой компании	3,0%
Премия за страновой риск	3,4%
Стоимость привлечения заемного капитала	14,5%

Данные для расчета стоимости компании в постпрогнозный период

Показатели
Величина денежного потока в первый год постпрогнозного периода, тыс. руб.	1 000
Ставка дисконта	Расчетная
Темп прироста доходов в постпрогнозном периоде	3%

Решение:

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по формуле:

WACC = kd*(1 - t)*Wd + kp*wp + ks*ws, 

где:

WACC - средневзвешенная стоимость капитала;

kd - стоимость привлечения заемного капитала;

t - ставка налога на прибыль;

Wd - доля заемного капитала в структуре капитала предприятия;

ks - стоимость привлечения привилегированных акций;

kp - стоимость привлечения собственного капитала (обыкновенных акций);

wp - доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия;

ws - доля собственного капитала.

Стоимость собственного капитала

В соответствие с моделью CAPM, требуемая норма прибыли на вложенный капитал рассчитывается путем анализа следующих компонентов:

· безрисковая ставка,

· бета,

· рыночная премия за риск, и другие дополнительные надбавки за риск, связанный, например, с небольшим размером компании, страновым риском и специфичным риском оцениваемой компании.

Алгоритм расчета по методу CAPM может быть представлен следующим образом:

Re = Rf + в(Rm-Rf) + S1 + S2 + C

где: Re = требуемая норма прибыли;

Rf = безрисковая ставка;

в = бета;

(Rm-Rf) = рыночная премия за риск;

S1 = риск, связанный с небольшим размером компании;

S2 = риск, связанный с компанией;

^ C = страновой риск.

Безрисковая ставка

Для расчета безрисковой ставки была использована доходность государственных облигаций = 3,5%

Бета из условия равна 1,4

САРМ = 3,5+1,44,13+2,5 +3+3,4 = 18,182

WACC = 0,2(1 - 0,8) 0,2+0,06+0,80,18 = 0,212

средневзвешенная стоимость капитала = ставка дисконта = 21,2%

формула дисконтирования:

	Годы прогнозного периода
	1	2	3	4	5
Денежные потоки, тыс. руб.	500	600	700	800	1 000
(1+r)n	1,212	1,47	1,78	2,158	2,62
NCFi	412,54	408,16	393,25	370,7	381,7

NCF = 1966,35

Конечная стоимость V(term) по формуле Гордона определяется на момент окончания прогнозного периода. Расчет конечной стоимости в соответствии с моделью Гордона производится по формуле:

где V(term)-- стоимость в постпрогнозный период

CF(t+1)-- денежный поток доходов за первый год постпрогнозного (остаточного) периода;

K -- ставка дисконта;

g -- долгосрочные темпы роста денежного потока.



Задача № 2

Определить рыночную стоимость одной акции компании «АВС», если известна следующая информация.

Количество акции компании «АВС» 3 000 000 штук. Данные по компаниям-аналогам содержатся в таблице.

Наименование компаний-аналогов	Количество акций (штук)	Цена акции, ($)	Стоимость чистых активов, (тыс. $)	Выручка, (тыс. $)	Прибыль от продаж, (тыс. $)	Чистая прибыль (тыс. $)
Оренбургнефтепродукт	522 234	20,00	9 488,55	12 413,65	1 266,84	162,04
Рязаньнефтепродукт	41 566 900	0,005	8 029,69	10 299,36	685,93	132,41

Финансовые показатели оцениваемой компании:

стоимость чистых активов - 20 000,0 тыс.$,

выручка - 85 000,0 тыс. $,

прибыль от продаж - 5 000,0 тыс. $,

чистая прибыль - 3 500,00 тыс. $.

Оценщик доверяет:

мультипликатору «Цена/ Стоимость чистых активов» на 30%,

мультипликатору «Цена/Выручка» на 20%,

мультипликатору «Цена/Прибыль от продаж» на 40%,

мультипликатору «Цена/Чистая прибыль» на 10%.

Решение:

	АBC	Оренбургнефтепродукт	Рязаньнефтепродукт
Количество акций (штук)	3000000	522234	41566900
Цена акции, ($)	60,82967602	20	0,005
Стоимость чистых активов, (тыс. $)	20000	9488,55	8029,69
Выручка, (тыс. $)	85000	12413,65	10299,36
Прибыль от продаж, (тыс. $)	5000	1266,84	162,04
Чистая прибыль (тыс. $)	3500	685,93	132,41	весы	Mi(O)/v	Mi(P)/v
М1	0,0030415	0,0021078	0,0000006	0,3	0,007026	0,000089
М2	0,0007156	0,0016111	0,0000005	0,2	0,008056	6,02642E-05
М3	0,012166	0,015787	0,000031	0,4	0,039468	0,000781807
М4	0,01738	0,02916	0,00004	0,1	0,291575	0,000129509
x ср. гармонич. взвеш.		1,000	0,346
М ср	0,012165935

Задача № 3

По данным бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатов провести анализ финансового состояния ОАО «Абсолют»:

1. Анализ имущества и источников его финансирования;

2. Анализ ликвидности и платежеспособности;

3. Анализ финансовой устойчивости;

4. Анализ деловой активности;

5. Анализ финансовых результатов деятельности и рентабельности.

Данные бухгалтерских балансов ОАО «Абсолют», млн. руб.

АКТИВ	Код	На 31.12.2009 г.	На 31.12.2010 г.	На 31.12.2011г.	На 31.12.2012 г.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	5	10	15	15
Результаты исследований и разработок	1120	1 200	820	830	1 300
Основные средства	1150	13 100	16 900	20 200	22 400
Доходные вложения в материальные ценности	1160	0	0	0	0
Финансовые вложения	1170	800	1 000	1 020	1 100
Отложенные налоговые активы	1180	65	120	285	605
Прочие внеоборотные активы	1190	830	1 600	2 000	2 800
Итого по разделу I	1100	16 000	20 450	24 350	28 220
II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	650	760	640	640
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	1 078	1 478	1 508	539
Дебиторская задолженность	1230	1 900	2 400	2 400	3 000
Краткосрочные финансовые вложения	1240	370	60	50	120
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	550	250	400	400
Прочие оборотные активы	1260	2	2	2	1
Итого по разделу II	1200	4 550	4 950	5 000	4 700
БАЛАНС	1600	20 550	25 400	29 350	32 920
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	1310	2 400	2 400	2 400	2 400
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	-	-	-	-
Переоценка внеоб. активов	1340	-	-	-	-
Добавочный капитал (без пер-ки)	1350	1 900	2 030	1 900	1 805
Резервный капитал	1360	120	120	120	120
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	5 680	6 050	6 730	7 800
Итого по разделу III	1300	10 100	10 600	11 150	12 125
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	2 500	4 600	8 700	10 100
Отложенные налоговые обязательства	1420	350	500	490	700
Оценочные обязательства	1430	-	-	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	1450	2 200	1 800	930	400
Итого по разделу IV	1400	5050	6 900	10 120	11 200
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	1 600	3 400	3 300	3 800
Кредиторская задолженность	1520	3 500	3 800	3 600	3 900
Доходы будущих периодов	1530	100	150	120	105
Оценочные обязательства	1540	150	470	950	1 670
Прочие обязательства	1550	50	80	110	120
Итого по разделу V	1500	5 400	7 900	8 080	9 595
БАЛАНС	1700	20550	25 400	29 350	32 920

Данные отчетов о финансовых результатах ОАО «Абсолют», млн. руб.

Показатели	Код	За 2009 г.	За 2010 г.	За 2011 г.	За 2012 г.
Выручка	2110	15 600	19 000	22 000	23 000
Себестоимость продаж	2120	(12 000)	(16 200)	(18 900)	(19 500)
Валовая прибыль (убыток)	2100	3 600	2 800	3 100	3 500
Коммерческие расходы	2210	-	-	-	-
Управленческие расходы	2220	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	2200	3 600	2 800	3 100	3 500
Доходы от участия в других организациях	2310	30	75	150	370
Проценты к получению	2320	20	35	55	30
Проценты к уплате	2330	(435)	(620)	(1 070)	(1 160)
Прочие доходы	2340	2 635	740	820	2 325
Прочие расходы	2350	(3450)	(1 820)	(1 785)	(3 215)
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	2 400	1 210	1 270	1 850
Текущий налог на прибыль	2410	(480)	(240)	(250)	(370)
Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	(160)	(100)	(560)	(220)
Изменение отложенных налоговых активов	2450	10	100	25	200
Прочее	2460	(240)	(330)	225	(200)
Чистая прибыль (убыток)	2400	1 530	640	710	1 260

Решение:

Структура баланса

Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия (в активе) и источников его приобретения (в пассиве) на конкретную дату.

Приступая к анализу, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала ОАО «Абсолют» на конец анализируемого периода (31.12.2010) составила -2 330,00 руб., что говорит о том, что все оборотные активы, а также часть постоянных активов предприятия формируются за счет краткосрочных обязательств, что является признаком сильной финансовой неустойчивости и в ближайшее время может привести к банкротству.

Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру имущества организации на конец отчетного периода можно отнести к консервативной модели.

В графическом виде структура имущества ОАО «Абсолют» на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке № 1.

Рисунок № 1 Структура имущества организации

Актив баланса

Структура актива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в таблицах № 4 и № 5.

Таблица 4 Структура актива баланса

Статья баланса	код строки	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	1110	0,02%	0,04%	0,05%	0,05%
Результаты исследований и разработок	1120	5,84%	3,23%	2,83%	3,95%
Нематериальные поисковые активы	1130
Материальные поисковые активы	1140	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Основные средства	1150	63,75%	66,54%	68,82%	68,04%
Доходные вложения в материальные ценности	1160	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Долгосрочные финансовые вложения	1170	3,89%	3,94%	3,48%	3,34%
Отложенные налоговые активы	1180	0,32%	0,47%	0,97%	1,84%
Прочие внеоборотные активы	1190	4,04%	6,30%	6,81%	8,51%
Итого по разделу I	1100	77,86%	80,51%	82,96%	85,72%
II. Оборотные активы
Запасы	1210	3,16%	2,99%	2,18%	1,94%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	5,25%	5,82%	5,14%	1,64%
Дебиторская задолженность	1230	9,25%	9,45%	8,18%	9,11%
Финансовые вложения	1240	1,80%	0,24%	0,17%	0,36%
Денежные средства	1250	2,68%	0,98%	1,36%	1,22%
Прочие оборотные активы	1260	0,01%	0,01%	0,01%	0,00%
Итого по разделу II	1200	22,14%	19,49%	17,04%	14,28%
Баланс	1600	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%

Таблица 5 Изменения в активе баланса

Актив	31.12.2009	31.12.2010	В абс. выражении	Темп прироста	Удельного веса
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	5,00	10,00	5,00	100,00%	0,02%
Результаты исследований и разработок	1 200,00	820,00	-380,00	-31,67 %	-2,61 %
Нематериальные поисковые активы			0,00	0	0,00%
Материальные поисковые активы	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Основные средства	13 100,00	16 900,00	3 800,00	29,01%	2,79%
Доходные вложения в материальные ценности	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Финансовые вложения	800,00	1 000,00	200,00	25,00%	0,04%
Отложенные налоговые активы	65,00	120,00	55,00	84,62%	0,16%
Прочие внеоборотные активы	830,00	1 600,00	770,00	92,77%	2,26%
Итого по разделу I	16 000,00	20 450,00	4 450,00	27,81%	2,65%
II. Оборотные активы
Запасы	650,00	760,00	110,00	16,92%	-0,17 %
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1 078,00	1 478,00	400,00	37,11%	0,57%
Дебиторская задолженность	1 900,00	2 400,00	500,00	26,32%	0,20%
Финансовые вложения	370,00	60,00	-310,00	-83,78 %	-1,56 %
Денежные средства	550,00	250,00	-300,00	-54,55 %	-1,69 %
Прочие оборотные активы	2,00	2,00	0,00	0,00%	-0,00 %
Итого по разделу II	4 550,00	4 950,00	400,00	8,79%	-2,65 %
Баланс	20 550,00	25 400,00	4 850,00	23,60%	0,00%



При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым увеличилась. По сравнению с данными на 31.12.2009 активы и валюта баланса выросли на 23.6 процента, что в абсолютном выражении составило 4 850,00 руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 25 400,00 руб.

В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи «Основные средства». За прошедший период рост этой статьи составил 3 800,00 руб. (в процентном соотношении 0%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи «Основные средства» достигло 16 900,00 руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2009 составляла 16 000,00 руб., возросли на 4 450,00 руб. (темп прироста составил 27.81%). На 31.12.2010 их величина составила 20 450,00 руб. (81% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2009 4 550,00 руб., также возросла на 400,00 руб. (темп прироста составил 8.79%), и на 31.12.2010 их величина составила 4 950,00 руб. (19% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2010 составила 67%, что говорит о «тяжелой» структуре активов предприятия и свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

Как видно из таблицы № 4, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (80.51%), что говорит о низкомобильной структуре активов и способствует снижению оборачиваемости средств предприятия. Кроме того, в анализируемом периоде наблюдается тенденция в сторону ухудшения. В отчетном периоде удельный вес внеоборотных активов в общей структуре баланса сократился на 2,65%.

В структуре внеоборотных активов наибольшее их изменение было вызвано увеличением на 3 800,00 руб. по сравнению с базовым периодом статьи «Основные средства».

В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 500,00 руб., по сравнению с базовым периодом, статьи «Дебиторская задолженность».

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 500,00 руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Рассматривая дебиторскую задолженность ОАО «Абсолют», следует отметить, что предприятие на 31.12.2010 имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 1 400,00 руб.

Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

Пассив баланса

Структура пассива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в таблицах № 6 и № 7.

Таблица 6 Структура пассива баланса

Статья баланса	код строки	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	1310	11,68%	9,45%	8,18%	7,29%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Переоценка внеоборотных активов	1340	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Добавочный капитал	1350	9,25%	7,99%	6,47%	5,48%
Резервный капитал	1360	0,58%	0,47%	0,41%	0,36%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	27,64%	23,82%	22,93%	23,69%
Итого по разделу III	1300	49,15%	41,73%	37,99%	36,83%
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	1410	12,17%	18,11%	29,64%	30,68%
Отложенные налоговые обязательства	1420	1,70%	1,97%	1,67%	2,13%
Резервы под условные обязательства	1430	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Прочие долгосрочные пассивы	1450	10,71%	7,09%	3,17%	1,22%
Итого по разделу IV	1400	24,57%	27,17%	34,48%	34,02%
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1510	7,79%	13,39%	11,24%	11,54%
Кредиторская задолженность	1520	17,03%	14,96%	12,27%	11,85%
Доходы будущих периодов	1530	0,49%	0,59%	0,41%	0,32%
Резервы предстоящих расходов и платежей	1540	0,73%	1,85%	3,24%	5,07%
Прочие краткосрочные пассивы	1550	0,24%	0,31%	0,37%	0,36%
Итого по разделу V	1500	26,28%	31,10%	27,53%	29,15%
Баланс	1700	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%

Таблица 7 Изменения пассива баланса

Пассив	31.12.2009	31.12.2010	В абс. выражении	Темп прироста	Удельного веса
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	2 400,00	2 400,00	0,00	0,00%	-2,23 %
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Добавочный капитал	1 900,00	2 030,00	130,00	6,84%	-1,25 %
Резервный капитал	120,00	120,00	0,00	0,00%	-0,11 %
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	5 680,00	6 050,00	370,00	6,51%	-3,82 %
Итого по разделу III	10 100,00	10 600,00	500,00	4,95%	-7,42 %
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	2 500,00	4 600,00	2 100,00	84,00%	5,94%
Отложенные налоговые обязательства	350,00	500,00	150,00	42,86%	0,27%
Прочие долгосрочные пассивы	2 200,00	1 800,00	-400,00	-18,18 %	-3,62 %
Итого по разделу IV	5 050,00	6 900,00	1 850,00	36,63%	2,59%
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1 600,00	3 400,00	1 800,00	112,50%	5,60%
Кредиторская задолженность	3 500,00	3 800,00	300,00	8,57%	-2,07 %
Доходы будущих периодов	100,00	150,00	50,00	50,00%	0,10%
Резервы предстоящих расходов и платежей	150,00	470,00	320,00	213,33%	1,12%
Прочие краткосрочные пассивы	50,00	80,00	30,00	60,00%	0,07%
Итого по разделу V	5 400,00	7 900,00	2 500,00	46,30%	4,82%
Баланс	20 550,00	25 400,00	4 850,00	23,60%	0,00%

В части пассивов увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «Заемные средства». За прошедший период рост этой статьи составил 2 100,00 руб. (в процентном соотношении ее рост составил 84процента.). Таким образом, на конец анализируемого периода значение статьи «Заемные средства» установилось на уровне 4 600,00 руб.

Рассматривая изменение собственного капитала ОАО «Абсолют», видно, что его значение за анализируемый период увеличилось. На 31.12.2010 величина собственного капитала предприятия составила 11 220,00 руб. (44.17% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно увеличилась. На 31.12.2010 совокупная величина заемных средств предприятия составила 14 180,00 руб. (55.83% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Рассматривая изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли, можно отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на 370,00 руб. и составила 6 170,00 руб. Изменение резервов составило 0,00 руб., а нераспределенной прибыли 370,00 руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией, так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе предприятия.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, составлявшая на 31.12.2009 10 100,00 руб., выросла на 500,00 руб. (темп прироста составил 4.95%), и на 31.12.2010 его величина составила 10 600,00 руб. (41.73 % от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» - на 370,00 руб.

На 31.12.2010 в общей структуре задолженности краткосрочные пассивы превышают долгосрочные на 380,00 руб., что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2009 составляла 5 050,00 руб., возросла на 1 850,00 руб. (темп прироста составил 36.63%), и на 31.12.2010 ее величина составила 6 900,00 руб. (27.17% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи «Заемные средства». За прошедший период рост этой статьи составил 2 100,00 руб. (в процентном соотношении - 84%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Заемные средства' достигло 4 600,00 руб.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2009 составляла 5 400,00 руб., также возросла на 2 500,00 руб. (темп прироста составил 46.3%), и на 31.12.2010 ее величина составила 7 900,00 руб.

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 31.12.2010 составляет статья «Кредиторская задолженность». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 3 800,00 руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности - 48%). За анализируемый период рост по этой статье задолженности составил 8.57процента, что в абсолютном выражении равняется 300,00 руб.

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Агрегированный баланс

Агрегированный баланс строится путем объединения однородных статей бухгалтерского баланса для удобства последующего анализа.

Структура агрегированного баланса представлена в таблице № 8.

Таблица 8 Агрегированный баланс

Актив	31.12.2009	31.12.2010	В абс. выражении	Темп прироста	Удельного веса
Внеоборотные активы	16000	20450	4450	27.81%	2,65%
Оборотные активы	4550	4950	400	8.79%	-2,65 %
Запасы и затраты	1728	2238	510	29.51%	0,40%
Краткосрочная дебиторская задолженность	1900	2400	500	26.32%	0,20%
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	920	310	-610	-66.3%	-3,26 %
Прочие оборотные активы.	2	2	0	0	-0,00 %
Баланс	20550	25400	4850	23.6%	0,00%
Пассив
Собственный капитал	10350	11220	870	8.41%	-6,19 %
Долгосрочные пассивы	5050	6900	1850	36.63%	2,59%
Займы и кредиты	2500	4600	2100	84%	5,94%
Прочие долгосрочные пассивы	2550	2300	-250	-9.8%	-3,35 %
Краткосрочные пассивы	5150	7280	2130	41.36%	3,60%
Займы и кредиты	1600	3400	1800	112.5%	5,60%
Кредиторская задолженность	3500	3800	300	8.57%	-2,07 %
Прочие краткосрочные пассивы	50	80	30	60%	0,07%
Баланс	20550	25400	4850	23.6%	0,00%

Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Абсолют»

Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в таблице № 9.

Изменение показателей финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в таблице № 10.

Рисунок № 2 Финансовые результаты

Таблица 9 Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом

Наименование	31.12.2009	31.12.2010	В абс. выражении	Темп прироста	Удельного веса
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка	15 600,00	19 000,00	3 400,00	21,79%	0,00%
Себестоимость продаж	-12 000,00	-16 200,00	-4 200,00	35,00%	-8,34 %
Валовая прибыль (убыток)	3 600,00	2 800,00	-800,00	-22,22 %	-8,34 %
Коммерческие расходы	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Управленческие расходы	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Прибыль (убыток) от продаж	3 600,00	2 800,00	-800,00	-22,22 %	-8,34 %
Прочие доходы и расходы
Доходы от участия в других организациях	30,00	75,00	45,00	150,00%	0,20%
Проценты к получению	20,00	35,00	15,00	75,00%	0,06%
Проценты к уплате	-435,00	-620,00	-185,00	42,53%	-0,47 %
Прочие доходы	2 635,00	740,00	-1 895,00	-71,92 %	-13,00 %
Прочие расходы	-3 450,00	-1 820,00	1 630,00	-47,25 %	12,54%
Прибыль (убыток) до налогообложения	2 400,00	1 210,00	-1 190,00	-49,58 %	-9,02 %
Изменение отложенных налоговых активов	10,00	100,00	90,00	900,00%	0,46%
Изменение отложенных налоговых обязательств	-160,00	-100,00	60,00	-37,50 %	0,50%
Текущий налог на прибыль	-480,00	-240,00	240,00	-50,00 %	1,81%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	1 530,00	640,00	-890,00	-58,17 %	-6,44 %
Справочно
Совокупный финансовый результат периода	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Базовая прибыль (убыток) на акцию	0,00	0,00	0,00	0	0,00%
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	0,00	0,00	0,00	0	0,00%

Таблица 10 Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде по сравнению с базовым периодом

Наименование	31.12.2009	31.12.2010	В абс. выражении	Темп прироста
1. Объем продаж	15 600,00	19 000,00	3 400,00	21,79%
2. Прибыль от продаж	3 600,00	2 800,00	-800,00	-22,22 %
3. Амортизация	0,00	0,00	0,00	0
4. EBITDA	3 600,00	2 800,00	-800,00	-22,22 %
5. Чистая прибыль	1 530,00	640,00	-890,00	-58,17 %
6. Рентабельность продаж, %	23,08%	14,74%	-8,34 %	-36,14 %
7. Чистые активы	10 200,00	10 750,00	550,00	5,39%
8. Оборачиваемость чистых активов, %	152,94%	176,74%	23,80%	15,56%
9. Рентабельность чистых активов, %	35,29%	26,05%	-9,25 %	-26,20 %
10. Собственный капитал	10 350,00	11 220,00	870,00	8,41%
11. Рентабельность собственного капитала, %	14,58%	5,85%	-8,73 %	-59,86 %
12. Кредиты и займы	4 100,00	8 000,00	3 900,00

Подобные документы

• Оценка стоимости капитала компании ОАО "КамАЗ"

  Факторы, влияющие на стоимость капитала. Методы оценки стоимости капитала компании. Краткая финансово-экономическая характеристика компании ОАО "КамАЗ". Расчет рыночной стоимости собственного капитала корпорации. Кардинальная технологическая модернизация.
  
  курсовая работа [238,8 K], добавлен 11.03.2015
  

• Оценка стоимости компании в рамках доходного подхода

  Анализ рынка производства чугуна и стали. Анализ финансового состояния компании. Оценка денежного потока предприятия и его остаточной стоимости. Расчёт ожидаемой доходности актива с помощью модели САРМ, расчёт средневзвешенной стоимости капитала.
  
  курсовая работа [571,9 K], добавлен 22.01.2015
  

• Модели оценки стоимости собственного капитала

  Определение стоимости собственного капитала. Модель прогнозируемого роста дивидендов. Ценовая модель капитальных активов фирмы. Модель прибыли на акцию. Определение средневзвешенной стоимости капитала фирмы. Экономический смысл цены капитала.
  
  презентация [514,7 K], добавлен 11.08.2013
  

• Оценка стоимости основных источников капитала

  Экономическая сущность понятий "капитал" и "стоимость капитала". Основные источники формирования имущества предприятия. Оценка стоимости заемного и собственного капитала организации. Проблемы выбора источника финансирования своей деятельности в России.
  
  курсовая работа [36,8 K], добавлен 16.02.2015
  

• Анализ структуры капитала

  Концепции стоимости капитала, его классификация и структура. Понятие стоимости компании и причины управления ею. Анализ показателей движения и состояния основных производственных фондов предприятия, структуры и динамики заёмного и собственного капитала.
  
  курсовая работа [63,1 K], добавлен 08.03.2015
  

• Оценка стоимости предприятия

  Исходные данные для расчета стоимости капитала предприятия. График обслуживания долга. Прогноз прибыли и денежных потоков. Оценка собственного капитала и стоимости предприятия. График зависимости оценки стоимости предприятия от темпа роста дохода.
  
  контрольная работа [32,0 K], добавлен 17.10.2008
  

• Оценка рыночной стоимости одной обыкновенной акции ОАО "Ростовский хлебозавод №1"

  Последовательность определения стоимости объекта оценки. Оценка собственного капитала предприятия доходным, затратным и сравнительным методами, составление прогнозов денежных потоков и расчет ставки дисконтирования по модели капитальных активов.
  
  курсовая работа [907,3 K], добавлен 19.06.2011
  

• Направления повышения стоимости предприятия

  Финансовые инструменты создания стоимости и финансовая модель анализа компании. Оценка рыночной стоимости предприятия и использование ее результатов для повышения эффективности бизнеса. Повышение стоимости предприятия при помощи ликвидационной стоимости.
  
  курсовая работа [852,9 K], добавлен 12.01.2016
  

• Детерминанты стоимости компании

  Понятие детерминанты стоимости и ее место в финансовых структурах предприятия. Характеристика данного явления в работах экономистов. Потоки денежных средств. Показатели роста количества и качества стоимости компании. Формирование структуры капитала.
  
  курсовая работа [126,5 K], добавлен 10.01.2017
  

• Источники финансирования корпораций

  Характеристика источников собственных и привлеченных (заемных) средств предприятия. Определение требуемой нормы доходности инвестиции в акции компании. Изменение стоимости акционерного капитала фирмы в случае реструктуризации. Оценка доходности акции.
  
  контрольная работа [54,7 K], добавлен 29.12.2015
  

• Инвестиционная деятельность как способ увеличения стоимости компании

  Максимизация стоимости компании: внутренние и внешние рычаги влияния. Стоимостной анализ и управление стоимостью в российских компаниях. Максимизация стоимости компании на примере компании "Газпром". Инвестиционные рычаги создания стоимости компании.
  
  дипломная работа [1,6 M], добавлен 02.11.2011
  

• Стоимость и структура капитала

  Теоретические основы управления структурой капитала в целях его оптимизации. Сферы использования показателя его стоимости в деятельности предприятия. Факторы, определяющие его цену. Оценка и прогнозирование средневзвешенной стоимости капитала организации.
  
  курсовая работа [30,9 K], добавлен 22.01.2015
  

• Управление акционерной стоимостью компании на примере НК "Альянс"

  Актуальность мониторинга стоимости акционерного капитала, способы его увеличения. Интегральный алгоритм расчета стоимости акций. Прогнозирование доходов и расходов НК "Альянс". Исследование динамики денежных потоков компании и ее справедливой стоимости.
  
  контрольная работа [413,5 K], добавлен 06.12.2013
  

• Капитал корпораций

  Финансирование корпораций: международный опыт. Метод определения стоимости компании, используемый при оптимизации структуры капитала. Определение стоимости капитала. Классические теории поиска оптимальной структуры капитала и их применимость.
  
  дипломная работа [792,6 K], добавлен 11.09.2003
  

• Оценка рыночной стоимости бизнеса на материалах ООО "Промышленная безопасность"

  Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным, доходным и сравнительным подходами. Анализ финансового состояния предприятия. Данные финансовой отчетности, анализ имущественного положения, финансовой устойчивости, деловой активности и использования капитала.
  
  аттестационная работа [95,8 K], добавлен 01.07.2014
  

• Цена и структура капитала

  Цена капитала и методы её оценки в трансформационной экономике. Модели структуры капитала и параметры его стоимости в финансовом менеджменте. Собственные и заемные источники средств, структура капитала фирмы и оценка рыночной стоимости предприятия.
  
  реферат [59,2 K], добавлен 14.10.2011
  

• Анализ финансовой отчетности

  Анализ ликвидности баланса и деловой активности предприятия. Расчет финансовых коэффициентов состояния имущества организации. Оценка платежеспособности современной компании с помощью относительных показателей. Структура собственного капитала фирмы.
  
  лабораторная работа [31,5 K], добавлен 21.04.2016
  

• Анализ структуры и стоимости капитала ООО "Пегас"

  Понятия капитала предприятия и его структуры. Оценка стоимости капитала. Ключевые факторы, определяющие стоимость капитала. Анализ обеспеченности предприятия ООО "Пегас" собственными оборотными средствами, характеристика его имущественного положения.
  
  курсовая работа [57,7 K], добавлен 21.06.2012
  

• Оценка стоимости компании: рыночный подход

  Положения российского законодательства в области оценочной деятельности. Применение методов денежного потока, капитализации, чистой цены активов для оценки стоимости компании. Анализ стоимости предприятия с помощью рыночного (сравнительного) подхода.
  
  дипломная работа [129,2 K], добавлен 18.07.2011
  

• Расчет основных финансовых показателей

  Расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия до и после предоставления ему государственной поддержки. Определение приведенной и чистой приведенной стоимости проекта, рентабельности и ее коэффициентов. Анализ изменений данных показателей.
  
  контрольная работа [17,1 K], добавлен 29.01.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам