По этому вопросу среди экономистов также нет единого мнения.

Обзор литературы показывает, что по вопросу видов (типов, классов) и их количества можно выделить, по крайней мере, следующие точки зрения.

Г.В. Савицкая считает, что существует три вида (типа) финансового состояния предприятия: устойчивое, неустойчивое (предкризисное) и кризисное. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот [12, с. 409; 13, с. 304].

Маренков Н.Л, Веселова Т.Н. придерживаются такой же точки зрения, считая, что финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Они полагают, что способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособность [7, с. 37].

Большинство склонны считать, что существует четыре вида (типа) финансового состояния предприятия. В.В. Ковалев и О.Н. Волкова с определенной степенью условности выделяют абсолютную и нормальную краткосрочную устойчивость финансового состояния, неустойчивое и кризисное текущее финансовое положение [6, с. 254].

Э.А. Маркарян и Г.П. Герасименко выделяют абсолютную и нормальную устойчивость финансового состояния, неустойчивое и критическое финансовое состояние предприятия.

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджет) [8, с. 91-92].

Аналогичной точки зрения придерживаются А.Д. Шеремет [18, с. 228-229], В.Д. Герасимова [5, с. 43-44], Н.П. Любушин и др. [2, с. 111-112], С.М. Пястолов [9, с. 187], Ю.Г. Чернышева, В.А. Гузей [16, с. 117], В.Г. Артеменко и М.В. Белендир [3, с. 31-32].

Г.Н. Ронова классифицирует финансовое состояние организации в зависимости от набранного ею количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов [11, с. 49-50].

1-й класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении ими обязательств в соответствии с договорами. Это организации с, имеющие рациональную структуру имущества и источников и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс - это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным показателям допущено некоторое отставание. У них, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования в пользу заемного капитала. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Это, обычно, рентабельные организации.

3-й класс - это организации, финансовое состояние которых можно оценивать как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания земных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ими обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс - это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточны.

М.С. Абрютина и А.В. Грачев полагают, что финансовое состояние предприятия может иметь три изначальных характеристики: устойчивое состояние, равновесие, неустойчивое состояние. Эти три изначальных характеристик финансового состояния предприятия обусловливают 13 различных типов перехода из одного состояния в другое, причем каждый из 13 переходов сочетается с определенным числом вариантов из 75 ситуаций. При этом число комплексных характеристик не 975 (13?75) а только 349, так как не каждый переход сочетается со всеми комбинациями приростов нефинансовых и финансовых активов, собственного и заемного капитала. Типы переходов от одного состояния к другому расположены по рангам [1, с. 76].

1. Усиление устойчивости;

2. Поддержание устойчивости;

3. Приобретение запаса прочности;

4. Переход от неустойчивого состояния к устойчивому;

5. Ослабление устойчивости;

6. Приобретение равновесия;

7. Поддержание равновесия;

8. Потеря запаса устойчивости;

9. Ослабление неустойчивости;

10. Потеря равновесия;

11. Переход от устойчивого состояния к неустойчивому;

12. Сохранение неустойчивости;

13 Нарастание неустойчивости.

Ранг I не вызывает сомнений: от устойчивого положения совершается переход к еще более устойчивому положению. Первые пять рангов распределены между процессами, которые приводят к устойчивому состоянию. Здесь наблюдается разнообразие в приростных значениях индикатора устойчивости: в трех случаях (ранги 1, 3 и 4) имеет место положительное изменение индикатора, в одном наблюдается приростное равновесие (ранг 2) и в одном - снижение индикатора (ранг 5).

Ослабление устойчивости оценивается ниже, чем переход от неустойчивого состояния к устойчивому. Здесь учитывается, что переход от одного состояния в качественное иное, более благоприятное является положительной тенденцией, а потеря достигнутого благополучия - отрицательной тенденцией. Следующие три ранга характеризуют процессы, приводящие к равновесию (ранги 6-8). Приобретение равновесия оценивается более высоко, чем его поддержание, а поддержание - более высоко, чем потеря запаса устойчивости (переход от устойчивости к равновесию).

Заключительные пять рангов (9-13) ранжируют процессы, приводящие к неустойчивости.

Наиболее «высокий» ранг (9) здесь имеет ослабление неустойчивости, которое приближает предприятие к равновесию. Потеря равновесия (10) оценивается выше, чем потеря устойчивости и переход в неустойчивое состояние (11). Этот процесс (11) означает более резкий обвал достигнутого уровня, чем предыдущий (ранг 10). Сохранение неустойчивости (ранг 12) означает определенный застой, а нарастание неустойчивости - сугубо отрицательное явление (ранг 13).

В настоящее время дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых для анализа финансового состояния предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.

Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, т.к. если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется (имеется в виду человек без специальной тренировки). Высказывается и более радикальное мнение, что для оценки финансового состояния компании достаточно четырех показателей: финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и прибыльность.

Вместе с тем есть и такое мнение, что число показателей для оценки финансового состояния может достигать 100. Но это нужно очень узким специалистам и не пригодно для использования непосредственно на производстве директором предприятия.

Т.П. Сиротина указывает, что в странах с рыночной экономикой насчитывается около 80 финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия [15, с. 55]. Здесь же она, разграничивая понятия финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, отмечает, наибольшее распространение в оценке финансового состояния предприятия получили коэффициенты ликвидности. Для оценки финансового состояния и устойчивости предприятия она предлагает систему показателей, которая включает в себя коэффициент автономии, чистые мобильные средства, собственные оборотные средства, коэффициент маневренности, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент соотношения всего основного капитала и собственного капитала, доля реального основного капитала в стоимости имущества, доля чистых мобильных средств в общей стоимости мобильных средств, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, коэффициент абсолютной ликвидности, уточненный коэффициент ликвидности, общий коэффициент ликвидности или коэффициент покрытия.

Э.А. Маркарьян и Г.П. Герасименко считают, что финансовое состояние предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности [8, с. 86-104].

К абсолютным показателям финансовой устойчивости они относят наличие собственных оборотных средств, наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат, общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

К относительным показателям финансовой устойчивости они относят коэффициенты: автономии, соотношения заемного и собственного капитала, соотношения мобильных и иммобилизованных средств, маневренности, обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, имущества производственного назначения, стоимости основных средств в имуществе, автономии источников формирования запасов и затрат, долгосрочного привлечения заемных средств, краткосрочной задолженности, кредиторской задолженности, прогноза банкротства.

В качестве относительных показателей платежеспособности и ликвидности они предлагают использовать коэффициенты абсолютной ликвидности, ликвидности и текущей ликвидности (покрытия).

В.Г. Артеменко и М.В. Белендир все относительные показатели финансовой устойчивости разделяют на две группы [3, с. 31-32].

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств: коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала.

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств, к которым относятся следующие коэффициенты: долгосрочного привлечения заемных средств, износа, реальной стоимости имущества, автономии, соотношения заемных и собственных средств и индекс постоянного актива.

Н.П. Любушин и др. утверждают, что большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей [2, с. 106-116]:

- платежеспособности;

- кредитоспособности;

- финансовой устойчивости.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, к которым относятся коэффициенты абсолютной ликвидности, промежуточного покрытия (быстрой ликвидности), общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности).

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

- характер деятельности предприятия;

- условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

-состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

- состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

Для оценки кредитоспособности предприятия, под которой понимается возможность погасить кредит и уплатить проценты за него, применяются следующие основные показатели-отношения: объема реализации к чистым текущим активам, объема реализации к собственному капиталу, краткосрочной задолженности к собственному капитал, дебиторской задолженности к выручке от реализации, ликвидных активов к краткосрочной задолженности.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов, к которым относятся коэффициенты: концентрации собственного капитала, концентрации заемного капитала, соотношения заемного и собственного капитала, маневренности собственного капитала, структуры покрытия долгосрочных вложений, устойчивого финансирования, реальной стоимости имущества.

Г.Н. Ронова полагает, что финансовое состояние предприятия выражается показателями платежеспособности и финансовой устойчивости [11, с. 43, 48].

Платежеспособность предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов платежеспособности, в которую входят коэффициенты: абсолютной ликвидности, «критической оценки», текущей ликвидности, маневренности функционирующего капитала, обеспеченности собственными средствами, а также общий показатель платежеспособности и доля оборотных средств в активах.

Финансовая устойчивость предприятия, по мнению Г.Н. Роновой, характеризуется коэффициентами: капитализации, обеспеченности собственными источниками финансирования, финансовой независимости, финансирования, финансовой устойчивости.

М.И. Баканов и А.Д. Шеремет считают, что основными показателями, которые характеризуют финансовое состояние предприятия, являются [4, с. 269]:

- обеспеченность собственными оборотными средствами;

- соответствие фактических запасов материальных средств нормативу (финансово-эксплуатационные потребности);

- обеспеченность запасов предназначенными для них источниками средств;

- иммобилизация оборотных средств;

- платежеспособность предприятия.

В более поздней работе А.Д. Шеремет отмечает, что для точной и полной характеристики финансового состояния организации и тенденций его изменения достаточно небольшого количества финансовых коэффициентов - важно лишь, чтобы каждый из них отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. [18, с. 236].

Относительные финансовые коэффициенты по экономическому смыслу могут быть разделены на группы:

1) показатели оценки рентабельности организации, эффективности управления или прибыльности продукции, деловой активности или капиталоотдачи;

2) показатели оценки рыночной устойчивости;

3) показатели оценки ликвидности баланса как основы платежеспособности;

4) показатели платежеспособности.

В.В. Ковалев и О.Н. Волкова считают, что финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. К таким показателям относятся абсолютные и относительные показатели [6, с. 243-268]. Из абсолютных, по их мнению, основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств.

Для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия они предлагают использовать три основных аналитических относительных коэффициента: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Здесь же они отмечают, что вышеприведенные четыре показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности, но известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика. К таким показателям относятся: коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами, маневренность оборотных средств, доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, коэффициент покрытия запасов.

Финансовое состояние предприятия характеризуется также показателями финансовой устойчивости. Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса (другое название этой группы показателей - коэффициенты левериджа). Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности компании в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей. В частности, это - соотношение капитализированных (т.е. направленных на капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения) и собственных оборотных средств, темпы накопления собственных средств, соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств. К показателям этой группы В.В. Ковалев и О.Н. Волкова относят коэффициенты: концентрации собственного капитала, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала, структуры покрытия долгосрочных вложений, структуры привлеченных средств, структуры заемных средств, соотношения собственных и привлеченных средств, коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования (сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников, уровень финансового левериджа.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. К таким показателям относятся коэффициенты обеспеченности процентов к уплате покрытия постоянных финансовых расходов.

Среди показателей оценки финансового состояния весьма важную роль играет показатель стоимость чистых активов акционерного общества, который согласно Гражданскому кодексу подлежит расчету ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов [6, с. 267].

Вышеизложенный перечень общеизвестных показателей убеждает, что он может быть продолжен, т.к. далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нем охвачены. Вместе с тем ясно, считают М.С. Абрютина и А.В. Грачев, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового или общеэкономического состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, т.е. не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятия. Кроме того, необходимо использовать одни и те же термины для обозначения одних и тех же явлений и не обозначать одно и то же явление разными терминами (принцип однозначности) [1, с.32].

В качестве примера разночтений и даже разнобоя они приводят разные редакции коэффициента маневренности собственных средств. Коэффициент маневренности собственных средств исчисляется как отношение собственных оборотных средств, производственных запасов и незавершенного производства, ко всей величине активов. Кроме приведенной выше редакции есть и другая: «коэффициент маневренности функционирующего капитала». Знаменателем этого коэффициента являются собственные оборотные активы (то, что было в числителе первого коэффициента маневренности), а числителем - так называемые медленно реализуемые активы, т.е. все оборотные активы за вычетом ликвидных активов и дебиторской задолженности со сроком погашения в течение ближайших 12 месяцев.

Неоднозначность наименований и классификаций коэффициентов у разных авторов проявляется еще и в том, что авторы коэффициента маневренности функционирующего капитала помещают его среди коэффициентов платежеспособности, в то время как коэффициент маневренности собственных средств рассматривается в составе показателей финансовой устойчивости.

Спору нет, замечают М.С. Абрютина и А.В. Грачев, что платежеспособность и устойчивость связаны друг с другом, но если эти понятия не отделять друг от друга в процессе исследования, то и овладеть ими в целях управления финансовой устойчивостью станет невозможно.

Наименование коэффициента маневренности функционирующего капитала исходит из молчаливого утверждения, что капитал, вложенный во «внеоборотные средства», не функционирует. Так, одна устойчивая терминологическая ошибка («внеоборотные активы» вместо долгосрочных активов) влечет за собой другую: оказывается, что этот капитал «не функционирует».

Неоднозначно употребляется и термин «капитал». В бухгалтерском балансе России термин «капитал» связывается с другими терминами. Статьи «Уставный капитал» и «Добавочный капитал» употребляются для обозначения акционерного капитала, который в балансах международного стандарта состоит из «основного» и «дополнительного», «внесенного капитала».

В деловом мире этот термин (капитал) имеет широкое употребление. Часто капиталом обозначают все средства компании, включая весь акционерный капитал (основной и дополнительный), прибыль прошлых лет, долгосрочные ссуды и текущие обязательства, т.е. итог пассива баланса. Этот международный опыт вполне приемлем, с нашей точки зрения: капитал компании (предприятия) - это вся собственность, находящаяся в его распоряжении, числящаяся на его балансе, включенная в оборот,- как своя собственность, так и чужая, т.е. заемная.

Вместе с тем существует стремление исключить из суммы капитала текущие (краткосрочные) обязательства, оставив в составе «чистого используемого капитала» только акционерный капитал и долгосрочные обязательства, сумму которых в российский практике называют устойчивыми пассивами, а в международной - вложенным капиталом. Понятие «чистого используемого» капитала уравновешивается с понятием «чистых активов».

Термин «капитал» используют и для обозначения активов. В этом случае термин используется в экономическом смысле, т.е. имеется в виду сразу и форма, и содержание. Общепризнано деление капитала на «основной» и «оборотный». Эти категории бесполезно искать в пассиве бухгалтерского баланса. Там можно найти лишь распределение капитала на собственный (или акционерный) и на заемный. «Основной» и «оборотный» капитал, их различия, обнаруживаются при изучении актива бухгалтерского баланса.

Основной капитал представляет собой стоимость средств труда, которые используются в производственном процессе многократно, и переносят на производимые продукты свою стоимость частями. Возвращается основной капитал к собственнику в виде амортизации. Оборотный капитал характеризует стоимость предметов труда, которая переносится на произведенный товар целиком и возвращается к собственнику в денежной форме полностью после реализации товара. И основной, и оборотный капитал - части производительного капитала, который может быть как собственным, так и заемным. В преломлении к анализу финансовой устойчивости предприятия - это нефинансовые активы.

Основной капитал - это долгосрочные нефинансовые активы, а оборотный капитал - текущие нефинансовые и финансовые активы. Представляется, что финансовое состояние предприятия в наибольшей степени точно характеризуют показатели, предложенные А.Д. Шереметом. К ним относятся. Абсолютный показатель финансовой устойчивости - излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. Относительные финансовые коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия:

1) показатели оценки рентабельности организации, эффективности управления или прибыльности продукции, деловой активности или капиталоотдачи;

2) показатели оценки рыночной устойчивости;

3) показатели оценки ликвидности баланса как основы платежеспособности;

4) показатели платежеспособности.

Данная система коэффициентов принята в работе для оценки и анализа финансового состояния предприятия.

2. Методика оценки и анализа финансового состояния

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются: 1) выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и 2) скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем финансового состояния является платежеспособность организации, т.е. ее способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем хозяйственной деятельности предприятия. Следовательно, наряду с балансом для анализа финансового состояния привлекаются отчет о прибылях и убытках и другие формы отчетности.

Финансовое состояние предприятия выражается соотношением структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций относительно повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных и относительных показателей.

Для общей оценки динамики финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества организации

При анализе величины и структуры активов предприятия критерием группировки их является ликвидность, т.е. скорость превращения актива из материальной или иной формы в абсолютно ликвидную денежную форму.

Горизонтальный (динамический) анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста.

Так, динамика стоимости имущества организации дает информацию о ее мощи. Не меньшее значение для оценки структуры актива имеет и вертикальный (структурный) анализ актива баланса. Особое значение для корректировки финансовой стратегии организации имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, средний темп прироста, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса, и др.).

Управление различными видами авансированного капитала имеет свои цели и содержание. Это касается и разделения авансированного капитала на собственный и заемный. Для получения общей оценки динамики финансового состояния сопоставляются итоги баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия по следующему соотношению [3, c. 17]:

100% < Т_Б < Т_ВР < Т_П.

где Т_Б - темп роста валюты баланса;

Т_ВР - темп роста выручки от продаж;

Т_П - Темп роста прибыли от продаж.

Темп роста валюты баланса:

Т_Б=Б₁*100/Б₀,

где Б₀ и Б₁ - средняя величина итога баланса соответственно в базисном и отчетном периодах.

Темп роста выручки от продаж:

Т_ВР=ВР₁*100/ВР₀,

где ВР₀ и ВР₁ - средняя выручка от продаж соответственно в базисном и отчетном периодах.

Темп роста прибыли от продаж:

Т_П=П_П1*100/П_П0,

где П_П0 и П_П1 - средняя прибыль от продаж соответственно в базисном и отчетном периодах.

Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового благополучия.

Неравенства, рассматриваемые слева направо, имеют очевидную экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал предприятия возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются. Наращивание активов предприятия, иными словами, увеличение ее размеров, нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками предприятия и ее управленческим персоналом в явной или неявной форме. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятие используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами.