Тенденции и перспективы вексельного обращения в России

данные банковской статистики;

данные и оценки крупнейших вексельных операторов;

экспертные оценки.

Объем привлеченных кредитными организациями денежных средств против выдачи векселей имел следующую динамику

Особенность состоит в том, что векселя как долговые ценные бумаги при осуществлении пассивных операций на внутреннем рынке на срок до одного года по-прежнему находятся вне конкуренции. На 1 сентября этого года объемы составили:

векселя - около 685 млрд руб., из них до 1 года - 379 млрд руб. или 55%;

депозитные и сберегательные сертификаты - около 28,3 млрд руб., из них до 1 года - 22,7 млрд руб. или 80%;

облигации - около 358 млрд руб., из них до 1 года - 1,24 млрд руб. или 0,35%.

Таким образом, в объеме краткосрочных заимствований банков посредством ценных бумаг доля векселей составляет 94%. Такое положение дел отвечает мировой практике - в качестве коммерческих бумаг используются главным образом векселя. Более того, и в диапазоне сроков 1-3 года векселя преобладают: 265 из 322 млрд руб. - 82,5%, да и в сроках свыше 3 лет на их долю приходится 12%.

В составе банковских векселей преобладают бумаги десяти лидеров: Сбербанка, Внешторгбанка и Газпромбанка. На 01.08.12г. на долю 10-ти крупнейших банков векселедержателей приходится 68,8% рынка. Первые два стабильно поддерживают объемы заимствований свыше 100 млрд руб., последний - свыше 30. В совокупности векселя первой тройки имеют долю в общем объеме свыше 40%.

Таблица № 2 - Российские банки- крупнейшие векселедержатели.

Следует подчеркнуть особое значение векселей Сбербанка. Основной объем операций с ними приходится на использование в расчетах, в которых данный вексель оценивается, как правило, по номиналу. Помимо высокой кредитоспособности, это обусловлено возможностью оплаты векселя, выданного в одном из уполномоченных операционных подразделений, во многих других подразделениях на всей территории страны. По экспертным оценкам, вексель Сбербанка не задерживается в кассе организации, получившей его в порядке расчетов, более чем на 3 рабочих дня и имеет скорость оборота около 100 в год. Таким образом, эти бумаги обслуживают оборот, оценить который можно лишь порядком величины - 10 трлн руб. - десятки процентов от ВВП. Именно поэтому вексель Сбербанка с полным основанием может быть назван вторыми деньгами в российской экономике. Как средство обращения товаров и услуг он сочетает в себе свойства наличных и безналичных денег

Негативный момент состоит в использовании этих и других бумаг в целях организации неучтенного оборота. Но, в конце концов, объем теневого сектора определяется разумностью и эффективностью экономической политики и управления, и вообще, мерой справедливости положения дел в обществе.

Основными факторами , которые осложняют дальнейшее развитие вексельного рынка является:

-Сохраняющееся устоявшееся мнение в инвестиционном сообществе о векселе, как об устаревшем инструменте («инструменте прошлого века») и об его зачастую «криминальном характере;

-Отсутствие информации о реальных ценах сделок и непрозрачность ценообразований;

-Отсутствие инфраструктуры вексельного рынка :торговых и расчетных систем, депозитариев и т.п.;

-Слабая информационная поддержка со стороны специализированных агентств и СМИ.

-Отнесение Банком России всех векселей (за исключением банковских с сроком обращения до 3-х месяцев) к активам с повышенным риском , и ужесточение требований к операциям с данными аркивами.

Вступление в силу Указаний Банка России с целью сохранить свое влияние на вексельном рынке уже привело к;

-Снижению и доли вложения банков как инвесторов на рынке векселей;

-Сокращение сроков векселей;

-Снижение активов на вторичном рынке, в первую очередь, брокерской компании.

Деятельность на рынке все больше и больше становится исключительно «клиентским бизнесом» с ограниченным кругом участников .

Рынок ценных бумаг имеет много проблем, это проблема защиты инвесторов от финансовых преступников и мошенников. Для этого надо укрепить законодательную базу. Второй острой проблемой является слабая инфраструктура рынка.

При проведении операций с векселями часто возникают ситуации, когда бухгалтерский учет таких операций, произведенный согласно установленным Минфином нормам, приводит к заведомому искажению бухгалтерской отчетности предприятия

Решение этих двух проблем должно повысить доверие к российскому рынку и увеличить приток капитала в Россию.

Чтобы выйти на мировой уровень, наши профессиональные участники рынка ценных бумаг должны значительно повысить качество своей работы. Решить эту проблему следует введением более высоких стандартов для отечественных участников.

Серьезные недоработки есть также и в налоговом законодательстве:

В соответствии с письмом Госналогслужбы РФ №01-05-12/278 от 9 июня 1994 года, доходы, получаемые юридическим лицом в форме процентов по векселям облагаются налогом по ставке 15%, а доходы в форме разницы между ценой покупки и ценой продажи (погашения) долговых обязательств включаются в полной сумме в состав внереализационных доходов и облагаются по ставке налога на прибыль - 35%. Это несоответствие налогов приводит к тому, что предприятия стараются оформлять процентные векселя и совсем перестали использовать векселя дисконтные брокерской и дилерской деятельности.

Таким образом, перед российским рынком ценных бумаг стоит еще много нерешенных задач, однако их решение в обозримом будущем вполне реально.

Перспективы дальнейшего развития публичного вексельного рынка возможно только в случае смягчения Банка России , которые могут быть следующими;

-Обязательное соблюдение векселедателями Стандартов АУВЕР;

- Исключить из актива повышенного риска векселя банков, имеющих рейтинг международных российских рейтинговых агентств не ниже определенного уровня при их приобретении не только у векселедателя , но и у специального аккредитованного брокера;

- Предусмотреть для брокеров ,являющихся членами АУВЕР, получение специальной аккредитации в Банке России для операций на вексельном рынке , в результате которых не попадали под категорию «активов повышенного риска»;

- Исключить из активов повышенного риска , которые выписаны и хранятся в специально аккредитованных Депозитариях (Центральном Депозитарии)

Заключение

Все преимущества векселя как способа реализации заемных отношений могут проявиться только при развитии новых рыночных институтов. Иными словами, именно дополнительные возможности, возникающие при расчетах векселями, и становятся причиной, по которой их выбирают в качестве инструмента реализации все большего перечня хозяйственных сделок.

В целях развития вексельного обращения необходимо широко пропагандировать развитие вексельных отношений в современной финансовой ситуации, разъяснять нормы и положения вексельного законодательства, всемерно внедрять векселя в хозяйственный и торговый оборот России.

Вексель является для экономики России инструментом новым, хотя правильнее было бы сказать, хорошо забытым старым. Отсутствие достаточных юридических и экономических знаний в этой области у большинства людей, занимающихся предпринимательской практикой в нашей стране, слабая нормативная база, регламентирующая вексельное обращение, тормозят развитие вексельного обращения в России и приводят к возникновению большого количества проблем.

Во всех странах мира вексельные законы представляют собой документ где подробно расписаны отношения векселедателей и векселедержателей. В нашей стране все вексельное законодательство сводится к “Положению о простом и переводном векселе” и нескольким упоминаниям в Гражданском Кодексе. При этом многие вопросы, такие как, например, порядок бухгалтерского учета операций с векселями, порядок совершения платежа и протеста по векселю, налогообложение операций с векселями, порядок рассмотрения в арбитражных судах вексельных споров, порядок раскрытия информации о вексельных сделках либо совсем не оговариваются, либо требуют существенной доработки.

Таким образом, перед российским рынком ценных бумаг стоит еще много нерешенных задач, однако их решение в обозримом будущем вполне реально. В силу обширности данной темы невозможно охватить все нюансы вексельного обращения и каждая из его сторон требует отдельной разработки, т.к. процесс вексельного обращения постоянно развивается, обогащается новизной способов и методов обращения.

Польза и сила векселя зиждется на трех китах - его доступности, надлежащей вексельной дисциплине и высокой организации рынка. Этими факторами и будут обеспечиваться хозяйственная выгода и перспективы вексельного оборота в стране.

Список использованных источников

1. Консультант Плюс

2. АУВЕР

3. WWW.region.ru

4. Закон Российской Федерации "О рынке ценных бумаг" от 26.04.1996.

5. Федеральный закон Российской Федерации "О переводном и простом векселе" от 21.02.1997.

6. Воронин Д. В. Вексельный рынок России: от состояния laisses-faire к государственному регулированию.//Банковское дело, №4,1997.

7. Жалнинский Б. А. Перспективы развития вексельного рынка России.//Банковское дело, №5,1997.

8. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., Перспектива, 1995.

9. Вексельное обращение набирает обороты.//Экономика и жизнь, N43,1996.

10. Межбанковская конференция «Денежный и вексельный рынок» 21.09.2012г.

11. Официальный сайт РБК.

Размещено на Allbest.ru