Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

Национальный аэрокосмический университет им. Н.Е. Жуковского

«Харьковский авиационный институт»

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра финансов

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КУРСОВОЙ РАБОТЕ

ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ»

Выполнил студент 642-ф гр.

Холодняк Ю.Н.

Проверил доцент

Рабынина Ю.Б.

Харьков 2006

Общая характеристика предприятия

В данной курсовой работе производится анализ финансового состояния предприятия ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов». По форме собственности ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов» является открытым акционерным обществом, акции которого могут распространяться путем открытой подписки и купли - продажи на биржах и с расчета на то, что любые инвесторы могут стать акционерами. Общая номинальная стоимость выпущенных акций составляет уставный фонд ОАО, который не может быть меньше суммы, эквивалентной 1250 минимальным заработным платам, исходя из ставки минимальной заработной платы, действующей на момент создания акционерного общества.

Предприятие ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов» зарегистрировано 11 июля 1995г. решением Печерской районной в г. Киеве ДА свидетельство 10701200000002126 на базе государственного предприятия.

Основной деятельностью ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов» является производство инструментов для обработки изделий с металла, производство строительных материалов, электроламповая промышленность, внешняя торговля с негосударственными организациями. За последний год отрасль находится в неудовлетворительном состоянии за счет увеличения себестоимости продукции. Наиболее влиятельными конкурентами в отрасли являются разнообразные мелкооптовые коммерческие предприятия.

Финансирование деятельности предприятия ведется за счет собственных оборотных средств.

Основными проблемами, которые влияют на деятельность предприятия, является низкая платежеспособность основной части населения, недостаток оборотных средств, отсутствие современной производственной базы, низкая платежеспособность основной части населения.

В следующем году планируется модернизация основных средств и реконструкция производственной базы.

На начальном этапе курсовой работы необходимо оценить полноту и достоверность информации. Для исследования финансового состояния предприятия необходимо проверить равенство контрольных сумм.

Расчетные операции показали, что финансовая отчетность представлена достоверно, итоговые суммы совпадают. Исходные данные по ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов» представлены в виде финансовой отчетности за 2005г.:

- Форма 1. Баланс

- Форма 2. Отчёт о финансовых результатах

- Форма 3. Отчет о движении денежных средств

- Форма 4. Отчёт о собственном капитале

- Форма 5. Примечания к годовой финансовой отчетности.

Предоставленных данных достаточно для проведения анализа и соответствующих выводов.

Анализ финансового состояния предприятия в курсовой работе будет выполняться по таким этапам:

- Анализ основного и оборотного, собственного и заёмного капитала

- Анализ финансовой независимости и устойчивости предприятия

- Анализ ликвидности и платёжеспособности

- Анализ прибыли предприятия

- Анализ деловой активности и рентабельности. Расчёт и анализ финансовых и операционных циклов

-Другие вопросы, необходимые для конкретного предприятия

- Прогноз финансового состояния предприятия, выводы.

Анализ структуры и динамики основных статей баланса с учетом данных отчета о финансовых результатах

Для выполнения этого этапа курсовой работы обратимся к приложениям А и Б, на основании которых составим сравнительно - аналитический баланс предприятия, используя который можно всесторонне проанализировать и оценить структуру капитала, состав источников формирования имущества предприятия, размещение средств в активах предприятия.

В результате произведенного анализа можно сделать следующие выводы, что имущество предприятия значительно увеличилось на 17385,20 тыс. грн. (400,5%), причем на 412,36% за сет увеличения необоротных активов и на 98,5% вследствие увеличения оборотных активов.

Сравнительный аналитический баланс предприятия ОАО "Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов"

Статьи баланса	На начало оттетного периода	На конец отчетного периода	Изменения за отчетный период
	Тыс.грн.	Удел. вес,%	Тыс.грн.	Удел. вес,%	абсолют.,тыс.грн.	темп роста,%	структу-ры,%	доля пунктов,%
АКТИВ
Имущесто,всего	4340,9	100,00	21726,1	100,00	17385,20	400,50	100,00	0,00
Необоротные активы	4177,2	96,23	21402,4	98,51	17225,20	412,36	99,08	2,28
Нематериальные активы	2,7	0,06	0	0,00	-2,70	-100,00	-0,02	-0,06
Основные средства	3768,6	86,82	20984,6	96,59	17216,00	456,83	99,03	9,77
Долгострочные финансовые инвестиции	122,8	2,83	122,8	0,57	0,00	0,00	0,00	-2,26
Долгосточная дебиторская задолженность	283,1	6,52	283,1	1,30	0,00	0,00	0,00	-5,22
Отсроченные налоговые активы	0,00	0,00	11,9	0,05	11,90	0,00	0,07	0,05
Оборотные активы	161,1	3,71	319,9	1,47	158,80	98,57	0,91	-2,24
Запасы	83,2	1,92	147,5	0,68	64,30	77,28	0,37	-1,24
Дебиторская задолженность за товары, работы услуги	39,2	0,90	93,9	0,43	54,70	139,54	0,31	-0,47
Дебиторская задолженность по расчетам	1,2	0,03	2,2	0,01	1,00	83,33	0,01	-0,02
Другая дебиторская задолженность	33,2	0,76	63,8	0,29	30,60	92,17	0,18	-0,47
Денежные средства	3,4	0,08	12,4	0,06	9,00	264,71	0,05	-0,02
Расходы будущих периодов	2,6	0,06	3,8	0,02	1,20	46,15	0,01	-0,04
ПАСИВ
Источники средств,всего	4340,90	100,00	21726,10	100,00	17385,20	400,50	100,00	0,00
Собственный капитал	3187,00	73,42	20659,70	95,09	17472,70	548,25	100,50	21,67
Уставной капитал	715,20	16,48	1430,30	6,58	715,10	99,99	4,11	-9,89
Дополнительно вложенный капитал	2270,90	52,31	19568,00	90,07	17297,10	761,68	99,49	37,75
Другой дополнительный капитал	148,60	3,42	148,60	0,68	0,00	0,00	0,00	-2,74
Нраспред.приб.(непокрыт.убыток)	52,30	1,20	-487,20	-2,24	-539,50	-1031,55	-3,10	-3,45
Заемный капитал	1148,30	26,45	1026,30	4,72	-122,00	-10,62	-0,70	-21,73
Долгострочные обязательства	32,50	0,75	0,00	0,00	-32,50	-100,00	-0,19	-0,75
Векселя выданные	61,10	1,41	0,00	0,00	-61,10	-100,00	-0,35	-1,41
Кредиторская задолж. за товары, работы, усл.	165,00	3,80	153,90	0,71	-11,10	-6,73	-0,06	-3,09
Текущие обязательства по расчетам	131,00	3,02	111,90	0,52	-19,10	-14,58	-0,11	-2,50
Другие текущие обязательства	758,70	17,48	760,50	3,50	1,80	0,24	0,01	-13,98
Доходы будущих периодов	5,60	0,13	40,10	0,18	34,50	616,07	0,20	0,06

Анализ имущественного положения предприятия и источников его формирования

Сведенья о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещения капитала соответствует определенная статья актива баланса. Баланс предприятия содержит ряд важнейших характеристик, описывающих финансово - имущественное положение предприятия:

· общая стоимость имущества предприятия;

· стоимость необоротных средств, в том числе стоимость основных фондов, сведенья о долгосрочных финансовых инвестициях;

· стоимость мобильных активов, в том числе запасов, дебиторской задолженности и денежной наличности.

Для получения общей оценки имущественного состояния динамики финансового положения предприятия необходимо сопоставить изменение балансовых статей и валюты баланса с изменением показателей финансовых результатов деятельности: выручкой от реализации продукции (работ, услуг), прибылью от реализации, чистой прибылью. Так как темпы роста выручки и прибыли меньше темпов ростов активов по нашему предприятию, то можно сделать вывод о том, что предприятие работает не эффективно, происходит снижение эффективности деятельности предприятия.

Для проведения более полного анализа структуры активов рассчитаем следующие относительные показатели.

Анализ коэффициентов, характеризующих основные средства предприятия:

Коэффициент соотношения оборотных и необоротных активов

Кмоб = оборотные активы / необоротные активы

Кмоб = 161,1/4177,2 = 0,04 (на начало периода);

Кмоб = 319,9/21402,4 = 0,01 (на конец периода);

Рекомендуемое значение: Кмоб > 1,5.

К_моб<1,5, что свидетельствует о «тяжелой» структуре активов. «Тяжелая » структура связана со значительными накладными расходами и говорит о высокой чувствительности к выручке предприятия.

Структуру оборотных и необоротных активов на начало и конец отчётного периода наглядно можно изобразить на рисунке 2.1.

Рис. 2.1. Структура и динамика оборотных и необоротных активов на начало и конец отчётного периода.

Доля основных средств в активах

Кос = (остаточная стоимость основных средств/ общая стоимость всех активов)*100%

Кос = (3768,6/4340,9)*100% = 86,82%(на начало периода)

Кос = (20984,6/21726,1)*100% = 96,59% (на конец периода)

Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости, и рассчитывается по формуле:

Кизн.ос = (Накопленный износ / первоначальная стоимость основных средств)*100%

Кизн.ос = (3317,1/7085,7)*100% = 46,81% (на начало периода);

Кизн.ос = (13726,4/34711)*100% = 39,54% (на конец периода);

Для промышленных предприятий считается, что Кизн.ос не должен превышать 50% .

Дополнением коэффициента износа до 100% или еден. является коэффициент годности, и рассчитывается:

Кгод = 100% - Кизн

Кгод =100% - 46,81% = 53,19%(на начало периода);

Кгод = 100% - 39,81% = 60,19 %(на конец периода);

Коэффициент обновления основных средств определяет часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств, которая составляет новые основные средства, и рассчитывается по формуле:

Кобн = стоимость поступивших основных средств за период / первоначальная стоимость основных средств на конец периода.

Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчётном периоде, выбыла по различным причинам, рассчитывается:

Квыб = стоимость выбывших основных средств за период / первоначальная стоимость основных средств на начало периода.

Для расчёта данных показателей на нашем предприятии недостаточно предоставленной финансовой отчётности.

Значение этих коэффициентов свидетельствует о том, что предприятие в отчетном периоде произвело обновление основных средств за счет собственных средств, т.е. за счет увеличения дополнительно вложенного и уставного капиталов.

Интенсивность использования основных средств показывают следующие коэффициенты:

Фондоотдача = чистая выручка / среднегодовая стоимость основных средств.

ФО = 728,2/((3768,6/20984,6)/2) = 8109,6.

Это значит, что основные средства стоимостью 1грн. осуществляют производство продукции на 8109,6

Фондоёмкость рассчитывается по формуле: 1 / ФО

ФЕ = 1/8109,6 = 0,0001.

ФЕ = 0,0001, что свидетельствует о том, что для того, чтобы получить 1 грн. выручки предприятие практически не тратит, вложенные основные средства.

Оценим эффективность использования основных средств, при помощи показателей рентабельности по чистой и валовой прибыли.

Rос.по вп. = ВП/ОС*;

Rос.по чп. = ЧП/ОС*;

Rос.по вп.= 135/((3768,6/20984,6)/2) =1503,4;

Rос.по чп. = -539,5/((3768,6/20984,6)/2) = -6008;

Значит, 1 грн., вложенная в основные средства, приносит 1503,4 тыс.грн. валовой прибыли и 6008 тыс.грн. убытка.

Анализ нематериальных активов предприятия

Расчёт коэффициентов, характеризующих нематериальные активы, производится с помощью аналогичных коэффициентов, которые применялись при анализе основных средств предприятия.

Кизн на = (накопленная амортизация/ первоначальная стоимость нематериальных активов)*100%

Кизн на = (1/3,7)*100% = 27,03% (на начало периода);

Кизн на = (3,7/3,7)*100% = 100,00% (на конец периода);

К годности на = 100% - Кизн

Кгод = 100% - 27,03% = 72,97% (на начало периода);

Кгод = 100% - 100,00% = 0,00% (на конец периода);

Кобн = стоимость поступивших нематериальных активов за период/первоначальная стоимость нематериальных активов на конец периода.

Квыб = стоимость выбывших нематериальных активов за период/первоначальная стоимость нематериальных активов на начало периода.

Но для расчёта Кобн и Квыб нам не хватает данных финансовой отчётности.

Нематериальные активы занимали маленькую часть активов предприятия, но в отчетном периоде они полностью с амортизировались. Следовательно, предприятию необходимо пополнить величину нематериальных активов.

Анализ запасов предприятия

Большое влияние не финансовое состояние предприятия и его производственные результаты, оказывает состояние запасов. Увеличение товарно- материальных запасов может свидетельствовать как о расширении масштабов деятельности, так и о неэффективном управлении запасами. В целях нормального хода производства и сбыта продукции, запасы должны быть оптимальными. Увеличение запасов с одной стороны, говорит о расширении масштабов производства предприятия, а с другой стороны, снижается эффективность деятельности предприятия (растут дополнительные расходы на хранение, контроль, возникает порча материалов). При недостатке запасов сокращается производство продукции и уменьшается сумма прибыли.

Согласно Приложению А наибольшую часть в запасах предприятия занимают производственные запасы, их абсолютное значение за отчетный период увеличилось на 69,1 тыс.грн.

Чтобы определить, на сколько оправданно увеличение запасов, следует проверить, не произошло ли снижение оборачиваемости запасов, для этого вычисляется коэффициент оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, как часто истощается товарно-материальный запас предприятия или сколько оборотов за год совершили запасы.

Ко.з = Себестоимость реализованной продукции/среднегодовая стоимость запасов;

Ко.з = 593,2/((69,3+13,9)/2) = 14,26.

Вычислим период одного оборота запасов по следующей формуле:

То.з = Количество дней в периоде/Ко.з

То.з = 360/ 14,26 = 25 дней.

Значит, за 1 год запасы совершают приблизительно 14 оборотов внутри предприятия, и в течение 25 дней превращаются в реализованные товары.

Анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности

Большое влияние на эффективность использование капитала, вложенного в оборотные активы, оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности, наличие просроченной дебиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью состоит в: оптимизации её общего размера и обеспечении своевременного взыскания.

Для анализа дебиторской задолженности используют следующие показатели.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз в среднем в течение отчётного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства. Данный коэффициент вычисляется по формуле:

Кд.з = Чистая выручка от реализации продукции/среднегодовая стоимость дебиторской задолженности;

Кд.з = 728,2/((39,2+93,9)/2) = 10,94;

Период погашения дебиторской задолженности, который часто называют сроком кредитования, можно получить так:

То.д.з = Количество дней в периоде/ Кд.з

Тод.з = 360/10,94 = 33;

Дебиторская задолженность в течение 1 года приблизительно 10 раз превратилась в денежные средства, и для погашения дебиторами взятого кредита необходимо 33 дня.

Анализ дебиторской задолженности проводят совместно с анализом кредиторской задолженности. Для анализа используются коэффициенты:

Кк.з = себестоимость реализованной продукции/среднегодовая стоимость кредиторской задолженности;

Кк.з = 593,2/((165+153,9)/2) = 3,72;

Рассчитаем период оборота кредиторской задолженности по формуле:

То.к.з = количество дней в периоде/ Кк.з;

То.к.з = 360/3,72 = 96.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

КЧДт/ЧКт =ЧДт / ЧКт

КЧДт/ЧКт = 0,00 / 3407 = 0 (на начало периода);

КЧДт/ЧКт = 2709,80 / 3926,30 = 0,69 (на начало периода);

Нормативное значение должно быть < 1.

Анализ структуры пассивов

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структурах собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных средств, каков объем обязательств предприятия. Пассив показывает, откуда взялись средства, направленные на формирование имущества предприятия.

Структуру и динамику пассива наглядно можно изобразить на Рис.2

Рис.2 Структура и динамика пассива предприятия за отчетный период.

Для характеристики капитала предприятия используются следующие коэффициенты капитализации (отражают непосредственно структуру капитала) и покрытия (учитывают уравновешенность активов и пассивов).

Коэффициент финансовой независимости (автономии), показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования:

Кавт = (собственный капитал/общая величина источников средств)*100%

Кавт = (3187/4340,9)*100% = 73% (на начало периода);

Кавт = (20659,7/21726,1)*100% = 95% (на конец периода);

Коэффициент финансовой зависимости, показывает, сколько совокупных источников средств приходится на единицу собственных средств, и является обратным коэффициенту автономии:

Кфз = 1/ Кавт

Кфз = 1/0,73 = 1,37 (на начало периода);

Кфз = 1/0,95 = 1,05 (на конец периода);

Коэффициент финансового риска, показывает, сколько заёмных средств приходится на единицу собственных источников финансирования:

Кфр = заёмный капитал/ собственный капитал

Кфр = (32,5+1115,8)/3187 = 0,36 (на начало периода);

Кфр = 1026,3/20659,7 = 0,05 (на конец периода);

Коэффициент финансовой стабильности, показывает, сколько собственных средств приходится на единицу заёмных источников финансирования:

Кфс = собственный капитал/заёмный капитал

Кфс = 3187/(32,5+1115,8) = 2,78 (на начало периода);

Кфс = 20659,7/1026,3 = 20,13 (на конец периода);

Коэффициент финансовой устойчивости, показывает долю стабильных источников финансирования в их общем объеме:

Кфу =((СК +ДО)/общая величина источников средств):

Кфу = ((3187+32,5)/4340,9)*100% = 74% (на начало периода);

Кфу = (20659,7/21726,1)*100% = 95% (на конец периода);

Коэффициент маневренности собственного капитала, показывает долю собственных средств, находящихся в мобильной форме.

Для расчёта коэффициента маневренности нам необходима величина собственных оборотных средств, которая рассчитывается так:

СОС = собственный капитал - необоротные активы

СОС = 3187 - 4177,2 = - 990,20 (на начало периода);

СОС = 20659,7 - 21402,4 = - 742,70 (на конец периода);

На предприятии обнаружена значительная нехватка собственных оборотных средств.

На конец отчётного периода у предприятия обнаружена нехватка собственных оборотных средств на 112,30 грн.

Кман.ск. = собственные оборотные средства/ Собственный капитал

Кман.ск = ( - 990,20/3187)*100% = - 31,07 (на начало периода);

Кман.ск = ( - 742,40/20659,7)*100% = - 3,59% (на конец периода);

После произведенных расчетов можно сделать следующие выводы.

Коэффициент финансовой независимости имеет очень высокое значение, которое за период еще больше увеличилось. Предприятие полностью независимо, но это не очень хорошо, т.к. оно может упустить выгоду.

Коэффициент финансовой зависимости уменьшился, что свидетельствует о понижении роли заёмных средств в финансировании предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, что на 1 грн. собственных средств приходится 1,37 грн. на начало периода и 1,05 грн. на конец совокупных.

Финансовый риск предприятия не большой и значительно снизился за отчетный период.

Финансовая стабильность за отчетный период увеличилась на 7 пунктов из-за увеличения собственного капитала и соответственно предприятие стало слишком стабильным.

Финансовая устойчивость увеличилась за счет погашения долгосрочных обязательств.

Коэффициент маневренности собственного капитала отразил негативную тенденцию, т.к. предприятие не имеет собственных оборотных средств и не может свободно маневрировать собственными средствами. За отчетный период положение незначительно улучшилось.

Рассчитывать коэффициенты покрытия нет смысла, потому что обязательства предприятия состоят только из текущих обязательств, т.к. за отчетный период были погашены долгосрочные обязательства.

Не рассчитывая коэффициент накопления собственного капитала можно сказать, что предприятие прекратило выделять на развитие основной деятельности собственные средства, потому что нет резервного капитала, за период появился непокрытый убыток.

Анализ финансовой независимости и устойчивости

Финансовая независимость необходимое условие устойчивого положения предприятия, а достаточным является финансовая устойчивость.

Финансовая независимость - это степень независимости относительно владения своим имуществом и его использование.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие свободно маневрируя денежными средствами способно путем эффективного их использования обеспечить непрерывный процесс производственно-сбытовой деятельности, а также осуществлять затраты на его расширение и обновление.

Основным показателем финансовой устойчивости является наличие собственных оборотных средств или собственного оборотного капитала.

СОС = СК - НА.

СОС =3187 - 4177,2 = -990,20 (на начало периода);

СОС = 20659,7 - 21402,4 = -742,70 (на конец периода).

Рабочий капитал (функционирующий, собственный оборотный капитал):

РК = ФК = СОС+ДО.

РК = -990,20+32,5 = -957,70 (на начало периода);

РК = -742,70 (на конец периода), поскольку долгосрочных обязательств нет.

Общая величина основных источников формирования запасов:

Ист.общ. = СОС+Кд+Ккр,

где Кд - долгосрочные кредиты и займы; Ккр - краткосрочные кредиты и займы.

Ист.общ. = -990,20+0,00+0,00 = -990,20 (на начало периода);

Ист.общ. = -742,70+0,00+0,00 = -742,70 (наконец периода).

В соответствии с критерием стабильности покрытия запасов и затрат источниками их формирования различают четыре типы финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния - З <= СОС;

2. нормальная устойчивость - СОС < З <= РК;

3. неустойчивое финансовое состояние - РК < З <= Иобщ;

4. кризисное финансовое состояние - З < Иобщ.

Определим тип финансовой устойчивости по исследуемому предприятию и сведем расчеты в таблицу 3.1.

Таблица 3.1. Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов»

Показатель	Сумма, тыс. грн.
	на начало периода	на конец периода
1.Собственный капитал	3187,00	20659,70
2. Необоротные активы	4177,20	21402,40
3.СОС	-990,20	-742,70
4.Долгосроч. об -ва	32,50	0,00
5.СОС+ДО	-957,70	-742,70
6.Краткосроч. кредиты и займы	0,00	0,00
7. Общий размер основных источников покрытия запасов	-925,20	-742,70
8.Запасы	83,20	147,50
9.Излишек(+) или недостаток(-) СОС	-1073,40	-890,20
10.Излишек или недостаток СОС и долгосрочных кредитов и займов	-1040,90	-890,20
11.Излишек или недостаток основных источников покрытия запасов	-1008,40	-890,20
12.Тип финансовой устойчивости	кризисная	кризисная
13.Излишек (+) или недостаток (-) средств на 1грн. запасов	-12,12	-6,04

Расчеты показали, что финансовое состояние предприятия находится в кризисном положении, когда для обеспечения запасов недостаточно собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и краткосрочных кредитов и займов, платежеспособность нарушена.

Часть относительных показателей финансовой устойчивости мы рассмотрели в предыдущем разделе (расчет коэффициентов покрытия). Для характеристики степени покрытия запасов источниками их финансирования рассчитаем другую часть относительных показателей, таких как:

· коэффициент иммобилизации собственных оборотных средств, показывает долю наименее ликвидных средств в составе собственных оборотных средств

Ким.СОС = Запасы +Расходы будущих периодов/СОС

Ким.СОС = (83,2+2,6)/(-990,20) = -0,09 (на начало периода);

Ким.СОС = (147,5+3,8)/(-742,70) = -0,20 (на конец периода);

· коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, показывает, на сколько запасы, имеющие наименьшую ликвидность из оборотных активов, обеспечены собственными источниками финансирования:

Коб.з = СОС/Запасы

Коб.з = -990,20/83,2= -11,90 (на начало периода);

Коб.з = -742,70/147,5 =-5,04 (на конец периода);

· Коэффициент автономии источников формирования запасов, показывает долю собственных источников формирования запасов в их общей сумме:

Кавт.и.з = СОС/(СОС+ долгосрочные обязательства + краткосрочные кредиты)

Кавт.и.з =(-990,20/(-990,20+32,5+0,00))*100% = 103,39% (на начало периода);

Кавт.и.з = (-742,70/(-742,70+0,00+0,00 ))*100% = 100% (на конец периода);

· коэффициент покрытия запасов «нормальными» источниками их финансирования, показывает, сколько гривен «нормальных» источников формирования запасов, приходится на 1 грн. запасов:

Кпз = «нормальные» источники формирования запасов/Запасы

Кпз = (-990,20+32,5+0,00)/83,2 = -11,51 (на начало периода);

Кпз = (-742,70+0,00+0,00)/147,5 = -5,04 (на конец периода);

· доля собственных оборотных средств в активах:

К = (СОС/Совокупные активы)*100%

К = (-990,20/4340,9/29929,8)*100% = 0,00% (на начало периода);

К = (-742,70/21726,1)*100% = -3,42% (на конец периода);

· коэффициент обеспеченности активов собственными средствами, показывает долю собственных источников финансирования оборотных активов.

Коа.СОС = (СОС/ ОА)*100%

Коа.СОС = (-990,20/161,1)*100% = -6,15% (на начало периода);

Коа.СОС= (-742,70/319,9)*100% = - 232,17% (на конец периода);

· коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает долю абсолютно ликвидных активов в составе собственных оборотных средств.

Кман.СОС = (Денежные средства и их эквиваленты/СОС)*100%

Кман.СОС = (3,40/-990,20)*100% = 0,00% (на начало периода);

Кман.СОС = (3,40/-990,20)*100% = 0,00% (на конец периода).

После проведенных расчетов можно сделать следующие выводы: финансовое состояние предприятия находится в кризисном состоянии, так как наблюдается нехватка собственных оборотных средств и, соответственно, нехватка рабочего капитала, хотя на конец периода эти показатели незначительно улучшились. Расчет коэффициентов является не целесообразным из-за отсутствия собственных оборотных средств. Собственные оборотные средства неликвидны и находятся не в мобильной форме, т.е. невозможно свободно маневрировать денежными средствами; запасы не обеспечены «нормальными» источниками их формирования; предприятие не в состоянии обеспечить оборотные активы собственными источниками финансирования из-за них недостатка. Платежеспособность предприятия ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов» нарушена, поэтому целесообразно покрыть нехватку собственных оборотных средств долгосрочными займами и краткосрочными кредитами.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия оценивается показателями платежеспособности и ликвидности.

Понятия ликвидности и платёжеспособности очень близки, но понятие ликвидности более ёмкое, так как характеризует не только текущее состояние активов, но и перспективное.

Платежеспособность - возможность денежными средствами своевременно и в полном объеме погасить свои платежные обязательства.

Следует различать ликвидность актива и баланса.

Ликвидность актива - это его способность трансформироваться без потери своей стоимости в денежные средства. Причем степень ликвидности определяется длительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена.

По степени ликвидности активы (имущество предприятия) подразделяются на четыре группы:

· абсолютно ликвидные (А1);

· быстро реализуемые (А2);

· свободно реализуемые (А3):

· трудно реализуемые (А4).

Источники средств (пассив) по срочности погашения обязательств также подразделяются на четыре группы:

· наиболее срочные обязательства (П1);

· краткосрочные обязательства (П2);

· долгосрочные обязательства (П3);

· постоянные пассивы (П4).

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система неравенств:

А1 ? П1,

А2 ? П2,

А3 ? П3,

А4 ? П4.

Расчеты оформим в виде аналитической таблицы, представляющей собой агрегированный баланс, называющийся балансом ликвидности (таблица 4.1).

Таблица 4.1. Анализ ликвидности баланса предприятия ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов»

Активы	Сумма, тыс.грн.	Пассивы	Сумма, тыс.грн.	избыток(+), недостаток(-)
	на нач. пер.	на кон. пер.		на нач. пер.	на кон. пер.	на нач. пер.	на кон. пер.
Абсолютно ликвидные	3,40	12,40	Наиболее сроч. обязательства	889,70	872,40	-886,30	-860,0
Быстро реализуемые	77,10	163,80	Краткоср. обязательства	231,70	194,00	-154,60	-30,20
Свободно реализуемые	206,00	270,30	Долгоср. обязательства	32,50	0,00	173,50	270,30
Трудно реализуемые	4054,40	21279,60	Постоянный капитал	3187,00	20659,70	867,40	619,90
Баланс	4340,90	21726,10	Баланс	4340,90	21726,10	Х	Х

Для предприятия ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов» баланс, как на начало, так и на конец отчетного периода не является абсолютно ликвидным, т.к. у предприятия наблюдается недостаток абсолютно ликвидных средств, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; недостаток быстро реализуемых активов. Нормальное положение наблюдается лишь по 3-ей группе свободно реализуемых активов - свободно реализуемые активы полностью покрывают долгосрочные обязательства. Анализ соотношений по 4-ой группе свидетельствует о том, что у предприятие отсутствуют СОС, т.е. не выполняется минимальное условие финансовой устойчивости. В конце можно сказать, что результаты сравнения третьей группы свидетельствуют о перспективной ликвидности (А₃>П₃;А₄<П₄) на начало периода.

Наряду с абсолютными показателями ликвидности рассчитывают и относительные, такие как коэффициент абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности и покрытия.

Коэффициент покрытия (или текущей ликвидности) характеризует достаточность оборотных средств для погашения краткосрочной задолженности и принятия в течение 12 месяцев с отчётной даты.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, сколько единиц быстро реализуемых активов приходится на единицу краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть задолженности предприятие может ликвидировать немедленно.

Рабочий капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

Формулы расчета коэффициентов ликвидности, а также их рекомендуемые значения приведены в табл. 4.2.

По данным баланса ликвидности можно рассчитать обобщающий показатель ликвидности (КЛ), который используют для комплексной оценки ликвидности баланса в целом:

КЛ=((б1*А1)+(б2*А2)+(б3*А3))/((б1*П1)+(б2*П2)+(б3*П3)),

где б1,б2,б3 - удельные веса, (б1+б2+б3=1);

КЛ =((0,4*3,40)+ (0,3*77,10)+ (0,3*206,00))/ ((0,4*889,70)+ (0,3*321,7)+ (0,3*32,50)) = 0,19 (на начало периода);

КЛ==((0,4* 12,4)+(0,3*163,8)+ (0,3*270,3))/((0,4*872,4) +(0,3*194) +(0,3* 0))=0,33 (на конец периода).

Таблица 4.2. Коэффициенты ликвидности

Формула расчета	Значение показателя	Нормативный показатель
Показатель		На на.пер.	На кон. Пер.
Коэффициент абсолютной ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	0,26	0,42	0,05<Каб.л.<0,2
Коэффициент быстрой ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	0,07	0,17	0,7…0,8<Кб.л.<1,5
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	А1/(П1+П2)	0,00	0,01	1…2<Кп.<2…3
Рабочий капитал	РК=СОС+ДО	-957,70	-742,70	Увеличение

Для дополнения показателей ликвидности по данным баланса ликвидности можно рассчитать обобщающий показатель ликвидности (КЛ), который используют для комплексной оценки ликвидности баланса в целом:

КЛ=((б1*А1)+(б2*А2)+(б3*А3))/((б1*П1)+(б2*П2)+(б3*П3)),

где б1,б2,б3 - удельные веса, (б1+б2+б3=1);

КЛ =((0,4*3,40) +(0,3*77,10)+ (0,3*206,00))/((0,4*889,70) +(0,3*321,7)++(0,3*32,50)) = 0,19 (на начало периода);

КЛ==((0,4*12,4)+ (0,3*163,8)+ (0,3*270,3))/((0,4*872,4)+ (0,3*194)+ (0,3*0)) =0,33 (на конец периода).

Расчет показателей ликвидности говорит о том, предприятие не эффективно использует денежные средства, их недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств, а также наблюдается нехватка рабочего капитала. На конец периода значение показателей незначительно улучшилось.

Проанализируем платежеспособность по следующим показателям:

· коэффициент текущей платежеспособности:

Ктек.пл. =Денежные средства и их эквиваленты/ТО

Ктек.пл. =3,40/1115,8 = 0,00 (на начало периода);

Ктек.пл. = 12,40/1026,3 = 0,01 (на конец периода);

· коэффициент защитного интервала показывает способность предприятия покрывать свои дневные производственные затраты:

Кз.инт. = (ОА-З)/Среднедневные операционные затраты

Кз.инт. = 47,21 (на начало периода).

К сожалению, мы не можем произвести расчет коэффициентов денежной платежеспособности и расчетной платежеспособности из-за недостатка исходных данных.

· Коэффициент ликвидной платежеспособности:

Клик.пл. =ОА/ТП

Клик.пл =(161,1+2,6)/(1115,8+5,6) = 0,15 (на начало периода);

Клик.пл =(319,9+3,8)/(1026,3+40,1) = 0,30 (на конец периода).

Дополнительные коэффициенты:

· коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными средствами

Корк.оа =РК/ОА

Корк.оа =-957,70/161,10 = -5,94 (на начало периода);

Корк.оа =-742,70/319,90 =-2,32 (на конец периода);

· коэффициент маневренности рабочего капитала:

Кман.рк =Денежные средства и их эквиваленты/РК

Кман.рк =3,40/-957,70 = 0,00 (на начало периода);

Кман.рк =12,40/-742,70 =-0,02 (на конец периода).

У предприятия нет возможности погасить текущие задолженности за счет явных и перспективных денежных средств, о чем свидетельствует коэффициент текущей платежеспособности.

Предприятие покрывает свои среднедневные операционные расходы, но этот показатель желательно увеличить.

К сожалению, мы не можем произвести расчет коэффициентов денежной платежеспособности и расчетной платежеспособности из-за недостатка исходных данных.

Как показывает коэффициент ликвидной платежеспособности, предприятие может погасить текущую задолженность за счет оборотных активов только на 15% - начало периода и на 30% - на конец.

Предприятие не обеспечено денежными средствами из-за отсутствия рабочего капитала.

По всем показателям на предприятии нарушена общая ликвидность и платежеспособность из-за неэффективного использования денежных средств и отсутствия функционирующего капитала. Более детально причины такого положения предприятия рассмотрим в следующих разделах.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Основная цель деятельности любого предприятия - получение прибыли.

Наиболее важные абсолютные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 «Отчет о финансовых результатах», где они группируются в разрезе видов деятельности.

Основная деятельность - операции, связанные с производством или реализацией продукции (товаров, работ, услуг), которые являются главной целью создания предприятия и обеспечивают часть его дохода.

Операционная деятельность - основная деятельность предприятия, а также другие виды деятельности, не являющиеся инвестиционной или финансовой деятельностью.

Инвестиционная деятельность - приобретение или реализация таких необоротных активов, а также финансовых инвестиций, которые не являются составной частью эквивалентов денежных средств.

Финансовая деятельность - деятельность, которая приводит к изменениям размера и состава собственного и заёмного капитала.

Обычная деятельность - какая-либо основная деятельность предприятия, а также операции ее обеспечивающие или возникающие в результате ее проведения.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Среди них важнейшим показателем является прибыль, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия.

Первоочередными задачами анализа прибыли как финансового результата хозяйственной деятельности являются оценивание формирования прибыли предприятия, темпов роста прибыли в целом и отдельно по каждой составляющей, выявление факторов, влияющих на размер прибыли, определение уровня их влияния, выявление резервов увеличения прибыли, анализ использования прибыли предприятия.

Порядок расчета показателей финансовых результатов приведен в табл.4.1.

Таблица 4.1. Анализ финансовых результатов предприятия ОАО «Киевский завод по внедрению инновационных средств и автоматов»

Показатель	Сумма за период	Изменения пок-ля
	отчётный	предыдущ.	абсолют.	Тпр,%	Тр,%
Чист.доход (выручка) от реализации продукции	728,20	406,00	322,20	79,36	179,36
Себестоимость реализованной продукции	593,20	357,20	236,00	66,07	166,07
Валовая прибыль от реализации	135,00	48,80	86,20	176,64	276,64
Административные расходы	3053,70	1630,70	1423,00	87,26	187,26
Расходы на сбыт	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Другие операционные расходы	50,30	20,90	29,40	140,67	240,67
Себестоимость реализованной продукции с учётом администра- тивных расходов на сбыт	3697,20	2008,80	1688,40	84,05	184,05
Прибыль от реализации	-2969,00	-1602,80	-1366,20	85,24	185,24
Другие операционные доходы	2440,40	2155,80	284,60	13,20	113,20
Прибыль от операционной дея- тельности	-528,60	553,00	-1081,60	-195,59	-95,59
Прибыль от участия в капитале	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Другие финансовые доходы	6,60	38,80	-32,20	0,00	17,01
Другие доходы	8,60	0,00	8,60	0,00	0,00
Финансовые расходы	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Другие расходы	26,10	24,90	1,20	4,82	104,82
Прибыль от обычной деятельности	-539,50	566,90	-1106,40	-195,17	-95,17
Налог на прибыль	0,00	170,00	-170,00	-100,00	0,00
Чистая прибыль	-539,50	396,90	-936,40	-235,93	-135,93
Чистый денежный поток	399,80	617,80	-218,00	-35,29	64,71

Данные табл. 4.2 дают возможность проанализировать позитивные и негативные тенденции в формировании прибыли. Они свидетельствуют о том, что за отчетный период структура прибыли предприятия от обычной деятельности резко изменилась: прибыль от операционной деятельности в предыдущем периоде составляла большую часть суммарной прибыли предприятия (553,00 тыс.грн.), а в этом периоде результат от операционной деятельности отрицательный (убыток составил 528,00 тыс.грн.). Эти изменения произошли из-за значительного увеличения себестоимости реализуемой продукции на 166,07% и увеличения административных расходов на 187,26%.

В отчетном периоде на 1 грн. чистого дохода от реализации продукции предприятие тратило 0,81грн. (себестоимость/чистый доход от реализации продукции), а в предыдущем периоде этот показатель был 0,88 грн.

Позитивными тенденциями можно считать увеличение чистого дохода от реализации продукции в абсолютном выражении на 322,20 тыс.грн., увеличение другого операционного дохода на 113,20%. Но эти изменения не покрывают общую негативную тенденцию на предприятии и поэтому убыток предприятия в отчетном периоде составил 539,50 тыс.грн.

Факторный анализ чистой прибыли (чистого убытка) предприятия

Факторный анализ - это методика комплексного системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

Факторному анализу можно подвергать как прибыль от всей финансово - хозяйственной деятельности предприятия, так и отдельных её частей. Выполним более детальное аналитическое исследование различных показателей прибыли и факторов на нее влияющих.

Среди этих исследований особое внимание уделяется факторному анализу чистой прибыли предприятия.

К факторам, которые влияют на чистую прибыль предприятия относятся такие изменения:

- чистого дохода (выручки) от реализации продукции (ЧД);

- себестоимости реализованной продукции (С);

- административных расходов (АР);

- других операционных расходов (ДОР);

- других операционных доходов (ДОД);

- другие финансовые доходы (ДФД);

- другие доходы (ДД);

- других расходов (ДР);

- налога на прибыль (НнП).

В нашем случае влияние факторных показателей на чистую прибыль можно представить в виде аддитивной модели:

ЧП=ЧД-С-АР-ДОР+ДОД+ДФД+ДД-ДР-НнП.

Обозначим прибыль предприятия предыдущего периода - ЧП_0, а прибыль отчётного периода - ЧП_1.

Общее изменение чистой прибыли находится следующим образом:

?ЧП=ЧП₁ - ЧП₀ = -539,5-396,9 = -936,40 тыс. грн.

Влияние на изменения чистой прибыли приведенных факторов рассчитаем методом цепных подстановок:

1. ЧП₀=ЧД₀ - С₀ - АР₀- ДОР₀ + ДОД₀ +ДФД₀ + ДД₀ -ДР₀ - НнП₀

ЧП₀=406,00-357,20-1630,70-20,90+2155,80+38,80+0,00-24,90-170,00==396,90 тыс.грн.;

2.ЧП_чд=ЧД₁ - С₀ - АР₀- ДОР₀ + ДОД₀ +ДФД₀ + ДД₀ -ДР₀ - НнП₀

ЧП_чд=728,20-357,20-1630,70-20,90+2155,80+38,80+0,00-24,90-170,00==719,10 тыс.грн.;

3.ЧП_с= ЧД₁- С₁- АР₀- ДОР₀ + ДОД₀ +ДФД₀ + ДД₀ -ДР₀ - НнП₀

ЧП_с=728,20-593,20-1630,70-20,90+2155,80+38,80+0,00-24,90-170,00=483,10 тыс.грн.;

4.ЧП_ар= ЧД₁ - С₁ - АР₁- ДОР₀ + ДОД₀ +ДФД₀ + ДД₀ -ДР₀ - НнП₀

ЧП_ар=728,20-593,20-3053,70-20,90+2155,80+38,80+0,00-24,90-170,00= -939,90тыс.грн.;

5. ЧП_дор= ЧД₁ - С₁ - АР₁-ДОР₁+ ДОД₀ +ДФД₀ + ДД₀ -ДР₀ - НнП₀

ЧП_дор=728,20-593,20-3053,70-50,30+2155,80+38,80+0,00-24,90-170,00= -969,30 тыс. грн.;

6. ЧП_дод= ЧД₁ - С₁ - АР₁- ДОР₁ + ДОД₁+ДФД₀ + ДД₀ -ДР₀ - НнП_{0 1}

ЧП_дод=728,20-593,20-3053,70-50,30+2440,40+38,80+0,00-24,90-170,00= -684,70 тыс. грн.;

7. ЧПдфд = ЧД₁ - С₁ - АР₁- ДОР₁ + ДОД₁+ДФД₁ + ДД₀ -ДР₀ - НнП_{0 1}

ЧПдфд =728,20-593,20-3053,70-50,30+2440,40+6,60+0,00-24,90-170,00= -716,90 тыс. грн.;

8.ЧП_дд = ЧД₁ - С₁ - АР₁- ДОР₁ + ДОД₁+ДФД_{1 +}ДД₁-ДР₀ - НнП_{0 1}

ЧП_дд =728,20-593,20-3053,70-50,30+2440,40+6,60+8,60-24,90-170,00= -708,30 тыс.грн.;

9.ЧП_др= ЧД₁ - С₁ - АР₁- ДОР₁ + ДОД₁++ДФД_{1 +}ДД₁- ДР₁ - НнП₀

ЧП_др=728,20-593,20-3053,70-50,30+2440,40+6,60+8,60-26,10-170,00=-709,50 тыс.грн.;

10.ЧП_НнП= ЧД₁ - С₁- АР₁- ДОР₁ + ДОД₁++ДФД_{1 +}ДД₁-ДР₁- НнП₁

ЧП_НнП=728,20-593,20-3053,70-50,30+2440,40+6,60+8,60-26,10-0,00= -539,50 тыс.грн.;

1.Влияние н...