Совершенствование финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки и совершенствования финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, цель и задачи оценки финансового состояния предприятия

1.2 Информационная основа оценки финансового состояния предприятия

1.3 Методы анализа финансового состояния предприятия

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ЗАОр (НП) «ПФМК»

2.1 Анализ и оценка имущества и источников его образования

2.2 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

2.3 Анализ рентабельности и деловой активности предприятия

3. Пути укрепления финансового состояния предприятия на примере ЗАОр (НП) «ПФМК»

3.1 Разработка мер, направленных на повышение финансовой устойчивости ЗАОр (НП) «ПФМК»

3.2 Оптимизация структуры и величины активов ЗАОр (НП) «ПФМК» как фактор роста платежеспособности

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Приложение

Введение

финансы рентабельность платежеспособность

Обеспечение эффективного управления организацией требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью комплексного анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выполняются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое положение является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности.

Объект исследования данной дипломной работы - это закрытое акционерное общество работников (народное предприятие) «Поволжский фанерно-мебельный комбинат» (далее ЗАОр (НП) «ПФМК»).

Предмет исследования данной дипломной работы - это процесс совершенствования финансового состояния предприятия.

Цель данной работы - это исследование механизма совершенствования финансового состояния предприятия на примере ЗАОр (НП) «ПФМК».

При достижении цели дипломной работы необходимо решить следующие задачи:

– исследовать теоретические основы оценки и совершенствования финансового состояния предприятия;

– провести анализ финансового состояния предприятия на примере ЗАОр (НП) «ПФМК»;

– рассмотреть основные направления укрепления финансового состояния предприятия.

При решении задач использовались различные источники информации в виде нормативных документов, учебных пособий, периодических изданий. В частности, вопросы оценки оборотных активов рассматривались на основе трудов следующих авторов: И.А. Бланка, И.Н. Селезневой, А.Ф. Ионовой, А.Д. Шеремета и других.

Методическую базу дипломного исследования составляют методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности; методы, приемы и инструменты математической статистики: сбор, группировка статистических данных; анализ рядов динамики; современные методы управления оборотными средствами предприятия: управление текущими финансовыми потребностями предприятия.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования результатов исследования в текущей финансовой деятельности предприятия с целью ускорения оборачиваемости оборотных средств, что должно способствовать достижению социально - значимого эффекта.

Дипломная работа состоит из: введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе работы, исследуются теоретические основы совершенствования финансового состояния предприятия в частности, раскрывается сущность, цель, задачи оценки и совершенствования финансового состояния предприятия, информационная основа оценки финансового состояния предприятия и методы анализа финансового состояния предприятия.

Во второй главе работы, проводится анализ и оценка имущества и источников его образования, проводится анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ЗАОр (НП) «ПФМК», а также анализируется рентабельность и деловая активность предприятия.

В третьей части работы, рассматриваются основные направления укрепления финансового состояния предприятия, в частности, разработка мер, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия, а также оптимизация структуры и величины активов предприятия как фактор роста платежеспособности.

1. Теоретические основы оценки и совершенствования финансового состояния предприятия

1.1 Сущность, цель и задачи оценки финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к самофинансированию на фиксированный момент времени.

Систематический анализ финансового состояния и умелое управление финансовыми ресурсами является важнейшими условиями эффективной деятельности предприятия. Собственники анализируют финансовое состояние фирмы для обеспечения стабильности положения фирмы на рынке и повышения доходности капитала. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты для минимизации своих рисков по вкладам и займам.

Для оценки финансового состояния предприятия применяется целая система абсолютных и относительных показателей, характеризующих структуру активов и источники их финансирования, обеспеченность собственными средствами и эффективность их использования, конечные результаты хозяйственной деятельности (прибыль и рентабельность), оборачиваемость основных и оборотных активов, финансовую устойчивость и вероятность банкротства[5. С.432].

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Соответственно и задачи анализа финансового состояния многогранны и заключаются, прежде всего, в том, чтобы дать развернутую характеристику финансового положения предприятия на начало и конец отчетного периода, с тем, чтобы видеть, какими активами (имуществом) располагает предприятие, как они размещены, насколько эффективно используются и за счет каких источников сформированы.

Другой важной задачей является определение платежеспособности предприятия, изучение конечных финансовых результатов деятельности.

При этом важно выявить, насколько эффективно были использованы имевшиеся у предприятия финансовые ресурсы (капитал) для повышения рентабельности хозяйственной деятельности и как были выполнены показатели финансового плана. Конечная цель анализа - выявить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности и определить меры по укреплению финансового положения.

Финансовый анализ в зависимости от классификации пользователей и их целей можно разделить на внутренний и внешний. Соответственно финансовая отчетность подразделяется на внешнюю и внутреннюю в зависимости от пользователей и целей её составления[8. С.84].

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, цене продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и т.п. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Наглядную картину того, какой интерес у наиболее важных групп пользователей вызывает тот или иной источник информации о деятельности предприятия показывает табл. 1.

Таблица 1. Пользователи финансовой отчетности

Пользователи информации	Интересы	Источники
Менеджеры предприятия	- оценка эффективности производственной и финансовой деятельности; - принятие управленческих и финансовых решений	Внутренние отчеты предприятия. Финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения	Налогообложение	Финансовая отчетность. Налоговая отчетность. Данные внутренних проверок
Акционеры	- оценка адекватности дохода; степени рискованности сделанных инвестиций; - оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая отчетность
Кредиторы	- определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов	Финансовая отчетность. Специальные справки
Поставщики	- определения наличия ресурсов для оплаты поставок	Финансовая отчетность
Покупатели	- оценка того, насколько долго предприятие сможет продолжать свою деятельность	Финансовая отчетность
Служащие	- оценка стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях определения перспективы своей занятости, получения финансовых и других льгот и выплат от предприятия	Финансовая отчетность
Статистические органы	статистические сообщения	Статистическая отчетность. Финансовая отчетность

Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью представления предприятием отчетности внешним пользователям в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, оттого, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия. Ответственность за обеспечение эффективной связи между предприятием и финансовыми рынками несут финансовые менеджеры высшего управленческого звена предприятия. Поэтому для них финансовая отчетность важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи и как она повлияет на принимаемые ими решения. Это не значит, что менеджеры не имеют в своем распоряжении дополнительной внутренней информации о деятельности предприятия, в отличие от внешних пользователей, для которых финансовая отчетность во многих случаях является основным источником информации. Но поскольку решения внешних пользователей при прочих равных условиях принимаются на основе ограниченного круга показателей финансовой отчетности, именно эти показатели находятся в центре внимания финансового менеджера и являются завершающей точкой в ходе оценки влияния принятых управленческих решений на финансовое положение предприятия[11. С.48].

Финансовый анализ может выполняться как для внутренних, так и для внешних пользователей. При этом состав оценочных показателей варьируется в зависимости от поставленных целей.

Оценка финансового состояния внешними пользователями проводится по двум направлениям:

- сравнение расчетных оценочных коэффициентов с нормативными значениями;

- анализ динамики изменения показателей.

Некоторые нормативные значения показателей финансовой оценки регламентируются официальными материалами: Приказ №118, Распоряжение ФУДН «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» №31-р от 12.08.94 г., а также использование европейских стандартов. Нормативные значения других показателей установлены экспертным путем на основании статистической информации и носят рекомендательный характер [5. С.232].

Российские условия хозяйствования отличаются от общемировых, поэтому нормативные значения не всегда являются точными индикаторами прочного финансового положения. Кроме того, условия хозяйствования различных предприятий также значительно отличаются друг от друга.

Таким образом, существующий подход к оценке финансового состояния не дает достоверной информации для принятия управленческих решений. Его использование возможно для проведения экспресс-анализа рассмотренного во второй главе данной дипломной работы.

Искажения при проведении оценки связаны, во-первых, с недостаточно адаптированной к российским условиям нормативной базой оценки, во-вторых, с отсутствием методического единства при расчете оценочных показателей.

Для внутренних пользователей необходим более тщательный анализ, с использованием оценочных показателей (при анализе финансовой устойчивости).

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением заемных и собственных источников средств. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.[24. С.13].

Кроме того, финансовое состояние предприятия небезразлично налоговым органам - с точки зрения способности предприятия своевременно и полностью уплачивать налоги. Наконец, финансовое состояние предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности выдачи ему кредита, размерах процента и срока.

Таким образом, от улучшения показателей финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы, надежные деловые отношения с партнерами.

Под воздействием внутренних и внешних факторов финансовое состояние предприятия постоянно изменяется, поэтому ни само предприятие, ни участников рынка не удовлетворяют дискретные отчетные данные о финансовом состоянии предприятия. Им необходимо знать и качественную характеристику финансового состояния, то есть насколько оно устойчиво во времени, как долго оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов, и какие упреждающие меры необходимо предпринять для сохранения этого нормального состояния или для выхода из предкризисного или кризисного состояния[31. С.39-40].

1.2 Информационная основа оценки финансового состояния предприятия

Основным источником информации для проведения анализа финансового состояния предприятия служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражается результат хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляется на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета. Для сравнения в финансовой отчетности приводятся показатели функционирования предприятия в предыдущий период деятельности предприятия.

Основные документы, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы, - это документы бухгалтерской отчетности. Они включают:

1) форму №1 «Бухгалтерский баланс»;

2) форму №2 «Отчет о прибылях и убытках»;

3) форму №3 «Отчет об изменениях капитала»;

4) форму №4 «Отчет о движении денежных средств»;

5) форму № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»;

6) аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если организация в соответствии с федеральным законодательством подлежит аудиту.

В соответствии с методическими рекомендациями о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации», утвержденными приказом Министерства финансов РФ от 20 июня 2000 г. №60н, в бухгалтерскую отчетность должны включаться данные, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях ее финансового положения.

Если выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении предприятия, в бухгалтерскую отчетность включаются соответствующие дополнительные показатели и пояснения. При этом должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, т.е. исключено одностороннее удовлетворение одних групп пользователей бухгалтерской отчетности в ущерб интересов других[34. С.234].

Системность и комплексность сведений, содержащихся в бухгалтерской отчетности, - это следствие выполнения таких требований, как:

- полнота отражения в учете за отчетный год всех хозяйственных операций, осуществляемых в текущем году;

- правильность отнесения доходов к отчетному периоду с соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета и Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ;

- тождественность данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетам синтетического учета на дату проведения годовой инвентаризации;

- соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики.

Основным источником информации для проведения финансового анализа является бухгалтерский баланс.

Бухгалтерская отчетность фирмы служит основным источником информации о ее деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе фирмы, помогает наметить пути совершенствования ее деятельности.

Бухгалтерский баланс - это способ обобщенного отражения в стоимостной оценке состояния активов предприятия и источников их образования на определенную дату. По своей форме баланс представляет собой таблицу, в активе отражены средства предприятия, а в пассиве - источники их образования. В балансе отражено финансовое состояние на день составления по сравнению с начало отчетного года. Такое представление информации в балансе и дает возможность ее анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. В баланс фиксируются стоимость остатков имущества, материалов, финансов, образовательный капитал, фонды, прибыль, кредиты и займы и прочие долги и обязательства[18. С.159].

Бухгалтерский баланс позволяет определить эффективность размещения капитала фирмы, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации, представленной в балансе, внешние пользователи могут принять решение о целесообразности ведения дел с данной фирмой как с партнером; оценить кредитоспособность фирмы как заемщика; оценить целесообразность приобретения ее акций и активов.

Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу, которое включает в себя следующие разделы:

- движение заемных средств с выделением ссуд, не погашенных в срок;

- дебиторская и кредиторская задолженность, а также обеспечения, полученные и выданные;

- движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений;

- амортизированное имущество;

- финансовые вложения;

- затраты, произведенные фирмой, и др.

Собственники фирмы и прочие заинтересованные службы не могут получить ответы на все интересующие их вопросы только на основе информации, полученной из бухгалтерского баланса, им необходимы дополнительные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и источников их формирования. Это достигается введением других форм финансовой отчетности [23. С.31].

В первую очередь это форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», которая содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности фирмы за отчетный период, т.е. отражает основной круг вопросов, связанных с формированием, распределением и использованием прибылей фирмы. В ней отражаются все расходы, связанные с производством продукции и общая сумма поступлений за проданные изделия и прочие источники доходов. Разница между выручкой и всеми затратами показывает чистую прибыль или убытки предприятия. В «Отчете о прибылях и убытках» отражаются следующие позиции:

1. товарооборот (реализованная продукция), складывающийся из суммы продаж товаров и услуг собственного производства и закупленных на стороне, за вычетом складируемой продукции и незавершенного производства;

2. затраты (издержки продаж и реализации продукции) на приобретение перепродаваемых продуктов и услуг, на изготовление реализуемых продуктов и услуг, расходы по сбыту, административные расходы;

3. прибыль от продаж, получаемая при вычитании полных затрат из товарооборота;

4. поступления и убытки от инвестиционной деятельности, состоящие из прибыли по акциям фирмы, прибыли от инвестиций, процентов уплаченных, списанных инвестиций, процентов, полученных по предоставленным клиентам кредитам и по счетам в банках;

5. прибыль (убыток) до налогообложения, включающая прибыль от реализации, поступления (или убыток) от инвестиционной деятельности и сальдо внереализационных операций;

6. налог на прибыль от основной деятельности;

7. чрезвычайные доходы и расходы, которые включают все не приведенные операции. По статье «Чрезвычайные доходы», в частности, могут быть отражены суммы страхового возмещения и покрытия из других источников убытков от стихийных бедствий, пожаров, аварий, других чрезвычайных событий, подлежащие получению или полученные предприятием, а также стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов. По статье «Чрезвычайные расходы» отражаются, например, стоимость утраченных материально-производственных ценностей, убытки от списания пришедших в негодность в результате пожаров, аварий, стихийных бедствий, других чрезвычайных событий и не подлежащих восстановлению и дальнейшему использованию объектов основных средств;

8. чистая прибыль (убытки) за отчетный период.

Справочно к отчету о прибылях и убытках акционерным обществом проводятся данные о дивидендах, приходящихся на одну акцию[28. С.132].

В разделе «Расшифровка отдельных прибылей и убытков» отчета о прибылях и убытках проводится расшифровка отдельных прибылей и убытков, полученных (выявленных) фирмой в течение отчетного периода, в сравнении с данными за аналогичный период предыдущего года.

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности фирмы, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

1.3 Методы анализа финансового состояния предприятия

Практика анализа финансового состояния выработала основные методы его проведения:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия [37. С.408].

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

- сравнительный (пространственный) анализ - анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым, т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным, т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель [15. С.14].

В качестве инструментария для анализа финансового состояния фирмы широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния фирмы, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Важным показателем финансового состояния является возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами [26. С.96].

В условиях экономической самостоятельности предприятия обязаны в любом периоде времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, то есть быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, то есть быть ликвидными.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилием потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов), но предприятие может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа [9. С.34].

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.

Анализ включает в себя:

А1 - абсолютно ликвидные активы (денежную наличность и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (товары отгруженные, дебиторскую задолженность, налоги по приобретенным ценностям). Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей;

А3 - медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию);

А4 - труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год или более).

Группы обязательств предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность, прочие пассивы и ссуды, не погашенные в срок);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты и заемные средства);

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - постоянные пассивы (собственный акционерный капитал)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:

А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4 (1)

Платежеспособность предприятия - это возможность своевременно погашать свои обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность [13. С.31].

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнить свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет своих текущих (оборотных) активов. Необходимым условием ликвидности является положительная величина чистого оборотного капитала - сумма превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (пассивами). Ориентировочно она должна превышать Ѕ суммы текущих активов. На практике используются коэффициенты:

- коэффициент общей (текущей) ликвидности, равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств:

К_тл = ОбА/КП (2)

Коэффициент покрытия характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Он показывает, сколько рублей в активах приходится на один рубль текущих обязательств, и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Значение этого коэффициента зависит от длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат, а также ряда других факторов. Нормальным для него считается ограничение: 1? К_тл ?2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства;

- коэффициент срочной ликвидности - это отношение легкореализуемых активов к текущим обязательствам:

К_сл = ДС+КФВ+ДЗ/КП; (3)

Нормативное значение коэффициента срочной ликвидности: К_сл ? 0,7-0,8.

Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия за период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности;

- коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение

абсолютно ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам:

К_ал = (ДС + КФВ)/КП; (4)

Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормативное значение показателя абсолютной ликвидности: К_ал ? 0,2-0,5 [15. С.16].

Финансовая устойчивость - это способность предприятия самостоятельно в срок исполнять все свои обязательства.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно- хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Таким образом, сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. Платежеспособность выступает ее внешним проявлением [22. С.142].

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов, к ним относятся:

- коэффициент собственности (коэффициент концентрации собственного капитала) - характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании:

К_ск = СК/ВА; (5)

Нормативным значением принято считать: К_ск ? 60%;

- коэффициент заемного капитала - характеризует долю заемного капитала в общей валюте баланса:

К_зк = ЗК/ВА; (6)

Нормативное значение составляет 0,5 - 1. Критическое его значение равно единице;

- коэффициент финансовой зависимости - отношение величины заемного капитала к собственному. Играет важную роль при выборе источников финансирования.

К_фз = ЗК/СК; (7)

В разных отраслях сложились своего рода нормативы соотношения заемных и собственных средств. В отраслях, где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага не должно превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость высокая и доля основного капитала низкая, коэффициент может быть выше 1;

- коэффициент маневренности собственных средств, равен отношению собственных оборотных средств предприятия к величине собственного капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, то есть позволяет свободно маневрировать этими средствами:

К_мск = СОС/СК; (8)

Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента 0,5;

- коэффициент концентрации собственных оборотных средств, характеризует долю собственных оборотных средств в структуре капитала компании:

К_сос = СОС/ВА; (9)

- коэффициент структуры долгосрочных вложений - отношение долгосрочной задолженности предприятия к величине внеоборотных активов предприятия. Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников:

К_дв = ДП/ВнА; (10)

- коэффициент устойчивого финансирования - отношение постоянного капитала (суммы собственного капитала и долгосрочного заемного) к величине совокупного капитала:

К_уф = (СК + ДП)/ВнА. (11)

Для того, чтобы определить сколько заёмного капитала привлечено на один рубль собственного капитала, вложенного в активы, рассчитываю коэффициент отношения заёмного и собственного капитала, называемый коэффициентом финансового левериджа (финансового риска), равный отношению величины внешних обязательств к сумме собственного капитала:

К з/с = Km + Ko (12)

где: Km- долгосрочные кредиты и займы (обязательства);

К о - краткосрочные обязательства;

Нормальное ограничение для коэффициента Кз/с < 1 означает, что обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами.

Положительно рассматривается уменьшение данного коэффициента, свидетельствующее об уменьшении финансовой зависимости предприятия. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

Рынок предъявляет определенные требования к субъектам хозяйствования в плане организации и реализации того или иного вида бизнеса.

Динамичность рыночных отношений обусловливает принятие неординарных решений, связанных с финансовыми результатами деятельности. Для оценки уровня эффективности работы получаемый результат - прибыль - сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами [19. С. 342].

Рентабельность - относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйствующих субъектов. Рентабельность характеризует степень доходности, выгодности, прибыльности.

Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных активов.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, отражают конечные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами [34. С.122].

К показателям рентабельности относят:

- коэффициент рентабельности всех активов предприятия (экономическая рентабельность) - определяется как отношение чистой прибыли (или налогооблагаемой прибыли) к среднегодовой стоимости всех активов предприятия, независимо от источников их формирования. Является одним из важнейших индикаторов конкурентоспособности предприятия:

R_ва = Рч (Рн)/ВА; (13)

- коэффициент рентабельности реализации (коэффициент трансформации) - отношение прибыли (валовой или чистой) к объему реализованной продукции. Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель широко применяется в рыночной экономике; рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции:

R_р = Рв (Рч)/Nр; (14)

- коэффициент рентабельности собственного капитала - отношение прибыли (как правило, чистой) к собственному капиталу предприятия. Показывает сколько прибыли приходится на один рубль собственного капитала:

R_ск = Рч/СК; (15)

- коэффициент рентабельности оборотных активов - определяется как отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов:

R_оа = Рч/ОбАср; (16)

- коэффициент рентабельности инвестиций - отношение налогооблагаемой прибыли к разнице между средней величиной активов и краткосрочных пассивов:

R_и = Рн/(ВАср-КПср); (17)

Зависимость экономической рентабельности от рентабельности продаж и рентабельности активов показывает формула Дюпона:

R_э = Рч/ВА = (Рч/ВА) х (Nр/Nр) = (Рч/Nр) х (Nр/ВА) (18)

или в %:

R_э = ((Рч/Nр) х 100%) х (Nр/ВА) = К_мК_т, (19)

где К_м - коммерческая маржа (рентабельность продаж);

К_т - коэффициент трансформации (рентабельность активов)

R_э - экономическая рентабельность;

- расширение формула Дюпона:

R_э = Рч/ВА = (Рч/ВА) х (Nр/Nр) х (СК/СК)= (Рч/Nр) х (Nр/СК) х (СК/ВА)

R_э = ((Рч/Nр) х 100%) х (Nр/СК) х (СК/ВА) = К_мО_скК_ск, (20)

где К_м - коммерческая маржа;

О_ск - оборачиваемость собственного капитала;

К_ск - коэффициент собственности [23. С. 32]

В современных условиях экономического обособления и самостоятельности хозяйствующих субъекта успех или неуспех фирмы во многом определяется стратегией развития. Выбор хозяйственной стратегии зависит от множества условий: форм и степени конкурентной борьбы, темпов и характера инфляции, экономической политики правительства, преимуществ национальной экономики на мировом рынке по отдельным направлениям, а также внутренних факторов, связанных с возможностями и особенностями хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность финансового положения в немалой степени определяются его деловой активностью.

Деловая активность хозяйствующего субъекта в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств.

Анализ деловой активности - это анализ уровня и динамики различных коэффициентов оборачиваемости средств предприятия, то есть скорости превращения их в денежную форму.

Для анализа привлекается форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Коэффициенты оборачиваемости:

- коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации) - это отношение выручки от реализации продукции к итогу актива баланса. Характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. При сопоставлении показателя для разных предприятий необходимо учитывать способ начисления амортизации и степень изношенности основных средств:

О_ва = N_р /ВА; (21)

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала - отношение выручки от реализации к величине собственного капитала:

О_ск = N_р /СК; (22)

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости чистой дебиторской задолженности. Показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей и заказчиков) превращались в денежные средства в течение отчетного периода [27. С.42].

Дебиторская задолженность в себя включает:

- покупателей и заказчиков;

- векселя к получению;

- задолженность дочерних и зависимых обществ;

- задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

- авансы выданные;

- прочие дебиторы;

О_дз = N_р /ДЗ; (23)

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости кредиторской задолженности. Показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных счетов:

О_кз = Ср/КЗ; (24)

- коэффициент оборачиваемости материально производственных запасов - частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Повышение оборачиваемости МПЗ особенно актуально при наличии значительной задолженности в пассивах предприятия:

О_мзп = Ср/З; (24)

Коэффициенты оборачиваемости можно использовать для расчета времени оборота соответствующих активов в днях. Время оборота определяется путем деления 360 (365) дней на вычисленные коэффициенты.

Итак, финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к самофинансированию на фиксированный момент времени. Практика анализа финансового состояния выработала основные методы его проведения - горизонтальный (временной) анализ и вертикальный (структурный) анализ.

А для оценки финансового состояния предприятия применяется целая система абсолютных и относительных показателей, характеризующих структуру активов и источники их финансирования, обеспеченность собственными средствами и эффективность их использования, конечные результаты хозяйственной деятельности (прибыль и рентабельность), оборачиваемость основных и оборотных активов, финансовую устойчивость.

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ЗАОр (НП) «ПФМК»

2.1 Анализ и оценка имущества и источников его образования

Поволжский фанерный завод строился в 1928 - 1929 г.г. на базе недостроенного паровозного завода, находящегося в консервации с 1914 г. В июле 1929 года строительство фанерного завода было закончено, он был принят государственной комиссией и пущен в эксплуатацию для производства клееной фанеры, а в дальнейшем и мебели.

27 декабря 2002 года предприятие приобрело статус закрытого акционерного общества. Полное фирменное наименование общества: Закрытое акционерное общество работников (народное предприятие) «Поволжский фанерно-мебельный комбинат».

В своей деятельности предприятие руководствуется Уставом ЗАОр (НП) «ПФМК», законодательными и подзаконными актами Российской Федерации и Республики Татарстан, документами местных органов власти и управления, приказами и распоряжениями генерального директора ЗАОр (НП) «ПФМК».

Производственно-коммерческая деятельность предприятия строится на принципах хозяйственного расчета, самоокупаемости, самофинансирования. Общество является коммерческой организацией, уставный капитал которого разделен на акции, удостоверяющие обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу и общества по отношению к акционерам.

Предметом деятельности ЗАОр (НП) «ПФМК» являются:

- производство и реализация фанеры, древесно-стружечных плит, синтетических смол, строганного и лущеного шпона, пиломатериала, изделий из отходов производства;

- производство мебели и мебельных заготовок;

- заготовка, приобретение древесины, пиломатериалов, смол и других товароматериальных ценностей;

- производство и реализация товаров народного потребления и продукции производственно-технического назначения, в том числе через собственную торговую сеть;

- выполнение торгово-закупочных, торговых, посреднических, и иных операций, открытие коммерческо-комиссионных магазинов и других торговых предприятий, товарно-посреднические услуги по продвижению товаров на экспорт и проведение импортных закупок, инновационная деятельность;

- оказание всех видов консультационных услуг, связанных с коммерческой и валютно-финансовой деятельностью клиентов, в том числе представление их интересов, как в российских, так и в иностранных органах и фирмах;

- производство и реализация строительных материалов, в том числе домостроительных материалов, проектирование, строительство, ремонт, эксплуатация любых объектов гражданского, промышленного и технического назначения, строительно-монтажные, эксплуатационные, проектные, наладочные работы, изготовление столярных изделий и мебели;

- производство, заготовка, переработка и реализация продуктов сельского хозяйства, как собственного производства, так и приобретенные у организаций, учреждений, граждан;

- разработка и активное участие в реализации коммерческих и некоммерческих экологических программ регионов и предприятий;

- разработка, изготовление и поставка потребителям опытных и серийных образцов материалов, технологических процессов, оказание услуг потребителю во внедрении разработок;

- проведение работ в сфере маркетинга, рекламы, организации внешнеэкономической деятельности, экспортно-импортные операции;

- создание самостоятельных торговых предприятий, пунктов общественного питания, хранилищ баз хранения продовольственной и промышленной продукции;

- иные виды деятельности, не предусмотренные уставом и не противоречащие законодательству Российской Федерации.

Проанализируем работу предприятия ЗАОр (НП) «ПФМК» за 2006- 2008 гг. Для этого проводим анализ финансовой структуры баланса. Аналитический баланс характеризуется тем, что сводит воедино и систематизирует те расчёты и прикидки, которые осуществляет аналитик при первоначальном знакомстве с балансом.

Сравнительный аналитический баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяется изменение разных статей баланса за анализируемый период (абсолютное и относительное отклонение). В ходе вертикального анализа определяется удельный вес статей баланса. Для общей оценки динамики финансового состояния необходимо сгруппировать статьи баланса в отдельные группы: по признаку ликвидности-статьи актива и по срочности обязательств - статьи пассива. Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей составим сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия [12. С.186].

Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный - характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Таблица 2. Сравнительный аналитический баланс ЗАОр (НП) «ПФМК» за 2006-2008 гг.

Показатель баланса	Абсолютные величины	Удельный вес	Изменения
	2006 год, тыс. руб.	2008 год, тыс. руб.	2006 год, %	2008 год, %	в абсолютных величинах	в удельных весах	в процентах к величине на начало периода	в процентах к изменению итога баланса
Актив
I. Внеоборотные активы	141533	140835	29,59	26,14	-698	-3,45	-0,49	-1,16
II. Оборотные активы, в том числе	336814	397885	70,41	73,86	61071	3,45	18,13	101,16
а) запасы	81251	83043	16,99	15,41	1792	-1,57	2,21	2,97
б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	25876	18643	5,41	3,46	-7233	-1,95	-27,95	-11,98
в) дебиторская задолженность	226747	293611	47,40	54,50	66864	7,10	29,49	129,41
г) денежные средства	2940	2414	0,61	0,45	-526	-0,17	-17,89	-0,87
Баланс	478347	538720	100	100	60373	0,00	12,62
Пассив
III. Капитал и резервы	181538	190767	37,95	35,41	9229	-2,54	5,08	15,29
IV. Долгосрочные обязательства	2281	1802	0,48	0,33	-479	-0,14	-21,00	-0,79
V. Краткосрочные обязательства	294483	346151	61,56	64,25	51668	2,69	17,55	85,58
Баланс	478347	538720	100	100,00	60373	0,00	12,62	-

Как видим из таблицы, в 2007 году по сравнению с 2006 годом стоимость имущества предприятия возросла на 60373 тыс.руб., в том числе в результате увеличения на 101,16% оборотных активов, причем произошло увеличение дебиторской задолженности на 129,41, кроме того в 2007 году увеличились такие статьи баланса как: «Капитал и резервы» на 15,29% и «Краткосрочные обязательства» на 85,58%. При росте удельного веса в общей стоимости оборотных активов и краткосрочных обязательств, незначительно снизилась доля внеоборотных активов и долгосрочных обязательств на 1,16% и 0,79% соответственно. Произошло также снижение в составе оборотных активов налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и денежных средств на 11,98% и 0, 87% соответственно. Увеличение имущества предприятия на 15,29% было обеспечено за счет роста источников собственных средств и на 84,71% было покрыто за счет увеличения обязательств предприятия. За отчетный период в абсолютных и относительных размерах возросли оборотные активы в целом и краткосрочные обязательства. В то же время снизились размеры внеоборотных активов и долгосрочных обязательств. Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных средств. Для более углублённого анализа определяю абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса, выясняю структуру активов и пассивов. Анализ структуры активов отражён в табл. 3. А общую структуру активов характеризует коэффициент отношения оборотных и внеоборотных активов.

Таблица 3. Анализ структуры активов ЗАОр (НП) «ПФМК» за 2006 - 2008 гг.

Показатели	Абсолютные величины, т.р.	Удельный вес в общей величине, %	Изменения
	2006 год	2008 год	2006 год	2008 год	абсол. т.р.	относ.%
Внеоборотные активы	141533	153 537	29,6	22,3	12004	-7,3
Оборотные активы	336814	534 203	70,4	77,7	197389	+7,3
Итого активов	478347	687 740	100,0	100,0	209393	0,0
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	2,38	3,48	-	-	1,1	-

Как видно из приведенной выше таблицы, просматривается тенденция к увеличению абсолютного значения коэффициента отношения оборотных и внеоборотных активов на конец 2008 года, а именно в2006 году он составлял 2,38, а в 2008 году уже составил 3,48 - факт положительный для предприятия. Это говорит о том, что большая часть собственного капитала используется в оборотных активах, то есть в группе мобильных активах, причём темпы роста оборотных активов больше, нежели темпы роста внеоборотных активов. Соотношение отдельных элементов оборотных активов определяет их структуру. В таблице 4. проводится уточненный горизонтальный и вертикальный анализ оборотных активов по данным бухгалтерских балансов за 2006-2008 гг.

Таблица 4. Структура оборотных активов по ЗАОр (НП) «ПФМК» за период 2006-2008г.г., тыс. руб.

Группы оборотных активов	2006 г.	2007 г.	2008 г.
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу
Всего оборотных активов	336814	100	378632	100	534203	100
Запасы	81251	24,12	80543	21,27	110329	20,65
в том числе:
1.сырье, материалы и другие аналогичные ценности	41664	12,37	48272	12,75	69156	12,95
2.затраты в незавершенном производстве	5527	1,64	2778	0,73	6399	1,2
3.готовая продукция и товары для перепродажи	33706	10,01	29137	7,69	32636	6,11
4.расходы будущих периодов	354	0,11	356	0,09	304	0,06
НДС	25876	7,68	11848	3,13	14575	2,73
Дебиторская задолженность	226747	67,32	283653	74,92	357951	67,01
в том числе:
покупатели и заказчики	141072	41,88	168076	44,4	246744	46,19
Денежные средства	2940	0,87	2588	0,68	51300	9,6

Данные таблицы позволяют сделать вывод о том, что в анализируемом периоде оборотные активы предприятия увеличились на 197389 тыс. руб. по отношению к 2006 году и составили в 2008 году 534203 тыс. руб.

...