Анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО "Облик")

Финансовый анализ является частью общего анализа, который состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового и управленческого анализа. Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета. Однако такое деление является условным.

Финансовый анализ подразделяется на внешний и внутренний. Внешний финансовый анализ основывается на публикуемой отчетности, а внутренний анализ - на всей системе имеющейся информации о деятельности предприятия. С этой точки зрения внешний финансовый анализ является составной частью внутреннего анализа, рамки и возможности которого шире.

Субъектами внешнего анализа выступают владельцы предприятий, инвесторы, кредиторы, администрация, правительственные учреждения и т.п.

Субъектами внутреннего финансового анализа являются администрация предприятия, собственники, аудиторы, консультанты.

Основное различие между внутренним и внешним финансовым анализом заключается в разнообразии целей и задач, решаемых различными субъектами анализа. Процесс проведения финансового анализа зависит от поставленной цели. Он может использоваться для предварительной проверки при выборе направления инвестирования, при рассмотрении вариантов слияния предприятий, при оценке деятельности руководства предприятия, при прогнозировании финансовых результатов, при обосновании и выдачи кредитов, при выявлении проблем управления производственной деятельностью и т.п. [7, с.58]

Разнообразие целей финансового анализа определяет специфику задач, решаемых важнейшими пользователями информации.

Финансовый анализ проводится, прежде всего, администрацией предприятия, которая занимается текущей деятельностью, отвечает за долгосрочные перспективы развития, за эффективность производства, прибыльность деятельности предприятия на кратко- и долгосрочный периоды, эффективность использования капитала, трудовых и других видов ресурсов. Интерес администрации к финансовому состоянию затрагивает все сферы деятельности предприятия. В ходе проведения анализа администрация использует всю достоверную информацию, все средства и методы для осуществления контроля за деятельностью предприятия. Одним из таких методов является финансовый анализ. Финансовый анализ охватывает изменения в тенденциях основных расчетных показателей и основных зависимостей. Он основан на непрерывном наблюдении за существенными взаимосвязями и своевременном обнаружении недостатков, появляющихся в результате происходящих изменений. При проведении финансового анализа администрация ставит следующие цели:

- разработка стратегии и тактики предприятия;

- рациональная организация финансовой деятельности предприятия;

- повышение эффективности управления ресурсами. [5, с.81]

Одним из важнейших субъектов финансового анализа являются кредиторы. Кредиторы предоставляют предприятию денежные средства в различной форме и на различных условиях. Коммерческий кредит осуществляется поставщиками при отгрузке продукции или оказании услуг на время ожидания оплаты, определяемое условиями торговли. Кредитор, как правило, не получает процента за коммерческий кредит и может предоставлять скидку за платеж ранее установленного срока. Вознаграждение кредитора принимает форму количества заключенных сделок и возможной прибыли, полученной от них. Поставщика интересует финансовое состояние партнера и, прежде всего, его платежеспособность, т.е. возможность своевременно расплатиться за поставленную продукцию, оказанные услуги.

Предприятия также получают краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, на условиях возвратности, срочности и платности. Плата за пользование кредитом выступает в виде процентов. Если предприятие хорошо работает и имеет устойчивое финансовое положение, требования кредитора ограничиваются фиксированной ставкой процента. Если предприятие попадает в неблагоприятные условия, риску невозврата может подвергаться не только вознаграждение за предоставленный кредит, но и сумма основного долга. Это обстоятельство вынуждает кредитора анализировать возможность предоставления кредита. При этом банки ставят перед собой следующие цели:

- определить причины потребности предприятия в дополнительных средствах;

- выяснить, из каких источников предприятие будет получать средства для выплаты процентов и погашения долга;

- выяснить, каким образом администрация удовлетворяла потребности в краткосрочном и долгосрочном финансировании в прошлом, что она планирует на будущее. [13, с.125]

Финансовое состояние предприятия - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Главная цель анализа финансовая состояния - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности [14,с.212].

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

- объективная оценка состава и использования финансовых ресурсов предприятия;

- определение факторов и причин достигнутого состояния;

- выявление, измерение и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности хозяйственной деятельности;

- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов.

Основными характеристиками (индикаторами) финансового состояния предприятия являются:

- оценка имущественного состояния и структура финансирования;

- оценка финансовой устойчивости;

- оценка платежеспособности и ликвидности;

- оценка рентабельности продаж и имущества.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ее финансовых ресурсов. Расчет и анализ показателей производится по данным баланса предприятия в определенной последовательности.

Под финансовым состоянием понимается достаточная финансовая обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия и своевременного проведения расчетов предприятия со своими контрагентами. Выражением финансового состояния является сложившаяся структура средств предприятия [9,с.43].

В процессе кругооборота происходит непрерывное изменение структуры средств предприятия и их источников, определяемой как соотношение между элементами имущества и элементами формирующего его капитала. Нахождение оптимального соотношения между всеми элементами капитала и источниками его финансирования одна из наиболее трудных задач финансового управления. [15, с.27]

Структура средств предприятия складывается как пропорция между стоимостными величинами основных средств и прочих внеоборотных активов, запасов и затрат, денежных средств, расчетов с дебиторами и прочих оборотных активов. Структура источников имущества предприятия - это пропорция между стоимостными величинами источников собственных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов, расчетов с кредиторами и прочих краткосрочных пассивов. Каждый из перечисленных агрегатов соответственно имеет свою структуру, определяемую более мелкими элементами.

Соотношение структуры средств предприятия и структуры источников их формирования в каждый фиксированный момент времени задает финансовое состояние предприятия, определение степени устойчивости которого является одной из наиболее важных задач финансового анализа. Операции, осуществляемые в ходе финансово-хозяйственного кругооборота и составляющие содержание процессов снабжения, производства, сбыта и т.д., непрерывно изменяют финансовое состояние предприятия.

В основном, в теории финансового анализа финансовое состояние определяют как устойчивое, либо неустойчивое. Неустойчивое финансовое состояние приводит к негативным последствиям, как финансовой деятельности, так и производственной и инвестиционной.

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа

2.1 Краткая характеристика деятельности ООО «Облик»

С 2002 года компания «Облик», предлагая только новейшие технологии, контроль каждой детали, безукоризненный стиль, работает для тех, кто высоко ценит безупречный уровень качества и комфорт. С момента основания цель компании - обеспечить высококачественными услугами своих заказчиков. Решение этой задачи осуществляется с помощью внедрения инноваций в производство, а также посредством повышения надёжности и безопасности выпускаемой продукции - пластиковых окон. Производителем - «Облик» был обеспечен успешный старт коммерческой деятельности, который привёл к созданию собственного производства, оснащённого современным оборудованием, позволяющим скрупулёзно контролировать качество продукции на каждом этапе. С каждым годом всё большее развитие получает обширная сеть дилеров и партнёров - контрагентов. Сегодня компания являет собой высокопрофессиональную команду, где каждый сотрудник - специалист экстра-класса.

Солидное преимущество: собственное производство пластиковых окон. Грамотная и точная отладка серийного производства сделала производимые компанией пластиковые окна доступными для любого дома. Темпы и возможности производства стремительно нарастают, в результате чего компания предлагает грамотные решения на любые случаи жизни: от стандартных окон до систем оснащения домов с пассивным отоплением. Сегодня компания в состоянии удовлетворить любое требование архитекторов, дизайнеров или застройщиков, обеспечивая при этом безукоризненное качество.

Применение высокоточного оборудования позволяет обеспечить идеальную геометрию изделий: компания имеет все основания для гордости за то, что выпускает лучшие пластиковые окна. Производитель - «Облик» входит в число самых преуспевающих и стабильно развивающихся компаний сегмента производства и реализации оконных конструкций.

Стремительное развитие компании, позволившее наладить серийное производство пластиковых окон высочайшего качества, даёт возможность предлагать клиентам действительно умеренные цены на весь спектр продукции.

Каждому клиенту «Облик» уделяет максимум внимания: обеспечивая ежедневный, без выходных, режим работы, квалифицированные менеджеры всегда готовы предоставить консультационную помощь и дать ответы на любые возникающие вопросы.

«Облик» осуществляет производство ПВХ - конструкций любого вида, производя, в частности: окна ПВХ REHAU, окна ПВХ KBE, цветные пластиковые окна, остекление лоджий и балконов, окна Brusbox, системы Sliders, в том числе, конструкции сложных конфигураций.

Компанией применяются исключительно комплектующие от мировых лидеров, ставшие символом качества, безопасности, долговечности.

В зависимости от предпочтений заказчика, при производстве пластиковых окон применяется классический белый профиль или профиль, ламинированный в любой цвет.

Четкое исполнение условий договоров, в том числе, сроков производства и доставки окон - фирменный почерк компании «Облик».

Производство пластиковых окон и их реализацию компания сопровождает надежным, качественным и ответственным сервисом на любом этапе сотрудничества.

Политика компании ориентируется на реализацию любых пожеланий клиентов в выборе оконных систем: «Облик» осуществляет комплексное обслуживание как дилеров, так и частных клиентов, нуждающихся в приобретении пластиковых окон. Производитель «Облик» готов строить дилерские взаимоотношения с любой компанией. При этом привлечённый дилер обеспечивается полным сопровождением и надёжным сервисом самого высокого класса.

Дилерам «Облик» гарантируются условия полноценного партнёрства, безупречное качество услуг, сокращенные сроки выполнения заказа, увеличение объёмов продаж, обеспечение рекламной, информационной и технической поддержкой. Сотрудничество с компанией «Облик» - это эксклюзивные условия для взаимовыгодного сотрудничества.

Безупречный и ответственный сервис, обеспечиваемый «Облик», выражается в индивидуальном подходе к каждому клиенту, квалифицированной консультации, точном расчете стоимости заказа, гибкой системе скидок, помощи в грамотном выборе продукции. 

Масштабность производства, надежное и ответственное сервисное обслуживание, собственная разветвлённая дилерская сеть - это то, что является залогом успешной работы «Облик».

Анализ финансового состояния предприятия начинается с изучения динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования. Группировка статей баланса и расчеты представлены в таблицах 1 и 2.

Таблица 1

Анализ структуры и динамики актива баланса

Таблица 2

Анализ структуры и динамики пассива баланса

Из таблиц видно, что наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия занимают оборотные активы - 79,2% в 2007, 81,8% в 2008 и 88,8 в 2009 году. Более того доля оборотного капитала увеличивается с каждым годом.

В структуре оборотного капитала в 2007-2008 году преобладают материальные запасы (57,3% и 57,9%), но уже в 2009 году доля запасов снизилась до 37% за счет значительного увеличения доли денежных средств (с 3,1% и 5,1% в 2007-2008 г.г. до 22,7% в 2009 г.) и некоторого увеличения дебиторской задолженности, которая в 2009 году преобладает в структуре оборотных активов.

Динамика показателей актива аналитического баланса с 2007 по 2009 год отражает следующие основные тенденции финансового положения предприятия. За рассматриваемый период имущество ООО «Облик» и соответственно его обязательства увеличились на 41,2%. Снижение иммобилизованных средств на 75,8% свидетельствует о том, что в ООО «Облик» не наблюдалась инвестиционная активность в основные фонды и нематериальные активы.

За истекший трёхлетний период на 60,1% увеличилась долгосрочная дебиторская задолженность, что свидетельствует о росте кредитных операций компании и расширения на этой основе объема продаж предприятия.

Отмечается значительный прирост денежных средств и краткосрочных финансовых вложений -- на 163,1%.

Эти тенденции в формировании имущественного состояния ООО «Облик» отразились и на показателях обязательств компании.

Анализ таблицы 2 показал, что если в 2007 году доля собственных и заемных средств была почти одинакова (47% и 53%), то уже в 2008 году собственные средства превысили заемные на 28,1%, в 2009 году эта разница увеличилась до 51,2%.

В составе заемного капитала на протяжении всего периода преобладает кредиторская задолженность. Ее доля в 2008 году ниже по сравнению с 2007, но в 2009 году она превышает показатели двух предыдущих лет и достигает уровня 81,5% за счет перехода краткосрочных кредитов в кредиторскую задолженность.

Облик формирует свои пассивы, наращивая в большей степени собственный капитал, рост которого составил 17,1% в 2008 году и 11,5% в 2009 году, в то время как заемный капитал уменьшился.

Анализируя таблицы предварительно можно сделать вывод об улучшении финансовой ситуации на предприятии к концу периода. Об этом говорит то, что

- темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

- собственный капитал предприятия превышает заёмный и темпы его роста выше, чем темпы роста заёмного капитала.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия, то есть его способность своевременно и в полном объеме оплачивать обязательства перед кредиторами, анализируется в краткосрочном и долгосрочном аспектах.

Оценка способности погашать краткосрочные обязательства (платежеспособность в краткосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности активов.

Оценка способности расплачиваться по всем видам обязательств (платежеспособность в долгосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса.

Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют, активы - по степени ликвидности (скорости преобразования в денежную форму), пассивы - по степени срочности оплаты.

В активе выделяют следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, сумма строк 250 и 260);

А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, сумма строк 230 и 240);

А3 - медленно реализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы, сумма строк 210, 220, 270);

А4 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы, строка 190).

В пассиве выделяют:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, строка 620);

П2 - краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы, строка 690 - за вычетом строки 620);

П3 -долгосрочные обязательства, строка 590;

П4 - постоянные пассивы (собственные средства, строка 490).

Для проведения анализа ликвидности активов рассчитываются следующие показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности, позволяет оценить способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств:

Предельное значение коэффициента абсолютной ликвидности - не менее 0,2-0,25.

Критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и своевременного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного коэффициента в числитель добавляется (по сравнению с методикой расчета коэффициента абсолютной ликвидности) дебиторская задолженность:

Предельное значение коэффициента критической ликвидности - не менее 0,7 - 0,8.

Коэффициент текущей ликвидности, К_Т отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования оборотных средств. Данный коэффициент определяется по формуле:

Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности - не меньше единицы, оптимальное - не меньше 2-2,5.

Расчет коэффициентов ликвидности представлен в таблице 3.

Таблица 3

Анализ ликвидности активов ООО «Облик»

Анализируя данные таблицы 3, приходим к выводу, что коэффициент абсолютной ликвидности предприятия как в 2007, так и в 2008 году меньше нормативного, что говорит о неспособности погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств, тем не менее, в 2009 году этот коэффициент значительно увеличивается и достигает нормы.

Критический коэффициент ликвидности в 2007 году близок к нормативному и значительно больше в 2008 и 2009 году, что говорит об увеличении платежных возможностей предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности в норме и увеличивается с каждым годом. Это говорит о том, что платежные способности предприятия при полном использовании оборотных средств увеличились к концу периода.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности предприятия в долгосрочной перспективе - способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами. Для оценки ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву.

Ликвидность баланса может быть абсолютной, нормальной, нарушенной, недопустимой (неликвидный баланс). Предприятие является полностью платежеспособным только при выполнении условий абсолютной ликвидности баланса. В этом случае оборотные активы различной степени ликвидности достаточны для оплаты соответствующих обязательств, сгруппированных по степени срочности их оплаты (таблица 4).

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

Анализ таблицы 4 позволяет сделать вывод о нормальной ликвидности баланса в 2007 и 2008 году. Так как из четырех неравенств не выполняется только первое, то есть А1<П1. Это значит, что у предприятия существуют сложности в оплате обязательств в интервале до 3 месяцев и оно не является полностью платежеспособным.

Платежный недостаток выявлен только по первой группе. Он составил 34% в 2007 году и 10,7% в 2008 году, то есть к концу года ситуация улучшается. По трем остальным группам выявлены платежные излишки. Но если по второй и третьей группам величина излишек на начало и конец года почти не меняется, то по четвертой группе этот показатель к 2008 году увеличивается почти в два раза (26,2% и 45,9%), что произошло из-за увеличения доли собственных средств.

В 2009 году ликвидность баланса абсолютная, выполняются все неравенства, а значит, проблем с платежеспособностью нет.

Выполнение условия А4?П4 говорит о том, что предприятие может финансировать текущую деятельность за счет собственного капитала и в будущем имеет возможность восстанавливать платежеспособность.

2.3 Анализ деловой активности ООО «Облик»

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Для ее определения необходимо произвести расчет следующих показателей:

1) Производительность труда

ПТ = Выручка от реализации / Среднесписочная численность

2) Фондоотдача - характеризует уровень использования производственных фондов

ФО = Выручка от реализации/Средняя стоимость основных средств

3) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача). Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала.

К1 = (Выручка от реализации) / (средний за период итог баланса)

4) Коэффициент оборачиваемости основных средств. Коэффициент показывает скорость оборота всех внеоборотных средств предприятия.

К2 = (Выручка от реализации) / (Внеоборотные активы (с.190))

5) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств. Коэффициент показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия.

К3 = (Выручка от реализации) / (Оборотные активы (с.290))

6) Коэффициент оборачиваемости материальных запасов (средств). Коэффициент показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период.

К4 = (Выручка от реализации) / (с.210+с.220)

7) Коэффициент оборачиваемости денежных средств. Коэффициент показывает скорость оборачиваемости денежный средств.

К5 = (Выручка от реализации) / (Денежные средства (с.260))

8) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организацией.

К6 =(Выручка от реализации) / (Дебиторская задолженность (с.230+с.240))

9) Срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент показывает средний срок погашения дебиторской задолженности.

К7 = (360 дней) / (К6)

10) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организации.

К8=(Выручка от реализации)/(Кредиторская задолженность (с. 620))

11) Срок оборачиваемости кредиторской задолженности. Коэффициент показывает средний срок погашения кредиторской задолженности.

К9 = (360 дней) / (К8)

12) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала.

К10 = (Выручка от реализации) / (Капитал и резервы (с.490))

В таблице 5 приведены результаты расчетов показателей деловой активности.

Анализ таблицы 5 показал, что в 2008 году существенно снизился коэффициент оборачиваемости денежных средств и на 0,49 коэффициент оборачиваемости собственного капитала, остальные показатели деловой активности имеют положительную динамику.

Таблица 5

Показатели деловой активности ООО «Облик»

Так, срок оборачиваемости дебиторской задолженности сократился на 21,72 дня, кредиторской - на 72,39 дня, что положительно характеризует деятельность предприятия в этот период.

Однако, анализируя показатели деловой активности в 2009 году можно сказать о том, что у предприятия снова увеличился срок оборачиваемости дебиторской задолженности, что может плохо сказаться на финансовом положении организации. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности, наоборот, сократился. Это свидетельствует о том, что у предприятия за анализируемый период появилась реальная возможность к погашению своих обязательств.

2.4 Анализ финансовой устойчивости ООО «Облик»

Оценка финансовой ситуации на предприятии может проводиться разными способами: на основе балансовой модели и на основе трехкомпонентного показателя.

Наиболее распространенной является методика, основанная на составлении балансовой модели:

F + EM + EP = CC + CD + CK + CP

где F - стоимость внеоборотных активов (строка 190);

EM - стоимость производственных запасов (строки 210 + 220);

EP - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (сумма строк 230-270);

CC - источники собственных средств (строка 490);

CD - долгосрочные обязательства (строка 590);

CK - краткосрочные займы и кредиты (строка 610);

CP - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (строка 690 - строка 610).

Учитывая, что собственные средства и долгосрочные кредиты направляются прежде всего на формирование внеоборотных активов, балансовую модель преобразуют:

EM + EP = ((CC + CD) - F) + CK + CP

Показатель EC, равный (CC+CD) - F называют собственными оборотными средствами. Он отражает величину источников собственных средств, оставшихся после полного обеспечения внеоборотных активов. Этот остаток находится в мобильной форме и может быть направлен на формирование оборотного капитала (в первую очередь, запасов).

На основании приведенных формул выделяют четыре типа финансовой ситуации.

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность. Она задается условием:

EM < EC + CK

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, обеспечивающая высокую платежеспособность (достаточно примерного равенства в пределах 10% от стоимости запасов):

EM ? EC + CK

3) Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановить равновесие за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (CО).

В состав таких источников включается сумма превышения кредиторской задолженности над дебиторской (строка 620 - (строки...