В настоящее время объем выпуска продукции ОАО "Удомельский хлебокомбинат" за год составляет:

1) хлебобулочный цех - 2546460 кг., в том числе

хлеб - 1432464 кг.

булочные изделия - 1113996 кг.

2) кондитерский цех - 69300 кг., в том числе

булочки - 8640 кг.

кондитерские изделия - 47244 кг.

каравай - 13416 кг.

Всего по двум цехам объем выпуска продукции составляет 2615760 кг.

Производственная база "Удомельский хлебокомбинат" включает здание стоимостью 4956928 рублей, сооружения и передаточные устройства стоимостью 893229 рублей, а также оборудование кондитерского цеха - 488520 рублей, оборудование хлебобулочного цеха - 1613500 рублей, холодильное оборудование - 252090 рублей, тепловое оборудование - 18998 рублей, лабораторное оборудование - 24860 рублей, весовое оборудование - 8768 рублей, бункера для хранения муки - 144734 рублей, измерительные приборы - 189541 рублей, кассовые аппараты - 40345 рублей, торговое оборудование - 141969 рублей, вычислительная техника и электронное оборудование - 604643 рублей. По состоянию на 01.01.2004 г. у ОАО "Удомельский хлебокомбинат" в наличии имеется 12 грузовых автомобилей, общей стоимостью 854081 рублей и 9 магазинов, стоимостью 1587638 рублей.

Организационная структура управления предприятием приведена на рис. 3.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО "Удомельский хлебокомбинат" по данным бухгалтерской отчетности за 2001-2002 гг.

При анализе изменений в составе источников средств (Таблица 2) следует отметить как положительный момент увеличение источников собственных средств предприятия за год на 5,29%, и соответственное увеличение доли собственных средств в общей стоимости активов с 77,35% до 79,46%.

Изменение показателя источников собственных средств было обусловлено увеличением показателя нераспределенной прибыли +8,54% и увеличением остатков по статье капитал и резервы +1,64%. Значительная доля источников собственных средств на конец 2002 года позволяет говорить о кредитоспособности ОАО "Удомельский хлебокомбинат", о финансовой независимости и устойчивости.

За 2002 год кредиторская задолженность предприятия снизилась на 7,07%. Для предприятия эти средства являются бесплатными и их использование выгодно, но в случае невозможности рассчитаться вовремя с некоторыми кредиторами (например, с бюджетом и внебюджетными фондами) эти средства могут стать очень дорогостоящими заемными обязательствами (пени по налогам), поэтому отрицательная динамика данного показателя обычно рассматривается в практике финансового анализа как положительный момент.

Изменение общей суммы кредиторской задолженности было вызвано изменением нескольких показателей, так задолженность перед поставщиками и подрядчиками увеличилась на 5,35%, задолженность по нетоварным операциям снизилась на 21,55%, снижение суммы полученных авансов составило 18,42%.

Рост валюты баланса (+2,49%) по итогам года, скорее всего, свидетельствует о расширении предприятием хозяйственного оборота, что подтверждается еще и увеличением показателей отчета о прибылях и убытках.

2.3 Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО "Удомельский хлебокомбинат"

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности делятся на 4 группы, а пассивы группируются в зависимости от срочности их погашения:

Таблица 3.

* Баланс уменьшен на стр.216 "Расходы будущих периодов".

Выполнение условий ликвидности

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

На основании данных приведенных в таблице 3 можно сказать о том, что ликвидность баланса исследуемого предприятия является не абсолютной, так как у предприятия практически отсутствуют средства для погашения наиболее срочных обязательств. Эта ситуация может быть объяснена временным отсутствием средств на счетах предприятия.

Для оценки платежеспособности предприятия используются следующие основные относительные показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной (общей, критической) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, маневренность собственных оборотных средств. Они представлены в таблице 4.

Таблица 4.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Также данный показатель показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализации готовой продукции и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Нормальное значение коэффициента текущей ликвидности - 2.

Значение данного коэффициента увеличилось за 2001 год с 1,47 до 2,07 пункта, в 2002 году имеет место дальнейший рост показателя до 2,24 пункта. Таким образом, на начало 2001 года на один рубль текущих обязательств приходилось 1,47 руб. оборотных средств, на начало 2002 года - 2,07 руб., на начало 2003 года - 2,24 руб.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Коэффициент срочной ликвидности (уточненный коэффициент ликвидности) по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов указанного коэффициента и его динамика во многом зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.). Так, если рост коэффициента срочной ликвидности был связан в основном с ростом сомнительной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Нормальное значение данного коэффициента - 1-1,5.

За 2 года значение данного показателя увеличилось с 0,95 до 1,61 пункта. Сомнительной дебиторской задолженности у предприятия нет, следовательно, рост коэффициента срочной ликвидности рассматривается как положительный момент. Данный показатель отражает прогнозируемую платежеспособность предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия расплачиваться по счетам в кратчайший срок, т.е. оценивает платежеспособность предприятия на момент составления баланса.

Минимальное значение этого коэффициента от 0,2-0,25.

В течение анализируемого периода отмечается рост данного показателя с 0,02 до 0,12 пункта. Значение коэффициента равное 0,12 показывает, что 12% краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашено немедленно.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами оценивает степень участия источников собственных средств в формировании текущих активов, показывая долю оборотных средств предприятия сформированную за счет собственных средств, характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

По итогам 2001-2002 гг. наблюдается увеличение степени участия в формировании оборотных средств собственных источников финансирования: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составлял на начало 2001 года 0,32, на конец 2002 года - 0,56 пункта, т.е. в конце рассматриваемого периода оборотный капитал оказался покрыт собственными оборотными средствами на 56%. Такое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами позволяет говорить о финансовой устойчивости, стабильности и независимости от внешних кредиторов ОАО "Удомельский хлебокомбинат".

Также, одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

На дату составления баланса по итогам 2002 года материальные запасы оказались полностью покрыты собственными оборотными средствами.

Показатель маневренности собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств имеющих абсолютную ликвидность.

На дату составления баланса за 2002 год 9% собственных оборотных средств имеют абсолютную ликвидность. Также здесь следует заметить, что приемлемое ориентировочное значение данного показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

В целом структура и динамика показателей ликвидности баланса предприятия заслуживают положительную оценку.

2.4 Оценка финансовой устойчивости ОАО "Удомельский хлебокомбинат"

Коэффициент концентрации собственного капитала или коэффициент автономии (независимости) характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение данного коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

В конце 2000 года 70% активов предприятия принадлежит их владельцам, в конце 2001 года - 77%, в конце 2002 года - 79%, таким образом, на конец анализируемого периода все обязательства предприятия могут быть сполна покрыты его собственными средствами.

Нормальным минимальным значением коэффициента концентрации собственного капитала считается 0,5-0,6 пункта. Нормальное ограничение = 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост данного показателя свидетельствует о росте финансовой независимости предприятия, о снижении степени риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает долю мобильных собственных источников в общей совокупности собственных источников, или какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

На 01.01.2001 г. - 20% собственных источников финансирования направлялись на формирование оборотных средств, на 01.01.2002 г. и 01.01.2003 г. - 33%, таким образом, на конец анализируемого периода 67% собственных средств участвуют в формировании внеоборотных активов, рост коэффициента маневренности собственных средств в практике финансового анализа обычно рассматривается как положительный момент.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага) показывает, сколько заемных средств привлечено на рубль собственных, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью.

Данный показатель характеризует степень финансовой самостоятельности предприятия, так по итогам всего анализируемого периода наблюдается снижение рассматриваемого коэффициента с 0,42 до 0,26 пункта, таким образом, на конец 2002 года заемные средства предприятия составляют 26% от величины его собственных средств, снижение данного показателя - тенденция положительная.

2.5 Оценка деловой активности ОАО "Удомельский хлебокомбинат"

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период, так на конец 2002 года производственные запасы проходят примерно 31 оборот в год. Согласно показателю оборачиваемости производственных запасов равному на конец 2002 года 13,1 пункта, продолжительность одного оборота на конец 2002 года составила около 13 дней (на начало рассматриваемого периода это около 16 дней). Тенденция к увеличению скорости оборачиваемости производственных запасов и к снижению продолжительности одного оборота в практике финансового анализа считается положительной.

Средний срок возврата долгов (оборачиваемость кредиторской задолженности) на конец 2002 года составляет около 25 дней, что меньше аналогичного показателя за 2000 год (28,6 пункта или приблизительно 29 дней). На конец 2002 года коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности составил 14,5 оборотов в год.

Средний срок погашения дебиторской задолженности в днях за 2000 год примерно составил 7 дней, за 2001 год - 5 дней, а за 2002 год - 14 дней. Таким образом в конце 2002 года ситуация сложилась следующим образом: дебиторы вернут нам денежные средства через 14 дней, а срок погашения наших долгов - 25 дней. Идеальной считается ситуация, когда эти два показателя приблизительно равны.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. В практике финансового анализа положительной считается тенденция к снижению этих показателей.

В результате проведения расчетов видно, что в 2001-2002 гг. наблюдается снижение продолжительности операционного цикла с 23 до 19 дней, а в 2003г. она выросла и составила приблизительно 27 дней. А вот продолжительность финансового цикла на протяжении 2001-2002 гг. имеет отрицательное значение (т.к. продолжительность операционного цикла меньше оборачиваемости кредиторской задолженности в днях). По итогам работы предприятия за 2003 год продолжительность финансового цикла несколько выросла и составила 2 дня.

В целом, следует заметить, что показатели деловой активности ОАО "Удомельский хлебокомбинат" находятся на достаточно хорошем уровне.

2.6 Оценка рентабельности ОАО "Удомельский хлебокомбинат"

Для расчетов данных показателей используем Форму №1 "Бухгалтерский баланс" и Форму №2 "Отчет о прибылях и убытках".

По результатам проведенных расчетов выявлено, что в 2001 году имеет место рост эффективности деятельности предприятия с точки зрения прибыльности, в 2002 году рентабельность продукции немного снизилась. Так в 2000 году предприятие получало 3 коп., в 2001 году - 4 коп., в 2002 году - 3 коп. прибыли с каждого рубля реализованной продукции при расчете исходя из чистой прибыли, по прибыли от реализации продукции рентабельность не изменилась и составила 5 коп. на один рубль выручки от реализации. Таким образом, по итогам 2002 года рентабельность продукции ОАО "Удомельский хлебокомбинат" составила 3% и 5% соответственно по чистой прибыли и по прибыли от реализации - очень неплохой показатель.

Показатель рентабельности активов (имущества) показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы, характеризует эффективность использования всего имущества предприятия.

По итогам работы за 2000 год предприятие получило 7 коп. чистой прибыли и 13 коп. прибыли от реализации с каждого рубля вложенного в активы, за 2001 год значения показателей составили - 12 коп. прибыли по итогам деятельности предприятия в целом и 16 коп. прибыли от реализации на один рубль, вложенный в активы. По итогам 2002 года рентабельность капитала составила 11% и 16% соответственно по чистой прибыли и по прибыли от реализации.

В 2000 году предприятие получило прибыль с каждого рубля вложенного в него собственниками и инвесторами в размере 10 коп. по чистой прибыли и 17 коп. по прибыли от реализации, по итогам же 2002 года рентабельность капитала составила 14 коп. чистой прибыли на 1 рубль инвестированных в предприятие средств и 21 коп. прибыли от реализации продукции.

2.7 Основные направления (мероприятия) повышения эффективности управления финансами предприятия