Денежный рынок и денежное обращение

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Казанский государственный финансово-экономический институт

Кафедра Макроэкономики и экономической теории

Дипломная работа

по дисциплине «Макроэкономика»

Тема: Денежный рынок и денежное обращение

Казань 2007

Содержание

Введение

1. Понятие и основные элементы денежного обращения

2. Денежный рынок. Равновесие на денежном рынке

3. Регулирование денежного обращения в Российской Федерации на современном этапе

Заключение

Список литературы

Введение

Проблемами денег, организации денежного обращения человеческая мысль была занята больше, чем всеми остальными экономическими проблемами. С глубокой древности до наших дней вопросами теории денег занимались и занимаются экономисты, философы, юристы. И сейчас продолжаются дискуссии о функциях и природе денег, их роли в развитии экономики, реализации экономических законов. Повышенный интерес к науке о деньгах объясняется тем, что возникающие диспропорции в воспроизводственном процессе общественного производства любой страны быстрее и сильнее всего проявляются в сфере денежного обращения, вызывая серьезные социально-экономические последствия.

Развитие экономической ситуации и России характеризуется необходимостью решения сложных задач финансовой стабилизации и создания условий, благоприятных для инвестирования и новаторства. Сложность этих задач требует проявления особого внимания к организации денежного обращения, к выявлению и исследованию специфических особенностей движения денег в различных сферах воспроизводственного цикла. Этим определяется актуальность предлагаемых к обсуждению вопросов.

Функциональная природа и содержательная характеристика денег в экономической литературе исследованы достаточно подробно. Первоначальные рассуждения о причинах появления и функциях денег можно найти уже в сочинениях Аристотеля, в которых он размышлял об «искусстве делать деньги» и в которых сформулировал свое знаменитое изречение о том, что «монеты не могут размножаться, как кролики», направленное против ростовщичества. В XIX в. скрупулезный и блестящий анализ денег как «необходимого продукта процесса обмена» был сделан К. Марксом в первом томе «Капитала».

Современные западные экономисты, исследующие природу денег, много внимания уделяют моделированию денежных потоков в целях выявления функциональной зависимости между спросом и предложением денег, с одной стороны, и уровнем цен, занятостью, производством и другими макроэкономическими показателями, с другой стороны. Названные аспекты в анализе денег являются основными у группы экономистов Чикагской школы, возглавляемой М. Фридменом. Денежную теорию представители Чикагской школы понимают как «гибкий инструмент исследования деловой активности и руководство при выборе перспективных решений».

1. Понятие и основные элементы денежного обращения

Отечественные авторы в своих исследованиях денег рассматривают общие закономерности и основные тенденции денежного обращения, анализируют институциональное устройство и эволюцию денежных систем.

Однако мир меняется, изменяются вместе с ним и деньги, их движение в процессах обмена, их влияние на функционирование экономических систем. В целях анализа отличительных особенностей современного денежного обращения и для наглядности максимально упрошенную версию кругооборота денег в экономике можно представить в следующем виде (см. рисунок).

Рис. Схема кругооборота денег в рыночной экономике

Схема демонстрирует поток товаров и услуг, уравновешенный встречным потоком денег, на товарных рынках и точно такие же два встречных потока денег и финансовых активов на финансовых рынках. Субъекты экономики -- физические и обмен, также представлены на рисунке. Товары, обращающиеся на товарных рынках, представляют собой продукты в материально-вещественной форме, а услуги связаны с производством и потреблением таких продуктов. Финансовые активы, кругооборот которых показан на финансовых рынках, понимаются как различного рода финансовые документы, фиксирующие права и обязательства субъектов экономики по поводу денежных платежей.

С учетом обозначенного понимания финансовых активов можно утверждать, что движение денег на финансовых рынках осуществляется как независимое и самостоятельное, без какого-либо участия товаров в материально-вещественной форме в этом движении. При этом важно подчеркнуть, что денежный кругооборот на финансовых рынках является необходимым элементом процесса общественного воспроизводства, поскольку в любой экономической системе деньги в нужный момент должны оказаться там, где возникает потребность в них, и уходить оттуда, где они оказались излишними. Бездействие высвобождаемых денежных ресурсов противоречит природе и законам рыночной экономики. Финансовые рынки устраняют это противоречие, постоянно вовлекая в денежный оборот оказавшиеся свободными денежные ресурсы. Следовательно, с функциональной точки зрения финансовые рынки не просто обеспечивают кругооборот финансовых активов, как это происходит на товарных рынках, где с помощью денег осуществляется кругооборот товаров. Финансовые рынки, кроме этого, обеспечивают аккумуляцию и перераспределение свободных денег в целях непрерывности и эффективности воспроизводственного цикла.

В российской статистике раздел «Денежное обращение» включает:

-- блок макроэкономических показателей (номинальная денежная масса, денежный оборот, скорость обращения денег, реальная денежная масса, индекс номинальной и реальной денежной массы, индекс скорости обращения, уровень монетизации экономики, покупательная способность денег);

-- блок видов денег (наличная денежная масса, наличные деньги вне банковской системы, наличные деньги в кассах банков, показатели купюрного строения наличности, безналичная денежная масса, денежный мультипликатор, денежная база, ценные бумаги в денежном обороте и т.д.);

-- блок показателей денежной массы (денежных агрегатов) ¹.

Важнейшей составной частью денежного обращения является объем и структура денежной массы.

В целом проблематику совершенствования структуры денежной массы можно разделить на два направления. Во-первых, методологические аспекты строения денежной массы, т. е. ее агрегирование. Во-вторых, определение оптимальной количественной структуры денежной массы.

В настоящее время назрела необходимость в совершенствовании структуры денежных агрегатов России. В системе денежных агрегатов должны быть отражены все возможные до определенного уровня ликвидности активы, используемые в расчетах с определенной интенсивностью. Таким образом, критерием для включения в денежный агрегатный или иной вид активов является условие:

f(L,I)е ? min(f) (1)

где f(L,1) -- некоторая функция от ликвидности и интенсивности использования в расчетах данных;

min(f) - минимальное значение функции Р, позволяющее включить актив в систему денежных агрегатов.

Интересно, что оба параметра L и I в долгосрочном периоде могут изменяться для разных активов, в связи с чем для целей управления периодически необходимо пересматривать структуру денежной массы, при этом не должны страдать непрерывность и сопоставимость статистической информации до и после изменений.

В настоящее время Банком России официально выделяются следующие агрегаты:

- «Наличные деньги в обращении» (или «Деньги вне банков», или Денежный агрегат МО) - наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги, за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций.

- Безналичные средства -- включают остатки средств нефинансовых организаций и физических лиц на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием банковских карт) и срочных счетах, открытых в действующих кредитных организациях в валюте РФ, а также начисленные проценты по ним.

- Денежная масса (М2)- рассчитывается как сумма наличных денег в обращении и безналичных средств. В показатель денежной массы в национальном определении в отличие от аналогичного показателя, исчисленного по методологии составления денежного обзора, не включаются депозиты в иностранной валюте.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является показатель величины денежной массы.

Денежная масса включает в себя всю совокупность покупательных и платежных средств, обслуживающих экономический оборот в стране. В то же время входящие в состав денежной массы разнообразные покупательные и платежные средства обладают разной степенью ликвидности, т.е. возможностью превращения в «живые» деньги, способные незамедлительно выполнить свои функции или как средства обращения, или как средства платежа. При анализе состояния денежного обращения для разработки мер по его укреплению всю денежную массу разбивают с учетом ликвидности покупательных и платежных средств на следующие агрегаты:

М₁ -- включает наличные деньги в обращении (М₀) и средства на
текущих, чековых и сберегательных счетах в банках, которые можно
незамедлительно использовать в функции денег или как средства об
ращения, или как средства платежа. По данным американской статистики, в США примерно 25--27% денежной массы агрегата М, приходится на долю бумажных денежных знаков и разменной монеты. Выпуск дополнительных денежных знаков в обращение производится по решению правительства, поэтому банковские билеты и металлические деньги являются долговыми обязательствами государства. В странах с развитой рыночной и стабильной экономикой основная масса денежных средств юридических и физических лиц хранится на счетах в банках. Это надежно, удобно и выгодно. По распоряжению владельца вклада средства на этих счетах могут быть незамедлительно использованы для денежных расчетов или обращены в наличные деньги. Электронные деньги, векселя, чеки, выполняющие функцию денег как средства обращения или как средства платежа, являются обязательствами уже не государства, а банков, в которых хранятся денежные средства;

М₂ - включает агрегат М₁ и средства юридических и физических лиц на сберегательных счетах и срочных вкладах. Средства с этих вкладов становятся доступны вкладчику лишь по истечении определенного времени, предусмотренного в депозитном договоре между банком и его клиентом. В экономической литературе эти средства называют «квазиденьги» или «почти деньги»;

М₃ -- включает М₂ и денежные средства, помещенные на сберегательные вклады на большую сумму, на длительный срок хранения в специальных финансово-кредитных учреждениях. (На Западе при определении денежной массы учитывают и другие еще менее ликвидные денежные агрегаты, например М₄. Так, М₄ объединяет М₃ и депозитные сертификаты крупных коммерческих банков, т.е. денежные обязательства, для превращения которых в «живые деньги» требуется много времени).

Определение структуры денежной массы повышает эффективность управления денежным обращением, так как позволяет полнее учитывать степень давления денежных средств, включаемых в каждый агрегат, на формирование спроса, а следовательно, и цен на рынке товаров и услуг. Поэтому в процессе организации и управления денежным обращением денежную массу делят на активные и пассивные деньги. Активные деньги обслуживают наличные и безналичные расчеты в народном хозяйстве. К пассивным деньгам относят квазиденьги, которые создают потенциальную возможность увеличения активных денег в денежном обороте.

При ускорении оборота денег удается обслужить больший экономический оборот с меньшей суммой денег в качестве средства обращения и средства платежа. Таким образом, ускорение обращения денег (при прочих равных условиях) равнозначно увеличению денежной массы. Определить скорость оборота денег в качестве средства обращения и средства платежа очень трудно. На практике в экономически развитых странах для этого используют косвенные данные, определяющие взаимосвязь между объемом денежной массы и уровнем развития общественного производства. Например, определяют отношение М₁ или М₂ к внутреннему валовому продукту (ВВП) или к национальному доходу. По данным рабочего центра экономических реформ Правительства РФ, отношение М₂ к ВВП в 1996г. составило 0,72; в 1997г.-- 0,63; в 1998г.--0,66; в 1999г.--7,8. Следовательно, происходит постепенное увеличение скорости обращения денежной массы, что способствует формированию инфляционных тенденций в экономике.

Кроме названных показателей, скорость обращения денежной массы в Российской Федерации определяют скорость возврата денег в кассы учреждений Центрального банка РФ и скорость обращения денег в налично-денежном обороте.

Скорость возврата денег в кассы учреждений Центрального банка РФ определяется как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении.

Скорость обращения денег в налично-денежном обороте исчисляется как отношение суммы поступлений и выдачи наличных денег к среднегодовой массе денег в обращении.

Денежная масса в РФ рассчитывается Центральным банком РФ по состоянию на 1-е число месяца на основании данных сводного баланса банковской системы. Ориентиры роста денежной массы определяются на основе таких макроэкономических показателей, как динамика ВВП и прогнозируемый рост цен в предполагаемом периоде. В условиях долларизации отечественной экономики при прогнозировании рублевой денежной массы следует учитывать возможное движение средств по валютным счетам всех участников рынка. С учетом всех этих обстоятельств прирост денежной массы (М₂) в 2000г. планировался на уровне 21--25%, а на 2001г. -- в размере 27-- 34%'. Несмотря на запланированный показатель роста денежной массы в 21--25%, за десять месяцев 2000г. она выросла на 40,8%.

По данным Центрального банка РФ изменение величины денежной массы с декабря 1996 г. по ноябрь 2000 г. происходило следующим образом (табл.1).

Таблица 1. Структура денежной массы

	1997г.	2000 г.
	1 января	1 ноября	1 января	1 ноября
Денежная масса, всего: млрд руб. %	295,2 100	382,3 100	704,7 100	992,4 100
В том числе наличные деньги М0: млрд руб. %	103,8 35,2	435,7 35,5	266,6 37,8	351,3 35,4

Данные, приведенные в таблице, свидетельствуют об очень высоком удельном весе в денежной массе налично-денежного оборота, который составляет в среднем более 35%, тогда как в странах с развитой рыночной экономикой и банковской системой доля расчетов наличными деньгами в совокупном денежном обороте не превышает 3--8%. Высокий удельный вес налично-денежного оборота в России увеличивает издержки обращения, связанные с изготовлением денежных знаков, с их перевозкой и хранением, заменой ветхих купюр на новые, снижает эффективность государственного контроля за движением денежных потоков и воздействия на их рациональную организацию.

Подводя итог, можно сделать вывод, что деньги -- это результат развития товарного хозяйства, роста его противоречий. Деньги -- продукт длительного развития товарных отношений. Сущность денег проявляется в их функциях. Так как деньги обслуживают рыночную экономику на разных стадиях развития общественного производства, то проявление конкретных функций в этом процессе и условия их реализации имеют свои особенности. Эти обстоятельства порождают в теории денег разные взгляды на количество функций денег, их содержание и роль в обслуживании рыночной экономики. Общим условием полной реализации экономического воздействия денег на развитие рыночной экономики являются устойчивость и эластичность денежного обращения.

Движение наличных денег в кругообороте доходов, ресурсов, товаров и услуг называется налично-денежным обращением (оборотом).

Налично-денежное обращение обслуживает, прежде всего, взаимодействие населения с другими экономическими агентами, а также расчеты фирм между собой и населением.

Организацию наличного денежного обращения осуществляет в соответствии с законодательством Банк России Семенов С.К. Деньги: организация наличного обращения в России//Финансы и Кредит. - 2006г. - №33(237), с.30-34.

Официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль. Введение и обращение на территории РФ других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются.

Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается.

Эмиссия наличных денег (банкнот и монеты), организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России.

Банкноты (банковские билеты) и монета Банка России являются единственным законным средством наличного платежа на территории Российской Федерации. Их подделка и незаконное изготовление преследуются по закону.

Банкноты и монета Банка России являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами.

Банкноты и монета Банка России обязательны к приему по нарицательной стоимости при осуществлении всех видов платежей, для зачисления на счета, во вклады и для перевода на всей территории РФ.

Банкноты и монета Банка России не могут быть объявлены недействительными (утратившими силу законного средства платежа), если не установлен достаточно продолжительный срок их обмена на банкноты и монету Банка России нового образца. Не допускаются какие-либо ограничения в отношении сумм или субъектов обмена.

При обмене банкнот и монеты старого образца на банкноты и монету нового образца срок изъятия банкнот и монеты из обращения не может быть менее одного года, но не должен превышать пять лет.

Банк России без ограничений обменивает ветхие и поврежденные банкноты в соответствии с установленными им правилами.

Совет директоров принимает решения о выпуске банкнот и монеты Банка России нового образца, об изъятии из обращения банкнот и монеты Банка России старого образца, утверждает номиналы и образцы новых денежных знаков. Описание новых денежных знаков публикуется в средствах массовой информации.

В целях организации на территории РФ наличного денежного обращения на Банк России возлагаются следующие функции:

прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монеты Банка России, создание их резервных фондов;

установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

установление признаков платежеспособности банкнот и монеты Банка России, порядка уничтожения банкнот и монеты Банка России, а также замены поврежденных банкнот и монеты Банка России;

определение порядка ведения кассовых операций.

Представлена схема налично-денежного обращения.

Территориальные управления Банка России

Расчетно-кассовые центры

Коммерческие банки

Юридические физические лица

Рис. Схема налично-денежного обращения в России

Система налично-денежного обращения включает: ЦБ, РКЦ Банка России, коммерческие банки, небанковские кредитные организации, всех экономических агентов, включая домохозяйства.

Регулируют и обеспечивают налично-денежное обращение в регионах РКЦ (расчетно-кассовые центры) Банка России, переводящие денежные знаки из резервных фондов в оборотные кассы РКЦ. Из оборотных касс РКЦ наличные деньга поступают в коммерческие банки и, далее, их клиентам: фирмам, организациям и населению. Частично фирмы используют наличные деньги для расчетов между собой, а также в виде заработной платы работникам.

Население получает наличные деньги на предприятиях и в банках (в виде процентов по вкладам или ссуд). В обратном направлении наличные деньги уходят от населения в виде потребительских расходов, погашения ссуд, вкладов в банки и т. д.

В соответствии с действующим законодательством предприятия могут иметь в своих кассах наличные деньги в пределах лимитов, установленных банком, по согласованию с руководителями фирм. Для установления лимита фирма представляет в банк его расчеты.

Наличные деньги сдаются в дневные и вечерние кассы банков, инкассаторам и в объединенные кассы при фирмах для последующей сдачи в банк.

Банки принимают наличные деньги при личной явке клиента, в бауле и от инкассаторов.

Для выдачи зарплаты фирмам и организациям заключаются договора с определенными сроками, выдача осуществляется расходными кассами. Все шире используется выдача зарплат с помощью пластиковых карт.

Для коммерческих банков также установлены лимиты их оборотных касс. Поэтому наличные деньги свыше лимита они сдают в РКЦ.

При организации налично-денежного обращения Банк России базируется на следующих принципах:

все предприятия должны хранить наличные деньги сверх установленного лимита в коммерческих банках;

банки устанавливают лимиты наличных денег для всех юридических лиц;

обращение наличных денег прогнозируется Банком России;

целью организации денежного обращения является устойчивость, эластичность и экономичность денежного обращения.

В годы реформ в России и ее регионах имело место существенное изменение структуры денежной массы -- резкое увеличение удельного веса наличных и соответствующее сокращение безналичных денег. Если на 1 января 1992г., в начале отпуска цен наличные денежные средства в обращении вне банков (агрегат МО) составляли 18% денежном массы М2, то к 01.01.1994 -- около 40 % с уменьшением до 36% к концу 1996 и 1997 г., до 35% на конец апреля 1998 г., а затем резким увеличением после 17 августа 1998г. в связи с дополнительной эмиссией наличных денег для обеспечения ликвидности банков до 42 % на 1 октября и на 1 января 1999г. и падением к 38 % на 1 января 2000г., и 37 % - на 01.01.2001 и 36% на 1 января 2002- 2004гг., на 01.01.2005 - 35%, на 01.01.2006 - более существенное снижение -- до 33%. Нечто подобное наблюдалось в США более века назад -- в 1870г., в последние годы это соотношение составляет около 10% с некоторым ростом от минимального значения -- 6 % в 1986г. Таким образом, если количество денег, необходимое для экономики современной России, -- вопрос дискуссионный, то удельный вес наличности в М2 определенно избыточен.

Структура денежной массы регулируется в процессе эмиссии (радикально -- при деноминации, что не было сделано в России в 1998г.), а также, как и спрос на деньги, специфическими отечественными методами организации налично-денежного обращения, которые направлены на ограничение расчетов наличными деньгами между юридическими лицами и перелива денежных средств из безналичной в наличную сферу денежного обращения, и на увеличение налично-денежных поступлений в банки с зачислением на расчетные счета хозяйствующих субъектов.

Экономический подъем в России (1999-2005гг.) при умеренной инфляции создал условия для решения многих ее экономических проблем, которые невозможно было решить в условиях десятилетнего транзитивного кризиса. Реальное потребление населения России за этот период выросло в 1,5 раза, превысив предкризисный уровень. Макроэкономическая устойчивость устранила проблему внешнего долга, привела к повышению суверенного рейтинга страны и, безусловно, упрочила надежность банковской системы. Номинальный ВВП в 2004г. превысил уровень 1999г. более чем в 3 раза. Оборот внешней торговли по товарам и услугам в 2004г. достиг примерно 260 млрд. долл., или более 7 трлн. руб. Номинальные продажи потребительских товаров и услуг на территории страны достигли гигантских величин, исчисляемых триллионами рублей. Увеличились сбережения населения, резко вырос потребительский кредит, начала расширяться система ипотечного кредитования. Соответственно многократно вырос платежный оборот, в том числе и в сферах потребления населения, малого бизнеса, в которых используются наличные средства и банковские карты. На этом фоне в России стали реализовываться многие проекты, которые были невозможны или неэкономичны в ситуациях нестабильности или особенно высокой инфляции. В ходе экономического подъема резко расширилась система безналичных расчетов. Безналичное денежное обращение -- это движение безналичных денег по счетам банков. Отсюда следует, что именно банковская система является основой безналичного денежного обращения.

Основной документ, на котором базируются безналичные расчеты в РФ, -- «Положение о безналичных расчетах в Российской Федерации» от 12 апреля 2001 года № 2-П, Гражданский Кодекс РФ и законы о банковской деятельности.

За организацию безналичных расчетов в РФ, в соответствии с законодательством, ответственен Банк России, являющийся органом, координирующим, регулирующим и лицензирующим организацию расчетных систем в Российской Федерации. Он устанавливает правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов.

Банк России осуществляет межбанковские безналичные расчеты через свои учреждения (РКЦ). Иностранная валюта в качестве средства платежа при осуществлении безналичных расчетов за товары (работы, услуги) может использоваться только в случаях, установленных федеральными законами.

При безналичной форме расчета проводятся записи по счетам в банках: деньги списываются со счета плательщика и зачисляются на счет получателя.

Расчеты с участием граждан, не связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности, могут производиться наличными деньгами (статья 140 ГК РФ) без ограничения суммы или в безналичном порядке.

Расчеты между юридическими лицами, а также расчеты с участием граждан, связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности, производятся, как правило, в безналичном порядке. Расчеты между этими лицами могут производиться также наличными деньгами, если иное не установлено законом.

Безналичная система расчетов требует разветвленной филиальной сети. В России наиболее разветвленной филиальной сетью обладает Банк России в виде РКЦ и Сбербанк РФ.

Система безналичных расчетов включает: ЦБ, РКЦ Банка России, коммерческие банки, небанковские кредитные организации, клиринговые организации, юридических лиц, индивидуальных предпринимателей, население.

Для осуществления безналичных расчетов клиентам открываются банковские счета для хранения и перевода средств. Движение средств осуществляется по требованию клиента в форме соответствующего документа. Банковские счета могут быть различных видов.

Движение безналичных денег идет как от банков в направлении клиентов банка и их контрагентов в форме перечисления средств, в виде ссуд, так и в обратном направлении в банки при возврате кредитов, при поступлении денег на счета клиентов.

Межбанковские расчеты производятся непосредственно между банками или через РКЦ Банка России. Преимущественно используется второй тип расчетов -- через РКЦ.

Межбанковские платежи могут осуществляться также через межбанковский клиринг. Это система безналичных расчетов между банками путем зачета взаимных денежных требований юридических лиц.

Безналичные расчеты в РФ осуществляются на базе действующего законодательства, Гражданского Кодекса РФ (ст. 861-885), Положения ЦБ РФ «О безналичных расчетах в РФ».

Развитие безналичных расчетов как надежной, экономичной, удобной системы для потребителей и бизнеса всегда актуально для российских банков. В этой сфере идет острая конкурентная борьба между предлагаемым» системами карт, которая также сопровождается конкуренцией банков » регионов. Для России, которая в настоящее время выходит на магистраль экономического развития, формирования правового поля для операций бизнеса и его взаимодействия с регуляторами и интеграции в глобальную экономику, успех в глобальной конкуренции во многом зависит от организации платежных систем, их надежности и удобства для всех участников рынка. Правительства стран, заинтересованные в транспарентности финансовых потоков (в частности розничной торговли и общественного питания), снижении издержек платежной системы, росте потребительского кредита и развитии розничной банковской сети, обычно стремятся развить систему расчетов банковскими картами, включая специальные меры для сокращения сферы наличных расчетов. Данный рынок проходит все обычные стадии развития, но имеет и особенности, отражающие специфику как переходного периода, так и менталитета населения страны. Этим объясняется высокая степень недоверия населения к финансовым институтам («финансовым пирамидам»). Региональное распределение выпуска карт отражает характер бизнеса, концентрацию личного богатства и доходов, а также распространение зарплатных систем. В России выделяется несколько регионов с более интенсивным развитием и включением в глобальную конкуренцию: Москва и область; Санкт-Петербург и область; регионы, прилегающие к Черному и Азовскому морям. Кроме них можно выделить еще несколько регионов с большим экспортом сырья и углеводородов, что влияет на характер развития систем карт. Так, тройка регионов-лидеров по эмиссии за три года не изменилась. По итогам 2003 г. первое место занимает Москва и Московская область (7 млн. ед.), на втором - Санкт-Петербург (2 млн. ед.) и третье место у Тюменской области. По округам видна вполне предсказуемая тенденция - ЦФО продолжает наращивать отрыв по кредитным карточкам от остальных округов. Это относится как к выпуску, так и к использованию карт (табл. 2, 3). В частности на ЦФО приходится около трети операций с наличностью и более 40% торговых трансакций. Период текущего экономического подъема представляется ключевым для формирования безналичных платежных систем, поскольку при благоприятном развитии событий уже через два - три года возможности экстенсивного роста будут исчерпаны. В дальнейшем эти системы будут развиваться за счет повышения качества услуг на более зрелом рынке. Россия проходит ускоренным темпом развитие карточной системы.

Таблица 2. Сведения о количестве банковских карт, эмитированных кредитными организациями (их филиалами), зарегистрированными на территории федерального округа

Федеральный округ	2003 г..	2004 г.	Темп роста, %
	Количества карт. ед.	Удельный вес, %	Количества карт. ед.	удельный вес. %
Центральный	8332918	35	1 3879828	39	167
Северо-Западный	3387184	14	4317430	12	127
Южный	1276061	5	1880523	5	147
Приволжский	4216356	18	5354834	15	127
Уральский	3101205	13	4314300	12	139
Сибирский	2786055	12	3952756	1 1	142
Дальневосточный	921313	4	1457144	4	158
Всего по России	24021092	100	35156815	100	146

Таблица 3. Количество и объемы операций, совершенных на территории региона с использованием платежных карт

Федеральный округ	2003г.	2004г.
	количество, млн. ед	объем, млрд .руб.	количество, млн. ед.	объем, млрд. руб.
Центральный	26,8	115,3	40	170,2
Северо-Западный	17,2	51,8	24,8	89,4
Южный	5,5	16,5	8,4	26,8
Приволжский	21,9	51,1	28,7	77,9
Уральский	15,4	58,3	21,2	85,1
Сибирский	14,4	42,6	20,3	67,2
Дальневосточный	3,9	15,4	6,1	26,5
Всего по России	105	350,9	149,6	543,1

В будущем можно ожидать значительной конкуренции между иностранными и ведущими российскими банками за обслуживание состоятельной части населения, в том числе путем выпуска кредитных карт. Уже сейчас наблюдается значительное опережение количества карт по сравнению с данными прогнозов, выполненных летом 2004г. на базе статистики 2003г. (табл. 4).

Таблица 4. Прогноз развития дебетовых карт в России: 2003-2008 гг., млн

Показатель	2003г.	2004г.	2005г.	2006г.	2007г.	2008г.
Количество трансакций	431,1	538,8	646,6	743,6	832,8	916,1
Объем трансакций (млн. долл.)	18,5	24,975	32,217	40,272	48,326	55,575
Количество карт в обороте	16,7	21,3	25,1	28,1	30,9	33,4

Естественные процессы развития безналичных платежных систем, конкуренция банков за потребителей привели к бурному распространению банковских карт, число которых уже превысило 30 млн. Можно ожидать продолжения роста количества банковских карт до уровня «две карты на человека с банковским счетом», а также постепенного расширения собственно кредитных карт и потребительского кредита в данной форме. Долгосрочные интересы государства состоят в том, чтобы обеспечить транспарентность финансовых потоков, развить банковскую розничную сеть, сократить общие издержки обращения и способствовать расширению круга пользователей среди населения.

Учитывая огромные преимущества безналичной системы платежей, было бы целесообразно оказать поддержку со стороны государства реализации потенциала этих систем для увеличения прозрачности экономики и роста производства.

Закон денежного обращения основывается на проявлении закона стоимости в товарно-денежных отношениях и формулируется следующим образом: «При данной скорости обращения денег... общая сумма денег, находящихся в обращении на данном отрезке времени, определяется общей суммой подлежащих реализации товарных цен плюс общая сумма платежей, приходящихся на этот же период времени, минус платежи, взаимно уничтожающиеся путем погашения. Общий закон, по которому масса находящихся в обращении денег зависит от товарных цен, ни в малейшей мере этим не нарушается, ибо сама сумма платежей определяется ценами, установленными в контрактах».

Закон может быть представлен следующей формулой:

КД = СЦТ - К + П - ВП/С,

где: КД-- количество денег, необходимых для обращения;

СЦТ -- сумма цен реализуемых товаров и услуг;

К-- сумма цен товаров, проданных в кредит;

П -- сумма платежей по обязательствам;

ВП -- сумма взаимно погашаемых обязательств;

С -- скорость оборота одноименной денежной единицы.

Или более кратко:

M=PQ/V

где: М -- количество денег, необходимых для обращения;

РQ -- сумма товарных цен;

V -- скорость обращения денег.

Из закона денежного обращения вытекает основной принцип денежного обращения -- ограничение денежной массы потребностями оборота. Условия и закономерности, поддержания денежного равновесия определяются взаимодействием двух факторов: потребностями товарооборота в деньгах; фактическим поступлением денег в оборот.
Теоретически потребность товарооборота в деньгах, в условиях обращения неразменных денежных знаков, определяется, исходя из их реальной покупательной способности при уровне цен, сложившемся в данный период времени.

Количество денег, необходимое для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа, зависит:

1) от количества проданных на рынке товаров и услуг;

от уровня цен товаров и тарифов;

от скорости обращения денег.

В первом и втором случаях эта зависимость прямая, и последнем случае -- обратная.

Все вышеуказанные факторы определяются условиями производства:

1) чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг;

2) чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а также цены на них.

2. Денежный рынок. Равновесие на денежном рынке

Денежный рынок - часть рынка кредитных капиталов, где совершаются краткосрочные (до 1 года) депозитно-ссудные операции. Он обслуживает движение краткосрочных ресурсов коммерческих банков, государств, фирм, частных лиц, а в последнее время - небанковских финансовых посредников (типа совместных фондов денежного рынка в США). Инструментами денежного рынка являются высоколиквидные ценные бумаги -- казначейские векселя, оборотные депозитные сертификаты, банковские акцепты, муниципальные векселя, коммерческие векселя и некоторые другие.

В макроэкономике под денежным рынком понимается рынок краткосрочных займов, существование которого связано с кругооборотом денежных средств (рис.1).

Рис. 1. Кругооборот денежных средств

Как видно, на кредитный рынок идет поток денежных средств, которые формируют их предложение, а из него идут ссуды, формирующие удовлетворенный спрос на деньги. Очевидно, что фактический спрос может быть и больше. Тем самым здесь, как и на любом рынке, формируются спрос и предложение. Их взаимодействие происходит через цену в виде процента по ссудам.

Предложение определяется количеством временно свободных денежных средств населения (домохозяйств), фирм и учреждений, включая банки, сберегательные кассы, страховые компании, инвестиционные, пенсионные и прочие фонды и финансовые учреждения, которые предстают как субъекты денежного рынка. Понятие «временно свободные» означает то, что деньги на какое-то время, иногда на сутки и даже часы, их владельцам не нужны и с помощью учреждений, где деньги хранятся, они могут стать объектом предложения на денежном рынке.

Особую роль в обеспечении такого предложения играют банки, в которых хранятся временно свободные денежные средства населения и предприятий.

Но не все денежные средства, хранящиеся у банков, могут формировать предложение на денежных рынках, так как банки должны иметь обязательные резервы, чтобы иметь возможность выдавать деньги по первому предъявлению вкладчиков.

Необходимость в денежных резервах отражает факт балансирования каждого банка между ликвидностью и прибыльностью.

Что же касается спроса на деньги, то он представляет собой то количество денег, которое необходимо экономическим субъектам для погашения долгов и для покупки ценных бумаг, приносящих процент.

Таким образом, спрос на деньги складывается из двух составляющих;

денег, необходимых для проведения расчетов;

денег, необходимых для вложения в ценные бумаги, дающие большие проценты, чем деньги, положенные на банковский счет. Эти деньги называют также спросом со стороны активов, под которыми понимаются ценные бумаги.

Непосредственно взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке происходит через ставку процента, которая повышается при превышении спроса над предложением, и наоборот. Как и на обычном рынке, здесь также существуют обратная зависимость спроса и прямая зависимость предложения от ставки процента.

Равновесие на денежном рынке является одним из условий обеспечения стабильности денег, что, в свою очередь, является условием общего макроэкономического равновесия.

Денежный рынок представляет собой механизм взаимодействия спроса и предложения. Если спрос равен предложению, то на рынке возникает равновесие. Иными словами, денежный рынок находится в состоянии равновесия, когда спрос на деньги соответствует предлагаемому их количеству и денег в экономике ровно столько, сколько необходимо для обеспечения ее стабильности. Если предложение денег превышает спрос, то начинается рост цен, люди пытаются избавиться от денег, они начинают «жечь им руки», ускоряется оборачиваемость денег и цены растут еще быстрее. Если предложение денег ниже спроса на них, в экономике возникает их дефицит, что негативно влияет на систему расчетов, возникает бартерный обмен.

Спрос на деньги формируют: население, которое осуществляет покупки товаров и услуг для личного потребления; предприятия, нуждающиеся в деньгах для инвестиций, а также государство.

Можно выделить ряд факторов спроса на деньги:

Спрос на денежные средства, необходимые для осуществления хозяйственной деятельности, авансирования оборотных средств, выплаты заработной платы, для покупки товаров в розничной торговле и т.д.

Уровень и динамика всех видов цен (потребительских, производительных, закупочных в сельском хозяйстве, сметных цен строительства, транспортных тарифов, тарифов на коммунальные услуги и т.д.).

Спрос на финансовые активы (покупка недвижимости, ценных бумаг, валюты, депозиты в банках, банковские сертификаты и т.д. и даже акции компаний, котирующиеся на бирже - все это финансовые активы).

Процентные ставки на финансовые активы, которые выполняют функции цены активов Суэтин А.А., д.э.н. Тенденции современного денежного рынка//Бизнес и Банки. - 2006г. - №1-2 (787-782) январь.

Скорость обращения денег (Чем выше скорость обращения, тем меньше спрос на деньги). В современных российских условиях спрос на доллары превышает спрос на рубли, что делает актуальной задачу стимулирования спроса на рубли с тем, чтобы национальная денежная единица была главным ориентиром в деятельности субъектов рынка.

Потребности в финансовом обеспечении предполагаемых затрат на инновации и инвестиции, т.е. потребности, выходящие за рамки текущего финансового оборота (деньги, необходимые для развития).

Имея мощный природно-ресурсный потенциал, Россия испытывает денежный голод, нехватку инвестиционных ресурсов. Страна не может в нормальном объеме финансировать даже геологоразведочные работы. Прежде всего, это является следствием неразвитости рыночных отношений - отсутствия экономической оценки материальных активов и их важнейшей части - запасов полезных ископаемых. Другая причина - несогласованность целей экономической политики, стратегии развития акционерных компаний с ориентирами денежно-кредитной политики.

Спрос на деньги - это спрос на денежные средства, необходимые для товарного обращения, внешнеэкономических сделок для осуществления финансовых операций по приобретению государственных ценных бумаг. Решающее влияние на спрос на деньги оказывает динамика физического объема продукции, а также цены. Базовой основой спроса на деньги являются денежные остатки средства на счетах субъектов рынка и склонность субъектов рынка к сбережениям, доверие к национальной денежной единице и к кредитной политике Центрального банка.

В условиях денежного обращения, основанного на золотом стандарте, предложение денег определялось в жестком соответствии с производством золота, уровнем и динамикой цен на этот металл. С отказом от «золотого правила» денежного обращения главная роль в формировании денежного предложения принадлежит политике Правительства и Центральному банку. Исходной основой определения объема денежной массы является принцип соответствия денежной массы объему валового внутреннего продукта и уровню цен (с учетом скорости оборота денег).

Основными факторами, определяющими предложение денег, являются Суэтин А.А., д.э.н. Денежный рынок//Аудитор. - 2006г. - №2, с.41-50:

розничный товарооборот. От его объема и структуры зависят выручка торговых организаций, поступление выручки от пассажирского транспорта;

поступление налогов и сборов с населения;

поступления на счета по вкладам в Сбербанк и коммерческие банки;

поступление наличных денег от реализации государственных и других ценных бумаг;

золотовалютные резервы. Их увеличение создает условия для проведения активной денежно-кредитной политики на открытом рынке, при определении объема кредитных ресурсов и позволяет увеличивать предложение денег;

общий дефицит финансового баланса и его важнейшей части - бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит показывает недостаток средств на выплату заработной платы и финансирование других государственных расходов;

экспортно-импортное сальдо торгового баланса. Экспорт способствует увеличению предложения денег, а импорт сокращает их предложение. Одним из инструментов определения предложения денег служит прогноз кассовых оборотов. На основании ожидаемых поступлений денег в кассы банков и их целевого использования определяется достаточность или избыток денег, т.е. эмиссионный результат.

Эмиссия денег (по международной терминологии -- сеньораж) - это результат спроса и предложения денег. Если в прогнозируемых кассовых оборотах ожидается превышение выплат денег над их поступлением в кассы банков, то в случае невозможности сокращения денежных выплат предусматривается эмиссия денег.

Предложение денег связано с достигнутым уровнем развития экономики, номинальным объемом ВВП, а также с возможностями его роста.

От умелого управления и регулирования процессов формирования и использования выручки как на макроуровне, так и на микро- и мезоуровне зависит устойчивость денежного обращения.

Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков государства; в процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг. В результате происходит увеличение денежной массы как за счет увеличения остатка наличных денег, так и за счет увеличения остатков платежных или потенциально возможных платежных средств в сфере безналичных расчетов.

В экономически развитых странах денежный оборот более чем на 95% осуществляется в форме безналичных расчетов. Поэтому и увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот, а благодаря депозитно-чековой эмиссии Суэтин А.А., д.э.н. Денежный рынок // Аудитор. - 2006г. - №2, с.41-50.

Потребность в денежном рынке существует главным образом потому, что приход денежных средств у участников рынка не совпадает с их расходом.

Участники экономических отношений в состоянии поддерживать денежный (транзакционный) баланс для обеспечения планируемых расходов независимо от денежных поступлений благодаря использованию средств в валютной форме, а также на счетах до востребования. Поддержание такого баланса предполагает наличие издержек в виде заранее известного процента.

Инструменты денежного рынка обычно характеризуются высокой степенью надежности сохранения капитала. Обычно минимальный размер таких инструментов составляет от 1 млн. долл. Их погашение предусматривается в пределах от 1 дня до 1 года. Наиболее распространенный срок - три месяца и менее. Наличие активного вторичного рынка инструментов денежного рынка дает возможность их досрочного погашения. В отличие от фондовых и товарных бирж денежный рынок не имеет четкого местонахождения Суэтин А.А., д.э.н. Денежный рынок//Аудитор. - 2006г. - №3, с.44-53.

Денежный рынок в России имеет свои специфические особенности по сравнению с валютным рынком зарубежных стран. Он не рассматривается как самостоятельный фактор рыночного регулирования экономики, а считается внутренней составляющей финансового рынка. Отсюда многие показатели денежного рынка в прямом понимании этого термина официальная статистика не учитывает. Между тем деньги, помимо таких основных функций как средство платежей за товары и услуги, измеритель монетарных показателей и инструмент для накопления средств, являются также рыночным товаром, который продается и покупается таким же образом, как и другие объекты рыночной торговли. Однако, учитывая особенности денег как товара, вполне правомерно рассматривать денежный рынок как самостоятельный сегмент рыночной экономики.

Определяющими факторами функционирования этого рынка являются спрос и предложение денежных ресурсов, а также рычаги, с помощью которых государство и Центральный банк РФ регулируют процессы, происходящие на денежном рынке.

Эти факторы и предопределяют главные направления маркетинговых исследований денежного рынка. Кроме того, объектами маркетинга для оценки такого рынка могут служить показатели, характеризующие соотношение рублевой и валютной составляющих денежной массы, наиболее привлекательные сроки денежных заимствований, уровень надежности денежной ликвидности обращающихся на рынке ценных бумаг и т.п.

Проводя стратегический маркетинг, следует обратить внимание и на такую перспективную возможность, как превращение рубля в свободно конвертируемую валюту, принимаемую к котировке, купле и продаже на международных валютных рынках и повсеместно (в любой стране) обмениваемую на другую валюту, а также служащую международным платежным средством.

Денежный оборот в России является мультивалютным (наряду с рублевыми купюрами активное хождение имеют американские доллары и в несколько меньших объемах -евро), рублевые объемы денежного рынка следует исследовать в комплексе с иностранной валютой.

Предложение средств на денежном рынке возникает из нескольких источников, среди которых можно назвать: ассигнования из бюджета, эмиссионные средства, выпускаемые на рынок Центробанком РФ для оплаты закупок конвертируемой валюты, направляемой в золотовалютные резервы, кредиты коммерческих банков, деньги физических лиц, предназначенные для покупки валюты и помещения на депозитные банковские счета, а также для вложения в ценные бумаги (это относится также к корпоративным покупателям), валютные ценности, предлагаемые для продажи на валютной бирже экспортерами, и валюта, ввозимая в страну для продажи за рубли. Нельзя также не упомянуть о развитии новых каналов денежного оборота в связи с внедрением в народное хозяйство и, в частности, в банковскую систему современных информационных технологий. Банковская система в России все шире пользуется информационными технологиями во взаимоотношениях с клиентами, которые, в свою очередь, используют эти технологии как во внутрифирменных работах, так и при контактах с внешними структурами. Эта тенденция касается в полной мере и широкого круга физических лиц, в т. ч. и при осуществлении платежей и других операций, требующих использования денежных средств.

Делая выводы из вышесказанного, следует отметить два момента:

1) на денежном рынке значение имеет только платежеспособный спрос, что свидетельствует о проявлении законов рыночной экономики;

2) происходит ослабление значения банковских кредитов как преимущественного источника предложения денежных средств, который с успехом вытесняется надежными ценными бумагами.

Что касается регулирования денежного рынка, то здесь преобладающую роль играет Центральный банк РФ (ЦБ), который в обычных условиях (за исключением форс-мажорных обстоятельств типа дефолта государства) имеет достаточно необходимых рычагов для влияния на денежный рынок в нужном направлении, что также необходимо принимать во внимание при маркетинге денежного рынка. Прежде всего, это право ЦБ осуществлять эмиссию рублевых денежных сумм, которое, помимо целей необходимого пополнения рублевой денежной массы, широко используется для скупки иностранной валюты, за счет чего увеличиваются золотовалютные резервы. Эти резервы, в свою очередь, являются источником валютных интервенций на денежном рынке для предотвращения резкого падения обменного курса рубля. Однако следует учитывать, что при осуществлении своих прав Центральный банк, с одной стороны, вынужден считаться со многими внешними силами, а, с другой стороны, пренебрегает внешними последствиями своих действий. Так, при линии на поддержание курса рубля, реальный курс которого занижен по оценкам специалистов в 2-3 раза против реальной покупательной способности, Центральный банк не может игнорировать давление лобби нефтяников, металлургов и лесников, поддержанных Президентом России, настаивающих на дальнейшем снижении куса рубля в целях усиления стимулирования экспорта, на доходах от которого во многом держится бюджет страны. Огромные права и возможности Центрального банка в финансовой сфере и, в частности, в области функционирования денежного рынка, требуют постоянных маркетинговых исследований во многих сопряженных областях экономики.

...