Аналіз фінансового стану ЗАТ Гірничодобувна компанія "Мінерал"

Где q_i - количество единиц i-го вида продукции в реализации;

УД_{i -} удельный вес i-го вида продукции в реализации;

p_{i -} цена продукции.

Факторная модель себестоимости реализованной продукции можно представить в виде такого выражения: С= q_i*УД_i*S_i,

S_i - переменные затраты на производство единицы продукции.

ЧВ = f (p, q) С = f (p, q)

?ЧП^ЧВ + ?ЧП^С = ?ЧП^Р + ?ЧП^q

Зная, что I_{ц 2005}=1, 103%, и используя метод иллюминирования, метод абсолютных разницы определяем:

?ЧП^ЧВ =ЧВ₁ - ЧВ₀=12063, 30-9491, 20=2572, 10 тыс. грн.

То есть за отчетный период выручка от реализации продукции увеличилась на 2572, 10 тыс. грн. Это изменение является результатом влияния двух факторов: цены реализации и объема реализованной продукции. Расчет влияния этих факторов можно определить следующим образом.

?ЧП^Р = ЧВ₁ - ЧВ₁/ I_{ц 2005}= 12063, 30-12063, 30/1, 103=1126, 49 тыс. грн.

?ЧП^q = ЧВ₁/ I_{ц 2001} - ЧВ₀=12063, 30/1, 103 -9491, 20= 1445, 61 тыс. грн.

Таким образом, рост цен способствовал увеличению выручки от реализации на1126, 49 тыс. грн., а увеличение объёма выпуска на 1445, 61 тыс. грн. Как следует из расчетов, на предприятии наблюдается расширение производства.

Аналогично рассчитаем влияние факторов на изменение себестоимости реализованной продукции:

?ЧП^Р _с=С₁-С₁/ I_{ц 2005}=7003, 30-7003, 30 /1, 103 =653, 98 тыс. грн.

?ЧП^q_с= С₁/ I_{ц 2005}-С₀=7003, 30/1, 103-7701, 00=-1351, 68 тыс. грн.

?ЧП^Р _с + ?ЧП^q_с= - (С₁-С₀) = - (653, 98+1351, 68) =-2005, 66 тыс. грн.

Изменение цен повлияло на чистую прибыль в составе двух показателей: ЧВ и себестоимости, причем влияние изменение цены на размер ЧП в составе ЧВ и себестоимости носит разнонаправленный характер (рост ЧВ увеличивает ЧП, а рост себестоимости уменьшает ЧП, отсюда знак «-»). Направленное влияние, учитывается и при расчете других показателей факторной модели.

?ЧП^ДОД = 1518, 30-5096, 30= -3578, 00 тыс. грн.

?ЧП^АР = 616, 90-695, 60=78, 70 тыс. грн.

?ЧП^РНС = 344, 30-840, 50=496, 20 тыс. грн.

?ЧП^ДОР= 4412, 40-3150, 00=1262, 40 тыс. грн.

?ЧП^ФД = 18, 50-13484, 10=-13465, 60 тыс. грн.

?ЧП^ФР = 223, 50-0, 00=223, 50 тыс. грн.

?ЧП^ДР = 38, 60-15244, 60=-15206, 00 тыс. грн.

?ЧП^Н =288, 30-346, 50=-58, 20 тыс. грн.

Размер чистой прибыли увеличился за счет уменьшения суммы операционных расходов на 35, 8 тыс. грн., финансовых доходов на 13465, 60 тыс. грн.

Чистая прибыль снизилась за счет увеличения суммы понесенных финансовых расходов на 223, 50 тыс. грн., административных расходов на 78, 70 тыс. грн., расходов на сбыт на 496, 20 тыс. грн., другиг операционных расходов на 1262, 40 тыс. грн. и налога на прибыль от обычной деятельности на 58, 20 тыс. грн.

?ЧП^Р =?ЧП^Р _ЧВ - ?ЧП^Р _С=1126, 49 -653, 98 =472, 51 тыс. грн.

За счёт увеличения цены чистая прибыль предприятия увеличилась на 472, 51тыс. грн.

3.3 Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность - это показатель, характеризующий финансовые результаты эффективности деятельности предприятия. Показатель рентабельности соизмеряет полученный эффект с ресурсами или затратами для его получения.

В финансовом анализе используют разные показатели рентабельности. Все они относительны и показывают, сколько единиц прибыли (балансовой, чистой, операционной, налогооблагаемой и др.) получают на единицу реализованной продукции (активов, производственных фондов, собственного капитала и др.).

При определении рентабельности в числителе всегда будет прибыль. Совокупность показателей рентабельности всесторонне отображает эффективность производственной (операционной), инвестиционной деятельности предприятия и отвечает интересам участников экономического процесса.

Показатели рентабельности измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с этими позициями. Они также являются, показателями формирования прибыли их используют при выработке инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы: 1. Показатели рентабельности капитала;

2. Показатели рентабельности продукции:

· Рентабельности производства;

· Рентабельности продаж;

3. Показатели, рассчитанные на основе потока наличных денежных средств.

Показатели рентабельности капитала представлены в таблице 3. 3

Таблица 3.3

Показатели рентабельности капитала

Показатели	Расчетная формула	Расчетные значения, тыс. грн. 2005г.
Рентабельность активов		0, 01
Рентабельность перманентного капитала		0, 11
Рентабельность собственного капитала		0, 01
Рентабельность основного капитала		0, 02
Рентабельность оборотн. капитала		0, 01
Рентабельность основных фондов		0, 01



Рис. 3.4. Показатели рентабельности капитала

Анализируя полученные результаты, можно сделать вывод о том, что за 2005г. предприятие получило чистую прибыль, поэтому мы рассчитываем показатели, которые отражают эффективность использования ресурсов, затраченных на создание и функционирование предприятия. Как видно из расчетов, показатели рентабельности капитала находятся на достаточно низком уровне. И так, в 2005г. рентабельность на предприятии наблюдалась в среднем в размере 0, 01 грн. на 1 грн. затрат. На предприятии самая высокая рентабельность среди показателей капитала - это рентабельность основного капитала и основных фондов, в размере 0, 02 грн. на 1 грн. затрат, а самая низкая у активов (0, 0057 грн).

Показатели рентабельности производство продукции представим в таблице 3.4

Таблица 3.4

Рентабельность производства продукции

Показатели	Расчетная формула	Расчетные значения, тыс. грн.
		На начало 2005г.	На конец 2005г.
R ПРОДУКЦИИ		0, 23	0, 72
R ОПЕР. ДЕЯТ.		0, 18	0, 10
R ПРЕД-Я		0, 01	0, 05

Рис. 3.4. Рентабельность производства продукции

Таблица 3.5

Рентабельность продаж продукции

Показатели	Расчетная формула	Расчетные значения, тыс. грн	Изменения, тыс. грн.
		На начало 2005г.	На конец 2005 г.
Рентабельность продаж по валовой прибыли		0, 19	0, 42	0, 23
Рентабельность продаж по операц. прибыли		0, 23	0, 10	-0, 13
Рентабельность продаж по чистой прибыли		0, 01	0, 06	0, 05

Рис. 3.5. Рентабельность продаж продукции

Анализируя графики рентабельности производства продукции и реализации продаж (рис. 3. 5. соответственно рис. 3. 6.) можно сделать вывод о том, что за анализируемые периоды рентабельность изменилась, то есть на конец 2005г. появилась чистая прибыль и валовая прибыль, которая обеспечила прибыльность предприятия.

Рентабельность продукции показала, что на начало 2005г. на 1 грн. себестоимости продукции приходится 0, 23 грн. валовой прибыли, а на конец 2005г. - 0, 72 грн. На 1 грн. расходов от операционной деятельности приходилось 0, 18 грн. от операционной деятельности на начало2005года, а на конец года предприятие получило 0, 10 грн. прибыли по этому показателю. Такое изменение объясняется тем, что показатели рентабельности производства зависят от объемов реализации, а так же соотношение постоянных и переменных затрат, которые отличаются между собой на начало и конец 2005 года.

О показателях рентабельности мы судить не можем, потому что у нас нет данных о значениях аналогичных показателей по отрасли. Мы можем проанализировать лишь значения этих показателей в динамике. По имеющимся данным и расчетам, мы выяснили, что рентабельность продаж по чистой прибыли в 2005г. возросла на 0, 23 грн. Как видим, наблюдается снижения операционной прибыли с одновременным ростом валовой рентабельности продаж.

3.4 Факторный анализ рентабельности организации

При анализе коэффициентов рентабельности наиболее широкое распространение получила факторная модель фирмы «DuPont». Назначение модели - определить факторы, влияющие на эффективность работы предприятия и оценить его влияние. Для проведения анализа необходимо смоделировать факторную модель коэффициента рентабельности собственного капитала:

R_СК =

Для удобства влияния факторов на коэффициент рентабельности собственного капитала воспользуемся вспомогательной таблицей 3. 6.

Таблица 3.6

Показатели	Расчетные значения, тыс. грн	Изменения, тыс. грн.
	На начало 2005г.	На конец 2005г.
1. Рентабельность продаж по чистой прибыли	0, 01	0, 06	0, 05
2. Оборачиваемость активов	0, 58	0, 73	0, 15
3. Коэффициент финансовой зависимости	1, 42	2, 44	1, 02
Рентабельность собственного капитала	0, 01	0, 08	0, 07

Общее изменение рентабельности собственного капитала составило 0, 07 пунктов.

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения каждого из 3 показателей:

R_{СК 0} = R_{пр 0}*О_{А 0}*К_{фз 0}=0, 01*0, 58*1, 42=0, 0082

R_СК ^/ = R_{пр 1}*О_{А 0}*К_{фз 0}=0, 06*0, 58*1, 42=0, 0494

R_СК ^// = R_{пр 1}*О_{А 1}*К_{фз 0}= 0, 06*0, 73*1, 42=0, 0622

R_{СК 1} = R_{пр 1}*О_{А 1}*К_{фз 1}=0, 06*0, 73*2, 44=0, 1069

? R_СК (1) = R_СК ^/ - R_{СК 0} =0, 0494-0, 0082=0, 0412

? R_СК (2) = R_СК ^// - R_СК ^/ =0, 0622-0, 0494=0, 0128

? R_СК (3) = R_{СК 1} - R_СК ^// =0, 1069-0, 0622=0, 0447

? R_СК =? R_СК (1) + ? R_СК (2) + ? R_СК (3) = 0, 0412+0, 0128+0, 0447=0, 0987

Таким образом за счет увеличения коэффициента рентабельности продаж по чистой прибыли показатель рентабельности собственного капитала увеличился на 0, 0412 ед. Изменение оборачиваемости активов увеличило R_СК на 0, 0128 ед., а увеличение коэффициента финансовой зависимости привело к увеличению R_СК на 0, 0447 ед.

4. Анализ деловой активности

Активность предполагает эффективность использования предприятием его активов.

Деловая активность - все усилия, направленные на продвижение предприятия на рынках продукции, труда и капитала. Деловая активность проявляется в динамичности его развития, достижении поставленных целей, эффективность использования экономического потенциала, расширение его рынков сбыта.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств предприятия, продолжительности операционного и финансового циклов и анализе «концепции роста» предприятия.

4.1 Анализ оборачиваемости средств

Оценим деловую активность анализируемого предприятия, рассчитав показатели деловой активности предприятия, и используя баланс предприятия, а также отчет о финансовых результатах. Результаты расчетов представим в таблице 4.1

Таблица 4.1

Показатели рентабельности капитала

Показатели	Расчетная формула	Расчетные значения, тыс. грн.
		2005г.
Кобор. актива		0, 73
Период оборота активов		493
Кобор. СК		1, 41
Фондоотдача		2, 14
К обор ОА		1, 15
К обор. запасов		6, 11
Период оборота запасов		59
К обор. ДЗ		36, 13
Период оборота дебит. задолженности		10
К обор. КЗ		158, 21
Период оборота кред. задолженности		2
К обор. ден. средств		5, 5

4.2 Продолжительность операционного и финансового циклов

Важным для анализа деловой активности является также анализ продолжительности операционного и финансового цикла. Продолжительность операционного цикла показывает, сколько в среднем дней требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Этот показатель рассчитывается по формуле:

Т_{оп. ц.} = п_зап. + п_{д. з}

где Т_{оп. ц} - продолжительность операционного цикла,

п_зап - продолжительность оборота запасов,

п_{д. з} - продолжительность оборота дебиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла показывает, сколько в среднем денежные средства высвобождаются из оборота:

Т_{ф. ц.} =п _зап. +п_{д. з} - п_{кр. з.}

где ТО_{ф. ц} - продолжительность финансового цикла,

п_зап - продолжительность оборота запасов,

п_{д. з} - продолжительность оборота дебиторской задолженности,

п_{к. з} - продолжительность оборота кредиторской задолженности.

Тогда с помощью вышеприведенных формул, а, также используя ранее рассчитанные показатели, рассчитаем продолжительность операционного и финансового циклов. Результаты расчетов приведены в таблице 4. 2

Таблица 4.2

Анализ продолжительности операционного и финансового циклов

Наименование показателя	Значение, дни
	2005г.
Продолжительность операционного цикла	69
Продолжительность финансового цикла	67

Как свидетельствуют выше приведенные расчеты в среднем предприятию в 2005г. требуется 69 дней для того, чтобы продать продукцию и получить денежные средства от покупателей.

5. Оценка кредитоспособности предприятия

Кредитоспособность - это такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности заемщика вернуть кредит и его готовности вернуть кредит в соответствии с условиями договора.

Принятие решения о кредитоспособности - результат негативной или позитивной оценки кредитоспособности клиента. Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой непогашение кредита или наоборот обеспечивают своевременный возврат кредита, составляют анализ кредитоспособности.

Существует множество методов оценки кредитоспособности заемщика. Однако эти методики имеют общую основу: оценка кредитоспособности производится на основе анализа системы критериев обычно располагаемых по аналитическим группам, исходя, из которых формируется обобщающий показатель - интегральный показатель, называемый рейтингом.

По методу оценки кредитоспособности украинскими банками предусматривается соединение объективных данных сформированных на основе бухгалтерской отчетности и субъективных данных, которые определяются на основе информации, которой владеет банк, и пакета документов, предоставляемых заемщиком для получения кредита.

Оценивание финансового состояния заемщика выполняется в два этапа:

1. Вычисление значений показателей, которые внесены в методику и характеризуют финансовое состояние заемщика.

2. Оценивание и обобщение показателей, и определение класса надежности заемщика.

Оценим кредитоспособность предприятия ОАО «КАМЕТ-ТАС», используя методику украинских банков. Результаты представим в таблице 5. 1.

Таблица 5.1

Оценка кредитоспособности ОАО «КАМЕТ-ТАС»

№ п/п	Название показателя	Границы	Вес. Знач. Показат в груп.	Расчетное знач.	Оценка коэф-та	Знач показ с уч веса
	1. Показатели предварительной оценки заемщика
1	Период функционирования	0, 5 - 5	0, 5	5	5	2, 5
2	Бизнес-план	0 - 1	1	1	1	1
3	Прибыл-ть деятельности	0 - 3	2	1	1	2
4	Погашение кредитов	0 - 1	6	0, 1	0, 1	0, 6
5	Уплата процентов	0 - 1	6	0, 1	0, 1	0, 6
	Всего по группе	6, 7*2=13, 4	6, 7
	2. Показатели платежеспособности заемщика
1	Коэф-т тек. ликвидности	не менее 2	8	1, 34	1	8
2	Коэф-т быстр. ликвидности	не менее 0, 3	7	1, 09	1	7
3	Коэф-т абсол. ликвидности	не менее 0, 2	6	0, 05	0	0
	Всего по группе	12*5=60	12
	3. Показатели финансовой устойчивости заемщика
1	Коэф-т фин устойчивости	не менее 0, 6	6	0, 52	0	0
2	Коэф-т автономии	не менее 0, 2	5	0, 52	1	5
3	Коэф-т фин риска	не менее 1	4	0, 92	1	4
4	Коэф-т обор баланса	не менее 0, 7	4	0, 58	0	0
5	Коэф-т ман СК	не менее 0, 5	4	0, 69	1	4
	Всего по группе	13*4=52	13
	4. Показатели «надежности» заемщика
1	Коэф-т оборач. деб. зад.	0 - 2	2	2, 01	0	0
2	Коэф-т оборач. кред. зад.	0 - 2	2	100, 99	0	0
3	Коэф-т оборач. готовой продукции	0 - 2	2	154, 33	0	0
	Всего по группе	0*4=0
	ВСЕГО	13, 4+60+52+0=125, 4

Так как интегральный показатель составил более 110, то наше предприятие относится к классу Г, то есть к предприятию с очень устойчивым финансовым положением, у которого очень минимальный риск, поэтому предприятию могут предоставляться кредиты.

6. Банкротство ОАО «КАМЕТ-ТАС»

Диагностика банкротства - система целевого финансового анализа, направленная на выявление параметров кризисного развития предприятия, генерирующая угрозу его банкротства в предстоящем периоде. Использование системы формализованных и неформализованных критериев, определенных субъективной оценкой эксперта. Во первых это факторы, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источника финансирования долгосрочных вложений, низкое значение ликвидности и платежеспособности, хроническое невыполнение финансовых обязательств перед кредиторами, работниками. Во вторых это факторы, свидетельствующие об ухудшении финансового состояния предприятия- снижение прибыли, изменение структуры капитала, потеря ключевых сотрудников управления, основных контрагентов, неэффективность соглашений и т. д.

В зависимости от тяжести долговых обязательств предприятия выделяют три вида неплатежеспособности: критическую, текущую, сверхкритическую. В нашем случае у предприятия наблюдается текущая неплатежеспособность.. Рассмотрим западную модель:

Модель Z-счет Альтмана.

Это наиболее распространенная модель. Индекс Z рассчитывается по формуле:

Интегральный показатель уровня угрозы банкротства вычисляется так:

Z = 0, 71К1+0, 84К2+3, 10К3+0, 42К4+0, 995К5,

где К1 = СОС/ АКТИВЫ;

К2 = (ЧП- выплаченные дивиденды) / капитал;

К3 = ВП/Активы;

К4 = СК/ЗК;

К5 = ЧВ/Активы.

При Z<1, 23 вероятность банкротства высока, если Z>1, 23 - вероятность банкротства низкая.

В нашем случае:

К1	0, 16
К2	0, 06
К3	0, 03
К4	1, 09
К5	0, 58
Z	1, 292

Итак, для нашего примера Z> 1, 23, а следовательно вероятность банкротства низкая, предприятие имеет признак текущей неплатежеспособности и это связано с тем, что данная модель Альтмана предназначена для оценки банкротства западных предприятий, не обеспечивает высокую точность прогноза и не обладает устойчивостью к вариациям к исходных данных.

Украинская методика, основанная на анализе коэффициентов платежеспособности дала точно такие же результаты, поэтому вероятность банкротства для предприятия низкая.

Заключение

В данной работе был проведен анализ финансового состояния ОАО « КАМЕТ-ТАС» на протяжении 2005года, на основе показателей формы №1 «Баланс», формы №2 «Отчет о финансовых результатах», формы №3 и №4. Анализ этих форм позволяет сделать вывод о том, что предприятие на конец отчетного периода находятся в хорошем финансовом положении.

В структуре активов произошли изменения, оборотные активы на конец отчетного периода ещё больше стали превышать необоротные активы, поэтому предприятие имеет «легкую» структуру активов. Это положительно отражается на работе предприятия, поскольку увеличились высоколиквидные и быстро ликвидные активы, что позволяет предприятию вовремя рассчитываться по своим обязательствам.

Рентабельность на предприятии наблюдалась в среднем в размере 0, 01 грн. на 1 грн. затрат, на конец года появилась чистая прибыль и валовая прибыль. Изменение оборачиваемости активов и увеличение коэффициента финансовой зависимости привело к увеличению рентабельности собственного капитала.

Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие в 2005г. значительно увеличило источники покрытия запасов и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Предприятие может маневрировать собственным капиталом и собственными оборотными средствами.

Учитывая все выше изложенное можно смело прогнозировать по двум направлениям: или предприятие будет работать дальше стабильно с абсолютной устойчивостью и получать небольшую прибыль, неэффективно использовать имущество, или же ускорит оборачиваемость, а также приведет активы в соответствие с обязательствами, так, чтобы некоторые коэффициенты стали находится в допустимых пределах, то финансовый результат этого предприятия значительно возрастет, и предприятие приобретет инвестиционную привлекательность и станет платежеспособным. Хотя можно сказать, что на анализируемый период предприятие находится в хорошем финансовом состоянии и возможно имеет немалую прибыль, но её скрывает за счет искусственного завышения себестоимости и других операционных затрат. Исходя из этого, предприятию следует развиваться дальше и улучшать свое управление.

Список использованной литературы:

1. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: навчальний посібник-2-ге видання, стериотип -Киів: МАУП, 2001-152с.

2. Кононенко О. Аналіз финансовой отчетности 2-е издание, переработано и дополнено-Харьков: Фактор, 2003-142с.

3. Литвина Т.В., Рева Л.Г, Рабынина Ю.Б. Финансовый анализ: учебно метод. пособие. - Харьков «ХАИ», 2004-80с.

4. Шеремет Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М. 2002г.

5. Щербина В.С. Хозяйственное законодательство Украины: учебное пособие. - К. Юринком Интер, 2002г., 390с. ]

Размещено на Allbest.ru

...