Формирование финансовой политики предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Дипломная работа

по дисциплине: Финансы организаций

на тему: Формирование финансовой политики предприятия

Содержание

Введение

1. Теоретические основы формирования финансовой политики предприятия

1.1 Сущность и содержание финансовой политики предприятия

1.2 Основные направления политики управления финансами предприятия

1.3 Характеристика составных частей финансовой политики

2. Стратегия финансовой политики ОАО «Силикат»

2.1 Анализ финансово-экономического состояния предприятия

2.2 Планирование и разработка основных направлений учетной и налоговой политики

2.3 Разработка амортизационной политики и управление оборотными активами

2.4 Определение основных направлений кредитной политики

3. Основные направления формирования финансовой политики ОАО «Силикат»

3.1 Анализ финансовой политики предприятия

3.2 Анализ предпосылок банкротства предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

Как известно, большинство предприятий в нашей стране испытывает большие трудности, связанные в большей степени с нехваткой финансовых ресурсов. Следовательно, для устранения данной проблемы необходимо построить такую систему управления финансами на предприятии, которая позволила бы достичь стратегических и тактических целей его деятельности.

Та система управления финансами, которая используется большинством предприятий в современных экономических условиях порождает ряд серьезных противоречий между интересами самих предприятий и интересами государства, между рентабельностью собственного производства и рентабельностью финансовых рынков. Поэтому разработка эффективной системы управления финансами, формирование результативной финансовой политики является необходимым условием для развития любого предприятия.

Обобщение опыта отечественных предприятий в управлении финансами позволяет сделать вывод, что на современном этапе развития управленческой культуры в России происходит переход от решения простых задач (планирование и анализ движения денежных средств) к более сложным, комплексным (бюджетирование, планирование и управление капиталом, разработка и реализация финансово-экономической стратегии). Внедрение качественно новых рыночных методов управления финансами позволяет снизить дефицит денежных средств, эффективно управлять оборотным капиталом предприятия, осуществлять анализ и управление ассортиментом продукции, проводить эффективную ценовую политику.

Анализ разных точек зрения по вопросу определения финансового менеджмента позволяет сделать вывод, что общим в понимании этой категории является главное ее содержание как управление финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования собственного и привлеченного капитала и получения максимальной прибыли.

Следует отметить, что определение финансовой политики в российских условиях отличается от принятого в зарубежных странах.

Так, американские и западноевропейские финансисты определяют финансовую политику как управление финансами предприятия, имеющего своей главной целью максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов.

В российских условиях это определение шире и включает набор методов для достижения тех целей, которые ставят перед собой сами предприятия.

В связи с этим данная проблема будет подробно рассмотрена и изучена на страницах работы.

Целью работы является анализ финансовой политики ОАО «Силикат» Новоспасского района Ульяновской области, выявление основных факторов, влияющих на ее формирование и определение путей совершенствования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотрение теоретических основ формирования финансовой политики предприятия в современных экономических условиях;

- определение основных направлений финансовой политики, их характеристика и особенности;

- подробное изучение формирования финансовой политики ОАО «Силикат», характеристика ее основных направлений;

- выявление основной группы факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия и эффективность его производственной деятельности;

- разработка системы приемов и методов совершенствования финансовой политики предприятия.

Методологической основой написания работы являются Законы, законодательные акты, Указы Президента, постановления Правительства, положения и инструктивный материал, письма, а также научные труды ученых экономистов, статистическая и бухгалтерская отчетность, документация о финансовом состоянии предприятия.

1. Теоретические основы формирования финансовой политики предприятия

1.1 Сущность и содержание финансовой политики предприятия

В настоящее время любое предприятие независимо от его организационно-правовой формы, стадии жизненного цикла, вида и масштаба деятельности, как в условиях динамично развивающейся экономики, так и в условиях глубочайшего кризиса стремится добиться такого положения на рынке, которое позволило бы ему достичь желаемого финансового результата, а именно, максимизировать выручку при минимизации затрат, связанных с производством и реализацией продукции. Для этого целесообразно совершенствовать систему управления финансами и разрабатывать наиболее эффективную финансовую политику для каждого конкретного предприятия, находящегося в определенных экономических условиях. Реальная дифференциация предприятий по видам деятельности, организационно-правовым формам, условиям функционирования порождает огромное разнообразие организационных структур управления ими. При этом блок различных финансово-экономических и учетно-отчетных работ на предприятии может выполнять как небольшой отдел, так и сложный комплекс структурных подразделений, включающий управления, отделы, бюро, группы и т. д.

Все возможные формы организации управления финансами сегодня не могут быть строго формализованы, однако совокупность основных управленческих функций, осуществляемых аппаратом управления, остается неизменной при всем разнообразии организационных решений.

Финансовая политика - это общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения избранной общей экономической цели предприятия. Финансовая политика является важным компонентом общей экономической стратегии и обеспечивает ее реализацию. Основным требованием к финансовой политике должно являться ее соответствие избранной миссии предприятия и той маркетинговой стратегии, которой на данный момент придерживается предприятие. Финансовая политика предприятия вырабатывается под влиянием экономической политики государства. Целью разработки финансовой политики предприятия должно являться построение эффективной системы управления его финансовыми потоками, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия, выражающихся в максимизации прибыли, его финансовой устойчивости и привлекательности. Эти цели индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта.

Предприятия в условиях высокой инфляции и существующей налоговой политики государства могут иметь различные интересы в таких вопросах как формирование и использование прибыли, выплаты дивидендов, регулирования издержек производства, увеличения имущества и объемов продаж (выручки от реализации продукции, работ, услуг). Однако все выше перечисленные аспекты деятельности предприятия, отраженные в финансовом, налоговом типах учета, поддаются управлению с помощью различных методов, выработанных мировой практикой, совокупность которых и составляет систему управления финансами.

Известно, что в сложившихся на данный момент условиях многие предприятия управляют финансами, используя такой метод как «латание дыр». То есть большинство решений, связанных с финансами принимаются в ответ на уже существующие проблемы, что в свою очередь порождает ряд противоречий между:

- интересами хозяйствующего субъекта и фискальными интересами государства;

- ценой денег и рентабельностью производства;

- рентабельностью собственного производства и рентабельностью финансовых рынков;

- интересами производства и финансовой службы и т. д.

К первоочередным стратегическим задачам разработки финансовой политики можно отнести следующие:

- максимизация прибыли предприятия;

- обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

- создание эффективного механизма управления финансами;

- оптимизация структуры капитала предприятия, то есть обеспечение оптимального соотношения между собственными и заемными средствами и обеспечение его финансовой устойчивости;

- достижение прозрачности финансово-экономической информации предприятия для собственников, инвесторов и кредиторов;

- использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств и др.

Не следует забывать о том, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для развития и сохранения его высокой платежеспособности. Кроме этого, для реализации финансовой политики необходимо действие финансового механизма, под которым понимается совокупность различных приемов и методов, позволяющих реализовать эту финансовую политику.

Как правило, выделяют несколько составляющих этого финансового механизма: финансовые методы, финансовые рычаги (инструменты), а также правовое, нормативное и информационное обеспечение функционирования финансового механизма.

Финансовые методы способствуют воздействию финансовых отношений на хозяйственный процесс. Они действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат, возникающих в процессе производства и реализации продукции, а также результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных фондов. Под финансовыми рычагами понимаются приемы действия финансовых методов. К ним относятся процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые взносы, вклады в уставный капитал предприятия, интервал планирования и т. д.

Функционирование финансового механизма должно непременно иметь под собой юридическую основу, правовую базу, включающую законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления. Что касается нормативного обеспечения функционирования финансового механизма, то его образуют инструменты, нормативы, нормы тарифных ставок, внутренние инструкции и разъяснения, приказы об учетной политике, финансовые планы и др.

Информационное обеспечение, как правило, состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. Потоки информации должны быть параллельны финансовым отношениям, возникающим на предприятии. К информационному обеспечению относятся осведомления о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, о ценах на товары, курсе рубля и других валют, дивидендах, процентах на товарном, фондовом и валютных рынках, сообщениях о положении дел на бирже, внебиржевом рынке и различные другие сведения.

1.2 Основные направления политики управления финансами предприятия

Управление финансами предприятия - это совокупность приемов и методов, направленных на обеспечение развития финансовой системы предприятия в соответствии с заданными количественными и качественными параметрами.

Инструментами управления финансами выступают:

- анализ финансово-экономического состояния;

- финансовое планирование;

- оперативное управление финансами;

- финансовый контроль.

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Как правило, анализ производится с использованием показателей годовой бухгалтерской отчетности, но могут привлекаться и данные квартальной отчетности. Анализ финансово-экономического состояния - это один из важнейших инструментов получения информации, необходимой для принятия управленческих решений. От качества проводимого анализа во многом зависит рациональность управленческих решений, а следовательно эффективность деятельности предприятия. Предметом анализа является финансово-хозяйственная деятельность предприятия, а точнее, ее изучение с целью оценки ее результатов и выявления резервов совершенствования деятельности предприятия.

В качестве основных задач анализа можно назвать следующие:

- подготовка материалов для выбора оптимального управленческого решения;

- прогнозирование ожидаемых результатов деятельности предприятия;

- выявление резервов повышения эффективности экономической деятельности;

- оценка результатов выполнения количественных и качественных заданий, определенных внутрифирменным планированием;

- оценка финансового состояния предприятия;

- выявление и измерение характера и масштаба влияния различных факторов на изменения анализируемых показателей деятельности предприятия.

Существуют различные виды анализа. В настоящее время наиболее актуальна классификация видов анализа по типу отчетности или по категориям исполнителей анализа.

По этим признакам анализ подразделяется на управленческий и финансовый.

Управленческий анализ осуществляется на основе информации управленческого учета, засекреченной отчетности, содержащей сведения о себестоимости выпускаемой продукции, о продукции, не нашедшей сбыта. Проводится анализ внутренними службами предприятия, аппаратом управления.

Финансовый анализ осуществляется на основе открытой финансовой отчетности, публикуемой в специальных справочниках для ознакомления широкой общественности с положением дел на предприятии, его финансовым положением и результатами хозяйственной деятельности за определенный период. Проводится анализ юридическими и физическими лицами, заинтересованными в получении информации о деятельности предприятия.

На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

Эффективное управление финансами предприятия возможно лишь при планировании всех финансовых ресурсов, их источников отношений хозяйствующего субъекта.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей предприятия. Оно охватывает период времени от одного года до трех лет. Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. В рамках стратегического планирования определяются долгосрочные ориентиры развития и цели предприятия, долгосрочный курс действий по достижению цели и распределению ресурсов. В ходе стратегического планирования ведется активный поиск альтернативных вариантов, осуществляется выбор лучшего из них и построение на этой основе стратегии развития предприятия.

Финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения.

Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия.

Важным моментом при разработке финансовой стратегии является определение периода ее реализации. Он зависит от ряда факторов, к основным из них следует отнести:

- динамику макроэкономических процессов;

- тенденции развития отечественного финансового рынка;

- отраслевую принадлежность предприятия и специфику производственной деятельности.

На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, кредитной и т. д.

Важное значение при формировании финансовой стратегии имеет учет факторов риска.

Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, которое является воплощением стратегии компании на рынке. Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. Прогнозирование предполагает разработку альтернативных финансовых показателей и параметров, использование которых позволяет определить один из вариантов развития финансового положения предприятия. Состав показателей прогноза может значительно отличаться от состава показателей будущего плана. Основой прогнозирования являются обобщение и анализ имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей. Отправным моментом прогнозирования является признание факта стабильности изменений основных показателей деятельности предприятия от одного отчетного периода к другому. Информационной базой прогнозов являются бухгалтерская и статистическая отчетности предприятия.

Текущее финансовое планирование является планированием осуществления, оно рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей.

Текущее планирование хозяйственной деятельности предприятия состоит в разработке плана прибылей и убытков, плана движения денежных средств, планового бухгалтерского баланса, поскольку эти документы отражают финансовые цели предприятия. Документы текущего финансового плана составляются на период, равный одному году. Это объясняется тем, что за год в основном выравниваются сезонные колебания конъюнктуры рынка.

В целях контроля за поступлением фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых ресурсов предприятию необходимо оперативное планирование, которое дополняет текущее. Это связано с тем, что финансирование плановых мероприятий должно осуществляться за счет заработанных предприятием средств, что требует повседневного эффективного контроля за формированием и использованием финансовых ресурсов.

Оперативный план необходим для обеспечения финансового успеха предприятия. Поэтому при его составлении необходимо использовать объективную информацию о тенденциях экономического развития в сфере деятельности предприятия, инфляции, возможных изменениях в технологии и организации процесса производства.

В процессе оперативного планирования решаются следующие задачи:

- организация учета временной стыковки денежных поступлений и предстоящих расходов предприятия;

- ежедневный учет изменений в информационной базе;

- формирование информационной базы о движении денежных притоков и оттоков;

- анализ неплатежей и организация конкретных мероприятий по их преодолению;

- расчет потребности в краткосрочном кредите в случаях временной нестыковки денежных поступлений и обязательств и оперативное приобретение заемных средств;

- расчет временно свободных средств предприятия;

- анализ финансового рынка с позиции наиболее надежного и выгодного размещения временно свободных денежных средств предприятия.

Заключительным этапом финансового планирования является составление сводной аналитической записки. В ней дается характеристика основных показателей годового финансового плана: величина и структура доходов, расходов, взаимоотношений с бюджетом, коммерческими банками, контрагентами. Особая роль отводится анализу источников финансирования инвестиций. Большое внимание должно быть уделено распределению прибыли.

Большое значение на предприятии должно уделяться контрольно-аналитической работе, так как ее эффективность во многом определяет результат финансовой деятельности.

Финансовые службы осуществляют постоянный контроль за выполнением показателей финансового, кассового и кредитного планов, планов по прибыли и рентабельности, следят за использованием по назначению собственного и заемного оборотного капитала, за целевым использованием банковского кредита.

В осуществлении контрольно-аналитической работы большую помощь оказывает бухгалтерия, совместно с которой проверяется правильность составления смет, расчет окупаемости капитальных вложений, анализируются все виды отчетности, контролируется соблюдение финансовой и плановой дисциплины. В результате сравнения фактических показателей с плановыми осуществляется финансовый контроль. При его проведении особое внимание следует уделить следующим моментам:

- выполнению статей текущего финансового плана для выявления отклонений и причин, которые сигнализируют об улучшении или ухудшении финансового состояния предприятия и необходимости реагирования его руководства на это;

- определению темпов роста доходов и расходов за прошедший год для выявления тенденций в движении финансовых ресурсов;

- наличию материальных и финансовых ресурсов, состоянию производственных фондов на начало очередного планового года для обоснования их исходного уровня.

Можно также предположить такую ситуацию, когда окажется, что сам финансовый план был составлен на основе нереалистичных исходных положений. В любом случае руководство предприятия должно предпринять необходимые действия: изменить способ выполнения плана или ревизовать положения, на которых основываются документы текущего финансового планирования.

1.3 Характеристика составных частей финансовой политики

Финансовая политика предприятия состоит из следующих составляющих:

- разработка учетной и налоговой политики;

- выработка кредитной политики;

- управление издержками, включая выбор амортизационной политики;

- выбор дивидендной политики;

- формирование ценовой политики.

Исходя из понимания содержания этих понятий, следует подчеркнуть, что указанные «политики» - это методы реализации финансовой стратегии по конкретным направлениям. Характеристика каждого направления финансово стратегии свидетельствует о наличии в практике конкретного набора тактических способов их реализации. Задача принятия того или иного решения связана с выбором наиболее выгодного варианта, поскольку неэффективно принятое решение может снизить прибыль или привести к убыткам по результатам финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Каждое из этих направлений имеет отличные от других цели, задачи, методы, этапы формирования, поэтому и будет рассматриваться более детально.

Формирование учетной политики на предприятии является обязательным согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятия» (ПБУ 1/94), утвержденного Министерством финансов Российской Федерации от 21.07.1994 г., за №100.

Разработка и реализация учетной политики связаны с практическим осуществлением бухгалтерского учета на предприятии, от ее правильного понимания и формирования во многом зависит экономическая эффективность деятельности предприятия. Несмотря на то, что учетная политика относительно новое явление в финансовой теории и практике отечественных предприятий, этот метод реализации финансовой стратегии наиболее методически разработан и обеспечен нормативной базой. С помощью учетной политики предприятие способно оптимизировать переменные, влияющие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Кроме того, с точки зрения финансового результата учетная политика важна своими налоговыми последствиями. Учетную политику можно рассматривать как средство защиты интересов предприятия перед внешними пользователями финансовой информации и в первую очередь перед налоговыми органами.

Под учетной политикой предприятия понимают выбор совокупности способов ведения бухгалтерского учета - конкретных методик, форм, техники ведения и организации бухгалтерского учета исходя из установленных правил и особенностей деятельности (организационных, технологических, численности и квалификации учетных кадров и т. д.). Понятие учетной политики можно сформулировать иначе - это выбранная предприятием совокупность способов ведения финансового учета, в том числе способов первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки обобщающих итоговых данных финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Это направление финансовой политики требует обязательного документального подтверждения. Для предприятия целесообразно на основании проведенного анализа финансово-экономического состояния просчитать варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и сборов во внебюджетные фонды, структура баланса, значение ключевых финансово-экономических показателей.

Оценка задолженности может осуществляться с учетом процентов, причитающихся к уплате в конце отчетного периода либо без их учета.

Каждое отдельно взятое предприятие самостоятельно определяет свою учетную политику, в которой находят отражение те направления, которые являются наиболее важными для него.

Обобщение опыта деятельности отечественных предприятий свидетельствуют о том, что предприятия чисто формально относятся к проведению учетной политики. Далеко не всегда оцениваются потенциальные возможности влияния выбора того или иного способа ведения на величину балансовых статей, формирование себестоимости, окончательный финансовый результат, налогооблагаемую базу ряда налогов, величину собственного и заемного капитала. Кроме этого очень важно просчитать и оценить варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов и сборов, а также структура баланса, значение ключевых финансово-экономических показателей. В ближайшем будущем ситуация должна быть изменена, поскольку преимущества грамотно сформированной учетной политики явно находятся на поверхности.

Следующим важным методом реализации финансовой стратегии является формирование налоговой политики. Следует отметить отсутствие четкого определения налоговой политики и недостаточно высокую степень разработанности налоговой политики в экономической литературе и нормативных документах. Отсутствие ориентиров разработки налоговой политики в нормативной литературе связано с тем, что налоговая политика должна обеспечить гармоничную увязку результатов деятельности предприятия с общегосударственными задачами через безусловное выполнение налогового законодательства.

Основная цель налоговой политики - выбор такого пути, при котором налоговые платежи были бы минимальны. Этого предприятие может добиться двумя путями: используя легальные возможности сокращения своих налоговых платежей и перестраивая свою деятельность таким образом, чтобы возникшие при этом налоговые платежи и обязательства были минимальны. Этот способ называется избеганием налогов. Иногда его еще называют формированием налоговых щитов, то есть инструментов, позволяющих в рамках действующего законодательства защитить доходы фирмы от налогообложения. Такая политика естественно вызывает недовольство властей, но она находится под защитой закона.

Налоговые щиты бывают нескольких видов, а именно:

- прямые, то есть напрямую связаны с размерами уплачиваемых налогов в бюджет. Это различные виды льгот, связанные со сферой деятельности предприятия, с его организационно-правовой формой, касающейся места расположения предприятия (свободно-экономические зоны, оффшорные зоны и т. д.);

- специальные, то есть действия предприятий, которые не находят отражения в существующем законодательстве, но и не запрещаются им. Примером такого вида налоговых щитов может служить выгода от использования консолидированного баланса, когда все операции группы предприятий рассматриваются как внутризаводской оборот и таким образом выводятся из под налогообложения. Это позволяет осуществлять переброски финансовых ресурсов и тем самым убытки одного предприятия гасятся за счет прибыли другого, а следовательно, уменьшается общая налогооблагаемая прибыль;

- косвенные, то есть воздействующие на размер прибыли, с которой уплачиваются налоги.

Идя по другому пути, предприятие пытается скрыть свою деятельность и свои доходы от налоговых властей, не останавливаясь перед искажением налоговой отчетности и предоставлением ложных данных о своих действиях и доходах. Это уже связано с нарушением законодательства и называется уклонением от налогов. С точки зрения налогового планирования все налоги, уплачиваемые предприятием, рассматриваются как его собственные издержки. Разница заключается лишь в возможностях и методах их учета. Так, налоги, уплачиваемые предприятием с имущества или капитала, могут быть точно определены заранее, конечное бремя налога с оборота, таможенных пошлин и других налогов, рассчитанных на базе цен продаваемых товаров и услуг, может быть определено с учетом возможности переложения налогов на потребителя путем изменения цен, размер корпоративного налога зависит от целого ряда компонентов, влияющих на величину балансовой прибыли, из которой только часть может регулироваться самим предприятием, а остальная определяется внешними причинами, следовательно в отношении этого налога может быть сделан более или менее точный прогнозный расчет.

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что предприятие, формируя свою налоговую политику, должно стремиться к максимизации прибыли при минимизации издержек, в которые входят налоговые платежи.

Формируя кредитную политику, предприятию необходимо в первую очередь провести анализ структуры пассива баланса и уровня соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных в первую очередь решается вопрос о достаточности собственных оборотных средств. Если предприятие принимает решение о привлечении заемных средств для его нормального функционирования, то крайне необходимо просчитать эффективность каждого имеющегося варианта. Иногда предприятию целесообразно брать кредиты даже при условии достаточности собственных средств. Это делается с целью повышения рентабельности собственного капитала лишь в том случае, когда эффект от вложения средств значительно выше, чем процентная ставка, устанавливаемая банком за пользование кредитом. Принимая решение о привлечении заемных средств, предприятию целесообразно составить план их возврата, рассчитать за период пользования кредитом процентную ставку и определить суммы процентов по данному кредитному договору, а также источники их выплаты с учетом порядка и условий налогообложения прибыли.

Следует также учитывать порядок налогообложения курсовых разниц в том случае, если кредит взят в валюте. Также предприятию может быть выгодно взять вексельный кредит, при этом следует сравнить процентные ставки по векселю и кредиту. Кроме этого, рекомендуется учитывать все возможные выгоды и затраты по привлечению финансовых ресурсов как через систему кредитования, так и через инструменты рынка ценных бумаг, а также разработать схему обеспечения их погашения с учетом всех возможных источников получения предприятием средств. Для этого финансовым службам предприятия рекомендуется:

- во-первых рассчитать потребность в заемных средствах;

- во-вторых правильно выбрать кредитную организацию.

Затем составляется план погашения. Важным направлением финансовой стратегии является управление оборотными средствами, которое включает в себя управление запасами, дебиторской задолженностью, авансами выданными, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями.

Тактика управления оборотными средствами включает в себя конкретные приемы и способы управления каждым элементом оборотных средств и их совокупностью в целом.

Управление оборотными средствами предприятия состоит в умелом балансировании между рисками, связанными с недостатком оборотных средств, срывом производственных планов из-за нехватки сырья и материалов, отсутствием возможностей удовлетворения запросов потребителей продукции и рисками, обусловленными «замораживанием» денежных средств в сырье, запасах готовой продукции и дебиторской задолженности.

Повышение оборачиваемости активов достигается путем уменьшения оборотных средств либо постоянных активов. Для этого рассматриваются возможности продажи или списания неиспользуемого или неэффективно используемого оборудования, уменьшения непроизводственных активов, снижения запасов сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции, уменьшения дебиторской задолженности. Основной целью управления запасами является обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки. Эффективное управление товарно-материальными запасами позволяет снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов, уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов, свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов, увеличивающих стоимость операций и отвлекающих дефицитные денежные средства.

При формировании кредитной политики необходимо должное внимание уделять дебиторской и кредиторской задолженности, а точнее выбрать правильный метод управления ими.

В условиях продолжающихся неплатежей особое значение имеет управление дебиторской задолженностью, которое предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое внимание при управлении дебиторской задолженностью на предприятии должно уделяться разработке гибких контрактов с различными условиями оплаты, включающими полную или частичную предоплату.

По общему признанию руководителей и специалистов российских предприятий проблема управления дебиторской задолженностью в значительной степени осложняется несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности.

Управление дебиторской задолженностью состоит в выработке и реализации политики цен и коммерческого кредита, направленных на ускорение востребования долгов и снижение риска неплатежей. Как правило, к основным направлениям управления дебиторской задолженностью предприятия относят следующие:

- анализ дебиторов, то есть анализ их платежеспособности с целью выработки индивидуальных условий предоставления коммерческого кредита и условий факторинговых договоров;

- анализ реальной стоимости дебиторской задолженности. Заключается в анализе задолженности по срокам ее возникновения, в выявлении безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва по сомнительным долгам;

- контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В практике финансовой деятельности российских предприятий зачастую складывается такая ситуация, которая делает невыгодным сокращение дебиторской задолженности без изменения кредиторской. Это связано с тем, что сокращая дебиторскую задолженность, уменьшается коэффициент покрытия. А это означает, что предприятие приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимым со стороны государственных органов и кредиторов;

- разработка политики авансовых расчетов и предоставление коммерческого кредита.

Условия платежа за отгруженную продукцию - один из факторов, влияющих на объем продаж.

Таким образом, управление дебиторской задолженностью означает контроль финансовой службы предприятия за оборачиваемостью средств в расчетах.

В связи с тем, что источником формирования дебиторской задолженности предприятия является его кредиторская задолженность, то анализ дебиторской задолженности должен обязательно дополняться анализом кредиторской. В прогнозе анализа подробно изучается состав и структура кредиторской задолженности, давность ее появления, частота и причины образования, рассматриваются отдельные ее элементы: задолженность персоналу предприятия по оплате труда, задолженность бюджету и внебюджетным фондам. Также рассматриваются санкции за просрочку кредиторской задолженности. Одним из элементов управления данного вида задолженности является выделение в общем ее составе недопустимой задолженности, которая является результатом нарушения расчетной и финансовой дисциплины, а также нарушения договорных условий по поставке продукции посредникам и потребителям. Допустимая кредиторская задолженность - это непросроченная задолженность по оплате труда и социальному страхованию и задолженность по документам на поставку продукции, срок оплаты которых не наступил.

Сложившаяся взаимосвязь между кредиторской задолженностью предприятия и его дебиторской задолженностью позволяет сделать вывод о том, что если оборачиваемость дебиторской задолженности меньше оборачиваемости кредиторской задолженности, то на предприятии сложились неблагоприятные условия расчетов с покупателями и поставщиками. Иначе говоря, предприятие должно возвращать свои долги чаще, чем получать оплату за реализованную продукцию.

Как правило, термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли в акционерных обществах. В общем же дивидендная политика представляет собой одно из направлений финансовой политики предприятия, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой частью прибыли с целью максимизации рыночной стоимости предприятия. Проблемами, решение которых обуславливает необходимость формирования дивидендной политики, являются следующие: с одной стороны выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой стоимости акций, и в этом смысле максимизация является положительной тенденцией. С другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства. Кроме этого дивидендная политика играет важную роль по следующим причинам:

- оказывает влияние на отношения с инвесторами;

- акционеры негативно относятся к предприятиям, которые сокращают дивиденды, так как они связывают это с финансовыми трудностями;

- влияет на финансовые программы и бюджет капиталовложений предприятия;

- сокращает акционерный капитал, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли, что приводит к увеличению соотношения долговых обязательств и акционерного капитала.

Выделяют 4 типа дивидендной политики предприятия:

- политика стабильного дивиденда, которая важна с позиции получения кредитов, когда предприятие рассчитывает на инвестиции от основных финансовых учреждений, таких как пенсионные фонды и страховые компании;

- политика компромисса. Используя данный тип дивидендной политики, предприятие выплачивает стабильную невысокую рублевую сумму на акцию плюс процентное приращение в удачные годы. Применение такой политики в отношении выплачиваемых дивидендов наиболее выгодно для сельскохозяйственных предприятий, доходы которых меняются из года в год по объективным условиям;

- политика стабильного уровня дивиденда по отношению к прибыли. Предприятия, проводящие эту политику, выплачивают процентную часть прибыли в виде дивиденда. Так как размер чистой прибыли непостоянен, следовательно, размер дивиденда тоже колеблется. Проблема, которая возникает в этом случае, заключается в том, что если прибыль предприятия резко уменьшается, либо если имеются убытки, дивиденды будут сокращаться, либо вообще будут отменены. Эта политика не максимизирует рыночную стоимость акций, т. к., большинство акционеров не приветствуют колебаний в размерах получаемых дивидендов;

- политика остаточного дивиденда. Когда инвестиционные возможности предприятия нестабильны, его финансовый менеджер может проводить политику изменяющегося дивиденда. При этом сумма сохраненного дохода зависит от инвестиционных возможностей в текущем году. Дивиденды выделяются из остаточной прибыли после того, как предприятие удовлетворит свои инвестиционные потребности.

Формируя дивидендную политику предприятия не всегда нужно стремиться увеличивать дивиденды любым путем с целью увеличения курса акций, а следовательно, привлекательности предприятия. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплат дивидендов, если они хорошо информированы о его программах развития, причинах невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли.

Целью дивидендной политики является поиск источников финансирования развития деятельности предприятия. В первом случае он основан на использовании собственных источников финансирования, а во втором - на увеличении эмиссионного дохода, получаемого при продаже акций по цене выше номинала. Выработка дивидендной политики определяется многими факторами, в том числе и психологическими. Поэтому каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику, исходя прежде всего из присущих ему особенностей.

В целях управления издержками и выбора амортизационной политики рекомендуется использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности. Данное направление финансовой политики предприятия непосредственно связано с его учетной политикой, поэтому при разработке учетной политики предприятия рекомендуется выбирать такие методы калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне переменных и постоянных затрат, доле коммерческих расходов и т. д.

Следует учитывать, что на ряде предприятий достаточно сложно проводить границу между переменными и постоянными затратами. Для разрешения этой проблемы проводят анализ безубыточности, текущий финансово-стоимостной анализ и функционально-стоимостной анализ.

Текущую роль в формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики.

Амортизационная политика представляет собой принятие решения относительно выбора способов начисления амортизационных отчислений по группам основных средств. Она направлена на формирование в бухгалтерском учете адекватного финансового результата и минимизацию налоговых платежей в бюджет. При формировании данного направления финансовой политики необходимо руководствоваться следующими правилами формирования амортизационной политики на предприятии.

Предприятия начисляют амортизацию двумя методами: линейным и нелинейным. Линейный метод применяется при начислении амортизации на здания, сооружения, передаточные устройства независимо от сроков ввода в эксплуатацию этих объектов.

К остальным основным средствам предприятия вправе применять любой из этих методов.

Начисление амортизации осуществляется в соответствии с нормой амортизации, определенной для данного объекта исходя из его срока полезного использования.

При применении линейного метода норма амортизации по каждому объекту определяется в соответствии с формулой (1):

К = (1 / n) х 100% (1)

Где:

К - норма амортизации в процентах к первоначальной стоимости объекта амортизируемого имущества;

n - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

При применении нелинейного метода сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяется как произведение остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества и нормы амортизации, определенной для данного объекта.

При применении нелинейного метода норма амортизации определяется в соответствии с формулой (2):

К = (2 / n) х 100% (2)

Де:

К - норма амортизации в процентах к остаточной стоимости объекта;

n - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

Выбирая амортизационную политику необходимо помнить, что она является важным условием достижения хорошего финансового результата. Информационной базой для расчета групп затрат и разработки амортизационной политики являются бухгалтерские ведомости по учету затрат, журналы-ордера, отчеты цехов и других структурных подразделений. Формирование ценовой политики в большей степени является проблемой маркетинга. Но с другой стороны, цена на продукцию непосредственно связана с издержками на ее производство, а следовательно, с финансовым результатом деятельности предприятия. Поэтому, формируя финансовую политику, необходимо уделять должное внимание ценовой политике.

Разработка ценовой политики, как составной части финансовой стратегии, имеет большое значение для российских предприятий, поскольку успешное ведение их коммерческой деятельности в перспективе зависит в значительной степени от избранной ими стратегии и тактики ценообразования. Для обеспечения рациональной ценовой политики предприятия, необходимо сопоставить структуру издержек с планируемыми объемами производства и рассчитать краткосрочные издержки на единицу продукции. Как правило, увеличивая выпуск продукции, предприятие добивается того, что издержки снижаются до определенного объема производства. Но, наращивая объемы производства далее, могут возникнуть затраты из-за нарушений производственного ритма, перезагрузки оборудования, а следовательно, затрат на его ремонт. Для предотвращения увеличения издержек, предприятие расширяет производственные мощности и благодаря этому увеличивает выпуск продукции, который сопровождается экономией краткосрочных издержек. Сократить издержки на единицу продукции можно лишь при активном вложении средств в производственную деятельность. В текущей деятельности предприятия механизм оценки издержек формируется в зависимости от выбранного метода ценообразования. От правильности выбора ценовой модели устойчивости предприятия зависят решения его долгосрочных и краткосрочных задач, от поддержания платежеспособности предприятия и повышения рентабельности его деятельности до повышения цены предприятия и привлечения дополнительных источников финансирования.

Выбрав один из методов ценообразования, необходимо принять само ценовое решение, определить конкретную цену. Здесь учитывается целый ряд аспектов, таких как психологические воздействия, влияние разных элементов маркетинга, соблюдение базовых целей ценовой политики, анализ возможной реакции на принимаемую цену.

Современная ситуация требует от отечественных предприятий при разработке ценовых решений смещения акцента с затратного ценообразования на рыночное. Цена должна определяться рынком на основе маркетинговой информации, результатов управления себестоимостью и оптимизации затрат, а не только на основе отлаженной системы учета и анализа затрат.

В заключение рассмотрения теоретических основ формирования финансовой политики предприятия можно сделать вывод, что на практике скорее всего предприятия не следуют четкой схеме формирования финансовой политики, которая была рассмотрена выше, а уделяют внимание тем направлениям, которые наиболее значимы для него.

2. Стратегия финансовой политики ОАО «Силикат»

2.1 Анализ финансово-экономического состояния предприятия

Перед любым предприятием при формировании его финансовой политики стоит задача выбора того или иного ее варианта, который позволил бы данному хозяйствующему субъекту достичь как можно быстрее и эффективнее тех поставленных целей и задач, ради которых оно и осуществляет свою деятельность. Поэтому в ходе изучения данного направления в экономике предприятия целесообразным является рассмотрение применения исследуемых в 1 главе курсовой работы теоретических основ формирования финансовой политики предприятия на конкретном примере. Для этого во 2 главе будет представлен анализ финансовой политики открытого акционерного общества «Силикат» Новоспасского района Ульяновской области.

Данное предприятие было организовано 1 июля 1999 года в виде слияния АОЗТ «Силикат» и АО «Нива».

Согласно Устава целью деятельности ОАО «Силикат» является:

- увеличение выпуска силикатного кирпича путем освоения максимальной производительности оборудования;

- реконструкция завода с увеличением производственных мощностей;

- освоение выпуска других видов строительных материалов;

- освоение аграрного направления деятельности с производством продукции растениеводства и животноводства для удовлетворения потребностей населения в товарах продовольственного назначения и др.

Предметом деятельности предприятия является:

- производство товаров народного потребления, продукции технического назначения, брокерское обслуживание;

- материально-техническое обеспечение, организация перевозок грузов автомобильным транспортом и оказание услуг по заявкам населения;

- производство строительных материалов, выполнение строительно-монтажных работ, разработка карьеров песка и мела, оказание услуг в области строительства, эксплуатации объектов газового хозяйства;

- переработка сельскохозяйственной продукции в продовольственные товары и их реализация;

- посредническая деятельность и работа с ценными бумагами и др.

Согласно Устава размер уставного фонда акционерного общества определен в размере 87198 рублей. Уставный фонд разделен на 87198 обыкновенных (простых) акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

Как и большинство предприятий по всей России ОАО «Силикат» столкнулось со множеством проблем, связанных как с переходом из государственной формы собственности в частную, так и со множеством других негативных факторов, таких как моральный и физический износ основных фондов, несвоевременная оплата или отсутствие ее за реализованную продукцию, инфляционные процессы в экономике, отсутствие капиталовложений и др.

В связи с чем возникла острая нехватка денежных средств и в связи с этим увеличилась задолженность по заработной плате работникам предприятия, государственным налоговым органам и внебюджетным фондам, поставщикам ресурсов и другим кредиторам, а вместе с этим и величина штрафных санкций. Так, результаты финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Силикат» за 2001 год можно представить следующим образом. По представленным фактическим данным можно сделать вывод, что текущая деятельность предприятия является прибыльной, но большие долги прошлых лет являются сдерживающим фактором и тормозят развитие предприятия. Так, в 1999 году непокрытый убыток составлял 57452,75 тыс. руб., а в 2000 году уже 9502,2 тыс. руб.

Понятно, что в сравнении с этими цифрами сумма непокрытого убытка за 2001 год в размере 443,6 тыс. руб. является достаточно хорошим результатом в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основные показатели производственно-финансовой деятельности ОАО «Силикат» за 1999-2001 г., представлены (Таблица 2).

Таблица 1:

Таблица 2:

2.2 Планирование и разработка основных направлений учетной и налоговой политики

Как уже отмечалось в 1 главе курсовой работы большое влияние на финансовый результат деятельности предприятия оказывает его учетная политика. Основополагающим нормативным актом, на основании которого все предприятия в обязательном порядке разрабатывают учетную политику как систему методов и приемов ведения бухгалтерского учета, является Положение по бухгалтерскому учету « Учетная политика предприятия» (ПБУ 1/94) от 28.07.1994 г., №100 и Положение по бухгалтерскому учету « Учетная политика предприятия» от 9.12.1998 г., №60-н, на основании которого утверждается учетная политика ОАО «Силикат». Свою учетную политику предприятие формирует по следующим направлениям:

1. Способ начисления износа по основным средствам. Износ начисляется по единым нормам амортизационных отчислений линейным способом (согласно Постановлению СМ СССР №1072 от 22.10.90 года). В 1999 и 2000 годах амортизация начислялась тем же способом;

2. Способ начисления износа по НМА. Износ начисляется равномерно на весь срок полезного использования нематериальных активов. По нематериальным активам, по которым невозможно установить срок полезного использования, годовая стоимость устанавливается в расчете на 10 лет эксплуатации объекта. Также начислялся износ по нематериальным активам и в предыдущие годы;

...