Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности организации

Любой бизнес предполагает постановку и ответ на следующие ключевые вопросы:

Баланс позволяет судить о ликвидности фирмы, её финансовой гибкости, способности получать прибыль, своевременно выплачивать долги и дивиденды, оценивать эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств, и эффективность их привлечения.

Собственники фирмы и другие заинтересованные фирмы не могут получить ответы на все интересующие их вопросы только на основе информации, представленной в бухгалтерском балансе, им необходимы дополнительные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и источников их формирования. Это достигается введением других форм финансовой отчетности.

В первую очередь это форма 2 «Отчет о прибылях и убытках», которая содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности фирмы за отчетный период, т. е. отражает основной круг вопросов, связанных с формированием, распределением и использованием прибыли фирмы. В ней отражаются все расходы, связанные с производством продукции (услуг), и общая сумма поступлений за проданные изделия, оказанные услуги и прочие источники доходов. Разница между выручкой и всеми затратами показывает чистую прибыль или убытки предприятия.

Отчет о движении капитала содержит показатели о состоянии и движении собственного капитала хозяйствующих товариществ и обществ, целевых финансирования и поступлений, резервов предстоящих расходов и платежей и оценочных резервов.

Отчет о движении денежных средств составляется на основе данных по счетам учета денежных средств и содержит сведения о денежных потоках с учетом остатков на начало и конец отчетного периода. Сведения о денежных потоках предприятия представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Основной целью предоставления финансовой отчетности является обеспечение информацией о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении компании (рис. 1.2).

Рис. 1.2 Информация о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении компании

1.3 Методы анализа финансового состояния организации

Практика анализа финансового состояния фирмы выработала основные методы его проведения: Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - 4-е изд., испр. и доп. - М.:

Инфра-М, 2005: - 522 с. - Высшее образование

горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях;

вертикальный (структурный анализ) - определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в общем его итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику её отдельных показателей;

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно ведется перспективный, прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

сравнительный (пространственный) анализ - анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т. е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т. е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель.

В качестве инструментария для анализа финансового состояния предпринимательской фирмы широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния фирмы, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Финансовые показатели используются: для сравнения показателей финансового состояния конкретной фирмы с базисными (нормативными) величинами, аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния фирмы; для определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состояния предпринимательской фирмы.

В качестве базисных величин используются теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения стабильности финансового положения фирмы значения финансовых коэффициентов. Кроме этого, базой сравнения могут служить усредненные по временному ряду значения показателей данной фирмы, относящиеся к благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности аналогичных фирм. Такие базисные величины фактически выполняют роль нормативов для рассчитываемых в ходе анализа финансового состояния коэффициентов.

Относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет в итоге включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

По субъектам проведения анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, существенно отличающиеся по своим целям и содержанию.

Внутренний финансовый анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала фирмы. Внешний финансовый анализ - это процесс исследования финансового состояния фирмы с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

1.4 Общая оценка финансового состояния организации

Данный вид анализа финансового состояния предназначен для общей характеристики финансовых показателей предпринимательской фирмы, определения их динамики и отклонений за отчетный период. Общая оценка финансового состояния фирмы проводится на основе данных бухгалтерского баланса с помощью одного из следующих способов:

· анализ непосредственно по данным бухгалтерского баланса без предварительного изменения состава балансовых статей;

· анализ на основе построения уплотненного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей

Анализ непосредственно по балансу - процесс довольно трудоемкий и неэффективный, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии фирмы. Проще и удобнее исследовать структуру и динамику финансового состояния при помощи сравнительного аналитического баланса, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статистику и динамику финансового состояния предпринимательской организации, что позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей деятельности фирмы.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики и структурной динамики. В аналитический баланс предпринимательской фирмы включаются следующие статьи:

АКТИВ

1. Внеоборотные активы

1.1. Основные средства (стр. 120)

1.2. Нематериальные активы (стр. 110)

1.3. Прочие внеоборотные средства (стр. 130 + 140 + 150)

Итого по разделу 1

2. Оборотные активы

1.1. Запасы (стр. 210 + 220)

2.2. Дебиторская задолженность (платежи после 12 месяцев) (стр. 230)

Медленно реализуемые активы (стр.211 + 213 + 220 + 230 + 270)

2.3. Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев) (стр. 240)

2.4. Краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)

2.5. Денежные средства (стр. 260)

Наиболее ликвидные активы (стр. 250 + 260)

Итого по разделу 2

БАЛАНС (Стоимость имущества) (стр. 300)

ПАССИВ

3. Капитал и резервы

1.1. Уставный капитал (стр. 410)

2.2. Добавочный и резервный капитал (стр. 420 + 430)

3.3. Специальные фонды и целевые финансирования (стр. 440 + 450)

4.4. Нераспределенная прибыль отчетного года (стр. 460 + 470)

Итого по разделу 3

4. Долгосрочные пассивы (стр.590)

5. Краткосрочные пассивы

5.1. Заемные средства (стр. 610)

5.2. Кредиторская задолженность (стр. 620)

5.3. Прочие пассивы (стр. 630 + 660)

Краткосрочные пассивы (стр. 610 + 670)

Итого по разделу 5 (стр. 690)

Всего заемных средств (стр. 590 + 690)

БАЛАНС (стр. 700)

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

· абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец года;

· удельные веса статей баланса в валюте (итоге) баланса на начало и конец периода;

· изменения в абсолютных величинах;

· изменения в удельных весах;

· изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);

· изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений) - показатель динамики структурных изменений.

Все показатели сравнительного баланса можно разделить на три группы: показатели структуры баланса, показатели динамики баланса, показатели структурной динамики баланса. Для анализа общей картины изменения финансового состояния фирмы в первую очередь важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя в процессе анализа структуру изменений в активе и пассиве, можно получить выводы о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены.

Непосредственно из аналитического баланса фирмы можно получить ряд важнейших характеристик её финансового состояния.

К ним относятся:

- общая стоимость имущества;

- стоимость внеоборотных активов;

- стоимость оборотных активов;

- стоимость материальных оборотных средств - строка 210 раздела 2 баланса;

- величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам); сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения);

- величина собственных средств предприятия;

- величина заемных средств;

- величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равная итогу раздела 4 баланса;

- величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных средств активов, - строка 610 раздела 5 пассива баланса.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия, однако не меньшее значение имеет и вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса.

Анализируя данные статей аналитического баланса, можно прежде всего установить, какие изменения произошли в составе средств и их источников, основных групп этих средств, а также получить ответы на ряд вопросов, имеющих важное значение для целей оперативного управления предпринимательской фирмой:

· в каком направлении изменились отдельные статьи баланса и какой оценки эти изменения заслуживают;

· необходимо ли проводить более углубленный анализ и за какой период;

· какие существуют узкие места в обеспечении фирмы финансовыми ресурсами и их использовании и т.п.

Установив конечный итог изменений в аналитическом балансе, определяют, по каким разделам и статьям произошли наибольшие изменения.

Для детализации общей картины изменения финансового состояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассива баланса. Например, для исследования динамики и структуры состояния запасов используется таблица, в основе которой лежат данные раздела 2 актива баланса. Такие же таблицы служат для анализа структуры и динамики основных средств и вложений, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов, источников собственных средств, кредитов и других заемных средств, кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Глава 2. Особенности анализа и оценки ликвидности и платежеспособности организации

2.1 Понятие ликвидности и платежеспособности организации

Под ликвидностью организаций понимается его способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платёжеспособность организаций и предполагает постоянное равенство между его активами и обязательствами одновременно по двум параметрам: Ионова А. Ф., Селезнёва Н. Н. Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 379 с.

- по общей сумме;

- по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Ликвидность предприятия - способность предприятия вовремя оплатить обязательства, или возможность превращения статей актива баланса в деньги для оплаты обязательств.

Платежеспособность предприятия - способность предприятия выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы.

Таким образом, по сравнению с показателем ликвидности, показатель платежеспособности является более частным. Так как он характеризует возможность фирмы за счет своих свободных денежных средств рассчитаться по срочным обязательствам фирмы на какой-то конкретный день.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 304 с.: ил. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность организаций является внешним признаком его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Анализ платежеспособности необходим не только для самих организаций с целью оценки и прогнозирования их дальнейшей финансовой деятельности, но и для их внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

В наиболее общем виде понятие ликвидность фирмы означает ее возможность погашать свои обязательства.

Следует различать понятия ликвидности:

1. общая ликвидность фирмы, которая означает ее возможности за счет как всех своих доходов, так и имущества фирмы погасить все свои краткосрочные, так и долгосрочные обязательства. Такое понимание ликвидности является менее распространенным, так как применяется в основном в тех случаях, когда фирма прекращает свою деятельность;

2. текущая ликвидность фирмы (ликвидность в части оборотных средств) - возможности фирмы за счет своих текущих активов погасить свои текущие краткосрочные обязательства.

Ликвидность означает для фирмы способность обратить свои текущие активы в наличные денежные средства. Причем краткосрочным обязательствам принято считать период до 1 года, а для предприятий с длительным циклом производства этот период сопоставим с длительностью производственного цикла.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе и которые нельзя реализовать (как товар) на рынке вообще или без существенной финансовой потери.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает основание аналитическим агентам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время расплачиваться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлениями платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страховой запас денежных средств на расчетном счете.

коэффициент ликвидность платежеспособность отчетность

2.2 Расчёт и оценка финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности организации

Анализ ликвидности организаций представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединёнными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

- текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

- расчётную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организаций;

- срочную ликвидность - способность к погашению обязательств при ликвидации организаций.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы организаций разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1:

- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчётов немедленно;

-краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А1 = стр. 260 + стр.250 (2.1)

2. Быстрореализуемые активы А2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определённое время. Сюда относятся:

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты);

- готовая продукция;

- товары отгруженные.

А2 = стр. 214 + стр. 215 + стр. 240 (2.2)

3. Медленнореализуемые активы А3 - наименее ликвидные активы. Сюда входят:

- запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

- незавершенное производство;

- прочие оборотные активы.

А3 = стр.211 + стр.213 + стр.230 + стр. 220 + стр. 270 (2.3)

4. Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи 1 раздела баланса «Внеоборотные активы».

А4 = стр.190. (2.4)

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов меняются в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Обязательства организаций (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1:

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- прочие краткосрочные обязательства;

- ссуды, непогашенные в срок.

П1 = стр.620 + стр.630 + стр.660 (2.5)

1. Краткосрочные пассивы П2:

- краткосрочные займы и кредиты;

- прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П2 = стр.610 (2.6)

2. Долгосрочные пассивы П3.

В группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи 4 раздела баланса.

П3 = стр. 590 (2.7)

3. Постоянные пассивы П4 :

- это статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы»;

- отдельные статьи 5 раздела баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

П4 = стр. 490 + стр. 640 + стр.650 (2.8)

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ? П1;

А2 ? П2;

А3 ? П3;

А4 ? П4.

При этом если выполнены три следующих условия:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3 (2.9)

т. е. текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется и последнее неравенство:

А4 ? П4 (2.10)

которое подтверждает наличие у организаций собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение же одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов, не компенсирующейся их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т. е. платежеспособность или неплатежеспособность организаций в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т. е. прогноз платежеспособности организаций.

Вторым этапом анализа является расчет финансовых коэффициентов ликвидности, которой производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса. Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Кал = (Д + ЦБ) / ( К + З) = (стр. 250 + стр. 260) / (стр.610 + стр. 620 + стр. 630 + + стр. 660) (2.11)

Где Д - денежные средства (стр. 250); ЦБ - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр. 260; К - кредиторская задолженность; З - краткосрочные заемные средства.

Нормальное ограничение - Кал = 0,2 - 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, это означает, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2 - 5 дней (1:0,5; 1:0,2).

Коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организаций.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организаций при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента ? 0,8.

Ккрит. Лик = (стр. 260 + 250 + 240 + 270) (стр. 610 + 620 + 630 + 660)

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам:

Ктк = Та / То = (2 раздел баланса) / (стр. 610 + 620 + 630 +660) (2.13),

Где Та - текущие активы; То - текущие обязательства.

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (стр. 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 1-2.

Выполнение этого норматива организациями означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше 2 руб. ликвидных средств. Превышение установленного норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организаций подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организаций ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой является сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвидные, в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру данных активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения.

В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности - 4/1. Если данное соотношение нарушено за счет увеличения коэффициента покрытия, то это может свидетельствовать о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т. д., а следовательно и об ухудшении финансового состояния организации.

Основные показатели ликвидности и платежеспособности организации представлены в таблице 1.

Таблица 1