Размещено на http://www.allbest.ru/

Методы учета финансовых инвестиций

ПБУ 12 «Финансовые инвестиции» содержит указания о трех методах учета финансовых инвестиций:

· метод участия в капитале

· метод учета инвестиций по себестоимости с учетом уменьшения их полезности

· метод учета по амортизированной себестоимости.

Все эти методы касаются учета первичных финансовых инструментов. Поскольку, наряду с первичными инструментами, нередко обращаются и их производные - деривативы, то некоторые их виды также стоит рассмотреть в контексте инвестиционных операций.

Метод участия в капитале - метод учета инвестиций, согласно которому балансовая стоимость инвестиции отражает долю инвестора в собственном капитале объекта инвестирования.

Метод участия в капитале еще называется методом долевого участия.

Доля инвестора равна первоначальному размеру инвестиций, скорректированному на величину пропорциональной доли инвестора в чистой прибыли эмитента акций.

В зависимости от доли инвестора в капитале инвестируемого предприятия, влияние инвестора может квалифицироваться как:

1. контрольное

2. существенное1

Контрольное влияние инвестора подтверждается наличием у него контрольного пакета акций. При передаче инвестору контрольного пакета акций объект инвестирования по определению становится дочерним предприятием такого инвестора.

В соответствии со степенью влияния предприятия - инвестора на предприятия - объекты инвестирования, эти объекты по отношению к инвестору квалифицируются как:

1. дочерние предприятия

2. ассоциированное предприятие.

Предприятие, обладающее контрольным пакетом акций, можно считать материнским предприятием по отношению к объекту инвестирования (независимо от первоначального происхождения «дочки»). Предприятие, имеющее несколько дочерних предприятий, т. е. которому принадлежит сразу несколько контрольных пакетов, называется холдингом.

Итак, чтобы считаться материнским предприятием, надо обладать контрольным пакетом акций объекта инвестирования, чтобы считаться инвестором с существенным влиянием, надо обладать существенным (блокировочным) пакетом акций такого объекта.

Вместе с тем отношения «материнское предприятие - дочернее предприятие» и «предприятие с существенным влиянием - ассоциированное предприятие» квалифицируются как отношения между связанными сторонами.

Таким образом, мы определили две пары взаимосвязанных понятий:

1. Дочернее предприятие и Контрольное влияние

2. Ассоциированное предприятие и Существенное влияние.

На балансе инвестора инвестиции в дочерние и ассоциированные предприятия учитываются по стоимости, определенной методом участия в капитале. Этим же методом оцениваются инвестиции в совместные предприятия.2

Отличия между совместным предприятием, дочерним и ассоциированным заключаются в следующем:

Если инвестор обладает пакетом акций, то объект инвестирования является по отношению к такому инвестору либо дочерним предприятием, либо ассоциированным, - в зависимости от того, какую долю в капитале объекта инвестирования этот пакет представляет: не менее 51% или не менее 25%.

Если же подтверждением участия в капитале является договор, то предприятие - объект инвестирования является совместным. В последнем случае контрольное или существенное влияние также определяется размером долей, составляющих вложения в совместное предприятие (не менее 51% или не менее 20%).

Следовательно, учет долгосрочных инвестиций в дочерние, ассоциированные и совместные предприятие следует вести на счете с труднопроизносимым названием - 141 «Инвестиции связанным сторонам по методу учета участия в капитале». Кстати, о том, что эти стороны «связанные» - можно было и не напоминать в названии счетов, т. к. метод участия в капитале применяется исключительно при учете инвестиций связанным сторонам - дочерним, ассоциированным и совместным предприятия.3 И хотя в ПБУ 12 содержатся некоторые ограничения относительно применения этого метода в учете инвестиций в такие предприятия, но эти ограничения - вовсе не повод придумывать такое длинное название счету, где разные слова несут одну и ту же смысловую нагрузку.

Кстати, об ограничениях. Из пунктов 17 и 22 этого стандарта следует, что в некоторых случаях инвестиции в дочерние, ассоциированные и совместные предприятия должны оцениваться не по методу участия в капитале, а по справедливой стоимости или по себестоимости с учетом уменьшения полезности такой инвестиции. Эти оценки (отличные от метода участия в капитале) следует применять если:

1. финансовые инвестиции приобретены4 и удерживаются исключительно для продажи в течение двенадцати месяцев (п.17а и п.22а);

2. ассоциированное, дочернее или совместное предприятие ведет деятельность в условиях, ограничивающих его способность передавать средства инвестору в течение периода, который превышает двенадцать месяцев (п.17б и п.22б).

С первым условием все ясно: надумал продавать приобретенные акции - учитывай их по статье текущих инвестиций. Что касается второго, то здесь возникает вопрос: о каких «средствах» идет речь? Что значит: «передавать средства инвестору»? Остается догадываться, что это, вероятно, тот случай, когда заведомо известно, что в течение ближайшего года предприятие - объект инвестирования, находясь на первоначальном этапе своей деятельности (или скорее - подготовки к ней), не будет ничего зарабатывать. То есть, не предвидится за это время ни прироста капитала, ни убытка, а, значит, не предвидится и изменений в долях инвесторов. Однако даже если это предположение верное, то и в этом случае нельзя обойтись без вопросов.

Первый (все тот же): что значит «передавать средства инвестору»? Ведь даже если предприятие - объект инвестирования зарабатывает прибыль, то это вовсе не означает, что оно передает инвестору какие-то «средства» (кроме дивидендов, но они здесь ни при чем, т. к. изымаются из доли инвестора как потребленные). Инвестор при этом ничего такого не получает от эмитента акций, кроме права учитывать на балансе свою пропорциональную долю в приращенном капитале. Так что способности «передавать средства инвестору» у объекта инвестирования не будет никогда, кроме случая, когда, возможно, наступит момент его ликвидации как предприятия. Но такого, если исходить из принципа непрерывности5, не должно предвидеться в обозримом будущем.

Второй вопрос: если дочернее, ассоциированное или совместное предприятие, в силу каких-то объективных причин, еще довольно продолжительное время не способно зарабатывать прибыль и вместе с тем не терпит убытков, то инвестиции в такое предприятие оцениваются на балансе инвестора по себестоимости, - правильно? Правильно! Но разве в таком случае эта инвестиция не является его долей в капитале объекта инвестирования? Тогда почему здесь не может быть применимым метод участия в капитале? Ведь метод участия в капитале в том и заключается, что оценка инвестиций на балансе инвестора непременно должна равняться его доле в капитале объекта инвестирования. В связи с чем эти инвестиции первоначально оцениваются по себестоимости (сколько вложил средств - во столько же и оценивай свои вложения), а затем, по мере происходящих изменений в капитале объекта инвестирования корректируются ровнехонько на сумму прироста или убыли этого капитала, которая приходится на долю данного инвестора.Себестоимость инвестиции - это не что иное, как стоимостная оценка первоначальной доли в капитале объекта инвестирования. Если это не метод участия в капитале, тогда что это?

О справедливой (рыночной) стоимости инвестиции в данном случае говорить нет смысла, так как на начальном этапе инвестирования ее, как правило, очень трудно определить. А вот о себестоимости инвестиций продолжить разговор нелишне. Цитата из ПБУ 12:

«4. Фінансові інвестиції первісно оцінюються та відображаються у бухгалтерському обліку за собівартістю. Собівартість фінансової інвестиції складається з ціни її придбання, комісійних винагород, мита, податків, зборів, обов'язкових платежів та інших витрат, безпосередньо пов'язаних з придбанням фінансової інвестиції».

Кажется не совсем понятным, относится ли этот пункт к методу участия в капитале. Судя по тому, что этот раздел данного стандарта относится ко всем видам инвестиций - да, и к методу участия в капитале в том числе. Но не разрушает ли такой подход все представление о методе участия в капитале, ведь прибавляя к сумме вложенных в объект инвестирования средств еще и суммы, уплачиваемые третьим лицам (например, финансовым брокерам), инвестор необоснованно завышает оценку своей инвестиции, так как она превышает оценку его доли в капитале объекта инвестирования. Однако если исходить из условия, что акции приобретаются на первичном рынке (например, когда учредители создают предприятие и каждому из них достается какая-то доля: контрольная или существенная), то, поскольку в таком случае чаще всего обходятся без посредников, никаких «лишних» расходов, превышающих стоимость вложений и тем самым мнимо завышающих долю инвестора в капитале, не возникает и, соответственно, не возникает проблем несоответствия оценок инвестиций оценке долей. А что если контрольный или блокировочный («существенный») пакет акций приобретается на вторичном рынке?

Следовательно, метод участия в капитале не является тем методом, который позволяет в оценке инвестиций точно отражать долю инвестора в капитале объекта инвестирования. Увы, этот метод приблизителен. И это подтверждается еще несколькими моментами, содержащимися в стандарте. Например, невозможностью оценивать инвестиции ниже их нулевого значения в случае, когда убытки объекта инвестирования столь велики, что «скушали» весь его капитал да еще и мало оказалось (см. последний абзац п.12 ПБУ 12). Что ж, это ограничение весьма логичное. И в таком случае убытки, превышающие собственный капитал предприятия, в которое были вложены средства, становятся убытками предприятий-инвесторов: каждому его пропорциональная «доля». Данный подход объясняется тем, что инвестор, контролирующий предприятие или оказывающий существенное влияние на его деятельность, должен принять на себя часть ответственности за результаты этой деятельности. Примеров достаточно, чтобы убедиться в том, что инвестиции, учтенные по методу участия в капитале, не всегда отражают реальную долю инвестора в капитале объекта инвестирования. Но стремиться к этому необходимо.

В связи с этим доходы, полученные инвестором (или начисленные к получению) от объекта инвестирования, должны относиться в уменьшение балансовой стоимости инвестиции. Такими доходами могут быть дивиденды или другие выплаты, равно как и всякое безвозмездное получение активов от объекта инвестирования. Ведь тем самым чистые активы дочернего (ассоциированного) предприятия уменьшаются в пользу инвестора.

Кроме того, необходимо учитывать изменение доли инвестора в капитале объекта инвестирования, которые тот не включает в финансовые результаты своей деятельности. Например, если собственный капитал дочернего или ассоциированного предприятия увеличивается вследствие проведенной переоценки основных средств, то балансовая стоимость инвестиций увеличивается на долю инвестора в результатах этой переоценки.

Вместе с тем во взаимоотношениях «инвестор - дочернее предприятие» очень важно обеспечить соблюдение единой учетной политики в сходных операциях, проводимых в аналогичных условиях.6 В противном случае составить консолидированную отчетность будет затруднительно, тем более правильно учесть свою долю.

В случае если привилегированные акции дочернего (ассоциированного) предприятия принадлежат третьим лицам, доля данного инвестора определяется с учетом корректировки на сумму дивидендов по таким акциям7. Причем такая корректировка делается независимо от того, были ли такие дивиденды объявлены. Например, прибыль дочернего (ассоциированного) предприятия составила 250,0 тыс. грн., а дивиденды по привилегированным акциям, принадлежащим третьим лицам, должны быть выплачены в сумме 20,0 тыс. грн. Следовательно, доля инвестора в капитале этого объекта инвестирования будет определяться исходя из суммы: 250,0 - 20,0 = 230,0 тыс. грн.

Дополнительные убытки, возникающие у дочернего (ассоциированного) предприятия (то есть убытки, превышающие его собственный капитал - см. выше), согласно МСБО 28 «Учет инвестиций в дочерние компании», в случае, если инвестор не присоединил их прямо к своим убыткам, покрываются другим способом. Например, инвестор может взять на себя обязательства произвести соответствующие выплаты кредиторам объекта инвестирования от имени «объекта». Таким образом, дополнительные убытки дочернего (ассоциированного) предприятия рано или поздно, но все равно становятся убытками инвестора, отличается лишь способ ответственности за эти убытки, которую принял на себя инвестор. В любом случае «нулевая доля» инвестора в капитале объекта инвестирования остается нулевой, а разница (дополнительные убытки) все равно каким способом покрывается: либо уменьшением собственного капитала инвестора, либо увеличением его обязательств на эту сумму. Инвестор может возобновить отражение своей доли прибылей в балансовой стоимости инвестиции только после того, как принадлежащая ему доля прибыли, полученная в последующих периодах дочерним (ассоциированным) предприятием, станет равной доле неучтенного в инвестиции убытка. Например, балансовая стоимость инвестиции в дочернее (ассоциированное) предприятие на конец отчетного периода составляла сумму 70,0 тыс. грн., а доля убытка инвестора за отчетный период составила сумму 100,0 тыс. грн. Следовательно, в отчете инвестора сумма инвестиций будет равной нулю (см. последний абзац п.12 ПБУ 12), а остальные 30,0 тыс. грн. присоединятся к собственным финансовым результатам инвестора либо к его обязательствам. В следующем периоде, когда объект инвестирования получит прибыль, доля инвестора в которой составит 90,0 тыс грн., то инвестиция на конец следующего периода будет оцениваться в сумме 60,0 тыс. грн.

Схема учета инвестиций по методу участия в капитале выглядит так:

В целом учет инвестиций по методу участия в капитале весьма прост по своему замыслу. Важно лишь учитывать все изменения в собственном капитале объекта инвестирования. Но при этом помнить, что такие изменения бывают двух типов: изменения, влияющие на оценку инвестиции и изменения, которые, являясь результатом операций между инвестором и объектом инвестирования, на эту оценку влияния не оказывают, а являются прямым результатом деятельности самого инвестора - его прибылью или убытком.

Пример 1. Учет инвестиций по методу участия в капитале. 

Условия:

· Предприятие А приобретает на вторичном рынке контрольный пакет акций предприятия Б, вследствие чего становится его материнским предприятием.

· Сумма контрольного пакета 300000 грн., что составляет 60%-ю долю в капитале дочернего предприятия.

· Расходы, связанные с приобретением пакета, составили 8000 грн.

· За истекший после приобретения акций период прибыль дочернего предприятия составила 100000 грн. Кроме того, его дополнительный капитал за счет переоценки основных средств за период вырос на 15000 грн., в том числе доля инвестора в приросте дополнительного капитала 9000 грн.

· Из полученной прибыли дочернему предприятию на выплату дивидендов по привилегированным акциям (не принадлежащим материнскому) положено направить 12000 грн.

· Доля материнского предприятия в прибыли составила: (100,0 - 12,0) х 60% = 52,8 тыс. грн.

· Доля материнского предприятия в дивидендах составила 3500 грн.

Табл.1.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
На дату приобретения пакета акций:
1.	Приобретен контрольный пакет акций	141	311			300000
2.	Начислены расходы, связанные с приобретением пакета акций	141	685			8000
На дату окончания отчетного периода:
3.	Начислена доля в чистой прибыли дочернего предприятия	141	723			52800
4.	Начислена доля в приросте дополнительного капитала дочернего предприятия	141	423			9000
5.	Начислены дивиденды к получению	373	141			3500
6.	Инвестиционный доход признан доходом отчетного периода	723	792			58300

капитал учет опцион акция

Итак, балансовая стоимость финансовых инвестиций в дочернее предприятие на дату окончания отчетного периода составила 364300 грн.

Как видно из примера, доля в капитале дочернего предприятия отражается на балансе инвестора приблизительно. А именно, согласно упомянутому выше пункту 4 ПБУ 12 бухгалтер вынужден включить в первоначальную стоимость инвестиции стоимость комиссионных вознаграждений, выплачиваемых третьим лицам при приобретении пакета акций. И ладно бы тех, которые учитываются по себестоимости. Но к методу участия в капитале этот пункт относиться не должен. (Впрочем, не должен он относиться и к долговым ЦБ, которые учитываются по амортизированной себестоимости, но об этом ниже).

В нашем примере стоимость этих услуг составила 8000 грн. Но, поскольку эти 8000 грн. не являются частью капитала дочернего предприятия, а, значит, никакого отношения к «долям» не имеют, то балансовая стоимость инвестиции оказывается завышенной, в данном случае ровно на эту сумму.

По мнению автора этой работы, такие суммы если и следует первоначально записывать в дебет счета 141, то лишь для того, чтобы впоследствии, когда первоначальная стоимость приобретенного пакета окончательно сформируется, перенести ее на расходы текущего периода или даже прямо на уменьшение финансового результата. Ведь хотим мы того, или нет, но при составлении консолидированной финансовой отчетности, эти суммы расходов, связанных с финансовыми вложениями в дочерние предприятия, бухгалтер все равно вынужден будет списать их в расходы отчетного периода. Это объясняется тем, что эти суммы, уплаченные в свое время третьим лицам, не относятся к активам дочерних предприятий. То есть к активам, которые в консолидированном балансе должны рассредоточиться по соответствующим статьям активов материнского предприятия и заменить собой остаток по строке 040 «Долгосрочные финансовые инвестиции по методу участия в капитале».

Учет финансовых инвестиций по себестоимости с учетом уменьшения их полезности.

Уменьшение полезности инвестиций вызывается снижением их доходности, то есть уменьшением их способности приносить инвестиционный доход. Как известно, уменьшение полезности, при определенных обстоятельствах (об этих обстоятельствах - ниже) происходит с любыми видами инвестиций, в том числе и текущими. Поэтому все, что ниже будет сказано об учете уменьшения полезности долгосрочных инвестиций, в равной степени относится и к текущим инвестициям.

Учет вложений в уставные капиталы других предприятий.

Финансовые вложения в уставный капитал (независимо от того, как происходит инвестирование: по специальному договору или через покупку акций) представляют собой сумму активов, инвестированных в имущество другого предприятия для обеспечения его уставной деятельности.

Инвестирование происходит при таких условиях:

1. когда зависимое предприятие создается или расширяет свою деятельность

2. когда акции продаются на вторичном рынке

3. когда акции приобретаются у органов управления государственным имуществом при приватизации.

Финансовые вложения первоначально оцениваются по сумме фактических затрат, понесенных инвестором. К затратам, составляющим стоимость финансовых инвестиций, согласно п.4 ПБУ 12 «Финансовые инвестиции», относятся:

1. цена приобретения8

2. комиссионные вознаграждения (например, брокерам)

3. пошлины

4. налоги, сборы и обязательные платежи

5. прочие расходы, непосредственно связанные с теми или иными вложениями.

Как оказалось, требование п.4 далеко не всегда представляется возможным выполнить, и об этом уже упоминалось в предыдущем разделе, где рассматривался метод участия в капитале. Кроме того, эти требования являются трудновыполнимыми и при учете облигаций, так как к моменту их погашения стоимость этих долговых бумаг не достигает номинала, как это положено, а оказывается выше ровно на сумму приписанной за счет таких затрат стоимости. То же самое и с финансовыми векселями. Кроме того, требования п.4 никак не согласуются с требованиями п.8 этого же стандарта, где говорится об учете инвестиций по справедливой стоимости. Сейчас разберемся почему.

Вклады в форме, отличной от денежной, вносятся в уставный капитал только после проведения учредителями (а в отдельных случаях - независимым оценщиком) их стоимостной оценки. Таким образом определяется справедливая стоимость инвестиции, по которой она принимается к учету обеими сторонами. Но разве возможно инвестору в таком случае завысить «справедливую» стоимость, приписав к этой стоимости еще и расходы, указанные в п.4? Не корректнее ли будет учесть эти расходы в составе текущих финансовых расходов отчетного периода?

Денежные инвестиции в уставный капитал других предприятий отражаются записью:

1. Дт 143, с/с «Доли, паи и акции» Кт 377

2. Дт 377 Кт 31

Возможна прямая проводка: Дт 143 Кт 31.

Если вкладываются основные средства участника, то записи будут такими, как в таблице 1 и таблице 2.

При этом предполагаем, как договорились, что доля данного участника не столь велика, чтобы соответствовать статусу контрольного участника (материнского предприятия) или участника, имеющего право существенного влияния на деятельность предприятия - объекта инвестирования. Поэтому инвестиции в наших примерах принимаются к учету на счет 143, как такие, которые не могут быть учтенными по методу участия в капитале. Кроме того, доход, признаваемый вследствие возникающей разницы между справедливой и балансовой стоимостью передаваемого в качестве доли объекта, в примере 1 принимается к учету на счет 733 «Прочие доходы от финансовых операций», а не на счет 72 «Доход от участия в капитале». Соответственно, разница между балансовой и справедливой стоимостью передаваемого объекта (отрицательная величина) записывается в дебет счета 952 «Прочие финансовые затраты», а не на счет 96 «Потери от участия в капитале».

Пример 1. Когда справедливая стоимость объекта - предмета инвестирования превышает его балансовую стоимость.

Решением собрания учредителей объект оценен в 80000 грн., а его стоимость на балансе данного инвестора (первоначальная стоимость минус износ) составляет: 95000 - 20000 = 75000 грн.

Табл.2.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Передано объект ОС на баланс эмитента корпоративных прав.	143	10			75000
2.	Списан износ передаваемого объекта.	131	10			20000
3.	Разница между справедливой и балансовой стоимостью переданного объекта признана доходом отчетного периода.	143	733			5000

Пример 2. Когда справедливая стоимость объекта - предмета инвестирования ниже его балансовой стоимости.

Решением собрания учредителей объект оценен в 80000 грн., а его стоимость на балансе данного инвестора (первоначальная стоимость минус износ) составляет: 95000 - 10000 = 85000 грн.

Если участник вкладывает основные средства, не готовые к эксплуатации, т. е. когда свои капитальные инвестиции этот участник превращает в долгосрочные финансовые инвестиции, то записи будут такими, как в таблице 3 и таблице 4.

Пример 3. Когда справедливая стоимость незавершенного объекта - предмета инвестирования превышает его балансовую стоимость.

Решением собрания учредителей незавершенный объект оценен в 65000 грн., а его стоимость (совокупность затрат по капитальным вложениям на приобретение этого объекта) на балансе данного инвестора составляет 63000 грн.

Табл.3.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Передано объект ОС на баланс эмитента корпоративных прав.	143	10			80000
2.	Разница между балансовой стоимостью передаваемого объекта и его справедливой оценкой зачисляется в состав расходов отчетного периода.	952	10			5000
3.	Списан износ передаваемого объекта.	131	10			10000

Табл.4.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Передано незавершенный объект на баланс эмитента корпоративных прав.	143	15			63000
2.	Разница между справедливой и балансовой стоимостью переданного объекта признана доходом отчетного периода.	143	733			2000

Решением собрания учредителей объект оценен в 65000 грн., а его стоимость на балансе данного инвестора равна 70000 грн.

Табл.5.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Передано незавершенный объект на баланс эмитента корпоративных прав.	143	15			65000
2.	Разница между балансовой стоимостью передаваемого объекта и его справедливой оценкой зачисляется в состав расходов отчетного периода.	952	15			5000

Подобным образом учитываются инвестиции, переданные в качестве товарно-материальных запасов. Поэтому не будем на таких случаях останавливаться, а рассмотрим более интересный случай - инвестирование акциями собственной эмиссии, т. е. приобретение доли в капитале другого предприятия путем предоставления ему доли в своем капитале. Ситуация кажется слегка абсурдной, но о таком обмене, как вполне возможном на практике, много говорят, значит определенный смысл в этом есть. Хотя есть подозрения, что этот смысл односторонний, т. е. подобный обмен, как ни крути, не может быть выгоден обеим сторонам одновременно. Не говоря уж о том, что в таких операциях нивелируется цель выпуска акций - сбор средств, необходимых для осуществления деятельности. Спрашивается, чего ради выпускать в обращение собственные акции и потом всю жизнь платить дивиденды, если средств у предприятия вполне хватает? Притом, хватает до такой степени, что предприятие еще делает финансовые вложения. Ладно, раз актуально - рассмотрим. Тем более что это очень просто.

Пример 5. Приобретение акций в обмен на акции собственной эмиссии.

Следует напомнить, что речь не идет о долях, позволяющих учитывать инвестиции методом участия в капитале. Учитываем по справедливой стоимости, т. е. по рыночной стоимости переданных акций, а значит на счете 143. Ранее эти акции были изъяты из обращения.

Вариант 1. Если ранее выкупленные акции продаются по рыночной цене, которая превышает номинал.

Табл.5.1.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Изъятые акции вновь вводятся в обращение путем обмена на акции другого предприятия	143	451			50000
2.	Начислен эмиссионный доход	143	421			10000

Вариант 2. Если ранее выкупленные акции продаются по рыночной цене, которая ниже номинала.

Табл.5.2.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Изъятые акции вновь вводятся в обращение путем обмена на акции другого предприятия.	143	451			40000
2.	Разница между номиналом акций и их продажной стоимостью уменьшает дополнительный капитал.	421	143			10000

Пример 6. Учет акций, приобретение которых сопровождалось дополнительными затратами.

Табл.6.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Приобретен пакет акций	143	311			30000
2.	Начислены расходы, связанные с приобретением пакета акций	143	685			800

Как видно из примера, в случае, когда акции приобретаются в количестве, которое не позволяет инвестору учитывать свою долю методом участия в капитале, т. е. первоначальная стоимость приобретенных акций равна себестоимости вложений, учитывать эти инвестиции по сумме сложившихся затрат9 вполне возможно. Возможно, потому что такой подход к учету не приводит к искажению показателя доли в капитале ввиду отсутствия такого показателя на балансе инвестора.

Итак, первоначальная стоимость (себестоимость) инвестиции в примере 6 составила сумму 30800 грн. Далее, согласно п.9, эти инвестиции предприятие должно оценивать с учетом уменьшения их полезности, если такое уменьшение имеет место.

Снижение полезности инвестиций.

Что следует понимать под уменьшением полезности инвестиции? Очевидно, сумму, на которую следует уменьшить стоимостную оценку такой инвестиции при уменьшении ее доходности. Вместе с тем возникает еще один вопрос: при каких обстоятельствах может уменьшиться доходность той или иной инвестиции? Обстоятельства, снижающие доходность вложений, самые разные, но их причины всегда зависят от обстоятельств, сложившихся на предприятии, в которое эти инвестиции были направлены. Но не следует думать, что это непременно должны быть неблагоприятные в финансовом отношении обстоятельства, из-за которых рыночная цена на акции такого предприятия снижается. Цена на эти акции может упасть даже в случае, когда предприятие-эмитент временно приостанавливает выплату дивидендов в связи с широкомасштабной реконструкцией, которая требует значительного объема капитальных вложений на длительное время. Настолько значительного, что приходится реинвестировать и фонд дивидендов (при согласии на то акционеров, конечно). Заметим, речь не идет о реинвестировании дивидендов в связи с выпуском дополнительного количества акций, т. е. об увеличении уставного капитала, а, следовательно, - об увеличении долей акционеров в этом капитале. Речь идет о реинвестировании дивидендов на капитальные вложения, а это значит, что никаких дополнительных доходов в ближайшем будущем никто никому не гарантирует. Вот и снижается рыночная цена акций, ведь вкладчики обычно не хотят ждать светлого будущего, а желают получать инвестиционный доход сейчас же и много.

В любом случае, какими бы объективными обстоятельствами не оправдывалось снижение курса ценных бумаг того или иного эмитента, полезность их снижается, ибо, независимо от оправданий, снижается их рыночная цена. А поскольку инвестиции на балансе инвестора, подобно другим активам и в соответствии с принципом осмотрительности10, должны учитываться по наименьшей из оценок, то инвестору ничего другого не остается, как привести стоимостную оценку своих инвестиций в соответствие с экономической выгодой, которую он намерен из них извлечь. Даже в том случае, если инвестор намеревается в будущем свои вклады кому-то продать, он должен учитывать эти вклады по ценам, составляющим сумму, которую рассчитывает за них получить. Не более того.

Отсюда вывод: уменьшение полезности инвестиций влечет за собой снижение их балансовой оценки. В бухгалтерском учете эта операция отражается просто. (См. Табл. 7) Согласно п.8. ПБУ 12 потери от уменьшения полезности финансовых инвестиций отражаются в составе прочих расходов. Похоже, речь идет о прочих финансовых расходах, то есть о счете 952.

Пример 7. Учет снижения полезности инвестиций.

Табл.7.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Приобретен пакет акций	143	311			30000
2.	Начислены расходы, связанные с приобретением пакета акций	143	685			800
3.	Уценка инвестиций до уровня рыночных цен в связи с снижением полезности.	952	143			5300

Итак, балансовая оценка данной инвестиции снизилась до 25500 грн.

Возникает вопрос: как поступить бухгалтеру, в случае, если наступит время, когда акции, стоимость которых была в свое время снижена, вновь поднялись в цене? Трудно ответить, ведь никакого «повышения полезности инвестиций» в ПБУ 12 не предусмотрено. Да и не должно быть предусмотрено, так как инвестиции, как и большинство других активов, оцениваются по наименьшей из оценок. Однако не стоит забывать, что рано или поздно, оценка инвестиций с учетом снижения полезности станет их прошлой оценкой, возможно, уже не актуальной (строго говоря, заниженной) на очередную дату баланса. Теоретически выход возможен, но практически воспользоваться им нельзя из-за отсутствия необходимого счета в Плане счетов и соответствующих указаний в ПБУ 12. Но все же, если автор позволит себе поделиться своими соображениями на этот счет, вреда большого не будет.

Так, почему бы для этих целей не предусмотреть контрактивный счет с примерно таким названием: «Резерв под снижение стоимости инвестиций». Тогда при известном «снижении полезности» не пришлось бы уценивать соответствующие инвестиции, относя сумму снижения непосредственно на уменьшение их первоначальной (или дисконтированной) стоимости, а резервировать ее на указанном контрактиве. Резервы бы время от времени пересматривались, а на балансе оценка инвестиций всегда соответствовала бы их справедливой стоимости. Но это всего лишь пожелание.

Учет инвестиций по амортизированной себестоимости.

Амортизированная стоимость инвестиций представляет собой настоящую (сегодняшнюю, актуальную) стоимость долговых ценных бумаг, на момент их погашения приведенную к номиналу.

Рыночная стоимость долговых ценных бумаг (таких, например, как облигации) - стоимость, по которой они приобретаются, может быть выше или ниже их номинала, в зависимости от рыночных колебаний курса, имевших место за то время, которое проходит от даты принятия решения об их выпуске и утверждения номинала до даты размещения на рынке. Поэтому облигации продаются либо с премией (по ценам, превышающим номинал), либо с дисконтом (по ценам, ниже их номинала).

Для того чтобы облигации, удерживаемые на балансе инвестора, (строка 045 этого баланса), были оценены по их текущей стоимости (подобно тому, как по текущей стоимости показываются долговые обязательства перед держателями облигаций по строке 450 на балансе эмитента), необходимо выполнить расчет амортизации премии (если начальная цена приобретенных облигаций была выше номинальной), или расчет амортизации дисконта (если их начальная цена ниже номинала) и, соответственно, в конце каждого периода увеличивать стоимость приобретенных облигаций на сумму амортизации дисконта с одновременным отнесением этой суммы на увеличение доходов:

Дт 142 (или 143) Кт 733

или уменьшать ее на сумму амортизации премии с одновременным отнесением этой суммы на увеличение расходов:

Дт 952 Кт 142 (или 143)

Начисление и получение процентов по приобретенным облигациям отражается в учете держателя следующим образом:



Сущность амортизации дисконта заключается в следующем: сумма дисконта, как такого, что оказывает влияние на сумму ежегодных расходов эмитента на оплату процентов по облигациям (увеличивает эти расходы), должна распределиться на весь период обращения облигаций, т. е. направляться на увеличение расходов на выплаты процентов держателям. В результате такого списания сумма дисконта из года в год уменьшается, в то время как текущая стоимость облигаций (номинальная минус дисконт), соответственно, увеличивается. В связи с этим амортизация дисконта на протяжении этого периода должна распределиться таким образом, чтобы на дату погашения облигаций их текущая стоимость равнялась номинальной, т. е. сумма дисконта по ним достигла нулевого значения.

Сущность амортизации премий заключается в следующем: сумма этих премий, как таких, которые влияют на сумму ежегодных расходов эмитента на выплату процентов по облигациям (уменьшают эти расходы), должна распределяться на весь период обращения этих облигаций, т. е. направляться на покрытие расходов на выплату процентов держателям. В результате такого списания сумма премий из года в год уменьшается, уменьшая, соответственно, текущую стоимость облигаций. В связи с этим амортизация премии на протяжении всего периода должна распределиться таким образом, чтобы на дату погашения облигаций их текущая стоимость равнялась номинальной, т. е. сумма премий по ним достигла нулевого значения.

Методика учета облигаций, на балансе эмитента (поскольку этот вопрос относится к теме «Заемный капитал») будет подробно изложена ниже11. Здесь, в теме о финансовых инвестициях, целесообразно рассмотреть только пример бухгалтерского учета облигаций до их погашения на балансе инвестора. Кроме того, есть смысл проанализировать, так ли уж необходимо придерживаться указаний п.4. ПБУ 12, или все же разумнее обойтись без завышения первоначальной стоимости бумаг, удерживаемых до погашения. Первоначальную стоимость облигаций без учета расходов, перечисленных указанным пунктом 4, условно назовем чистой себестоимостью облигаций.

Пример 8. Учет долгосрочных облигаций по амортизированной себестоимости.

Вариант 1. Облигации приобретены с дисконтом.

Условия:

· Номинальная стоимость приобретенных облигаций составляет 30000 грн.

· Дисконт равен 2400 грн.

· Чистая себестоимость облигаций составила 27600 грн.

· Сумма расходов, связанных с приобретением облигаций, составила 250 грн.

· Процентная ставка по облигациям составляет 5% годовых.

· Срок погашения облигаций наступает через два года.

Табл.8.1.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Покупка облигаций с дисконтом.	142 (143)	311			27600
2.	Начислена задолженность брокеру12	142 (143)	377			250
3.	Уплачено комиссионные брокеру	377	311			250
По истечении первого года:
4.	Начислена амортизация дисконта за первый год (сумма условная13)	142 (143)	733			1000
5.	Начислены проценты по облигациям к получению за первый год	373	732			1500
6.	Получены проценты по облигациям	311	373			1500
На дату погашения:
7.	Начислена амортизация дисконта за второй год (сумма условная)	142 (143)	733			1400
8.	Начислены проценты по облигациям к получению за второй год	373	732			1500
9.	Получены проценты по облигациям	311	373			1500
10.	Погашены облигации	311	142 (143)			30000
11.	Расходы, связанные с приобретением облигаций и зачисленные ранее в их первоначальную стоимость, списываются на финансовые расходы текущего периода.	952	142 (143)			250

На проводку № 11 в Табл.8 стоит обратить особое внимание. Эта операция очень ярко высвечивает тот методологический ляпсус, который допущен в п.4 ПБУ 12. О том, что эта проводка необходима, свидетельствуют обороты по счету 142 (143)14:

Вполне понятно, что никакого сальдо после погашения облигаций на счете, где они учитывались, быть не должно. А видно лишь то, что инвестор в течение двух лет, явно завышал свои активы ровно на эти 250 грн. (Сумма небольшая, но не следует забывать, что это всего лишь пример, на практике эти суммы выглядят гораздо внушительнее.)

Из приведенного примера отчетливо видно, что расходы, связанные с приобретением облигаций, нет смысла присоединять к их первоначальной стоимости, ведь все равно при погашении их придется отнести к текущим финансовым расходам, но уже другого периода, а не того, в котором они были фактически понесены. В нашем примере этот момент наступил аж через два года, - не поздновато ли с точки зрения принципа начисления и соответствия?

Следует подчеркнуть для полной ясности: облигации всегда погашаются по номиналу - стоимости, которой достигают облигации к моменту их погашения посредством амортизации дисконта, а к расчету амортизации дисконта какие-либо побочные расходы, понесенные инвестором в связи с приобретением облигаций, никакого отношения не имеют!

Аналогично и с облигациями, приобретаемыми с премией.

Рассмотрим пример.

Вариант 2. Облигации приобретены с премией.

Условия:

· Номинальная стоимость приобретенных облигаций составляет 30000 грн.

· Премия составляет 2400 грн.

· Чистая себестоимость облигаций составила 32400 грн.

· Сумма расходов, связанных с приобретением облигаций, составила 250 грн.

· Процентная ставка по облигациям составляет 5% годовых.

· Срок погашения облигаций наступает через два года.

Табл.8.2.

№ п/п	Содержание операции	Обороты по счетам	Сумма
		Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам
		Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
1.	Покупка облигаций с премией.	142 (143)	311			32400
2.	Начислена задолженность брокеру15	142 (143)	377			250
3.	Уплачено комиссионные брокеру	377	311			250
По истечении первого года:
4.	Начислена амортизация премии за первый год (сумма условная)	952	142 (143)			1000
5.	Начислены проценты по облигациям к получению за первый год	373	732			1500
6.	Получены проценты по облигациям	311	373			1500
На дату погашения:
7.	Начислена амортизация премии за второй год (сумма условная)	952	142 (143)			1400
8.	Начислены проценты по облигациям к получению за второй год	373	732			1500
9.	Получены проценты по облигациям	311	373			1500
10.	Погашены облигации	311	142 (143)			30000
11.	Расходы, связанные с приобретением облигаций и зачисленные ранее в их первоначальную стоимость, списываются на финансовые расходы текущего периода.	952	142 (143)			250

Как видим, и в этом примере злополучные 250 грн. «засветились» совершенно не нужным сальдо на счете 142 (143). Следовательно, не важно, на каких условиях приобретаются облигации: с дисконтом или с премией, но проводку по списанию расходов, связанных с их приобретением, на финансовые расходы текущего периода, рано или поздно, но отразить придется, что бы там ни предписывал нам п.4. Рассмотрим обороты по счету 142 (143), взятые из второго варианта примера 8:



Операции с производными финансовыми инструментами.

Главное отличие производных финансовых инструментов от первичных состоит в том, что они дают право на совершение (или несовершение) сделки, но не дают права на получение гарантированного дохода от их приобретения. Тем не менее, все доходы и потери отражаются в бухгалтерском учете. А вариантов учета может быть столько же, сколько существует стратегий - великое множество. Но все же мы постараемся выделить то основное, что требуется для понимания принципов отражения в учете операций с такими сложными инструментами срочного рынка как опционы, причем независимо от выбранной стратегии.

Опцион - оплаченное право выбора.

Опцион (Option - право выбора, опция, - англ.) представляет собой особый вид биржевой сделки16 с ограниченным, по сравнению с обыкновенными фьючерсными операциями, риском. Приобретатель опциона становится обладателем права на совершение определенной сделки, но вместе с тем опцион освобождает его от обязанности реализовать приобретенное таким образом право в случае, если ситуация сложится для него неблагоприятно. За предоставление такого права (а заодно и за освобождение от обязанности его реализовать) покупатель опциона уплачивает продавцу определенную сумму, которая называется премиейили ценой контракта. Риск обладателя опциона ограничен суммой премии.17

Продавец опциона обладает меньшими правами по сравнению с покупателем, т. к. он, получая за это вознаграждение - премию, берет на себя обязанность в любой момент до истечения оговоренного срока поставить товар или принять его поставку (в зависимости от вида опциона). Выражение купить/продать опцион и заключить опцион - синонимы.

Опцион - вид сделки, одна из сторон которой приобретает за вознаграждение (премию) право купить или продать какой-либо базовый актив на стандартных условиях (в определенный срок и по определенной цене), а другая сторона обязана исполнить данную сделку по требованию первой стороны.

Можно определить этот термин иначе:

Опцион - контракт, дающий право (но не обязательство) его получателю на покупку (продажу) базового актива у продавца (надписанта опциона) в течение оговоренного срока исполнения контракта по заранее определенной цене с уплатой за это право определенного вознаграждения продавцу - премии.

Следует подчеркнуть, что в опционных сделках важно различать, что именно есть базисным активом того или иного опциона: первичный инструмент или вторичный. Например, на товарных рынках многие опционы основаны не на товаре, а на фьючерсном контракте на этот товар. В таком случае для фьючерса базисным активом является товар, а для опциона на этот фьючерс базисным активом является фьючерс.

Ключевыми показателями опционного контракта является цена реализации базисного актива по опциону (цена исполнения) и дата исполнения контракта.

Цена исполнения - это цена, по которой владелец опциона может купить (продать) базовый актив. Ее принято называть ценой strike.18 Цена на базисный актив, сложившаяся на рынке в определенный момент времени, называется ценой spot.

В зависимости от позиции, которую желает занять приобретатель опциона, различают два основных типа опционов: опционы call и опционы put, соответственно дающие право купить или продать базисный актив. Соответственно, обладатель опциона занимает длинную (long) или короткую (short) позицию. Обладатель опциона callиграет на повышение (цен на базисные активы), обладатель опциона put - на понижение. 

В зависимости от даты исполнения контракта (даты экспирации) различают опционы европейского типа и опционы американского типа.19

В опционах европейского типа условия контракта могут быть реализованы только по истечении указанного в нем срока, то есть на конкретную дату.

Обладатель опциона американского типа имеет право реализовывать условия контракта в любое время с момента его заключения и до окончания срока действия, либо в течение определенного промежутка времени.

А еще опционы делятся на классы и серии. Класс представляет совокупность всех опционов одного вида, в основе которых лежит один и тот же актив. Опционная серия представляет собой все опционы одного и того же класса с одинаковой ценой и/или датой исполнения.

Разница между опционами двух основных типов представлена в таблице.

Call	Put
Дает его обладателю право покупки базисного актива	Дает его обладателю право продажи базисного актива
Длинная позиция (long)	Короткая позиция (short)
Исполняется, если складывается ситуация, когда цена spot > цены strike	Исполняется, если складывается ситуация, когда цена spot цены strike
Игра на повышение20	Игра на понижение21
Внутренняя ст-ть = цена spot - цена strike	Внутренняя ст-ть = цена strike - цена spot
В период подъема рыночных цен такие опционы есть смысл покупать	В период подъема рыночных цен такие опционы есть смысл продавать
В период спада рыночных цен такие опционы есть смысл продавать	В период спада рыночных цен такие опционы есть смысл покупать

Стоимость опциона.

Подобно тому, как в ходе торгов и по мере изменения цен на базисные активы варьирует маржа по фьючерсам, с течением времени изменяется цена опционов, в зависимости от того, как складываются цены на базисные активы, лежащие в основе этих опционов.22

Опционы обладают внутренней стоимостью и временной стои...