Анализ финансовой позиции "S7 Airlines" на российском рынке авиаперевозок

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Реформирование российской экономики, начавшейся в 90-х годах, привело к радикальному изменению условий хозяйствования, что значительно осложнило деятельность большинства предприятий. Предприятия, получив самостоятельность, вынуждены нести большую ответственность за результаты своей деятельности, а, следовательно, искать наиболее эффективные и адекватные сегодняшней экономической ситуации методы управления.

Недостаточная степень изученности проблем и методов формирования финансовой стратегии предприятия вызвана необходимость разработки научно обоснованного подхода к формированию финансовой стратегии предприятия и его практического применения.

Данной проблеме посвящены труды таких отечественных авторов как Анисимов А., Аминова З., Бланк И.А., Блауберг И.В., Градов А.П., Ковалев В.В., Ковалева А.М., Стоянова В.С., Хоминич И.П. и др.

Зарубежных авторов таких как Ансофф И., Абель, Бригхем Ю. и Гапенски О.Л., Ван Хорн Дж. К., Стрикланд А., и др.

Актуальность разработки финансовой стратегии определяется рядом условий.

Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней финансовой среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с финансовой деятельностью предприятия, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры финансового рынка, непостоянство государственной экономической политики и форм регулирования деятельности не позволяет эффективно управлять финансами предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной финансовой стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней среды, может привести к тому, что финансовые решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленных характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности финансовой деятельности в целом.

Одним из условий, определяющих актуальность разработки финансовой стратегии предприятия, является его предстоящий переход к новой стадии жизненного цикла. Каждой стадии жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, формирования и распределения финансовой деятельности, особенности формирования и распределения финансовых ресурсов. Разрабатываемая финансовая стратегия позволяет заблаговременно адаптировать финансовую деятельность предприятия к предстоящим кардинальным изменениям возможностей его экономического развития.

Наконец, существенным условием, определяющим актуальность разработки финансовой стратегии, является кардинальное изменение целей стратегической деятельности предприятия, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т.п.

Цели, задачи, предмет и объект исследования

В качестве объекта исследования является финансовая деятельность предприятия ОАО «Авиакомпании» «Сибирь».

Предметом исследования выбрана финансовая стратегия предприятия.

Целью исследования данной работы является анализ финансовой стратегии на основе оценки стратегической финансовой позиции компании.

Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих задач:

1. изучить теоретические подходы к формированию финансовой стратегии в научной литературе;

2. изучить методы оценки стратегической финансовой позиции компании;

3. дать оценку стратегической финансовой позиции ОАО «Авиакомпании» «Сибирь»;

4. разработать и предложить рекомендации по внедрению финансовой стратегии с учетом функциональных особенностей предприятия.



1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ

1.1 Сущность и принципы формирования финансовой стратегии компании

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах не может сводиться только к удовлетворению финансовых потребностей, определяемых необходимостью управления отдельными видами оборотных активов, замены выбывающих внеоборотных активов или текущего их прироста в связи с происходящими изменениями объема хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число предприятий осознают необходимость сознательного перспективного управления финансовой деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направления и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней финансовой среды. Эффективным инструментом перспективного управления финансовой деятельностью предприятия, подчиненного реализацией целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры финансового рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает финансовая стратегия.

Учитывая, возможность разработки различных стратегических аспектов развития компании, представляется необходимым сделать акцент на финансовой стратегии компании, так она является основой в системе перспективных разработок каждой крупной компании.

Финансовая стратегия компании представляет собой сложную многофакторно ориентированную модель действий и мер, необходимых для достижения поставленных целей в общей концепции развития в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала компании.

Экономическая сущность финансовой стратегии обусловлена финансовыми отношениями компании с экономическими субъектами и государственными органами, взаимодействием с ними в процессе осуществления деловых отношений в области финансов.

Место и роль финансовой стратегии неоднозначно оценивается в экономической литературе. И. Бланк рассматривает место финансовой стратегии в стратегическом наборе предприятия различных видов стратегии (рис.1).



Рис.1 - Место финансовой стратегии в стратегическом наборе предприятия



Предприятие, как объект стратегического управления, представляет собой открытую комплексную систему, интегрирующую все направления и формы хозяйственной деятельности различных структурных его подразделений.

Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия (организации), осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенный общностью спроса, используемого сырья или производственной технологии.

Стратегическая хозяйственная единица представляет собой самостоятельное структурное подразделение предприятия в рамках стратегической зоны хозяйствования, осуществляющее, как правило, многоотраслевую деятельность, руководство которой полностью отвечает за финансовые результаты работы. Обычно стратегической хозяйственной единицей выступают центр прибыли предприятия, имеющий перспективы долгосрочного развития.

Важную роль в парадигме стратегического управления играет также дифференциация видов стратегии развития предприятия по их уровням. В системе этого управления выделяют обычно три основные вида стратегии - корпоративную стратегию, функциональные стратегии и стратегии отдельных хозяйственных единиц (бизнес-единиц).

Корпоративная стратегия определяет перспективы развития предприятия в целом. Она направлена на выполнение миссии предприятия и наиболее комплексно обеспечивает реализацию главной цели функционирования предприятия - максимизацию благосостояния его собственников. На корпоративном уровне стратегия охватывает такие важнейшие вопросы, как выбор видов хозяйственной деятельности, пути обеспечения конкурентных преимуществ предприятия на соответствующих товарных рынках и др.

Функциональные стратегии предприятия относиться к плану управленческой текущей и основной деятельностью подразделения (НИОКР, производство, маркетинг, обслуживание клиентов, распределение, финансы, кадры и т.д.). К числу основных стратегий этого уровня относится: маркетинговая, производственная, финансовая, инновационная. Функциональная стратегия предприятия направлена на детализацию корпоративной его стратегии (реализацию ее основных целей) и на ресурсное обеспечение стратегии отдельных хозяйственных единиц.

Стратегии хозяйственных единиц (бизнес-стратегий) предприятия направлены на решение двух основных целей - обеспечение конкурентных преимуществ конкретного вида бизнеса и повышение его прибыльности.

На рис. 1 изображены основные элементы, которые формируют корпоративную стратегию компании. Выделение данных элементов предусматривает выделение четырех видов действий для разработки корпоративной стратегии. Во-первых, это действия по достижению диверсификации. Этот аспект корпоративной стратегии определяет, будет ли диверсификация ограничиваться несколькими отраслями промышленности ли распространиться на многие, что и будет определять позицию компании в каждой из целевых отраслей. Во-вторых, улучшение общих показателей работы в тех отраслях, где уже действует фирма. По мере утверждения позиции компании в выбранных отраслях корпоративная стратегия концентрируется на путях улучшения работы во всех сферах деятельности компании. Решения должны быть приняты в отношении усиления конкурентных позиций в долгосрочной перспективе и доходности предприятия, в которые вложены средства. В-третьих, необходимо нахождение путей получения синергетического эффекта среди родственных хозяйственных подразделений и превращение его в конкурентное преимущество, поэтому, чем сильнее у компании связь между различными направлениями деятельности, тем больше у нее возможность для совместных усилий и достижения конкурентных преимуществ. И, в-четвертых, необходимо создание инвестиционных приоритетов, и перелив ресурсов компании в наиболее перспективные области. Различные сферы деятельности диверсифицированных компаний отличаются друг от друга с точки зрения дополнительного инвестирования средств, поэтому руководителю компании необходимо ранжировать привлекательность инвестирования в различные сферы деятельности для распределения в наиболее перспективные направления.

Блок функциональные стратегии включает в себя: маркетинговую, производственную, финансовую, инвестиционную. Все перечисленные стратегии должны быть четко скоординированы, взаимоувязаны между, а не только преследовать свои достаточно узкие цели, но и взаимодополнять успешную реализацию деловой стратегии.

Завершает модель на рис.1 блок операционная стратегия компании. В данном блоке были выделены элементы, позволяющие обеспечить выполнение стратегически важных оперативных задач.

Все из перечисленных выше блоков имеют двустороннее влияние, это обусловлено тем, что все элементы имеют тесную и непосредственную взаимосвязь меду собой, а изменение одного из них ведет к изменению всех последующих.

1.2 Методы оценки стратегической финансовой позиции компании

Разработка методики финансовой стратегии компании базируется на результатах стратегического финансового анализа.

По мнению И. Бланка стратегический финансовый анализ - представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде.

Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой позиции компании, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности его финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности.

К числу методов оценки стратегической финансовой позиции компании относятся:

1) методы оценки внутренней и внешней среды компании: SWOT, PEST, SNV- анализы; с помощью данных методов можно проанализировать внутреннюю и внешнюю финансовую среду компании. Методы оценки внутренней и внешней среды компании представляют собой в большей степени качественный анализ. К числу недостатков данных методов относят: данные методы оценки необходимо использовать в комплексе с др. методами; они не предоставляют детальной проработанной оценки стратегической позиции компании. При использовании данных методов в качестве инструмента для обоснования проектов и стратегий необходимо понимать, что они лишь одним из способов систематизировать уже существующие знания. Если эти знания неверны или их слишком мало, то и результаты анализа будут иметь небольшую ценность.

2) методы портфельного анализа. БКГ, GeneralElectric, McKinsey&Co, Shell, ArthurD. Little, Hofer/Schendel, матрица Ансоффа и трехмерная схема Абеля.

Использование портфельных матриц несет в себе ряд преимуществ, которые делают их более привлекательными. Во-первых, портфельные матрицы представляют собой относительно простой и достаточно эффективный способ декомпозиции и сравнения деятельности предприятия на основе бизнес-областей. Во-вторых, портфельный подход позволяет оценить роль бизнес-областей с точки зрения внешних факторов (привлекательности отрасли) и внутренних параметров (конкурентной позиции на рынке). На основе полученных результатов предприятие направляет инвестиции в те области, которые являются наиболее конкурентоспособными. В-третьих, портфельный анализ является эффективным механизмом для рассмотрения возможностей продажи или приобретения структурной бизнес единицы (СБЕ). Другими словами, предназначение методов портфельного анализа заключается в том, чтобы помочь руководителям предприятий оценить весь свой бизнес, сравнить привлекательность различных областей финансовой деятельности и определить направления движения денежных потоков.

Однако методы портфельного анализа страдают рядом существенных недостатков:

Матрица «Рост -- доля рынка» Бостонской консультационной группы (БКГ) после ее разработки активно применяется в практике стратегического управления.

К недостаткам матрицы БКГ относят:

- матрица не предполагает определенных стратегий;

- немногие компании могут использовать ее концепцию;

- матрица теряет смысл, если отсутствует возможность роста;

- прибыль играет для фирмы зачастую большую роль, чем баланс поступления денег;

- нет средних значений параметров. Все делится на 4 группы - и это упрощение;

- данная матрица не отражает основных приоритетов инвестирования;

- очень слабо характеризуются компании, что подразумевает, что данную матрицу необходимо дополнить другим анализом;

- гипотеза о зависимости между относительной доли рынка и потенциалом прибыльности применима лишь при наличии опытной кривой, т.е. в основном в отраслях массового производства;

- игнорируется определенная цикличность развития товарных рынков.

Матрица МакКинзи дает хороший инструментарий для анализа портфеля бизнесов (продукции). Данная матрица используется для выработки инвестиционных решений. Основной вывод, к которому она подводит исследователя, состоит в том, что сбалансированный портфель должен иметь в своем составе в основном бизнесы, находящиеся в квадратах «Успех», немного бизнесов, находящихся в квадрате «Вопросительный знак», и строго определенное число бизнесов, находящихся в квадрате «Доходный бизнес». Их количество должно быть достаточным для того, чтобы обеспечивать поддержание «успешных» бизнесов и «вопросительных знаков».

Достоинства:

- вводит средние значения;

- используется более широкий набор переменных;

- показывает направления инвестирования ресурсов.

Недостатки:

- не дает рекомендаций по разработке стратегии и не предполагает определенных стратегий, а лишь дает общее направление финансовых вложений;

- при использовании данного метода остаются не затронутыми аспекты оптимальной структуры капитала, не установлены параметры абсолютной и текущей ликвидности компании.

Модель ArthurD. Little (ADL) предлагает набор уточненных стратегий, соответствующих каждому избирательному/специфическому выбору. Матрица ADL позволяет установить распределение объемов продаж, дохода и инвестиций по отдельным видам бизнеса в зависимости от стадии жизненного цикла и положения бизнеса и отрасли.

Модель ADL, наряду с рядом преимуществ перед другими моделями имеет недостатки:

- модель предполагает ограниченный набор стратегий, в которых не меняется жизненный цикл, тем самым не учитывается динамика окружающей среды;

- конкуренция фрагментарна на стадии зарождения.

Матрица Shell более совершенна, учитывает большее количество факторов, имеет широкую область применения.

Недостатки:

- отсутствует логическая связь между показателями конкурентоспособности и денежными потоками;

- получаемые результаты основаны на субъективных оценках (т.е. требуется группа независимых экспертов);

- Слишком большое количество учитываемых факторов усложняет их измерение и оценку.

- Статичный характер модели

- Общий характер рекомендаций, что затрудняет выбор.

3) оптимизированные методы финансового управления ростом производства

(предложенный метод включает в себя проблему определения допустимого роста производства на основе расчета предельной эффективности деятельности предприятия при отсутствии дополнительных инвестиций. То есть предприятие, имея спрос на продукцию и резерв производственных мощностей, увеличивает продажи за счет собственных средств и краткосрочных кредитов.) К числу данных методов относятся: точные аналитические и приближенные графические методы.

4) анализ стоимости чистых активов (возможность прогнозировать величину чистых активов на дату годовой отчетности и не допустить их снижения до критического уровня)

5) метод оценки платежеспособности (данный метод учитывает оборачиваемость активов, по сравнению с традиционными позволяет повысить точность анализа за счет следующих преимуществ: группировки обязательств и платежных средств организации с учетом скорости движения активов в хоз. процессе, учет нормы законодательства по определению финансовой несостоятельности, проведения прогнозного анализа платежеспособности организации на срок, больший, чем один год, если сформировать исходные данные по оборачиваемости активов за тот же срок, учет платежного избытка активов для покрытия менее срочных обязательств.). Методы оценки платежеспособности включают точные аналитические методы расчета коэффициентов платежеспособности.

Существенным недостатком последних трех методов является их трудоемкость расчетов, доступность и сложность обработки финансовых и статистических внутренних данных предприятия. При расчете показателей используется информация бухгалтерской отчетности, которая, как правило, дается на конкретную дату, а это может отразить минутное состояние предприятия, не раскрывая истинного положения дел. Необходимо учитывать условность таких данных как инфляция, которая может снизить стоимость оборотных средств, величину кредиторской и дебиторской задолженности, влияющая на амортизационные отчисления; разные методы учета, сезонность.

1.3 Методики формирования финансовой стратегии предприятия

1. Методика разработки финансовой стратегии компании предложенная И. Бланком.

Она включает в себя следующие этапы:

На первом этапе, на основе SWOT и PEST анализов осуществляет оценка финансовой стратегической позиции компании (оценка внутренней и внешней среды).

Второй этап разработки финансовой стратегии - разработка стратегических финансовых целей компании. Стратегические цели финансовой деятельности - это желаемая конечная стратегическая финансовая позиция компании, позволяющая направлять финансовую деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.

Первоначально при разработке стратегических целей в компании происходит формирование финансовой философии - основополагающие принципы осуществления финансовой деятельности, ценностей и убеждений, в соответствии с которыми организуется процесс финансового развития. В дальнейшем необходимо определить объективные ограничения для разрабатываемых целей: объем имеющихся фин. ресурсов и средств, которые может привлечь компания, размер стоимости предприятия и т.д. Формируется набор стратегических целей, выполнение которых позволит достичь эту цель. Все разработанные цели должны взаимоувязаться в дерево целей с соблюдением принципов развертываемости, сопоставимости и соотносительной важности.

Следующий этап определение контрольных нормативов финансовой деятельности.

Выбор финансовой стратегии, который основывается: на виде корпоративной стратегии, на оценки стратегической финансовой позиции предприятия, на др. факторах (стадии жизненного цикла компании, уровне организационной культуре финансового менеджмента).

Пятый этап разработки финансовой стратегии - выбор финансовой политики.

Шестой этап - анализ и оценка эффективности принятой финансовой стратегии. Оценка ее эффективности проводиться с помощью нескольких критериев: согласованность с прогнозируемыми изменениями внешней среды, согласованность с возможностями компании, согласованность с корпоративной стратегией, реализуемость, уравновешенность отдельных объектов, эффективность реализации, допустимые уровни риска.

Седьмой этап это обеспечение реализации финансовой стратегии. Цель этого процесса - создание необходимых условий для осуществления финансовой поддержки общей стратегии развития компании и реализации финансовых стратегических целей.

Восьмой, заключительный, этап разработки финансовой стратегии - проведение контроля за ее реализацией.

2.Методика разработки финансовой стратегии компании предложенная Аминовой З.

Автор данной методики предлагает все возможные виды финансовой стратегии фирмы представить в виде матрицы финансовых стратегий фирмы. Манипулируя в рамках данной матрицы, можно рассматривать проблему в динамике, давая возможность не только формулировать финансовую стратегию, но и модифицировать (менять) ее в результате изменения каких-то очень важных параметров функционирования предприятия как такового.

Для изучения данной матрицы вводиться несколько новых и очень важных категорий финансового менеджмента, а именно:

Результат хозяйственной деятельности с экономической точки зрения может быть определен как денежные средства предприятия после финансирования развития. РХД говорит о ликвидности предприятия после финансирования всех расходов, связанных с его развитием. Положительное значение данного показателя дает основания готовиться к реализации масштабных инвестиционных проектов (предприятие стоит перед скачком постоянных затрат, который в значительной мере может быть компенсирован именно положительным значением РХД).

Результат финансовой деятельности (РФД) отражает финансовую политику предприятия (привлечение заемных средств или функционирование без привлечения таковых). При его подсчете используется только движением финансовых потоков. РФХД показывает величину и динамику денежных средств предприятия после совершения всего комплекса инвестиционно-производственной и финансовой деятельности фирмы. Положительная величина результата финансово-хозяйственной деятельности дает основание утверждать, что в деятельности фирмы имеет место превышение доходов фирмы над ее расходами, причем вывод этот может быть распространен не только на сегодняшний день, но и на весь, по крайней мере, будущий краткосрочный период, отсюда следует, что РФХД должен быть положительным.

На основании выявленных категорий составляется матрица финансовых стратегий.

Данные этой матрицы были рекомендованы французскими учеными Ж. Франшоном и И. Романе.

	РФД<<0	РФД=0	РФД>>0
РХД>>0	РФХД=0 1	РФХД>0 4	РФХД>>0 8
РХФ=0	РФХД<0 7	РФХД=0 2	РФХД>0 5
РХД<<0	РФХД<<0 9	РФХД<0 6	РФХД=0 3

Квадранты 4, 8, 5 связаны с созданием ликвидных средств фирмой (некоторый избыток оборотных средств). Квадранты 7, 6, 9 связаны с потреблением ликвидных средств фирмой (дефицит оборотных средств).

По горизонтали РФД связан с ростом заимствования средств фирмой. Мы идем от отрицательного значения РФД к положительному.

По вертикали РХД связан с реализацией фирмой инвестиционного проекта (массированное инвестирование средств). Только этим можно объяснить переход от положительного РХД (прекрасная возможность начать реализацию инвестиционного проекта) к отрицательному РХД (ситуация значительного инвестиционного вложения средств).

Данная матрица представляет от 1до 9 возможных состояний и видов финансовой стратегии, которые могут быть применены предприятием, т.е. предложены возможные сценарии дальнейшего финансового развития компании.

Методика разработки финансовой стратегии компании предложенная ArthurD. Little.

В основе подхода к портфельному анализу фирмы ArthurD. Little лежит концепция жизненного цикла отрасли или бизнес-единицы, в соответствии с которой каждая бизнес-единица проходит в своем развитии четыре стадии: рождение, развитие, зрелость и спад. Другим, параметром является конкурентная позиция бизнеса: ведущая (доминирующая), сильная, благоприятная (заметная), прочная или слабая.

Сочетание четырех стадий жизненного цикла отрасли и пяти конкурентных позиций дает в итоге матрицу ADL размерности 4*5, которая дополняется тщательно продуманным набором уточненных стратегий, стратегических решений. Для использования матрицы необходимо определить переменные, которые характеризуют стадию жизненного цикла и переменные, определяющие сильные стороны бизнеса и его относительное положение на рынке. Что касается сильных сторон бизнеса, то они определяются такими показателя, как общая конкурентоспособность бизнеса, отношение менеджмента к риску, наличие патентов, гарантийного обслуживания, вертикальной интеграции, общая эффективность бизнеса.

Данная методика включает в себя реализацию трех этапов:

- определение конкурентной позиции бизнес-единицы;

- определение стадии жизненного цикла отрасли;

- выбор уточненной стратегии

Методика разработки финансовой стратегии компании предложенная Градовым А.П.

Подразделяет финансовую стратегию на следующие основные составляющие: инвестиционная стратегия, стратегия поведения фирмы на рынке денег и ценных бумаг, стратегия ценообразования. По каждой из предложенных стратегий достаточно четко прописывает этапы реализации.

Стратегия инвестиционной деятельности фирмы. В общепринятом понимании это стратегия формирования инвестиционного портфеля, то есть совокупности ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу.

Стратегия ценообразования. Основой данной стратегии является выработка: правил выбора ценовой политики; определения правил поведения фирмы в зависимости от конъюнктуры рынка; выработка приемов ценовой конкуренции, приемов мониторинга ситуаций, складывающихся на рынках факторов производства, ценных бумагах и валютных рынках.

Стратегия поведения фирмы на рынках денег и ценных бумаг. Заключается в выработке правил мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, направляемых как инвестиции, так и для решения текущих финансовых задач.



2. АНАЛИЗФИНАНСОВОЙ ПОЗИЦИИ ОАО «АВИАКОМПАНИЯ СИБИРЬ» НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ АВИАПЕРЕВОЗОК

2.1 Общая характеристика S7 Airlines

S7 Airlines была образована в мае 1992 года после разделения Толмачевского государственного авиапредприятия. В настоящее время S7 Airlines входит в тройку крупнейших авиакомпаний России и является самой крупной в Сибирском регионе. С 2005 года авиакомпания «Сибирь» выполняет полеты под брендом S7 Airlines.

Авиакомпания «Сибирь» - открытое акционерное общество с долей государственной собственностью 25%,юридические лица - 84,6 %, физические лиц - 15,4%.

Крупнейшим акционером компании является зам.ген.директора "Сибири" Наталия Филева - 63,14% акций.

Основной вид деятельности авиакомпании составляет регулярные пассажирские и грузовые авиаперевозки на внутренних и международных линиях. На сегодняшний день авиакомпания обладает крупнейшей в России сетью внутренних маршрутов, выстроенной на базе трех крупных авиатранспортных узлов в Москве (Домодедово), Новосибирске (Толмачёво) и Иркутске. S7 Airlines выполняет регулярные полеты в страны СНГ, Европу, Ближний Восток, Южную Азию и страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Во всех этих аэропортах авиакомпания является крупнейшем оператором. Кроме того, авиакомпания осуществляет перевозку грузов и почты. Специальных судов в арсенале компании нет, перевозка грузов и почты осуществляется благодаря дозагрузке пассажирских ВС.

Филиалы и представительства авиакомпании S7 Airlines действуют в 37 городах России, 13 городах республик СНГ и 14 -- в дальнем зарубежье, в том числе во Франкфурте-на-Майне (Германия), Пекине (Китай), Сеуле (Южная Корея), Анталии (Турция) и Бангкоке (Таиланд).

В настоящее время S7 Airlines обладает самым современным и одним из самых «молодых» парков воздушных судов на российском рынке авиаперевозок. Средний возраст самолетов, выполняющих рейсы S7 Airlines, составляет восемь лет. Все рейсы авиакомпании осуществляются только на лайнерах зарубежного производства компаний Airbus и Boeing. Парк S7 Airlines состоит из 31 воздушного судна: 19 самолетов Airbus A319, девять лайнеров Airbus A320, один самолет Airbus A310 и два дальнемагистральных лайнера Boeing 767-300.

S7 Airlines является лидером по внедрению современных технологий онлайн обслуживания пассажиров на российском рынке авиаперевозок. Авиакомпания предлагает пассажирам удобные услуги по выбору рейсов, бронированию билетов, их оплате и регистрации на рейс через сайт S7 Airlines в Интернете, мобильный телефон и Контактный центр. В январе 2011 года авиакомпания запустила услугу мобильного посадочного талона. В 2009 году авиакомпания предложила пассажирам первый в России среди авиакомпаний мобильный сайт - s7.ru. В 2008 году S7 Airlines полностью перешла на использование технологии электронного билета (e-ticket).

S7 Airlines, наряду с авиакомпанией «Глобус», международным туроператором С7 Тур, розничной сетью по продаже билетов и турпакетов С7 Билет, а также рядом других компаний, осуществляющих деятельность в сфере авиаперевозок, входит в Группу компаний S7.

В 2010 году услугами авиакомпаний, входящих в Группу компаний S7, воспользовались 5 927 581 пассажиров. Авиакомпании группы S7 в очередной раз подтвердили свое лидерство по числу перевезенных пассажиров на внутренних авиалиниях. В 2010 году на рейсах по России было перевезено 4 475 157 человек.

ОАО АК «Сибирь» имеет линейно-функциональную организационную структуру управления. Структура авиакомпании «Сибирь» приведена в Схеме № 1.

Во главе открытого акционерного общества «Авиакомпания «Сибирь» стоит общее собрание акционеров, совет директоров и генеральный директор. Непосредственное управление авиакомпанией выполняет генеральный директор. В его подчинении находятся следующие комплексы:

коммерческий;

финансово-экономический;

комплекс летной эксплуатации;

авиационно-технический комплекс;

комплекс по управлению персоналом и наземному обслуживанию.

Финансово-экономическим и коммерческим комплексом управляет первый заместитель генерального директора по финансам, экономике и коммерческой работе. В его подчинение входят также: директор по иформационно-аналитическому обеспечению и управлению новыми технологиями, директор по правовому обеспечению, директор по филиалам, отдел внешних связей и лицензирования, отдел по рекламе и связям с общественностью.

Первый заместитель генерального директора по производству управляет комплексом летной эксплуатации, авиационно-техническим комплексом и оперативным управлением производством.

Первый заместитель генерального директора по работе с пассажирами управляет службой бортпроводников, службой сервиса, службой по работе с пассажирами на земле и в аэровокзальном комплексе.

Первый заместитель генерального директора Московского авиационного узла (МАУ) управляет директоратом по производству в МАУ, директоратом по управлению персоналом и наземному обслуживанию в МАУ и службой авиационной безопасности в МАУ.



Схема 1

Основным стратегическим партнером авиакомпании «Сибирь» является Сбербанк РФ. Сотрудничество авиакомпании «Сибирь» со Сбербанком России ведется по нескольким направлениям и носит долгосрочный стратегический характер. Помимо кредитования инвестиционных программ, банк предоставляет компании полный комплекс финансовых услуг, включая расчетно-кассовое обслуживание, операции с иностранной валютой и краткосрочное кредитование.



2.2 Анализ внешней и внутренней среды S7 Airlines

финансовый стратегия авиакомпания

Ко внешней (деловой) среде организации относится все, что взаимодействует с ней и оказывает на нее непосредственное влияние. Внешняя среда формируется в процессе деятельности организации и меняется со временем.

Внешнее окружение организации формируется под влиянием политических, правовых, социально-культурных, экономических, технологических, национальных и международных процессов. Данное внешнее окружение отражает состояние общества, его экономики, и не связано непосредственно с конкретной организацией.

Общее внешнее окружение является более или менее одинаковым для подавляющего большинства организаций.

Анализируя внешнюю среду S7 Airlines можно выделить следующие факторы, препятствующие эффективному взаимодействию организации со внешней средой:

-экономическое состояние в стране (инфляция, колебания курса доллара по отношению к рублю)

-существующая система налогообложения

-политическая обстановка в стране

-неэффективная финансово-кредитная система в стране

-международные события

-социокультурные факторы

-НТП

-природно-географические условия

-наличие конкурентов.

Менеджеры сталкиваются с рядом серьезных проблем, порождаемых отсутствием достаточной информации о внешней среде. Внешнюю среду организации можно оценить по таким параметрам, как сложность, стабильность и неопределенность.

Сложность определяется количеством и разнообразием элементов. Сложная деловая среда состоит из множества разнородных элементов, взаимодействующих друг с другом и влияющих на организацию, простая - из трех-четырех групп однородных элементов.

Стабильность и нестабильность связаны с тем, насколько динамичны элементы внешней среды. Нестабильная среда характеризуется частыми изменениями. Они могут быть связаны с действиями конкурентов, колебаниями спроса и предложения, появлением новых продуктов и технологий, могут носить непредсказуемый характер. Внешняя среда является стабильной, если ее элементы не изменяются в течении довольно длительного времени. Я считаю фактором стабильной среды применительно к S7 Airlines устойчивый спрос и предложение на предлагаемые услуги, рост числа клиентов и строительство филиалов.

Неопределенность означает отсутствие необходимой информации о внешней среде и непредсказуемость происходящих в ней изменений. Я думаю, неопределенность значительно увеличивает степень риска, т.к. перед менеджером возникает сложная задача - предсказать, насколько это возможно, внешние изменения, способные повлиять на принимаемые им решения.

В нашем случае неопределенность низкая, т.к. мы имеем только три фактора неопределенности:

-поставщики

-покупатели

-конкуренция.

Рассмотрим сильные и слабые стороны S7 Airlines. К сильным сторонам относятся:

-работа согласно интересам заказчика;

-гибкая коммерческая политика;

- экономия времени клиента, благодаря удобному территориальному расположению офисов;

-предоставление полного спектра услуг по наземному обслуживанию в любой стране мира;

-оформление и доставка грузов и всех сопутствующих услуг;

-безопасное выполнение полетов;

-совершенствование системы распределения и доставки грузов;

-оснащенность современным оборудованием;

-непрерывно расширяющийся спектр высококачественных услуг;

-внедрение передовых аэропортовых технологий;

- квалифицированный персонал.

Слабые стороны:

-из-за сложной политической ситуации в мире ограничено количество стран, куда могут совершаться полеты;

2.3 Анализ финансового состояния S7 Airlines

Для анализа финансового состояния предприятия будет использована методика А.Д. Шеремета, предназначенная для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и для внутреннего анализа.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Результаты горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности компании приведены и оформлены в таблице 4.

Выводы по горизонтальному и вертикальному анализу

По активу: рост нематериальных активов отсутствует, т.е. компания в анализируемом периоде не приобретала различные компьютерные и программные продукты. Наблюдается тенденция снижения основных средств в статье баланса. На начало 01.01.2009г. рост основных средств составил 30,49%, на 01.01.2010г. произошло снижение на 8,87%, а на начало 01.01.11г. значение основных средств снизилось на 60,64%. Это может свидетельствовать о том, что компания за анализируемый период не осуществляла операций с покупкой нового оборудования. Удельный вес основных средств очень низкий.

Четко прослеживается снижение статьи баланса «незавершенное строительство». На 01.01.09г. оно составляет 189,75%, на 01.01.10г. уже значительно меньше 29,72%, а на 01.01.11г. - 15,58%. В 2008г. компанией было приобретено недвижимости на сумму 32 млн. руб. и рабочих машин и оборудования в размере 44 млн.руб. На 2010г. приобретение недвижимости было осуществлено на сумму 15 млн.руб., что в два раза меньше, чем в прошлом периоде. Это свидетельствует о том, что приобретенная компанией недвижимость была отремонтирована и передана на баланс.

Таблица 4. - Горизонтальный и вертикальный анализ предприятияS7 Airlines за 2008-20011 гг.

Статьи баланса	На 01.01.08г.	На 01.01.09г.	На 01.01.10г.	На 01.01.11г.	На 01.01.08	На 01.01.09г	На 01.01.10	На 01.01.11
	абсолютное значение	Относит. значение, %	абсолютное значение	Относит. значение, %	абсолютное значение	Относит. значение, %	абсолютное значение	Относит. значение, %
110. Нематериальные активы	0	100	13	0	0	0	14471	0	0	0,0001464	0	0,15
120. Основные средства	3399066	100	4435525	130,49	4042158	91,13	3364450	83,23	41,32	49,95	44,91	35,88
130. Незавершенное строит-во	60070	100	113983	189,75	33876	29,72	5277	15,58	0,73	1,28	0,38	0,06
140. Долгосроч.фин.вложения	2508	100	2682	106,94	2764	103,06	2664	96,38	0,0305	0,03	0,03	0,03
145. Отложенные налог. Активы	0	100	23836	0	61535	258,16	92914	150,99	0	0,27	0,68	0,99
190. Итого по разделу I	3461644	100	4576039	132,19	4140333	90,48	3479776	84,05	42,08	51,53	46	37,11
210. Запасы	238891	100	353593	148,01	256819	72,63	309374	120,46	2,9	3,98	2,85	3,3
211. Сырье	231044	100	220042	95,24	186758	84,87	191504	102,54	2,81	2,48	2,07	2,04
213. Затраты на нез.производство	120	100	157	130,83	0	0	0	0	0,001	0,002	0	0
214. Готовая продукция	984	100	889	90,35	0	0	0	0	0,01	0,01	0	0
216. Расходы будущих периодов	6743	100	132505	1965,07	70061	52,87	117870	168,24	0,08	1,49	0,78	1,26
220. НДС по приобрет.ценностям	244411	100	247307	101,18	211066	85,35	180799	85,66	2,97	2,79	2,34	1,93
240. Дебиторская задол-ть	3884999	100	3294665	84,8	3617243	109,79	4876785	134,82	47,22	37,1	40,19	52,01
241 Покупатели	2531072	100	1555266	61,45	2196080	141,2	1839171	83,75	30,77	17,51	24,4	19,62
250. Краткоср.фин.вложения	360679	100	317353	87,99	707517	222,94	177990	25,16	4,38	3,57	7,86	1,9
260. Денежные средства	36424	100	90693	248,99	68061	75,05	351167	515,96	0,44	1,02	0,76	3,75
290. Итого по разделу II	4765404	100	4303611	90,31	4860706	112,94	5896115	121,3	57,92	48,47	54	62,89
300. БАЛАНС	8227048	100	8879650	107,93	9001039	101,37	9375891	104,16	100	100	100	100
410.УК	102	100	102	100	102	100	102	100	0,001	0,001	0,001	0,001
420. Добавочный капитал	3141225	100	3142460	100,04	3142460	100	3142460	100	38,18	35,389458	34,91	33,52
470. Нераспределенная прибыль	1043534	100	1037890	99,46	1009123	0	2948946	292,229	12,68	11,69	11,21	31,45
471.Нераспределенная прибыль (отчет.год)	0	100	28767	0	838677	0	0	0	0	0,32	9,32	0
490. Итого по разделу III	2097793	100	2133439	101,7	1294762	60,69	193616	14,95	25,5	24,03	14,38	2,07
510.Займы и кредиты (долгосроч.)	1508112	100	2082138	138,06	3296892	158,34	2980353	90,4	18,33	23,45	36,63	31,79
515.Отложенные налог.обязат-ва	0	100	21837	0	51947	237,89	86894	102,54	0	0,25	0,58	0,93
520.Прочие долгосроч.обязательства	0	100	393325	0	0	0	0	0	0	4,43	0	0
590. Итого по разделу IV	1508112	100	2497300	165,59	3348839	134,1	3067247	91,59	18,33	28,12	37,21	32,71
610.займы и кредиты (краткоср.)	1367745	100	1261364	92,22	665858	52,79	682045	102,43	16,62	14,21	7,4	7,27
620. Кредитор.задолженность	2523073	100	2394369	94,9	3182374	132,91	4886051	153,53	30,67	26,96	35,36	52,11
621. Поставщики и подрядчики	2113644	100	2291680	108,42	3029459	132,19	4628351	152,78	25,69	25,81	33,66	49,36
622.Задолж-ть перед персоналом	40296	100	45729	113,48	75559	165,23	81856	108,33	0,49	0,51	0,84	0,87
623.Задолж-ть перед гос.внеб.фондами	7447	100	3441	46,21	9195	267,22	7294	79,33	0,09	0,04	0,1	0,08
624.Задол-ть по налогам и сборам	77527	100	50977	65,75	66733	130,91	167239	250,61	0,94	0,57	0,74	1,78
625.Прочие кредиторы	284159	100	2542	0,89	1428	56,18	1311	91,81	3,45	0,03	0,02	0,01
630.Задолж-ть перед учредителями	0	100	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
640.Доходы будущих расходов	730325	100	593178	81,22	509206	85,84	546932	107,41	8,88	6,68	5,66	5,83
650.Резервы предстоящих расходов	0	100	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
660.Прочие краткоср.обяз-ва	0	100	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
690. Итого по разделу V	4621143	100	4248911	91,95	4357438	102,55	6115028	140,34	56,17	47,849983	48,410389	65,22
700. БАЛАНС	8227048	100	8879650	107,93	9001039	101,37	9375891	104,16	100	100	100	100

Данная тенденция снижения положительна, так как удельный вес запасов не высок, а значит, капитал компании не омертвлен в запасах.

Колебания статей составляющих производственный процесс характерны резкому росту и спаду. Значение статьи баланса «запасы» на 01.01.09г. выросло на 48,01%, на 01.01.10г. характеризуется резким спадом на 27,37%, а на 01.01.11г. произошел опять рост и составил 20,46%.

Платежная дисциплина дебиторов очень низкая. В среднем дебиторская задолженность выросла на 34,82% и в денежном выражение составила на 01.01.11г. 4 876 785,00 руб., их них 1 839 171,00 руб. приходиться на заказчиков и покупателей. Это свидетельствует о том, что в отношении покупателей должна быть проведена соответствующая политика или ряд мероприятий по изъятию дебиторской задолженности.

В целом валюта баланса выроста на 4,16% - это положительная динамика.

По пассиву

Собственный капитал компании составил в валюте баланса на 01.01.08г. - 25,5%, на 01.01.09г. - 24,03%, на 01.01.10г. - 14,38%, а на 01.01.11г.- 2,07%. Складывается ситуация когда компания начинает привлекает все больше и больше заемных средств. Отсюда следует, что компания осуществляет свою деятельность за счет заемных средств, а своих средств у нее недостаточно, для осуществления расчетов с кредиторами.

Структура капитала компании: доля собственного капитала составляет 2,07%, а доля заемного 97,93% из них на долгосрочные обязательства приходится - 32,71%, а на краткосрочные обязательства - 65,22% в валюте баланса.

В 2009г, выручка от реализации работ услуг S7 Airlinesсоставила15067,663 млн. руб. В 2008г. - 11178.298 млн.руб., выросла за год почти на 34,8%.

За 2010г. доход от реализации работ, услуг составил 19651.837 млн.руб., вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года почти на 23,3%.

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ увеличилась на 15% в 2008г., на 30,2% в 2009г. и на 28,3% в 2010г. При этом валовая прибыль уменьшается в своих размерах. Так как себестоимость увеличивается пропорционально выручке, а валовая прибыль уменьшается - данная тенденция не благоприятна для предприятия и это свидетельствует о том, что расходы предприятия растут быстрее, чем ее доходы. Данный рост вызван увеличением прямых и постоянных расходов компании. Наибольший удельный вес в статьи баланса занимают среди прямых затрат: авиаГСМ, аэропортовые сборы и аэронавигация; среди постоянных расходов: прочие производственные расходы (в т.ч. лизинг, страховка), заработная плата и отчисления и общехозяйственные расходы (табл.5.).

Таблица 5 - Динамика статей затрат S7 Airlines за 2009-2011гг. (тыс.руб.)

Наименование показателей	На 01.01.09г.	На 01.01.10г.	На 01.01.11г.
1	3	4	5
Прямые затраты	5 619 303	7 773 951	10 283 379
Авиа ГСМ	3 818 527	5 439 062	7 930 683
Аэропортовое обслуживание	1 318 040	1 671 032	1 582 816
Аэронавигация	459 296	631 773	731 558
Метеообеспечение	23 440	32 084	38 322
Постоянные расходы	3 374 212	5 295 574	8 126 079
Зарплата и отчисления	913 521	1 216 833	1 219 342
Техобслуживание	364 880	471 270	568 354
Техобслуживание прочих	4 118	4 819	8 361
Кап.ремонт	556 960	437 790	391 998
Агентские расходы (собственные)	36 701	79 781	93 402
Общехозяйственные расходы	425 224	1 259 009	957 652
Лизинг, страховка, прочие произ.расходы	1 025 828	1 826 072	4 886 970
Расходы филиалов	46 980	0	0
Амортизация	404 043	387 839	356 769
Себестоимость работ (пр+пост+аморт)	9 397 558	13 457 364	18 766 227
<...

Подобные документы

• Разработка финансовой стратегии предприятия

  Сущность и роль финансовой стратегии в деятельности предприятия; процесс формирования, методы, модели выбора. Анализ финансовой деятельности компании ОАО "Атомредметзолото": предварительный обзор экономического положения, разработка финансовой стратегии.
  
  дипломная работа [2,4 M], добавлен 24.03.2012
  

• Разработка финансовой стратегии деятельности предприятия

  Сущность, виды и этапы разработки финансовой стратегии, методы и модели ее выбора. Экспресс-анализ финансовой и бухгалтерской отчётности предприятия ООО "ЗПСК-2". Оценка ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости компании.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 25.07.2015
  

• Формирование финансовой стратегии предприятия

  Место и роль финансовой стратегии в общей стратегии предприятия. Принципы и особенности формирования финансовой стратегии предприятия. Основные этапы формирования, методика и инструменты организации процесса разработки финансовой стратегии предприятия.
  
  реферат [131,6 K], добавлен 30.10.2010
  

• Разработка и реализация финансовой стратегии предприятия

  Сущность и виды финансовой стратегии, факторы, определяющие ее выбор. Оценка состояния предприятия, этапы формирования его финансовой стратегии. Экономический анализ деятельности, мероприятия по реализации основных направлений развития производства.
  
  курсовая работа [538,2 K], добавлен 28.05.2016
  

• Разработка и обоснование финансовой стратегии предприятия

  Характеристика стратегии экономического развития, принципы стратегического планирования. Характеристика и основные виды деятельности АО "KazTransCom", экономическая политика предприятия. Анализ финансовой стратегии и финансового состояния компании.
  
  дипломная работа [1,9 M], добавлен 29.04.2012
  

• Формирование финансовой стратегии ООО "Электротехника"

  Содержание, формы и принципы формирования финансовой стратегии, особенности применения матрицы Франшона и Романе. Анализ тенденций показателей финансового состояния предприятия, выбор альтернативной стратегии и обоснование ее практической эффективности
  
  курсовая работа [446,9 K], добавлен 29.03.2015
  

• Разработка финансовой стратегии финансовой стратегии ОАО "Садко"

  Анализ финансовой устойчивости, ликвидности, динамики и структуры статей финансовой отчетности, деловой активности и рентабельности предприятия. Оценка безубыточности бизнеса и угрозы банкротства. Формирование стратегических целей деятельности компании.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 20.12.2013
  

• Состояние финансовой устойчивости и финансового левериджа на основе структуры капитала в ОАО ММК им. Ильича

  Основы формирования финансовой устойчивости: методы оценки финансовой устойчивости, взаимосвязь коэффициентов и формирование финансовой политики и стратегии предприятия в управлении оборотным капиталом. Мероприятия по устранению негативных тенденций.
  
  дипломная работа [1,6 M], добавлен 07.12.2010
  

• Разработка финансовой стратегии предприятия и ее реализация

  Финансовая стратегия предприятия: принципы, этапы и методы разработки. Принятие основных стратегических финансовых решений. Процесс реализации финансовой стратегии, особенности контроля. Структура компании ОАО "Северсталь", анализ финансовой деятельности.
  
  курсовая работа [203,5 K], добавлен 12.06.2012
  

• Разработка и реализация финансовой стратегии организации ООО "Аудит-Гинея"

  Сущность, цели и задачи финансового менеджмента на предприятии. Понятие финансовой стратегии и ее взаимосвязь с финансовой политикой. Оценка эффективности реализации и направлений совершенствования финансовой стратегии организации ООО "Аудит-Гинея".
  
  дипломная работа [1,5 M], добавлен 14.06.2016
  

• Разработка и обоснование финансовой политики предприятия

  Сущность финансовой политики предприятия, ее задачи и методы формирования. Перспективные (стратегические) цели как элемент финансовой политики. Анализ финансовой политики в ООО "Контраст", оценка ее эффективности и рекомендации по ее совершенствованию.
  
  курсовая работа [150,7 K], добавлен 20.06.2015
  

• Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза "Большевик" Калачеевского района Воронежской области

  Теоретические и нормативно-правовые основы разработки финансовой стратегии предприятий. Оценка движения предприятия по матрице финансовой стратегии Франшона и Романе. Использование матрицы финансовой стратегии для выбора стратегической цели предприятия.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 05.10.2010
  

• Анализ финансовой отчетности предприятия

  Экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Сущность детализированного анализа. Оценка финансовой устойчивости. Анализ текущей деятельности, рентабельности. Практическое применение методики оценки финансового состояния на примере ООО "Тополь".
  
  контрольная работа [92,0 K], добавлен 25.01.2012
  

• Разработка эффективной финансовой стратегии на предприятии

  Виды и этапы разработки финансовой стратегии, инструменты ее разработки. Оценка динамики и структуры баланса АО "Эффект". Анализ прибыльности и финансовой устойчивости предприятия. Характеристика стратегий финансирования и выбор оптимальной стратегии.
  
  дипломная работа [587,2 K], добавлен 08.09.2010
  

• Разработка финансовой стратегии предприятия ОАО "Надежда"

  Результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности как информационная база для разработки финансовой стратегии ОАО "Надежда". Определение позиции предприятия в матрице финансовых стратегий. Разработка политики максимизации прибыли предприятия.
  
  курсовая работа [1,3 M], добавлен 18.05.2015
  

• Анализ финансового состояния препдриятия

  Методические основы методики оценки финансовой деятельности предприятия. Анализ финансового состояния предприятия и его специфика. Информационная база проведения финансовой оценки. Бухгалтерский баланс как источник аналитической информации.
  
  дипломная работа [128,0 K], добавлен 11.09.2006
  

• Финансовая стратегия предприятия

  Особенности стратегии предприятия, ее виды, цели, задачи. Анализ и основные направления финансовой отчетности ОАО "Воронежсинтезкаучук". Виды финансовой стратегии: генеральная, оперативная. Практика разработки финансовой стратегии хозяйствующего субъекта.
  
  курсовая работа [241,3 K], добавлен 07.10.2011
  

• Анализ и оценка финансовой устойчивости организации

  Анализ финансового состояния предприятия. Экономическая сущность платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Нормативно-правовая и информационная база анализа финансовой устойчивости. Внедрение методики оперативного контроллинга.
  
  курсовая работа [215,2 K], добавлен 19.07.2011
  

• Анализ финансового состояния железнодорожной компании

  Анализ финансового состояния и финансовых результатов компании ОАО "РЖД" по российским стандартам финансовой отчетности. Имущественный потенциал компании. Основные средства и прочие внеоборотные активы. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [2,3 M], добавлен 03.06.2015
  

• Разработка финансовой стратегии ОАО "КЭМЗ"

  Разработка финансовой стратегии ОАО "Ковровский электромеханический завод". Проведен анализ кредитной политики предприятия, политики в области управления оборотными активами, анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.
  
  дипломная работа [559,9 K], добавлен 04.03.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам