Денежно-кредитная система, рынок ссудного капитала и ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Академия экономики и права имени У.А. Джолдасбекова

Факультет «Экономико-технический»

Кафедра экономики и финансов

Курсовая работа

Дисциплина: Экономическая теория

на тему: «Денежно-кредитная система, рынок ссудного капитала и ценных бумаг»

Выполнила: Царская Маргарита

1 курс, 102 А группа

Талдыкорган 2010 г.

Содержание

Введение

1. Теоретические основы денежно-кредитной системы

1.1 Сущность и структура денежно-кредитной системы

1.2 Механизм функционирования кредитной системы

2. Рынок ссудных капиталов

2.1 Сущность ссудного капитала и ссудного процента

2.2 Спрос и предложение ссудного капитала

3. Рынок ценных бумаг

3.1 Сущность рынка ценных бумаг

3.2 Классификация ценных бумаг

Заключение

Список использованных источников

Введение

Составной частью рыночной экономики является денежно-кредитная система государства. Именно ей должна быть отведена особая роль в организации рыночных отношений в стране.

Переход к рыночной экономике требует радикальных преобразований в денежно-кредитной сфере. Очевидна необходимость реализации принципиально новых методов в управлении денежным оборотом страны, кредитным механизмом, другими экономическими рычагами. Денежно-кредитная система носит переходный характер, испытывает влияние кризисных явлений в экономике, подвергается коренной перестройке и ломке, имеет ряд существенных недостатков в своей деятельности.

Реформирование кредитной системы в условиях перехода к рынку идет в нескольких направлениях, взаимосвязанных между собой: первое - это совершенствование работы Национального банка и его взаимодействие с коммерческими банками, второе - это создание новых рыночных структур в кредитной системе, и третье - пути поиска эффективного использования этих рычагов в денежно- кредитной сфере.

Сегодня же необходимо не ее разрушение, а "мягкое" качественное преобразование, с тем, чтобы эта реорганизованная система всемерно содействовала развитию созидательных процессов в народном хозяйстве.

С переходом на новые экономические формы отношений чрезвычайно возрастает актуальность и важность проблем, связанных с ссудным капиталом. Это объясняется тем, что от ссудного капитала, нормы его процента зависят инвестиционная деятельность, сбережения, которые служат основными показателями и связующим звеном финансового рынка и реальной сферы хозяйствования.

В кризисной ситуации, при инфляционных процессах ценность и важность ссудного капитала резко усиливается. Анализ проблемы ссудного капитала усложняет отсутствие законодательного регулирования данной сферы, а также опыта цивилизованного использования её возможностей, неконвертируемость валюты, ориентация на текущее потребление и многое другое.

Ссудный капитал и кредит - это одна из составных частей финансовых отношений обеспечивающих жизнедеятельность и функционирование рыночного хозяйства.

Кредит представляет собой движение ссудного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде процента. Необходимость кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства. На одних участках высвобождаются свободные денежные средства, выступающие источниками ссудного капитала, на других - возникает потребность в них. Именно на этой основе, на взаимной выгоде участников процесса воспроизводства рождается, существует и развивается ссудный капитал.

Итак, главной чертой ссудного капитала как экономической категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфического качества - способности приносить прибыль в виде процента. Ссудный процент выступает как цена ссудного капитала. Процент является оплатой потребительной стоимости ссудного капитала, тогда как цены обычных товаров представляют собой денежное выражение их стоимости.

Банки составляют неотъемлемую черту современного денежного хозяйства, их деятельность тесно связана с потребностями воспроизводства. Находясь в центре экономической жизни, обслуживая интересы производителей, банки опосредуют связи между промышленностью и торговлей, сельским хозяйством и населением.

В работе раскрыто понятие рынка ссудного капитала, ссудного процента, банковской системы РК; рассмотрено их строение и состояние; разобрано что представляют собой Национальные Банки (НБ) и коммерческие банки, какие функции они выполняют; рассмотрены тенденции развития банковской системы в Казахстана, а также кредитно - денежная политика НБ.

Фондовый рынок является неотъемлемой частью государства с развитой экономикой. До недавнего времени в Казахстане такого понятия не существовало. В условиях формирования рыночной экономики значительную роль играет формирование рынка ценных бумаг.

Ценные бумаги - необходимый атрибут нормального товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги. Переход к рыночной экономике и процесс формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия рынка ценных бумаг.

Курсовая работа посвящена общим вопросам функционирования рынка ценных бумаг, приведено понятие рынка ценных бумаг, его функции, краткая характеристика объектов и субъектов рынка. Отмечена важность регулирования рынка ценных бумаг

Данная работа ставит целью определить содержание наиболее острых и важных проблем ссудного капитала и денежно-кредитной системы нашей страны для всестороннего анализа сложившегося положения и поиска путей выхода из кризиса.

Для достижения цели были решены следующие задачи:

определить теоретические основы денежно-кредитной системы

рассмотреть сущность и структуру денежно-кредитной системы

выявить механизм функционирования кредитной системы

дать общую характеристику сущности ссудного капитала и ссудного процента и рынка ценных бумаг

показать спрос и предложение ссудного капитала

рассмотреть классификацию ценных бумаг

Для рассмотрения денежно-кредитной системы, рынка судных капиталов и ценных бумаг были использованы книги, статьи и web-сайты. С помощью чего, на наш взгляд, были выявлены главные и фундаментальные основы денежно-кредитной системы, рынка судных капиталов и ценных бумаг.

1. Теоретические основы денежно-кредитной системы

1.1 Сущность и структура денежно-кредитной системы

В современной развитой экономике господствует сложный товарообмен, который давно преодолел узкие рамки бартера, прямого товарообмена или продуктообмена. Развитый товарообмен обслуживают деньги, выполняющие функцию посредника обмена. При бартерной торговле продавец может продать товар только в том случае, если он приобретает товар покупателя.

При денежном обращении реализация товара может вовсе не совпадать с одновременной покупкой со стороны продавца: она может совершаться в другое время, в ином месте, с иным торговым партнером. Деньги, став посредником между продавцом и покупателем, расширяют рамки торговых сделок, делают более емким рынок и придают ему большую динамичность. Недаром А. Смит сравнивал деньги с шоссейными дорогами, которые облегчают передвижение населения и товаров и ускоряют тем самым экономическое развитие. Ведь чем быстрее продается товар, тем скорее производитель, получив доход от реализации, возобновит производство и, возможно, расширит или модернизирует свое дело. А это уже будет означать рост ВВП [1,с.465].

Денежная система любой страны, ее развитие, конвертируемость национальной валюты играет очень важную роль в развитии финансовой системы и экономики в целом каждой страны. Национально-валютная система базируется на национальной валюте, развитие которой отражается на финансовой деятельности страны, что в свою очередь влияет на уровень развития производства, уровень жизни людей. Все промышленные предприятия нуждаются в постоянном притоке денежных средств, что обеспечивает их нормальное функционирование, от этого зависит экономическое развитие страны, ее промышленный потенциал.

От стабильности национальной валюты зависит развитие производства в стране, конкурентоспособность товаров на рынке. Национальная валюта должна иметь свою собственную цену. Она не должна искусственно поддерживаться за счет снижения золотовалютного резерва и валового внутреннего продукта. Золотовалютный резерв страны является эталоном независимости, стабильности денежно-валютной системы [2,с.105].

Условием успешного функционирования национальной экономики является устойчивая денежная система. В се основе лежит равенство спроса на деньги их предложению. Однако в современной экономике рыночный механизм в силу ряда причин не в состоянии обеспечить равновесие денежного рынка. На помощь ему приходит государство. Оно проводит денежно-кредитную политику, которая является одним из основных инструментов макроэкономического регулирования.

Денежно-кредитная политика заключается в том, что национальный банк страны через коммерческие банки и другие кредитные учреждения воздействует на массу денег, находящихся в обращении. Для этого он использует как прямые, так и косвенные инструменты денежно-кредитного регулирования [3,с.387].

Кредитно-денежная политика в самом общем виде может быть определена как действие, проводимое в сфере денежного обращения и кредита специальными органами. Кредитно-денежная система состоит из банковской сферы (Центральный банк (Национальный), коммерческие банки и сферы специализированных финансово-денежных институтов (пенсионные фонды; страховые общества; финансовые компании; инвестиционные фонды; кредитные союзы; расчетные центры; лизинговые компании, ассоциации, консорциумы, холдинги и другие объединения банков в СКФИ).

Современная кредитно-денежная система характеризуется распределением функций между разными институтами. В частности, эмиссионные функции выполняют национальные банки, тогда как кредитные функции в основном выполняются коммерческими банками. СКФИ в последнее время занимают ведущее место в сфере инвестиционной деятельности и накоплении денежного капитала, конкурируя с банковским сектором [4,с.69].

Денежно-кредитная политика - это политика, которая присуща любому современному государству, так как в любом государстве функционируют две сферы: сфера денежного обращения и сфера кредита. На современном этапе денежное и кредитное регулирование экономики осуществляются монетарными властями в комплексе. Комплекс взаимосвязанных мер, осуществляемых монетарной властью в денежной, кредитной и валютной сфере для регулирования экономической конъюнктуры и воспроизводственного процесса получил название денежно-кредитной политики, основным проводником которой и является Национальный банк [5,с.169].

Международная валютно-кредитная система по сути дела является набором неких правил и законов, которые регулируют деятельность центральных (национальных) эмиссионных банков на внешних валютных рынках. Цель этих правил состоит в облегчении процессов международной торговли таким образом, чтобы все ее участники получали максимально возможную пользу, обеспечивающую эффективность и процветание экономических систем, которые представляет международная торговля. В процессе реализации этой цели на практике международная валютно-кредитная система должна обеспечить стабильный фундамент для долгосрочного планирования международных торговых отношений и всемерно способствовать искоренению разного рода валютных ограничений и протекционистских мер со стороны отдельных стран и их правительственных органов.

Столь высокие требования к международной валютно-кредитной системе труднодостижимы. Международная валютно-кредитная система в своем развитии прошла три основных фазы. Чтобы понять, каким образом она функционирует сегодня, весьма полезно рассмотреть процессы ее развития [6,с.419].

Структура денежной массы представляет совокупность денежных агрегатов. Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга разной степенью ликвидности. Иногда в экономической теории выделяют денежный агрегат L, который состоит из суммы М3 и всех существующих ценных бумаг.

Регулирование размеров эмиссии денег, величины и структуры денежной массы необходимо для предотвращения роста инфляции и поддержания устойчивого роста экономики.

Наиболее ликвидные активы (деньги)	Высоколиквидные активы ("почти деньги")
Наличные деньги	Чековые вклады	Бесчековые сберегательные счета	Мелкие срочные вклады	Облигации госзаймов	Крупные срочные вклады
М0
М1
М2
М3
Источник: [4,с.69-70]

Рисунок 1 Структура основных денежных агрегатов

Денежный агрегат МО -- это наличные деньги (бумажные и металлические) в обращении.

Денежный агрегат Ml включает МО плюс деньги на текущих счетах населения и на расчетных счетах предприятий, счетах до востребования в банках, дорожные чеки. Под деньгами в узком смысле подразумевается агрегат Ml, с помощью которого производится большинство операций обмена.

Денежный агрегат М2 включает Ml плюс деньги на срочных и в сберегательных счетах в коммерческих банках, депозиты в специализированных финансовых учреждениях и некоторые другие активы. Денежные средства, входящие в данный агрегат, не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому и использоваться для совершения сделок. Они выполняют главным образом функцию средства накопления. Денежный агрегат М2 -- это деньги в широком смысле слова. Он наиболее часто используется макроэкономического анализа.

Денежный агрегат МЗ является наиболее крупным. Он включает агрегат М2 плюс крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с обратным выкупом по обусловленной цене, депозитные сертификаты банков, государственные (казначейские) облигации, коммерческие бумаги и др. [7,с.513]

Основной функцией денежно-кредитной системы является обеспечение стабилизирующей роли в макроэкономике. В ее основе лежит ускорение движения и сдерживания прироста денежной массы, а также изменения стоимости кредита. Сущность денежно-кредитной политики заключается в том, чтобы добиться максимально возможного равновесия денежного рынка, т. е. поддержать баланс между количеством денег в обращении и потребностью в них. В настоящее время эту позицию принято исчислять уравнением «количественной теории денег», которая была сформулирована И. Фишером:

MV = PQ, (1)

где М - денежная масса; V - скорость обращения денег; Р - средний уровень цен; Q - количество сделок.

Это уравнение и означает обусловленность расширенного воспроизводства и реализации вновь созданного общественного продукта требованиями новых платежных средств. Регулирование количества денег в обращении и предоставляемых кредитов особенно важно, так как с ними связана функция денег [8,с.118-119].

Исторически первым видом кредитных денег был вексель. Вексель - безусловное обязательство выплатить определенную сумму в установленный срок. Вексель дает его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника (векселедателя) или акцептанта уплаты указанной суммы. Вексель имеет следующие особенности:

- абстрактность, поскольку в нем не объясняются конкретные причины появления долгового обязательства;

- бесспорность, т.е. обязательство должника произвести платеж независимо от условий возникновения долга;

- обращаемость, позволяющая использовать вексель как средство обращения наличных денег. В связи с этим вексель получил название «полноценных денег».

Банкнота - разновидность кредитных денег, которая появилась в конце XVII в. Основными признаками классической банкноты являются следующие: во-первых, она выпускается Национальным (Центральным) банком взамен коммерческих векселей и, во-вторых, банкнота размена на золото по первому требованию. Можно сказать, что классическая банкнота имела двоякое обеспечение - товарное и золотое [9,с.314].

Кредит выполняет важные функции в обеспечении микро- и макроэкономического равновесия. «Банковскую продукцию» трудно описать, но именно она во многом меняет стоимостные связи. С помощью кредита осуществляется перераспределение капитала между различными отраслями и предприятиями в соответствии с меняющейся конъюнктурой рынка и необходимостью оптимизации производства. Основные принципы кредитования -- срочность и возвратность -- позволяют выступать кредиту эффективным дисциплинирующим средством рыночного механизма [10,с.544].

На современном этапе банковская сфера в Казахстане - это один из наиболее динамично развивающихся секторов экономики. В нашей республике действует двухуровневая банковская система, верхним уровнем которой является Национальный банк Республики Казахстан как центральный банк государства; второй уровень - это коммерческие банки [11,с.3].

Основным органом денежно-кредитного регулирования РК является Нацбанк. Он определяет сферу и порядок обращения в РК иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами Казахстана операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, а также правила проведения нерезидентами операций с тенге и ценными бумагами в тенге; устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РК иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РК; устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениями на осуществление валютных операций и выдает такие лицензии; устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками. Валютный контроль в РК осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являются Национальный банк и Правительство РК [2,с.109].

Коммерческий банк -- это институт кредитно-банковской системы, организующий движение ссудного капитала с целью получения прибыли.

Таблица 1 Функции коммерческого банка

Функции коммерческого банка	Сущность функции
Аккумуляция и мобилизация денежного капитала	С помощью этой функции коммерческих банков происходит сосредоточение временно свободных денежных средств юридических и физических лиц и превращение их в капитал.
Посредничество в кредите	Данная функция определяется тем фактом, что прямые отношения между кредиторами и заемщиками невозможны из-за несовпадения суммы и срока капитала, предлагаемого в ссуду, и потребностью заемщика в них.
Создание кредитных денег	Данная функция является особой функцией банков по созданию кредитных денег в виде банковских депозитов, которые используются с помощью чеков, пластиковых карточек, электронных переводов.
Осуществление расчетов в народном хозяйстве	В условиях совершенствования расчетных отношений в народном хозяйстве промышленно развитых стран все большая часть расчетов между юридическими лицами осуществляется в безналичной форме, и коммерческие банки выступают организаторами и посредниками подобных расчетов.
Организация выпуска и размещения ценных бумаг	Через данную функцию реализуется роль коммерческих банков в организации первичного и вторичного рынков ценных бумаг в стране, которые, безусловно, дополняют систему кредита и взаимодействуют с ней.
Оказание банками консультативных услуг	Данная функция связана с заинтересованностью банков в устойчивой, эффективной и прибыльной работе своих клиентов.
Источник: [12,с.141-142]

В банковской практике действует несколько форм различаемых в соответствии с определенными критериями. Каждая из них, безусловно, важна и требует выполнения другой.

Таблица 2 Формы кредита в зависимости от характера ссуженной стоимости

Товарная форма кредита	Денежная форма кредита	Смешанная форма кредита
Товарная форма кредита предшествовала его денежной форме. Она возникла в самом начальном периоде товарного производства, когда субъекты, обладающие излишками предметов потребления, могли отдавать их другим с отсрочкой платежа. Например, землевладелец отдавал в долг зерно крестьянам до уборки урожая.	Денежная форма кредита в современных условиях наиболее распространена и соответствует требованиям развития экономики. Поскольку деньги считаются всеобщим эквивалентом при товарообмене и универсальным средством обращения и платежа, потребность в них растет в соответствии с ростом объема производства и реализации, обмена и потребления.	Товарно-денежная (смешанная) форма кредита: возникает в тех случаях, когда кредит предоставлен в товарной форме с отсрочкой платежа и погашается деньгами или наоборот, кредит, выданный в денежной форме, погашается заемщиком в виде товара.
Источник: [11,с.27-28]

Итак, как мы видим из рисунка, что все формы кредита взаимосвязаны и это зависит от того, как и где они возникают [11,с.27-28].

1.2 Механизм функционирования кредитной системы

Предоставление кредитов производится с учетом следующих основополагающих принципов кредитования: срочности, возвратности, платности, обеспеченности предоставляемых средств, их целевого назначения и дифференцированного подхода к заемщикам.

Принцип возвратности означает необходимость возмещения заемщиком полученных средств в полном объеме. Принцип срочности означает, что кредит должен быть, не просто возвращен, а возвращен к строго заданному сроку. Принцип платности означает, что за ссуженные денежные средства взимается процент. Принцип обеспеченности означает, что банк должен быть подстрахован от возможного невозврата кредита путем привлечения к выполнению обязательств по кредиту третьих лиц или залога имущества заемщика. Принцип целевого назначения реализуется в предоставлении крупных кредитов на строго определенные цели, вероятность достижения которых может быть заранее просчитана банком. Наконец, принцип дифференцированного подхода предполагает расчет определенных коэффициентов, в соответствии с которыми заемщик относится к той или иной группе «риска», на основании чего банк решает вопрос о предоставлении или непредоставлении кредита и условиях кредитования [13,с.222-223].

Кредитная система функционирует через кредитный механизм. Он представляет собой, во-первых, систему связей по аккумуляции и мобилизации денежного капитала между кредитными институтами и различными секторами экономики, во-вторых, отношения, связанные с перераспределением денежного капитала между самими кредитными институтами в рамках действующего рынка капитала, в-третьих, отношения между кредитными институтами и иностранными клиентами. Кредитный механизм включает также все аспекты ссудной, инвестиционной, учредительской, посреднической, консультативной, аккумуляционной, перераспределительной деятельности кредитной системы в лице ее институтов [14].

Национальный Банк Республики Казахстан является центральным банком страны и представляет собой верхний уровень банковской системы Казахстана, подотчетен Президенту Республики Казахстан в пределах, установленных Законом РК "О Национальном Банке Республики Казахстан", в своей деятельности руководствуется Конституцией, законами РК "О Национальном Банке Республики Казахстан", "О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан" и другими нормативными правовыми и законодательными актами Республики Казахстан, актами Президента Республики Казахстан, международными договорами, заключенными Республикой Казахстан [38].

Структура и общая штатная численность (3 580 единиц) Национального Банка утверждены Указом Президента от 31 декабря 2003 года №1271 «Об утверждении Положения и структуры Национального Банка Республики Казахстан».

Организационная структура Национального Банка на конец 2009 года состоит из 12 департаментов (1 департамент в городе Астана), 9 самостоятельных управлений центрального аппарата, 18 филиалов, 1представительства в Российской Федерации и 4 подотчетных организаций. [34, с.63].

Основной целью осуществляемой Нацбанком денежно-кредитной политики является поддержание стабильности национальной валюты, повышение ликвидности банковской системы и обеспечение адекватных условий для развития рынка. В банковской системе Республики Казахстан принадлежит важнейшая роль в достижении макроэкономической стабилизации, созданию условий для осуществления системных преобразований и формирования на этой основе предпосылок для преодоления спада производства и последующего роста инвестиций и производства.

Национальный банк Республики Казахстана использует классические денежно-кредитные инструменты: регулирования объема предоставляемых банком кредитов при финансировании определения официальной ставки рефинансирования установления нормы обязательных резервов, проведение интервенций на валютном рынке и операций, как с государственными ценными бумагами, так и с ценными бумагами Нацбанка [15].

Нормативно-правовой базой денежно-кредитного регулирования в РК являются постановления Правления Национального Банка:

постановление Правления Национального Банка от 22 декабря 2008 года №112 «Об утверждении Правил выдачи заключения Национального Банка Республики Казахстан о наличии автоматизированной банковской системы, отвечающей требованиям, предъявляемым к автоматизации бухгалтерского учета и Главной бухгалтерской книги», зарегистрированное в Реестре государственной регистрации нормативных правовых актов Республики Казахстан 22 января 2009 года под №5504;

постановление Правления Национального Банка от 26 января 2009 года №4 и приказ Министра финансов Республики Казахстан от 28 января 2009 года №36 «Об установлении порядка определения и применения рыночного курса обмена валют», зарегистрированное в Реестре государственной регистрации нормативных правовых актов Республики Казахстан 27 февраля 2009 года под №5570;

постановление Правления Национального Банка от 24 августа 2009 года №77 «О внесении изменений и дополнений в постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 17 августа 2006 года №86 «Об утверждении Правил осуществления экспортно-импортного валютного контроля в Республике Казахстан», зарегистрированное в Реестре государственной регистрации нормативных правовых актов Республики Казахстан 16 октября 2009 года под №5824 [35].

Указ Президента Республики Казахстан от 24 февраля 2010 года № 928

Об утверждении стандартов оказания государственных услуг Национальным Банком Республики Казахстан

В соответствии с пунктом 2 статьи 34 Бюджетного кодекса Республики Казахстан от 4 декабря 2008 года постановляю:

Утвердить прилагаемые стандарты оказания государственных услуг:

1) «Выдача регистрационного свидетельства обменного пункта»;

2) «Выдача свидетельства об уведомлении о валютной операции»;

3) «Выдача регистрационного свидетельства о валютной операции» [36].

Объектом кредитных отношений является ссуженная стоимость, которая представляет собой движение средств на началах возвратности. Передача, получение и использование ссуженной стоимости происходят на условиях, присущих только кредитному процессу: платности, срочности, а также обеспеченности и целенаправленности.

Одним из субъектов кредитных отношений является кредитор -- сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду. Кредиторами могут быть юридические и физические лица, выдающие ссуду, т.е. реально предоставляющие нечто во временное пользование. Для того чтобы выдать ссуду, кредитору необходимо располагать определенными средствами. Субъектом кредитных отношений является и заемщик -- сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязанная возвратить полученную ссуду. Исторически заемщиками были отдельные лица, испытывающие потребность в дополнительных ресурсах [16,с.12].

Таблица 3 Виды банковских кредитов

Виды банковских кредитов	Сущность банковских видов банковских кредитов
Акцептный кредит	Это кредит, выдаваемый в форме акцепта или согласия банка-импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязательство перед экспортером. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками, как своим, так и иностранным экспортерам. Например, до Первой мировой войны, когда мировым финансовым центром был Лондон, крупнейшие лондонские банки обслуживали внешнюю торговлю не только Англии, но и других стран. После Второй мировой войны большие масштабы приобрели акцептные операции американских банков.
Акцептно-рамбурсный кредит	Это акцепт векселя банком при условии получения гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В таком случае импортер до истечения срока тратты должен внести средства в свой банк, который переводит (рамбурсирует) их иностранному банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает ее экспортеру в установленный срок
Источник: [17,с.111]

Как видно из таблицы 3, банковские кредиты по импорту подразделяются на следующие виды: акцептный кредит и акцептно-рамбурсный.

Система кредитования -- совокупность элементов, обеспечивающих рациональное использование ссудных ресурсов, которая охватывает принципы, объекты, методы кредитования, планирование кредитных отношений, механизм предоставления и возврата ссуд, а также банковский контроль в процессе кредитования. В системе кредитования наиболее важными выступают такие основы, как субъекты кредита, обеспечение кредита, объекты кредитования, доверие. Система кредитования -- система регулирования кредитных отношений со стороны денежно-кредитных институтов, она охватывает деятельность кредитора по предоставлению и возврату денежных ссуд. Таким образом, систему кредитования можно понять как триединство блоков рисунок 3.

Рисунок 3 Триединство блоков [16,с.14].

В процессе анализа закономерностей движения кредита мы видим, что все стадии этого движения, как части полного кругооборота ссужаемой стоимости, взаимосвязаны и взаимообусловлены.

РМ - важный момент в его движении. Кредитор должен быть уверен в том, что его ресурсы размещены в наиболее рациональной форме. ПК означает передачу ссуженной стоимости на определенное время. В процессе ИК реализуется его потребительная стоимость как объекта передачи. ВР характеризуется завершением акта кругооборота стоимости в хозяйственном процессе заемщика. ВК выражает переход временно позаимствованной стоимости от заемщика к кредитору. Завершающая стадия движения кредита - это акт получения кредитором стоимости, предоставленной во временное пользование (ПР) [11,с.10-11].

Кредитная система функционирует через кредитный механизм, представляющий собой:

*во-первых, систему связей по аккумуляции мобилизации денежных капиталов между кредитными институтами и различными секторами экономики;

*во-вторых, отношения, связанные с перераспределением денежного капитала между самими кредитными институтами в рамках действующего рынка капитала;

*в-третьих, отношения между кредитными институтами и иностранными клиентами.

Кредитный механизм включает в себя также все аспекты ссудной, инвестиционной, учредительской, посреднической, перераспределительной деятельности кредитной системы в лице ее институтов [12,с.70-71].

2. Рынок ссудных капиталов

2.1 Сущность ссудного капитала и ссудного процента

Ссудный капитал -- совокупность денежных средств на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процента. Этот капитал -- собственность сберегателей, которые передают заемщику право их временного использования. Для заемщика выгода в том, что он может его продуктивно использовать и получить прибыль.

Ссудный процент -- цена денежного капитала как оценка реальной стоимости денег. Сегодняшняя стоимость выше, чем завтрашняя, поэтому и процент должен быть положительный. С'/С) -1 = r, где С' -- возросшая стоимость, а С -- первоначальная стоимость ссуды; t -- время пользования ссудой. С' = С x (1+r) или Ct = С x (1+r)t. Коэффициент дисконтирования Kd= 1 / (1+r)t всегда меньше единицы и используется для приведения будущей стоимости к сегодняшней. В практических расчетах это используется для оценки сегодняшней величины депозита или кредита исходя из будущих доходов с учетом срока депозита или полученной ссуды [18,с.41].

Свободные денежные капиталы, высвобождающиеся у одних предприятий, корпораций и иных экономических субъектов и предназначенные для передачи во временное пользование другим, становятся ссудным капиталом. Движение последнего происходит на РСК, под которым в самом общем виде понимают механизм перемещения свободных денежных средств от кредиторов к заёмщикам. В период свободной конкуренции основной формой движения ссудного капитала был кредит, который предоставлялся особыми денежными капиталистами - рантье - различным слоям общества.

С развитием рынка, расширением объёмов капиталов, с одной стороны, и ростом спроса на заёмный капитал - с другой, формируется более сложный механизм движения ссудного капитала. Появляются ценные бумаги, представляющие собой инструмент, с помощью которого происходит перераспределение свободных денежных средств от кредиторов к заёмщикам при помощи посредников на основе спроса и предложения [19,с.134].

В экономической теории ссудный капитал традиционно рассматривается как совокупность денежных средств, на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процента. Для определения сущности ссудного капитала необходимо определить его характерные особенности, отличающие от капиталов промышленного и торгового. Наиболее полно специфика ссудного капитала проявляется в процессе его передачи от кредитора к заемщику и обратно:

* ссудный капитал как капитал -- это собственность, владелец которой ее продает заемщику, причем продает на определенное время;

* потребительная стоимость ссудного капитала определяется способностью заемщика получить определенную прибыль;

* форма отчуждения ссудного капитала -- процедура передачи его от кредитора к заемщику всегда имеет разорванный во времени характер и механизм оплаты;

* особенность движения ссудного капитала -- в процессе передачи от продавца к покупателю, находится исключительно в денежной форме [12,с.56]

Рынок ссудных капиталов имеет свою структуру и участников (рисунок 5). Исходя из целевой направленности, рынок ссудных капиталов может быть дифференцирован на четыре базовых сегмента.



Рисунок 5 Структура и участники рынка ссудных капиталов [20,с.77]

Рынок ссудных капиталов имеет, как и любой другой рынок, свою структуру, в которую входят: денежный рынок, рынок капиталов, фондовый рынок и ипотечный рынок. Также у рынка ссудных капиталов имеются свои участники, будь то первичные инвесторы, или же специализированные посредники, или же заемщики.

В экономической теории существует традиция вместо термина «процентный доход» использовать термин «ссудный процент». При этом в понятие ссудный процент вкладывается определенный смысл с точки зрения его происхождения. Ссудный процент представляет собой доход на ссудный капитал, тем самым подчеркивается денежная природа процента. Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. По сути, он характеризует: 1) распределение доходов; 2) риски, которые несут кредиторы и заемщики в процессе кредитования. При распределении доходов, полученных на инвестированные средства, доля заемщика составляет предпринимательский доход, доля кредитора -- ссудный процент. Кредиторы получают вознаграждение за риск невыполнения долговых обязательств, заемщики рискуют не получить достаточно высокий доход для выполнения своих обязательств по кредиту [21,с.428].

Кредитные отношения являются непосредственной основой, на которой базируется процент как самостоятельная экономическая категория. Сущность ссудного процента заключается в том, что его следует понимать как экономические отношения, возникающие па базе использования денежного капитала на началах возвратности. Субъекты этих экономических отношений -- кредитор и заемщик, выступающие соответственно как получатель и плательщик ссудного процента. Экономические отношения по поводу ссудного процента специфичны, их нельзя смешивать с кредитными отношениями.

Их различия, через которые раскрываются экономическая сущность ссудного, сводятся к следующим:

характер движения ссуженной стоимости и процентной суммы, уплачиваемой за пользование кредитом;

экономико-правовое различие между кредитом и ссудным процентом;

различное начало движения ссуженной стоимости и суммы уплаты процента;

возникновение кредита и ссудного процента в различных стадиях воспроизводственного процесса [22,с.100-101].

Ссудный процент имеет разные формы, их классификация определяется рядом признаков, в том числе формами кредита, видами операций кредитного учреждения, видами инвестиций с привлечением кредита, сроками кредитования. По формам кредита:

коммерческий процент;

банковский процент;

процент по лизинговым сделкам;

процент по потребительскому кредиту;

процент по государственному кредиту;

процент по международному кредиту и т. д.

По видам операций кредитного учреждения:

депозитный процент;

учетный процент по вексельным операциям;

процент по ссудам;

процент по межбанковским кредитам;

процент по долговым ценным бумагам и др. [23,с.69].

Рынок ссудного капитала по институциональной структуре можно разделить на кредитную систему, небанковские кредитно-финансовые институты и биржи. И каждый вид при этом представляет сложную взаимосвязь различных элементов [24,с.4].

Рынок ссудного капитала с точки зрения его функциональной структуры можно разделить на денежный рынок, рынок капиталов, рынок ценных бумаг, конверсионные операции. И при этом каждый из них в свою очередь делится на подвиды. По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).

Существует три способа уплаты процентов по ссуде:

*на инкассовой основе

*на основе дисконта

*на основе накопления

При уплате процентов на инкассовой основе ссудный процент выплачивается в момент погашения кредита. При втором способе взимания процентов на базе дисконта ссудный процент вычитается из исходной суммы займа. Если сумма ссуды равна 10000 денежных единиц по 12% годовых, эффективная ставка по первому способу равна: 1200/10000=12%. При взимании процентов на базе дисконта величина ставки равна не 12%, а 1200/8800=13,64%.

Когда процент выплачивается на базе дисконта, мы используем в течение года только 8800. но должны платить 10000 денежных единиц в конце года. Таким образом, эффективная ставка процента по второму способу выше, чем по первому. По ссудам с погашением в рассрочку банки и другие кредиторы обычно устанавливают проценты на базе сложения. Это означает, что процент прибавляют к сумме выплат, чтобы определить номинальную стоимость ссуды [25,с.27].

Передача ссудного капитала из рук его собственников в руки тех, кто будет его использовать в производстве, предполагает вознаграждение собственников капитала. Формой такого вознаграждения является ссудный процент. Источником ссудного процента является «естественный» процент на капитал как фактор производства. Тот, кто берет ссуду, приобретает на нее необходимые средства производства, использует их и получает «естественный» процент, часть которого идет на уплату ссудного процента. Тем самым «естественный» процент делится на две части. Одна часть в виде ссудного процента уплачивается ссудодателю, а вторая - остается у ссудополучателя, образуя его предпринимательский доход. Таким образом, происходит своего рода раздвоение ссудного капитала: одновременно он предстает как капитал-собственность и как капитал-функция. Будучи заемным, он имеет собственника в лице заимодателя. Однако распоряжается им тот, кто его использует в производстве [26,с.106].

Содержание, характер использования, закономерности развития рынка ссудных капиталов определяются социально-экономическими отношениями капиталистического способа производства. В свою очередь сущность этого рынка предопределяет конкретную роль, которую он выполняет в современном механизме государственно-монополистического капитализма.

Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы [27].

2.2 Спрос и предложение ссудного капитала

Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен только с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составляющих.

Этот подход может быть выражен через систему функций:

M=L(y,i); (2)

S(y,i)=I(y,i), (3)

где: М - предложение денежных средств;

L - функция спроса денежных средств;

S - функция сбережений;

I - функция объема инвестиций;

i - норма процента;

у - уровень дохода.

Уравнение (1) определяет взаимосвязь между спросом и предложением средств, а уравнение (2) - между объемом сбережений и инвестиций. С учетом заданного количества денег единовременное решение системы указанных уравнений позволяет, по мнению автора, определить норму ссудного процента и уровень дохода на инвестиции [28,с.148].

Данная концепция объясняет источники формирования ссудного капитала (со стороны предложения) и направления его использования (со стороны спроса). Рынок должен обслуживаться особым фондом денежных средств -- ссудным фондом. Он формируется за счет аккумуляции денежных резервов предприятий, амортизационных отчислений, текущих денежных средств бюджета, фонда долгосрочного кредитования, денежных накоплений населения и эмиссии денежных знаков. Эта сумма денежных средств все время в движении, обслуживая разнообразные потребности. Ресурсы банковского ссудного фонда: деньги в обращении (наличная эмиссия); депозиты до востребования; срочные депозиты и средства в расчетах (расчетный счет).

Спрос на ссуды складывается из спроса на инвестиции, спроса государства и землевладельцев для непроизводительного потребления. Предложение фондов: сбережения, банковские билеты и банковские депозиты.

Норма процента подвержена изменениям вследствие перемен в спросе и предложении ссудных фондов независимо от нормы прибыли. Инфляция повышает норму процента, когда она вызвана госрасходами, финансируемыми путем выпуска неконвертируемых бумажных денег; в тоже время дополнительные банковские кредиты или приток золота ведет к снижению нормы процента. В точке равновесия рыночная норма процента должна сравняться с нормой прибыли на капитал. В конечном счете, норма процента определяется реальными силами [18,с.41-42].

Рынок капитала -- это, прежде всего рынок ссудного капитала, где хозяйствующие субъекты и индивидуумы предоставляют и получают ссуды и займы.

На рисунке 8 на оси абсцисс отложен объем инвестиционных средств Ir -- средства, которые предоставляются в ссуду, а на оси ординат-- уровень процента r. Точка пересечения кривых спроса на капитал и предложения Е определяет равновесный объем инвестиционных средств Ie и равновесный уровень процента re.

Предложение денежного капитала на рынке определяется решениями владельцев свободных денежных средств. С ростом процентной ставки предоставление денег в ссудные займы становится более выгодным, поэтому кривая предложения наклонена вправо вверх.

Спрос на капитал в решающей степени связан с инвестиционным процессом, т. е. с ростом или сокращением капитальных вложений в производственные мощности и оборудование, жилищное строительство [3,с.216-217].

Рынок ссудных капиталов, особая сфера экономических отношений при капитализме, где формируется спрос и предложение на ссудный капитал. В качестве «продавцов» капитала на Рынок ссудных капиталов выступают денежные капиталисты (собственники ссудного капитала), представленные разветвленной системой кредитно-финансовых институтов (коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и др.), в качестве «покупателей» - частные коммерческие учреждения, государство или отдельные лица (население) [39].

Мировой денежный рынок (МДР) - спрос и предложение капитала, который функционирует в качестве международного покупательного и платежного средства. Он является рынком краткосрочных операций (в пределах от нескольких часов и примерно до года), который функционирует преимущественно между банком и другими кредитно-финансовыми институтами [40].

3. Рынок ценных бумаг

3.1 Сущность рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - название говорит само за себя - это рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Другое название рынка ценных бумаг - фондовый рынок. Это связано с тем, что ценные бумаги, также называемые фондовыми активами.

Рынок ценных бумаг сегодня предоставляет широчайшие возможности для инвесторов и трейдеров. Часть стратегий имеют огромные временные горизонты и, в этом случае, инвесторы владеют акциями или облигациями в течении нескольких лет и даже десятилетий. Другие стратегии применимы на очень коротком временном промежутке - в этом случае ценные бумаги (акции или опционы) покупаются и продаются в течении нескольких часов или даже минут, практически не задерживаясь на счету трейдера [29].

Ценные бумаги -- это форма существования капитала. Она отличается от производительной, товарной и денежной форм. Капитал в виде ценной бумаги может передаваться, обращаться на рынке как товар, заменять деньги в расчетах и, самое важное, приносить доход, что является неотъемлемым свойством капитала.

При появлении ценной бумаги происходит как бы раздвоение капитала: существует реальный капитал, который функционирует в процессе производства, и параллельно с ним существует отражение капитала в виде ценных бумаг, которые совершают самостоятельное движение на рынке. У владельца ценной бумаги самого капитала как бы нет, но есть все права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги. Ценные бумаги представляют собой форму фиксации определенных экономических отношений: собственности, займа, купли-продажи и др. Причем такая форма фиксации позволяет легко менять одну из сторон, участвующих в этих отношениях, путем смены владельца ценной бумаги [30,с.446].

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является основной частью финансового рынка и представляет собой систему отношений купли-продажи ценных бумаг. Возникновение рынка ценных бумаг тесно связано с функционированием рынка реальных (материальных) активов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит своеобразное раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой -- его отражение в ценных бумагах.

Теоретически такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции, а во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т. е. способностью быть легко превращенным в наличные средства [3,с.224].

Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм, с помощью которого в экономику привлекаются инвестиции. Рынок ценных бумаг выполняет ряд задач, среди них необходимо отметить следующие:

аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на развитие перспективных отраслей экономики;

перераспределение права собственности;

обслуживание государственного долга;

возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;

влияние на изменение темпов инфляции.

Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой сложную структуру.

Первичным рынком называется такой финансовый рынок, на котором корпорация или государственный орган, ведающий заимствованием средств, продают свои вновь выпущенные бумаги - облигации или акции первым (начальным) покупателям.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой. Для биржевого рынка характерно наличие определенного места торговли ценными бумагами - это биржи, где покупатели и продавцы ценных бумаг собираются вместе для проведения торгов [5,с.149].

Национальный Банк Казахстана:

а) проводит государственную денежно-кредитную политику Республики Казахстан, является единственным эмитентом банкнот и монет на территории Республики Казахстан, эмитирует ценные бумаги.

Ценные бумаги, эмитируемые Национальным Банком Казахстана, являются государственными ценными бумагами и обязательства по ним несет Национальный Банк Казахстана;

б) участвует в обслуживании государственного долга Правительства Республики Казахстан по согласованию с ним и обслуживает государственный долг Национального Банка Казахстана [37].

Ключевой задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного экономического развития. Кроме того, рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики. Основным объектом, функционирующим на рынке, является ценная бумага. В современной экономической литературе существует множество определений этого понятия. Однако большинство экономистов сходятся во мнении, что ценная бумага -- это особым образом оформленный документ, выражающий имущественные отношения между сторонами, подтверждающий право ее владельца на какое-либо имущество либо его денежный эквивалент [12,с.253].

Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

Появление и развитие РЦБ связано с ростом потребности в привлечении финансовых средств в связи с расширением производственной и торговой деятельности. По мере увеличения масштабов производства средств одного или нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно для его развития. Поэтому возникала необходимость привлечения финансовых средств широкого круга лиц. В 19 в. значительный импульс РЦБ получил в связи с активным строительством железных дорог, требовавшим больших денежных затрат [31,с.11-12].

3.2 Классификация ценных бумаг

Понятие о ценных бумагах дает общее представление об этих юридических документах, виды же ценных бумаг детализируют представление по различным основаниям, которые имеют юридическое значение. Большая часть ученых считает, что основной квалификацией ценных бумаг, имеющей значение для всех их видов, является деление в зависимости от способа легитимации лица, как субъекта права.

...