Анализ финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия

1.1 Предварительное чтение бухгалтерского баланса

1.2 Анализ источников средств предприятия

1.3 Анализ имущества предприятия

1.4 Анализ финансовой устойчивости

1.5 Анализ платежеспособности

1.6 Анализ ликвидности предприятия

1.7 Анализ оборачиваемости оборотных средств

1.8 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

1.9 Обобщающая оценка финансового состояния предприятия

1.10 Оценка вероятности банкротства

Глава 2. Анализ финансовых результатов

2.1 Анализ общей прибыли

2.2 Анализ прибыли от реализации продукции, работ, услуг

Глава 3. Анализ доходности предприятия

3.1 Анализ рентабельности хозяйственной деятельности

3.2 Факторный анализ хозяйственной деятельности

Заключение

Список используемой литературы

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Финансовое состояние предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы. Этот факт приобретает особое значение в условиях рыночного хозяйствования.

Без качественного и тщательно проведенного анализа финансового состояния хозоргана невозможно принятие грамотных и экономически обоснованных управленческих решений.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Таким образом, значимость анализа в процессе экономической деятельности отрицать невозможно.

Актуальность темы работы определила ее структуру. В работе будут рассмотрены основные направления финансового анализа деятельности хозяйствующего субъекта. На основе данных финансовой отчетности предприятия будет проведена оценка состояния его финансов, положение его в процессе экономической деятельности и на основе проведенных исследований сделаны практические выводы.

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия

1.1 Предварительное чтение бухгалтерского баланса

В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, несущего полезную экономическую ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить его долговые обязательства. Финансовый анализ предполагает использование широкого круга информации, к которой можно отнести экономические, социальные, политические и другие источники информации. Однако наиболее важными являются источники финансовых данных, получаемые на основе бухгалтерского учета. Они отражают реальные события, конкретны и выражены в денежной оценке. Это позволяет их суммировать, комбинировать и соотносить с другими данными.

Бухгалтерский баланс является основным источником информации для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Он позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и перспективной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников и эффективность их привлечения. Балансу присущи некоторые внутренние взаимосвязи, которые необходимо проверить в первую очередь.

Сумма итогов пассивов баланса характеризует средства предприятия по источникам образования, а сумма итогов активов - по составу и размещению средств. Поэтому сумма итогов разделов актива баланса должна быть равной сумме итогов разделов пассива баланса, т.е.:

А ( I + II) = П ( III + IV + V).

Для рассматриваемого предприятия:

Нач.года: А (8573 + 2388) = П (8168+3+ 2790), т.е. А (10961) = П (10961)

Кон.года: А (6005 + 1992) = П (5681 + 0 + 2316), т.е. А (7997) = П (7997)

Традиционный подход к определению удовлетворительности структуры баланса предполагает, что часть оборотных активов должна формироваться за счет собственных источников средств. Следовательно, должны соблюдаться следующие взаимосвязи:

А(I) П(III)

Для рассматриваемого предприятия:

Нач.года: А (8573) > П (8168),

Кон.года: А (6005) > П (5681)

А II П ( IV +V )

Для рассматриваемого предприятия:

Нач.года: А(2388) < П (3 + 2790)

Кон.года: А (1992) < П (0 + 2316)

Так как эти неравенства не соблюдаются, функционирование предприятия не может считаться нормальным. Нарушение этих соотношений часто встречается на практике, но предприятия, имеющие его, в рыночных условиях может оказаться в затруднительном финансовом положении.

1.2 Анализ источников средств предприятия

Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество. Важно понимать, куда вкладываются собственные и заемные средства - в основные средства и другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. С финансовой точки зрения повышение уровня мобильности имущества благоприятно для предприятия. Но это вовсе не означает, что все средства должны направляться на рост оборотных активов. Каждое предприятие в зависимости от профиля деятельности, его специфических особенностей, технического уровня и социального развития имеет необходимость совершенствовать технику, осуществлять капитальное строительство, т.е. вкладывать средства во внеоборотные активы.

Если в результате вложений повышается общая эффективность деятельности предприятия, значит, они целесообразны. Оценку наличия и динамики источников средств предприятия приведем в табл. 3.

Данные таблицы 3 показывают, что общая стоимость источников за отчетный год снизилась до 2964 тыс. руб., или на 29,04%. Это произошло за счет снижения собственных средств на 2487 тыс.руб., заемных - на 789 тыс.руб., и привлеченных средств на 474 тыс.руб.

Наибольший удельный вес в структуре источников средств занимают собственные средства (74,52%) и привлеченные средства (25,45%). За отчетный период произошли следующие изменения: удельный вес собственных средств снизился на 3,48% и составил 71,04%, удельный вес привлеченных средств увеличился на 3,51% и составил 28,96%.

В структуре собственных средств наибольший удельный вес занимает уставный капитал 1,13%, добавочный капитал 85,67%, нераспределенная прибыль - 12,28%. За отчетный год доля уставного капитала в структуре собственных средств увеличилась на 0,42% и составила 1,55%, удельный вес добавочного капитала увеличился на 10,49% и составил 96,19%.

Заемные средства на предприятии полностью состоят из долгосрочных кредитов и займов. Их удельный вес на начало года составил 0,03% и к концу года снизился на 0,03% и составил 0%.

Привлеченные средства на предприятии состоят в основном из кредиторской задолженности. Доля кредиторской задолженности на начало года составляла 24,65%, к концу года возросла на 4,31% и составила 28,96%.

В целом, предприятие в отчетном году увеличило собственные средства за счет роста нераспределенной прибыли и резервного фонда. Оно также увеличило сумму привлеченных средств за счет увеличения кредиторской задолженности, также не смогло обойтись без заемных средств.

1.3 Анализ имущества предприятия

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы вложены эти средства. Для общей оценки структуры и динамики имущества предприятия статьи баланса сгруппируем в отдельные укрупненные группы по признаку ликвидности. Используя горизонтальный и вертикальный методы анализа, определим абсолютные и относительные изменения величины отдельных статей актива баланса и соотношение отдельных групп имущества внутри этих групп.

Таблица 1.3.1

Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия

Средства предприятия	На начало года	Изменение за отчетный период	На конец года	Изменение структуры, %
	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	в тыс. руб.	в %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
1. Всего средств	10961	100	-2964	-27,04	7997	100	0
1.1.Внеоборотные активы	8573	78,21	-2568	-29,95	6005	75,09	- 3,12
1.2. Оборотные активы	2388	21,79	-396	-16,58	1992	24,91	3,12
1.2.1.Материальные оборотные активы	851	7,79	-342	-40,19	509	6,36	-1,4
1.2.2. Денежные средства и краткосрочные финан-совые вложения	79	0,72	-60	-75,95	19	0,24	-0,48
1.2.3. Дебиторская задол-женность и прочие активы	1458	13,30	6	-0,41	1464	18,31	5,01

Данные таблицы 1.3.1. показывают, что общая сумма средств предприятия уменьшилась на 2964 тыс. руб., или на 27,04%. Наибольший удельный вес в структуре имущества занимают внеоборотные активы (78,21% против 21,79% оборотных активов на начало года и 75,09% против 24,91% оборотных активов на конец года). Это свидетельствует о фондоемкости предприятия.

В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность 13,30%. К концу года произошло увеличение дебиторской задолженности на 6 тыс. руб. с одновременным повышением ее удельного веса на 5,01% в структуре оборотных средств.

Уменьшение внеоборотных активов составило 2568 тыс. руб., или 29,95%, уменшение оборотных активов - 396 тыс. руб., или 16,58%. Материальные оборотные активы уменьшились на 342 тыс. руб., удельный вес их в структуре оборотных активов возрос на 1,4%. В структуре оборотных активов произошло снижение денежных средств на 60 тыс. руб. с одновременным снижением их удельного веса в структуре оборотных активов на 0,48%.

Темп прироста оборотных активов (-16,58%) выше темпа прироста внеоборотных (-29,95%), что свидетельствует о наличии тенденции к уменьшению оборачиваемости мобильных активов. Это создает не благоприятные условия для финансовой деятельности предприятия.

1.4 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платеже- и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов (табл. 1.4.1.). Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

Таблица 1.4.1

Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Формула расчета	Значение показателя
		на н.г.	на к.г.
1. Коэффициент автономии (Ка)	Ка = С / И = П490 / (А190 + А290), где С - собственные средства; И - общая сумма источников (валюта баланса)	0,74	0,71
2. Коэффициент финансовой устойчивости (со- отношение заемных и собственных средств) (Кфу)	Кфу = З + П / С, где З - заемные средства; П - привлеченные средства	0,99	1
3. Коэффициент мобиль ных и иммобилизован-ных средств (Кми)	Кми = Аоб / Авнеоб, где Аоб - оборотные активы; Авнеоб - внеоборотные активы	0,27	0,33
4. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	Кипн = (А120 + А130 + А213 + А214) / А300	0,76	0,75
5. Коэффициент кредиторской задолжности (Ккз)	Ккз = П620 / П690	0,96	1
6. Коэффициент маневренности (Км)	Км = Собственные обо-ротные средства / Источники собственных средств = (П490 - А190) / П490	-0,04	-0,05
7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (Ко)	Ко = Собственные обо-ротные средства / Запасы и затраты = ((П490 - А190) /(А210 + А220))	-0,47	-0,63

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств, является коэффициент автономии.

Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, гарантии погашения предприятием своих обязательств и больших возможностях привлечения средств со стороны.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным и заемным средствам к сумме собственных средств. Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1 : 2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.

Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением отношения суммы мобильных средств и стоимости иммобилизованных. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является также коэффициент маневренности. Он показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере К > 0,5.

Коэффициент маневренности должен расти, при этом темпы роста собственных источников должны опережать темпы роста основных средств и внеоборотных активов.

Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Нормальным считается следующее ограничение этого показателя: К > 0,5.

Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Из таблицы 1.4.1. видно, что:

1) коэффициент автономии на начало года составил 0,74, на конец - 0,71, т.е. снизился на 0,03. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности, превышает минимальное пороговое значение коэффициента (0,5), но наблюдается тенденция к снижению;

2) коэффициент финансовой устойчивости, или соотношение заемных и собственных средств на начало года, составил 0,99, на конец - 1, т.е. снизился на 0,01. Следовательно, на 1 руб. вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года привлекало 1 руб. заемных средств.

3) коэффициент мобильных и иммобилизованных средств на начало года составил 0,27, на конец - 0,33, т.е. увеличился на 0,06. Числовое значение коэффициента на начало и конец года ниже, чем коэффициент финансовой устойчивости, - такое положение говорит о финансовой нестабильности предприятия;

4) коэффициент имущества производственного назначения на начало года составил 0,76, на конец - 0,75, т.е. уменьшился на 0,01;

5) коэффициент кредиторской задолженности на начало года составил 0,99, на конец - 0,96, т.е. снизился на 1. Наблюдается небольшое повышение кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия;

6) коэффициент маневренности на начало года составил -0,04, на конец - 0,5;

7) коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками на начало года составил - 0,47, на конец - 0,63.

1.5 Анализ платежеспособности

Платежеспособность предприятия - это готовность возвращать заемные средства в срок или готовность погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.

Оценка платежеспособности является важнейшей составляющей его финансового состояния.

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для успешного управления финансовой деятельностью предприятия наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств (несовпадение момента потребности и высвобождения средств) в каждый данный момент может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия.

Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Для удобства проведения анализа платежеспособности целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формирующееся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.).

Таблица 1.5.1

Уплотненный аналитический баланс-нетто

Показатели	На начало года	В % к валюте баланса	На конец года	В % к валюте баланса	Отклонение
АКТИВ
Внеоборотные активы	8573	78,21	6005	75,09	-3,12
Оборотные активы всего, в том числе:	2388	21,79	1992	24,91	-3,12
- производственные запасы	637	5,81	392	4,96	-0,95
- готовая продукция	0	0	3	0,01	0,01
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	79	0,72	19	0,24	-0,48
- дебиторская задолженность	1458	13,3	1464	18,31	5,01
ПАССИВ
Источники финансовых средств	8168	74,52	5681	71,04	-3,48
Заемные средства - всего	2793	25,48	2316	28,94	3,48
Долгосрочные обязательства	3	0,03	0	0	-0,03
Краткосрочные обязательства	2790	25,45	2316	28,96	3,51

Из сравнительного аналитического баланса мы получили следующие характеристики финансового состояния предприятия:

1) общая стоимость имущества предприятия, равная сумме I и II разделов баланса (стр.190 + стр.290), на начало года составила 10961 тыс.руб., на конец года 7997 тыс.руб.;

2) стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса (стр.190), на начало года составила 8573 тыс.руб., на конец года 6005 тыс.руб.;

3) стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса (стр.290), на начало года составила 2388 тыс.руб., на конец года 1992 тыс.руб.;

4) стоимость материальных оборотных средств (стр.210 + стр.220) на начало года составила 851 тыс.руб., на конец года 509 тыс.руб.;

5) величина собственного капитала предприятия, равная итогу III раздела баланса (стр.490), на начало года составила 8168 тыс.руб., на конец года 5681 тыс.руб.;

6) величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса (стр.590 + стр.690), на начало года составила 2793 тыс.руб., на конец года 2316 тыс.руб.;

7) величина собственных средств в обороте, равная разности итогов разделов III и I баланса (стр.490 - стр.190), на начало года составила -405 тыс.руб., на конец года -324 тыс.руб.;

8) рабочий капитал, равный разности между оборотными активами и текущими обязательствами (стр.290 - стр.690), на начало года составил -402 тыс.руб., на конец года -324 тыс.руб.

В ходе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность.

1. Текущая платежеспособность. Для оценки текущей платежеспособности используется коэффициент текущей платежной готовности, он показывает возможность своевременного погашения кредиторской задолженности.

Он исходит от того, что в первую очередь кредиторская задолженность должна покрывать дебиторская, а недостающей части - денежные средства на расчетном счете.

Коэффициент текущей платежной готовности определяется:

Ктпг = (ДС на РС) / (КЗ-ДЗ),

ДС - денежные средства;

РС - расчетный счет;

КЗ - кредиторская задолженность;

ДЗ - дебиторская задолженность.

2. Перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность более узкое понятие, оно не может быть распространено на перспективу, поэтому на ряду с текущей платежеспособностью изучается и перспективная платежеспособность.

Для её характеристики используется коэффициент чистой выручки.

Коэффициент чистой выручки определяется:

Кчв = (И + ЧП) / (В),

И - износ,

ЧП - чистая прибыль,

В - выручка от реализации (без НДС).

Для оценки перспективной платежеспособности (более 1 года) важное значение имеет способность предприятия зарабатывать, т.е. постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущие периоды.

Способность зарабатывать оценивается по следующим показателям:

1) Коэффициент достаточности денежных средств (ДДС);

2) Коэффициент капитализации денежных средств (КДС).

1) Коэффициент достаточности денежных средств определяется:

Кддс = (Врп) / (КР + ВД + Пос),

Врп - выручка от реализации продукции;

КР- капитальные расходы;

ВД - выплаченные дивиденды;

Пос - прирост основных средств.

Коэффициент характеризует способность предприятия генерировать денежные средства от своей деятельности для покрытия капитальных расходов прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. При расчете коэффициента данные берутся за 5 лет, это необходимо для того, чтобы исключить влияние случайных факторов и влияние цикличности.

Значение коэффициента < 1 свидетельствует о том, что предприятие не способно за счет резервов своей деятельности поддерживать данный уровень производства.

Если значение = или > 1, то предприятие способно функционировать не прибегая к внешнему финансированию.

2) Коэффициент капитализации денежных средств используется при определении уровня инвестиции в Активы предприятия и определяется:

Ккдс = (Врп -ВД) / (Оф + И + ДА +ЧОК),

Врп - выручка от реализации продукции;

ВД - выплаченные дивиденты;

Оф - основные фонды;

И - инвестиции;

ДА - другие активы;

ЧОК - чистый оборотный капитал.

Уровень капитализации денежных средств считается достаточным при значениях коэффициента 0,08 - 0,1.

Для уточнения долгосрочной платежеспособности необходимо анализировать структуру капитала.

1.6 Анализ ликвидности предприятия

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

1) наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

А1 = А(стр.250) + А(стр.260);

2) быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев

А2 = А(стр.240);

3) медленно реализуемые активы (А3) - статьи раздела II актива баланса, включая запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы

А3 = А(стр.210) + А(стр.220) + А(стр.230) + А(стр.270);

4) трудно реализуемые активы (А4) - статьи раздела I (внеоборотные активы)

А4 = А(стр.190).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1) наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность

П1 = П (стр.620);

2) краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы

П2 = П(стр.610) + П(стр.630) + П(стр.660);

3) долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства из IV раздела «Долгосрочные пассивы», а также доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей

П3 = П(стр.590) + П(стр.640) + П(стр.650);

4) постоянные пассивы (П4) - статьи III раздела баланса «Капитал и резервы»

П4 = П(стр.490).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Для определения баланса составим таблицу и рассчитаем следующие показатели.

Таблица 1.6.1

Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный недостаток
						на н.г.	на к.г.
1. А 1	79	19	1. П 1	2702	2316	- 2623	-2297
2. А 2	1458	1464	2. П 2	0	0	1458	1464
3. А 3	851	509	3. П 3	91	0	-760	509
4. А 4	8573	6005	4. П 4	8168	5681	-405	-324
Баланс	10961	7997	Баланс	10961	7997	-	-

Как видно из баланса, в отчетном году наблюдалась следующая картина:

А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 < П4.

Данные табл. 1.6.1. показывают, что в отчетном периоде наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств (А1) и краткосрочных финансовых вложений на сумму 875 168 тыс. руб.

Группа актива А2 не превышает группу пассива П2.

Группа актива А3 значительно не превышает группу пассива П3, группа А4 перекрывает П4, т.е. собственный капитал превышает труднореализуемые активы. Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется 1-е, 2-е и 3-е условие (наиболее ликвидные активы оказались гораздо меньше наиболее срочных обязательств; быстро реализуемые активы оказались ниже краткосрочных пассивов; медленно реализуемые активы оказались ниже долгосрочных пассивов).

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и коэффициент текущей ликвидности.

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

При исчислении первого показателя - коэффициента абсолютной ликвидности - в качестве ликвидных средств берутся только денежные средства в кассе, на банковских счетах, а также ценные бумаги, которые могут быть реализованы на фондовой бирже. В качестве знаменателя - краткосрочные обязательства. Оптимальное значение показателя (0,2 - 0,25) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Второй показатель - промежуточный коэффициент покрытия - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Показатель отношения обычно удовлетворяет интервал от 0,7 до 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Третий показатель ликвидности - коэффициент текущей ликвидности - в числителе содержит еще стоимость материально-производственных запасов, которые, продав при необходимости, можно превратить в наличные деньги. Однако это уже менее ликвидная статья по сравнению с предыдущими, т.к. на реализацию запасов потребуется определенное время. Теоретический диапазон показателя (К > 2) отображает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Анализ коэффициентов ликвидности приведен в таблице 1.6.2.

Таблица 1.6.2

Показатели ликвидности

Показатели	Формула расчета	Значение показателя
		на н. г.	на к. г.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал)	К ал = А1 / П1 + П2	0,02	0,008
2 Промежуточный коэффициент покрытия (Кп)	Кп = (А1 + А2) / (П1 + П2)	0,56	0,64
3. Общий коэффициент ликвидности (Кл)	Кл = (А1 + А2 + А3) / / (П1 + П2)	0,88	0,86

По данным табл. 1.6.2. соотношение денежных средств и краткосрочных обязательств составляет 0,02 на начало года и 0,008 на конец года. Это говорит о том, что предприятие испытывает некоторые трудности при погашении краткосрочных обязательств за счет быстрореализуемых активов.

Промежуточный коэффициент покрытия на начало года составил 0,56, на конец года - 0,64, т.е. часть краткосрочных обязательств предприятия не может быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступлений по расчетам с дебиторами.

Значение коэффициента текущей ликвидности на начало года составило 0,88, на конец года - 0,86. Можно сделать вывод о том, что предприятие располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

1.7 Анализ оборачиваемости оборотных средств

Сумма собственных оборотных средств (табл. 1.7.1) получена расчетным путем и показывает, сколько из общей суммы собственных средств предприятия направлено на покрытие оборотных средств.

Из итога III раздела баланса, который показывает всю сумму собственных средств предприятия, вычитается величина, необходимая для покрытия основных средств и других внеоборотных активов (итог I раздела баланса).

Таблица 1.7.1

Наличие и движение собственных оборотных средств

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
1. Уставный капитал	124	124	0
2. Добавочный капитал	9390	7692	- 1698
3. Резервный капитал	0	0	0
4. Фонды накопления	0	0	0
5. Фонд социальной сферы	0	0	0
6. Целевое финансирование	0	0	0
7. Нераспределенная прибыль	(1346)	(2135)	-789
Итого: источники собственных средств	8168	5681	-2487
Исключаются:
1. Нематериальные активы	0	0	0
2. Основные средства	8439	5782	-2657
3. Незавершенное строительство	0	0	0
4. Долгосрочные финансовые вложения	0	0	0
Итого исключаются:	8439	5782	-2657
Итого: наличие собственных оборотных средств	271	101	- 170

Данные таблицы 1.7.1 показывают, что сумма собственных средств уменьшилось к концу года на 2487 тыс.руб.

Изменение источников произошло в основном за счет уменьшения добавочного капитала на 1698 тыс.руб., нераспределенной прибыли на 789 тыс.руб.

Финансовое состояние предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.

Оборачиваемость средств - это продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

· продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях);

· количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).

Продолжительность одного оборота в днях Тоб представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

Тоб = (Соб * Т) / Np,

Тоб - оборачиваемость оборотных средств, дни;

Соб - средний остаток оборотных средств за анализируемый период, руб.;

Т - число дней анализируемого периода (30, 60, 90, 180, 360);

NP - выручка от реализации продукции (работ, услуг) за анализируемый период, руб.

Соб = (2388 + 1992) / 2 = 2190,

Тоб = (2190*365) / 15574 = 51 (день).

Т.е. с момента от поступления выручки от реализации прошло 51 день.

Коэффициент оборачиваемости средств Коб характеризует размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль оборотных средств:

Коб = Np / Соб.

Коб = 15574 / 2190 = 7,11

На рубль средних остатков оборотных средств приходится 7 рублей 11 копеек полезного оборота.

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств, интенсификации процесса производства.

Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количество дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

Коб = Т / Тоб.

Коб = 365 / 51 = 7,16

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции (качественный показатель):

Кз = (Соб / Np) * 100 (коп.),

Кз - коэффициент загрузки средств в обороте, руб./руб.

Кз = (2190 / 15574) * 100 = 14

На 1 рубль полезного оборота приходится 14 копеек.

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

1.8 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Дебиторская задолженность - это суммы, причитающиеся с покупателей и заказчиков.

Все счета к получению классифицируются по группам: срок оплаты не наступил, просрочка от 1 до 30 дней, до 90 дней, до 180 дней, до 360 дней, более 1 года.

Выделяют также оправданную задолженность (срок погашения которой не наступил либо составляет менее 1 месяца) и неоправданную. Чем больше срок просрочки, тем вернее неуплата по счету.

Счета, которые покупатели не оплатили, называются сомнительными долгами (безнадежными). Безнадежные долги означают, что с каждого рубля, вложенного в дебиторскую задолженность, определенная часть не будет получена (возвращена).

Таблица 1.8.1

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

Показатели	Остаток на н.г.	Возникло	Погашено	Остаток на к.г.	Темпы роста, %
1. Дебиторская задолженность, всего	1458	0	0	1464	100,4
1.1 Краткосрочная	1458	0	0	1464	100,4
1.2 Долгосрочная	0	0	0	0	0

Данные таблицы 1.8.1 показывают, что дебиторская задолженность за отчетный период увеличилась на 0,4%. Она носит исключительно краткосрочный характер, долгосрочной задолженности предприятие не имеет.

Таблица 1.8.2

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель	Формула	Расчет на конец года
1. Оборачиваемость деби-торской задолженности, (Одз)	Одз = РП / СДЗ, где РП - выручка от реализации, СДЗ - средняя дебиторская задолженность	15574 / 1461 = 10,6 (оборота)
2. Средняя дебиторская задолженность (СДЗ)	СДЗ = (ДЗнп + ДЗкп) / 2	(1458 + 1464) / 2 = = 1461 (тыс.руб.)
3. Период погашения деби-торской задолженности (Тпз)	Тпз = 360 / Одз	360 / 10,6 = 33,96 (дня)
4. Доля дебиторской задол-женности в объеме текущих активов (Кдз)	Кдз = (ДЗ * 100) / ТА	(1464 * 100) / 1992 = = 73,49 (%)

Данные табл. 1.8.2. показывают, что оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 10,6 оборота, средняя дебиторская задолженность 1461 тыс.руб., период погашения дебиторской задолженности - примерно 33,96 дня (т.е. чуть больше 1 месяца). Доля дебиторской задолженности в объеме текущих активов составляет больше половины текущих активов, а именно 73,49%.

Кредиторская задолженность - это сумма краткосрочных обязательств предприятия перед поставщиками, работниками по оплате труда, бюджетом и других финансовых обязательств.

Ее объем, качественный состав и движение характеризуют состояние платежной дисциплины, которая, в свою очередь, свидетельствует о степени стабильности (устойчивости) финансового состояния.

Таблица 1.8.3

Анализ состава кредиторской задолженности

Показатели	Остаток на н.г.	Возникло	Погашено	Остаток на к.г.	Темпы роста, %
1. Кредиторская задолженность, всего	2702	0	0	2316	85,7
1.1. Краткосрочная	2702	0	0	2316	85,7
1.2. Долгосрочная	3	0	0	0	0

Данные таблицы 1.8.3. показывают, что кредиторская задолженность к концу года снизилась на 14,3%. Она практически полностью состоит из краткосрочной кредиторской задолженности и незначительной дебиторской задолженности.

Таблица 1.8.4

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности

Показатель	Формула	Расчет на конец года
1.Оборачиваемость кредиторской задолженности (Окз)	Окз = РП / СКЗ, где РП - выручка от реализации, СКЗ - средняя кредиторская задолженность	15574 / 2509 = 6,21 (оборота)
2. Средняя кредиторская задолженность (СКЗ)	СКЗ = (КЗнг + КЗкг) / 2	(2702 + 2316) / 2 = = 2509 (тыс.руб.)
3. Период погашения кредиторской задолженности (Ткз)	Ткз = (СКЗ * 360) / РП	(2509 *360)/ 12515 = 72,17 (дня)

Оборачиваемость кредиторской задолженности (табл. 1.8.4.) составляет 6,21 оборота, средняя кредиторская задолженность 2509 тыс.руб., период погашения кредиторской задолженности равен 72,17 дня (т.е. более 2 месяцев).

Таблица 1.8.5

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	Кредиторская задолженность	Дебиторская задолженность
1. Темп роста, %	85,7	100,4
2. Оборачиваемость, в оборотах	6,21	10,6
3. Оборачиваемость, в днях	71,17	42,4

По данным табл. 1.8.5. состояние дебиторской и кредиторской задолженности, .их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия.

Для его улучшения необходимо:

· следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает дополнительных источников финансирования;

· контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

· по возможности ориентироваться на увеличение количества предприятий-потребителей продукции с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности показало, что на предприятии сумма кредиторской задолженности почти в 2 раза ниже дебиторской, однако темп ее роста значительно выше.

Можно сделать вывод, что предприятие имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств.

1.9 Обобщающая оценка финансового состояния предприятия

Проведем обобщающую оценку результатов финансового положения (табл. 1.9.1.). Анализируемое предприятие фондоемкое - доля основных средств и внеоборотных активов на начало года составила 78,21%, к концу году их доля незначительно уменьшилась до 75,09%.

В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (73,49%), наименьший - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (0,24%). Это, безусловно, отразилось на показателях платежеспособности предприятия. Так, коэффициент абсолютной ликвидности - отношение денежных средств к краткосрочной задолженности очень низок (0,008). Теоретический диапазон этого показателя равен 0,2.

Таблица 1.9.1

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия

Показатели	Единица измерения	На начало года	На конец года
1. Структура стоимости имущества
1.1. Внеоборотные активы	%	78,21	75,09
1.2. Оборотные активы, в т.ч.	%	21,79	24,91
1.2.1. Материальные оборотные активы	%	7,79	6,36
1.2.2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	%	0,72	0,24
1.2.3. Дебиторская задолженность	%	61,06	73,49
2. Структура источников средств
2.1. Собственные средства	%	74,52	71,04
2.2. Заемные средства	%	25,48	28,96
3. Уровень платежеспособности
3.1. Коэффициент абсолютной ликвидности		0,02	0,008
3.2.Промежуточный коэффициент покрытия		0,56	0,64
3.3. Общий коэффициент покрытия		0,88	0,86
4. Коэффициенты ликвидности
4.1. Коэффициент автономии		0,74	0,71
4.2. Коэффициент финансовой устойчивости		0,99	1
4.3. Коэффициент маневренности собственных средств		-0,04	-0,55
4.4. Коэффициент имущества производственного назначения		0,76	0,75
4.5. Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств		0,27	0,33

Промежуточный коэффициент покрытия - отношение денежных средств и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам к концу года составил 0,64. Это позволяет сделать вывод, что если в составе средств в расчетах нет безнадежной дебиторской задолженности, то предприятие расплатится по краткосрочным обязательствам без реализации материальных ресурсов. Общий коэффициент покрытия - отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам определяет, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Теоретический диапазон этого коэффициента равен 2. На рассматриваемом предприятии общий коэффициент покрытия на начало года составил 0,88, а на конец года 0,86.

Основным источником формирования имущества предприятия являются его собственные средства (71,04%). На начало года их доля составила 74,52%. Доля краткосрочной кредиторской задолженности на конец года составила 0,75%. Долгосрочные заемные средства предприятие, но в малом объеме. Коэффициент автономности соответствует теоретическому диапазону - 0,9, т.к. в России существуют условия политической и экономической нестабильности развития. Устойчивое состояние предприятия обязательно предполагает ее развитие, а любое направление развития требует финансирования. Принципиально здесь возможны только два источника: самофинансирование и внешнее финансирование Поскольку в настоящее время поступления из внешних источников ограничены, развитие может осуществляться в основном за счет самофинансирования. Самофинансирование предполагает проведение гибкой ценовой и затратной политики, жесткой экономии всех видов ресурсов. Возможности самофинансирования предприятий ограничены вследствие ...