Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия и резервы ее роста

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ФГОУ ВПО "УРАЛЬСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ"

Челябинский институт (филиал)

Кафедра экономики и права

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И РЕЗЕРВЫ ЕЕ РОСТА

дисциплина: Финансовый анализ

Выполнила:

Лукшиная Татьяна Викторовна

Челябинск



Оглавление

Введение

1. Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия

1.1 Экономическая сущность и содержание финансового состояния предприятия

1.2 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

1.3 Система показателей, отражающих финансовую устойчивость предприятия

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "ПланетаСтрой"

2.1 Общая характеристика деятельности ООО "ПланетаСтрой"

2.2 Анализ финансового положения ООО "ПланетаСтрой"

2.3 Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия ООО "ПланетаСтрой"

3. Пути повышения финансовой устойчивости ООО "ПланетаСтрой"

3.1 Предложения по рациональному использованию капитала

3.2 Расчет экономической эффективности внедрения мероприятий

Заключение

Приложение 1

Приложение 2



Введение

В рыночной экономике элементы финансового механизма являются основными регуляторами экономики, а финансовые результаты наиболее полно отражают общие итоги деятельности отдельных предприятий.

Финансовая деятельность предприятий включает:

- обеспечение потребности в финансовых ресурсах;

- оптимизацию структуры финансового капитала по источникам его преобразования;

- обеспечение финансовой дисциплины во взаимоотношениях с другими предприятиями (поставщиками и потребителями), банками, налоговыми службами;

- регламентацию финансовых отношений предприятия с собственниками, наемным персоналом, между подразделениями и др.

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т. е., с соотношением "собственный капитал - заемный капитал". Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому, очень важно при анализе финансовой устойчивости предприятия использовать систему показателей, отражающих риск и доходность фирмы в перспективе.

Объект исследования - ООО "ПланетаСтрой".

Предметом исследования данной работы являются отношения по поводу оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия.

Цель исследования - разработать рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Задачи исследования:

- изучить организационные и методологические основы оценки финансовой устойчивости предприятия;

- провести анализ финансового положения ООО "ПланетаСтрой" с оценкой финансовой устойчивости;

- разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости ООО "ПланетаСтрой".

Методы исследования:

- монографический обзор при составлении теоретической основы финансовой устойчивости предприятия;

- экономико-статистический при определении тенденций развития предприятия на примере ООО "ПланетаСтрой";

- имитационное моделирование ситуационного анализа при оценке и апробации предложений.

Теоретической базой исследования послужили труды следующих авторов: Баканов М.И., Балабанов И.Т., Бернстайн Л.А., Ван Хорн Дж.К., Г.Р. Райтер, Едронова В.Н., Мизиковский Е.А., Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Моляков Д.С., Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В., Остапенко В.В., Окунев Л.П., Сердюков В.А., Скоун Т., Стоянов Е.А., Стоянова Е.С., Терехин В.И., Терехин В.И., Тумасян Р.З., Хеддервик К., Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Шим Дж., Сигел Дж., Шеремет А.Д.

Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников и литературы.

В первой главе характеризуются теоретические основы финансовой устойчивости предприятия. Здесь были рассмотрены экономическая сущность и содержание финансового состояния предприятия, методы оценки финансовой устойчивости и система показателей, отражающих финансовую устойчивость предприятия.

Во второй главе анализируется финансовая устойчивость предприятия на примере ООО "ПланетаСтрой". В данной главе рассмотрена общая характеристика деятельности предприятия, проанализировано финансовое положение предприятия и произведен расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия ООО "ПланетаСтрой".

В третьей главе предлагается рекомендация по повышению эффективности использования капитала на предприятии и расчет экономической эффективности внедрения мероприятий.



1. Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия

1.1 Экономическая сущность и содержание финансового состояния предприятия

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т. е., платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Существует также следующая классификация степени устойчивости предприятия:

- абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются СОС, то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС;

- нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия:

НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар

- неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ, или ЗЗ < НИП;

- кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Финансовое состояние фирмы является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Целью любой фирмы (компании, организации, предприятия) служит такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование ресурсов, когда фирма способна в сроки и полностью ответить по своим обязательствам и т. д.

Достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли - также показатели хорошего финансового состояния фирмы (организации, предприятия, компании). Плохое финансовое состояние выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния фирмы является состояние банкротства, т. е., неспособность фирмы полностью отвечать по своим обязательствам.

При общей оценке финансового состояния предприятия основной задачей финансиста является выявление и анализ тенденций развития финансовых процессов на предприятии.

Содержание анализа состоит в обработке информации, позволяющей выявить соответствие тех или иных действий фирмы на финансовом рынке ее целям. Таким образом, финансовый анализ дает возможность ответить на следующие вопросы:

- каков риск финансовых отношений с компанией и какова ожидаемая доходность;

- как риск и доходность будут изменяться в перспективе;

- каковы основные направления улучшения финансового состояния компании.

Информация, необходимая для анализа финансового состояния предприятия, содержится в финансовой отчетности, аудиторских заключениях, оперативном бухгалтерском учете и других источниках.

Основными формами финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий являются:

- Баланс предприятия (приложение 1);

- Отчет о прибылях и убытках (приложение 2).

Баланс - главная форма бухгалтерской отчетности. Баланс показывает состояние активов предприятия и источники их формирования на определенную дату. В финансовом анализе принято различать бухгалтерский (брутто-) баланс и аналитический (нетто-) баланс.

Отличия нетто-баланса состоят в коррекции отдельных статей бухгалтерского баланса с учетом отличий бухгалтерских оценок от рыночных. Коррекция заключается:

- в списании безнадежной дебиторской задолженности;

- в коррекции стоимости запасов материальных ценностей на темпы инфляции и списании по ценам реализации неликвидов;

- в исключении убытков;

- в учете непрерывности инфляционного удорожания основных фондов;

- в оценке финансовых активов по рыночным ценам.

Следует отметить, что до 1993 года важнейшим элементом преобразования бухгалтерских балансов российских предприятий в аналитические балансы было исключение из активов и пассивов износа основных фондов и других внеоборотных активов. Но уже с 1993 года износ стал исключаться и в бухгалтерских балансах из балансовой стоимости активов. Непрерывная модификация бухгалтерской отчетности российских предприятий идет по пути сближения с мировыми стандартами.

Отчет о прибылях и убытках - одна из основных форм бухгалтерской отчетности (форма №2), которая характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты.

В форме №2 отражается величина балансовой прибыли или убытка и отдельные слагаемые этого показателя:

- прибыль/убытки от реализации продукции;

- операционные доходы и расходы;

- доходы и расходы от прочей внереализационной деятельности (штрафы, безнадежные долги).

Также представлены:

- затраты предприятия на производство реализованной продукции по полной или производственной стоимости;

- коммерческие расходы, управленческие расходы;

- выручка нетто от реализации продукции;

- сумма налога на прибыль, отложенные налоговые обязательства, активы и постоянные налоговые обязательства;

- чистая прибыль.

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, а также для определения величины чистой прибыли.

Существует несколько видов финансового анализа, в зависимости от поставленных перед аналитиком целей:

- предварительный анализ (экспресс-анализ);

- детализированный анализ финансового состояния фирмы (менее жесткие по сравнению с экспресс-анализом ограничения на время ресурсы).

Основными аналитическими процедурами финансового анализа являются горизонтальный и вертикальный анализ финансовых документов и факторный анализ. Горизонтальный анализ состоит в сопоставлении финансовых показателей за ряд лет и расчете индексов изменения.

Вертикальный анализ состоит в изучении структуры финансовых показателей, в формировании информативных относительных показателей. Последние сравниваются с некоторыми значениями, принимаемыми в качестве нормативных, со значениями за прошлые периоды или с аналогичными показателями по другим предприятиям.



Таблица 1. - Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа:

Экспресс-анализ состоит в обработке небольшого количества существенных и легко определяемых показателей и их мониторинге. Отбор системы показателей для экспресс-анализа всегда субъективен. Какие-либо стандарты здесь отсутствуют (таблица 1).

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно предположить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:

- подготовительный этап;

- предварительный анализ бухгалтерской отчетности;

- экономическое чтение и анализ отчетности.

При проведении экспресс-анализа финансовое положение предприятия оценивают с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е., способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность какого-либо актива - способность его трансформироваться в денежные средства. Степень же ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточных для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениями сроков погашения, предусмотренных контрактами. Показатели ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия.

Платежеспособность - наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

- наличие достаточного количества средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. В данной контексте выделяют показатель экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - показатель, характеризующих результат деятельности. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валового дохода от реализации, прибыли и т. д.

Экономическая эффективность - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности авансированного капитала и собственного капитала, а рост их в динамике рассматривается как положительная тенденция.

В рамках экспресс-анализа в дополнение к приведенной выше системе показателей целесообразно использовать следующую последовательность взаимосвязанных показателей:

- хозяйственные средства предприятия и их структура: величина хозяйственных средств в оценке нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства;

- основные средства предприятия: стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной стоимости, доля арендованных основных средств, коэффициенты износа и обновления;

- структура и динамика оборотных средств предприятия: укрупненная группировка статей второго и третьего разделов баланса, а также ряд специфических показателей, таких как величина собственных оборотных средств, их доля в покрытии товарных запасов и т. д.;

- основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия: выручка от реализации, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержек обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости;

- эффективность использования финансовых ресурсов: показатель финансовых ресурсов всего, в том числе собственных, привлеченных ресурсов, рентабельность авансированного капитала, рентабельность собственного капитала и др.

На рисунке 1 приведена обобщенная блок-схема экспресс-анализа финансового состояния предприятия. Важнейшим атрибутом финансового анализа является его системность. Так как сам объект анализа (предприятие) представляет собой систему, то системным же должен быть подход к его исследованию. Иными словами, финансовый анализ (в том числе экспресс-анализ финансовой отчетности) - это нечто большее, нежели просто набор коэффициентов.

А именно, каждый из коэффициентов (количественных показателей) занимает строго определенное место и имеет четко очерченный экономический смысл и экономическую взаимосвязь с другими коэффициентами в общей (сквозной) блок-схеме анализа. Блок-схема (рис. 1) представляет собой многоступенчатую иерархию факторов анализа, во главе которой находится результирующий показатель - целевая функция, оптимизация которой является основным критерием для аналитика.

Рис. 1. - Экспресс-анализ финансовой отчетности:



Но финансовый анализ не ограничивает экспресс-анализом. Мы уже упоминали ситуации, когда целесообразен данный вид анализа. Существует также более углубленный - аналитический анализ финансового состояния предприятия. Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлена в таблице 2.

Таким образом, детализированный анализ дает более глубокую и широкую оценку финансового положения фирмы.

Таблица 2. - Программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

Итак, под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние фирмы является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы.

Таким образом, финансовый анализ дает возможность ответить на следующие вопросы:

- каков риск финансовых отношений с компанией и какова ожидаемая доходность;

- как риск и доходность будут изменяться в перспективе;

- каковы основные направления улучшения финансового состояния компании.

1.2 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Выделяют несколько основных подходов, которые используются в мировой и отечественной практике.

Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

- наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190);

- наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390).

После расчетов данных показателей, они необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Фс = СОС - ЗЗ

- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников:

Фт = КФ - 33

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников:

Фо = ВИ - ЗЗ

Четыре типа финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

- абсолютная устойчивость финансового состояния;

- нормальная устойчивость финансового состояния;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешние стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость. Анализ с помощью относительных показателей, дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей, можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.

При данном методе используется более широкий набор показателей:

- коэффициент автономии;

- коэффициент финансовой зависимости;

- коэффициент маневренности собственного капитала;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств;

- коэффициент соотношения привлеченных и вложенных средств.

Применение матричных балансов для оценки финансового состояния.

Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса. В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме...

Рис. 2. - Матрица для анализа финансовой устойчивости предприятия:



При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:

- матричный баланс на начало года;

- матричный баланс на конец года;

- разностный (динамический) матричный баланс за год;

- баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

Матричный балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику - изменение средств предприятия за год.

Правила составления матричной модели для первых трех балансов:

- выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива - по вертикали;

- заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса;

- начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия;

- проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы - подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств (таблица 3).



Таблица 3. - Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия:

Таблица 4. - Матричный баланс предприятия:

Матричные балансы (таблица 4) существенно расширяют информационную базу для финансового анализа, следовательно, и для анализа финансовой устойчивости предприятия.

С их помощью можно:

- определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств);

- рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования;

- рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия;

- объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период;

- установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.

Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия.

На протяжении всей работы мы подчеркиваем важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.

Ответ на все вопросы, пожалуй, находится в использовании балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

Где:

Сkk - краткосрочные кредиты и заемные средства;

Сдк - долгосрочные кредиты и заемные средства;

К0 - ссуды, непогашенные в срок;

p - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

Где:

Сkk - краткосрочные кредиты и заемные средства;

Сдк - долгосрочные кредиты и заемные средства;

К0 - ссуды, непогашенные в срок;

p - расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешним ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантированна равенством итогов актива и пассива баланса. Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Чтобы снять финансовое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины изменений следующих статей материальных оборотных средств:

- производственные запасы;

- незавершенное производство;

- готовая продукция и товары.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей.

Общая величина неплатежей:

- просроченная задолженность по ссудам банка;

- просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

- недоимки в бюджеты;

- прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.

Причины неплатежей:

- недостаток собственных оборотных средств;

- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

- товары на ответственном хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта;

- иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими ссудам;

- расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования;

- товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями.

Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

- временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

- привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

- кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, мы определили необходимые критерии и типы финансового благополучия предприятия.

Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, т. е.:

Где:

Сдк - долгосрочные кредиты и заемные средства.

Однако очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия:

- оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств;

- оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств.

При этом вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала. Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.

Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т. п.

Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

1.3 Система показателей, отражающих финансовую устойчивость предприятия

В данной работе были рассмотрены наиболее общие показатели финансовой устойчивости предприятия. На данном этапе, формулируется система, которая наиболее обобщенно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Рассмотрим показатели данной системы несколько более детально.

Доля собственного капитала в активах.

Доля собственного капитала в активах (коэффициент автономии) является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Существуют различные точки зрения относительно порогового значения данного коэффициента, например, в зарубежной практике наиболее распространена точка зрения, что доля собственного капитала в активах предприятия не должна опускаться ниже порога в 60%. Предприятию, доля собственного капитала в активах высока, гораздо легче получить кредитные ссуды, причем, на более выгодных условиях. Но стандартной доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, к примеру, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США и доля заемного капитала составляет около 80%. Это объясняется различными источниками заемного капитала. Так, в Японии это банковский капитал, а в США - средства населения.

Высокая доля заемных капитала японских фирм свидетельствует о доверии банков, а значит о ее надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала - фактор риска.

На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличиваю долю заемного капитала. Компании, настроенные на долгосрочную успешную перспективу стремятся повысить долю собственных средств в активах фирмы.

В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заемным и др.). Каждый из них, в той или иной форме, отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования.

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.

Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т. е., в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств.

Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е., о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой устойчивости - доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании, финансируемых за счет собственного капитала. Он равен отношению суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов к итогу актива баланса. В качестве рекомендуемого стандарта для данного коэффициент используется интервал значений 0,5-0,7.

Коэффициент маневренности собственных средств.

Коэффициент маневренности собственных средств равен доле собственных мобильных активов в общем объеме собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя. Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразность их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивость. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов.

Выделяют несколько основных подходов, которые используются в мировой и отечественной практике.

Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей. Анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешние стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость.

Анализ с помощью относительных показателей дает нам базу и для исследований, аналитических выводов. Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей можно отнести к аналитическим методам, наряду с аналитикой бюджета, расходов, баланса.

Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия. Модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выявления однородных с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Показатели системы, которая наиболее обобщенно характеризует финансовую устойчивость предприятия: доля собственного капитала в активах (коэффициент автономии), коэффициент финансовой зависимости, коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств, коэффициент соотношения привлеченных и вложенных средств, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственных средств.



2. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "ПланетаСтрой"

2.1 Общая характеристика деятельности ООО "ПланетаСтрой"

Компания ООО "ПланетаСтрой" основана в 2004 году. Стратегическая цель компании - быть лучшей российской торговой компанией, предлагающей товары для дома и интерьера.

Первый магазин сети открыт летом 2004 года в г. Липецке под торговым знаком "СГ Центр". Широкий ассортимент, доступные цены, удобное расположение и высокий уровень обслуживания быстро сделали магазин популярным.

Всего под брендом "СГ Центр" за первые три года работы компанией открыто 18 магазинов в 9 регионах центральной части России.

В августе 2007 года с целью обновления имиджа компания провела ребрендинг. Новые магазины открываются, постепенно обновляются и уже знакомые потребителям точки продаж.

На сегодняшний день в сеть ООО "ПланетаСтой" входит 68 магазинов в городах Московской, Калужской, Кемеровской, Тульской, Тюменской, Тамбовской, Липецкой, Воронежской, Курской, Белгородской, Рязанской, Брянской, Орловской, Самарской, Саратовской, Новосибирской, Владимирской, Оренбургской, Челябинской, Амурской областях, в Алтайском и Красноярском краях, а также в республиках Татарстан, Удмуртия и Хакасия областях торговой площадью от 600 до 2500 кв. м. Для обслуживания всей торговой сети в Липецке построен современный и функциональный распределительный центр.

В г. Челябинске магазин открыт сравнительно недавно - в октябре 2009 г. Под торговым знаком "Уютерра".

ООО "ПланетаСтрой" - это больше, чем просто сеть магазинов товаров для дома. Это динамично развивающаяся компания, ориентированная на широкую группу потребителей. В наших магазинах представлено более 25000 наименований товаров для дома и интерьера.

Все товары располагаются в свободном доступе, что позволяет покупателям оценить их достоинства самостоятельно, а удобная навигация, продуманная выкладка товара и отлично подготовленные продавцы помогут найти все что нужно для создания уютной обстановки в домах наших покупателей легко и быстро.

Основное направление деятельности ООО "ПланетаСтрой" - розничная торговля товарами для дома и интерьера.

На данный момент является оператором российского рынка посуды (пластик, керамика, фарфор, стекло, сталь), постельного белья (ситец, бязь, сатин, шелк), бытовой химии и ряда других товарных позиций российских и зарубежных производителей. Ценовая политика предприятия, как правило, ориентирована на обеспечение наличия на складе товаров разной ценовой категории: от самых дешевых до элитных.

Важнейшее направление деятельности компании - постоянное расширение ассортимента товаров, разработка новых, современных дизайнов на ткани и повышение качества предлагаемых товаров.

Складские и офисные помещения компании совмещены, что дает возможность качественно и в кратчайшие сроки обеспечить отборку товара и отгрузку любой его партии.

В настоящее время в магазине в г. Челябинске занято около 30 человек. Это управляющий магазином - 1 человек, менеджер по приему товара (заведующий складским помещением) - 1 человек, менеджер торгового зала - 2 человека, администратор торгового зала - 2 человека, продавец-наставник - 1 человек, продавец-маркировщик - 2 человека и продавцы-универсалы. Так же магазин сотрудничает с компанией по уборке помещения и охранным предприятием.

В настоящее время ООО "ПланетаСтрой" работает с постоянной прибылью и имеет постоянных и надежных партнеров и клиентов.

Проанализировав все представленные данные, делаем вывод о том, что на рынке данной отрасли ООО "ПланетаСтрой" имеет достаточно твердые позиции. Руководящее звено ООО "ПланетаСтрой" реально представляет себе ситуацию и положение фирмы, имеет понятия о том, каким образом нужно реагировать на те или иные действия конкурентов.

2.2 Анализ финансового положения ООО "ПланетаСтрой"

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются:

- обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность;

- состояние нормируемых запасов материальных ценностей;

- эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение;

- оценка устойчивости платежеспособности предприятия.

Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.

Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: от выполнения производственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с поставщиками, покупателями, совершенствования процессов реализации и расчетов.

Анализ финансового состояния ООО "ПланетаСтрой" включает в себя несколько разделов и основывается на отчетах, предоставленных организацией за последние периоды.

Основные разделы:

- анализ состава и структуры активов и пассивов предприятия;

- анализ имущества по составу средств и источникам их формирования;

- расчет и оценка величины собственных оборотных средств по данным баланса;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- анализ деловой активности (оборачиваемости) предприятия;

- анализ рентабельности предприятия.

По всем разделам проведен горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т. е., сравниваются показатели на начало и конец 2009 года, отслеживается динамика показателей во времени (табл. 5).

При первичном ознакомлении с бухгалтерской отчетностью за первое полугодие 2009 года удалось установить следующее:

- валюта баланса за отчетный период увеличилась почти на 5 млн. руб. или на 24% (25509 / 20563 * 100% - 100 = 124%);

- сумма оборотных активов ООО "ПланетаСтрой" на конец отчетного периода года составила 12253 тыс. руб. это почти в 2 раза больше чем в начале года - 7155 тыс. руб. (12253 / 7155 = 1,7). На основании данного показателя предприятие можно отнести к одному из крупнейших среди аналогичных.

Используя данные бухгалтерских балансов необходимо построить аналитический баланс на отчетную дату (приложение 1).

Анализ состава и структуры активов и пассивов предприятия.

По данным аналитического баланса необходимо оценить состав и структуру показателей баланса в динамике (таблица 5).

Таким образом видно, что внеоборотные активы являются основной составляющей всех активов.

На начало периода внеоборотные активы составляли 13408 тыс. руб., или 65,2% от общей суммы активов, а на конец периода - 13256 тыс. руб. или 51,96% от общей суммы активов, тем самым произошло сокращение внеоборотных активов на 152 тыс. руб., или 13%.

Это сокращение произошло за счет снижения нематериальных активов на 25 тыс. руб. и прочих внеоборотных активов на 2400 тыс. руб. Но так же наблюдается увеличение основных средств на 2273 тыс. руб., или примерно на 22%.

Таблица 5. - Состав и структура активов и пассивов предприятия ООО "ПланетаСтрой" за 2009 год, тыс. руб.:

Таким образом видно, что внеоборотные активы являются основной составляющей всех активов. На начало периода внеоборотные активы составляли 13408 тыс. руб., или 65,2% от общей суммы активов, а на конец периода - 13256 тыс. руб. или 51,96% от общей суммы активов, тем самым произошло сокращение внеоборотных активов на 152 тыс. руб., или 13%.

Это сокращение произошло за счет снижения нематериальных активов на 25 тыс. руб. и прочих внеоборотных активов на 2400 тыс. руб. Но так же наблюдается увеличение основных средств на 2273 тыс. руб., или примерно на 22%. Оборотные активы являются второй по величине составляющей всех активов - 34,8% на начало периода и 48,04% на конец периода. Сумма оборотных активов ООО "ПланетаСтрой" не конец периода составила 12253 тыс. руб., что практически в 2 раза превышает этот показатель на начало периода (12253 / 7155 = 1,7).

Такой рост суммы оборотных активов обусловлен увеличением денежных средств практически в 3 раза или на 6407 тыс. руб. Вместе с тем происходит сокращение запасов на 1205 тыс. руб. или на 52% (1205 / 2318 * 100% = 51,99%), снижение дебиторской задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев на 208 тыс. руб. или на 17% (208 / 1205 * 100% = 17%).

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Капитал всякого предприятия представлен двумя составляющими собственные и заемные средства. Расчет собственного капитала произведен на основании баланса без учета убытков. Такие статьи баланса как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам при определенных условиях являются по существу источниками собственных средств. Величина, структура и изменения источников формирования хозяйственных средств представлены в таблице 6.

Таблица 6. - Источники формирования хозяйственных средств за 09 г.:



На конец отчетного периода величина источников составила 25509 тыс. рублей, за год она возросла на 4946 тыс. рублей. Принимая во внимание прибыль ООО "ПланетаСтрой" по итогам первого полугодия 2009 года, можно сделать вывод, что источником всех хозяйственных средств является собственный капитал. Превышение суммы собственного капитала над суммой заемного говорит о финансовой устойчивости организации.

Изменения в собственном капитале произошли в основном по статье "Нераспределенная прибыль отчетного года", так как финансово-хозяйственная деятельность ООО "ПланетаСтрой" в 2009 году принесла прибыль. Динамика изменения заемного капитала ООО "ПланетаСтрой" в первом полугодии 2009 года представлена в таблице 7.

Таблица 7. - Состав и структура заемного капитала и обязательств ООО "ПланетаСтрой" в первом полугодии 2009 года, тыс. руб.:

Заемный капитал предприятия представлен краткосрочными кредитами банков и кредиторской задолженностью. Его сумма на конец отчетного периода составила 3557,2 тыс. руб., что в 2 раза больше чем на начало года (3557,2 / 1736,3 = 2,04). Основную долю заемного капитала составляет кредиторская задолженность - 72% (2562 / 3557,2 * 100 = 72%), т. е., предприятие в основном пользуется практически бесплатными заемными средствами.

Имущество предприятия в стоимостном выражении представляет собой совокупность оборотных средств, основных средств и иных внеоборотных активов (таблица 8).



Таблица 8. - Оборотные средства ООО "ПланетаСтрой" в отчетном периоде:

Общая сумма оборотных средств предприятия на конец отчетного периода составила 12253 тыс. рублей. За первое полугодие 2009 года произошло увеличение суммы оборотных средств в 1,7 раза (12253 / 7155 = 1,7). Главной причиной увеличения суммы текущих активов является рост денежных средств на 6407 тыс. рублей. Причиной сокращения запасов является уменьшение готовой продукции на 586 тыс. рублей - это в 5,3 раза меньше, чем на начало года (723 / 137 = 5,3). Дебиторская заложенность так же сократилась на 208 тыс. рублей. Одной из причин уменьшения суммы дебиторской задолженности является превышение темпов расчетов над темпами возникновения задолженности. В связи со спецификой ООО "ПланетаСтрой" как посреднической организации, необходимо проанализировать состав запасов с точки зрения их ликвидности (таблица 9).

Таблица 9. - Структура запасов ООО "ПланетаСтрой" в первом полугодии 2009 года:

Запасы ООО "ПланетаСтрой" на конец отчетного периода составили 1 113 тыс. рублей, за отчетный период они уменьшились на 1205 тыс. рублей или на 52% (1113 / 2318 * 100 - 100 = 52%). Снижение уровня запасов произошло из-за уменьшения сырья, материалов и других аналогичных ценностей на 788 тыс. рублей и готовой продукции на 586 тыс. рублей. Такое снижение запасов объясняет увеличение денежных средств.

Из всего вышесказанного следует, что валюта баланса за рассматриваемый период увеличилась на 4946 тыс. руб., или на 24% (25509 / 20563 * 100% = 124%).

Доля собственного капитала ООО "ПланетаСтрой" в общей сумме источников средств составила 91,56% на начало периода и 86,06% на конец периода. Рост капитала предприятия на 3125 тыс. руб. или на 18% обусловлен тем, что произошло увеличение суммы нераспределенной прибыли отчетного периода в 2,6 раза или на 2940 тыс. руб., (4766,8 / 1826,7 = 2,6). Краткосрочные пассивы составляют незначительную часть источников средств - 8,44% на начало периода и 13,94% на конец периода. И в тоже время краткосрочные пассивы увеличились вдвое (3557,2 / 1736,3 = 2), объясняется тем, что произошло увеличение суммы кредита на 292 тыс. руб., резко увеличилась сумма задолженности поставщикам - на 1 040 тыс. руб., к концу года выросла сумма задолженности по налогам и сборам на 776 тыс. руб., это в 43 раза больше, чем на начало периода. К концу отчетного периода предприятие полностью погасило задолженность перед государственными внебюджетными фондами - 45тыс. руб., а так же частично расплатилось с прочими кредиторами на сумму 307 тыс. руб.

...