Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия и резервы ее роста

2.3 Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия ООО "ПланетаСтрой"

Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Оценим финансовую устойчивость предприятия с помощью финансовых коэффициентов (таблица 10).



Таблица 10. - Показатели финансовой устойчивости предприятия:

Коэффициент автономии.

Коэффициент автономии - Ка (коэффициент финансовой независимости) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

Где:

СК - собственный капитал;

Б - итог баланса.

На начало года Ка = 18826,7 / 20563 = 0,92 (92%);

На конец года Ка = 21951,8 / 25509 = 0,86 (86%).

Данный коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормальное ограничение оценивается на уровне 0,5, т. е., Ка-0,5. Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Коэффициент автономии за рассматриваемый год сократилась на 6%, но все же остался в пределах нормативных значений, это говорит о том, что предприятие устойчиво и не зависит от внешних кредиторов. Так же практически отсутствует риск потери инвестиций и кредитов.

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости - Кфз. - является обратным к коэффициенту автономии:

Где:

Б - итог баланса;

СК - собственный капитал.

Коэффициент финансовой зависимости означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.

На начало года Кфз = 20563 / 18826,7 = 1,09;

На конец года Кфз = 25509 / 21951,8 = 1,16.

Коэффициент финансовой зависимости показал, что предприятие использует малую долю заемных средств. Это способствует повышению платежеспособности предприятия и доверия к нему контрагентов, увеличению вероятности получения кредита.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств.

Коэффициент характеризует зависимость от внешних займов. Для нормального функционирования предприятия значение этого коэффициента не должно быть больше 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е., о некотором снижении финансовой устойчивости:

Где:

ДО - долгосрочные обязательства;

КО - краткосрочные обязательства;

СК - собственный капитал.

На начало года Кпс = 1736,3 / 18826,7 = 0,09 (9%);

На конец года Кпс = 3557,2 / 21951,8 = 0,16 (16%).

Так как Данный коэффициент значительно меньше 1, то предприятие практически не зависит от внешних займов. Но в конце года было увеличение данного коэффициента на 7%.

Коэффициент соотношения привлеченных и вложенных средств:

Где:

ДО - долгосрочные обязательства;

КО - краткосрочные обязательства;

Б - итог баланса.

На начало года Кпв = 1736,3 / 20563 = 0,08 (8%);

На конец года Кпв = 3557,2 / 25509 = 0,14 (14%).

Данный коэффициент показывает, что сумма привлеченных средств в общей сумме источников финансирования увеличилась на 6%.

Коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет собственных средств и долгосрочных обязательств:

Где:

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

А - сумма активов.

Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффициентом автономии. Оптимальное значение 0,8-0,9, тревожное 0,75.

На начало года Кфу = 18826,7 / 20563 = 0,91;

На конец года Кфу = 21951,8 / 25509 = 0,86.

За отчетный период нет долгосрочных обязательств.

Коэффициент маневренности собственного капитала.

Этот коэффициент характеризует степень мобильности использования собственных и приравненных к ним средств предприятием:

Где:

СК - собственный капитал;

ВнА - внеоборотные активы.

На начало года Км = (18826,7-13408) / 18826,7 = 0,29 (29%);

На конец года Км = (21951,8-13256) / 21951,8 = 0,39 (39%).

Коэффициент маневренности собственного капитала увеличился на 10%, что положительно характеризует финансовую устойчивость.

Из таблицы 11 видно, что предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Таблица 11. - Классификация типа финансовой устойчивости предприятия ООО "ПланетаСтрой", тыс. руб.:



При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством: затраты < собственные оборотные активы.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т. е., разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В анализе используют расширенный перечень источников покрытия запасов:

- наличие собственных оборотных средств;

- нормальные источники формирования запасов.

Наличие собственных оборотных средств (СОС), равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Где:

СК - собственные капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВнА - внеоборотные активы.

На начало года СОС = 18826,7 - 13408 = 5418,7 тыс. руб.

На конец года СОС = 21951,8-13256 = 8695,8 тыс. руб.

Анализируя данные следует отметить, что сумма собственных оборотных средств за отчетный период увеличилась на 3 277,1 тыс. руб. или на 60%. Однако доля собственных оборотных средств в общей сумме источников собственных средств на начало года - 29%, на конец года - 39%, то есть увеличилась на 10%. Основная масса собственных средств вложена в недвижимость и другие внеоборотные активы предприятия.

Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ):

Где:

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

Ккр - краткосрочные кредиты и займы;

ВнА - внеоборотные активы.

На начало года ИФЗ = 18826,7 + 672,3 - 13408 = 6091 тыс. руб.;

На конец года ИФЗ = 21951,8 + 965,2 - 13256 = 9661 тыс. руб.

Предприятие абсолютно финансово устойчиво, так как запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

По данным финансовой отчетности и на основе составленного аналитического баланса рассчитаем и проанализируем показатели ликвидности и платежеспособности предприятия (таблица 12).

Таблица 12. - Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия:

Коэффициент абсолютной ликвидности пассивов:



Где:

ДС - денежные средств;

ФВкр - краткосрочные финансовые вложении;

КО - краткосрочные обязательства.

Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

На начало года Кал = 3475 / 1736,3 = 2;

На конец года Кал = 9882 / 3557,2 = 2,8.

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент финансового покрытия) определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторских задолженностей к краткосрочному капиталу:

Где:

ДС - денежные средства;

ФВкр - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗкр - краткосрочная дебиторская задолженность;

КО - краткосрочные обязательства.

На начало года Кбл = (3475+1205) / 1736,3 = 2,7;

На конец года Кбл = (9882+997) / 3567,2 = 3.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) представляет собой отношение текущих мобильных активов к задолженности краткосрочного характера:



Где:

ОбА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

На начало года Ктл = 7155 / 1736,3 = 4,1;

На конец года Ктл = 12253 / 3557,2 = 3,4.

Расчеты показали, что предприятие имеет не рациональную структуру капитала, что свидетельствует о значительном превышении текущих активов над долгами, предприятие имеет большую сумму свободных средств, использует дорогостоящие активы, т. е., прибыль с текущих активов выше процентных ставок заемных средств, но к концу года ситуация немного исправилась.

Анализ деловой активности (оборачиваемости) предприятия.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств.

По данным аналитического баланса и формы №2 проанализируем динамику показателей оборачиваемости активов и капитала (таблица 13).

Коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости всех активов характеризует эффективность использования активов с точки зрения объёма продаж. Показывает количество оборотов одного рубля активов за анализируемый период:

Где:

Коа - коэффициент оборачиваемости всех активов;

В - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг);

А - сумма всех активов.

На начало года Коа = 4638 / 20563 = 0,22;

На конец года Коа = 10253 / 25509 = 0,40.

Коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов. Он показывает сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотных активов:

Где:

Кооа - коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов;

В - выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

ОА - сумма всех оборотных активов.

На начало года Кооа = 4638 / 7155 = 0,65;

На конец года Кооа = 10253 / 12253 = 0,84.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость оборота запасов:

Где:

Коз - коэффициент оборачиваемости запасов;

Зср - средняя за период величина запасов;

В - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг).

На начало года Коз = 4638 / 2318 = 2,00;

На конец года Коз = 10253 / 1113 = 9,21.

Запасы к концу отчетного 2009 года стали быстрее оборачиваться почти в 4,6 раза.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности имеет следующий вид:

Где:

ДЗср - средняя дебиторская задолженность за расчетный период;

В - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг).

На начало года Кодз = 4638 / 1205 = 3,85;

На конец года Кодз = 10253 / 997 = 10,28.

Таблица 13. - Показатели оборачиваемости предприятия:



Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, показывает число оборотов совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит увеличение значения показателя, что свидетельствует об улучшение расчетов с дебиторами.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала предприятия и имеет вид:

Где:

Коб - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

В - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг);

СКср - средняя величина собственного капитала.

На начало года Коб = 4638 / 18827 = 0,25;

На конец года Коб = 10253 / 21519 = 0,48.

Рост коэффициента отражает повышение уровня продаж.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (в оборотах), показывает скорость оборота задолженности предприятия и имеет вид:

Где:

Кокз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

КЗср - средняя кредиторская задолженность за расчетный период;

В - выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг).

На начало года Кокз = 4638 / 1064 = 4,34;

На конец года Кокз = 10253 / 2562 = 4,00.

Скорость оборота задолженности перед кредиторами к концу года немного сократилась. Оборачиваемость в днях.

Продолжительность одного оборота всех активов:

Где:

Поа - продолжительность одного оборота всех активов;

Т - число дней в анализируемом периоде;

Коа - коэффициент оборачиваемости всех активов.

На начало периода Поа = 365 / 0,22 = 1659 дней или 4,5 года;

На конец периода Поа = 365 / 0,4 = 912,5 дней или 2,5 года.

Продолжительность одного оборота оборотных активов показывает продолжительность периода (в днях), в течение которого оборотные средства совершают один оборот. Сокращение длительности оборачиваемости свидетельствует о повышении скорости обращения оборотных средств:

Где:

Пооа - продолжительность одного оборота оборотных активов;

Т - число дней в анализируемом периоде;

Кооа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

На начало года Пооа = 365 / 0,65 = 561,5 дня;

На конец года Пооа = 365 / 0,84 = 434,5 дня.

Период оборота материальных запасов оказывает в днях продолжительность одного оборота материальных запасов:



Где:

Поз - продолжительность одного оборота запасов;

Т - число дней в анализируемом периоде;

Коз - коэффициент оборачиваемости запасов.

На начало года Поз = 365 / 2,00 = 182,5 дня;

На конец года Поз = 365 / 9,21 = 39,6 дня.

Уменьшение показателя рассматривается как положительная тенденция.

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (в днях) характеризует длительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя - благоприятная тенденция, означает, что наши должники быстрее отдают нам денежные средства:

Где:

Подз - продолжительность одного оборота дебиторской задолженности;

Т - число дней в анализируемом периоде;

Кодз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

На начало год Подз = 365 / 3,85 = 94,8 дня;

На конец года Подз = 365 / 10,28 = 35,5.

Период оборота собственного капитала:



Где:

Поск - продолжительность одного оборота собственного капитала;

Т - число дней в анализируемом периоде;

Коск - коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

На начало года Поск = 365 / 0,25 = 1460 дней или 4 года;

На конец года Поск = 365 / 0,48 = 760 дня или 2 года.

Сокращение периода оборачиваемости собственного капитала в 2 раза за год говорит о положительной тенденции.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности, характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Продолжительность оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

Где:

Покз - продолжительность оборота кредиторской задолженности;

Т - число дней в анализируемом периоде;

Кокз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

На начало года Кокз = 365 / 4,34 = 84 дня;

На конец года Кокз = 365 / 4,00 = 91,3 дня.

Анализ рентабельности предприятия.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

- показатели доходности продукции - рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затрат на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности);

- показатели доходности имущества организации - формируются на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера имущества (рентабельность всего капитала, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов);

- показатели доходности используемого капитала - рассчитываются на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).

Таблица 14. - Показатели рентабельности предприятия:

Рентабельности продаж в зависимости от вида прибыли рассчитывают следующим по формулам:

Где:

Rпр - рентабельность продаж (по прибыли от продаж);

Ппр - прибыль от продаж;

В - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

пр. 2008 г. = 2283 / 4638 * 100% = 49,2%;

пр. 2009 г. = 5958 / 10253 * 100% = 58,1%.



Где:

R чпр - рентабельность продаж (по чистой прибыли);

Пч - чистая прибыль;

В - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

чпр. 2008 г. = 1826,7 / 4638 * 100% = 39,4%;

чпр. 2009 г. = 4766,8 / 10253 * 100% = 46,5%.

Значение во втором периоде улучшилось (на 7,1%), что говорит о повышении эффективности коммерческой и производственной деятельности.

Рентабельность издержек:

Где:

R приз - рентабельность издержек (по прибыли от продаж);

Ппр - прибыль от продаж;

С - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

приз 2008 г. = 2283 / 958 * 100% = 238,3%;

приз 2009 г. = 5958 / 2189 * 100% = 272,2%.

Где:

R чиз - рентабельность издержек (по чистой прибыли);

Пч - чистая прибыль;

С - себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

чиз 2008 г. = 1826,7 / 958 * 100% = 190,7%;

чиз 2009 г. = 4766,8 / 2189 * 100% = 217,8%.

В целом, значение коэффициента рентабельности по затратам улучшилось и немного превосходит среднеотраслевой показатель, что говорит об эффективном использовании затрат при производстве и продаже продукции.

Рентабельность собственного капитала:

Где:

Rск - рентабельность собственного капитала;

Пч - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

ск 2008 г. = 1826,7 / 18826,7 * 100% = 9,7%;

Rск 2009 г. = 4766,8 / 21951,8 * 100% = 21,7%.

Низкое значение рентабельности собственного капитала в 2008 году - 9,7% свидетельствует о наличии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что с точки зрения учредителей подтверждает неудовлетворенность использования капитала или недостаточность привлечения заемного капитала.

Рентабельность активов:

Где:

Rорг - рентабельность организации, или рентабельность активов, (по прибыли от продаж);

Ппр - прибыль от продаж;

А - остатки активов (капитала).

орг 2008 г. = 2283 / 20563 * 100% = 11,1%;

орг 2009 г. = 5958 / 25509 * 100% = 23,3%.

Где:

R чорг - рентабельность активов (по чистой прибыли);

Пч - чистая прибыль;

А - остатки активов (капитала).

чорг 2008 г. = 1826,7 / 20563 * 100% = 8,9%;

чорг 2009 г. = 4766,8 / 25509 * 100% = 18,7%.

Коэффициент рентабельности активов характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного).

Финансовое состояние является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности:

- анализ состава и структуры активов и пассивов предприятия;

- анализ имущества по составу средств и источникам их формирования;

- расчет и оценка величины собственных оборотных средств по данным баланса;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- анализ деловой активности (оборачиваемости) предприятия;

- анализ рентабельности предприятия.

Внеоборотные активы являются основной составляющей всех активов. На начало периода внеоборотные активы составляли 13408 тыс. руб., или 65,2% от общей суммы активов, а на конец периода - 13255 тыс. руб. или 51,96% от общей суммы активов. Оборотные активы являются второй по величине составляющей всех активов - 34,8% на начало периода и 48,04% на конец периода. Сумма оборотных активов ООО "ПланетаСтрой" не конец периода составила 12253 тыс. руб., что практически в 2 раза превышает этот показатель на начало периода.

На конец отчетного периода величина источников составила 25509 тыс. руб., за год она возросла на 4946 тыс. руб. Превышение суммы собственного капитала над суммой заемного говорит о финансовой устойчивости организации.

Заемный капитал предприятия представлен краткосрочными кредитами банков и кредиторской задолженностью. Его сумма на конец отчетного периода составила 3557,2 тыс. руб., что в 2 раза больше чем на начало года (3557,2 / 1736,3 = 2,04). Основную долю заемного капитала составляет кредиторская задолженность - 72% (2562 / 3557,2 * 100 = 72%), т. е., предприятие в основном пользуется практически бесплатными заемными средствами.

Доля собственного капитала ООО "ПланетаСтрой" в общей сумме источников средств составила 91,56% на начало периода и 86,06% на конец периода. Предприятие абсолютно финансово устойчиво, так как запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

По всем показателям рентабельность увеличилась по сравнению с 2008 годом, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных производственных фондов.

Наиболее эффективно используются затраты, а наименее рентабелен собственный капитал.

Расчеты показали, что предприятие имеет не рациональную структуру капитала, что свидетельствует о значительном превышении текущих активов над долгами, но к концу года ситуация немного исправилась. Рациональным вариантом формирования финансов предприятия считается тот, когда основные средства приобретаются за счет свободных средств предприятия, оборотные - на ? за счет долгосрочных займов, на ? за счет краткосрочных.



3. Пути повышения финансовой устойчивости ООО "ПланетаСтрой"

3.1 Предложения по рациональному использованию капитала

Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий.

Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше потери.

Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет предприятию повысить эффективность своей деятельности. В связи с этим важными показателем, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются ликвидность собственного капитала. Текущая ликвидность определяется отношением текущих мобильных активов к краткосрочным обязательствам. По данным рассматриваемого баланса текущая ликвидность может быть представлена на начало года как соотношение 4,1 (7155 / 1736,3), за отчетный период 3,4 (12253 / 3557,2). Представленные соотношения дают основание сделать вывод о нерациональном формировании финансов предприятия.

Необходимо отметить, когда отношение текущих активов к краткосрочной задолженности составляют менее единицы, то это значит, что внешние обязательства платить нечем. В случаях, когда текущие активы равны краткосрочным обязательствам, т. е., соотношение 1:1, у предпринимателя нет свободного выбора решения. Если соотношение высокое, как в приведенном примере, что свидетельствует о значительном превышении текущих активов над долгами.

По мнению многих экономистов, в том числе и А.В. Дворкович, рациональным (оптимальным) вариантом формирования финансов предприятия считается тот, когда основные средства приобретаются за счет свободных средств предприятия, оборотные - на 1/4 за счет долгосрочных займов, на 3/4 - за счет краткосрочных займов.

Предприниматель будет работать лучше, если меньше собственный и больше заемный капитал. Поэтому принципу формируются взаимоотношения рынка. Имея небольшой собственный капитал, можно получить больше прибыли при рациональном хозяйствовании.

Таким образом, предприятие ликвидное, так как денежные средства и дебиторская задолженность превышают краткосрочные обязательства. Рациональное формирование источников средств определяется по их структуре. Основное внимание нужно уделить собственным средствам (собственному капиталу).

На балансе собственный капитал (средства) состоит из всей суммы источников средств на начало года 91,56% (18826 / 20563 * 100%), на конец года 86,06% (21951,8 / 25509 * 100%), т. е., он уменьшился на 5,5%, но обеспечивает его доминантное положение в праве на собственность.

Оценка структуры источников средств, которую приходится давать банкам, кредиторам, касается изменения доли собственных средств в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении соглашений, договоров. Риск увеличивается в тех случаях, когда уменьшается доля собственных средств (капитала).

Внутрипроизводственная оценка изменения доли собственных средств (капитала) ориентируется на необходимость сокращения или увеличения долго - или краткосрочных займов. Доля внешних займов, кредитов и кредиторской задолженности в общих источниках средств зависит от соотношения процентных ставок за кредит. Соотношение собственного капитала к привлеченному (чужому), как правило, должно быть 1:2.

После изучения структуры источников средств предприятие представляет информацию банкам, кредиторам о расширении или сворачиваний деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала может быть доказательством сворачивания деятельности предприятия. Однако одновременно к такому выводу прийти невозможно, так как часть этих средств может находиться под действием других факторов - процентных ставок за кредит. Ориентиром вывода о расширении или сворачиваний деятельности предприятия может быть нераспределенная прибыль. На начало года она составляет 1826,7 тыс. руб., на конец года - 4766,8 тыс. руб.

Необходимо учитывать, что при превышении процентов за банковский кредит средней прибыли на 1 руб. текущих активов, предприятию выгоднее наращивать собственный капитал. Поэтому рассчитывают отношение собственного капитала к привлеченному, которое называется коэффициентом финансирования.

Чем выше коэффициент соотношения собственного и привлеченного капитала, тем для банков и кредиторов надежнее финансирование. В нашем примере на начало года он был равен 10,84 (18826,7 / 1736,3), на конец года - 6,17 (21951,8 / 3557,2).

Способность предприятия выполнить свои обязательства определяется, анализом структуру финансов. Из приведенных выше данных видно, что собственный капитал не только покрывает основной капитал, но и использованный для формирования оборотных средств, что свидетельствует о нерациональной структуре финансов. Имущество с долгосрочной эксплуатацией должно финансироваться долгосрочным капиталом, не обязательно собственным. Рациональным считается, когда основной капитал минимум на 50% финансируется за счет собственного капитала и на 50% за счет долгосрочных займов. Для банков и кредиторов такое распределение капитала положительно, так как малый риск банкротства, если предприятие имеет большой собственный капитал. Для предприятия это значит использование собственных финансов, которые целесообразно вложить в расширение собственного производства или инвестировать в приобретение ценных бумаг, предоставить заем другим предприятиям и т. д.

Отчуждение собственного капитала в этом случае необходимо пополнить заемными средствами. Определение финансовой стратегии связано с расчетом эффективности перечисленных мероприятий.

В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности оборотного капитала (средств) используется дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, определяются финансовое состояние предприятия, его платежеспособность. С этой целью определяют оборотность счетов дебиторов, которую рассчитывают как отношение выручки от реализации к сумме задолженности. Так, за отчетный год счета дебиторов были в обороте 10 раза. Чем выше этот показатель, тем быстрее дебиторская задолженность превращается в наличные деньги.

Особенно тщательно нужно исследовать организацию расчетов с покупателями, так как от этого зависят объем реализации продукции, состояние дебиторской задолженности, наличные деньги. Существуют определенные принципы взаимоотношений с клиентами (покупателями и поставщиками), которые можно изложить следующим образом:

- продай за наличные деньги, купи в кредит;

- кредитуй покупателя на меньший срок, чем получаешь кредит у поставщика, при соглашении определяй и проверяй платежеспособность заключенного договора.

Пополнение наличных денег у предприятия зависит от оборота запасов товарно-материальных ценностей, который рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовым запасам. Чем выше показатель оборота, тем быстрее запасы превращаются в наличные деньги. С целью нормального осуществления производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более мобильных запасов значит, что меньшая сумма наличных средств предприятия находится в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о снижении активности предприятия относительно производства и реализации продукции.

Таким образом, при проверке финансового состояния предприятия исследуется не только фактическая стабильность, платежеспособность и ликвидность предприятия, но и перспектива повышения деловой активности и эффективности хозяйствования.

3.2 Расчет экономической эффективности внедрения мероприятий

Рациональным вариантом формирования финансов предприятия считается тот, когда основные средства приобретаются за счет свободных средств предприятия, оборотные - на 1/4 за счет долгосрочных средств, на 3/4 - за счет краткосрочных займов.

Так как в отчетном году деятельность предприятия принесла прибыль в сумме 4766,8 тыс. руб., то целесообразнее будет направить ее на приобретение основных средств, то есть расширение торговых площадей и торгового оборудования. Следовательно, для закупки новых партий товаров необходимы заемные средства в виде краткосрочных займов и кредитов.

Таблица 15. - Состав и структура активов и пассивов предприятия ООО "ПланетаСтрой" после внедрения мероприятий по повышению финансовой устойчивости, тыс. руб.:

После приобретения дополнительных торговых помещений на сумму 4766,8 тыс. руб. основные средства увеличились на 37,7%. Пропорционально увеличиваем сумму оборотных активов на 37,7% или на 4619,4 тыс. руб. Следовательно, валюта баланса увеличилась на сумму 9386,2 тыс. руб. (4766,8 + 4619,4 = 9386,2).

При увеличении оборотных средств на 37,7% выручка от реализации товаров увеличивается на 37,7% и составит 14118,4 тыс. руб. (10253 * 137,7 / 100% = 14118,4), так же пропорционально увеличивается себестоимость - 3014,3 тыс. руб. (2189 * 137,7 / 100 = 3014,3). Предположим, что все расходы, связанные с коммерческой и управленческой деятельностью, увеличиваются так же на 37,7%, то есть составят:

- коммерческие расходы - 2057,2 тыс. руб. (1494*137,7 / 100 = 2057,2);

- управленческие расходы - 842,7 тыс. руб. (612*137,7 / 100 = 842,7).

В итоге чистая прибыль составит 6563,4 тыс. руб. В результате чего, собственный капитал увеличивается на 8,2% или ни 1796,6 тыс. руб.

После оплаты всех внеоборотных активов (18022,8 тыс. руб.) остается часть собственных средств на оплату оборотных активов - 5725,6тыс. руб. оставшаяся часть оборотных средств - 11146,8 тыс. руб. приобретается за счет краткосрочных займов и кредитов. В связи с этим краткосрочные займы и кредиты увеличиваются 8,9 раза (8554,8 / 965,2 = 8,9) (таблица 15).

Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

- расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

Оценим финансовую устойчивость предприятия с помощью финансовых коэффициентов.

Коэффициент автономии = 23748,4 / 34895,2 = 0,68. Это на 18% (86% -68% = 18%) меньше, чем до внедрения мероприятий по повышению эффективности использования капитала. Но все же Кав > 0,5 предприятие финансово независимо от кредиторов.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств = 11146,8 / 23748,4 = 0,47. По сравнению с показателем без введения стратегии рационального использования капитала коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств увеличился в 2,9 раза (0,47 / 0,16). Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Данный коэффициент во многом меньше 1, значит предприятие не зависит от внешних займов.

Необходимо учитывать, что при превышении процентов за банковский кредит средней прибыли на 1 руб. текущих активов, предприятию выгоднее наращивать собственный капитал. Поэтому рассчитывают отношение собственного капитала к привлеченному, которое называется коэффициентом финансирования. До внедрения мероприятий он был = 6,17 (21951,8 / 3557,2), то после - 2,1 (23748,4 / 11146,8). Коэффициент финансирования значительно сократился, в 2,9 раз. И все же расчет данного коэффициента показывает, что собственный капитал в 2,9 раза больше привлеченного. Следовательно, можно сказать, что предприятие не зависит от внешних займов и может полностью погасить свои займы.

Коэффициент финансовой устойчивости = 23748,4 / 34895,2 = 0,68. Данный коэффициент показал, что 68% активов финансируется за счет собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала составила 27,64% (6563,4 / 23748,4 * 100%), что на 5,94% больше, чем в прошлом периоде (27,64 - 21,7 = 5,94%). После внедрения мероприятий все показатели остаются в норме, то есть предприятие по-прежнему остается финансово устойчивым.

Таким образом, явных негативных моментов в деятельности ООО "ПланетаСтрой" в 2009 году не просматривается.

В целях поддержания и улучшения финансового состояния в ООО "ПланетаСтрой" можно порекомендовать совершенствовать работу предприятия и повышать качество продукции, наращивать объемы продаж, развивать кадровую политику - добиваться роста эффективности труда работников (повышение квалификации, совмещение профессий, должностей, вести работу по предупреждению прогулов и сокращению потерь рабочего времени по болезни и другим причинам и т. д.).

Также в качестве рекомендации по улучшению работы предприятия ООО "ПланетаСтрой" можно порекомендовать развивать также и финансовую деятельность: получать доход от операций с ценными бумагами при наличии свободных денежных средств, наращивать рентабельность капитала за счет эффективного использования займов и кредитов.



Заключение

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Доля собственного капитала ООО "ПланетаСтрой" в общей сумме источников средств составила 91,56% на начало периода и 86,06% на конец периода. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств, равный 9% (на начало года), и 16% (на конец года) показал, что предприятие не зависит от внешних займов.

Оценивая финансовую устойчивость предприятия с помощью финансовых коэффициентов видно, что предприятие финансово устойчиво и не зависит от внешних кредиторов.

С точки зрения продаж, эффективность использования активов увеличились на 18% (0,40-022 = 0,18). Эффективность использования всех оборотных активов так же увеличилась на 19% (0,84 - 0,65 = 0, 19).

Запасы к концу года стали быстрее оборачиваться в 4,6 раза (9,21 / 2,00 = 4,6). Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась в 2,7 раза (10,28 / 3,85 = 2,7).

Особенно увеличилась рентабельность собственного капитала - на 12% (21,7 - 9,7 = 12%). Но наиболее рентабельными на предприятии остаются издержки - 190,7% (на начало года), 217,8% (на конец года), то есть увеличение произошло на 27,1% (217,8 - 190,7 = 27,1%).

Низкое значение рентабельности собственного капитала в 2008 году - 9,7% свидетельствует о наличии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что с точки зрения учредителей подтверждает неудовлетворенность использования капитала или недостаточность привлечения заемного капитала.

Рациональным вариантом формирования финансов предприятия считается тот, когда основные средства приобретаются за счет свободных средств предприятия, оборотные - на ? за счет долгосрочных средств, на ? за счет краткосрочных. После приобретения дополнительных торговых помещений на сумму 4766,8 тыс. руб. основные средства увеличились на 37,7%. Пропорционально увеличиваем сумму оборотных активов на 37,7% или на 4619,4 тыс. руб. Следовательно, валюта баланса увеличилась на сумму 9386,2 тыс. руб. (4766,8+4619,4 = 9386,2).

При увеличении оборотных средств на 37,7% выручка от реализации товаров увеличивается на 37,7% и составит 14118,4 тыс. руб. (10253 * 137,7 / 100% = 14118,4), так же пропорционально увеличивается себестоимость - 3014,3 тыс. руб. (2189 * 137,7 / 100 = 3014,3). В итоге чистая прибыль составит 6563,4 тыс. руб. В результате чего, собственный капитал увеличивается на 8,2% или ни 1796,6 тыс. руб.

После оплаты всех внеоборотных активов (18022,8 тыс. руб.) остается часть собственных средств на оплату оборотных активов - 5725,6 тыс. руб. оставшаяся часть оборотных средств - 11146,8 тыс. руб. приобретается за счет краткосрочных займов и кредитов. В связи с этим краткосрочные займы и кредиты увеличиваются 8,9 раза (8554,8 / 965,2 = 8,9).

Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

- расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

После внедрения мероприятий по повышению эффективности использования капитала, рентабельность собственного капитала увеличились 5,94% и составила 27,64%. Таким образом, явных негативных моментов в деятельности ООО "ПланетаСтрой" в 2009 году не просматривается.

В целях поддержания и улучшения финансового состояния в ООО "ПланетаСтрой" можно порекомендовать совершенствовать работу предприятия и повышать качество продукции, наращивать объемы продаж, развивать кадровую политику - добиваться роста эффективности труда работников (повышение квалификации, совмещение профессий, должностей, вести работу по предупреждению прогулов и сокращению потерь рабочего времени по болезни и другим причинам и т. д.).

Также в качестве рекомендации по улучшению работы предприятия ООО "ПланетаСтрой" можно порекомендовать развивать также и финансовую деятельность: получать доход от операций с ценными бумагами при наличии свободных денежных средств, наращивать рентабельность капитала за счет эффективного использования займов и кредитов.



Приложение 1

Приложение 2

Размещено на Allbest.ru

...